《公司现金管理研究9000字（论文）》

M公司现金管理研究TOC\o"1-3"\h\u257061引言 引言现金流管理能够帮助企业认清其真实的财务现状，增强企业风险承受能力，有助于日常运营活动的有序开展，不断优化资金链，从而逐渐稳固市场份额，最终实现价值最大化的目标。在如今社会经济转型的大环境下，不断的涌现出新的机遇，但同时企业面临的挑战也来越严峻。若想在激烈复杂的行业大浪潮中扎根，企业的管理方式就必须顺应时代的要求。在当代现金为王的大商业背景下，企业要想突出重围必须在企业内部建立起一套良好的现金流管理体系。企业没有利润流入尚可等待商机，而现金流断裂的企业唯有等待破产清算。因此，企业应当在不断适应经济转变的同时，加速企业资金链的周转速度，不断为企业创造更多的价值[1]。本文选择当前最为火热的传统企业与网络相结合，线上及线下同时进行的零售行业为主体，以该行业非常具有代表性的企业M公司的现今管理进行研究，其研究意义有两个方面：一是通过M公司现金管理的研究，能够深入的分析其现金管理存在的一些不足之处，不断的优化M公司的现今流量管理，为企业提供稳健的资金链。二是能够给同行业的企业，在现金管理方面带有一定的借鉴意义。2现金管理相关概念阐述2.1现金的定义现金是企业资产中流动性最强的一类资产。现金以货币的形式存在，可以用于满足生产经营的各种需要，是偿还本息和履行纳税义务的保证。同时，拥有充足的现金对于降低企业财务风险，增强企业现金流动性和偿债能力具有重要意义。现金是流动性最强的资产之一，也是最不赚钱的资产之一。因此，现金过多的企业会降低企业的盈利能力和收益，而现金过少的企业则会出现现金短缺，影响企业正常的生产经营活动[2]。在实际工作中，现金指狭义的现金，即库存现金，广义的现金包括库存现金、银行存款和其他货币资金，在本文中，现金指的是广义的现金。2.2现金管理的内容及特点（1）企业的现金管理内容主要包括：现金预算管理、现金流量表管理、现金流量指标管理、现金日常经营活动管理等。现金管理的目的是使企业资源的合理组合配置,使用现金管理手段和方法,光滑的现金流的前提下,合理组合配置,使用现金管理手段和方法,所以现金创造最大利益,获得最大的现金流入。（2）根据现金流量管理和现金管理的定义，现金流量管理的主要特点如下：第一，现金管理主要针对现金、现金等价物等容易转化为现金的资产进行有效管理。现金资产是指不同金融意义上的现金资产。现金资产是广义上的资产，主要包括现金及现金等价物、有价证券、短期投资以及其他很容易变现的资产。第二，现金管理可以是短期管理，也可以是长期管理。短期现金管理是指在一年以内对现金资产进行有效管理和控制。现金管理长期管理是对一年以上期间的现金流量进行预算、预测和计划。许多大公司既注重短期现金管理，又注重长期现金流预算管理。第三，现金管理要与企业战略目标和财务战略目标相一致。财务战略目标应服务于企业的总体战略目标,而现金资产贯穿整个金融战略目标,如融资战略、投资战略和收益分配战略,等等,所以,现金管理和企业的总体战略和财务战略目标有机结合实现的目标一致性。第四，现金管理既可以实现事前控制，也可以实现事后评价。事前控制现金管理是指:根据预算或预测的财务数据进行监督和控制管理;现金管理的事后评价是指在现有财务数据的基础上，对现金管理中存在的问题和风险进行分析和评价。3M公司现金管理现状分析3.1M公司概况M公司成立于1996年,主要经营业务是白酒的生产与销售，截止2018年底，集团资产总额近55亿元，占地面积2000余亩，员工近4000人，每年销售收入达到38亿元。近几年来，LCD公司在产品研发、技术水平以及生产规模方面有了很大的进步，在白酒行业竞争中的地位也有了进一步的提高。3.2M公司现金管理现状3.2.1现金管理制度根据相关财务部门规定，M公司结合企业发展的特点，设置了专门的预算单位和人员，基本能够根据现金的使用情况，实现较为合理的预算，但是却没有细化的现金预算管理制度。同时公司有相关现金制度的约束，也有审计部门进行监督。但是，却发现没有现金管理风险预警系统，于是就不可能有效规避现金管理风险。3.2.2银行存款管理制度（1）M公司严格按照相关的文件和规定办理相应的银行业务，按照规定办理存款、取款和结算业务，不违反规定擅自开立和使用银行账户。（2）在公司实际经营活动中不能签发没有资金保障的支票，不租借银行账户。在营过程中财务出纳人员要严格按照公司规定和相应法律法规规定办理银行结算，在业务办理过程中严格按照合同和发票签发支票，不能随意变更收款人的名称[4]。（3）公司要求财务出纳按照工作流程审核办理各类银行结算业务，并必须按照发票和购货合同上的印章单位开具支票。出纳不得无故更改收款人名称。出纳提供的收款人名称不一致的，出纳有权拒绝办理。（4）公司原则上不允许办理空白支票业务。在特殊情况下，如准确金额不可预测或收款人未确知，空白转账支票的使用应报公司财务部长批准。(5)出纳签发空白支票时，应填写支票签发日期、用途、额度，金额上限为小写，并加盖人民币符号和印章。持票人应当在3日内将空白支票存根交回出纳，并在空白支票登记簿上注销。3.2.3现金流结构分析从现金流量结构对企业的现金流量展开分析，通过对现金流量表中同一时期不同项目间的数据进行对比，分析每个数据指标所体系的意义。图1M公司2017-2019年自由现金流量图从M公司近几年的年报中的现金流量表中数据分析，可以看出在M公司实施转型的2017到2019年这3年期间，M公司的自由现金流量从2017年的489521千元持续下降且呈现为负值，并在2018年自由现金流量跌至-18955303千元,下降幅度高达39倍。根据M公司发展的实际情况，可从两方面着手分析这一现象，其一为经营活动现金流量净额，其二则是投资活动的现金流出。M公司转型期间，为了加速扩大其市场份额，M公司投入较大成本于宣传、促销活动，以致其利润处于同行业偏低的水平。此外，在转型期间，M公司配套投资升级了其物流基地、店面扩建等固定资产的投资。2019年后，M公司的转型偏于成熟，此时，M公司的战略目标主要集中于金融行业的投资收购。如PPTV，与互联网公司达成战略协作等等。同时，M公司在地产、金控等五大产业的布局基本完成，这在帮助M公司完善闭合发展系统、加快资源整合的同时，却也使得M公司大额资本性支出及投资增长率过高，从而造成M公司自由现金流量进一步下降的情况。从M公司近五年的发展状况来看，其一直处于投入扩张的局势，其投资需要大量的资金，因此也需要进行针对性的筹资。但是M公司2019年的自由现金流量相较于前五年急剧上涨，并成功由负转正，自由现金流量高达5782941千元。究其原因，M公司的净利润实现了火箭似上升，进而影响了企业的自由活动现金流量。表1M公司2017-2019年现金流量结构比率数据表报告期2017年2018年2019年经营活动产生的现金流量净额占比（%）59.3-48.1-87.02投资活动产生的现金流量净额占比（%）-62.159.4-1002.4筹资活动产生的现金流量净额占比（%）-56.3-21.960.5（数据来源：M公司2017-2019年报整理而来）从表1中主要三项活动的现金流量净额可以看出，M公司的经营活动中产生的现金流占公司整体现金流量比例偏低并且不断下滑，说明M公司的经营规模在扩大，但是却没有很好地控制经营成本的增加，导致现金流的增长无法匹配M公司目前的经营需要。此外，M公司的投资活动现金净额几乎为负，这说明M公司在投资的投资带来的回报并不乐观，在未来的投资过程中需要注意项目的可行性。由于经营活动产生的现金流主要用于公司的经营上，所以筹资活动成为主角。而由表中的筹资活动现金流入及流出量可以看出，M公司的筹资活动产生的现金流占公司整体现金流流入比率大，这表明M公司具有良好的筹资能力。但由筹资产生的高昂筹资费用以及偿还高额的到期债务面临的现金流压力，应当引起M公司对现金流结构的重视。4M公司现金管理存在的问题4.1存货的库存管理不佳M公司每年将大量的流动资金投入了存货中。M公司实行转型初期，为了充分发展线上业务，利用开放平台拓展丰富商品品类，M公司进行了大规模的备货，但由于M公司的主营业务为中高端白酒产品，正如我们所知，酒类产品的更新迭代速度非常的迅猛，如果不及时处理好库存量，造成的商品积压会对企业的经营产生非常不利的影响。虽然目前M公司的物流布局不断的在完善，新品类运作能力也在加强，但目前存货的订货成本较高，没有严格的库存管理策略，上述原因导致不好确定最佳存货数量，甚至由于额外的库存造成管理成本的浪费，影响了企业的资金运营。从下表M公司近三年的存货周转天数与同行业平均值来看，虽然M公司近几年的存货管理在不断的进步，但仍低于行业均值，需继续加强改进。表2M公司近三年存货周转天数与行业均值对比项目2017年2018年2019年M公司存货周转天数41.0235.2930.24行业平均值24.125.322.75（数据来源：wid数据库）图2M公司存货周转天数也行业均值对比图4.2缺乏专门的现金预存制度和存货占用资金方面的制度通过查看年度报告发现，投资活动中2019年M公司追加了对某公司的投资约1亿5千万，与此同时又设立了全资子公司。此外其中约有163万货币资金由于各类保证金质押不能随时支取，所以货币资金较少。另外在2019年的存货(主要是原材料和库存商品)增加了约1个亿。另外公司账面上的应付职工薪酬比2018年减少了一半，说明公司现金一大部分也用于职工的工资发放。目前企业确定最佳现金存量的方法没有固定的模型，而是根据往年的经验，以平均数为基数上下波动。也没有建立专门的现金预算制度，来帮助企业管理者进行判断现金存量是否过多，提醒管理层适时进行决策。同时M公司目前也没有建立预警系统。在2018年末出现多余的现金之前，管理层并未注意到现金存量的过多，这正是由于缺乏专门的现金管理制度，没有发挥事前控制的作用。当企业存在大量现金空余的时候，管理层应该适时做出应对的对策，利用财务手段，实施合理的办法，解决资金闲置的问题[5]。而在监管环节最重要的最初环节是现金的预算活动不规范。企业的现金预算在企业管理中占有非常重要的地位，企业目前虽然有相对较好的现金管理制度体系，但是却没有专门的《现金预算制度》。表32017-2019年M公司重要财务指标的占比2017年2018年2019年流动资产占资产比重73.6%52.4%52.2%存货占资产比重28.4%29.7%34.9%货币资金和应收账款占资产比重29.4%19.1%16.6%通过上表3年的存货占比数据可以看出，存货占用现金流量的比例在增加，说明M公司存货量较大。存货在生产经营过程中，是必不可少的。但与其他行业相比，白酒企业的库存管理有其特殊性。首先，为了保证生产的持续进行，M公司需要储存大量季节性采购的高粱等原材料。由于存储规模大、质量要求高，存储成本增加。其次,从生产过程中,从国外销售白酒生产需要通过多渠道发布，到成品过程中,生产周期长,此外,酒年代的时间越长,酒的价值越高,高端白酒可能需要更长的时间,M公司为了进一步提高白酒的内在价值,企业需要长时间存储、生产基地很大程度上是由于造成了M公司大规模库存的现象。这就提出了合理的库存范围的问题。当存货量较大时，它将占用公司的资金，影响现金的流动，同时使其他活动都受到影响。甚至最后会因为资金链受阻，影响企业的生存[6]。当存货量过少时，会产生与销售方签订合同后，无法按时交货的风险，从而影响企业信誉，进而影响订单量。此外M公司考虑到粮食和高度酒防火安全的因素，还进一步加大了企业存货管理和存储成本。由此可见M公司还缺乏存货占用资金方面的制度。从上表还可看出该公司的流动资产占比较高，表明该公司的债务偿付能力一直保持在较高水平。货币资金和应收账款占比在2018年、2019年分别只有19.1%、16.6%，说明公司的现金流量不是很充足。对公司的资产负债表的全面分析表明，该企业在现金流量管理方面确实存在问题。4.3应收账款挂账严重表42017-2019年M公司重要指标的资金周转期项目2017年2018年2019年应收账款周转期38.440.143.5存货周转期39.243.849.7应收账款是评价业务活动现金周转快慢的重要资产项目。根据M公司资产负债表，可以看出公司的应收账款余额处于上升水平，2019年应收账款达到4874万元。与2018年相比，增加2356万元。表明M公司应收账款挂账较为严重。且从上表可以看出，应收账款的周转期近三年不断增加，这导致公司资金被占用，无法变现，直接使得公司现金存量降低，同时也会使现金流量受到影响。其次存货的周转期也在不断增加，说明存货的变现速度变慢，占用资金的时间长，不利于存货的管理。这两项指标反映了企业资金周转速度变慢，可能会导致企业面临资金流流转不畅，阻碍企业的发展。如果应收款项在期限内无法收回，就会加大企业延期收款的风险，则M公司的资本成本将大幅增加，可能最坏的结果是应收账款发生坏账，直接对企业的经营产生不利影响[7]。甚至如果应收账款数额过大，那么对企业现金流的流转影响也是巨大的。应该引起管理层的重视。4.4企业现金管理缺乏预警系统在对企业的现金存量管理的现状分析中看到，目前M公司确定现金存量没有固定的模型。企业在2018年现金存量占资产的比重竟然达到38.7%，将近2019年的两倍，比重是较高的，其存在资金闲置的可能，大量的现金留在企业内部，虽然企业经营方面不会面临资金短缺的风险，但是闲置的现金本身不仅不会产生增值，还会减少投资活动的现金流入，最终利润下降，从而损害了利益相关者的利益。模型的建立就是综合考虑各种因素，更好地测量出较为科学的数据，明显M公司只是以历史经验为依据，而没有运用科学的数据模型来测量，导致2018年资金闲置却没有及时发现，出现了财务决策的失误，加剧了现金管理的风险，损害了公司的利益，所以当务之急就是确立一个适合本公司现金存量的模型。同时M公司目前也没有建立预警系统。在2018年末出现多余的现金之前，管理层并未注意到现金存量的过多，这正是由于预警系统并未建立，没有发挥事前控制的作用。当企业存在大量现金空余的时候，管理层应该适时做出应对的对策，利用财务手段，实施合理的办法，解决资金闲置的问题[8]。当企业出现现金存量过多时，应该有预警系统来提醒管理层，采取策略，而不是任由现金的闲置，等到2019年再进行项目的投资活动。5针对M公司现金管理存在问题提出的解决建议5.1库存管理的优化（1）选择最好供应商M公司应当选择优质且具有诚信的供应商进行良好的合作，以优化企业的商品供应渠道。良好的商品品质可以吸引更多地顾客，增加企业的市场占有率。这既可以降低企业的经营风险，而且还能让企业获得更多的利润。选择供应商必须诚信且能够保持长期合作，这样做才能使M公司正常的运营。首先，M公司进行供应商的选择时，应当进行深入调查和评价，如表5所示，根据调查结果对目标供应商实行打分制，从供应商的供货质量、行内口碑等四个角度对供应商进行考量评分，按重要性赋予不同的权重。其次，如表6所示，M公司应当统计目标供应商的四项评价的综合得分，并按照实际的需要挑选其中排名最靠前的供应商。建立综合评价考核表，能将不同供应商的特点量化，有助于M公司择优选取，从源头抓起，优化M公司的存货管理表5供应商评价体系项目名称得分（A）所占权重（B）实际评分（C-B*A）供货质量30%行内口碑29%发货速度20%退换货的效率25%表6供应商评分表名称质量评分口碑评分速度评分退换货评分综合评分供应商1供应商2（2）运用联合库存管理传统的库存管理方法，库管人员难以确定库存量，给M公司的财务运营造成很大压力。M公司应当通过联合库存管理的方式，一次解决以往存货库存量高，货品积压严重的问题，从而降低企业的存货管理成本，增加企业营运资金的周转速度。实施联合库存管理要求对供应链的稳定性要求较高，而且需要物流相关信息都能及时、准确的传递。因此，M公司应当优化其供应链管理，保证供应链各个节点的协调性，以保持对库存的合理控制。M公司制定合理的动态库存量计划对优化库存管理十分关键，所以要做好随机应变的应急措施。一是在日常销售状态下，依据市场行情合理准备存货量；二是在节假日线上开展购物节活动时，要具有库存预警的意识，可以采用预售等活动了解消费者的产品喜好，有针对性的预备额外的存货，防止出现存货短缺的情况，即使出现上述状况，也能有能够及时安排调货的备选渠道；三是要控制好由于顾客退货等因素造成的库存积压所产生的成本费用，这也需要企业在对商品退货率进行一定的分析基础上进行动态调整[9]。5.2制定专门的现金预算和存货管理的制度目前M公司关于现金方面的制度制定得太过宽泛，对于现金预算没有专门的制度，导致具体工作落实不到具体的人，所以为了实现对现金的细化管理，应单独制定一个现金预算制度，这个制度贯穿在现金的整个流转过程里，对每项涉及现金的活动，都有专项条例来规范行为，使现金管理工作落实得更加完善[10]。现金预算是现金活动的开始环节，如果没有合理的预算机制，那么M公司所有的活动就没有合理性，而是在没有任何目标的进行生产与销售。因此，必须设定专门的现金预算制度，以便及时传达可能出现的现金预算问题。在进行现金预算的编制时，为提升准确性，可以参考公司历年来的经营成本与利润，从而进行合理化的评估，减少失误，提高现金的使用效率。同时市场的发展时不断变化的，因此公司的发展战略也应随之不断进行创新和改变。公司的现金预算在整体上是一个自下而上到自上而下的过程，公司部门初步完成现金预算编制后还应交由主管部门对其进行审批，才能最大程度的保证现金预算编制与实际发展情况相符。另外通过编制细化的现金流量表，增强现金流向掌控能力，提高现金预算管理工作的效率。在存货管理方面，对存货管理流程进行规范，降低管理风险。对于存货的管理首先需要考虑到企业产品的特点。M企业主要是经营白酒的生产于销售，因此需要考虑到原材料以及成品的储存特点。例如对成品酒和包装物采购可以采用“订单式生产模式”，对于原材料可以一个月或者一个季度进行一次集中采购，以降低企业库存和不必要的原材料积压[11]。另外白酒有另一个特点，储存时间越长价值越高，因此对于成品酒的管理可以根据成品的品质确定可以短期储存与长期储存的产品，分类管理和销售。5.3提高对应收账款的回笼速度现金的循环和周转需要一定的时间。该时间的长短会对现金的投资回收和运营效率的安全性产生直接影响。应收账款的存在表示销售收入活动的发生，但是并未真正增加现金流入企业，反而由于坏账风险和管理费用的存在，企业必须现金存量来支付其产生的管理费用等，这样不仅加大了企业现金的流出，还会导致对资源的占用，最后引起企业资金周转不过来，正常的生产经营工作受到严重影响。所以M公司应该尽量减少应收款的金额，加速资金回笼，优化现金管理。1.对形成应收账款的客户，M公司要加强对客户的了解，整理客户信息，充分掌握客户的财务报表，分析客户的盈利能力、偿债能力。汇总之后根据总体情况进行信用评级。在以后的交往过程中，M公司应依据信用评级，进行款项的交易。2.对于赊销制度的制定，M公司应权衡资金收入与增加成本的利弊得失及客户的信用等级。针对不同信用等级的客户，控制客户不同的赊销额，降低应收账款的坏账风险。另外，M公司还要适时地汇集不同客户应收账款的情况，特别是应收款的不同客户的账龄，并且设定警戒值来控制客户的赊销额度，在超出赊销额时，发出警报，提醒相应的管理人员做出应对决策。3．加强应收账款的催收力度，要形成定期的对账制度，对故意拖欠的应考虑通过法律途径加以追讨。控制应收账款发生，降低企业资金风险，应该尽可能降低M公司赊销业务的数量，压缩应收账款的额度和发生的频率，从而降低公司的资金风险。5.3提高现金管理人员素质任何一项工作都依赖人员来完成，现金管理也不例外。通过对M公司人员的专业素质水平调查后发现，企业当前的财务人员整体专业技能不强，再加上现金管理工作的复杂性、专业性，许多的财务人员不能完全胜任自己的工作。甚至有时企业活动出现问题时，都是在推卸责任，不知所措[12]。如果财务人员无法胜任对应收账款、存货的管理工作，很可能导致管理层得到错误信息，做出错误的决策，干扰企业财务整体工作的运行。（一）加大管理层对现金管理的重视力度管理层的意识决定了公司整体运行的核心方向。M公司管理层对企业现金管理的重视力度不够，不能够实时学掌握企业现金存量的动态，并合理判断企业现金流量的合理性。只是追求于企业的管理目标，实现账面上的利润指标，所以在2018年M公司的现金存量留存较多时，没能及时的将多余资金投资到其他的获利项目中，资金闲置在企业内部，造成了资源的浪费。所以要加强现金管理的工作，就要加强管理者现金管理意识。M公司管理层可以通过向专业的人员进行学习，不断丰富现实工作中的经验，同时阅读有关书籍，注重书籍中对现金管理的案例分析，从案例学习中，加强注重现金管理工作的意识，丰富其现金管理理论知识。最后将理论与实践结合，深入经营运转的各个环节的工作中。从源头带动整体发展，才能使M公司的资源从根本上得到高效率利用。（二）提高财务人员素质一方面可以加强企业的内部培训，针对岗位需求以及绩效考核结果，