宏观研究-显微镜下的中国经济（2023年第8期）：如何理解5%的GDP目标增速

显微镜下的中国经济(2023年第8期)DP均值附近，稳增长政策仍有空间。频指标多数已回到2022年均口首先，历来政府工作报告所制定的目标一般都会留有余地。2013-2019年，际完成增速仍比目标增速高0.1个百分点。而今年确实也面临一些不确定因使人遗忘了疫情前政府制定经济目标的一贯做法。PP依然需要政策的支持。省在去年低基数的前提反而制定了比2022年更低的经济增长目标。例如，经济可能刚刚修复到2022年低水平均值附近。预期。证券研究报告|宏观定期报告主要预测%20222023E3.05.5CPI2.02.3PPI4.10.0社会消费品零售-0.27.53.65.37.03.0.13.55.16.8融资余额1年期MLF利率2.752.653.653.55人民币汇率6.726.50资额CPI2.1PPI-0.8S13080007zhangyipingcmschinacomcnS22050003zhangjingjingcmschinacomcnS1090516100001S19010001zhangqiuyu@cmschinacomcnS22070002hangantiancmschinacomcn鹤S1090522070005haohonghecmschinacomcnS90522100002maruichao@cmschinacomcn陈宇研究助理henyucmschinacomcn研究助理观定期报告敬请阅读末页的重要说明2正文目录 表目录 敬请阅读末页的重要说明3 敬请阅读末页的重要说明4.00.00开工率:沥⻘:国内样本企业(64家):综合1/41/111/181/252/12/82年均值 2/223/1.00.00.0012/1612/2312/301/61/131/202年均值2/102/172/243/3.00资料来源：Wind、招商证券敬请阅读末页的重要说明565.0065.0060.0060.0055.0055.00.00.00.00.0012/301/61/131/201/272/32/102/172/243/3钢:主要钢厂开工率:全国2022年均值.00.0012/301/61/131/201/272/32/102/172/243/3.00.00敬请阅读末页的重要说明6。2年均值1/61/131/201/272/102/172/2401/61/131/201/272/32/102022年均值3/3资料来源：Wind、招商证券敬请阅读末页的重要说明7.00.0012/301/61/131/201/272/32/102/172/243/3 2年均值 2/24敬请阅读末页的重要说明8C1/61/131/201/272/32/102/172/243/3。 2年均值1/61/131/201/272/32/172/24敬请阅读末页的重要说明912/301/61/131/201/272/32/102/172/243/3值12/301/61/131/201/272/32/102/172/243/3资料来源：Wind、招商证券敬请阅读末页的重要说明100000000000000012/1612/2312/301/61/131/202/32/102/172/243/3.00.000000000000000000002年均值.00.002/1612/2312/301/61/132/32/102/17资料来源：Wind、招商证券敬请阅读末页的重要说明11值12/1712/2412/311/71/141/211/282/42/112/182/253/412/1112/1812/251/11/81/151/222年均值2/52/122/19敬请阅读末页的重要说明12生产日均产量:粗钢:重点企业(旬)2022年均值201/312/102/20000。2年均值1/312/102/2000000资料来源：Wind、招商证券敬请阅读末页的重要说明13值01/61/131/201/272/32022年均值2/172/243/30000000012/2312/301/61/131/201/272/32/102/172/243/300000敬请阅读末页的重要说明1400000019/082020/082021/082022/0800,00012022/032022/052022/072022/092022/112023/01敬请阅读末页的重要说明150%50-10-15 2022-052022-07发电量:旬平均值2022-092022-112023-01敬请阅读末页的重要说明160.00.02021/122022/022022/042022/062022/082022/102022/122023/02.00.00.00.00.00.00.00.00.002022年均值2/102/172/243/3.00.00.0012/1612/2312/301/61/13资料来源：Wind、招商证券敬请阅读末页的重要说明17上周混凝土价格仍为439.06元/立方，保持不变，同比增速回升至-7.8%。.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.0012/1412/2112/281/41/111/182/12年均值.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.002/152/22元/吨至4326.6元/吨。00.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.002022年均值12/1712/2412/311/71/141/211/282/42/112/182/253/4800.00700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.00000.0000敬请阅读末页的重要说明18/吨至4404.4元/吨。00.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0012/2412/311/71/141/211/282年均值2/42/112/182/253/4800.00700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.00000.000000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.002022年均值2/112/182/253/4500.00400.00300.00200.00100.00000.0000001/71/141/211/28敬请阅读末页的重要说明19/吨，环比上涨8元/吨。0000000000000000000012/2412/311/71/141/211/282年均值0.00.00.00.00.00.00.00.00.00.002/112/182/2512/2312/301/61/131/202/32/102年均值2/243/3敬请阅读末页的重要说明2040.0040.0035.0035.0012/2112/281/41/111/181/252/12/82/152/223/1均价:猪肉0015.002020/092021/012021/052021/092022/012022/052022/092023/01敬请阅读末页的重要说明21库容比:水泥:全国:当周值2022年均值757575707012/912/1612/2312/301/61/202/32/102/172/2412/2412/311/71/141/211/282/42/112/182/253/4敬请阅读末页的重要说明2232/102/172/243/3。)2022年均值850.00850.00800.00800.00750.00750.0012/2312/301/61/131/201/272/32/102/172/243/3敬请阅读末页的重要说明2300000000000000000012/2212/291/51/121/192/22/92/162/233/2.00.0012/2312/301/61/131/201/272/32年均值2/172/243/3.00资料来源：Wind、招商证券敬请阅读末页的重要说明242年均值000001/131/201/272/102/172/24,0001,000,0002021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/12敬请阅读末页的重要说明25002022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/01敬请阅读末页的重要说明2600.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.0000.00。.00.00.00.00.00.00.00.00 30大中城市:商品房成交面积:当周值1/201/272/32均值 2/172/24000地占地面积:当周值2022均值12/251/11/81/151/221/292/52/122/192/260500.00000.0000.00.00敬请阅读末页的重要说明27100大中城市100大中城市:成交土地溢价率:当周值02021/122022/032022/062022/092022/12.4万平方米，环比下降425.19万平方米。2均值工业用地2均值12/1812/251/11/81/151/221/292/52/122/192/26敬请阅读末页的重要说明281234567891234567890000000002021年2022年2023年0.00.00.00.00.00.00.02021/122022/022022/042022/062022/082022/102022/122023/02观定期报告敬请阅读末页的重要说明29国:国内航班(不含港澳台):周000002平均水平00000资料来源：Wind、招商证券敬请阅读末页的重要说明30宏观定期报告诺负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。谢亚轩：南开大学经济学学士、硕士和博士学位。现任招商证券研究发展中心分析师战略研究部副总经理。2013年新财富最佳分析师宏观经济第六名，卖方分析师水晶球奖宏观经济入围奖。2014年新财富最佳分析师宏观经济入围奖。2015年第一财经、水晶球最佳分析师宏观经济第五名，新财富最佳分析师宏观经济第六名。2016年新财富最佳分析师宏观经济第五名，中证报金牛、第一财经、水晶球最佳分析师宏观