运输技术经济学

运输技术经济学《技术经济学教程》林晓言编著，经济管理出版社《技术经济学》毕梦林编著，东北高校出版社《技术经济学》赵建华，高风彦编著，科学出版社参考教材：《技术经济学概论》吴添祖主编，高等教化出版社《工业技术经济学》傅家骥，仝允桓主编，清华高校出版社《技术经济学》万君康,蔡希贤主编，华中理工高校出版社

教材：

《运输技术经济学》隽志才主编，人民交通出版社《技术经济学》刘家顺编著，机械工业出版社课程简介课程性质：必修支配学时：40课程概况：

技术经济学(国外称“工程经济学”)是技术科学与经济科学的交叉学科，着重探讨技术与经济的相互关系，谋求技术与经济的最佳结合。它以提高经济效益为目的，以各种成本效益分析方法为手段，为现实社会经济活动供应科学的分析方法和决策方法。技术经济学是中国科技工作者在总结中国经济建设实践阅历、广泛吸取相关学科和国外理论方法的基础上自己创立和发展起来的新兴学科。学习目的：通过本课程的学习，使学生驾驭技术经济学的基本理论、基本方法和基本技能及其在项目前期决策中的应用，对项目的资金筹措、财务评价、国民经济评价、不确定性分析和设备更新分析、价值工程、风险决策与风险管理以及技术进步、技术创新与技术引进的评价等有一个系统的评价，以达到能对项目进行公正、客观、合理、精确评价的目的。课程的教学基本要求1、教学方面本课程接受以课堂讲授为主，课堂探讨、展示，上习题课，课下自学等为辅的教学方法。2、作业方面布置作业目的有两点：一是加深学生对基本概念的理解；二是强化对计算方法的驾驭。本课程每章结束后均布置适量的思索题和计算题，作业随机抽交，并在下次上课之前进行点评。3、成果方面课程接受闭卷考试，分A、B卷进行。成果评定接受卷面成果和平常成果（均为百分制）加权确定，考试成果和平常成果分别占70%和30%。平常成果依据考勤、作业、提问、课堂展示等综合评定。课程主要内容绪论资金时间价值及等值计算运输技术经济预料（放后）运输项目经济效果评价方法（确定性分析)不确定性分析运输项目财务分析运输基础设施项目经济分析（国评）运输项目综合评价与决策运输项目后评估运输设备更新经济分析价值工程基础理论应用部分可行性研究第一章绪论技术经济学的概念技术经济学的产生与发展技术经济学的理论基础技术经济学的探讨内容及特点技术经济学的探讨方法及程序一、技术经济学的概念技术与经济的关系1、技术的含义技术是完成某种特定目标而协同动作的方法、手段和规则的完整体系。技术是依据某种价值的实践目的，用来限制、改造和创建自然与社会的过程，并受科学方法制约的总和。技术是人们利用自然，限制自然和改造自然的各种手段的总和。2、经济的含义经济指人类历史发展到确定阶段的社会经济制度，是政治和思想等上层建筑存在的基础，如社会主义经济、资本主义经济等；经济指物质资料的生产以及与之相适应的安排、交换、消费等活动，如国民经济、经济增长等；经济指一个国家国民经济的组成。如工业经济中的“经济”；经济指节约或节约3、技术与经济的关系（辩证统一）技术进步是经济发展的重要条件和手段（技术进步产生新产业、改善工作环境和劳动强度、扩大对资源的利用、对农业的改进等）；经济的发展为技术进步供应了物质保障（美国、日本）；经济的发展为技术的进步提出了新的要求与发展方向（如青藏铁路、“7918”高速马路网、物流概念的兴起、火车提速等）；技术的发展受经济条件的制约。技术经济学的概念技术经济学是指在社会再生产过程中，依据特定的具体条件探讨技术与经济的相互关系及其发展规律，寻求技术与经济的最佳结合，以保证所实行的技术政策、技术方案和技术措施获得最大经济效益的一门应用经济学。运输技术经济学是技术经济学原理和方法在交通运输行业中的这一特定领域中的应用。补：技术经济学的概念:是一门探讨如何使技术实践活动正确选择和合理利用有限资源，选择最佳活动方案，从而取得最大的经济效果的学科。是一门技术学和经济学相结合的交叉学科，是介于自然科学和社会科学之间的边缘科学。

在这门学科中，经济处于支配地位，因此，它的性质属于应用经济学的一个分支。技术经济学在西方称“工程经济”、“经济性分析”，在日本称“经济工程学”，前苏联和东欧国家称“技术经济计算”或“技术经济论证”经济活动自然科学经济科学技术活动技术经济学二、技术经济学的产生与发展萌芽阶段：50年头初，借鉴苏联技术经济的阅历，重要项目进行技术经济论证，没有形成学科；发展阶段：60年头初，于光远、孙治方提倡建学科；停滞阶段：十年动乱，“四边”（边堪察、边设计、边施工、边生产），“四当年”（当年设计、当年施工、当年建成、当年投产）；成熟阶段：十一届三中全会后，成立探讨所、开设课程、成立专业、院系等。三、运输技术经济学探讨对象及内容探讨技术实践的经济效果，寻求提高经济效果的途径与方法的科学。（投入产出、可行性探讨、产品最低寿命周期成本：汽车购置费和运用费）探讨技术和经济的相互关系，探讨技术与经济相互促进协调发展途径的科学（宏观、微观）技术经济学是探讨如何通过技术创新推动技术进步，进而获得经济增长的科学。技术创新是生产要素的新组合，包括新产品生产、新技术、新工艺应用、新资源开发、新市场开拓独创用于经济活动技术创新费用效益分析理论与方法（西方福利经济学基础上）1、福利经济学：以社会全体人员的经济福利总和作为探讨对象，探讨经济政策（包括各种经济活动）对于个人或集体福利（得到好处或欲望满足）的影响。四、技术经济学的理论基础边际私人纯产品：厂商投入一个生产要素所增加的纯产品边际社会纯产品：社会投入一个生产要素所增加的纯产品边际私人纯产值：边际私人纯产品×市场价格边际社会纯产值：边际社会纯产品×市场价格最优资源配置标准（国民收入最大化）：边际私人纯产值＝边际社会纯产值福利经济学价值推断和决策准则：（1）帕累托优越性（最优状态）：经济状况的任何变更都不能使一个人的境况变好而不使别人的境况变坏；或者说不削减别人的效用，便无法增加某个人的效用。（2）补偿原则：受益者的得益补偿受损者之后为正。2、费用效益理论

费用：项目或其他经济措施对国民经济目标的负贡献效益：项目或其他经济措施对国民经济目标的贡献支付意愿：在既定的收入水平下消费者为获得某项物品或服务愿意支付的价格消费者剩余：支付意愿与市场价格之差即为消费者剩余效益＝支付意愿＝实际支付＋消费者剩余价格失真PiPiQiP1消费者剩余消费者实际支付Q1Q1PiPiQiP1消费者实际支付消费者剩余Qi消费者剩余PiPiQ1公共项目经济效果

概念：经济效果指经济活动中占用和消耗的劳动量（活劳动和物化劳动）与取得的有用成果（产品或劳务）之间的比较，即投入与产出、费用与效益之比。原则：（1）成果与消耗相联系的原则（2）有用成果原则（3）全部消耗原则：实际消耗和劳动占用表示方法：（B——有用成果；C——消耗；E——经济效果）

（1）差额法：E=B-C>0（净效益）（2）比率法：E=B/C>1

（3）差额比率法：E=（B-C）/C(利润/消耗）技术经济分析的可比原理1、满足需求的可比（满足同样需求的前提下比经济效益）（1）产量指标可比：道路通行实力相同、运输量相同（2）质量指标可比：马路等级、服务质量等（运输方式选择）2、费用效益的可比性（1）指标形式可比：货币或时间等（2）价格的可比性：财务评价用现行市场价格、国评用影子价格（3）计算范围的可比性：效益和费用计算口径范围一样3、时间因素的可比性（1）计算期相同（2）资金的时间价值技术经济学特点及要求

1、技术经济学的特点综合性：必需处理好技术、经济、环境、社会等多方面的关系应用性：应用相关学科的学问解决技术实践中遇到的经济问题系统性：应留意系统的平衡数量性：通过大量的数据进行分析计算预料性和不确定性：是事前的估计和推断2、技术经济分析人员应具备的学问和实力了解经济环境中人的行为和动机（因为技术实践活动的目的是满足人们的须要）具备市场调查的实力驾驭科学的预料工具坚持客观公正的原则遵守国家法律法规等3、技术经济分析的基本程序确定目标调查研究、收集资料设计各种可能方案分析方案拟定技术经济评价指标是否满意方案综合分析评价确定最优方案完善方案4、技术经济学的方法体系调查研究方法预测法系统分析法方案创造法方案比较法费用效益分析法综合评价法定性预测法定量预测法头脑风暴法哥顿法列举法定基法环比法基本方法专门方法静态分析法动态分析法确定分析法不确定分析法决策分析法价值工程可行性研究投入产出法其次章资金时间价值及等值计算资金时间价值、利息与利率现金流量与资金等值计算资金等值计算公式及其应用§1资金时间价值、利息及利率资金时间价值1、含义：资金的时间价值是指资金投入经济活动后随时间的推移所产生的增值或利润。2、实质：资金与劳动结合过程中所产生的增值，是劳动力创建价值的一部分。3、探讨目的：①解决不同时间资金的可比性问题；②正确评价由于时间因素产生的经济效果4、资金时间价值的意义(促进资金合理利用，使有限资金发挥更大作用）①充分体现时间因素对经济效益的影响，提高决策的质量；②树立时间就是金钱的观念，提高资金的利用效率和投资效益；③有利于资源的优化配置，使资源向效益高（增值快）的地方流淌，提高国民经济的整体实力；④用于缩短项目建设周期，早日发挥投资效益。5、资金时间价值的计算以确定量资金在确定时期内的利息度量利息＝本金×利率×时间利息和利率1、利息和利率概念（政府制定利率）（1）利息：指通过银行借贷资金，所付或得到比本金多的那部分增值额。（2）利率：在确定的时间内，所获得利息与所借贷资金（本金）的比值。（3）均衡利率理论：利率升则供应多、需求少；利率降则供应少、需求多2、单利和复利（1）单利计息：单利是指只按本金计算利息,计算公式：

I=P×n×i

式中：I—利息；P—借入本金n—计息期数；i—利率；（2）复利计息：指不仅本金计算利息，利息到期不取出也要计息，上期的利息可以转化为下期的本金，下期的利息按上期的本利和计算,期末本利和计算公式：

F=P（1+i）n

式中：F—本利和，其余符号同上。说明：①在我国，国库券以单利计，建设项目经济评价中则是按复利计算。②由于复利计息比较符合资金在社会再生产中的实际状况，因此利息计算在技术经济分析中接受复利法。③复利有间断复利和连续复利。例：有人在银行存款1000万元，期限为5年，年利率为10%，我们来看单利计息和复利计息两种状况下的资金流淌。单利计息：

012345年100….10011001000

012345年1610.511000复利计息现金流量图3、名义利率与实际利率（1）名义利率（r）：表面上或形式上的利率，指与计息期不一样时的年利率，若与计息期一样，则名义利率与计息期实际利率相等；（2）计息期：表示利息计算的时间间隔单位（年、季、月、日）（3）计息期实际利率：指按计息期实际计息时所取的利率（4）年实际利率（i）：与计息期实际利率等效的年利率一年内计息次数【例】：现设年名义利率r=10%，则年、半年、季、月、日的年实际利率如表年名义利率(r)计息期年计息次数(m)计息期利率(r/m)年实际利率(i)10%年110%10%半年25%10.25%季42.5%10.38%月120.833%10.47%日3650.0274%10.52%从上表可以看出，每年计息期m越多，i与r相差越大。所以，在进行分析计算时，对名义利率一般有两种处理方法(1)将其换算为实际利率后，再进行计算(2)干脆按单位计息周期利率来计算，但计息期数要作相应调整。4、连续利率

计息周期无限缩短（即计息次数m→∞）得到的实际利率

§2现金流量与资金等值计算现金流量与现金流量图1、现金流量的概念：指将一个独立的经济项目（或投资项目、技术方案等）视为一个独立的经济系统的前提下，在确定时期内把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。其中流入系统的称现金流入，流出系统的称为现金流出，同一时间点上其差额称净现金流量。现金流量的标记方法：

t

时点的现金流量记为：CFt（Cashflow）现金流出记为：COt（Cashoutflow）现金流入记为：CIt（Cashinflow）

净现金流量

记为：NCFt（Netcashflow）几点说明：每一笔现金流入和现金流出都必需有相应的发生时点；只有当一个经济系统收入或支出的现金全部权发生真实变更时，这部分现金才能成为现金流量（如应收或应付账款就不是现金流量）；对一项经济活动的现金流量的考虑与分析，因考察角度和所探讨系统的范围不同会有不同结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度不是）

(1)含义：表示某一特定经济系统现金流入、流出与其发生时点对应关系的数轴图形，称为～。

(2)三要素：大小资金数额方向流入或流出作用点时间点

2、现金流量图——表示现金流量的工具之一(3)作图规则以横轴为时间轴，将横轴分为相等的时间间隔，间隔时间与计息期一样；凡属于收入、借入资金为正现金流量（现金流入）用向上的箭头表示；凡属于支出、借出资金为负现金流量（现金流出），用向下箭头表示；3、现金流量表——表示现金流量的工具之二序号项目计算期合计123……n1现金流入1.12现金流出2.13净现金流量资金等值计算1、概念：指在考虑时间因素的状况下，不同时点的确定值不等的资金可能具有相等的价值，称为资金等值。利用等值的概念，可把一个时点的资金额换算成另一时点的等值（价值）金额。2、影响等值的因素：利率大小，本金多少和计息周期长短3、折现（贴现）：将将来某一时点的资金换算成现在时点的等值金额称为折现或贴现。计算中运用的反映资金时间价值的参数叫折现率。§3资金等值计算公式及应用资金等值计算公式1、基本符号规定(基本参数）i：利率、折现或贴现率、收益率n：计息期数，应与利率的时间单位一样P(Presentvalue)：现值（本金），相对和确定F(Futurevalue)：终值（本利和）相对和确定A(Averagevalue)：等额年金或年值①必需连续两期以上②数额相等才构成年金说明：

①i、n为必备要素②i、n、P、F四要素构成一次支付（整付），两个公式③i、n、P、F、A五要素组成等额支付（分付），四个公式

1234……nFPA…2、一次支付复利基本公式（n、i、P、F）（1）一次支付终值公式（已知P、n、i，求F）

式中：F—终值；P—现值；i—利率；n—计息期数。（1+i）n称为一次支付终值系数，记（F/P，i，n）0

1234……nF？P（2）

一次支付现值公式（已知F、n、i，求P）

式中（1+i）-n称为一次支付现值系数，记（P/F，i，n）0

1234……nFP?例1：某工厂支配于三年后全厂改扩建，需资金2200万元，已知银行存贷款利率（年复利）为8%，问相当于该厂现有多少资金？解：相当于现在值P为：式中：

称为等额支付系列终值系数，记（F/A，i，n）3、等额分付系列公式（i、n、P、F、A）（1）等额分付基金终值公式(已知i、n、A，求F）(1)(1)式两边同乘于（1＋i）(2)(2)-(1)得：0

1234…nF？A…例2：某人从现在起，每年存入1000元，年复利率为10%，问10年后能有多少钱？解：10年后的金额F为：式中：称为终值等额支付系列存储基金系数，记（A/F，i，n）（2）等额支付存储基金公式(已知i、n、F，求A）0

1234…nFA？…例3：某工厂支配在5年后扩建生产线需资金8400万元，问从现在起每年应积累多少资金？（已知年利率为12%）解：由公式计算积累资金A为：式中：称为等额支付系列资金现值系数，记（P/A，i，n）(3)等额支付资金现值公式(已知i、n、A，求P）P？

01234………

AAAA……AAA

n例4：某一投资项目，预料在经济寿命期10年内每年收回40万元，已知投资收益率为12%，问现在一次投资应是多少？解：该项投资现值P为：(4)现值等额支付资金复原公式（已知i、n、P,求A）式中：称为等额支付系列资金复原系数，记（A/P，i，n）P

01234………

A？

n例5：现有资金20万元作为贷款，年利率为8%，问在将来10年内，每年能等额回收多大一笔款项？解：每年收回的资金A为：小结：复利系数之间的关系

与互为倒数推导与互为倒数与互为倒数（F/P，i，n）（P/F，i，n）（F/A，i，n）（A/P，i，n）（P/A，i，n）（A/F，i，n）基本公式相互关系示意图PF

A01234567……n……在运用几个基本公式要留意的几个问题：1、方案的初始投资，假设发生在寿命的期初；2、寿命期内各项收入或支出，均假设发生在各期的期末；3、寿命期末发生的本利和F，记在第n期期末；4、等额系列基金A，发生在每一期的期末。①当问题包括P、A时，P在第一年年初，A在第一年年末；②当问题包括F，A时，F和A同时在最终一年年末发生。①等差数列现值公式设有一资金序列At是等差数列（等差为G），则有现金流量图如下：A1+(n－1)GP=?+A1(n-1)GPAPG4、特殊现金流支付系列公式推导：因为…①①式两边同乘，得………②等差现值函数：…….………③②-①得：故：现金流量等差递增的公式（1）有限年的公式（2）无限年的公式（n→∞）现金流量等差递减的公式（1）有限年的公式（2）无限年的公式（n→∞）例：某工程项目估计建设期3年，每年年初投资100万元，第3年年底起有收益，第3年为1/3B，第4年为2/3B，第5年起各年底均为B，项目预料运用10年（从第3年起先计算），问收益B至少为多少才能偿还投资贷款（贷款年复利率为10%）解：此问题的现金流量图如下：年……….1001001001/3B2/3BBBBBB012345671112解1：取第4年年末时刻作资金收入和支出的等值计算解2：取第3年年末时刻作资金收入和支出的等值计算解得，A=62.89（万元）解得，A=62.89（万元）课堂练习某项工程建设期三年每年年初投资100万元，第4年年末起起先有收益分别为50万、50万、100万、100万，期末残值为20万，试求期末终值？作业：1、P26第24题2、（补充）某收费马路桥，第一年投资1000万元，其次年投资2000万元，第三年投资1500万元，投资均发生在年初，从第三年起先投入运营并在年底有收益，该桥寿命期为6年（从第3年起先算起），寿命期内各年年底收益相等。（设利率为10％）求：每年收益为多少可以收回全部投资？要求画出项目的现金流量图。资金时间价值公式的应用(习题课）1、公式一般应用例1有一笔投资，准备从第十七年至二十年的年末收回1000万元。若i=10%，问此投资的现值是多少？依据题意，现金流量图如下：[解法1]：依据一次支付现值公式P=?A=1000万元0121617181920t[解法2]：依据等额分付现值公式和一次支付现值公式[解法3]：依据等额分付终值公式一次支付现值公式例2 某企业五年内每年末投资1000万元于某项目，贷款利率8%，若每年计息四次，问此项投资在第五年末的本利和是多少？其现值又是多少？依据题意，现金流量图如下：40123P=?A=1000万元F=?8164520122、计算未知利率i已知P、F、n，求i?已知A、F、n，求i?已知P、A、n，求i?例3：10年前投资20000元，现已收回本利和48000元，求此项投资的年利率是多少？解：依据题意已知P，F，n，求i(1)公式法两边取对数：i0i1i2i(%)acf2dfbf1fi0i1i2i(%)bacf2df1（2）相像法（线形内差法）由公式查利息表得：当i=10%时，（F/P，10%，10）=2.5937当i=9%时，（F/P，9%，10）=2.3674用线性内插法求i若令(F/P，I，n)为f，则例4 某项目投资共30万元，五年后可一次性收回本利和50万元，问：其投资收益率是多少？若已知银行的存款利率为10%，应如何决策？解：现金流量图如下：50万元01234530万元依据一次支付终值公式:查复利因数表得：时，当时，当带入线形内差公式：3、计算未知年数n已知P、F、i，求n?已知A、F、i，求n?已知P、A、i，求n?一般来说,我们希望投资偿还年限越短越好，这样见效快、收益率高、风险低。投资偿还年限值是衡量投资项目偿还实力、分析投资能否按期偿还的重要因素。例5：现有本金25000元，当年利率为8%时，用多长时间可以使本金加倍？解：依据题意已知P，F，i，求n由公式

查利息表得：（F/P，8%，9）=1.999（F/P，8%，10）=2.1589用线性插入法求n4、债务偿还分析常用的还款方式有以下几种：方式一：每个计息期，不还本利，只是在债务到期时，一次性还清本利。方式二：每个计息期，只还清当期利息，而本金则在债务到期时一次性偿还。方式三：每个计息期，不仅还清当期利息，而且本金与利息（每期还款额）等额偿还。方式四：每个计息期，不仅还清当期利息，而且本金按确定比例分摊偿还（一般是平均分摊）。例6

某工程投资贷款10000元，若年利率10%，要求5年内每年末等额（本利等额）偿还，试计算各期还本付息额以及偿还比。解：每期还本额年份年初欠款额本年利息年末欠款额年末偿还额余额已还本金110000100011000263883621638283628369198263865601802365606567216263845781982445784585036263823902180523982402638263802398合计31901319010000①②③④⑤⑥⑦分析：①每期还款均等；②每期还本金渐渐增多；③每期还利息渐渐增多。例7某项目建设期30个月，总投资10000万元，其中到建设期结束时欠银行贷款8000万元，银行规定用延期的方法还本利息，具体为：在今后五年内分10期平均偿还本金，并还清当期利息。若年利率为8%，试计算各期还款付息总额及偿还比。解：现金流量图如下：08000万元1210每期还本付息数=？(30个月末)(90个月末)还款时点应还本金应还利息应还款总额111202108831056410245992696079288896986410832合计800017609760分析：①每期还本金额800万元不变；②每期还利息额逐渐减少，为什么？③每期还款总数也逐渐减少，但递减幅度不大。例8某企业借入一笔资金10000元，年利率6%，要求10年内还清本息，计息期以年为单位。问：用以上四种还款方式还款，每期还款额及偿还比。解：根据一次支付终值公式，各种偿还方式每年偿还本利和列表如下。期末方式一方式二方式三方式四106001358.681600206001358.681540306001358.681480406001358.681420506001358.681360606001358.681300706001358.681240806001358.681180906001358.6811201017908.49160001358.681060偿还比1.791.61.361.33分析结论：①四种方式偿还的是同一种债务,因此现金流量是等值的；②从会计角度看，四种偿还方式每年的帐面还款额是不同的；③四种方式还款总额、偿还比不同，具体如下：方式一：债务逐期递增，还款速度最慢，本金在借款人手中滞留时间和强度最大；偿还比最大（1.79）。方式二：还款速度较慢，本金在借款人手中滞留时间和强度较大；偿还比较大（1.6）。方式三：债务匀速递减，还款速度较快；偿还比较低（1.36）。方式四：随时间推移，借款人手中的欠款数快速削减，还款速度较快；偿还比最小(1.33)。第四章经济效果评价方法按是否考虑资金的时间价值，经济效果评价指标分为静态评价指标和动态评价指标。不考虑资金时间价值的评价指标称静态评价指标；考虑资金时间价值的评价指标称动态评价指标。静态评价指标主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段。动态评价指标则用于项目最终决策前的可行性探讨阶段。※本章要求（1）熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点；（2）驾驭静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则；（3）驾驭不同类型投资方案适用的评价指标和方法。※本章难点（1）净现值与收益率的关系

(2）内部收益率的含义和计算（3）互斥方案的经济评价方法※本章重点（1）投资回收期的概念和计算（2）净现值和净年值的概念和计算（3）基准收益率的概念和确定（4）净现值与收益率的关系（5）内部收益率的含义和计算（6）借款偿还期的概念和计算（7）利息备付率和偿债备付率的含义和计算（8）互斥方案的经济评价方法本章主要内容运输项目经济分析基本要素经济效果评价指标(动态、静态）运输项目方案评价与决策§1经济分析基本要素投资折旧成本费用销售收入利润税金基本要素一、投资（一）投资的概念广义：人们一种有目的的经济行为，即以确定的资源投入某项支配，以获得所期望的酬劳。狭义：人们在社会生产活动中为实现某种预定的生产经营目的而预先垫付的资金。按投资资金投放的途径和方式不同，投资可分为：干脆投资（产业投资）：

间接投资（证券投资）：指投资者用资金建成或购置各种资产或企业，形成现实生产力。指投资者在证券市场上购买股票、债券等有价证券。（二）投资的运动过程（1）投资的形成与筹集（2）投资的安排（3）投资的运用（4）投资的回收与增值（三）项目投资的构成定义：投资指建设项目投资，又称项目投资。即建设项目从筹建阶段起先，到建成投产全过程所需费用总和。固定资产无形资产

递延资产流动资产固定资产动态投资项目投资固定资产投资流动资产投资建设期贷款利息工程费用其他费用预备费用耕地占用税无形资产投资开办费建设投资基本预备费涨价预备费无形资产1、固定资产：运用期限超过一年、单位价值在规定标准以上，并在运用过程中保持原有物质形态的资产（不属于生产经营主要设备物品，价值在2000元以上，运用期限大于2年的也作为固定资产）2、无形资产：长期运用但没有实物形态的资产。3、递延资产：筹建期间发生费用，不能全部计入当年损益的费用。4、流淌资产：项目在投产前预先垫付，在投产后生产经营过程中周转运用的资金，流淌资产指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产，包括现金、各种存款、应收及预付款项、存货（原料、半成品、产成品）等。无形资产投资土地使用权土地使用费土地开发费工业产权专利权商标权专有技术其他无形资产商誉其他特许权等按摊销费进行回收，没有规定期限，按不少于10年摊销开办费咨询调查费人员培训费筹建人员工资其他筹建费用汇兑损益和利息支出按摊销费进行回收，按不少于5年摊销递延资产（四）固定资产原值及固定资产折旧1、固定资产原值：建设项目投产前核定的固定资产价值。2、折旧：是指固定资产在运用过程中渐渐损耗或贬值而转移到产品成本和营业费用中去的那部分价值，折旧是对固定资产磨损的补偿。折旧方法包括：直线折旧法、单位产量法、年数总加折旧法、加倍余额递减折旧法3、固定资产净值：固定资产运用一段时间后，其原值扣除累计折旧额后称为当时的固定资产净值。（1）直线折旧法Dt—第t年折旧费额（t=1,2,…,n）；n—运用期数（年）；K—资产原值；Ln—运用期末残值。（2）单位产量法Q—设备运用期内预料总生产实力Qt—第t年的生产实力（3）加速折旧法

①年数总和折旧法②加倍余额递减折旧法Dt—已折旧年份内第t年的折旧费例1：甲企业有一厂房，原值为300000元，预料可运用10年，预料报废时的净残值为5000元，厂房接受平均年限法计提折旧，要求计算该厂房的年折旧额。解：年折旧额为（300000-5000）/10＝29500元。

例2：乙企业有一辆特地用于运货的卡车，原值为30000元，预料总行驶里程为300000公里，（假设报废时无净残值），本月行驶3000公里，要求计算该卡车的月折旧额。解：单位工作量的折旧额＝30000/300000＝0.1（元/公里）

本月折旧额＝3000×0.1＝300元。例3：丙企业在2002年3月购入一项固定资产，该资产原值为300万元，接受年数总和法计提折旧，预料运用年限为5年，预料净残值为5%，要求计算出2002年和2003年对该项固定资产计提的折旧额。解题思路：接受年数总和法计提折旧，须要考虑固定资产的净残值，同时要留意折旧的年限一年与会计期间一年并不相同。①该固定资产在2002年3月购入，固定资产增加的当月不计提折旧，从其次个月起先计提折旧，因此2002年计提折旧的期间是4月到12月，共9个月。

2002年计提的折旧额为：300×（1-5%）×5/15×9/12＝71.25（万元）②2003年计提的折旧额中（1-3月份）属于是折旧年限第一年的，（9-12月份）属于是折旧年限其次年的，因此对于2003年的折旧额计算应当分段计算：

1-3月份计提折旧额：300×（1-5%）×5/15×3/12＝23.75万元。

4-12月份计提折旧额：300×（1-5%）×4/15×9/12＝57万元。

2003年计提折旧额为：23.75+57＝80.75万元。例4：丁企业新购入一台原值为60000元的设备，预料运用年限为4年，净残值为2000元。按双倍余额抵减法计算折旧，要求计算出每年的折旧额。

解：第一年折旧额：60000×2/4＝30000（元）

其次年折旧额：（60000-30000）×2/4＝15000（元）

第三年、第四年折旧额：（60000-30000-15000-2000）/2＝6500（元）留意：1、在实际工作中年折旧费是按规定的固定资产折旧率来计算的；年折旧费=固定资产原值×年综合折旧率年综合折旧率=年基本折旧率+年大修折旧率其中：2、计提折旧时须要区分会计期间和折旧期间，这两者所指的期间不确定相同。折旧期间指的是起先计提折旧时依次顺延的年限，比方说从2000年3月起先计提折旧，对于折旧而言的第一年是2000年3月到2001年3月；而会计期间在我国通常是指每年的1月1日至12月31日。（五）项目投资估算1、单位生产实力投资估算法其中：式中：

Y1——类似项目的投资总额；

Y2——拟建项目的投资总额；

X1——类似项目的设计规模；

X2——拟建项目的设计规模；

Pf——物价修正系数。2、指数估算法N的取值范围：当项目以提高设备效率、功率等为主时，取0.6~0.7；当项目以增加设备数量为主时，取0.8~1.0。一般状况下，取0.6左右。3、系数估算法式中：

K——总投资；

Kv——设备费用总值；

R1——建筑费系数；

R2——安装费及材料费系数；

R3——其他费用系数。（六）建设项目资金总额的构成按不同投资主体的投资范围和项目的特点，可将建设项目分为：公益性项目：由政府拨款建设基础性项目：由政府投资主体担当竞争性项目：企业为基本的投资主体，主要向市场融资建设项目资金总额的构成如下：资本金（注册资金）资本金以外的自有资金资本溢价自有资金赠款负债长期借款流动资金借款其他短期借款发行债券融资租赁资金总额资本公积金二、成本费用（一）概念：为取得收入而付出的代价，技术经济分析中的成本概念与企业会计中的不完全相同；会计：成本是对实际发生费用的记录，影响因素确定，成本数据唯一；技经：是对将来发生费用的预料和估算，影响因素不确定，不同方案有不同的数据；引入了企业会计中所没有的成本概念（二）经济分析中常见成本概念1、总成本费用：项目或方案在确定时期内（一般为一年）为生产和销售产品而花费的全部成本和费用。生产成本

销售费用：销售过程中发生的各项费用管理费用：管理和组织生产经营发生的费用

财务费用：企业为筹集资金而发生的各项费用

直接支出：生产中实际消耗直接材料、直接工资和其他直接支出；其他直接费用：从事产品生产人员的职工福利费；制造费用：生产和管理生产发生的各项费用，包括生产单位管理人员工资、福利、折旧费、摊销费、修理费及其他制造费用（出差费、办公费、老保费等）。总成本费用

销售成本单位成本生产成本2003200420052006直接材料：喜树碱28.25万/kg28254237.56356.258475红景天甙37万/kg37005550832511100芦丁3.685万/吨7371105.51658.252211燃料和动力：喜树碱5.21万/kg521781.51172.251563红景天甙3.24万/kg324.5486.8730.1973.5芦丁0.516万/吨103.2154.8232.2309.6直接人工0.08万/人月82.08107.25107.25122.27制造费用（附表4）428.57446.84458.66480.9合计8721.3512870.1919039.9625235.27生产成本预算

项目\年份2003200420052006销售费用：

销售人员工资8.649.69.614.4

销售人员福利费1.211.341.342.02

广告费4567.5101.25135

展览费913.520.2527

包装费22.533.7550.6367.5

运输装卸费4.56.7510.1313.5

差旅费1.731.921.922.88销售费用合计92.58134.36195.12262.3管理费用：

管理人员工资21.623.0423.0425.92

管理人员福利费3.023.233.233.63

办公费2.162.3042.3042.592

业务招待费46.870.2105.3140.4

保险费4.324.6084.6085.184

各种税费70.2105.3157.95210.6

无形资产摊销60606060

待摊费用摊销8.38.38.38.3

研究与开发费23.435.152.6570.2

环境维护费5151515管理费用合计244.804327.082432.382541.826销售费用和管理费用预算2、经营成本：指项目经营过程中在确定时期内（通常为一年）由于生产和销售产品及供应劳务而实际发生的成本。经营成本=总成本费用-基本折旧-摊销费-维简费-借款利息★摊销（1）含义：无形资产和递延资产的原始价值要在规定的年限内，按年度或产量转移到产品的成本之中，这一部分被转移的无形资产和递延资产的原始价值，称为摊销。（2）摊销费的计算:计算摊销费接受直线法，并且不留残值，即：摊销费＝无形资产原值/无形资产摊销年限＋递延资产原值/递延资产摊销年限3、平均成本和边际成本平均成本＝产品总成本费用/产品产量边际成本：每增加一个单位产品产出所增加成本4、机会成本（经济成本）：利用确定资源获得某种收益时放弃的其他可能最大的收益（源于资源稀缺性）。5、沉没成本：以往发生的与当前决策无关的费用。例：某厂2500元购进打印机，放置有问题，修理费400元，若修理后卖出可得2300元，不修理干脆卖1800元，问如何决策？隐形成本6、可变成本和固定成本可变成本：随产量增减而成比例增减（原料）固定成本：在确定产量范围内与产量增减无关的成本（设备、厂房等）（三）成本费用估算1、具体估算法：依据有关规定和具体资料进行逐项估算；2、概略估算法：分项类比、差额调查、统计估算等三、收入、利润、盈利和税金

(一)销售收入：产品销售收入和其他销售收入销售收入=商品销售量×销售单价

(二)利润

利润是指企业经营收益，是企业销售收入扣除产品总成本和税金之后的余额，即企业的销售利润。销售利润=销售收入－产品总成本－销售税金（三）盈利(收益）盈利是指企业经营过程中的实际收益，即生产中产生的现金流入。企业盈利=销售收入－经营成本－税金（四）税金

1、特点：强制性、无偿性、固定性

2、税率：税率指应征税额同课税对象的比例。

3、税率种类：比例税率、累进税率、固定税率

4、有关税种：我国目前的工商税制分为流转税、所得税、资源税、财产行为税及特定目的税等几大类。（1）增值税

增值税是指就商品生产、流通和加工、修理、修配等各种环节的增值额征收的一种流转税计征方法：应纳税额=当期销项税额－当期进项税额销项税额：依据销售额和规定的税率计算的增值税额。进项税额：指购进货物或接受应税劳务所支付或负担的增值税额。1、流转税类：以商品生产、流通和劳务服务的流转额为征收对象的各种税。（2）营业税营业税是指对在我国境内供应应税劳务、转让无形资产或销售不动产的单位和个人，就其取得的营业额征收的一种流转税。计算公式：应纳税额=营业额×税率交通运输，建筑、邮电通讯、文化体育等，3%金融保险、服务业、转让无形资产、销售不动产等，5%消遣业等，5~20%（3）消费税消费税是对特定消费品和消费行为征收的一种流转税。目前，我国征收消费税的商品有：烟、酒、化妆品、护肤护发品、珍贵首饰及珠宝玉石、鞭炮烟火、汽油、柴油、汽车轮胎、摩托车、小汽车。计算公式：（从价定率计算）应纳税额=销售额×税率（从量定额计算）应纳税额=销售数量×单位税额2、资源税类

资源税是对从事自然资源开采或生产的单位和个人征收的一种税。目前，税目主要有七种：原油、自然气、煤炭、其他非金属矿原矿、黑色金属矿原矿、有色金属矿原矿、盐计算公式：应纳税额=课税数量×单位税额（1）资源税计算公式：应纳税额=土地面积×单位应纳税额（2）土地运用税（按年税额征收）土地运用税是国家在城市、农村、县城、监制镇和工矿区，对运用土地的单位和个人征收的一种税。对农林牧渔业、国家机关、人民团体、军队及事业单位自用土地免征土地运用税。3、所得税以单位（法人）或个人（自然人）在确定时期内的纯所得额为征收对象的各个税种，包括企业所得税和个人所得税。计算公式：应纳所得税额=应纳所得额×税率应纳所得额=收入总额-准予扣除项目金额税率为33%依据国家政策对各行业的所得税征收不同，如入驻成都高新技术产业开发区的高新技术企业实行“两（年）免一（下一年）减（半）”等实惠政策。（1）固定资产投资方向调整税固定资产投资方向调整税是国家为引导投资方向，依据国家产业政策和项目经济规模，就其投资行为征收的一种税。计算公式：应纳税额=投资额×税率税率实行差别比例税率，分为0，5%，10%，15%，30%五档4、特定目的税（2）教化费附加教化费附加是向缴纳增值税、消费税、营业税的单位和个人征收的一种费用;附加率为3%（3）城市维护建设税

城市维护建设税是为保证城乡维护和建设有稳定资金来源所征收的费用。计入项目总投资的：固定资产投资方向税、耕地占用税等计入总成本费用的：房产税、土地运用税、车船运用税、印花税等计入销售税金的：增值税、营业税、消费税、资源税、教化费附加等从利润中扣除的：所得税等其中与投资项目经济分析有关的主要是：销售收入销售税金及附加总成本费用利润总额增值税、消费税、营业税、城乡维护建设税、教育费附加及资源税

折旧费、维简费、摊销费利息支出外购原材料、燃料及动力费修理费工资及福利费其他费用所得税税后利润（可供分配利润）盈余公积金（含公益金）应付利润未分配利润经营成本小结：销售收入、成本、税金的关系见下图

§2经济效果评价指标投资收益率动态投资回收期静态评价指标项目评价指标静态投资回收期内部收益率动态评价指标偿债能力借款偿还期利息备付率偿债备付率净现值净现值率净年值1、投资回收期①定义：从项目投建之日起，用项目各年净收入将全部投资回收所需的期限。②计算表达式：（累积净现金流量为0）

计算式：

T：项目各年累积净现金流量首次为正值或零的年份一、静态评价指标年份012345678910合计现金流量情况1.建设投资180240805002.流动资金2502503.总投资（1＋2）1802403307504.收入30040050050050050050050037005.支出（不含投资）25030035035035035035035026506.净收入（4-5）501001501501501501501501050净现金流量-180-240-33050100150150150150150150累计净现金流量-180-420-750-700-600-450-300-1500150300t01234567891、现金流出100005003002、现金流入7008009001200180023003300400050003、净现金流量（2-1）-10000200500900120018002300330040005000累计净现金流量-10000-9800-9300-8400-7200-5400-310020042009200③判别标准若Tp≤Tb

可以接受Tp>Tb

应拒绝Tb为行业基准投资回收期；Rb为行业基准投资收益率行业Rb(%)Tb（年）冶金9~158.8~14.3煤炭10~178~13有色金属8~159~15油田开采126~8机械7~128~15化工9~149~11纺织8~1410~13建材8~1011~13故：Tb一般在10年左右

④优点和局限性优点：概念清晰，简洁易用该指标不仅在确定程度上反映项目的经济性，而且反映项目风险大小。缺点：它没有反映资金的时间价值只考虑投资回收期之前的现金流量，故不能全面反映项目在寿命期内真实的效益，也难于对不同方案的比较选择做出正确推断。没有考虑期末残值方案的投资额相差较大时，比较的结论难以确定Tp被广泛用作项目评价的协助性指标。2、投资收益率（1）概念投资收益率是项目达到设计生产实力后的一个正常生产年份的总收益与项目总投资的比率。①对生产期内各年的利润总额变更幅度较大的项目，应计算生产期内年平均利润总额与项目总投资的比率；②由于舍弃了其它一些经济数据，因此一般用于技术经济数据不完整的初步探讨阶段。（2）计算

K——投资总额；R——投资收益率；NB——可以是年利润额，也可以是年利税额年利润总额=年销售收入-年产品销售税金及附加-年总成本费用年利税总额=年销售收入-年总成本费用

=年利润额+年销售税金及附加（3）判别标准设基准投资收益率为Rb：R≥Rb

项目可以考虑接受若R<Rb

则项目应拒绝=KNBR/例：某项目经济数据如表所示，假定全部投资中没有借款，现已知基准投资收益率Rb＝15％，试以静态投资效果系数推断项目取舍。解：由表数据可得：R＝150／750＝0.2＝20％由于R＞Rb＝15％，故项目可以考虑接受。年份012345678910合计现金流量情况1.建设投资180240805002.流动资金2502503.总投资（1＋2）1802403307504.收入30040050050050050050050037005.支出（不含投资）25030035035035035035035026506.净收入（4-5）501001501501501501501501050※注：①行业基准投资收益率和基准投资回收期是依据测算时的财税价格条件，依据行业代表性企业近几年统计数据。新项目可行性探讨资料，按统一方法估算测算，在取值时考虑了国家产业政策，行业技术进步，资源劣化，价格结构等因素后综合探讨测定的。②基准收益率代表行业内投资资金应当获得的最低财务盈利水平，代表行业内投资资金的边际收益率。3、追加投资回收期（不考虑资金时间价值）定义：又称差额投资回收期、追加投资回收期（一般在产出相等条件下），是指用投资大的方案所节约的年经营成原来偿还其多花的追加投资（或差额投资）所须要的年限。设K1≤K2,Cl≥C2

判别准则：（1）当ΔT≤Tb时，投资大的方案较优；（2）当ΔT＞Tb时，投资小的方案较优。静态差额投资回收期法主要用于方案间的优劣比较

例：某项目有三个可行方案供选择，其投资额与年经营成本如：第一方案：Kl＝100万元，Cl＝120万元；其次方案：K2＝110万元，C2=115万元；第三方案：K3＝140万元，C3＝105万元。设基准投资回收期Tb＝5年，试选择最优方案。解：（1）其次方案与第一方案相比较：（2）其次方案与第三方案相比较：<<它不仅考虑了资金的时间价值，而且考虑了项目在整个寿命期内的全部经济数据，因此比静态指标更全面、更科学。1、净现值（NPV——NetPresentValue）（1）计算公式和评价准则计算公式：式中：NPV——净现值；n——计算期，建设期＋寿命期；i0——基准折现率NCFt——第t年的净现金流量评价准则：对单方案，NPV≥0，可行；NPV<0，不行行多方案比选时，NPV越大的方案相对越优（净现值最大准则）。二、动态评价指标（2）几个须要说明的问题①基准折现率：是投资者对资金时间价值的最低期望值◆影响因素：A、资本成本B、机会成本C、风险贴补率（风险酬劳率）:r2D、通货膨胀率r3◆确定：a.当按时价计算项目收支时：b.当按不变价格计算项目收支时：正确确定基准折现率，其基础是资金成本、机会成本，而投资风险、通货膨胀和资金限制也是必需考虑的影响因素。取两者中的最大的一个作为r1年份01234净现金流量(万元)-200008000800080008000i0

取值(％)NPV(万元)0102022304050∞1200053607100-2670-5210-7160-20000某项目的净现金流量该项目的净现值函数与i0的对应关系

②NPV与i的关系（净现值函数曲线）20000200008000

01234iNPVi′A：i↗NPV↘，故i0定的越高，可接受的方案越少；B：当i=i′时，NPV=0；当i<i′时，NPV>0；当i>i′时，NPV<0。③净现值指标的不足之处：A、必需先确定一个符合经济现实的基准折现率，而基准折现率的确定往往是比较困难；B、净现值不能反映项目投资中单位投资的运用效率，不能干脆说明在项目运营期间各年的经营成果。C、在互斥方案评价时，净现值必需慎重考虑互斥方案的寿命，假如互斥方案寿命不等，必需构造一个相同的探讨期，才能进行各个方案之间的比选；年份（时点）01234～101．投资（万元）2．年经营费3．年收入205001003004504507004．净现金流量(3-1-2)NCFt-20-500-100150250例:某项目的各年现金流量如表所示，试用净现值指标推断项目的经济性（i0＝10％）。解：首先计算各年净现金流量于表中（见上表最终一行），并绘制现金流量图；依据表中各年净现金流量，i0＝10％时。

250250….25015001220345……10t

100500NPV>0；方案可行2、净现值指数（NPVI）或净现值率（NPVR——NetPresentValueRate）计算公式：

Kp——项目总投资现值说明：①净现值指数的经济含义，它是表示单位投资现值所取得的净现值额，也就是单位投资现值所获得的超额净效益。以净现值指数的最大化为决策目标，将有利于实现有限投资取得净贡献的最大化。②净现值指数法的判别准则：净现值指标用于多方案比较时，没有考虑各方案投资额大小，不能干脆反映资金的利用效率；净现值指数可作为协助指标。对于单个方案：当NPVI≥0时，方案可行，可以考虑接受；当NPNI＜0时，方案不行行，应予拒绝。对于多个方案：比较时用NPVI指标评价，以NPVI最大为准则，有利于投资规模小的方案，因此各方案的投资额相差悬殊时方案比较和排序不易用该指标。例:某项目的各年现金流量如表所示，试计算净现值指数（i0＝10％）。

250250….25015001220345……10t

100500项目类型投资总额(万元)净现值(万元)按NPV

实际优劣NPVI

大中小100030050+15+6+3

优中劣

劣中优1.5％2.0％6.0％

三个项目的投资和净现值（率）大型项目投资总额为小型项目的20倍，而其净现值只达5倍。假如从单位投资效益的角度分析，结论会明显不同。为了考察资金的利用效率，人们通常用净现值指数(NPVI)作为净现值的协助指标。3、净年值评价准则：对单方案，NAV≥0，可行；多方案比选时，NAV越大的方案相对越优。说明：NAV与NPV的评价是等效的，但在处理某些问题时（如寿命期不同的多方案比选），用NAV就简便得多。4、动态投资回收期（Tp*）原理公式：好用公式：评价准则：Tp*≤Tb，可行；反之，不行行。与静态投资回收期指标相比较，动态投资回收期考虑了资金的时间价值，但计算较为困难。通常只宜用于协助性评价。时点012345678910净现金流量-20-500-100150250250250250250250250累计净现金流量-20-520-620-470-2203028053078010301