ch15浮动汇率与固定汇率、欧洲货币体系及宏观经济政策的协调课件

国际金融部分Ch15浮动汇率与固定汇率、欧洲货币体系及宏观经济政策的协调主要内容：一、浮动汇率与固定汇率各自的优势可调整钉住汇率、蠕动钉住汇率和有管理的浮动汇率二、最佳货币区的含义三、货币发行局的运作四、宏观经济政策合作的含义和重要性3/10/20232支持浮动汇率制度的理由浮动汇率制优点：①调节国际收支的能力增强；②货币政策的有效性增强；③减少国际储备的流失；④可避免汇率在短时间内大起大落，缓解汇率波动对经济的冲击。缺点：①加大了国际贸易和投资的不确定性②加大了国际金融市场的动荡和风险3/10/20233不同汇率制度类型的选择

1）决定和影响汇率制度选择的经济因素经济规模大小外贸依存度大小一国经济的开放度外贸商品结构或地域分布状况相对通货膨胀率2）建立在依附关系基础上的汇率制度选择依附论－－钉住汇率或联系汇率制贸易伙伴地域分布比较集中的情况，很大程度上是由于对其他国家在政治经济以及军事上的依附关系造成的3/10/20235最适货币区理论☆理论背景固定汇率制与浮动汇率制孰优孰劣之争罗伯特.孟德尔（RobertMundell）最早于1961年提出☆货币区（currencyarea）的定义货币区所指的区域是，区内各成员国货币相互间保持钉住汇率制，对区外各种货币实行联合浮动。3/10/20236欧洲货币体系及其向货币联盟的过渡区域性的货币一体化是指在一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域中实行协调与结合，形成一个统一体，组成货币联盟。特征：--汇率的统一：成员国之间实行固定的汇率制度--货币的统一：发行单一货币；--货币管理机构和货币政策的统一：建立一个中央货币机关，由这个机关保存各成员国的国际储备，发行共同货币以及决定货币联盟的政策等区域性货币一体化是国际货币体系改革的重要内容和组成部分。

3/10/20237美元化：作为一种事实，它是指美元在世界各地已经扮演了重要的角色；作为一种过程，它是指美元在美国境外的货币金融活动中无论是深度还是广度均将发挥越来越重要的作用；作为一种政策，它是指一国或一经济体的政府让美元逐步取代自己的货币并最终自动放弃货币或金融主权的行动。美元化优点：第一，汇率风险将消失或极大地降低；第二，美元化势必为美元化经济体带来更为严格的金融纪律，从而有助于将“政治化”了的经济“非政治化”，进而为经济的长期稳定发展创造良好的政策条件。第三，通货膨胀率和利率与美国接近。美元化对放弃货币主权的经济体而言，从成本方面看主要有如下几点：第一，美元化经济体将失去独立的货币和外汇政策；第二，它们将失去一笔往往是进入中央财政的铸币税（seigniorage）。所谓铸币税，原指铸币成本与其在流通中的币值之差，现通常指中央银行通过发行货币而得到的收入；第三，遇到危机时，中央银行失去最后贷款人的地位。3/10/20239国际宏观经济政策调整国际经济协调，全称为“宏观经济政策的国际协调”，是指在各个国家或国际组织之间，以发达国家或国际经济组织为主体，就贸易政策、汇率政策、货币政策和财政政策等宏观经济政策进行磋商和协调，适当调整现行的经济政策或联合采取干预的政策行动，以缓解政策溢出效应和外部经济冲击对各国经济的不利影响，实现或维持世界经济均衡，促进各国经济稳定增长。国际经济协调的基础是各国经济的相互依赖和国际经济传递机制。3/10/202310国际经济协调的核心和目标：是要调节经济全球化过程中国际共同利益和民族国家利益的矛盾，实现世界经济和各国经济的有序运行，促进世界经济和各国经济的增长。国际经济协调的作用在于：各国政府通过