中信证券资产管理业务介绍(标准版)20120307

携手财富成长——中信证券资产管理业务介绍资产管理业务介绍1资管业务概况集合资产管理年金投资管理定向资产管理公司背景2中信证券为中信集团控股的上市公司，始终受到中信集团的鼎力支持和有效约束。中信集团是由邓小平先生倡导、荣毅仁先生创办的中央直属国有企业，蜚声海内外。

中信集团位列2010年《财富》世界500强第254位。行业排名公司关键业务指标在中国证券行业历年排名中稳居前列日期2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年净资产(亿元)53.7456.46123.1462.79493.33524.59615.23排名1111111净资本(亿元)45.640.89105.78406.74387.79349.04410.50排名1111111净利润(亿元)2.074.4227.4582.58

61.7361.89118.14排名1211111注：[1]2004-2006年利润数据为利润总额，自2007年起为净利润，中国证券业协会公布的净利润为母公司净利润及对应排名。[2]资料来源：中国证券业协会2004-2010年公布数据。4资产规模市场排名5

2010年度，中信证券受托管理资产总规模为442亿元人民币，市场占有率24%，位居行业第一。2011年中，中信证券受托资产规模552.11亿元，同比增长35.40%，超过行业平均19.96%的水平。市场占有率22%，位居行业第一，序号证券公司受托管理资金本金总额（万元）1中信证券4,419,5692中金公司2,303,6883国泰君安1,154,8194光大证券934,1855招商证券933,2896华泰证券920,8137东海证券870,1808海通证券869,9289东方证券785,52810安信证券630,5452010年度证券公司受托管理资金本金总额排名数据来源：中国证券业协会。资产管理业务61998年开始资产管理业务，有14年丰富的投资管理经验。2005年首批获得企业年金基金投资管理人资格。2005年首批发行集合资产管理计划。2007年获得合格境内机构投资者（QDII）资格。2009年首批管理全国社保基金转持股份。2010年获得全国社保基金境内投资管理人资格。受托资产规模超过600亿元。2009年至今资产管理规模同业排名第一。企业年金及养老金规模超过200亿元。2011年上半年，企业年金规模增速居21家管理人之首，年金市场份额排名第7位。投研团队从业年限长，经验丰富。成熟完善的风险管理体系，强大的风险管理能力。公司近五年未受过监管部门处罚。国内证券公司业务类别最广，满足客户多样化投资需求。全面的业务范围8集合资产管理限定性集合计划中信避险共赢（结束）中信证券债券优化中信证券聚宝盆A中信证券可转债非限定性集合计划中信理财2号中信证券3号中信证券聚宝盆B中信证券聚宝盆C中信证券稳健回报中信证券股票精选中信证券卓越成长中信证券红利价值中信证券基金精选稳益系列增益系列弘益系列市值管理银行理财产品债券增值稳健配置双盈计划基金计划机构投资咨询固定收益类权益类企业年金基金债券增强型稳健保值配置型优选成长配置型锦绣人生工银如意养老1号养颐乐·金岁金色瑞泰祥瑞信泰金色人生-乐享金色人生-荣享金色人生-尊享太平智先国寿永丰……全国社保基金境内投资管理市值管理定向资产管理贵宾小集合中信证券贵宾1号中信证券贵宾2号中信证券贵宾3号中信证券贵宾5号中信证券贵宾6号投资咨询企业年金集合计划良好声誉9年度券商理财品牌2009年、2010年中国最佳私募基金最佳券商管理人2009年年度最佳集合理财证券公司奖2010年中国最佳私募基金最佳券商产品2009年中国证券公司最佳资产管理部门2010年三年持续优胜企业年金基金奖2010年中国最佳私募基金年度最佳奖2010年年度企业年金基金绝对收益奖2010年中国最佳私募基金长期优胜奖2009-2010年年度企业年金基金综合收益奖2010年资产管理业务架构10专业、全面的员工团队：截至2011年6月30日，公司高管9人平均金融从业年限14年，平均司龄10年；公司共有员工4,162人，公司员工均拥有优秀的教育背景和丰富的从业经验。经验丰富、人员稳定的投研团队：投资研究团队超过50人，平均从业年限超过8年，平均司龄超过5年，投资团队人员近三年无离职和转任。公司研究人员超100人，人员流动性远低于同业水平。风险控制部信息技术中心合规、稽核法律部估值，资金交收与股份交割等宏观、策略、行业公司、债券、基金、衍生产品研究从公司层面管理资产管理业务风险投资、交易、风控等系统技术支持分别负责合规审核、合同审核，审计稽核研究部清算部风险管理体系12投资内部：内控组进行合规检查、风险监测、执行“止损锁利”决议等。公司层面：公司风险管理委员会对公司的总体风险管理进行监督。风险控制、合规、法律及稽核部对业务进行整体内部控制。公司外部：监管机构、交易所进行合规监控。业务层面：投资管理委员会确定仓位控制范围、风控及评估指标等。资产管理风险管理体系合规部合规审查和监测法律部业务文件的审核风险控制部投资管理风险控制稽核部常规稽核资产管理业务风险管理委员会监事会董事会投资管理优势1314年的投资管理经验：自1998年开始投资管理客户资产，经过14年的投资管理实践，获得了宝贵的投资管理经验；形成了一套科学、规范、有效的投资管理流程，积累了应对各种复杂市场环境的宝贵经验，同时炼就了一支成熟、稳定的投资管理团队。风险管理体系完善、执行严格风险管理制度、系统完善；风险管理措施严格执行，确保资产管理业务长期稳健发展。投资研究团队稳定、从业经验丰富投资研究团队长期稳定，对投资、研究人员注重中长期考核，要求投资经理坚持长期投资理念，不拿客户资产作为短期业绩的赌注；投资研究团队稳定，从业经验丰富。投资管理优势14研究优势中信证券研究部经过数年的发展，现已在国内同行业中处于领先地位，具有较强的市场影响力，2006-2011年在“新财富”最佳分析师评选中连续获得“本土最佳研究团队第一名”，而且始终是行业排名第一最多的公司。强大研究实力为资产管理业务的投资管理提供强大支持。债券承销优势提供支持公司拥有目前国内最为全面的债券业务平台，覆盖国内所有债券产品，1999年以来，公司承销债券连续多年为证券公司之首；债券承销业务提供优质债券资源。股票承销优势谋求增值机会股票承销业务市场影响力大，拥有很强的定价能力；在制度许可的前提下，提供战略配售、定向增发等投资机会。部分机构客户16电力电网山东电力、江西电力、重庆电力、福建电力、华中电网、湖南电力、四川电力、河北电力、华北电网、湖北电力、辽宁电力央企外企金融北京、沈阳、哈尔滨、南昌、西安、南宁、呼和浩特、成都、武汉、广铁集团铁路局中国医药集团总公司资产管理业务介绍17

资管业务概况集合资产管理年金投资管理定向资产管理集合计划-债券型18注：数据截至2011年12月31日产品类型组合名称起始日期投资比例业绩基准累计收益率年化收益率债券型债券优化2009-01-06债券类：≥80%股票类：≤20%一年期定期存款税后利率9.26%3.10%聚宝盆A2009-05-08债券类：≥80%股票类：≤20%三年期定期存款税后利率2.02%0.76%坚持新股申购+债券投资的策略，风险较低，追求绝对收益，适合追求低风险、稳健收益的个人及机构客户。20主动性配置资产，分享上涨收益充分利用各类资产在经济周期各阶段表现差异，通过合理配置，追求中长期的稳健回报。

制度化风控措施，回避下跌风险依据净值表现、各类资产的收益风险预期，确定“阶段性下跌控制目标”；制度化风控措施控制下跌风险，用确定的风控制度应对不确定的市场变化，有力回避股市大幅下跌风险。产品类型组合名称起始日期投资比例业绩基准累计收益率年化收益率基金宝中信基金精选2011-12-23债券类：0-80%基金类：20%－95%中证开放式基金指数×70％＋一年期定期存款利率（税后）×30％0.10%4.56%集合计划-基金宝注：数据截至2011年12月31日集合计划-股票型21产品类型组合名称起始日期投资比例业绩基准累计收益率年化收益率股票型中信卓越成长2011-5-19债券类：5-50%股票类：50-95%75%×中证700指数收益率+25%×中证全债指数收益率0.69%1.11%注：数据截至2011年12月31日集合计划-小集合22组合名称起始日期投资比例业绩基准累计收益率年化收益率中信贵宾3号2011-4-15债券类：0-95%股票类和买入股指期货合约总额：0-95%5%年收益率1.66%2.33%中信贵宾5号2011-7-18债券类：0-95%股票类和买入股指期货合约总额：0-95%5%的年收益率0.78%1.72%注：数据截至2011年12月31日年金业务概况24中信证券是21家企业年金投资管理人中资本实力最雄厚的公司，注册资本金99.46亿元。中信证券是人保部（原劳动部）选定的首批15家企业年金投资管理人之一（编号0033），并于2008年和2011年获得管理人资格延续。中信证券是国内唯一一家同时具有企业年金、全国社保基金和全国社保基金转持股份的投资管理资格的机构。中信证券拥有14年的企业年金基金及养老金投资管理经验。具有应对各种复杂环境的丰富经验，我们认为对于企业年金基金投资管理最重要的是“高度安全、稳健增值”！目前，已选定中信证券作为投资管理人的单一年金客户超过160家，包括中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国中信集团、中国邮政集团、中国印钞造币总公司、中国石油、中国石化、中国航天科技集团、中国兵器工业集团、国家电网、中国南方电网、中国电信等超过40家中央企业，涉及交通、金融、电力、煤炭、石油、钢铁等行业。中信证券投资管理企业年金基金和养老金的1998-2011年平均收益率为11.49%，2005-2011年平均收益率为13.85%，每年每位年金客户的收益均为正值。2008年沪深300指数下跌65.95%，公司实现9.18%的收益率。2011年企业年金资产加权平均收益率为2.06%。在过去的14年里，不论证券市场如何变化，公司都没有给客户造成本金的亏损，并且在这14年中取得了稳健的投资业绩。根据人社部“人社厅函【2011】437号”文件，中信证券2011年上半年年金基金管理规模增长率65.81%，市场占有率增长率34.13%，均列21家投资管理人之首，目前中信证券的年金市场占有率在21家投资管理人中排第7位。资本实力雄厚、抗风险能力强25国内资本规模最大的证券公司，21家企业年金基金投资管理人中资本实力最强的公司；雄厚的资本实力为企业年金业务的可持续发展奠定了坚实的资本基础，提高了抵御风险的能力，同时吸引优秀的人才。投资管理人资本金规模（亿元RMB）中信证券99.46另一家证券公司7.88基金公司（12家）合计19.28养老保险公司（3家）合计47.29资产管理公司（4家）合计42.50注：另一家证券公司资本金为1.25亿美元，按2012年3月1日汇率1美元对人民币6.3016元计算投资业绩市场比较28注：“市场平均”数据来自人力资源和社会保障部。中信证券企业年金投资业绩超越同期市场平均水平2007－2009年3年平均年收益率为17.93%，高于同期市场平均水平14.26%；2008年收益率为9.18%，高于同期市场平均水平-1.83%；2009年收益率9.82%，高于同期市场平均水平7.78%；2010年全年收益率6.25%，高于同期市场平均水平3.41%；2011年上半年收益率0.65%，高于同期市场平均水平-0.11%股市大幅下跌时仍获稳健收益29股市大幅下跌时仍获稳健投资收益：2008年沪深300指数下跌65.95%，管理企业年金平均年收益率9.18%，并超越同期年金指数;2010年1-9月沪深300指数下跌17.90%，管理企业年金平均收益率为4.17%（未年化），并超越同期所有年金指数。2011年1-12月沪深300指数下跌25.01%，管理企业年金平均收益率为2.06%，并超越同期含权益类产品投资的年金指数。中信标普年金指数253：20%×中信标普300A股指数+50%×中信标普全债指数+30%×活期存款利率；中信标普年金指数154：10%×中信标普300A股指数+50%×中信标普全债指数+40%×活期存款利率；中信标普年金指数055：50%×中信标普全债指数+50%×活期存款利率。30社保基金管理经验社保名称时间规模（亿元）平均年收益率上海企业年金1998年-2004年5.069.04%深圳企业年金2004年-2007年1.2918.53%全国社保基金：自2009年开始管理全国社保基金转持股份。2010年获得全国社保基金境内投资管理人资格。2011年5月开始管理社保基金债券组合。地方年金管理经验：中信证券曾为上海企业年金、深圳企业年金提供多年投资管理服务，并取得了较好的投资收益。投资策略31年金性质退休生活保障金，本质属于低风险资产，安全性比收益性更重要。安全性：每个会计年度都要求本金不能发生亏损；净值波动不能太大。收益性：长期收益战胜通胀水平。投资策略投资组合保险策略+收益止盈止损制度，从技术上确保本金安全，确保净值稳健增长。整体资产配置首先在确保资金安全的基础上，根据市场变化情况，灵活投资于权益类资产及固定收益类资产，在风险可控的基础上把握各类资产投资机会，争取较高收益。32投资策略时间资产净值单位面值单位净值安全垫价值底线恒定比率投资组合保险策略（CPPI）大部分资产投资于低风险类金融产品（货币类、固定收益类产品及新股申购等），以获得稳健收益；小部分资产投资于高风险类金融产品（权益类产品）以追求超额收益；在高风险类金融产品可能的损失额不超过低风险类金融产品的潜在收益与前期收益和（即风险资产的安全垫）的基础上，实现资产最大限度的增值。止损制度33止损策略目的：控制风险，确保收益稳步提升；止损：当净值下跌到阶段控制目标，及时平仓以控制风险；控制目标：根据净值增长逐步提高；风控独立：内控组根据账户净值下跌程度，直接下达平仓指令，确保账户安全。一级预警风控人员向投资经理发送一级预警通知书二级预警风控人员向投资经理发送二级预警通知书，并报告投资管理委员会。达到账户止损位风控人员直接下达平仓指令，同时向投资管理委员报告，并抄送投资经理。资产管理业务介绍34

资管业务概况

集合资产管理年金投资管理定向资产管理定向资产管理35投资更加灵活资产配置灵活，投资限制相对较少；更好发挥投资研究优势，有利于提升投资业绩。投资领域多样资金流动性管理；加入股指期货的定向资产管理；另类投资（大宗商品基金、艺术品基金、对冲基金、PE基金、夹层基金）。量身定制服务特别为高端客户提供专业的整体资产管理解决方案；投资管理人、银行对客户一对一服务，服务及时，效率高，专业性强。业务说明为高端客户提供整体资产管理解决方案，满足各类资金的不同投资需求。业务特点名称中信证券高端客户定向理财之“弘益回报”投资管理人中信证券股份有限公司投资目标采用灵活配置策略追求超额收益，通过融资融券和股指期货等衍生品进行套期保值或发掘套利机会。投资基准5%风险收益特征风险及预期收益相对较高，适合于风险承受能力较强，追求相对较高收益的投资者。委托期限1年及以上。委托规模最低规模5000万元，无上限规模限制。流动性安排投资期间可追加和减少委托资产（提前15个工作日通知），若减少委托资产则委托本金不应低于3000万元。投资方案36投资范围权益类产品：股票、偏股型证券投资基金（包括但不限于股票基金、混合基金等），非限定性集合资产管理计划、融资融券（融资买入或融券卖出）、股指期货、权证等。固定收益类产品：包括银行定期存款、协议存款、国债、地方政府债、金融债、企业债等固定收益类产品及可转债（含分离交易可转债）、可交换债、债券回购和逆回购、债券基金、限定性集合资产管理计划、货币市场工具（现金、银行存款、大额可转让存单、央行票据、货币市场基金等）等。投资比例权益类产品：0-100%；股指期货和融资融券占用的保证金（含充抵保证金的证券）比例合计不超过10%；固定收益类产品：0-100%；投资于一家公司发行的股票不得超过该股票发行总量的5%，但客户明确授权的除外；对利用现金进行新股/新债申购的投资比例不设上限，但必须遵守相关法律法规的规定。投资方案37套利目的：获取套利收益；主要进行期现