社服-周报：TVB淘宝首秀引关注东方甄选稳居抖音直播间头部

证券研究报告(优于大市，维持)2.行业观点3.板块行情回顾：休闲服务跌3.17%，教育跌9.18%4.社服行情回顾：3家上涨，34家下跌示2阅读正文之后的信息披露和法律声明年内共同发展超过48场电子商贸直播。3月7日晚间，TVB在淘宝平台开启直播带货首秀，由TVB旗下艺人陈敏之打头阵，陈豪作为嘉宾参与直播。据TVB官方微博发布的数据，六小时直播GMV达2350万元，累计观看人次超320万，观看人次超过485万，最高在线人数超过3万人，一度稳居淘宝直播间实时排行榜第二位。截至3月10日，TVB在➢TVB识货首创港剧式直播，选定某部高收视率港剧，从直播间布景、主播、选品等内容上围绕该剧展开。我们判断，港剧ip具有庞大的粤港澳大湾区观众基础及广大内地TVB剧迷，充分的预热、独特的港剧情怀和与淘宝的合作使得公的根本保障。公司后续发展仍需与竞争对手进而将人气转化为品牌购买力。资料来源：TVB官方微博，淘宝，海通证券研究所3阅读正文之后的信息披露和法律声明GMV号已超越各大抖音GMV，2月东方甄各直播间GMV对比8月GMV(亿元)9月GMV(亿元)10月GMV(亿元)11月GMV(亿元)12月GMV(亿元)1月GMV(亿元)2月GMV(亿元)比12/1月分、比12/1月分比12/1月分升35.2%比12/1月分升26.0%2/1月升71.7%2/1月48.6%、.6%升77.3%2/1月2/1月68.0%、东方甄选交个朋友疯狂小杨哥董先生琦儿LEO贾乃亮黄圣依隋心资料来源：蝉妈妈，海通证券研究所4阅读正文之后的信息披露和法律声明2021/01/012021/01/312021/03/022021/04/012021/05/012021/05/312021/06/302021/07/302021/08/292021/09/282021/10/282021/11/272021/01/012021/01/312021/03/022021/04/012021/05/012021/05/312021/06/302021/07/302021/08/292021/09/282021/10/282021/11/272021/12/272022/01/262022/02/252022/03/272022/04/262022/05/262022/06/252022/07/252022/08/242022/09/232022/10/232022/11/222022/12/222023/01/212023/02/20➢2月处于电商销售淡季，抖音大盘销售额回落：抖音平台处于快速增长期，2022年全年食品饮料、生鲜蔬果销售总额较2021年增长129%，但其销售表现仍呈现明显季节性，每年春节后为销售额低谷，此后约半个月左右恢复正常，的最高点。品饮料、生鲜蔬果大盘日销售额指数180016001400120010008006004002000食品饮料、生鲜蔬果GMV指数(21年1月1日=100)资料来源：蝉魔方，海通证券研究所5阅读正文之后的信息披露和法律声明山东专场(10.29)山东专场(10.29)首次外景直播创造新价值➢节后淡季影响下观看人次下降、商品结构变化，云南专场首日GMV低于此前专场：2月25日东方甄选云南专场直播9%。②商品结构变化客单价下降：云南专场首日客单价40.6元较此前专场明显下降，主因此次专场上架商品以云南本地食品饮料、生鲜蔬果等优质实惠商品为主，销售额TOP2单品价格不足20元。活动穿插云南特色非遗文化传承人现场表演，向直播观众深度展现地方特色，首日转化率6.18%、三日内云南本地特色产品的成交订单量达213万，转化率、订单成交量均创下了历届专场活动之最；从历次专场表现上看，东方甄选专场转化率整体呈现上升趋势。我们认为，在大盘淡季，受大盘季节性影响较小的转化率指标具有更高的参考价来越高，转化率的提升有望推动公司农产品赛道实现更高销售额。销售额(万元)销售额当月中枢(万元)观看人次(万人)观看人次当月中枢(万人)客单价(元)转化率转化率当月中枢黑龙江专场(7.26)3754.12069.13063.12421.955.3黑龙江专场(7.26)陕西专场陕西专场(8.13)4196.22111.83654.41745.92.27%1.92%50.7贵州专场(9.3)7485.12520.03873.61513.756.5贵州专场(9.3)西北专场西北专场(9.24)2.58%2344.12520.07918.41513.765.111766.22701.74058.21400.258.34.98%3.13%海南专场海南专场(12.28)3151.03221.09828.71324.74.42%3.66%67.9云南专场(2.25)4779.41811.71906.3938.0040.6云南专场(2.25)资料来源：蝉妈妈，海通证券研究所表东方甄选云南专场(2.25-2.27)期间带货商品销售额TOP10商品名称商品价格(元)销量(万件)销售额(万元)所属品类云南新鲜沃柑(5斤)19.811.8260.0生鲜蔬果云南麻辣土豆片8.3247.0食品饮料992.8223.0992.8223.0(200g*10盒*2件)食品饮料非遗手作足银首饰2580.9220.0珠宝饰品云南玫瑰花茶(50g*2罐)29.85.6168.3食品饮料七彩菌汤包(60g*5袋)59.92.8167.0食品饮料云南酸甜角(300g*3袋)39.93.8151.0食品饮料云南白药养元青洗发水+育发液150.0嘉华鲜花饼(500g)364.7150.0食品饮料西双版纳苹果枣(3斤)49.93.7146.0生鲜蔬果6阅读正文之后的信息披露和法律声明单价(元)99.0069.0068.0055.0062.9099.00单价(元)99.0069.0068.0055.0062.9099.00销量(件)48.450.163.951.324.2销售额(万元)5247.93484.83361.62736.11523.91028.2商品名称所属品类食品饮料食品饮料上架日期2022.6.142022.7.312022.7.152022.9.212023.1.102022.10.8玉米汁沙棘果汁慈梨膏猕猴桃汁蔓越莓原浆食品饮料食品饮料把控以解决农产品痛点问题。➢农产品痛点：仓储物流难，标化品控难：农村物流站点分散、集货成本高，相关冷链物流配套设施不完善。此外，由于农产品易腐烂、易损耗、产业链节点多而供需网络分散等原因，导致农产品仓储物流难题；我国农产品的非。丰物流、京东物流紧密合作，计划建立20个自营产品仓库，为自营品提供物流保障。③对部分农产品采取深加工策略案例，推出至今销售额已突破5247.9万元。流通全链路参与，有利于增强对供应端的把控能力。➢我们认为，东方甄选背靠母公司品牌影响力与美誉度，能够有效节省消费者信任投入，降低营销费用，有助于将更多资源投入品控与供应链整合，提升产品品质。公司以现代化运营方式赋能农产品供应链，从标化品控至仓储产品痛点，助力打造中国农产品新标准高标准，看好未来跑赢农产品赛道。蓝莓原浆食品饮料食品饮料7资料来源：蝉妈妈，抖音，海通证券研究所阅读正文之后的信息披露和法律声明2.行业观点购物与国中国中免作为免税行业龙头在其中发挥着重要作用。展望未来，随着中免供应链持续优化升级，门店承载力(海棠湾一期2号中免与太古里合作打造海棠湾三期)的释放，门店服务有望更精准精细化，免税购物转化率、客单价有望提升。近期数据跟踪RevPAR2023年1月RevPAR恢复至2019年的83%，2月前三两周RevPAR保持环比提升趋势，第四周环比回落，预计2月整月仍保持良好恢复程度，我们看好酒店住宿需求的持续回暖。推③餐饮：据国家统计局，2022年餐饮收入4.39万亿元，同比下降6.3%，恢复至2019年的94%；限额以上餐饮收入1.07万亿元，同比下回暖，将共同驱动同店修复；头部品牌有望中短期受益产业出清，以及单店模型优化带来的较大盈利弹性，预期加速拓店进行品牌化建V董宇辉现身图书号回忆云南之行，当日GMV184.3万元，环比前日增加315.1%，引流成效显著。3月9日，东方甄选看世界杭州行火热开播，首日GMV破500万元。3月4-10日东方甄选各项数据持续回升，主号日均GMV达1559.4万元。我们认为，东方甄选短期销售表现受大盘与季节性影响而有所波动属正常现象，直播间各项指标较2月已有所回暖，在各项活动的带动下GMV有望进一步放量。中长期看，在抖音生鲜蔬果赛道方面，东方甄选有望在多个自营爆款SKU加持下进一步优化提升品牌价值。推荐：东方甄选。答，九寨、上海、佛山项目也将分别于3月23日、4月8日、23年暑期开园企业经营中国公民赴有关国家(第二批)出境团队旅游和“机票+酒店”业务，同程旅游3月6日显示，近一个月平台签证咨询量上涨注：新东方在线(1797.HK)将于3月14日将简称更名为东方甄选。8阅读正文之后的信息披露和法律声明3.板块行情回顾：休闲服务跌3.17%，教育跌9.18%周跌2.95%。0-1-7-10-1.5-1.5-1.6-1.6-2.01资料来源：Wind，海通证券研究所9阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：Wind，海通证券研究所4.社服行情回顾：3资料来源：Wind，海通证券研究所2.95%；纳斯达克指数跌4.71%；恒生指数跌6.07%上周涨幅前三：科锐国际(+3.7%)、凯撒旅业(+0.2%)、广州酒家(+0.1%)呷哺(-24.4%)、九毛九(-14.9%)、颐海国际(-12.9%)涨跌幅(%)最新市值(亿元)涨跌幅(%)最新市值(亿元)科锐国际3.6902.28呷哺呷哺-24.4165.35凯撒旅业0.1942.16九毛九224.58广州酒家0.1160.17颐海国际200.66腾邦国际0.000.00全聚德44.20百联股份-0.87209.42王府井283.76宋城演艺408.94美团-W7001.37锦江酒店590.84众信旅游-9.2784.61张家界-2.9232.34中国中免-7.313743.53长白山-2.9625.36海底捞-7.131063.42海南发展-3.8597.09海汽集团0.0037.98申万休闲服务-3.17纳斯达克指数-4.71上证指数-2.95恒生指数-6.07请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明估值表核心公司估值(截至2023年3月10日)EPSEPS(元)PE(X)(亿)(元)3E3E2E2E888.SH600859.SH754.SH098.SH07.SZ44.SZ138.SH136.SH71.SZA股 教育2090670----16-39-143---.HKHKHKHK港股 452.20------3HK9-备注：EPS取自Wind一致预期，取最新股数全面摊薄EPS。新东方在线(1797.HK)将于3月14日将简称更名为东方甄选。资料来源：Wind，海通证券研究所11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明险提示宏观经济下滑新一轮疫情扩散风险居民消费力恢复不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明分析师声明和研究团队声明协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来社会服务行业首席分析师omaitongcom请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明信息披露和法律声明投资评级说明1.投资评级的比较和评级标准：日后6个月内的公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对同2.市场基准指数的比较标准：恒生指数为基准；美国市场以标普500为基准。类别评级说明股票投资评级优于大市弱于大市无评级基准指数相比无明确观点。行业投资评级优于大市体水平10%以上；弱于大市指数整体水平-10%以下。法律声明本报告仅供海通证券股份有