中小企业融资问题分析与对策 -以长沙开元仪器股份有限公司为例

中小企业融资题分析对策——以长沙开仪器股有限公司为例摘要近年来，随着市场经济体制的日益完善，我国中小企业发展飞速，并成为社会主义市场经济中不可或缺的一部分。现阶段，我国处于经济转型的关键时期，社会各行各业的就业压力加大，大力扶植中小企业的发展可以在很大程度上缓解当前所面临的社会就业压力。然而立足我国当下发展现状可知，国内中小企业的发展依旧存在诸多问题，其中融资难问题已经成为阻碍我国中小企业发展的“拦路虎”。如何处理中小企业融资难的问题已经成为我国扶持中小企业发展工作的重中之重此问题的解决，对国内经济发展而言，其重要作用不言而喻。本文以长沙开元仪器股份有限公司为例进行简单分析，发现造成开元仪器股份有限公司融资难的问题有以下几种：信用等级有待提高、融资成本较大资渠道有限、抵押担保责任机制不明确等。而产生这些问题的原因有很多。值得注意的是，国内中小企业是社会市场经济的重要组成部分，它的发展水平，在某种程度上对我国经济的发展具有决定性作用。本文通过对国内外中小企业融资问题文献的参考借鉴，深入调查分析我国中小企业融资难问题的原因，并在此基础上提出相应的解决方案，从而助力于我国中小企业又好又快的发展。关词

中小企业，融资方式，融资策略，影响因素，对策，解决措施

AbstractInrecentyears,withtheincreasinglyperfectmarketeconomysystem,China'ssmallandmedium-sizedenterpriseshavedevelopedrapidlyandbecomeanindispensablepartofthesocialistmarketeconomy.Atthisstage,Chinaisinacriticalperiodofeconomictransformation,andtheemploymentpressuresofallwalksoflifeinsocietyareincreasing.Vigorouslysupportingthedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprisescangreatlyalleviatethecurrentsocialemploymentpressures.However,basedonthecurrentdevelopmentstatusofChina,wecanseethattherearestillmanyproblemsinthedevelopmentofdomesticsmallandmedium-sizedenterprises,amongwhichdifficultyoffinancinghasbecomea"blocker"thathindersthedevelopmentofChina'ssmallandmedium-sizedenterprises.Howtodealwiththedifficultyoffinancingforsmallandmedium-sizedenterpriseshasbecomeapriorityinsupportingthedevelopmentofsmallandmediumsizedenterprisesinChina.Thesolutionofthisproblemisself-evidentthedomesticeconomicdevelopment.ThisarticletakesCKIC,Ltd.asanexampleforasimpleanalysis,andfindsthattheproblemsthatmakeCKIC,Ltd.difficulttofinanceincludethefollowing:creditratingneedstobeimproved,financingcostsarelarge,financingchannelsarelimited,andthemortgageguaranteemechanismisnotclearWait.Therearemanyreasonsfortheseproblems.Itisnotingthatdomesticsmallandmedium-sizedenterprisesareanimportantpartofthesocialmarketeconomy,anditslevelofdevelopmenthasadecisiveeffectonthedevelopmentofChina'seconomytosomeextent.Inthispaper,throughreferencetodomesticandforeignSMEfinancingissues,in-depthinvestigationanalysisthecausesofChina'sandmedium-sizedenterprises'financingdifficulties,andonthisbasis,putforwardcorrespondingsolutions,soastohelpChina'ssmallandmedium-sizedenterprisestodevelopquicklyandwell.words：

smallandmedium-sizedenterprises,financingmethods,financingstrategies,influencingfactors,countermeasures,solutions

目

录1绪论...................................................................11.1研究背景..........................................................11.2研究意义..........................................................21.3文献综述..........................................................21.3.1国外文献综述.................................................21.3.2国内文献综述.................................................31.4研究方法..........................................................51.5研究路线图........................................................52理论基础...............................................................72.1中小企业融资相关概念..............................................72.2中小企业融资相关理论..............................................92.2.1信息不对称理论...............................................92.2.2企业生命周期理论............................................102.2.3融资优序理论................................................113现状以及成因分析......................................................123.1现状分析.........................................................123.2成因分析.........................................................134长沙开元仪器股份有限公司的实例分析....................................144.1长沙开元仪器股份有限公司概况.....................................144.2长沙开元仪器股份有限公司融资方式分析.............................144.2.1融资成本高..................................................144.2.2银行贷款难..................................................144.2.3融资风险高..................................................154.3长沙开元仪器股份有限公司融资存在的问题...........................154.3.1信用等级低..................................................154.3.2融资成本高..................................................164.3.3融资渠道狭窄................................................164.3.4抵押担保困难................................................16

5改善融资问题的对策.....................................................185.1外部对策.........................................................185.1.1法律方面，着力建立适合国情的中小企业法律保障体............185.1.2政府方面，成立服务于中小企业的金融管理机..................185.1.3健全中小企业信用担保体....................................195.1.4完善资本市场，进一步拓宽融资渠............................195.2内部对策.........................................................205.2.1提高公司管理水平............................................205.2.2健全公司财务制度，加强创新力..............................21结论....................................................................23参考文献................................................................24致谢....................................................................26

1

绪论1.研究背景当下，中小企业在促进国民经济发展中的作用不容小觑。因而，国家也逐渐注重对中小企业的发展扶持。相较于中小企业其它组成部分，民营企业的发展最为突飞猛进，它已经成为促进国内经济发展的中坚力量由中小企业划型标准和第二次经济普查数据可知：国内中小微企业占全国企业总数量的，与此同时，中小企业创造的生产总值在全国生产总值占比六成，其所缴纳的税款在全国税收总额占比五成。此外，中小企业还为全国近八成的劳动力提供了就业岗位。尽管如此中小企业在自身的发展过程中依旧面临着较多的问题如资金短缺、融资渠道匮乏、融资负担过重、内部组织结构有待完善等。在诸多此类因素中，融资负担过重是国内中小企业所面临最为严峻的问题。由相关数据可知，在遇到资金短缺问题时，求助于银行等金融机构是国内超七成的中小企业的第一选择。但由于银行等金融机构自身的属性，实现利益最大化才是他们的经营目标。纵观国内发展现状，由于没有健全的社会信用体系以及非法融资等恶劣事件层出不穷等原因社会融资在人民心中形象大打折扣，这也就使得社会融资被中小企业视为无奈的选择。以上诸多原因使得中小企业融资难上加难。由此，资金既是企业扩大经营规模的前提，也是中国所有企业都要面临的重要问题。我国目前正处在经济发展的腾飞阶段，在此阶段中，要对中小企业融资方式加以重视。尽管国内中小企业融资渠道不止一条，但综合分析会发现，对中小企业而言，现行的融资渠道并不理想。一条最适宜的融资渠道，对中小企业而言无异于如虎添翼。但由于融资渠道各有利弊，中小企业的行业属性也各不相同，这就使得中小企业融资依旧有很远的路要走。尽管在中小企业融资过程中，可能不存在最优解，但我们依旧能够通过分析各个融资渠道的利弊以及中小企业的行业属性来选择对中小企业而言最合适的融资方案。综上，本文以中小企业融资作为切入点，并结合长沙开元仪器股份有限公司在实际发展情况，深入调查剖析中小企业融资难的现状，找出融资难问题的原因，并自此基础上提出相对应的举措，表达一些自己的见解。1

1.研究意义本文立足于当下时代背景以及国内中小企业发展现状对中小企业融资难问题进行研究提出相应的处理举措想从根本上找出中小企业融资难问题原因及解决方案，势必要从中小企业外部环境及内部环境入手，唯此，才能切实为国内中小企业融资难问题找出可行的处理之策，使其真正摆脱自身所面临的融资困境。根据相关的数据可知：国内八成中小企业都为家族经营，但绝大多数中小家族企业都面临经营不过三代就破产的风险，这就使得国内中小企业存活寿命较短。探究其中的因果可知，中小企业融资难是导致中小企业寿命短的主要原因，其中，融资方式的选择对中小企业而言是极为重要的。在某种程度上说，中小企业能否找到合适自身融资的融资方式，可以决定着企业发展兴衰的命运。理论上的意义，本文立足于当前国内外中小企业融资的文献资料开展深入的分析，这也可以丰富现有中小企业融资研究。现实上的意义，国内中小企业的发展势头猛劲，其中民营企业的表现最为显眼，它为国内80%的劳动力提供就业岗位，也已经成为贡献国内生产总值的主力军。本文通过深入分析研究国内中小企业融资现状发现其中存在的问题以及在此基础上提出相对应的解决办法，以此来推进国内中小企业的发展，助力于国民经济的腾飞。实践是理论来源的第一手资料，反过来，理论对实践有指导作用。本文借鉴国内外中小企业融资的相关研究，为国内中小企业融资难现状找出科学合理的解决方案，以此来促进中小企业的发展。1.文献综述1.3.1国外文献综述国外学者从以下两个方面来分析相关理论：一是信息不对称理论，它指利益双方所掌握的信息存在差异。相较于一方，另一方掌握较多的信息，这就使其自身拥有一定的信息优势，可以在双方交易中凭借信息优势获利，一方受益另一方就会损失一定的利益。这就使得交易具有不公平性。的优序融资理论是对融资结构处于信息不对称情况下对融资双方影响的研究。表示由于国内企业所有权与经营权并非一体这就导致企业融资结构中的信息不对称现象是无2

法消除的。企业管理者因为要对企业当下以及日后进行指导与规划，这就要求企业管理者对企业的各个方面了如指掌而企业投资方只能通过企业提供的数据报表资料对企业发展状况进行了解，这就使得企业管理者与企业投资方之间产生信息不对称现象。相较于企业投资方，企业管理者更具备一定的信息优势。二是企业生命周期理论和Brigham在上世纪七十年代提出了企业生命周期理论。该理论指企业的融资结构受企业自身内部资本结构、企业盈利能力以及交易额等影响。该理论经过不断的发展与完善，将企业金融生命周期分为六个周期。随后相关的学者根据这一周期对企业融资的规律进行归纳性总结。其规律可概括为：企业在不同的发展时期会采用不同的融资方式。在发展初期，企业在社会上没有树立良好的企业形象与企业信誉，也就无法得不到外界的认可与赞扬，如果企业想在此阶段采用外部融资，其融资成果肯定是事倍功半的。因而，处在此阶段的企业多采用在企业内部进行融资的方式。但在企业经营中期，由于长时间的奋斗以及经验的积累，企业自身具备一定的实力，在社会上享有良好的企业形象及声誉，这就使得企业拓宽了自身的融资渠道，融资方式也更加多样化。1.3.2国内文献综述近年来，相关学者针对国内中小企业融资现状进行了大量的调查与研究，并取得了累累硕果，这些相关研究对我国中小企业融资具有重要的指导意义。徐信忠，张格2007）对国内外中小企业的融资方式做了对照及区分后认为，企业内部融资是国内中小企业主要的融资来源但这一融资方式根本无法满足中小企业对大量资金的要求。因而，一旦中小企业需要进行大量资金时，就需要借助于外部融资。但在目前阶段来看，国内中小企业的外部融资渠道与途径还有待完善，这在一定程度上，会加剧国内中小企业融资难的问题。张亚（2008在研究了国内外中小企业发展规律后认为中小企业在进行融资时，要依据自身所处的发展阶段来选择融资的方式与手段。譬如，在中小企业成立初期，企业依旧处于起步阶段，在这阶段内，中小企业更倾向于选择采用抵押的方式获取融资。在中小企业发展中期，企业发展处于上升期阶段，在此阶段内，中小企业不仅可以借助股票上市的手段来进行融资，还可以采用杠杆收购来解决自身的融资困境。在中小企业3

处于衰退期，企业发展处于停滞乃至后退时期，企业可以采用股权置换等方式来进行第二轮的创业融资。舒丽敏（2009）将自身研究的重点聚焦在企业品牌构建上。她认为中小企业在谋求自身发展时应立足于自身发展现状定相对应的发展战略在与一些大企业竞争时，要凭借自身实力与之相抗衡无需瞻前顾后力让自己的品牌在市场中闯出一片天。高力（2010）表示在国内中小企业进行信贷融资时，商业银行占据着不可替代的作用。纵观国内中小企业融资现状，尽管一些商业银行针对中小企业推出相对应的融资服务，但这些对于中小企业而言，是远远不够的。国内某些商业银行由于担心中小企业无力偿还贷款，从而提高中小企业信贷门槛，这就使得中小企业深陷融资难的困境。高力认为保险企业也可以纳入我国融资企业的范围之内，政府应制定出台相关的策略，以此来大力鼓励扶持中小企业信贷，最终使得中国整体经济朝更好的方向发展。刘颖（2010）的研究重点是探究股权融资对国内中小企业所带来的影响。她认为，对于大部分中小企业而言，在自身的成长上升期，采用股权融资的方式，可以为中小企业筹取较充足的资金数量，在很大程度上缓解了企业融资难问题。卢宁（2011）相信，在中小企业进行融资时，可以尝试采用融资租赁的方法。这种方法的特征在于企业融资时得到的不再是直接的现金，而是与之相关的生产材料。这就使得中小企业的融资不再局限在为数不多的渠道内也可以最大程度地降低债权人可能在未来因为特殊原因而产生的风险。郭战琴（2012）认为，中小企业采用供应链融资是百利而无一害的。供应链融资不仅使得中小企业的金融活动与自身生产活动联系更为密切而且能够丰富企业投资方对中小企业进行投资的形式，同样也可以在一定程度上降低企业的风险，减少因为风险的存在而丧失的机会成本。赵玉珍（2013）将国内中小企业融资中存在的信息不对称划分为时间上的不对称以及空间上的不对称。除此之外，她还强调企业形象、企业财务状况、企业盈利能力以及内部员工的整体素质都可以体现出中小企业在融资过程中所存在的信息不对称现象。薛海燕，隋静（2015）所撰写的《互联网金融时P2P融资模式探讨》一文中创造性的提出了P2P融资模式。P2P（peertopeer）指有闲置资金用于投资的一方与对有融资需求的一方借助于网络这个媒介连接起来，并在此平台进行融资交易。这种模式的4

优点在于可以为国内中小企业成立信用数据库，为其打通一条新的融资渠道，通过减少融资过程中的中间环节，来节约中小企业所耗费的融资成本。1.4研究方本文采用的方法其一是文献研究法，其二是案例研究法，其三是定性分析法，这三种方法是科学研究中经常使用的方法。首先，借助相关文献资料对我国中小企业发展现状有全面的了解，发现其中所存在的问题以及制定相对应的解决策略等。其次，通过深入剖析长沙开元仪器股份有限公司在融资过程中出现的相关问题，从内因外因进行分析，提出相关处理举措。最后，借助研究对象的本质的分析来反应我国中小企业融资存在问题的方法。本文则挑选出长沙开元仪器股份有限公司作为研究对象，结合我国的经济发展状况，进行分析研究。1.5研究路图本论文以长沙开元仪器股份有限公司为研究对象，如下图11所示，将全文划分为六部分来开展深入研究：第一部分：绪论。主要是讲述本文的研究背景、研究意义、研究方法、研究目的，交代案例的前因后果，使读者对于中小企业融资的研究过程与意义更通俗易懂。第二部分：理论基础。简单介绍融资问题涉及的理论知识和概念，使本文的论据、论点更有说服力。第三部分：现状以及成因分析。第四部分：大致介绍长沙开元仪器股份有限公司的发展现状。第五部分：以长沙开元仪器股份有限公司融资问题作为研究的切入点，运用自身具备的知识，对中小企业融资行为提出了自己的看法，简略提出治理措施。第六部分：总结本文的主要内容。5

绪论研究背景

研究意义

文献综述

研究方法

路线图理论基础现状以及成因分析长沙开元仪器股份有限公司的实例分析开元仪器融资事件概述

开元仪器融资方式分析

开元仪器融资存在的问题改善中小企业融资问题的对策结论图1-论文研究线路图6

2

理论基础2.中小企业融相关概企业自身的发展规模与其形态是界定我国中小企业时常采用的行业标准并在此基础上，将界定的标准持续升级改进优化，当前现阶段的界定标准如表所示。表2-1

我在同济期中企的定时间20世纪50年代1962年1978年1988年2003年

划分依据职工人数固定资产价值数量年综合生产能力行业特点行业特点、销售额、资产总额、职工人数

具体标准500-3000人为中型企业，500人以下为小型企业主要针对零售、公交和物资行业，京津沪固定资产原值≤400万元，年利润≤40万元的属国营小型公交企业，三市以外相应标准分别为固定资产原值≤300万元以及年利润≤30万元中型（中一、中二两类）里的中二型和小型企业为中小企业建筑业：中小企业：销售额≤30000元，或职工人数≤3000人，或资产总额≤万元工业：中小企业：销售额≤30000元，或职工人数≤2000人，或资产总额≤万元邮政和交通运输业：邮政业中小企业：销售额≤30000万元，或职工人数≤1000人，或资产总额≤40000万元；交通运输业中小企业：销售额30000万元，或职工人数≤3000人，或资产总额≤万元批发和零售业，零售业中小企业：销售额≤万元，或职工人数≤500人；批发业中小企业：销售额≤30000万元，或职工人数≤人住宿和餐饮业中小企业：销售额万元，或职工人数≤800人7

采用更加统一详细的标准对国内中小企业进行界定不仅使中小企业对自身有了更加清晰的认知便于制定日后发展的策略还能使得政府和一些金融机构对国内中小企业进行标准化划分以及制定相对应的融资政策。由上表可知，企业自身资产总额、销售额以及职工人数等是我国中小企业在任何时期都用来衡量自身的主要指标。除此之外，划分企业规模的因素并非一成不变，而是根据各个行业自身属性来变化的。“融资”是指在直接或间接发生在资金需求者与供给者之间的资金融通的交易活动。融资可以从广义以及狭义上来理解。广义的融资里不仅包括融入的资金数量，还涵盖着企业资金借出的数额。狭义的融资除了指资金的融入，而无其他。本文是从以狭义的融资作为研究的立足点。下表2-2可以显示当下国内中小企业的融资结构。表2-2融资结融资构成

内源融资

初始资本留存收益折旧定额负债外源融资

直接融资

股权融资

股票融资间接融资

私募股权融资风险投资其他债权融资银行贷款非银行金融机构贷款民间借贷融资租赁其他内源融资指企业从自身内部筹集所需发展资金的行为企业利润以及自身积累是国内中小企业的主要资金来源途径内源融资是国内大多数中小企业作所经常采用的融资方式。相较于外源融资，内源融资的优势有以下几点：内源融资所花费的成本低、企业风险可控性以及消弭了中小企业融资过程中存在的信息不对称现象。但值得注意的是，8

当中小企业所需发展资金数量较多时，仅依靠内源融资是远远不够的。这就需要中小企业借助于外源融资。外源融资不仅包括直接融资还包括间接融资。直接融资指中小企业借助资本市场来筹备自身发展所需资金，其中涵盖股权融资、债券融资风险投资以及民间借贷等形式。间接融资指中小企业通过银行等相应的金融机构来筹集所需资金，其中包括银行信贷、抵押、典当融资等形式。相较于内源融资，外源融资能够满足中小企业在短时间内筹集大量资金。但与之对应的是，中小企业在采用外源融资时，所花费的融资成本以及面临的风险都较大。有相关数据可知，国内五成中小企业都将内源融资作为自身主要的融资方式。在一些采用外源融资的中小企业中，也大多采用间接融资渠道，直接融资渠道依旧没有发挥出自身的优势。这就使得我国中小企业融资结构有待调整和优化。除此之外，我国中小企业在采用间接融资渠道时，一般会选择向银行借贷。但近年来，银行不断提高中小企业借贷的准入门槛，使得中小企业陷入融资难得困境中，迫使中小企业转向民间借贷。相较于向银行借贷，民间借贷利率较高，这就增加了中小企业的还贷压力。与此同时，由于中小企业自身规模及人口等因素的制约，使其在进行融资时，无法采用上市发行股票、债券等直接融资手段。值得注意的是，非正规金融融资在我国也较为普遍，因其自身具备融资速度快、成本低、易操作等特点，成为中小企业较常采用的融资方法之一。但由于非正规金融融资没有建立健全的法律保障以及缺少政府对其正规的引导容易引起贷款利率较高等问题，更甚者非法集资现象屡禁不绝，这在一定程度上不利于经济的发展与社会的和谐。2.中小企业融相关理2.2.1信息不对称理论信息不对称理论（information）最早出现于20世纪70年代，它指在买卖双方进行交易时，相较于买方，卖方对交易物品的信息更加了解，正因为这一点，买方无法完全了解所购买商品的全部信息，也就不可能做出最优选择，这使得买方在交易中处于劣势地位，而卖方成为最终交易的受益人。信息不对称理论是在基于市场经济条件下所提出的，这也显示出市场经济并不是“完美无瑕”的，将市场完全交由市场经济体系来调节，是一种自由放任的表现。这双看不见的手并不能为市场带来最佳效益，特别是在投资以及社会福利等方面尤甚。9

信息不对称现象的产生有以下几方面原因：第一，交易的买方和卖方对所交易物品相关信息是不对称的，卖方势必要占据一定的信息优势；第二，在交易过程中，卖方为了实现自身利益最大化，不可能将交易物品的信息向买方“和盘托出”。第三，交易双方对各自的信息占用十分清楚。站在时间的角度上来看，买卖双方在交易前产生的信息不对称称之为事前非对称，买卖双方在交易后产生的信息不对称称之为事后非对称。站在内容的角度上看买卖双方之间如果出现事前非对称将会导“逆向选择的出现。买卖双方之间如果出现事后非对称，将会导致“道德风险”问题。无论是逆向选择或者是道德风险，这两者的出现都会扰乱市场的正常运行秩序，带来负面影响。第一，会导致市场释放出错误的信号，使得融资功能得不到正常的发挥；第二，由于市场信号的扰乱以及失灵则会导致资源浪费。信息不对称理论在中小企业融资过程中表现尤为明显中小企业管理者对企业运转的各个方面了如指掌，但企业投资者对企业的了解只能通过相关的数据和报表，这就使得双方之间不可避免的出现信息不对称现象。2.2.2企业生命周期理论企业生命周期理论最早出现于上个世纪七十年代是由和Brigham所提出的。此理论的侧重点在于企业融资手段随着企业发展阶段的不同而发生变化，因而可将融资来源作为参照物来界定企业的生命周期。此理论将企业的生命周期划分为四个阶段，分别是：发展阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段等。由于中小企业所处的发展周期不同，这也就使得中小企业必定要采用不同的资金筹集手段。如表所示表2-1不同展阶段企资金来源

依据企业生命周期理论以及企业在相对应周期中所采用的资金筹集方式可以对中小企业在融资过程中给予指导和借鉴。0

国内学者表示，在企业的发展阶段以及成长阶段，企业更偏向于采用较实用的债务融资手段。譬如一些中小企业借助于自身内部的融资以及天使融资来获得发展所需资金。在企业的成熟阶段以及衰退阶段，随着企业自身实力的壮大以及企业在社会上树立了良好的企业形象，这时企业就更倾向于采用间接融资的方法，譬如风险投资以及发行股票等融资方式。如果一些企业发展稳定并发展势头良好，企业再融资时，就会将公共权益以及债务市场纳入考虑范围之内。2.2.3融资优序理论融资优序理论也可称之为“啄食顺序理论”，是和迈勒夫在1984年首先提出该理论认为企业的融资方式必须遵“内源融资—债务融资—权益融资的顺序。Myers表示由于内源融资多依赖于企业内部，这不仅减少融资中不必要的环节，而且能够降低企业的融资难度与风险。因而，这是企业在成立以及发展阶段中最为常用的一种融资方法。此举可以向投资者传递出企业较为正面的消息，增强投资者对企业的信赖与信心，降低企业的融资难度。与此同时，如果企业在发展初期就采用股权融资等方式，投资者无法对企业所发行的股票有客观的认知，这会导致投资者对企业信心降低，使得企业融资事倍功半。需要注意的是国际上较为通行的现代企业融资结构相关理论与国内中小企业发展现状有较大的出入，加之中小企业外部融资环境瞬息多变，因而在研究分析国内中小企业融资现状时不可全部照搬而是应该立足于自身现状理的借助于融资结构理论，结合相关领域专家意见，以此来制定符合企业自身发展的科学高效的融资决策。

3

现状以及因分析3.现状分析随着市场经济体制的日益完善，国内中小企业犹如雨后春笋纷纷出现。凭借着中小企业自身独特属性以及长期探索经验的累积也就使得中小企业慢慢成为社会主义市场经济中最为重要的部分内中小企业对国家的突出贡献具体表现为进经济的发展、提供较多的就业岗位以及成为国家税收的主要来源之一并为国内经济的发展做出不可磨灭的贡献。然而值得注意的是，中小企业并非十全十美，它自身也有较多的限制，这就使得国内中小企业的发展并不总是一帆风顺相关数据可知内中小企业普遍寿命为年，大多中小企业传承不过三代就会面临倒闭的风险。结合国内外相关研究，立足我国中小企业的发展现状，对国内中小企业的特点进行归纳总结。第一，国内中小企业融资额度较少但融资频率较高。相较于国内大型企业，我国中小企业融资准入门槛较低，融资成本较低。同时，由于中小企业具有一定的灵活性，这就使得中小企业具有融资次数较多但融资所需金额较少的特点。第二，中小企业抵押贷款担保较难。在中小企业向银行等金融机构申请贷款时，银行等金融机构处于安全性的考虑会要求申请贷款的中小企业进行抵押担保以此在最大程度上降低借贷双方的信息不对称。然而，中小企业在成立发展初期，没有形成较权威的评估信用等级，自身不动产实力较弱。加之此阶段的企业往往找不到银行认可的担保人，这就使得此类中小企业在向银行贷款时，往往会处于劣势地位。第三，国内中小企业融资渠道有限，融资方式单一。中小企业在进行融资时，经常采用借贷融资。由于中小企业倾向于间接融资，对直接融资不太重视，这就造成在中小企业借贷市场上，间接融资供不应求但直接融资无人问津等问题。这就导致银行方面信贷压力增加，因此银行向中小企业放贷时愈加谨慎。长此以往，将对中小企业融资造成难以估计的影响。第四，中小企业内源融资来源较为匮乏。一般而言，内源融资是中小企业筹集自身发展资金时常用的方式之一，但纵观我国中小企业的发展现状，发现中小企业内源融资也有待进一步完善。以国内温州为例。尽管温州是国内中小企业的聚集地，但根据相关2

数据可知，温州的中小企业资金结构自有构成占比四成，其余六成为银行贷款和私人贷款。这些数据在某种程度上也能反映出我国中小企业内源融资不足。第五，国内中小企业贷款成本居高不下。与国内大型企业相比，中小企业在进行融资时承担更多的贷款融资成本是因为中小企业在向银行等金融机构申请贷款时，银行会提高中小企业的贷款利率，这就在很大程度上加大了中小企业的资金压力。因而这就促使中小企业考虑向其它金融进行融资，但其它金融机构的贷款利率依旧居高不下，这对中小企业而言无疑是在夹缝中求取生存。3.成因分析立足于中小企业的发展现状可知，中小企业所面临的融资困难多种多样。从我国情出发，结合国内外相关的融资研究，通过对文献资料的查找并综合现状分析，有以下几个主要原因。外部原因:一是我国中小企业融资政策性金融制度缺乏。长期以来，我国都没有为中小企业融资建立健全相应的融资制度。这就使得国内中小企业在寻求融资时，缺乏必要的制度保障，做不到有法必依。二是我国缺乏为中小企业提供融资服务的金融机构。三是我国缺乏完善的资本市场体系。四是缺乏成熟的信用担保体系。内部原因是我国中小企业内部组织结构有待完善是中小企业管理水平较低，无力规避所面临的经营风险。三中小企业没有完善的信用体系，这就使得企业信用水平有待提高。四是中小企业盈利状况和财务信息不透明，信息不对称严重。3

4

长沙开元器股份有限司的实例分析4.长沙开元仪股份有公司概况长沙开元仪器股份有限公司成立于1992。它是一家集专业研制、生产、销售煤质检测设备为一体的高新技术产业企业，它也是国内唯一一家提供煤质检测采、制、化全套仪器设备和解决方案的企业该企业在年营业总额高达亿元截至2009年，该企业总营业额高2亿元。企业规模在一步步扩大，对融资的需求同样也在一步步攀升。4.长沙开元仪股份有公司融资方分析4.2.1民间资本由观察开元仪器股份有限公司连续两年的筹资活动产生的现金流量情况，如表所示：表4-1开仪器股份有限公司筹活动产生的现金流量净额单位：元项目筹资活动产生的现金流量净额

2013年-27,341,201.76

2014年-36,518,757.47由表内数据可知，开元仪器股份有限公司所筹集的现金流量逐年递减。探究其中原因可以发现支付给股东的红利增加以及股东投资的缩减是导致该企业现金流量净额逐年下降的主要原因。如果开元仪器股份有限公司再不及时调整内部的成本构成，长此以往的高开支低收入的经营模式，会将企业逼入融资难的境地之中。4.2.2银行信贷向银行借贷依旧是现阶段我国中小企业进行融资时的首要选择但近年来由于银行逐步提升中小企业融资的准入门槛这对于自身经济实力较强以及经营状况良好的中小企业而言影响可以忽略不计但对于自身经济实力较弱以及经营状况不良的中小企业而言，无异于雪上加霜。4

结合融资优序理论和开元仪器股份有限公司的实际情况看企业对于银行贷款的依赖度高达70%以上。其主要原因在于银行等金融机构相较于非银行金融机构而言，本身具有贷款手续步骤规范以及对风险管控能力较强的优势这就使得银行等金融机构可以为中小企业提供远高于非银行金融机构所提供的贷款额度开元仪器股份有限公司的客户类型主要是发电厂和煤炭企业，其主要收入来源是产品销售收入。长久以来。煤炭依旧在我国能源中占据主体地位，我国是世界上第一煤炭生产国和消费国。在今后的能源结构中，要升级煤炭生产及消费的产业结构，使其向着精细、清洁化方向发展。而近几年受国家优化能源结构的目标影响，公司订单一直非常分散，客户多变，对银行贷款的需求程度提高。4.2.3技术融资国内中小企业由于自身特殊的行业属性，受市场经济环境的影响极大。一些自身经济实力较弱经营状况不良以及发展前景不明晰的中小企业根本就无力承担市场冲击的风险。与此同时，上述原因又使得中小企业在进行融资时，会不时遇到银行“刁难”的情况。这就进一步加剧中小企业融资的难度。就本文所讨论的开元仪器股份有限公司来说，其融资风险高主要体现在技术风险上。从近几年开元仪器股份有限公司所处的行业状况，结合企业生命周期理论看，该行业对科学技术的要求较高因而开元仪器有限公司要持续加大对技术研发以及产品升级的科研投入，技术创新属于企业生命周期理论的新陈代谢阶段。但应注意的是，该行业的创新科研资金的投入，并不总是能够获得相应的回报，相反还容易遭受企业资金链条断裂、缺乏足够的资金流支撑，从而使得企业遭遇融资难题。企业难逃“鸡飞蛋打”的风险。因而，为中小企业打通多条融资渠道，解决融资难现象便是当前工作的重中之重。4.长沙开元仪股份有公司融资存的问题4.3.1信用等级低开元仪器股份有限公司内部组织结构不完善，整体管理水平较低、财务信息不规范不透明、缺乏充足的抵押资产，这就导致开元仪器股份有限公司在向银行申请贷款融资时，无法使银行获取相对透明的资产以及信用信息，因此也增加了该公司的融资难度。

在信贷市场中身为贷款者的开元仪器股份有限公司的经营管理者对其公司运行各个方面了然于心。该公司向银行等金融机构筹集资金时，通常会倾向于隐瞒自身潜在的经营风险，对银行“报喜不报忧”。这就使得银行等金融机构与开元仪器股份有限公司双方之间存在信息不对称。当银行等金融机构无法对其公司有清晰的认知，也就无法科学评估此次借贷的风险，会选择以提高利率的形式来拒绝该公司的贷款申请要求。与此同时，该公司迫于自身面临的资金压力，不得不去寻求另外的信贷途径，甚至会铤而走险选择高风险的项目，这就会引发道德风险，也使得企业的信用等级变得更低。4.3.2融资成本高国内中小企业数量较大，但其资金实力以及行业规模优势并不明显。以此这也导致中小企业融资程序复杂，所耗费的融资成本较大，损害中小企业融资的积极性。开元仪器股份有限公司想办法能够合理地得到信贷支持在信用机构确认信用担保之后才能通过程序到银行实现贷款，这也就在无形中加大了该公司的融资成本。中小企业在进行融资时遵循成本最小化原则源融资所花费的交易成本最低，这也就使得内源融资成为中小企业在融资时的第一选择其次债务融资也是一种融资成本较低的融资方式。4.3.3融资渠道狭窄开元仪器股份有限公司在融资渠道上较多的选择向银行借贷以及企业内部融资等方式筹集所需的发展资金。尽管这种融资渠道具有融资成本较低的优势，但其会使得该公司资金来源单一，无缘于股权融资、债券让融资以及众筹等现代化的融资方式。与此同时权融资会带来削减股东对企业控制权的弊端利于中小企业管理效率的提升，因而，国内大多数企业并不将股权融资视为科学的融资方式。由相关数据可知，改革开放以来，我国众多中小企业在融资时纷纷采用A股市场通过IPO、增发、配股等方式融资，融资金额高7万亿元，但直接融资占比仅为外部融资3%。因此，拓宽融资渠道就成为开元仪器股份有限公司发展的当务之急。4.3.4抵押担保困难国内各个省份地区针对信用担保等问题制定实行了相关政策为了提高信贷资金的安全性，这些规定对担保人以及中小企业都做了相对应的规定，往往需要有资产担保，6

才能贷款，而且担保机构的资金规模及业务量均有限。以开元仪器股份有限公司为代表的中小企业由于自身经济实力较弱，用以抵押的不动产较少，也找不到银行银行认可的担保人，也就难以享受便利政策，所以即使提供贷款的机构给予企业贷款，要么给予贷款的金额有限，要么给予贷款的时间有限，很难有较长时间且大额的贷款投放给中小企业，与此同时也就限制了中小企业融资的规模以及时间。此外，目前中小企业要想在银行取得贷款则需要和银行倾向的担保贷款相关联只有为数不多的金融机构为中小企业提供担保，但对于亟需发展资金的中小企业而言，又面临着自身抵押物较少，价值较低的难题，因而抵押担保的缺点是显而易见的，不仅让整个办理的效率程度不高，也让企业承担更高的成本压力，也很难取得想要的贷款。7

5

改善融资题的对策5.外部对策5.1.1法律方面，着力建立适合国情的中小企业法律保障体系美国最先出台中小企业基本法。早在1863，美国就制订了以鼓励银行等金融机构向中小企业融资的《国民银行法》：此后美国又颁布了《机会均等法》、《小企业投资中心技术改进法》等一系列法律，其目的就是为了给中小企业的融资营造健全的法律环境。美国在2010年，出台了《小企业就业法案》，它旨在为中小企业减轻自身在税收和信贷的压力以达到中小企业能够更好的发挥自身在民间就业以及增加国家税收作用的目标。在2012，美国总统奥巴马签署了创业企业融资法案（JOBS案），该法案旨在降低银行等金融机构的监管力度，从而减轻中小企业融资难题。尽管我国也开始逐步完善促进中小企业融资相关的法律法规但国内目前依旧没有形成较为完善的法律体系。在我国的《中小企业促进法》中规定，国内国有企业在中小企业融资时应给予相应的扶持，更好的助力与中小企业的融资，从而更好的实现自身的社会责任和社会价值。但是比起美国的先例，我国关于中小企业的法律保障体系确实仍有欠缺，可以从这方面着手，以改善我国中小企业融资难的问题。5.1.2政府方面，成立服务于中小企业的金融管理机构相较于其他国家，美国还拥有较为完善的中小企业管理机构体系。早在二战以及经济大萧条期间，美国就开始着手为国内中小企业解决融资难的问题。经过后续的发展与完善，一些相关机构合并成为美国小企业局，简称。它旨在为国内中小企业提供信贷所需的各项服务。与此同时，它还与美国各大银行等金融机构进行合作，在多方面为中小企业的融资提供援助。美国的SBA作为全国性的担保体系为中小企业贷款融资保驾护航。除此之外，美国还因地制宜设立社区性担保体系和区域性担保体系来对不同类型的中小企业的贷款融资提供担保。尽管我国的金融机构种类较为繁多，并且根据一些因素划分四大类，这四类金融机构各司其职，形成了一个完整的金融市场。然而鉴于国内中小企业融资现状，一些金融机构将一些实力较弱以及发展前景不明晰的中小企业拒之门外。针对这种情况，我们能够借鉴美国等发达国家的经验对我国现有的金融机构进行优化升级。与此同时，我们也8

能够依托移动互联网通信技术，第三方支付、网络信贷平台等新互联网金融服务，这些方式如同雨后春笋般纷纷涌现并在金融领域起到越来越重要的作用我们的金融机构应该发展为可以根据不同性质的中小企业的不同需求，来提供不同层次的服务。5.1.3健全中小企业信用担保体系从根本上消除信息不对称对中小企业融资的影响要从提高信息透明度与建立信用担保机制两方面双管齐下。信用担保是具有中介性质的机构。信用担保结构的建立，不仅降低了银行放贷的风险，而且拓宽了中小企业的融资渠道。因而，政府应鼓励发展一些信用担保机构，专门针对于像开元仪器股份有限公司这类型的中小企业，为它们处理融资难题。必须要尽最大的努力将中小企业的融资成本控制在合理的范围之内，坚决打击民间非法集资活动。金融机构立足于中小企业发展现状，深入摸清中小企业的真实需求，通过让更加专业化的服务机构让中小企业真正能够得到高质量的服务保障。融资担保机制在中小企业以及银行等金融机构两者之间发挥着平衡双方信息的作用。我国建立健全中小企业融资担保机制有利于提高其获取信贷的可能性，从而缓解中小企业借贷融资难题。与此同时，我国也可以成立相对应的政策性融资担保机构，并在其中设立特定的部门窗口，以此来确保担保业务的顺利开展。在具体的内容和形式设计上，应砍除一些不必要的审核流程，在保障中小企业信誉的前提下，使整个提供的信贷过程效率更高。除此之外，金融机构可以扩大中小企业可抵押资产的范围，将先进技术以及产品专利纳入中小企业可抵押资产的范围内。尽管银行等金融机构将自身利益最大化作为自身的经营目标但在保障自身经济效益的前提下能够用较为合适的方式实现资源的共享，拓宽中小企业融资渠道，解决中小企业融资难问题，激发中小企业融资的积极性，释放中小企业自身活力，为企业自身和整个社会谋求更大的发展。5.1.4完善资本市场，进一步拓宽融资渠道开元仪器股份有限公司的融资渠道单一，因而为了更好的处理其融资难问题，该公司必须要进一步拓宽自身的融资渠道。其一可以发展内部融资，开元仪器股份有限公司所需发展资金匮乏，由企业生命周期理论和融资优序理论可知，自有资金是该公司在现阶段较为常用的融资手段。由于该公司进行了上市融资，因而开元仪器股份有限公司也能够采用向内部员工股票发行的方式来筹集自身所需资金此举可以激发该公司员工的9

积极性，为该公司的发展提供所需资金。其二可以采用外部融资，培养开元仪器股份有限公司“互联网+”意识，来更新自身的营业模式，使其与时俱进。尝试运用P2P、众筹等现代化的融资模式托互联网这个媒介载体其经营产品以及自身优势展示出来，用来筹集所需发展资金。与此同时，开元仪器股份有限公司还能够采用集合融资以及变卖闲置不动产等方法进行融资。市场经济的顺利发展离不开政府的宏观调控政府可以针对国内中小企业融资难的现状，为其设立相关投资基金组织以及融资租赁机构，减少中小企业的获得融资的中间环节。现阶段，国内中小企业融资渠道狭窄，向银行借贷依旧是中小企业最常用的融资形式，但根据国内现状可知，中小企业在向银行申请借贷时，并不总是一帆风顺的。因此，开元仪器股份有限公司需要从传统模式中走出来，发展新形势下的融资渠道，只有这样，开元仪器股份有限公司才能获得尽可能多的融资机会。5.内部对策5.2.1提高公司管理水平要解决开元仪器股份有限公司融资难的问题，仅依托完善外部环境是远远不够的，该公司也应该重视自身内部的运营管理，它也在很大程度上影响着公司经营的好坏。众所周知，在事物的发展中，内力是起决定性因素的，在我国中小企业融资难的问题中也同样适用。现阶段国内中小企业内部管理水平有待提高，部门之间还没有形成科学高效的互联机制。中小企业能够通过对自身管理水平的提高以及公司公信力的提升来加大自身获得融资的筹码。因此，对于开元仪器股份有限公司来说，为了提高经营者管理水平，笔者建议在确保充足科研投入的同时，该公司也应在各个部门之间建立信息技术共享机制，最大程度上消除信息不对称所导致的影响。除此之外，该公司要对技术创新项目进行管控，以此来规避因技术更新而产生的风险。与此同时，开元仪器股份有限公司可以从以下几点来改善：首先，中小企业要提升自身的经营管理水平，领导者自身要学习管理知识，学会用人、留人，对于一些涉及到公司战略发展的高学历人才，领导者更要重视他们的使用，并且通过实际的交流和激励增强他们的忠诚度。现在各行各业都需要具备服务意识，需要对员工进行技能培训，深化服务意识。要对公司的治理机构进行规范，只要公司内部拥有科学完善的管理体系来0

指导自身的生产经营，这就为该公司提高运营绩效找到可靠的依托。一个拥有科学高效健全运行体制的公司，也能够增强投资者对该公司投资的信念。其次，多开展一些培训讲座，讲座的内容可以涉及到企业的各方面，也能够让企业的员工有一个互相交流的平台，不仅可以提升专业技能、强化服务。还可以凝聚人心，形成企业文化，让良好的企业文化更好地激发每位员工的主观能动性。再次，中小企业要培养树立良好信用资产的意识。在融资前期不可使用造假以及蒙骗手段来骗取贷款。在取得融资后，要切实履行对投资方以及投资机构的要求。从而建立正面的企业形象,在整个金融行业内打造良好的企业口碑。最后，中小企业应致力于为自身建立一套规划化、科学化的管理方式。这不仅能够提升中小企业自身的经济发展水平，而且企业发展势头猛进，也更容易获取投资者的青睐。5.2.2健全公司财务制度，加强创新力度国家相关法律法规规定，企业必须在法律的规定之内从事生产运营活动，切忌因盲目过分追求利润最大化而做出造假坑蒙拐骗的行为要如实的提供自身经营财务报表以及运营数据。财务管理是企业管理运营的重中之重，而资金管理又是企业财务管理的重点这就要求企业在进行融资前建立健全自身的财务管理制度提高财务管理水平。企业信息透明公开，不弄虚作假，这样才能增加企业的财务可信度，银行等金融管理机构才会增加对其的放贷可能性所以开元仪器股份有限公司必须得建立健全相关的财务制度以及加强信用记录，形成良好的经营模式。近年，国家越来越重视创新的力量，指出不要走“中国制造”要走“中国创造”。开元仪器股份有限公司在实际发展的过程中依旧没有意识到科研创新的必要性与此同时业应对行业变化的灵敏度有待提高别的企业寻求新的发展方向与机遇时，该公司依旧固守原来的发展模式，导致企业不能很好地和时代接轨。所以公司在未来的发展上更需要注重创新，在基于企业目前发展的背景下进行综合性创新，只有适当的创新，公司才能更好的经营和持续的发展。公司可以对于自身在各方面的情况进行一个综合评估和对未来产生一定的预期，在必要情况下可以借助第三方的力量，为该公司内部引入审计制度，从而对公司内部的发展有清醒客观的认知，以便进行更加深入的探索，1

用一种创新优化的方式对于制度进行全方位的综合性改革，在发展之中稳步前进，努力打造出完善企业管理的绝佳制度。2

结论中小企业对于整个社会的经济建设做出了不可估量的贡献其具体体现在促进经济又好又快发展，提供就业岗位，吸纳社会劳动力，保障社会稳定等方面。然而中小企业在我国未能健康健全成长，有着各种方面的原因制约，其中比较重要的就是中小企业所面临的融资难题这个难题的解决并非是一蹴而就是要从中小企业自身金融机制，政府等三个方面入手。提升中小企业的自身能力是解决企业融资难题的重中之重。金融机制的优化与政府鼓励引导政策的制定与出台为中小企业提升自身运营能力保驾护航。与此同时，要建立健全中小企业的信用体系。中小企业融资难这一问题的解决，要依托以下几个方面：提升中小企业自身融资的实力以及建立良好的信用体系；优化金融机制的改革；充分发挥政府宏观调控的职能；完善市场经济体制改革等。以上这些都为中小企业融资难提供了切实的解决之道。尽管笔者在进行调查研究时不留余力，但依旧存在缺陷与不足有待改进。本人在这篇论文中，针对如何有效解决开元仪器股份有限公司面临的融资问题，提出了自己的意见与建议，这也为其他中小企业提供一份借鉴价值。由于我国社会主义市场经济体制有待完善，缺乏相应的金融体系，融资渠道狭窄，融资成本高等原因，这就造成我国中小企业融资陷入困境，严重阻碍了我国中小企业的发展。本文以开元仪器股份有限公司为例，借助国内外中小企业融资的相关理论，深入剖析该公司在融资时面临的难题以及提出相对应的解决办法。笔者认为，我国中小企业平稳健康发展离不开政府的引导与支持中小企业运营管理者也必须增强自身的能力来增强企业的经济实力，以此来提升企业内部的管理运营水平。党和政府也要重视中小企业融资问题，制定颁布有利于中小企业健康发展有利扶持性政策，只有把基层经济做大做好，中国整体经济才会向更好的方向发展。本文借助融资相关理论来对我国中小企业在融资中所面临的难题进行深入剖析与此同时还对长沙开元仪器股份有限公司进行了中小企业融资难的个案研究并为其找寻相对应的应对之策，最终将理论普及运用到国内中小企业。在这个过程中，由于本文采用的是对中小企业定性研究的方法，这就使得案例无法囊括整个中小企业的发展现状，因而在解决中小企业融资难问题上存在不足与缺陷。除此之外，由于笔者实践能力与研究能力有待提升，金融融资领域知识浅薄，分析问题比较浅显，所以本文的改进空间仍旧很大，希望今后能继续努力，提出更多具有建设性的意见，弥补此文不足。3

参考文献[1]管海霞,张俊梅.中小企业融资问题研究[J].山西财经大学学报，2014[2]郑新娜,高云鹏,丁秋瑾高寒.中小企业融资问题研究[J].特区经济，2015[3]遆云凤.我国中小企业融资问题研究J].山西财经大学学报，2014.[4]余日东.我国中小企业融资问题研究J].价格理论与实践，2014.[5]张希妍.北京市中小企业融资问题