投资学基础复习资料

..《投资学基础》复习资料 (下载版)第一章 投资概论第一节 投资1、预付性，是指投资主体为获得一定预期收益，而预先投入一定量资源的特性。2、收益性，是指资源投入带来产出、收益或增值的特性。3、时差性，是指经济要素从投入到未来收益之间的时间价值差的特性。4、风险性，是指由于事先无法预计或虽能预测但受难以避免的因素影响，使投资者的实际收益与预期收益之间发生背离和损失的特性。5、其他特性，实物资产中的稀有品还有无法用市价衡量的多样性、 不可比性、不恒定性等。三、利率与投资 P12页 （重要）（）、利率，表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。计算公式是：利息率=息量/本金 x时间×100%。（）、利率的升降，与固定资产投资、证券价比。（）、利率对价格的影响，主要表现为股票、债券等有价证券市场价格的涨落。（）、利率升，使的经本增，市价利率升，使的收益增，增而减投资，导致 价跌 。四 、汇 率与投资 P12页 （重要）（）、汇 率，是指一国货币兑换 成另 一国货币 的比率。汇 率对投资的调 节作 用，通过 影响进 出口 、物价、资本流动 等实现的。（）、汇 率降低 ，促进 出口 ，抑制进口 ，刺激国 内投资增加。（）、汇 率升值，增加进口 ，抑制 出口 ， 引起国 内投资减少。（）、一国货币 对外贬 值时，出口需求 增大 ，进 而刺激 投资的增加。反之亦 然。（）、汇 率变动 ，通过 物价而影响投资。汇 率贬 值，进口商 品国 内价，国 内生产的消费 品和原材料需求 升，刺激国 内投资。之，汇 率升值，部 分出口商 品转 为内销 ，抑制国 内市的投资扩大 。第二 章 货币 市投资第一节 货币 市场2、按照交易 对象 的不同 ，货币 市场可分为五种 ： P32页1、同 业拆借 市场，即 金融机构 之间的资金短 期借贷 。2、国库 券市场，主要是短 期政府 债券交易 市场。3、票据 市场，主要是银行承兑汇 票交易 市场。4、大额 可转让 定期存单 市场。5、回购协议 市场。（债券回购 第二 节 储蓄一、 储蓄的利息计算方 法与种类 P341、计算方 法（）、储蓄利率储蓄利率，是指一定时期内的利息额 与储蓄存款额 之间的比例 。利率分为：年利率、月 利率、日 利率。换 算关系 ：年利率=月 利率×12个月 ； 日 利率=年利率÷ 360天 =月 利率÷ 30天 。（）、利率分类利率分为名义 利率和实际利率。名义 利率，指银行规 定和执行 的利率。实际利率，是指按名义 利率减去 通货膨胀 的利率。（）、利息的计算公式 利息本金×存期×利率第三节 票据 市场投资2、商 业票据 市场的新 发展（）、美国 以外 的其他国家 ，开始 发行 自己 的商 业票据 。如日 本武士商 业票据 、欧洲商 业票据 。（）、出现了外国 公司在美国 发行 的商 业票据 。由储蓄贷 款协会及互助 储蓄银行 发行 的商 业票据 、信 用证支持 的商 业票据 、免税的商业票据等新品种。3、我国的商业票据我国的商业票据，主要以银行承兑汇票为主要工具，严格意义上的商业票据并不存在。在我国，通常所说的商业票据通称商业期票、商业汇票等。它们是企业之间的相互授信支付手段，而非短期融资工具，因而不属于货币市场范畴。我国的商业票据：商业期票，商业汇票。银行承兑汇票，常见的期限有30天、60天、90天等，也有180天和270天。银行承兑汇票违约风险小，但有利率风险。第三章 外汇市场投资第一节 外汇和汇率2、汇率的标价方法国际外汇市场的汇率标价方法，有两种：直接标价法，间接标价法。三、汇率理论1、国际借贷说1861是国际借贷。从目前角度看，国际收支是影响汇率变化最直接最重要的因素之一。2、购买力平价说1922年，瑞典经济学家卡赛尔《1914年以后的货币与外汇理论》提出的一种汇率决定理论。该理论认为，本国人之所以需要外国货币和外国人需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力，所以货币的价格取 决于它对商品的购买力，两国货币的汇兑比 率是由 两国货币各自 具有的购买力比 率（ 购买力平价） 决定的。3、利率平价理论（远 期汇率理论）1923年，英国经济学家凯恩斯完成 的《论货币的改革 》一书中首次 提出的。他把 汇率本质 看成 是由 两国货币（ 资产） 的相价格。一笔 资金可 以投资于国内 ，也可 以投资于国外，外币需求是因为外投资。投资是利益比较 的结果 ，投资产生 了 国际资流 动，汇率取 决于不同 国不同时 期的利率益比较 。基 观点 ：利率低 的货币，其远 期汇率表现 为升水； 利率高 的货币，其远 期汇率表现 为贴水 。4、资产选择 理论（ 资产组合 理论）上世纪 50年代 ，发达 国家在实 行浮 动汇率制 以后流 行的一种新汇率理论，主要代表 是美 国经济学家詹姆斯 。托宾 和马科 维茨 。该理论认为，人们总 是把其财产分散 于不同类型 的资产 上，对投资收益 和风险的预 期是选择 投资目标的决定因素。第四 章 股 票市场投资第一节 股 票投资基础知识 一、股 票基础知识 （ P95页） 1、股 票.股 票，是一种有价证券 ，是指股份 有限公司公开 发行的用 以证明 投资者股东身份 和权益 ，并据以获得股息 和红 利及管 理权 利的凭证 （ 收益权 、支配权） 2、股 票的特征 （ ）、益性 。股 票持 有者凭其持 有的股 票，有权按公司 章程 从公司领取股息 和红 利，获取 投资益；还可 利用股 票获取 差 入 和实现 货币保值 。（ ）、无 期性 。股 票是一种无 期限的有价证券 ，股东 认股 票，不能 要求公司退股 。（ ）、权责性 。股 票是代表股份 所有权 的证 书，股东既 有营参 权 ，也要承担 一定义务 。（ ）、流 通性 。股 票可 以在股 票市场上转让 卖 ，也可作 为抵押 品。（ ）、风险性 。股 票投资具有较高 的投资益 ，也面临较大 的风险。二 、股 票市场及 行交易 P98页股 票的交易 和流 通，一般 通过 两类交易 场所完成 ：一类 是通过证券交易 所集 中卖 流 通，称为场内交易；另 一类 是不通过证券交易 所进 行的证券 买卖 ，称为场外交易 。按股 票发行和转让 的不同 ，股 票市场分 为一级 市场和二级 市场。1、一级 市场一级 市场，又 称初级 市场或 发行市场，是新股 发行的市场。（ ）、股 票发行者 ，是指 发行股 票的公司 ，即 资金 需求者 （ ）、股 票投资者 ，分 为个 人投资者 和机构 投资者 。（ ）、中介机构 ，以证券公司 和投资公司 为主。一级市场的发行方式（P98页）：（1）、按有无中介机构，可分为直接发行和间接发行（委托发行、包销发行）。①、直接发行，是指由筹集资金的企业自主发行，要求投资银行或金融机构适当协助，发行者在市场上一次性将股票销售给投资者，不通过中介机构。（风险大、时间长、费用低）②、间接发行，是指发行者要求投资银行或金融机构作为中介办理股票发行和销售，向社会筹集资金。间接发行分为委托发行和包销发行。（发行成本较高、手续繁杂、审批时间长）（2）、按其发行对象，可分为公募发行和私募发行。①、公募发行，是指发行者依照有关法律规定办理有关发行审核手续，向社会公开财务并在市场上公开发行股票。公开发行股票既可以申请上市，也可以不申请上市。②、私募发行，是指发行者不在市场上公开发售股票，而是向特定的投资者如保险公司、基金公司等发售股票的一种方式，是一种内部集资形式。私募发行不需要向社会公开财务，不能上市买卖。2、二级市场 P99页二级市场，又称次级市场或流通市场，是指已发行的股票进行买卖交易的场所，即股票的交易市场。二级市场主要由股票持有方（卖方）、投资者（卖方）和中介机构组成。（、按有无固定集中的场所，可分为场内交易市场和场外交易市场。场内市场，又称第一市场或主板市场，是指在证券交易所内进行的标准化的证券买卖。场外市场，是指金融机构、证券交易所和经纪商等通过电话、电报或电传直接在交易所以外任何地点 进行股票买卖的场所。（、第二板市场（第二市场又称创 业板市场、第二交易系统 ，是与现 有证券市场（主板市场）相 对应 的概念 。主板市场，面 向大型 成熟 企业的证券市场。第二板市场，面 向风险相 对较大的中小 企业的证券市场。我国创 业板市场于 2009年 月 28日正 式开盘 。（、三 市场和四 市场。三 市场，是指原来 在上市的，移到 场行的市场。四 市场，是指在场的机构投资者和个人 不通过人 ，利 用网络系统 直接行大宗 的场市场。节 股票价格 、投资收益及 风险一、股票价格 2、影响 股票价格变动 的基本因素 P101页（、经济因素 ：宏观 经济因素 ，公司盈利 能力及派息政策 。（、技术因素 ：股价走势与 交易量 ，多头与空头 交易，大户 买卖。（、政治 和心 理因素 ：政治事件 ，地区冲突 ，投资者心 理变 化3、股票价格 指数股票价格 指数 ，是指以某 一基期 股票价格水平 为标准，衡量某个 报告期 股票价格水平变动程度 的一种比例数 或指标。三 、股票投资风险1、利率 风险，是指由于 市场利率水平 的变动 ，引起 股票投资的实际收益率偏离预期收益率 的可能性。股票价格与利率水平 成反比 。利率 上升 ，公司经营 成本增加 ，股息 和红利受影响 。2、购 买力 风险，是指发生非预期 通货膨胀 时，股票投资的实际收益率偏离预期收益 ，实际购 买力 会偏离预期购 买力 。3、市场风险，是指由于 证券市场行情变动 而引起 的风险。包括宏观因素 、公司因素 等。4、经营 风险，是指由于 公司经营管 理方面 的原因使 投资实际收益率偏离预期收益 的可能性第三节 股票投资分析方法一、基本分析法 P104页基本分析，基本面分析，是指分析师根据济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定价值及价格的基本要素，如宏观济指、济政策走势、行业发展状况等行分析，评估的投资价值，判断的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。二、技术分析法技术分析，是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。技术分析，不仅应用于证券市场，还广泛应用于外汇、期货和其他金融市场。1、技术分析的理论基础：三大假设（重要）（1）、市场行为包含一切信息；（2）、证券价格沿趋势移动；（3）、历史会重演。2、技术分析的分类（1）K2）3）4）5）6）三、证券市场分析1、K线理论（、K线画法： K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。要素：开盘价、收盘价、最高价、最低价、上影线、下影线、实体（阳线、阴线。（2）、目前，我国沪、深两市均采用集合竞价方式产生开盘价，每个交易日的9：15-9:25为开盘集合竞价时间。沪市：当天单个证券交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）为收盘价。深市：通过当天14:57-15:00集合竞价方式产生收盘价。（2）、K线种类：单根K线（阴线、阳线）、十字星线，K线组合。第四节 股票投资实战操策略和技一、股票交易报价方式 P111页1、股票的价值：票面价值、内在价值、清算价值、交易价格。2、上海证券交易所规定，投资者可采取限价委托和市价委托两种方式。（1）、限价委托，是指投资者委托经纪商按其限定的价格买卖股票。（2）、市价委托，是指投资者委托经纪商按市场价格买卖股票。买入股票，委托申报数量只能 按1手或 100股的整 数倍 买入。卖出 股票，委托申报数量可按全部 数量卖出或部 分卖出 A股的申报价格，最小变 动单位 为0.01元人民币 ；基金 、权证为0.001元人民币 ； B股为0.001美元 。二 、股票交易报价方式 P112页1、股票竞价规则（、集合竞价。2006年 7月 1日，沪深证券交易所实施 开放 式集合竞价。正常 交易日开放 式集合竞价时间：沪市9点 分～ 9点 25分，深市9点 15分～ 9点 25分（开盘集合竞价、14点 57分～ 15点 （收盘集合竞价。集合定价由电脑 交易处理系统对全部 申报按照 价格优先 、时间优先 的原则排序 ，并 在此基础 上找出 一个基准 价格，使它同 时满足以 下三个条件 ：一是成交量最大 ，二 是高于基准 价格的买入申报和低于基准 价格的卖出申报全部满足（成交三是与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足（成交。（、连续 竞价，是指对 的每一笔，由电脑 交易系统 照以 下两种情况 产生成交价：最高进 与 最低出相同 ，则该 价格即 成交价格；高于 出 时，或 出 低于 时，先 的价格即 为成交价格。上证券交易所，集合竞价正常交易日上午9时15分～9时25分，连续竞价9时30分～11时30分和下午13时00分～15时00分；深圳证券交易所规定，开盘集合竞价正常交易日上午9时15分～9时25分，连续竞价上午9：30-11：30和下午：～7，收盘集合竞价时间为4：～1：。连续竞价原则：一是时间优先原则，二是价格优先、时间优先 两个原则 。2、股票价格涨跌幅度 P113页（、沪深证券交易所规定，股票、基金 交易实行价格涨跌幅度 限制 ，涨跌幅比例 为10%，其中 ST股票和*ST股票价格跌幅比例 为5%。第五章 债 券市场投资第一节 债 券投资概述 一、债 券投资概念 P139页债 券，是有价证券的一种重要形式，是表明债 权债务 关系的一种凭 证，是债务人 按一定利率 定期支付利 息，并到 期偿还 本金 的债务 证书 。债 券投资，是指投资者购 买债 券以获 取收益 的投资行为和投资过程 ，是直接 投资的重要形式。债 券的基本 要素：1、债 券的面值，两个基本 要素、面值币 种、面值大小 。2、债 券的价格，三种价格发 行、平价发 行、溢 价发 行、折 价发 行。3、债 券的利率 ，可分为、固 定利率 、浮 动利率 。4、债 券的还本 期限，一般 分为、短 期、中 期、长 期。（1、中期：1-10、长期（10。5、债券的发行主体，包括政府（中央、地方、金融机构、公司、企业等。第六章 基金市场投资第一节 投资基金概述一、投资基金的含义 （P161页）投资基金，是金融信托的一种，通过向投资者发行股份或受益凭证的形式，汇集众多投资者的零散资金组成基金，然后交由专门的投资机构进行投资，投资收益由原投资人按出资比例分享，投资机构收取一定的管理费用。二、投资基金的起源与发展1、投资基金，1868年创始于英国。20世纪20年代传入美国之后，欧洲各国及日本奋起效仿。2、1868年，英国组建的“海外和殖民地政府信托”组织，是最早的投资基金机构。31998金、ETF等。三、投资基金的特点 （P162页）1、专业性 ；2、流动性 ； 3、组合性 ； 4、规模性 ； 5、透明性 。1、基金的投资组合 ，应当符合下列规 定：（、单个 基金投资于股票 、债券的比例，不得低 于该 基金资产总值 的80%；（、1只基金持有 1家 上市公司的股票 ，不得超 过该 基金资产总值 的10%；（、同 一基金管理人管理的全部 基金，持有 一家 公司发行的证券，不得超 过10%；（、1只基金投资于国债的比例，不得低 于该 基金资产净值 的20%2、禁止从事下列 行为 共 12条 P172页）第七 章 保险 市场投资第一节 保险 与保险 市场概述保险 的种类1、商 业保险 ， 2、社会保险 ，3、财产保险 ， 4、人身保险 ， 5、纯补偿性保险 ， 6、投资性保险 ，1、保险 市场主体（、保险 市场主体，包括：保险 公司、投保 人、保险 中介 三方。第八 章 期货 市场投资第一节 期货 市场概述期货 市场的功能 ： 1、转移价格风险 的功能 ；2、价格 发现 的功能 。金融期货 的基本功能:1、套 期保值功能 ， 2、价格 发现功能 ， 3、投机功能 ， 4、套利功能 ，第二节期货市场组织结构期货市场基本上是由四个部分组成，即期货交易所、期货结算所、期货纪公司、期货交易者（包括套期保值者投机者。一、期货交易所P208页1、郑州商品交易所。成立于1990年10月12日，是我国第一家期货交易所，也是中国中西部地区唯一一家期货交易所，交易的品种有强筋小麦、普通小麦、PTA、一号棉花、白糖、菜籽油、早籼稻、玻璃、菜籽、菜粕、甲醇等16个期货品种，上市合约数量在全国4个期货交易所中居首。2、上海期货交易所。成立于1990年11月26日，目前上市交易的有黄金、白银、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、燃料油、天然橡胶沥青等11个期货品种。3、大连商品 交易所 。成立于1993年2月 28日，是中国东北 地区唯 一一家 期货 交易所 。上市交易 的有玉米 、黄大豆 1号 黄大豆 2号 、豆粕 、豆油 、棕榈油 、聚丙烯 、聚氯乙烯 、塑料 、焦炭 、焦煤 、铁矿石 、胶合板 、纤维板 、鸡蛋 等15个 期货品 种。4、中国金融期货 交易所 。于2006年9月 8日在 上海成立。交易品 种：股指期货 ，国债期货 。四 、期货 交易 者 P209页 （投机者、套 期保值 者）1、对冲者，通常意译为套期保值者，通过期货合约来降低由于未来市场价格变化的不确定性所可能引起的风险。2、投机者，试图利用期货合约这一金融工具来对市场未来价格的走势下赌注。3、套利者，通过期货合约品种在不同市场问价格的相对变化来获取低风险或者无风险收益。第九章 风险投资三、风险投资的类型 （增加内容）、种子资本；2、导入资本；3、发展资