第十一厦大中级宏观经济学

第十一厦大中级宏观经济学课件第一页，共四十五页，2022年，8月28日第十一章总需求（Ⅱ）：

使用IS-LM模型宏观经济学（第6版）（美）曼昆任课教师任力2第二页，共四十五页，2022年，8月28日回顾与前瞻第九章介绍了总供给与总需求模型.

第十章发展了IS-LM模型，总需求曲线的基础。在第十一章，我们交运用IS-LM模型去：当价格水平不变时，在短期内，政策与冲击是如何影响收入与利率的获得总需求曲线探索对大萧条的各种解释3第三页，共四十五页，2022年，8月28日两者的交点是Y和

r

的唯一组合点，这一点可同时使产品市场与货币市场达到均衡。LM

曲线描述了货币市场的均衡。IS-LM

模型的均衡IS

曲线描述了产品市场的均衡。ISY

rLMr1Y14第四页，共四十五页，2022年，8月28日利用IS-LM

模型进行政策分析政策制定者可以影响宏观经济变量财政政策：G

和/或

T货币政策：

M我们可以利用

IS-LM

模型分析这些政策的影响效果。ISY

rLMr1Y15第五页，共四十五页，2022年，8月28日 导致产出和收入上升IS1增加政府购买1.

IS

曲线向右移动Y

rLMr1Y1IS2Y2r21.2.进而增加了货币需求，利率开始上升…2.3.…结果是减少了投资，因此，Y的最终的增加小于：3.6第六页，共四十五页，2022年，8月28日IS11.减少税收Y

rLMr1Y1IS2Y2r2因为消费者会储蓄减少的税收的一部分(1MPC)，所以初始消费的增加会小于

T，同时也会小于支出

G时引起的初始消费…这时，IS

曲线的移动量1.2.2.…因此，同样的变化量T

和G。T

对

r

与

Y

产生的影响要小于G。2.7第七页，共四十五页，2022年，8月28日2. …导致利率下降IS货币政策：增加

M1.M>0时，LM

向下移动（或者说向右移动），Y

rLM1r1Y1Y2r2LM23. …结果投资增加，产出和收入上升。8第八页，共四十五页，2022年，8月28日财政政策与货币政策的相互作用模型：

财政政策与货币政策的变量是外生的(M,G

和T)在现实中：

货币政策制定者可能调整

M

以响应财政政策的变化，或者反过来也是一样。这样的相互作用可能对最初的政策变化产生替代效应。9第九页，共四十五页，2022年，8月28日Fed对G>0的反应假定决定国会增加G

。Fed的可能回应有：1.

保持

M

不变2.保持r不变3.保持Y不变在每种情况下，

G

的影响效果是不同的：10第十页，共四十五页，2022年，8月28日国会增加

G

，

IS

会向右移IS1回应1：保持

M

不变Y

rLM1r1Y1IS2Y2r2如果Fed保持

M

不变，那么

LM

曲线不会移动。结果：11第十一页，共四十五页，2022年，8月28日如果国会增加

G

，

IS

会向右移IS1回应2：保持r

不变Y

rLM1r1Y1IS2Y2r2为了使

r

保持不变，Fed必须通过增加

M

使

LM

曲线右移。LM2Y3结果：12第十二页，共四十五页，2022年，8月28日如果国会增加

G

，

IS

会向右移IS1回应3：保持Y不变Y

rLM1r1IS2Y2r2为了保持

Y

不变，Fed必须减少

M

以使

LM

曲线左移。LM2结果：Y1r313第十三页，共四十五页，2022年，8月28日财政政策乘数评价

从DRI宏观计量经济模型开始货币政策的假定Y

/

G

的估计值Fed保持名义利率不变Fed保持货币供应不变1.930.60Y

/

T

的估计值1.190.2614第十四页，共四十五页，2022年，8月28日IS-LM

模型的冲击IS

冲击：外生变化造成的产品市场的商品与服务需求变化。例如：股票市场的繁荣与萧条

改变了家庭拥有的财富

C

商家和消费者信心或预期的改变

I

和/或C15第十五页，共四十五页，2022年，8月28日IS-LM

模型的冲击LM

冲击：外生变化造成的货币市场货币需求的变化。例如：一系列信用卡欺诈会导致货币需求的增加更多的ATM机或网上交易会减少货币需求16第十六页，共四十五页，2022年，8月28日练习：

利用IS-LM模型分析冲击利用IS-LM

模型分析下述影响股票市场的繁荣使消费者财富增加。在一系列信用卡欺诈后，消费者开始在交易时更多地使用现金。对每种冲击：运用IS-LM

模型图说明对Y

与r

造成的冲击判断

C，I，和失业率的变化。17第十七页，共四十五页，2022年，8月28日案例研究：

2001年美国经济放慢~发生了什么~1.实际GDP增长率 1994-2000: 3.9%(年平均) 2001: 1.2%2.失业率 2000年12月: 4.0% 2001年12月: 5.8%18第十八页，共四十五页，2022年，8月28日案例研究：

2001年美国经济放慢~导致放慢的冲击~1.股票价格下跌 2000年8月到2001年8月: -25%

9/11后的一周: -12%2.9/11恐怖袭击增加了不确定性消费者与商家的信心下降两种因素都会减少消费，使IS曲线左移。19第十九页，共四十五页，2022年，8月28日案例研究：

2001年美国经济放慢~政策回应~1.财政政策大量的长期减税，largelong-termtaxcut,

immediate$300rebatechecks增加支出：

资助纽约市与航空业，与恐怖主义作斗争2.货币政策Fed降低联邦基金利率

2001年开始共有11次降息，利率从6.5%降到1.75%。增加货币供应，降低利率20第二十页，共四十五页，2022年，8月28日案例研究：

2001年美国经济放慢~现在怎么样~根据运行经济分析局2002年6月27日最终发布的数据，2002年第1季度，实际GDP年增长率是6.1%，然而，initsnewsreleaseofJune7,2002,

theNBERBusinessCycleDatingCommitteehadnotyetdeterminedthedateofthetroughineconomicactivity,thoughitacknowledgesthattheeconomyseemstobepickingup.21第二十一页，共四十五页，2022年，8月28日Fed的政策工具是什么?报纸上说：

“今天，Fed要调低0.5个点的基金利率”实际情况如何：

Fed执行扩张性货币政策，促使LM曲线右移，直到利率下降0.5个点。Fed制定联邦基金利率目标:

它宣布一个目标值，

然后运用货币政策促使LM向其期望的方向移动

直至达到其目标利率。22第二十二页，共四十五页，2022年，8月28日Fed的政策工具是什么?为什么Fed以目标利率替代货币供给？1) 目标利率比货币供给更容易掌握2) Fed可能认为对

LM

的调整比对

IS

的调整更加有效。如果是这样的话，通过制定目标利率稳定收入就优于通过确定货币供给（稳定收入）

(查看306页问题7)23第二十三页，共四十五页，2022年，8月28日IS-LM与总需求至此，我们已经运用IS-LM

模型分析了一些当价格水平不变（短期）时的问题。然而价格水平

P

的变化同样会影响

LM

曲线的移动，从而影响

Y。

总需求曲线

(第九章已有介绍)反映了P与Y间的关系。24第二十四页，共四十五页，2022年，8月28日Y1Y2画出AD

曲线Y

rY

PISLM(P1)LM(P2)ADP1P2Y2Y1r2r1直观考虑一下AD

曲线的斜率：P (M/P

) LM

左移 r I Y

25第二十五页，共四十五页，2022年，8月28日货币政策与AD

曲线Y

PISLM(M2/P1)LM(M1/P1)AD1P1Y1Y1Y2Y2r1r2Fed能够增加总需求：MLM

右移AD2Y

r r I Y

在每一P值26第二十六页，共四十五页，2022年，8月28日Y2Y2r2Y1Y1r1财政政策与AD

曲线Y

rY

PIS1LMAD1P1扩张性的财政政策(G

和/或T)增加了总需求：TC IS右移 Y

在每一个P值AD2IS227第二十七页，共四十五页，2022年，8月28日IS-LM

与AD-AS

从长期和短期上分析回顾一下第九章：促使经济从短期向长期变化的是价格的逐渐调整。上升下降不变在短期均衡时，如果则经过一段时间，价格水平会……28第二十八页，共四十五页，2022年，8月28日TheSRandLReffectsofanISshock一个负向冲击使

IS

与AD

左移，进而使

Y

下降。Y

rY

PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD129第二十九页，共四十五页，2022年，8月28日TheSRandLReffectsofanISshockY

rY

PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD1在新的短期均衡点30第三十页，共四十五页，2022年，8月28日TheSRandLReffectsofanISshockY

rY

PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD1在新的短期均衡点经过一段时间，

P

逐渐下降，促使SRAS

下移M/P

增加，进而促使

LM

下移31第三十一页，共四十五页，2022年，8月28日AD2TheSRandLReffectsofanISshockY

rY

PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD1经过一段时间：

P

逐渐下降，促使SRAS

下移M/P

增加，进而促使

LM

下移SRAS2P2LM(P2)32第三十二页，共四十五页，2022年，8月28日AD2SRAS2P2LM(P2)TheSRandLReffectsofanISshockY

rY

PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD1这种过程不断继续，直至经济达到长期均衡：33第三十三页，共四十五页，2022年，8月28日练习：

AnalyzeSR&LReffectsof

M参照这里所讲，画出

IS-LM

与

AD-AS

图。假定Fed增加M。在你画的图上标示出其短期效果说明在由短期向长期转变的过程中会发生什么。在新的长期均衡点，其外生变量的值与它们初始时的值有何不同？Y

rY

PLRASLRASISSRAS1P1LM(M1/P1)AD134第三十四页，共四十五页，2022年，8月28日大萧条失业(右边刻度)实际GNP

(左边刻度)35第三十五页，共四十五页，2022年，8月28日消费假说：

对IS曲线的冲击宣称大萧条主要是由于对商品与服务外生需求的下降造成--IS

曲线向左移动证据：

产出与利率都有下降，这是

IS

曲线向左移造成的36第三十六页，共四十五页，2022年，8月28日消费假说：

IS移动的原因股本市场崩溃

外生冲击使C

1929年10月-12月：标准普尔（S&P）500下降了17%1929年10月-1933年12月：标准普尔（S&P）500下降了71%投资下降“correction”afteroverbuildinginthe1920s银行破产的蔓延使得获得投资融资更加困难紧缩的财政政策面对税入下降与财政赤字增加，政治家开始提高税率减少开支。37第三十七页，共四十五页，2022年，8月28日货币假说：

对LM曲线的冲击宣称大萧条主要是由于货币供给的大量下降证据：

在1929-33期间，M1下降了25%但是，这种假说会带来两个问题：

由于P

下降很多，因此，在1929-31期间，M/P实际是有轻微的上升。名义利率下降了，这与LM曲线左移产生的结果不符。38第三十八页，共四十五页，2022年，8月28日货币假说2：

价格下降的影响宣称严重的大萧条是由于巨大的通货紧缩：

在1929-1933年期间，P

下降了25%这种紧缩可能是由于减少

M

造成的，因此，归根到底货币是主要的原因。通货紧缩通过什么方式影响经济？39第三十九页，共四十五页，2022年，8月28日货币假说3：

价格下降的影响通货紧缩的稳定效果:P(M/P)LM

右移Y庇古效应：

P (M/P) 消费者财富 C IS

右移 Y40第四十页，共四十五页，2022年，8月28日货币假说3：

价格下降的影响未预期到的通货紧缩的不稳定效应：

债务-通货紧缩理论P(如果是未预期的) 购买力从借款者手中转移到贷款者手中 借款者消费更少，贷款者消费更多 如果借款者的消费倾向大于贷款者的，那么总需求就会下降，

IS

曲线左移，Y

下降41第四十一页，共四十五页，2022年，8月28日货币假说：

价格下降的影响预期到的通货紧缩的不稳定