模块五综合练习及实训参考答案(修改后)

习及实训考答题4A5B6D7C8A9A10A11B14B15B17A18D19D20B21C22C23A24C25B26A27A29B32D33D3436C题2AB3ABCD4AC5ABCD6ABC7ABCDE8ABD9AB12BC13AB14BCD15ABCD19AC题×√

3×

4√

5×6√7×8×9√10×11√12×13√14√15×16√17√18×19√20×四计题．分5年值25×（P/A，8%，5）=25×3.9927（万元）分5付款现值99.82万元<一次性付现值万元所以，分年款的方案更优。2．分年付款现=30

A,10%,2

=1.7355=99.42（元）分3付款现值99.42万元<一次性付现值万元所以，分3年付款的方更。市场利率为10%时，P=104.97元市场利为，元市场利为，元为3×3603)30)1/20为

×100%55.67%%360)×(－1

×100%B6．jfBB6．jfB10240%36.4%I(1)5．K=B1f)

×

2000%12500

=7.50%K=R+β×（-R）×（）I(1)7K=B1f)

×

10001%)10001%)

×K=

D1f)P

×

%)

12.37%K

D1()

10001000%)

.42KKi×Wii=1000/2500×12.37%+1000/2500×14.42%=11.30%8．4000%解得EBIT=1840（万元）因为预息税利润无别点利润1840所以应用债资金资。9）A资项目的值/20007453.1699A2361.58（元）＞0（2B资项的净现值800800500NPV(13(1=384.33（元）0

4由于净现值都大于，所以和项目是可行。但是项目净现大于项目净现，所选择项目进投资。10．C投项每年现金量不等，而，须逐测试。首先估计现率逐步试：NPV＝×（）×（,2）+600×（+400×（,4）=0假i时，（P/F,10%,1（（）-12.405（万元）假i时，=（P/F,9%,1）P/F,9%,2）+600×（）+400×（）（万元）用插值法计算：IRR10

.40522445

.%

以新备为准计算两个方的差现流量：（）计初投折现流的差量投=120000-20=100000元）120000-280080000旧额=48=23000-10000=13）（）计算方年现量量下）3eq\o\ac(△,销)售入①eq\o\ac(△,付)现本②eq\o\ac(△,折)额③eq\o\ac(△,税)前润③eq\o\ac(△,所)税％eq\o\ac(△,税)后润⑤eq\o\ac(△,营)金流量⑦=③（）算两个方案现金流量的差量（见下表

单位元年单：元eq\o\ac(△,初)始资

（）eq\o\ac(△,营)金流量

eq\o\ac(△,终)金流量

eq\o\ac(△,现)金量

（）

（）算两个方案净现值的差PVIFAPVIF％％

(元计算结表明，用新设取代旧设备后，可增加净现值，所当选买新。阶参：实投金

元项12345甲入本旧

润税利

量

案入本旧润税利

量

表元目计期12345方案定资资业量

170000170000170000170000170000金流合计170000170000170000170000170000方案定资资垫动金业量定资残动回

24420024070023720023370023020030000200000计标（1期=.年）1700乙方案投资回收期）。（2率=%%率

%.甲案资酬小乙案故乙案。（）态价标（1）现值=170000×（P/A,10%,5）-500000=170000×3.7908-500000=144436()甲=244200×（）+240700×(P/F,10%,2)+237200×(P/F,10%,3)+233700×乙(P/F,10%,4)+460200×(P/F,10%,5)-800000=244480.34()甲案现值乙案故乙案。（2）值数PI甲PI=[244200×（）+240700×(P/F,10%,2