财务管理学选择题

财务管理学选择题篇一：财务管理习题及答案

财务管理习题

第一章财务管理总论

一、单项选择题。

1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。

A.企业与债权人之间的财务关系

B.企业与受资者之间的财务关系

C.企业与债务人之间的财务关系

D.企业与政府之间的财务关系

【正确答案】C

【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。

2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。

A.考虑了资金时间价值

B.考虑了风险因素

C.可以用于同一企业不同时期的比较

D.不会导致企业的短期行为

【正确答案】C

【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。

3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。

A.可以判断目前不存在通货膨胀

B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小

C.无法判断是否存在通货膨胀

D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％

【正确答案】D

【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。

4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。

A.财务预测

B.财务预算

C.财务决策

D.财务控制

【正确答案】A

【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，

对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。

二、多项选择题。

1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。

A.与其他企业联营

B.购买无形资产

C.购买国库券

D.购买零件

【正确答案】AC

【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。

2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。

A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响

B.投资者可以参与企业净利润的分配

C.投资者对企业的剩余资产享有索取权

D.投资者对企业承担一定的经济法律责任

【正确答案】ABCD

【答案解析】投资者与企业之间通常发生以下财务关系：投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响；投资者可以参与企业净利润的分配；投资者对企业的剩余资产享有索取权；投资者对企业承担一定的经济法律责任。

3.影响企业财务管理的经济环境因素主要包括（）。

A.企业组织形式

B.经济周期

C.经济发展水平

D.经济政策

【正确答案】BCD

【答案解析】影响企业财务管理的经济环境因素主要有经济周期、经济发展水平、经济政策等；企业组织形式属于法律环境的因素。

4.风险收益率包括（）。

A.通货膨胀补偿率

B.违约风险收益率

C.流动性风险收益率

D.期限风险收益率

【正确答案】BCD

【答案解析】无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。

5.企业价值最大化目标的优点包括（）。

A.考虑了投资的风险价值

B.反映了资本保值增值的要求

C.有利于克服管理上的片面性

D.有利于社会资源的合理配置

【正确答案】ABCD

【答案解析】企业价值最大化目标的优点包括：（1）考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；（2）反映了对企业资产保值增值的要求；（3）有利于管理上的片面性和短期行为；（4）有利于社会资源的合理配置。

6.下列各项中属于资金营运活动的是（）。

A.采购原材料

B.购买国库券

C.销售商品

D.支付现金股利

【正确答案】AC

【答案解析】选项B属于投资活动，选项D属于筹资活动。

三、判断题。

1.广义的分配是指对企业全部净利润的分配，而狭义的分配仅是指对于企业收入的分配。（）

【正确答案】错

【答案解析】广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的过程，而狭义的分配仅是指对于企业净利润的分配。

2.企业与受资者之间的财务关系体现债权性质的投资与受资关系。（）

【正确答案】错

【答案解析】企业与受资者之间的财务关系体现所有权性质的投资与受资关系。

3.股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有对公司收益重复纳税的缺点。（）

【正确答案】对

【答案解析】股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有的特点包括：有限责任；永续存在；可转让性；易于筹资；对公司收益重复纳税。

4.金融市场的主体就是指金融机构。（）

【正确答案】错

【答案解析】金融市场的主体是指参与金融市场交易活动而形成的买卖双方的各经济单位，它包括双方而不仅是指金融机构。

5.基准利率在我国是指中国人民银行的再贴现率。（）

【正确答案】错

【答案解析】基准利率在西方通常是中央银行的再贴现率，在我国是中国人民银行对商业银行贷款的利率。

6.流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。（）

【正确答案】错

【答案解析】违约风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。

7.国际经济政治关系会影响利率的高低。（）

【正确答案】对

【答案解析】利率主要是由供给与需求来决定的，但是除此之外经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度等对利率均有不同程度的影响。

8.对于股票上市企业，即期市场上的股价能够直接揭示企业的获利能力。（）

【正确答案】错

【答案解析】对于股票上市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但是股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点。

9.从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。（）

【正确答案】对

【答案解析】从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。

10.财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，提高企业经济效益，所以财务分析是财务管理的核心。（）

【正确答案】错

【答案解析】财务管理的核心是财务决策，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。

第二章资金时间价值和风险分析

一、单项选择题。

1.某人希望在5年末取得本利和20XX0元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（）元。

A.18114

B.18181.82

C.18004

D.18000

【正确答案】B

【答案解析】现在应当存入银行的数额＝20XX0/（1＋5×2％）＝18181.82（元）。

2.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（）元。

A.1100

B.1104.1

C.1204

D.1106.1

【正确答案】B

【答案解析】五年后可以取出的数额即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。

3.某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（）元。

A.4466.62

B.656.66

C.670.56

D.4455.66

【正确答案】B

【答案解析】收益的现值＝880×（P/F,5%,6）＝656.66（元）。

4.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设存款年利率为3％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。

A.2825.34

B.3275.32

C.3225.23

D.2845.34

【正确答案】A

【答案解析】建立的偿债基金＝15000/（F/A,3%,5）＝2825.34（元）。

5.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。

A.55256

B.43259

C.43295

D.55265

【正确答案】C

篇二：财务管理学题库

第一章

[1]财务管理是人们利用价值形式对企业的（）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。

答：D

A劳动过程

B使用价值运动

C物质运物

D资金运动

[2]股东和经营者发生冲突的根本原因在于（）。

答：B

A具体行为目标不一致

B利益动机不同

C掌握的信息不一致

D在企业中的地位不同

[3]下列各项企业财务管理目标中，能同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（）。答：D

A产值最大化

B利润最大化

C每股收益最大化

D企业价值最大化

[4]影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（）。

答：C

A政治环境

B国际环境

C经济环境

D技术环境

[5]下列各项企业财务管理的环节中，属于核心环节的是（）。

答：B

A财务预测

B财务决策

C财务分析

D财务计划

[6]下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。答：D

A解聘

B接收

C激励

D停止借款

[7]在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（）。

答：A

A企业向国有资产投资公司交付利润

B企业向职工支付工资

C企业向其他企业支付货款

D企业向国家税务机关缴纳税款

[8]作为企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（）。

答：B

A考虑了资金时间价值因素

B反映了创造利润与投入资本的关系

C考虑了风险因素

D能够避免企业的短期行为

[9]在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指（）。

答：D

A投资期望收益率

B银行贷款基准利率

C社会实际平均收益率

D没有风险的均衡点利率

[10]相对于每股利润最大化目标而言，企业价值量最大化目标的不足之处是（）。答：D

A没有考虑资金的时间价值

B没有考虑投资的风险价值

C不能反映企业潜在的获利能力

D不能直接反映企业当前的获利水平

[11]假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列说法正确的是（）。答：ABCD

A甲公司与乙公司之间的关系是债权债务关系

B甲公司与丙公司之间的关系是债权债务关系

C甲公司与丁公司之间的关系是投资与受资的关系

D甲公司与戊公司之间的关系是债务债权关系

E甲公司与戊公司之间的关系是债权债务关系

[12]财务管理的目标主要有（）。

答：ABCD

A企业总价值最大化

B利润最大化

C股东财富最大化

D每股利润最大化

E效率最大化

[13]下列各项中，能够协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（）。答：BCD

A市场对公司强行接收

B债权人通过合同实施限制性借款

C债权人停止借款

D债权人收回借款

E市场对公司强行吞并

[14]影响企业财务活动的外部财务环境包括（）。

答：ABC

A产品生产环境

B企业的组织形式

C技术环境

D政治环境

E经济环境

[15]以“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点有（）。

答：ACD

A有利于社会资源的合理配置

B有助于精确估算非上市公司价值

C反映了对企业资产保值增值的要求

D有利于克服管理上的片面性和短期行为

E有利于衡量企业实际经营业绩

[16]在不存在任何关联方交易的前提下，下列各项中，无法直接由企业资金营运活动形成的财务关系有（）。

答：ABC

A企业与投资者之间的关系

B企业与受资者之间的关系

C企业与政府之间的关系

D企业与职工之间的关系

E企业与内部各部门的关系

[17]企业内部直接财务环境主要包括企业的（）。

答：BCD

A生产能力

B聚财能力

C用财能力

D生财能力

E管理能力

[18]下列经济行为中，属于企业财务活动的有（）。

答：ABCD

A资金营运活动

B利润分配活动

C筹集资金活动

D投资活动

E员工娱乐活动

[19]在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。

答：ABCD

A纯利率

B违约风险报酬率

C流动性风险报酬率

D期限风险报酬率

E无风险利率

[20]在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（）。

答：BD

A利息率

B公司法

C金融工具

D税收法规

E金融市场

第二章

[1]在下列各项中，无法计算出确切结果的是（）。

答：D

A普通年金终值

B预付年金终值

C递延年金终值

D永续年金终值

[2]一投资方案年销售收入2300万元，年销售成本200万元，其中折旧80万元，所得税率为25％，该方案的年现金净流量为（）。

答：A

A1655

B2120

C2100

D1595

[3]已知（F/A，10％，9）＝13.579，（F/A，10％，11）＝18.531，10年期，利率为10%的预付年金终值系数值为（）。

答：D

A12.579

B15.937

C14.579

D17.531

[4]存在所得税的情况下，以“利润十折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。答：B

A利润总额

B净利润

C营业利润

D息税前利润

[5]在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（）。

答：D

A实际投资收益率

B无风险收益率

C必要投资收益率

D期望投资收益率

[6]投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（）。

答：B

A实际收益率

B必要收益率

C预期收益率

D无风险收益率

[7]某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。已知年金现值

系数（P/A,12%,10）=5.6502，则每年应付金额为（）元。

答：A

A8849

B5000

C6000

D28251

[8]已知甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10％和12％，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是（）。

答：A

A标准离差率

B标准差

C协方差

D方差

[9]在普通年金现值系数的基础上期数减一、系数加一所得的结果，在数值上等于（）。答：B

A普通年金现值系数

B预付年金现值系数

C普通年金终值系数

D预付年金终值系数

[10]某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（）。

答：B

A40%

B12%

C6%

D3%

[11]下列表述中，正确的有（）。

答：ACD

A复利终值系数和复利现值系数互为倒数

B普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

C普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数

D普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

E普通年金现值系数和偿债基金系数互为倒数

[12]资金时间价值是（）。

答：BDE

A货币的天然增值属性，它与价值创造无关

B货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值

C考虑通货膨胀后的社会平均资金利润

D没有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率

E是货币资金在价值运动中形成的一种客观属性

[13]关于风险价值，下列表述中正确的有。

答：ABCDE

A投资者因冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的风险价值

B风险价值又称为风险报酬、风险收益

篇三：财务管理试题及答案

财务管理试题及答案

一、单项选择题

1．企业同其所有者之间的财务关系反映的是

A．经营权与所有权关系B．债权债务关系

C．投资与受资关系D．债务债权关系

2．经营者财务的管理对象是A．资本B。法人资产C．现金流转D．成本费用

3．将1000元钱存入银行，利息率为10%，计算3年后的到期值应采用

A．复利终值系数B．复利现值系数

C．年金终值系数D．年金现值系数

4．若两种股票完全负相关，则把这两种股票合理地组合在一起时，

A．能适当分散风险B．不能分散风险

C．能分散一部分风险D。能分散全部风险5．若净现值为负数，表明该投资项目A．为亏损项目，不可行

B．它的投资报酬率小于0，不可行

C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行

D．它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案6．对于企业而言，它自身的折旧政策是就其固定资产的两方面内容作出规定和安排，即

A．折旧范围和折旧方法U．折旧年限和折旧分类C折旧方法和折旧年限D．折旧率和折旧年限

7．按照我国法律规定，股票不得A．溢价发行U．折价发行

巳市价发行D，平价发行

8．某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利1．5万元，年折旧率为10％，则投资回收期为

A，3年B，5年巳4年D，6年

9．下列各项中不屈于商业信用的是

A．应付工资U．应付账款

C应付票据D．预提费用

10．某公司发行总面额1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税率为33％的债券，该债券发行价为1200万元，则债券资本成本为A．8．29%B．9．7％

C．6．91%D。9．97％11．只要企业存在固定成本刷

A．恒大于1B．与销售量成反比C．与固定成本成反比D．与风险成反比

12．最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下A．企业价值最大的资本结构

B．企业目标资本结构C．加权平均的资本成本最低的目标资本结构

D．加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构

13．资本成本具有产品成本的某些屈性，但它又不同于一般的账面成本，通常它是一种

A．预测成本B．固定成本C．变动成本C。实际成本

14．某企业规定的信用条件为：“5／10，2／20，n／30”，一客户从该企业购人原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是A．9500B．9900C．10000D．980015．下面关于营运资本规模描述错误的是

A．营运资本是流动资产的有机组成部分，是企业短期偿债能力的重要标志

B．营运资本数额与企业偿债能力成同方向变动

C．营运资本规模越大，越有利于获利能力的提高D．在某些情况下，营运资本减少，企业偿债风险也可能减小

16．某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为

A．190天B。110天C．50天D．30天

17．某企业于1997年1月iEI以950元购得面值为1000元的新发行债券，票面利率12％，每年付息一次，到期还本，

该公司若持有该债券至到期日，其到期名义收益率为

A．高于12%B．低于12％C．等于12％D．无法确定

18．下列表达式中，错误的说法是A．利润二边际贡献一固定成本

B．利润二销售量X单位边际贡献一固定成本

C．利润二销售收入一变动成本一固定成本

D．利润二边际贡献一变动成本一固定成本

19．经常性风险经常面对的压力是

A．长期偿债压力B．短期偿债压力

C．付现压力D．或有负侦压力

20．在下列分析指标中，属于企业长期偿债能力分析指标的是

A．销售利润率B，资产利润率C．产权比率D。速动比率

二、多项选择题1．下列关于企业总价值的说法中正确的有A．企业的总价值与预期的报酬成正比B．企业的总价值与预期的风险成反比

C．风险不变，报酬越高，企业总价值越大

D．报酬不变，风险越高，企业总价值越大

E．在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大

2．下列属于财务管理观念的是A．货币时间价值观念B．预期观念

C．风险收益均衡观念D．成本效益观念E．弹性观念

3．下列属于市场风险的有

A．战争B．经济衰退C．员工罢工D．通货膨胀

E．高利率4．确定一个投资方案可行的必要条件是A．内含报酬率大于1D．净现值大于0C．现值指数大于l

D．内含报酬率不低于贴现率E．现值指数大于0

5．下列各项中，属于商业信用特点的有

A．是一种持续性的贷款形式B．容易取得C．期限较短D．没有筹资成本E．期限较长

6．影响债券发行价格的因素有A．债券面额B．市场利率

C．票面利率D．债券期限E．机会成本率7．公司债券筹资与普通股筹资相比，

A．普通股筹资的风险相对较低

B．公司债券筹资的资本成本相对较高

C．普通股筹资可以利用财务杠杆的作用

D．公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付

E．如果筹资费率相同，两者的资本成本就相同

8．延长信用期，会使销售额增加，但也会增加相应的成本，主要有A，储存变动成本与经济批量成反比B．订货变动成本与经济批量成反比

C．经济批量是使存货总成本最低的采购批量

D．经济批量是订货变动成本与储存变动成本相等时的采购批量

E．定货变动成本与经济批量成正比10．影响应收账款周转率正确计算的因素主要有A．大量使用分期付款结算方式

B．大量的销售使用现金C．季节性经营

D．年末大量销售或年末销售幅度下降·

E．全年销售额比较平均三、名词解释1．财务分层管理体系2．成本效益观念

3．无差异点分析法4．信用政策

5．市盈率

四、简答题1．简述融资租赁的优缺点。2．简述降低资本成本的途径。

3．选择股利政策时应考虑的因素有哪些?

五、综合分析题

1．某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为50％，企业想继续保持这一比例，预计企业明年将有一项良好的投资机会，需要资金700万元，如果采取剩余股利政策，要求计算：

明年的对外筹资额是多少?可发放多少股利额?股利发放率为多少?

2．莱公司计划投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收人90万元，增加付现成本21万元。该项目固定资产预计使用10年，按直线法提取折旧，预计残值为10万元。该公司拟发行面值为1000元，票面年利率为15％，期限为l0年的债券1600张，债券的筹资费率为1％，剩余资金以发行优先股股票方式筹集，固定股利率为19．4％，筹资费率3％，假设市场利率为15％，所得税税率为34％。要求计算：

债券发行价格债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率资料：PVlF15%，10=0．247PVlFA15%，10=5．019

3．明天公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资300万元，3年共需投资900万元。第4—13年每年现金净流量为350万元。如果把投资期缩短为2年，每年需投资500万元，2年共投资1，000万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变，资本成本为20％，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。试分析判断应否缩短投资期。

资料：PVIF20%，1=0．833PVIFA20%，2=1．528

PVIF20%，2＝0．694PVIFA20%，10＝4．193

PVIF20%，3＝0．5794．某公司的信用条件为30天付款，无现金折扣，平均收现期为40天，销售收人10万元。预计下年的销售利润率与上年相同，仍保持30％。该企业拟改变信用政策，信用条件为：“2／10，N／30”，预计销售收人增加4万元，所增加的销售额中，坏账损失率为5％，客户获得现金折扣的比率为70％，平均收现期为25天。要求：如果应收账款的机会成本为10％，

测算信用政策变化对利润的综合影响。

一、单项选择题

1．A2．B3．A4，D5．C

6．C7．B8．C9．C10．C

11．A12．D13．A14．D15．C

16．B17．A18．D19．B20．C

二、多项选择题

1．ABCE2．ABCDE3．ABDE4．BCD5．ABC6．ABCD7．AD8．ABD9．ABD10．ABCD三、名词解释

1．财务分层管理体系是指当企业采取公司制组织形式时，股东大会、经营者、财务经理三者分别按自身的权责，对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系，它包括出资者财务、经营者财务、财务经理财务。

2．成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成本时，予以采纳；否则，放弃。3．无差异点分析法。无差异点分析法是一种确定最佳资本结构的方法，也称为EBITEPS法，它利用税后净资产收益率无差异点的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系。根据税后净资产收益率无差异点，可分析判断在追加筹资量的条件下，应选择何种方式来进行资本筹资，并合理安排和调整资本结构。

4．信用政策：即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。

5，市盈率是指股票的价格与收益的比率，用公式表示为：市盈率＝每股市价／每股收益。四、简答题{每题5分，共15分}1．答：

融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点：

第一，节约资金，提高资金的使用效益。通过租赁，企业可以不必筹借一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益。

第二，简化企业管理，降低管理成本。融资租赁集融物与

融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管理的优点。这是因为：从设备的取得看，租人设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力。从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转调试及维修负责，有利于减少承租人资金投入。

第三，增加资金调度的灵活性。融资租赁使企业有可能按照租赁资产带来的收益的时间周期来安排租金的支付，即在设备创造收益多的时候多付租金，而在收益少时少付租金或延付租金，使企业现金流人与流出同步，从而利于协凋。另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利。但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足。2．答：

降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手：

合理安排筹资期限。原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置。

合理利率预期。资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义亚大。提高企业信誉，积极参与信用等级评估。要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也ij：企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。

积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。

积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。对企业来说，要降低股票筹资成本．就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本。3．答：

在选择股利政策时，应考虑以下因素的影响：法律方面的规定；控制权的大小约束；筹资能力和偿侦需要；公司资产的流动性；投资机会；公司加权资金成本，其影响通过四个方面来实现：股利政策的区别必然影响留存收益的多少，而留存收益的实际资金成本为0；股利的信号作用；股资者对股利风险及对资本增加值的风险的看法；资本结构的弹性；股利政策惯性；股东对股利分配的态度。五、综合分析题1.解：

①为保护目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%。即：

权益资本融资需要=700×50％=350；

按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用。因此明年的

对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即：

对外筹措债务资金额=700×50％＝350

②可发放股利=800-350＝450股利发放率=450／800×100％＝56．25％。

即，可发放450万元的股利额；股利发放率为56．25％。

2．解：①计算债券发行价格=150×5．019+1000×0．247=1000元

②债券成本率=15％×／=10％

优先股成本率=19．49%／=20％

综合资本成本=10％×／20XX000)+20％×=12％

3．解：计算正常投资期的净现值

NPV1=-300-300×PVlFA20%，2+350×PVIFA20%，10×PVIP20%，3=-300—300×1．528+350×4．193×0．579=91．3l

计算缩短投资期的净现值

NPV2＝-500-500×PVIF20%，1+350×PVIFA20%，10×PVIF20%,2

=-500-500×O．833+350×4．193×0．694=101．98

所以，应采用缩短投资期的方案。

4．分析：对信用标准与信用条件决策来说就是通过比较信用标准，信用条件调整前后收益成本的变动，遵循边际收入应大于边际成本原则，作出方案的优劣选择。决策相关成本项目包括应收账款占用机会成本，坏账损失等。决策相关收益包括扩大销售所取得的贡献毛益增量收益。当信用标准，信用条件改变后，给企业带来的收益大于给企业增加的成本，则该方案可行，否则不可行。蜗牛在线更多资料更精彩

改变信用期后增加的利润=40000×30％=120XX元

信用条件改变对机会成本的影响：

=25-40/360×100000×10％+25／360×40000×10%