沪港深基金业绩大分化 成长风格基金业绩更优

Word沪港深基金业绩大分化成长风格基金业绩更优由于权益市场小幅回暖，大部分主动管理型次新基金成立以来斩获正收益，其中，沪港深基金和投向美股的QDII基金业绩表现抢眼，不过，次新基金建仓态度仍较为谨慎。

沪港深基金业绩大分化

深港通运行已满三个月，“沪港深”基金成为爆款产品，然而业绩分化却日趋明显。截至7日，三个月来超过八成以上沪港深基金取得正收益，但仍有近两成产品业绩大幅下跌。分析人士指出，沪港深基金业绩大分化与持仓风格有很大关系，部分产品只是挂名沪港深，却没有持仓港股，因此错失一波上涨机遇。

鉴于此，近期更多基金公司已经或正在布局沪港深指数型产品。业内人士指出，在港股上涨趋势不改的背景下，指数型产品短期捕捉市场上涨机会的能力较主动型产品更加突出。

沪港深是个筐，什么都能往里装。记者梳理发现，尽管沪港深基金被冠以投资港股市场的名号，但多只沪港深基金的仓位中多数是A股，甚至全是A股。

2021-2021年基金业投资行业深度分析及“十三五”发展规划指导报告表明，从2021年12月深港通开通以来，内地市场对港股的投资热情不断高涨，基金公司也都争相踊跃发行沪港深主题基金。据数据统计，目前市场上基金名称中带有“沪港深”字样的产品数量有63只(分A/B/C类，下同)。相关数据显示，自2021年12月5日至2021年3月7日期间，录得净值变化的54只沪港深主题基金中，有45只基金取得正收益，占比达83.33%，其中嘉实沪港深精选更是以9.39%的业绩位居第一。

但仍有近两成沪港深基金业绩大幅落后。具体到单只基金，短短三个月内，宝盈医疗健康沪港深、国富沪港深成长精选以及宝盈国家安全战略沪港深，跌幅分别达到3.8%、4.42%以及4.94%，这些基金不仅没能抓住港股上涨机会，更是严重跑输恒生指数。

究其原因，基金选择的品种成为季度表现差异的最主要因素。根据基金2021年四季报，嘉实沪港深精选仓位中A股占比不超过10%，其余均为港股，而落后的几只基金中有些只是“挂名”沪港深，并没有太多港股仓位。

为了避免踩雷，当前正在发行的沪港深主题基金有一个显著特点，就是开始出现越来越多的指数型产品。

据证监会网站公示信息，浦银安盛基金旗下中证锐联沪港深基本面100指数基金1月13日获批，民生加银中证港股通高股息精选指数基金2月17日获批，华宝兴业港股通恒生25指数基金2月22日获批。而走QDII通道的南方恒生企业精明指数基金则于2月17日获得批文。

除上述获批的沪港深基金，今年以来还有多只获受理的相关基金未获批，其中指数基金产品包括国泰基金上报的恒生100指数基金(LOF)、嘉实中证香港高股息ETF及其联接基金、广发港股通恒生综合中型股指数基金(LOF)、富国沪港深恒生企业ETF、汇添富中证港股通高股息投资指数发起式基金(LOF)等。

对于指数基金的优势，一名接受采访的QDII基金经理对记者表示，在成熟市场指数基金无论从管理成本还是跟踪趋势的能力，都较主动管理有优势。理财专家表示，港股与美股都属于成熟市场，风格相似，选择低成本的港股指数基金或许在市场快速上涨阶段收益能力更为突出。

成长风格基金业绩更优

成长风格基金与价值风格之争是资本市场的另一个不衰的主题。在有的时期成长风格投资占上风，在有的时期价值投资占上风，这都是正常的现象。

从国内基金的历史业绩来看，成长型基金的投资业绩更好。虽然从2021年到2021年6年间，成长型风格基金与价值型风格基金年度收益率各领先了3年，但总的来看成长风格基金的表现更好。从2021年8月至2021年3月，成长风格基金累积收益率为-1.31%，而价值风格基金累积收益率为-58.03%。2021年二者之间的分化达到了极致，在中国经济转型与结构调整的大背景下，成长风格基金全年涨幅为16.69%，代表转型方向的创业板获得了包括基金在内的资金的追捧，2021年全年涨幅达到了74.73%;价值风格基金全年回报为-7.14%，代表传统产业的主板回报为-6.75%，很多价值风格基金录得亏损。

在未来的较长一段时间内，成长风格基金也有望取得更好的业绩。价值风格的基金在长期的低迷后，会有阶段性领先。中国经济的转型是一个长期的课题，在这个过程中，代