曼昆《宏观经济学》第16章配套课件

国内外经典教材名师讲堂曼昆《宏观经济学》（第6、7版）主讲老师：程华第16章

政府债务和预算赤字一、政府债务的规模

二、政府预算赤字衡量中存在的问题

三、关于政府债务的争论

第16章

政府债务和预算赤字

一、政府债务的规模世界各国政府债务与GDP的比例日本173%美国73.2%英国58.7%希腊100.8%韩国32.6%澳大利亚14.2%中国政府债务政府债务增加的原因

——战争

——为应付衰退而进行的财政刺激政策

——人口老龄化

二、政府预算赤字衡量中存在的问题

1．问题1：对通货膨胀的校正政府预算赤字=政府支出-政府收入如果D表示年初政府积累的债务存量，π表示当年通货膨胀率如果期末实际的债务存量不变，那么名义债务存量是D（1+π）

Dπ表示被多估了的当年预算赤字

2．问题2：是否进行资本预算？资本预算：即衡量负债又衡量资产的预算程序衡量政府的综合负债时，从政府的债务中减去政府的资产。但是，资本支出的确定、资本资产价值的评估等困难重重，因此缺乏可操作性。

3．问题3：未计算的负债包括未来具有支付义务的养老金支出等。或有负债，如为某些债务提供的担保。

4．问题4：是否进行经济周期调整政府预算赤字的变化往往随经济周期发生波动，其变化有时并不是政策调整引起的。周期调整性预算赤字，也称为充分就业预算赤字。

三、关于政府债务的争论

1．传统的政府债务观点亲爱的参议员先生：减税，进而通过政府借贷来融资，对经济有许多影响。减税的直接影响将是刺激消费者支出。更高的消费者支出在短期和长期都影响经济。在短期，更高的消费者支出将提高产品和服务的需求，从而增加产出和就业。然而，由于投资者为更少的储蓄流量而竞争，利率也会上升，更高的利率将抑制投资和鼓励国外资本流入。美元相对于外国通货的价值将会上升，美国企业在世界市场的竞争力将会减弱。在长期，减税所引起的国民储蓄的减少意味着更少的资本存量和更多的外债。因此，国家的产出会更少，产出中应归于外国人的比例会更高。减税对经济福利的整体效应难以判断。尽管通货膨胀可能会更高，但现在的几代人会从更高的消费和更高的就业中获益，子孙后代将要承担今天预算赤字的很多负担：他们将出生在一个资本存量更小而外债更多的国家。你忠实的雇员国会预算办公室经济学家

2．李嘉图学派的观点李嘉图等价原理：政府通过借债筹措资金与通过税收筹措资金是等价的。因为消费者具有前瞻性，目前政府的借债需要未来通过税收来偿还。因此用债务融资的减税不会影响消费。除非政府目前减税是因为它计划减少未来的支出。传统观点与李嘉图学派分歧产生的原因在于

——关于消费者前瞻性李嘉图学派认为消费者是理性的，具有充足的知识和远见。传统观点认为人们目光短浅，非理性。

——关于借贷约束李嘉图学派认为消费者的支出是基于一生的收入，目前减税未来增税不改变一生的收入传统观点认为人们面临借贷约束，目前减税缓解了这种约束，有助于目前消费增加。

——关于代际关系目前借债的负担会落在下一代人身上当代际关系是利他的（如巴罗），目前的减税和借债不会改变这一代人的消费。当代际关系是自私的，减税增加了这一代人的收入，会提高目前的消费。关于债务争论的核心是消费者行为。

3．平衡预算vs.最优财政政策实施预算赤字或盈余的最优财政政策的原因稳定化：发挥税收和转移支付的自动稳定功能税收平滑：稳定税率，降低税收体系引起的激励扭曲代际再分配

4．对货币政策的财政效应如果财政赤字通过发行货币来筹措，会引起通货膨胀。通货膨胀下，作为债务人，政府的实际债务负担会减轻。但历史数据表明，上述情况不常发生，因为多数政府通过债券融资、中央银行有一定独立性以及这种做法的负面效果。

5．国际维度政府预算赤字导致国民储蓄减少时，往往导致贸易赤字，从而引起外债增加。由此：可能导致资本外逃的风险。可能降低一国在世界事务中的政治影响。本章小结中国的债务负担水平较低，呈逐年上升态势。预算赤字大小的衡量需要通过通货膨胀校正、资本预算引入、加入遗漏的负债等进行更准确的计算。关于政府债务和财政政策的争论

——传统的政府债务观点认为用债务融资的减税刺激了消费支出，降低了国民储蓄。在短期导致更大的总需求和更高的收入，但长期导致更低的资本存量和更低的收入。李嘉图学派则认为不会产生这些后果。

——上述观点的差异来源于对于消费者行为的争论。消费者是否目光短浅、是否面临借贷约束、代际间是否有