财务管理 第3章 风险与收益(含答案解析)

风险与收益分析网络题库及答案解析第三章风险与收益分析)。A.无风险B.有非常低的风险C.与金融市场所有证券的平均风险一致D.是金融市场所有证券平均风险的两倍2．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过无风险收益率的额外收益，称为投资的()。A．实际收益率B．期望报酬率C．风险报酬率D．必要报酬率3．企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%,失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为().A．18％B．20％C．12%D．40％4．投资者甘冒风险进行投资的诱因是()。A．可获得投资收益B．可获得时间价值回报C．可获得风险报酬率D．可一定程度抵御风险5.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择:已知甲元，标准离差为330万元.下列结论中正确的是()。A。甲方案优于乙方案B。甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小6.已知甲方案投资收益率的期望值为15％，乙方案投资收益率的期望值为12％，两个方案都存在投资风险.比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是()。A。方差B。净现值C.标准离差D。标准离差率7．对于多方案择优，决策者的行动准则应是()。A.选择高收益项目B.选择高风险高收益项目C.选择低风险低收益项目D.权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定第2页共14页第三章风险与收益分析网络题库及答案解析方案的风险关系为().B.x＜y9．合约注明的收益率为()。A．实际收益率B．名义收益率C．期望收益率D．必要收益率10．()以相对数衡量资产的全部风险的大小.A．标准离差率B．方差C．标准差D．协方差11．下列哪项不属于风险控制对策().A．减少风险B．转移风险C．接受风险D．扩大风险12．不列不属于减少风险的对策()。A．准确的预测B．对决策方案进行多方案优选和替代C．向保险公司投保D．分散投资该股票的股利收益率为()。A．2。5％B．25%C．10%D．20%14．非系统风险与下列()因素有关.A．政治B．经济C．税制改革D．销售决策15．风险价值系数取决于()。A．投资者对风险的偏好B．资产的全部风险C．资产的收益状况D．资产的系统风险16．市场组合的风险是()。A．财务风险B．经营风险风险与收益分析网络题库及答案解析C．非系统风险D．系统风险C．无法确定D．两者承担的财务风险相等组合，在组合中的价值比例分别为70％、30%。该公司证券组合的β系数是().A．0。65B．0.75C．1D．无法确定19．若两资产收益率的协方差为负,则其收益率变动方向()。B．相反C无关D．无法确定20．甲项目的标准离差小于乙项目，则()。A．甲项目的风险小于乙项目B．甲项目的风险大于乙项目C．甲项目的风险等于乙项目D．无法判断21．在下列各情况，给企业带来财务风险的有()。A．企业举债过度B．原材料价格变动C．企业产品更新换代周期过长D．企业产品的生产质量不稳定22．根据资本资产定价模型，某项资产的风险收益率是该资产的()与市场风险溢酬决A．系统风险B．总风险C．财务风险D．经营风险23．证券市场线的截距是()。A．风险收益率B．无风险收益率C．市场风险溢酬D．预期收益率24．投资于国库券时可不必考虑的风险是()。A．违约风险B．利率风险C．购买力风险D．再投资风险风险与收益分析网络题库及答案解析25．两种证券完全正相当时，由此所形成的证券组成()。A．能适当的分散风险B．不能分散风险C．证券组成风险小于单项证券的风险D．可分散全部风险26．当某股票的预期收益率等于无风险收益率时，则其贝他系数应().27．非系统风险是发生于()造成的风险。A．宏观经济状况的变化B．个别公司的特有事件C．不能通过投资组合得以分散D．通常以贝他系数来衡量28．下列关于风险的论述中正确的是()。A．风险越大要求的报酬率越高B．风险是无法选择和控制的C．随着时间的延续，风险将不断增大D．风险越大实际的报酬率越高29．下列关于资本资产定价模式的表述中,错误的为()。A．R表示无风险收益率FB．(R－R)表示市场风险报酬率MFC．该模式表明了风险和报酬率的关系D．β表示个别股票的全部风险30．按资本资产定价模式，下列哪个不会影响个别股票预期收益率()。A．无风险的收益率B．个别股票的β系数C．财务杠杆系数D．市场风险报酬率31．实际上，如果将若干种股票组成投资组合，下列表述错误的是()。A．不可能达到完全正相关,也不可能完全负相关B．投资组合包括的种类越多，风险越小C．可以降低风险，但不能完全消除风险D．若投资组合包括全部股票，则风险完全消除32．下列关于股票或股票组合的β系数，错误的是()。A．股票的β系数衡量个别股票的系统风险B．股票组合的β系数反映组合的系统风险C．股票的β系数衡量个别股票的可分散风险D．股票的β系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度33．()主动追求风险，喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定。A。风险回避者B。风险追求者C.风险中立者风险与收益分析网络题库及答案解析D.不确定比投资,则该组合的预期收益率为()。A．15％B．50%C．17．5%D．无法确定35．投资者对某资产合理要求的最低收益率为()。A．必要收益率B．无风险收益率C．风险收益率D．实际收益率36．A证券的预期报酬率为10%，标准差是12％，其标准离差率是()。A．0。1B．0。12C．1.2D．无法确定37．投资组合能降低风险,如果投资组合包括证券市场全部股票，则投资者()。A．只承担市场风险，不承担公司特有风险B．既承担市场风险,又承担公司特有风险C．不承担市场风险，只承担公司特有风险D．不承担市场风险，不承担公司特有风险A．8%B．10％C．4％D．16％39．等量资本投资,当两种股票完全正相关时，把这两种股票合理地组织在一起，下列表述正确的是()。A．能适当分散风险B．不能分散风险C．能分散全部风险D．只能分散非系统风险40．一项资产的必要收益率等于无风险收益率和()之和。A．风险收益率B．期望收益率C．国债利率D．资金时间价值41．只要组合内两两资产的相关系数小于1，则组合的标准差就()组合中各资产标准A．等于B．大于D．无法确定风险与收益分析网络题库及答案解析42．下列()无法衡量风险的大小。A．方差B．标准差C．标准离差率D．期望值43．财务管理的理论框架和实务方法主要是针对()投资者.A．风险回避者B．风险追求者C．风险中立者D．以上三者44．理论上,相关系数介于()之间。A．0、1B．－1、0D．任意数45．()是反映两种资产收益率之间相关性指标.A．相关系数B．标准差D．标准离差率46．市场组合的β系数设定为()。A．1B．0C．－1D．任意数47．拒绝与不守信用的厂商业务往来，这是()对策。A．规避风险B．减少风险C．转移风险D．风险自担48．标准离差率是收益率的()与期望值之比。A．方差B．协方差C．相关系数D．标准差在不考虑交易费用的情况下，一年内该股票的收益率为()。A．20％B．22.5％C．25%D．无法确定50．通常，预期收益率()实际收益率。A．大于B．小于风险与收益分析网络题库及答案解析D．以上三者二、判断题1.无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。()2.根据资本资产定价模型，市场只对某项资产所承担的非系统风险进行补偿。()4。如果把通货膨胀因素抽象掉，投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和.()5。对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定()，风险越大收益的机会越多，实际的收益率就越高。()风险进行投资而获得的额外报酬率。()资产的价值在一定时期的增值。()13．预期收益率是指在确定条件下，预测的某资产未来实现的收益.()风险收益率。()16．风险只会带来损失.()资产在组合中所占的数量比例。()19．企业将资产向中国人民保险公司投保属于减少风险对策。()21．若某项资产的β系数等于1，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同22．投资于某项资产的必要收益率等于无风险收益率与风险收益率之和.()23．风险收益率可以表述为风险价值系数与标准离差率的乘积。()证券市场线的截距是无风险收益率,斜率是市场风险溢酬。()25．在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。()26．因企业筹集负债资金方面的原因给企业盈利带来的不确定性为经营风险.()27.当预期收益率相同时，风险回避者都会偏好于具有低风险的资产。()29．市场组合是市场上所有资产组成的组合，市场组合的风险就是市场风险或系统风险。()31．不能指望通过资产多样化达到完全消除风险的目的,因为系统风险是不能通过风险的风险与收益分析网络题库及答案解析()34．对风险回避的愿望越强烈，要求的风险收益就越高。()35．资本资产定价模型描述了时间价值与风险的关系。()略不()38．实际收益率可以表述为已实现的或确定可以实现的利(股)息率与资本利得率之和。()39．收益率标准离差率是用来表示某资产收益率的各种可能结果与其期望值之间的离散程40．通常,某项资产的标准差越大，风险就越大。()幅度.42．由于单项资产的β系数不尽相同，因此可通过替换资产组合中的资产或改变不同资()43．用标准差衡量风险没有考虑投资规模因素。()44．在资产组合中资产数目较低时，增加资产的个数，分散风险的效应会比较明显,但资产数目增加到一定程度时，风险分散的效应就会逐渐减弱。())47．系统风险对所有资产或所有企业都有相同的影响。()50．协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险并不能随着组合中资产个数的增大而消失，它是始终存在的.()风险与收益分析网络题库及答案解析答案及解析一、单选题【解析】单项资产的β系数是反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，也就是相对于市场组合而言，单项资产所含系统风险的大小。2．C条件的超过无风险收益率的额外收益；必要报酬率是投资者对某资产合理要求的最低收益率。3．C【解析】80%×40％＋20％×(－100%)＝12％.4．C【解析】投资者愿意冒风险进行投资是为了获得超过时间价值的那部分收益,即风险报酬6．D候，采用标准离差率来衡量风险。【解析】对于多方案择优，决策的标准是选择高收益低风险方案,若面临的是高风险高收益或低风险低收益，就要根据决策者对风险的态度而定。．A9．B的收益率；期望报酬率是在不确定条件下，预测的某项资产未来可能实现的收益率;必要报酬率是投资者对某资产合理要求的最低收益率。【解析】风险控制的对策有：规避风险、减少风险、转移风险、接受风险。【解析】向保险公司投保属于转移风险对策。【解析】(0。1／4)＝2。5%【解析】销售决策是公司特有风险。产全部风险的相对大小,而风险价值系数则取决于投资者对风险的偏好.风险与收益分析网络题库及答案解析市场组合的风险就是系统风险。【解析】单项资产的β系数是相对于市场组合而言，单项资产所含系统风险的大小。A股票的系统风险是市场组合风险的两倍，而B股票的风险与市场组合风险相等。相反,协方差为正，变动方向相同。20．D候，采用标准离差率来衡量风险。21．A22．A益率，而风险收益率为该资产的系统风险系数与市场风险溢酬的乘积.23．B【解析】证券市场线的截距是无风险收益率,斜率是市场风险溢酬.24．A【解析】国库券是政府发行的债券，一般不可能违约。25．B。26．D【解析】由资本资产定价模式可知,贝他系数为零则市场风险报酬率为零，某股票的预期收益率等于无风险收益率.27．B【解析】非系统风险又称公司特有风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险.28．A【解析】投资者冒风险投资，就要有风险报酬率作补偿,因此风险越高要求的报酬率就越高。风险会带来超额收益也会带来损失，因此实际的报酬率并不一定就高。29．D【解析】β表示个别股票的系统风险。30．C【解析】资本资产定价模型为R＋β(R－R)，公式中没有财务杠杆系数。FMF31．D【解析】若投资组合包括全部股票，则非系统风险会消除，只剩下系统风险。32．C【解析】股票的β系数衡量个别股票的不可分散风险。3．B【解析】风险回避者偏好于低风险的资产，风险中立者不回避风险,也不主动追求风险，风险追求者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定。风险与收益分析网络题库及答案解析34．C。．A有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益；实际收益率是已经实现或确定可以实现的收益率；必要收益率是投资者对某资产合理要求的最低收益率.36．C．A【解析】若投资组合包括全部股票，则非系统风险会消除，只剩下系统风险。38．C9．B【解析】两种证券完全正相关，组合风险不减少也不扩大。40．A险41．C【解析】只要组合内两两资产的相关系数小于1，就可以抵消部分风险，因此，组合的标准差就小于组合中各资产标准差的加权平均数.42．D【解析】方差、标准差、标准离差率是衡量风险的指标。43．A法主要是针对风险回避者.44．C【解析】相关系数反映两项资产收益率的相关程度即两项资产收益率之间相对运动的状45．A项资产收益率变动的关系指标.46．A【解析】人们将市场组合的β系数设定为1。47．A【解析】规避风险是当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵销时，产。48．D【解析】标准离差率以相对数衡量资产的全部风险大小,是标准差与期望值相比.49．B预测的某项资产未来可能实现的收益率。风险与收益分析网络题库及答案解析货膨胀补贴两部分组成。【解析】根据资本资产定价模型,市场只对某项资产所承担的系统风险进行补偿，非系统风险可以通过投资组合分散，市场不予以补偿。百的时间价值和通货膨胀补贴两部分组成。【解析】标准离差率适用于期望值相同或不同方案的比较.而方差和标准差只适用于期望值相同的方案的风险的比较。【解析】标准离差率越大，风险越大。【解析】风险越大，期望的收益率就越高。【解析】这是风险报酬率的定义。【解析】财务风险是指企业由于举债而引起的风险。【解析】一个企业即便没有财务风险,也可能会有经营风险。在一定时期的增值情况。【解析】是在不确定条件下。【解析】因为国债不会有违约风险且收益率确定。【解析】取决于两个因素：风险的大小，投资者对风险的偏好。【解析】不仅带来损失，也会有收益。【解析】是规避风险对策。【解析】价值比例.【解析】是转移风险对策。风险与收益分析网络题库及答案解析【解析】投资组合可以分散非系统风险，但无法分散系统风险。与市场平均收益率呈同方向、同比变化。【解析】必要收益率等于无风险收益率与风险收益率之和。【解析】风险收益率可以表述为风险价值系数与标准离差率的乘积。【解析】证券市场线的截距是无风险收益率,斜率是市场风险溢酬。【解析】在通货膨胀率很低的情况下，国库券的利率可视同为资金时间价值。【解析】企业筹集负债资金方面的原因给企业盈利带来的不确定性为财务风险。【解析】风险回避者的决策标准是，当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产;而对于同样风险的资产，会偏好于高预期收益的资产。【解析】资本资产定价模型还存