传媒互联网行业3月报：持续关注AI大模型研发及应用的后续进展拥抱技术革新带来的投资机遇

传媒传媒证券分析师证券分析师马笑资格编号：S0120522100002邮箱：maxiao＠研究助理研究助理刘文轩邮箱：liuwx＠王梅卿邮箱：wangmq＠市场表现市场表现10%5%0%-5%-10%-15%-20%2022-042022-082022-12相关研究相关研究1.《传媒互联网行业周报：坚定把握AI投资机遇，跟踪大模型和AI应用2.《心动公司（2400.HK）2022年财报点评：亏损大幅收窄，23年关注自研产品周期释放与行业的供给3.《美团-W（3690.HK）22Q4财报4.《传媒互联网行业周报：坚定拥抱AI大模型带来的产业革新，新版号强化AI+游戏投资机会》，2023.3.265.《腾讯控股（0700.HK）22Q4财2023.3.23传媒互联网行业传媒互联网行业3月报：持续关注AI术革新带来的投资机遇月，传媒行业指数（SW）涨幅为22.67%，沪深300跌幅为-0.46%，创业板指跌幅为-1.22%，上证综指跌幅为-0.21%。传媒指数相较创业板指数上涨23.89%。各传媒子板块中，媒体上涨15.58%，广告营销上涨16.30%，文化娱乐上涨30.22%，互联网媒体上涨14.47%。2023年3月，港股互联网板块涨幅为9.10%，恒生科技涨幅为9.65%，恒生指数涨幅为3.10%。港股互联网板块相较恒生科技指数下跌-0.55%。.数据跟踪：1）游戏行业：2月同比环比均下降，主要受假期结束影响。根据伽马数据，2023年2月，中国游戏市场规模为216.09亿元，环比下降10.16%，同比下降22.72%。具体而言，移动游戏市场实际销售收入154.86亿元，环比下降12.11%，同比下降28.40%，整体受春节假期结束，春节活动热度衰退以及二月天数较少等因素影响，市场规模缩减；客户端游戏市场实际销售收入为53.26亿元，环比下降5.75%，同比增长3.69%。根据SensorTower数据，2023年3月国内手游iOS渠道流水约为82亿元，同比增长5%，环比增长5%。国内游戏厂商出海手游iOS+GooglePlay渠道流水约为42亿元，同比减少15%，环比增长2%。2）电影行业：3月全国票房19.1亿元，同比受疫情政策优化影响实现翻倍。2023年3月全国票房19.1亿元，总人次0.5亿，总场次1055万，平均票价38.9元。3月总票房环比下降51%，同比上升109%，同比上升或主要受疫情政策优化影响。亿元。.投资组合：腾讯控股、快手、百度集团-SW、美团、网易-S、恺英网络、三七互娱、分众传媒等。.受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、万达电影、视觉中国、吉比特、汤姆猫、冰川网络、东方时尚、中文在线、昆仑万维、万兴科技、姚记科技、力盛体育等。.投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的结构加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。.风险提示：宏观经济波动风险；重点产品上线进度不及预期风险；行业监管趋严风行业月报传媒1.行情回顾 41.1.A股传媒板块 41.2.港股互联网板块 52.月度数据跟踪 52.1.游戏市场：2月同比环比均下降，主要受假期结束影响 52.2.电影：3月全国票房19.1亿元，同比受疫情政策优化影响实现翻倍 63.本月重点事件点评合集 73.1.1.李克强在政府工作报告中提出，大力发展数字经济，支持平台经济发展....73.1.2.ChatGPT已在OpenAI中开放API接口，有望带动AIGC实现进一步商业化 73.1.3.组建国家数据局，数字经济有望迎来新契机 83.1.4.文心一言与GPT-4有望在下周发布，多模态融合或将是大模型主流趋势之一 83.1.5.百度文心一言发布，关注多模态生成能力以及飞轮效应下模型迭代 3.1.6.微软发布Copilot，将LLM与Microsoft365相结合，释放生产力 3.1.7.新一批游戏版号发放，坚定看好年内游戏行业的戴维斯双击的机会 3.1.8.OpenAI发布ChatGPT插件，有望成为大语言模型发展新思路 3.1.9.“万兴播爆”开启移动公测，关注AIGC在出海短视频方面的应用 3.1.10.“文心千帆”助力百度大模型落地企业，持续关注国产大模型的后续发展 4.风险提示 图1：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较（2023/03） 4图2：传媒各子板块月涨跌幅比较（2023/03） 4图3：传媒与其他板块月涨跌幅比较（2023/03） 4图4：港股互联网板块与恒生科技、恒生指数比较（2023/03） 5图5：2021/08-2023/02中国游戏市场规模及增速 6图6：2021/08-2023/02中国移动游戏市场实际销售收入及增速 6图7：2021/08-2023/02中国客户端游戏市场实际销售收入及增速 6图8：2021/04-2023/03国内iOS渠道手游流水及增速 6图9：2021/04-2023/03国内游戏厂商出海iOS+GooglePlay渠道手游流水及增速 6图10：近一年全国电影票房收入（截至2023/03） 7图11：近一年全国电影票房人次（截至2023/03） 7图12：KOSMOS-1是一个多模态语言大模型，拥有感知图片等其它模态输入的能力....9图13：PaLM-E是用于具体推理任务、视觉语言任务和语言任务的单一通用多模态语言模型 9图14：进口游戏版号发放数量（款） 图15：国产游戏版号发放数量（款） 图16：Browsing可提供新鲜资讯 图17：CodeInterpreter可用于处理数学问题 图18：国内大模型概览 图19：部分AIGC应用相关标的概览 表1：传媒板块月涨跌幅前十个股（2023/03） 4表2：港股互联网板块月涨跌幅前十个股（2023/03） 5表3：部分重点版号梳理 食品饮料 食品饮料SW传媒Wind媒体中信传媒创业板-1.22%-0.46%-0 22.67% 媒体广告营销文化娱乐互联网媒体 跌幅前十（%）港股互联网Wind互联网软件与服务中信传媒恒生科技恒生指数表2：港股互联网板块月涨跌幅前十个股（2023/03）跌幅前十（%）金山软件金蝶国际腾讯控股---------活跃用户减少；二是假期结束后游戏内相关活动也随之收尾，用户付费意愿及活然多数产品出现流水回落，但仍有部分产品通过版本更新、运营活动等营销方式实现逆势增长。如《光与夜之恋》推出情人行业月报传媒2021年8月2022年2月2022年8月2023销售收入(亿元)YoY（%）-销售收入(亿元)YoY（%）-销售收入(亿元)YoY（%）-注：汇率参考“即期汇率:美元兑人民币”道手游流水及增速--出海iOS+GooglePlay端流水（万元）YoY-%MoM-%注：汇率参考“即期汇率:美元兑人民币”行业月报传媒02022-04全国电影票房收入（亿元）环比（%）同比（%）3221102022-04全国电影票房人次（亿人）环比（%）同比（%）3.1.1.李克强在政府工作报告中提出，大力发展数字经济，支持平台经济发展深入实施创新驱动发展战略，推动产业结构优化升级。增强科技创新引领作用。通过市场化机制激励企业创新，不断提高企业研发费用加计扣除比例，将制造业用行业，各类支持创新的税收优惠政策年度规模已超过万亿元。创设支持创新的新企业脱颖而出。字化转型，着力提升高端化、智能化、绿色化水平。加快前沿技术研发和应用推广。完善现代物流体系。大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经行业月报传媒技术迭代提供方向指引。技术的更新迭代与应用的积极探索，或加速ChatGPT3.1.3.组建国家数据局，数字经济有望迎来新契机根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案，组建国家数据局责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，将中央网络安全和信息化委员会办公室承担的研究拟订数字中国建设方案、协调推动公共服务和社会治理信息化、协调促进智慧城市建设、协调国家重要信息资源开发利用与共享、推动信息资源跨行业跨部门互联互通等职责，国家发展和改革委员会承担的统筹推进数字经济发展、组织实施国家大数据战略、推进数据要素基础制度建设、推进数字基础设施布局建设等职责划数字技术不断创新突破，为各领域数字化转型提供了强大的技术支撑和动力。比如，人工智能、云计算、大数据、物联网等前沿技术的广泛应用，将极大地提升开放利用等方面制定完善相关法律法规和标准规范，为各领域数字化转型提供了3.1.4.文心一言与GPT-4有望在下周发布，多模态融合或将视觉难题、执行视觉文本识别、通过视觉智商测试以及理解自然行业月报传媒研究所PaLM-E能将视觉和语言集成到机器人控制中。通过PaLM-540B语言模型与ViT-22B视觉Transformer模型相结合，PaLM-时在北京总部召开新闻发布会，主题围绕文心一言。百度创始人、董事长兼首席大模型的多模态融合或将是未来技术更新迭代的主流趋势之一，以实现更多3.1.5.百度文心一言发布，关注多模态生成能力以及飞轮效应下模多模态融合或将是未来技术更新迭代的主流趋势之一，因此关注百度文心一言的文心一言的特色在于知识增强、检索增强和对话增强。知识增强基于百度的知识内化是表现在模型参数内，知识外用是在使用时调用外部知识。检索增强基何一个行业都有独特的数据和对行业的理解。将这些数据、理解、知识跟基础大3.1.7.新一批游戏版号发放，坚定看好年内游戏行业的戴维斯双击的机会本月相继发放23年第一批进口游戏版号、第三批国产游戏版号，500核心公司及所获得的产品梳理如下，腾讯、网易、哔哩哔哩、三七互娱、吉版号类型零号任务硬核机甲起源与勇士坚定看好年内游戏行业的戴维斯双击的机会。具体到标的上：A股建议关注三七互娱、恺英网络、巨人网络、吉比特、神州泰岳、姚记科技、冰川网络等；港股建议关注：腾讯控股、哔哩哔哩-W、心动公司、网3.1.8.OpenAI发布ChatGPT插件，有行业月报传媒OpenAI开放了ChatGPT的插件服务，包括自有的两个插件，浏览器体功能包括推荐餐厅、制定出游计划、网上商店购物、企业办公、信息检索、语面，下游的应用或将更为便捷，通过插件的形式或将使通用大模型更易深入垂直行业月报传媒行业月报传媒讯控股，阅文集团、美图公司、万兴科技、昆仑万维、汤姆猫；中文在线、捷成行业月报传媒“真人”出海营销短视频。当前，万兴播爆支持中、英、西、法、德、意、日、韩等多个国家的不同语短视频作为跨境电商销售主流营销方式之一，AIGC或将进一步推动其蓬勃言在内的全部文心大模型服务的唯一入口。云端部署一站式大模型定制服务，并提供可快速使用的文心一言企业级推理云服行业月报传媒如智能对话、智能输入法等通用应用场景，可采用直接使用的方式，体验文心一言企业级推理云服务，并进行业务集成；而例如细分领域电销场景的商品介绍、推广文章等，需要对推理结果进行定制调整，则可在文心千帆使用模型在线微调文心千帆有四大优势：一是底座强大、知识丰富，立足于百度智能云，底层即可获得高精度与高性能的模型。二是流程健全、便捷发布，一站式能力包括数据集管理、训练和发布以及模型服务纳管，可视化的模型训练全生命周期管理，完成从数据到服务的大模型