宏观经济学高鸿业ISLM曲线09

宏观经济学高鸿业ISLM曲线09.•

一．投资的概念•

二．投资函数一．投资的概念实际资本•

不包括：有价证包括：厂房、设备、存货和住宅券、土地和其他财产二、投资函数实际利率=

名义利率–

通货膨胀率既定预期利润率和实际利率得投资投资

利率投资函数投是利率的减函数线性投资函数e

～

自主投资d

～

投资的利率弹性利率对投资需求的影响系数dr

～举例§2

IS曲线产品市场均衡利率和收入反比关系投资和储蓄都是相等的2、IS曲线的推导(1)代数法(2)几何法（四方图法）(3)产品市场的非均衡状态与IS曲线(1)代数法二、IS曲线的斜率1、斜率的经济含义

rrrIS曲线0IS曲线•

IS曲线的斜率反映国民收入变动对利率变动的敏感程度r100y0

y1yy0y1yIS曲线平缓IS曲线陡峭如果IS曲线平缓：

（即IS曲线斜率较小）利率较小的变动就会引起国民收入较大的变动即：国民收入变动对于利率的变化比较敏感如果IS曲线陡峭：国民收入变动对于利率的变化不太敏感2、斜率的影响因素边际消费倾向投资变动对利率变动的敏感程度负右下斜率的两个影响因素（1）d

投资变动对利率变动的敏感程度d

大，斜率

小

,

d越大，投资对利率变化越敏感利率↓

投资↑↑

国民收入↑↑（2）ββ

大，斜率

小，

平β越大，投资乘数越大利率↓

投资↑

国民收入↑↑三、IS曲线的移动利率变化引起IS曲线上点的移动

线投资函数变化储蓄函数变化1、投资需求变动（1）几何分析（2）、IS曲线水平移动距离的计算

△i

=

△e

△y

=

k

×

△ii△y

=

k

×

△ii•

△y

～

IS曲线水平移动的距离•

△i

～

投资需求曲线水平移动的距离•

k

～

投资乘数i总

结右移右移乘数K

愈大，

水平移动的距离愈大i2、储蓄函数变动i（1）几何分析（2）、IS曲线水平移动距离的计算△s

=

△α

△y

=

k

×

△si△y

=

k

×

△si水平垂直总

结↓右右K

大水平移动水平移动大i小小3、财政政策的变动（1）扩张性财政政策使IS曲线右移增加政府购买减少税收右右（2）紧缩性财政政策使IS曲线左移减少政府购买增加税收左左（3）IS曲线移动的距离IS曲线右移：减少IS曲线左移：§3

利率的决定§3

利率的决定？？储蓄投资国民收入？•

货币的价格

利率•

利率由货币的供给和需求决定的二、货币的需求货流动性偏好肯的

…

…

…

1、交易需求而收入

支出不同步2、谨慎或预防需求，未来不确定交易需求与预防需求合并交易需求

预防需求

收入的函数y～实际收入k～交易与预防动机的货币需求量的总和占实际收入的比例3、投机性货币需求券最有利什么时候购买债券最有利？？（1）债券价格与利率PrR债券收益不变

债券价格利率利率↑

债券价格↓

利率↓

债券价格↑•

如：一张债券一年可获收益10元，•

若：利率为10%，则债券价格为100元•

利率为5%，则债券价格为200元（2）货币投机需求与利率利率较高未来利率↓

债券价格↑买进债券投机需求就小货币投机需求

利率

反方向利率高时，投机性货币需求小利率低时，投机性货币需求大货币投机需求是利率的减函数r

～利率h

～

货币投机需求的利率系数

(也称流动性偏好的利率系数)三、流动偏好陷阱利率极低流动性陷阱

凯恩斯陷阱

流动偏好陷阱

这时采取扩张性货币政策，不能有效降低利率，货币政策无效。流动偏好流动性陷阱四、货币需求函数1、货币需求函数货币总需求＝交易需求＋预防需求＋投机需求L=ky–

hrk～货币需求关于收入变动的系数

用于衡量收入增加时货币需求量增加的数量h～货币需求关于利率变动的系数用于衡量利率提高时货币需求量减少的数量说明L

=

L1+L2

=

L1(y)

+

L2（r）=

ky

–

hrL、L1和L2都是对货币的实际需求名义货币需求L=（

ky

–hr）P2、货币需求曲线L1线：交易

预防与利率无关，与横轴垂直L2线：投机前一段

向右下倾斜，

下后一段

水平，流动偏好陷阱

求L线五、货币供给1、定义存量2、广义货币供给和狭义货币供给v

M1

=

硬币+

纸币+

银行活期存款v

M2

=

M1

+

定期存款v

M3

=

M2

+

其他短期流动资产

Ø狭义货币供给（M1）（定义更严格）Ø广义货币供给（M2、M3）（定义更广泛）3、名义货币供给和实际货币供给M=m·P4、货币供给曲线货币供给曲线是一条垂直于横轴的直线货币供给曲线六、货币供求均衡和利率的决定1、均衡利率的决定L

=

m

时的利率Er1非均衡时r1r2r22、均衡利率的变动⑴

货币供给不变货币需求变动

1，r

r0

1

（2）货币需求不变，货币供给变动→→，r

r0

2→→特

殊情

况流动偏好陷阱：无论货币供给曲线向右移动多少都不可能再使利率下降§4

LM曲线一、LM曲线及其推导货币市场均衡时（即货币供给与货币需求相等）

利率和收入的(3)(2)(1)(4)(3)

货币市场的非均衡状态与LM曲线1°货币需求

货币供给LM曲线上方的点为：

货币需求＜货币供给，即L＜M2°

货币需求＞

货币供给BB′LM曲线下方的点为：

货币需求＞货币供给，即L＞M二、LM曲线的斜率1、斜率的经济含义LM曲线r•

LM曲线的斜率

r0r1rLM曲线反映国民收入变动对利率变动的敏感程度00y0

y1yy0y1yLM曲线平缓LM曲线陡峭如果LM曲线平缓：

（即LM曲线斜率较小）利率较小的变动就会引起国民收入较大的变动即：国民收入变动对于利率的变化比较敏感如果LM曲线陡峭：国民收入变动对于利率的变化不太敏感2、斜率的影响因素LM曲线斜率为：k

/

hk小h大LM平缓LM平缓LM曲线的三个区域凯恩斯区域古典区域古典区域中间区域凯恩斯区域①

凯恩斯区域（萧条区域）•

利率降到很低（r1）时，形成“凯恩斯陷阱”•

从r1开始，货币投机需求曲线处于水平阶段m1货币交易曲线m1LM曲线货币供给曲线m2•

从r1开始，成为一段水平线yr古典区域r货币投机曲线凯恩斯区域中间区域r1ym2②

古典区域•

利率上升到很高时，货币的投机需求量等于0，仅存在货币的交易需求。（原因？）•

从r3开始，货币投机需求曲线为一条与纵轴重合的直线m1m1货币交易曲线货币供给曲线•

LM曲线从r3开始，也成为一段垂直线ym2r古典区域rr3货币投机曲线凯恩斯区域中间区域ym2三、LM曲线的移动

m↑货币供给曲线右移LM线右移m↓货币供给曲线左移LM线左移

…货币供给使LM曲线移动LM曲线移动的影响因素Ø（1）P不变M↑

m↑LM纵轴截距(-m/h)↓

LM线右移Ø（2）M不变，M变动P变动P

m

LM纵轴截距(-m/h)

LM

移P↓

m↑利率↓国民收入↑§5

IS-LM分析一、IS-LM模型概述说明产品市场与货币市场同时达到均衡时收入与利率决定的模型2、IS-LM模型建立的背景利率收入影响收入影响利率希克斯•

产品市场和货币市场同时实现均衡3、IS-LM模型的地位二、均衡的利率和收入1、代数法联立IS方程和LM方程2、几何法•

IS曲线与LM曲线的交点E：三、两个市场的非均衡状态1、非均衡状态E左下方右上方右下方左上方I＞SI＜SL＞ML＜MⅠ：L<MI

<SⅣ:

L<MⅡ：L>MI

<SI

>SⅢ:L>MI>S四个区域的非均衡关系（ｐ507）I＜s：有超额产品供给

L＜M：超额货币供给I＜s

：有超额产品供给

L＞M：超额货币需求I＞s

：有超额产品需求

L＞M：超额货币需求I＞s

：有超额产品需求

L＜M：超额货币供给2、非均衡的调整IS曲线不均衡收入变动

水平投资

储蓄，使收入上升LM曲线不均衡利率变动

垂直货币需求

货币供给，使利率上升举例：水平向右垂直向上同时沿对角线

右上方E〞点I

=

S

L＞M利率

上升E其他区域非均衡的调整I<SL<MC

B•

•I>SD•L<M•I<S•AL>MI>SL>M四、均衡收入与利率的变动1、IS曲线移动(1)

IS曲