资金转移定价简介

资产负债管理和资金转移定价1加中金融协会–中国人民银行培训November21,2010第一页，共三十页。内容提要金融危机2007资金负债管理理念资金转移定价2第二页，共三十页。金融危机20073数据来源:第三页，共三十页。美国利率第四页，共三十页。内容二：资产负债管理5第五页，共三十页。资产负债管理利息风险管理(interestraterisk)流通风险管理(liquidity)保证资本金充足(capitalmanagement)资金转移定价(fundstransferpricing)第六页，共三十页。什么是利率风险？资产：固定利率贷款5年，$100,000,6%负债：浮动利率存款5年，$100,000,P-2%第一年P=3%$6,000$1,000_______$5,000第二年P=4%$6,000$2,000_______$4,00020%第三年P=5%$6,000$3,000_______$3,00040%第七页，共三十页。什么是利率风险？资产：固定利率贷款5年，$100,000,6%负债：浮动利率存款5年，$100,000,P-2%第一年P=3%$6,000$1,000_______$4,000利率掉期市场Swap对手XYZ固定利率2%浮动BA资产：浮动利率贷款5年，$100K,BA+4%第八页，共三十页。什么是利率风险？资产：浮动利率贷款$100,000,BA+4%负债：浮动利率存款$100,000,P-2%第一年

P=3%BA=1.2%$5,200$1,000_______$4,200第二年

P=4%BA=2.2%$6,200$2,000_______$4,200第三年

P=5%BA=3.2%$7,200$3,000_______$4,200稳定的利息净收益！第九页，共三十页。什么是利率风险？利率风险管理–资产+负债利率风险来自于：利率种类不匹配到期错配利率风险是否创造价值？10第十页，共三十页。资产负债管理报告缺口分析报告(GAP)市值/持续期(PV/Duration)市值风险度(VaR)收益风险度(EaR)净利息收入模拟分析

(NIISimulation&Sensitivity)11第十一页，共三十页。内容三：资金转移定价12第十二页，共三十页。什么是资产转移定价？DepositSpreadLoanSpreadNetInterestMargin=LoanSpread+DepositSpread第十三页，共三十页。产品净息差（margin)贷款（资金使用方） 顾客利息率–资金成本率=贷款净息收益率存款（资金提供方） 资金收益率-顾客利息率=贷款净息收益率净利息收益 净息收益率x产品平均额=净利息收益14第十四页，共三十页。资金转移定价的益处真实的银行产品净利息收入（NII)“价值”储蓄贷款的资金成本精确的部门业绩评估-净收益(NII)职责分工风险管理：便于利率风险的集中化管理产品定价第十五页，共三十页。资金转移定价方法(一）固定利率，固定时间支付现金流/持续周期匹配(durationmatched)如：固定利率按揭，固定利率定期存款浮动利率,固定时间支付到期匹配(maturitymatched)挂钩浮动资金成本（BA,LIBOR)如：浮动利率贷款，浮动利率定期存款第十六页，共三十页。资金转移定价方法(二）固定利率，无到期支付时间产品行为研究/偿还曲线如：活期存款,透支保护(ODP)浮动利率，无到期支付时间产品行为研究如：信用透支（LOC)第十七页，共三十页。银行产品的期权性(Optionality)期权性是银行客户所具有的可行使权利房屋贷款抵押贷款利率承诺提前还款选择存款CashableDepositsEquityLinkedGIC活期储蓄期权的对冲成本是资金成本的一个部分。第十八页，共三十页。银行产品的期权性–实例第十九页，共三十页。净利息率连续报告–样本第二十页，共三十页。资金部的职责衡量和管理银行的利率风险资金部的职责是确保：利率风险的充分对冲研发对冲策略，锁定产品的净利率。杜绝不可对冲的利率风险保持透明的估算和对冲方法–“无黑匣子”资金部不是利润中心–公正客观21第二十一页，共三十页。简例一：22第二十二页，共三十页。简例二：利率不匹配假定“固定利率贷款”，5年期限，1百万,8.0%“浮动利率存款”，5年期限，1百万， 利率每三月重设，2.5%利差为=5.5%NII=$55000(对冲之前)第二十三页，共三十页。利率不匹配利率贷款利率存款利率3Months5Years8.00%差价550bps2.50%谁得利？谁吃亏？FTP在分解NIM中起的作用？资金转移定价以银行的净利率收入出发进行…期限第二十四页，共三十页。报告及资金转移定价直接以及透明的业绩分解

Loan856Maturity(months)Rate(%)603DepositRatePaidonDepositDepositCustomerLoan$80,000FundsCharge-$60,000FundsCredit$50,000CustomerDeposit-$25,000FundscredittoBU

-$50,000FundsinfromBU$60,000Hedge–Pay90DayBA-$50,000Hedge–Receive5Year$60,000TotalOther:$0TotalOrganicIncome:$45,000LoanOriginatorDepositOriginatorOtherIncome:$20,000Income:$25,0002.5LoanLoanRate第二十五页，共三十页。净利息收益的组成部分2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%8.0%TermRateNII:CurveLoans 20,000LoanSpread2%DepositSpread2.5%Deposits 25,000Total

$55,000MismatchSpread1%

MismatchCenter 10,000EVRisk=-$87,000NIIRisk=-$15,000NIIExposedtoIRR在有资金定价时的NII第二十六页，共三十页。净利息收益的组成部分资金部贷款存款第二十七页，共三十页。内部资金定价FixedRateShadowShadow内部往来债务内部往来资产固定利率贷款LiabilitiesAssets存款$100$100$100$100$100$1008%-6%5%-2.5%6%-5%LendingSpread2%2.5%匹配失效差价1%业务部门资金匹配中心Scale:$1=$10,000内部资金定价的帐务表现避险利差

-1%总计净利差0%内部往来债务差价内部往来资产差价第二十八页，共三十页。Q&AQ&A29加中金融协会–中国人民银行培训November21,2010第二十九页，共三十页。内容总结资产负债管理。加中金融协会–中国人民银行培训。November21,2010。November21,2010。利息风险管理(interestraterisk)。保证资本金充足(capitalmanagement)。资金转移定价(funds