生物医药企业分析

生物医药企业分析第1页，共16页，2023年，2月20日，星期六摘要本文以NASDAQ生物技术76只指标股公司为样本，分析了美国新兴的生物技术公司的一些经营特点，总结出美国生物技术公司通常的运营模式，以期能对我国同类公司提供借鉴。第2页，共16页，2023年，2月20日，星期六报告

内容NASDAQ生物技术76只指标股公司的一些基本特征提供新药开发工具或技术服务公司的运营模式药品尚处研发阶段的公司的运营模式已有药品上市销售的公司的经营特点NASDAQ生物技术公司运营模式的总结NASDAQ生物技术公司运营模式对我国同类公司经营的启示第3页，共16页，2023年，2月20日，星期六76家指数股的一些基本特征NASDAQ对入选生物技术指数股的要求:市值、股票价格、平均日交易量等从具体业务来看，基本将它们可以分为两大类：1、开发新药，包括新化学实体药物、生物制品药物以及药物新剂型；2、为药物开发提供工具或技术服务在本报告中，开发新药的公司按产品所处阶段分为已有产品上市公司和产品尚处研发阶段公司第4页，共16页，2023年，2月20日，星期六提供新药开发工具或技术服务公司的运营模式

客户主要是从事新药开发的企业和科研机构尚没有直接从事新药的开发通常拥有某项或几项重要的开发技术和工具，形成自己的核心药物开发平台主要收入的构成：包括开发工具的销售、提供的技术服务和专利的授权使用等，支出主要是研发的费用。从11家公司2000年经营状况来看，经营规模偏小。第5页，共16页，2023年，2月20日，星期六第6页，共16页，2023年，2月20日，星期六药品尚处研发阶段的公司的运营模式产品尚处于研发阶段，没有销售收入研发费用相当高，尤其是产品进入临床试验后，因此公司亏损非常严重和大型医药公司结成战略联盟对于没有产品上市销售的公司，来自合作方的收入，构成了公司总收入的最主要部分第7页，共16页，2023年，2月20日，星期六第8页，共16页，2023年，2月20日，星期六已有药品上市销售的公司的经营特点对于已经有产品上市销售的公司，其经营模式与其它医药公司并无特殊之处经营特点：1、新药由于受专利保护，形成专利垄断壁垒，产品销售价格较高，毛利润较高；2、为保持一定的竞争优势，公司仍然需要投入巨额的研发费用。3、由于生物技术公司的研发实力以新药开发技术平台为核心，而非孤立的产品，因此，公司后续的在研产品较多。第9页，共16页，2023年，2月20日，星期六第10页，共16页，2023年，2月20日，星期六第11页，共16页，2023年，2月20日，星期六第12页，共16页，2023年，2月20日，星期六NASDAQ生物技术公司运营模式的总结在公司发展的早期阶段，几乎没有任何盈利能力，抗风险能力极差，但又急需巨额资金进行产品的开发，这一阶段是风险资金投入的时期。生物技术公司能够得到风险投资的青睐，最关键是要有独特的实用的新药开发技术平台，能够成为技术平台的关键技术有：1、新的靶点研究技术或靶点本身，2、新的给药方式，3、组合化学库，4、新的动物模型，5、新的治疗方法等等早期阶段可以提供一些技术服务或者出让一些非关键性的技术，来获得收入，补充高额的研发费用一旦有产品进入临床试验阶段，大多数的公司选择与大的医药公司结成战略联盟关系，加快产品的开发进度。随着产品的最终上市，公司将步入高速成长的新阶段。第13页，共16页，2023年，2月20日，星期六NASDAQ生物技术公司运营模式对我国同类公司经营的启示

我国新药开发正面临挑战发挥资源优势，构筑核心技术平台采用战略联盟等多种形式，加强企业之间的合作借助资本市场，迅速壮大自身实力第14页，共16页，2023年，2月20日，星期六国泰君安愿为您提供优质的服务国泰君安证券公司是国内最大的综合性券商之一，各项经营指标均位于三甲之列，在证券市场享有较高的声誉。“让最好的公司成为我们的客户，让我们的客户成为最好的公司”是国泰君安的宗旨。投资银行业务范围：A、B股的发