传媒行业月度点评：国内AI大模型相继发布财报季关注基本面优质个股-20230418-财信证券-16正式版

证券研究报告行业月度点评传媒国内

AI大模型相继发布，财报季关注基本面优质个股2023年

04月

18日2021A2022E2023E重

点股票评

级EPS（元）

PE（

倍

）

EPS（

元

）

PE（倍）EPS（元）

PE（

倍

）评级同步大市芒果超媒分众传媒吉比特1.130.4220.430.191.300.211.2930.8615.1725.57101.5820.8341.9036.750.980.2020.330.711.33-0.835.5832.6725.7027.1820.36-11.0048.881.110.3323.180.711.430.201.1031.4119.3022.5427.1818.9444.0043.10买入买入买入买入买入增持增持评级变动：维持行

业涨跌幅比较完美世界三七互娱蓝色光标昆仑万维传媒沪深30063%43%23%3%0.97资料来源：iFinD，财信证券投资要点：-17%市场回顾：2023年3月16日-2023年4月15日，传媒(申万)指数上涨27.39%，跑赢WIND全A24.82pct。2022-042022-072022-102023-01%1M22.385.343M33.340.2812M35.39-0.94估值方面：截至2023年4月15日，传

媒（申

万）板块PE（TTM，中值）为45.05倍（前值38.39倍），位于2010年以来的后50.00%分位。传媒沪深300行业跟踪：1）电影：春节档票房效应减退，3月票房环比自然回落。3月全国电影票房19.07亿元，环比回落50.61%、同比增长108.92%，主要系去年二季度疫情居家所致导致的低基数。2）游戏

：春节假

期结束，市场环比和同比均有回落。2月中国游戏市场收入216.09亿元，环比和同比分别降低10.16%和22.72%；移动游戏市场收入154.86亿元，环比和同比分别下降12.11%和28.40%；中国自研游戏海外收入12.39亿元，环比和同比分别下滑8.76%和14.32%。3）广告：2月整体广告市场花费同比和环比分别下跌11.9%和23.3%。4）重要动态：3月下旬以来，百度文心一言、阿里通义千问、华为盘古大模型、商汤大模型、昆仑万维“天工3.5”等AI大模型相继推出；4月10日，经济日报发文“热捧人工智能需防泡沫”；4月11日，国家网信办发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，就软件安全性、数

据合法

性、结果

合规性

等多方

面做出

规定，体

现了顶

层的高

度重视

。何

晨分

析师执

业

证书编号:S0530513080001hechen@曹

俊杰分

析师执

业

证书编号:S0530522050001caojunjie@相关报告1传媒行业2023年3月报：OpenAI发布GPT4，关注AI赋能内容场景应用2023-03-212传媒行业2023年2月报：市场情绪好转，关注AIGC技术创新内容生产方式2023-02-163传媒行业2023年1月报：平台经济政策回暖，把握疫后复苏、供给

修复等细分机遇投资建议：随着海外GPT4标杆产品及国内AI大模型相继发布，下游应用与生态场景有望迎来爆发。但短期市场情绪已过于浓厚，AI技术投资或对短期财务带来不利影响，且预计降本增效逻辑在部分场景赛道仍需时间兑现。因此，我们建议在持续关注AI技术发展与场景应用结合的同时，回归业绩主线，主要关注：1）AI与场景应用结合顺利，已获得微软云官方AI调用和训练许可的蓝色光标，具备底层模型自研能力的昆仑万维；2）回归业绩主线，估值仍处低位，且版号常态化、供需改善的基本面质优个股，如吉比特、三七互娱、完美世界；3）受益于宏观经济复苏、广告收入有望迎来修复性增长的分众传媒、芒果超媒。维持行业“同步大市”评级。2023-01-16风

险提

示：政

策监管

风险；竞争

加剧；产品表

现及技

术落

地不及

预期

。此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；2、每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版，权利归原作者所有，起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。。行业研究报告内容目录1市场回顾..................................................................................................................41.1整体情况..................................................................................................................................................41.2子板块情况..............................................................................................................................................51.3个股情况..................................................................................................................................................51.4行业估值..................................................................................................................................................62行业数据..................................................................................................................62.1电影...........................................................................................................................................................62.2游戏...........................................................................................................................................................82.3广告...........................................................................................................................................................92.4综艺.........................................................................................................................................................102.5电视剧.....................................................................................................................................................113公司及行业动态

.....................................................................................................123.1公司动态................................................................................................................................................123.2行业动态................................................................................................................................................134风险提示................................................................................................................15图表目录图1：2023年3月16日-2023年4月15日申万一级子行业涨跌幅...............................4图2：2023年3月16日-2023年4月15日申万一级子行业涨跌幅...............................4图3：2023年3月16日-2023年4月15日申万传媒子板块涨跌幅...............................5图4：2023年3月16日-2023年4月15日传媒（申万）个股涨跌幅前十名.................5图5：2023年3月16日-2023年4月15日传媒（申万）个股涨跌幅分布情况..............5图6：申万传媒行业PE（TTM，中值）.......................................................................6图7：申万传媒行业PB（MRQ，中值）......................................................................6图8：2014年-2023年3月电影票房（含服务费）........................................................6图9：2014年-2023年3月观影人次.............................................................................6图10：2014年-2023年3月平均票价（含服务费）......................................................7图11：2014年-2023年3月上座率情况........................................................................7图12：2016年-2023年3月各线城市票房占比情况......................................................7图13：2016年-2023年3月各线城市观影人次占比情况...............................................7图14：2023年3月中国手游收入top30........................................................................9图15：2023年3月中国手游发行商收入top30.............................................................9图16：国产游戏版号下发情况.....................................................................................9图17：全媒体广告市场花费同比和环比增速..............................................................10图18：电梯LCD和电梯海报广告花费同比增速.........................................................10图19：电梯LCD和电梯海报广告花费环比增速.........................................................10图20：影院视频/机场/火车/高铁等广告花费同比增速.................................................10图21：2023年3月网络综艺播映排行榜.....................................................................11图22：2023年3月电视综艺播映排行榜.....................................................................11图23：2023年3月电视剧播映排行榜.........................................................................11图24：2023年3月网络剧播映排行榜.........................................................................11此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告表1：2023年3月top10院线票房及观影人次市占率....................................................8表2：2023年3月top10影投票房及观影人次市占率....................................................8此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分qRuNsQpPtNmMrNoNrQpQuN6MdN8OpNoOoMsRkPrRtPlOnMxO8OpOpRMYmRmOMYmOsQ行业研究报告1市场回顾1.1整体情况2023年

3月

16日-2023年

4月

15日，传媒(申万)指数上涨27.39%，相对上证综指、沪深300、创业板指、WIND全A分别变化25.1pct、24.75pct、23.51pct和24.82pct，涨跌幅居申万31个子行业中第1名。（我们以申万行业（2021）为标准，选取其140只传媒行业标的）图

1：

2023年

3月

16日-2023年

4月

15日申万一级子行业涨跌幅%2023年2月16日-2023年3月15日涨跌幅3027.392520151053.882.642.572.290-5-10资料来源：wind，财信证券2023年初至

4月

15日

，2023年初至今，传媒(申万)指数上涨43.4%，相对上证综指、沪深300、创业板指、WIND全A分别变化35.34pct、37.71pct、39.93pct和35.57pct，涨跌幅居申万31个子行业中第1名。图

2：

2023年

3月

16日-2023年

4月

15日申万一级子行业涨跌幅%2023年初至今涨跌幅5043.404030201008.067.835.693.47-10-20资料来源：wind，财信证券此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告1.2子板块情况2023年

3月

16日-2023年

4月

15日，游戏、影视院线、出版、数字媒体、广告营销、电视广播的涨跌幅分别为45.65%、31.13%、29.48%、21.75%、9.78%和8.84%。（

我们以SW传媒（2021）分类为标准，选取其六个二级子行业作为统计样本）。图

3：

2023年

3月

16日-2023年

4月

15日申万传媒子板块涨跌幅50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%传媒子板块区间涨跌幅45.65%31.13%29.48%21.75%9.78%8.84%0%游戏影视院线出版数字媒体广告营销电视广播资料来源：wind，财信证券1.3个股情况2023年

3月

16日-2023年

4月

15日

，140只传媒个股中有130只上涨、10只下跌。我们以SW传媒（2021）分类为标准，选取其140个标的作为统计样本。涨跌幅位于前五位的分别是上海电影（126.06%）、中文在线（120.2%）、中国科传（98.69%）、昆仑万维（98.01%）和果麦文化（94.2%）；涨跌幅位于后五位的分别是*ST中昌（-48.61%）、*ST腾

信（-24.69%）、ST天

润（-12.06%）、三五互联（-11.54%）和贵广网络（-10.53%）。图

4：2023年

3月

16日

-2023年

4月

15日传媒（申万）图

5：2023年

3月

16日

-2023年

4月

15日传媒（申万）个

股涨跌幅前十名个

股涨跌幅分布情况个股涨跌幅前十名个数涨跌幅分布%个907560453015060%50%40%30%20%10%0%140120100806040200-20-40-60资料来源：wind，财信证券资料来源：wind，财信证券请务必阅读正文之后的免责条款部分此报告仅供内部客户参考-5-行业研究报告1.4行业估值截至

2023年

4月

15日，传媒（申万）板块PE（TTM，中值

）为45.05倍（前值38.39倍），位于2010年以来的后50.00%分位，相对沪深300的比值为1.90倍；PB（MRQ，中值）为3.04倍（前值2.78倍），位于2010年以来的后40.63%分位，相对沪深300的比值为1.04倍。图

6：申万传媒行业

PE（

TTM，

中

值）图

7：申万传媒行业

PB（MRQ，

中值）SW传媒沪深300全部A股SW传媒沪深全部A股中位数(SW传媒)1401201008012108中位数(SW传媒)30066044022000资料来源：wind，财信证券资料来源：wind，财信证券2行业数据2.1电影春节档票房效应减退，3月票房环比自然回落。根据灯塔专业版数据，2023年3月我国电影票房19.07亿元（含服务费），环比回落50.61%，同比增速108.92%，主要系去年二季度上海等地疫情居家所致导致的低基数；观影人次0.49亿次，同比增长104.07%；平均票价38.9元，同比增长2.37%；全国上座率4%，同比增加1pct。票房排名前三的影片分别为《保你平安》、《铃芽之旅》和《回廊亭》，当月票房分别达5.56/4.31/2.00亿元。图

8：

2014年-2023年

3月电影票房（含服务费）图

9：

2014年-2023年

3月观影人次亿元亿次3月票房（含服务费）名义票房yoy3月观影人次人次yoy1.61.41.21.00.80.60.40.20.0120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%6050403020100120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%资料来源：灯塔专业版，财信证券此报告仅供内部客户参考资料来源：灯塔专业版，财信证券请务必阅读正文之后的免责条款部分-6-行业研究报告图

10：2014年-2023年

3月平均票价（含服务费）图

11：

2014年-2023年

3月上座率情况3月上座率元月平均票价（含服务费）票价yoy330%403938373635343332313012%10%8%25%20%6%14.2%14.6%15%10%5%12.5%4%11.4%10.4%9.2%2%0%5.4%-2%-4%3.0%4.0%0%资料来源：灯塔专业版，财信证券资料来源：艺恩数据，财信证券从地域分布看

，春节回乡效应消失，一线城市票

房占比回归正常水平。一线、二线、三线、四线城市票房收入占比分别为18.45%、46.25%、16.90%和18.40%，同比分别增加1.64pct、1.06pct、-0.04pct、-2.67pct；观影人次占比分别为15.00%、47.19%、18.24%、19.57%，同比分别变化1.15pct、1.45pct、-0.05pct、-2.55pct。图

12：2016年-2023年

3月各线城市票房占比情况图

13：2016年

-2023年

3月各线城市观影人次占比情况四线票房占比二线票房占比三线票房占比一线票房占比四线人次占比二线人次占比三线人次占比一线人次占比100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%13.17%14.54%13.90%15.22%15.12%14.97%16.00%15.37%16.77%16.59%16.09%18.40%16.90%17.06%19.57%18.24%18.65%16.70%21.07%19.91%18.08%22.12%18.30%14.91%48.94%15.90%47.42%16.27%49.98%16.92%48.44%17.57%16.94%45.18%16.81%48.11%47.87%49.61%46.21%46.25%48.64%46.95%15.05%47.19%15.00%45.74%13.85%24.18%22.25%21.79%20.59%18.45%18.45%19.43%18.38%18.00%2016年

2017年

2018年

2019年

2021年

2022年

2023年2016年

2017年

2018年

2019年

2021年

2022年

2023年资料来源：灯塔专业版，财信证券资料来源：灯塔专业版，财信证券渠道端集中度环比略有提升。根据艺恩数据显示，1）院线端，万达院线票房和人次市占率分别为18.94%和17.21%，环比分别提升1.09pct和1pct；横店院线票房和人次市占率分别为4.43%和4.59%，环比分别增加0.28pt和0.22pct。CR3、CR5和CR10院线票房的集中度分别为35.77%、50.17%和69.41%，环比分别提升1.41pct、1.38pct和1.88pct。2）影投端，万达影投票房和人次市占率分别为17.66%和15.88%，环比分别提升1.03pct和0.96pct；横店影投票房和人次市占率分别为3.95%和4.08%，环比分别增加1.03pct和0.96pct。CR3、CR5和CR10影投票房的集中度分别为24.74%、29.89%和39.50%，环比分别提升1.47pct、1.06pct和1.16pct。此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告表

1：

2023年

3月

top10院

线票房及观影人次市占率分

账

票

房(亿

元

)3.61观

影

人

次

人

次

市

占平

均

票上

座率排

名院

线票

房市占率（

万

）844.84429.30367.51401.27340.78225.23214.24195.55178.40158.79率价4338433836383938373712万达中影数字上海联合中影南方大地18.94%8.53%8.30%7.90%6.50%4.43%4.36%3.87%3.50%3.08%17.21%8.75%7.49%8.17%6.94%4.59%4.36%3.98%3.63%3.23%5.1%3.8%4.3%4.3%3.6%3.1%4.0%3.5%3.9%3.5%1.6331.5841.5151.246横店0.857金逸0.838幸福蓝海中影星美华夏联合0.7490.67100.59资料来源：艺恩数据，财信证券表

2：

2023年

3月

top10影

投票房及观影人次市占率分

账

票

房(亿

元

)3.37观

影

人

次

人

次

市

占平

均

票价上

座率排

名院

线票

房市占率（

万

）779.74200.33126.35127.78116.02107.67109.09107.5248.96率12万达横店36.91%8.26%6.54%5.48%5.28%5.00%4.72%4.39%3.03%2.94%15.88%4.08%2.57%2.60%2.36%2.19%2.22%2.19%1.00%1.40%435.3%3.0%4.6%4.6%4.3%5.0%4.8%4.7%6.2%3.8%0.75383CGV0.60474大地0.50395金逸博纳0.484260.46427上海星轶中影0.434080.40379百老汇幸福蓝海0.2857100.2768.5139资料来源：艺恩数据，财信证券2.2游戏出海情况：根据Data.ai公开披露，米哈游的《原神》、腾讯的《PUBGMOBILE》、莉莉丝的《万国觉醒》、三七互娱的《Puzzles&Survival》分列3月中国游戏厂商应用出海收入榜单前三名。此外，三七互娱旗下《Puzzles&Survival》、《小小蚁国》、《데블M》分列榜单第4名、21名和26名。厂商方面，腾讯、三七互娱、米哈游、莉莉丝合IM30分列3月中国游戏厂商出海收入榜单前五名。版号情况：3月23日晚，国家新闻出版署公布3月国产游戏版号86款。其中移动类62款、移动-休闲益智类15款，端游3款，移动兼客户端3款、移动兼网页1款、移动/端游/游戏机1款，游戏机1款。重点公司及产品包括腾讯的《末刀》、网易的《零号任务》、此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告三七互娱的《王国火种》和《星星生活乐园》、吉比特的《硬核机甲》等。自2023年以来，已累计发放3批共261款国产游戏版号和27款进口游戏版号，版号常态化预期进一步确定，游戏大盘有望在后续逐步迎来修复图

14：2023年

3月中国手游收入

top30图

15：2023年

3月中国手游发行商收入

top30资料来源：Data.ai，财信证券资料来源：Data.ai，财信证券图

16：国产游戏版号下发情况国产游戏版号数量当年每月平均发放数量120010008006004002000782174110115875739资料来源：国家新闻出版署，财信证券2.3广告2023年

2月广告市场花费同比减少

11.9%。4月4日根据CTR最新数据显示，2023年1-2月广告市场同比减少6.7%。其中

，2月份广告市场花费同比和环比分别下跌11.9%和23.3%（1月分别为21%和26.5%），同比与环比跌幅较上月均有所扩大。分渠道而言，此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告除电梯LCD、火车/高铁站、互联网站广告花费同比分别上涨19%、6.8%、5.2%外，电梯海报、影院视频、机场、地铁、电视、广播等其他渠道同比分别下滑-13.5%、-24.4%、-18.6%、-21.2%、-19.1%、-19.5%。从环比来看，春节过后的各渠道广告市场花费环比均呈回落态势；其中，环比跌幅较小的影院视频、地铁、互联网站等环比增速分别为-4.8%、-6.1%、-9.9%，而环比跌幅较大的电梯LCD、电梯海报、机场、火车/高铁站、街道设施、电视、广播等环比增速分别达-34.4%、-44.2%、-10.7%、-21.9%、-22.7%、-19.4%、-14.8%。分客户来看，2023年1-2月广告市场头部行业榜单中，饮料行业花费同比上涨5.8%，电梯LCD、影院视频、火车/高铁站和机场增投显著，广告花费同比分别增长60.9%、80.9%、91.8%和62.6%。从电梯媒体来看，2023年1-2月多个行业花费同比均呈上涨趋势，饮料、食品、化妆品/浴室用品、邮电通讯、药品等在电梯电视上花费同比增速分别达70.9%、40%、23.7%、25.6%、226%；酒精类饮品、交通、食品、娱乐休闲、药品、金融业等在电梯海报上花费同比增速分别达11.4%、345.3%、>1000%、45.2%、>1000%、51%。图

17：全媒体广告市场花费同比和环比增速图

18：电梯

LCD和

电梯海报广告花费同比增速全媒体广告市场同比增速全媒体广告市场环比增速电梯LCD同比电梯海报同比15.0%10.0%5.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%0.0%-5.0%-10.0%-15.0%-20.0%-25.0%-30.0%-10.0%-20.0%资料来源：CTR，财信证券资料来源：CTR，财信证券图

19：电梯

LCD和

电梯海报广告花费环比增速图

20：影院视频/机场/火车/高铁等广告花费同比增速影院视频同比机场同比火车/高铁站同比地铁同比电梯LCD环比电梯海报环比街道设施同比50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%50.0%0.0%-50.0%-100.0%-150.0%-10.0%-20.0%-30.0%-40.0%-50.0%资料来源：CTR，财信证券资料来源：CTR，财信证券2.4综艺根据骨朵影视数据，2023年3月电视综艺播放热度排名前三的分别为《我们的客栈》、此报告仅供内部客户参考-10-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告《你好星期六》和《我想和你唱第四季》；网络综艺播放热度排名前三分别为《声生不息·宝岛季》、《大侦探第八季》和《哈哈哈哈第3季》。图

21：2023年

3月网络综艺播映排行榜图

22：2023年

3月电视综艺播映排行榜资料来源：骨朵影视数据，财信证券资料来源：骨朵影视数据，财信证券2.5电视剧根据骨朵影视数据，2023年3月电视剧播放热度排名前三的分别为《他是谁》、《爱情而已》和《归路》；网络剧播放热度排名前三的分别为《春闺梦里人》、《花琉璃轶闻》和《重紫》。图

23：2023年

3月电视剧播映排行榜图

24：2023年

3月网络剧播映排行榜资料来源：骨朵影视数据，财信证券此报告仅供内部客户参考资料来源：骨朵影视数据，财信证券-11-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告3公

司

及行业动态3.1公司动态1）吉比特（603444.SH）：2022年营收同比增加

11.88%，扣非归母净利润同比增长19.79%公司发布2022年报，报告期内分别实现营收和归母净利润51.68亿元和14.61亿元，同比增速分别为11.88%和-0.52%；扣非归母净利润14.68亿元，同比增长19.79%；毛利率和净利率分别为88.73%和37.92%，同比分别变化3.85pct和-0.02pct。单季度看，2022Q4分别实现营收和归母净利润13.38亿元和4.49亿元，同比增速分别为17.97%和70.78%。公司宣布2022年计提长期股权投资、固定资产等资产减值损失合计1.81亿元。此外，公司宣布2022年实施每10股派发现金红利30.00元（含税），合计拟派发现金红利21.56亿元，占当年归母净利润比例83.63%。2）完美世界（002624.SZ）：2022年营收同比下滑

9.95%，单

Q4亏损

0.65亿元公司发布2022年报，报告期内分别实现营收和归母净利润76.70亿元和13.77亿元，同比增速分别为-9.95%和273.07%，扣除报告期内出售海外团队影响，全年营收同比下降3.25%；单Q4分别实现营收和归母净利润19.59亿元和-0.65亿元，同比增速分别为10.15%和亏损收窄3.66亿元。分业务看，扣除出售海外团队影响，2022年游戏收入71.99亿元，同比增长6.09%；影视收入3.21亿元，同比减少66.33%。3）华策影视（300133.SZ）：2022年和

2023Q1归母净利润分别预增

1.15%和

10.55%-31.61%公司发布2022年业绩快报，2022年公司营收和归母净利润分别为2.47亿元和0.41亿元，同比增速分别为-35.05%和1.15，主要系国内外大环境影响下，拍戏项目进度延迟导致收入确认下降所致。为此，公司坚持聚焦头部作品、创新客户价值、优化项目成本,强化系列IP开发和运营，大力拓展科技版权运营、海外新媒体等生态业务，报告期内出品了《外交风云》《绝密使命》及联合出品了《觉醒年代》在全国近三年优秀作品的激烈竞争中突围；主投主控电影项目《万里归途》取得国庆档票房冠军，累计票房收入达15.93亿元，《反贪风暴5》也获得内地影史元旦档犯罪片票房冠军、内地影史元旦档犯罪片总场次冠军。另外，公司2023Q1业绩预告显示，2023Q1实现归母净利润1.26亿元-1.5亿元，同比增速10.55%-31.61%。报告期内，公司主要确认收入的项目有电视剧《去有风的地方》、《春日暖阳》、《请和这样的我谈恋爱吧》，电影《流浪地球2》、《熊出没·伴我“熊芯”》。公司已全面接入百度文心一言，将探索AIGC技术应用于内容创意、内容制作、内容宣发等影视生产全链路。4）昆仑万维（300418.SZ）：2022年营收同比下滑

2.35%，归母净利润同比下滑

25.49%此报告仅供内部客户参考-12-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告公司发布2022年报，报告期内实现营收和归母净利润分别为47.36亿元和11.53亿元，同比增速分别为-2.35%和-25.49%；毛利率和净利率分别为78.85%和26.05%，同比分别变化7.13pct和-4.49pct。单Q4实现营收和归母净利润分别为13.37亿元和3.66亿元，同比增速分别为4.25%和152.35%。此外，公司发布公告称，即将推出对标ChatGPT的双千亿级大语言模型——“天工”3.5，并定于4月17日启动邀请测试。此外，在昆仑万维集团官方公众号中披露，“天工”大模型已经非常接近OpenAIChatGPT的智能水平，公司研发团队2020年起从一亿级模型做起到百亿模型，已深耕三年。未来，“天工”4和“天工”5也将继续以行业领先的速度与大家见面。5）蓝色光标（300058.SZ）：已获得微软云官方

AI调用和训练许可4月11日，公司在投资者互动平台中表示，已获得微软云官方AI调用和训练许可,目前微软云上线的是OpenAIChatGPT(GPT-3.5)的相关服务。微软云尚未提供GPT-4服务,当微软部署完成GPT-4的相关服务后,公司即可同步使用。6）三人行（605168.SH）：2022年盈利同比增长

45.82%，2023Q1归母净利润预增126.14%-146.10%公司发布2022年报，报告期内分别实现营收和归母净利润56.53亿元和7.36亿元，同比增速分别为58.30%和45.82%；扣非归母净利润为5.02亿元，同比增速为8.52%。单Q4分别实现营收和归母净利润20.84亿元和4.34亿元，同比增速分别为45.84%和77.78%。报告期内，公司深挖原有消费品、电信运营商、金融等行业头部存量客户的增量预算；成功拓展如通用别克、东风风神等新的头部汽车客户，在四季度成功中标了营销预算规模较大的头部汽车客户一汽奥迪、一汽大众、捷达；稳定合作头部媒体，与字节跳动、腾讯、新浪、芒果TV、爱奇艺、优酷、哔哩哔哩、小红书等国内众多知名互联网优势媒体保持良好的业务合作关系。公司2023Q1预计实现营收9.2亿元-9.5亿元，同比增长2.82%-6.17%；归母净利润1.36亿元-1.48亿元，同比增速126.14%-146.10%；扣非归母净利润0.8亿元-0.86亿元，同比增长35.80%-45.99%。报告期内，业绩大幅增长主要系公司推进央视等媒体专题节目投放项目，电信运营商、金融等客户通过公司在媒体专题节目进行了品牌广告投放；公司为华润集团、中国移动、伊利及头部汽车客户上汽通用别克、一汽丰田、东风本田、一汽奥迪、东风风神、一汽大众在报告期内开启了新一年的广告投放及品牌传播业务服务；同时，场景活动业务、校园媒体社会媒体投放业务顺利执行，各项业务进展顺利保证了公司稳定的利润增长。此外，公司所投资的巨子生物在2022年11月于港股上市，贡献了投资业绩。3.2行业动态1）百度发布企业级大模型服务平台“文心千帆”3月27日，百度正式推出“文心千帆”大模型平台，这是百度面向客户提供企业级此报告仅供内部客户参考-13-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告大语言模型服务的平台。文心千帆大模型平台包括文心一言，以及百度全套文心大模型、相应的开发工具链。未来，文心千帆将支持第三方的开源大模型。据现场实时演示，文心千帆可实现三分钟做PPT、数字人直播带货、订机票和酒店等操作。在收费模式上，文心千帆的推理服务调用以0.012元/1000tokens收费，按调用输入输出总字数付费。2）五部门《校外培训机构财务管理暂行办法》3月24日，教育部办公厅

财政部办公厅

科技部办公厅

文化和旅游部办公厅

体育总局办公厅印发《校外培训机构财务管理暂行办法》的通知。基本原则：坚持校外培训公益属性；规范资金使用，防范经济活动风险。主要任务是：建立健全内部财务管理体制和各项财务管理制度；科学执行机构预算制度；依法筹集资金，控制成本费用，加强财务监督；建立健全内部资产管理制度；加强内部控制，切实防范经济活动风险。关于“资金筹集”：上市公司不得举办或参与举办面向义务教育阶段学生的学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产；面向义务教育阶段学生的学科类培训机构不得由外资通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股。中小学校不得举办或参与举办校外培训机构。“不得抽逃出资”：非营利性校外培训机构成立后，举办者、负责人、实际控制人不得以任何方式抽逃出资，不得通过拆借资金、无偿使用等方式占用、挪用机构资金、资产。营利性校外培训机构成立后，举办者不得抽逃出资。3）科技部启动“人工智能驱动的科学研究”专项部署工作为贯彻落实国家《新一代人工智能发展规划》，3月27日科技部会同自然科学基金委近期启动“人工智能驱动的科学研究”(AIforScience)专项部署工作，紧密结合数学、物理、化学、天文等基础学科关键问题，围绕药物研发、基因研究、