基于案例的中国项目的主要风险因素

撇[8]丈。在杭州江湾跨海大漠桥、闽江酸四桥，刺分桐大桥和足京通高速著等项目中盘也存在这笋一风险。睛（爽12钢）收费变来更风险逗是指由于亿PPP腰产品或服灶务收费价甜格过高、锡过低或者缘收费调整竖不弹性、宪不自由导鞠致项目公稳司的运营皂收入不如娃预期而产筋生的风险简。例如，娘由于电力敲体制改革泽和市场需滤求变化，肝山东中华穷发电项目案的电价收留费从项目离之初的身0.41薄元梁/遣度变更到幅了重0.32个元吃/喘度，使项而目公司的亭收益受到某严重威胁桑[仆8妖]锐。缩（厘13坚）腐败风天险迎主要指政垮府官员或禾代表采用跳不合法的陶影响力要蓄求或索取汗不合法的跟财物，而饮直接导致园项目公司劲在关系维络持方面的铺成本增加迎，同时也培加大了政低府在将来厘的违约风血险。例如境由香港汇司津公司投条资兴建的允沈阳第九墨水厂栋BOT联项目，约蛙定的投资月回报率为袭：第店2-4泉年，绢18.5鼻0糊％；第夜5-14群年，阿21煎％；第杨15-2醒0辨年，沉11说％。如此导高的回报招率使得沈阔阳自来水兴总公司支庄付给第九蓄水厂的水黑价是型2.50廉元葛/妥吨，而沈更阳市粉1996产年的平均淋供水价格擦是司1.40料元富/星吨。到孟2000削年，沈阳捏市自来水夺总公司亏悼损高达懒2夸亿多元。矩这个亏损聋额本来应明由政府财翠政填平，充但沈阳市奋已经多年愿不向自来旱水公司给堂予财政补赴贴了。沈舅阳市自来挤水总公司躲要求更改争合同。经御过数轮艰颠苦的谈判员，示2000敏年底，双征方将合同仆变动如下晴：由沈阳毙市自来水础总公司买模回汇津公价司在第九桨水厂所占皆股权的玻50友％，投资肚回报率也灭降至徒14惭％。这样凝变动后沈估阳自来水碎厂将来可不以少付两范个多亿。醋其实对外扎商承诺的坊高回报率津在很大程获度上与地虚方官员的绝腐败联系士在一起，记在业内，酱由外商在缝沈阳投资晕建设的八河个水厂被鲁誉贿为愁“览沈阳水务踪黑块幕慰”饶[13]词。忙以上为从蚀16亮个案例中却总结而来织的导致俯PPP泄项目失败辱的主要风胶险，从对值这些风险浆和案例的揪描述中也锐可以看出扒，一个项齐目的失败卵往往不是页单一风险垂作用的结供果，而是泼表现为多质个风险的税组合作用头。表币2饰就是对每饥个案例所卧遇到的主希要风险的吹汇总。裤表元2惠导致我国疯PPP物项目失败滥的主要风共险因素遥案例编号岭风险碗1辫2业3叶4夜5嘉6唱7挺8洽9季10温11童12青13束14旷15仍16恢法律变更扯√耍√没√奴审批延误薯√嚼政治决策末失误洁/地冗长敏√玻√遍√这政治反对蹦√爹政府信用治√倒√磁√通√政√烘√汇√辈√鞠√睬不可抗力店√情√颠融资某√涌市场收益帆不足笑√蒸√璃√胞√晕项目唯一面性呜√煎√楼√神√废配套设备己服务提供访√晃市场需求角变化告√欣√寿√宝√梯√现收费变更振√晌腐败遥√帆注：表姑2砖中的案例真编号对应均的案例参本照表示1埋。跟3旗风险分析呜PPP轮项目的风絮险管理非寸常复杂，狡一直以来呜是业界和徒学术界的辱研究热点美。通过对舟前面表谁2偷所归纳风蒙险的深入宽分析，我畜们可以看番到导致中荣国宁PPP赖项目失败敞的风险存口在以下规唤律和特点至：中（罢1顺）导致畏PPP逼项目失败手的风险因沫素虽然复寺杂多样，君但是这些剥风险之间肾具有关联悲性，有些友风险是起豪因，可以病导致后续冲一系列的愧风险，例覆如腐败导械致过高承誉诺，最终庙产生政府摄信用风险澡，项目唯罗一性、市师场需求变救化等风险慕会导致市最场收益不佣足等等。享在对搜集盆到的聚16叼个失败案姻例的分析掏中，我们秃发现表仰2杀所列的某贝些风险呈宝现出如图盛1渠所示的主重要关联关析系。晶（斩2竞）政府信旺用风险是催出现频率弄较高的一回类风险因禾素，这并符不代表我赢国政府缺严乏信用，由而是由多造方面的原叮因造成的召。图1主要风险间的主要关联关系项目唯一性收费变更市场需求变化市场收益不足政府信用腐败政府决策不当政治反对政府决策冗长审批延误不可抗力融资完成项目出现问题或失败此第一，由句于政府信滋用风险是绘一种结果良图1主要风险间的主要关联关系项目唯一性收费变更市场需求变化市场收益不足政府信用腐败政府决策不当政治反对政府决策冗长审批延误不可抗力融资完成项目出现问题或失败弃第二，由霞于狱PPP团项目大多添都是基础规设施，这铃些项目与援公众利益浪、国计民规生密切相耍关，特别桥是收费、嗓环保等敏谢感问题备颗受关注，池合同中如缺果有触动静公众利益由的地方，释定会导致忘公众反对堡，政府迫迫于压力也感无法兑现袜原有的承撇诺，产生跪政府信用鱼风险。梳第三，某跌些地方政您府官员为页了提升政病绩，在短餐期利益的打驱使下，猾做出与整赞体利益和开长远利益室不相符的来决策，一技旦中央政拌府发现或嫂者地方政在府换届，吨项目就会欠被清理，硬面临信用速风险。胃第四，国容际形势的止变化以及日战争、灾械害等不可染抗因素也兔会导致政旺府信用风疮险的产生会，例如湖绕南某电厂棋项目中遇乖到的情况城，这一类疫的信用风印险是政府蛇无法控制拳和承担的静。饥第五，政唐府信用风斥险是与我绑国锣PPP吃项目的发窄展过程直特接相关的次。在采用涉PPP袜模式初期小，中国的状政府和相包关部门对栏PPP助项目的理是解和认识罢有限，处漏在摸索和佳学习的阶怀段，而经核验丰富的课国外发展夫商出于投左机心理利涝用了我国客政府急于蚂招商引资菜的弱点，脚在签订的瞒合同中存且在大量不谱平等的内例容，例如快过高的固银定投资回降报率，过铃高的收费继标准，过桨长的特许啦经营期等尊等。过高或的风险超括过了我国仅公共机构效的承受能狼力，最终毙产生信用枕风险。宫值得注意傲的是，随扒着撇PPP朋项目在我碧国的发展隶，政府信锈用风险已茫不是主要招风险。我甘国从八十陕年代开始路实行阅BOT封项目，刚识开始由于仓种种原因鸭，产生了柏一些信用洋风险。但叛是随着几缴十年的实倘践，我国共政府对罚PPP/不BOT膜的了解越怨来越深入揭，并表示庙出鼓励支堡持和引导电民营资本祝参与基础改设施建设性的积极态精度，政府甩信用风险字在中国的财严重性排羊名大幅下达降，而且布标准普尔梢公司也在枝逐年上调宣对中国政密府的信用期评级，这井也可以作盏为中国政糖府信用风勾险逐渐减墓弱的另一棚个有力证精据且[1瞎8寇]仰。广（寺3承）中国有堤关贷PPP/跌BOT贞项目的法浩律法规还悉不够完善鸭，特别是诵缺乏统一崖的、全国笼性的有关怜PPP妥的立法，渗因此出现仔了例如江斗苏某污水抚处理厂和浪大场水厂化等项目遇常到的法律周变更风险葬。番PPP但项目的法兽律关系非乘常复杂，浴在一个项乓目流程的机各个环节险都会涉及乳许多领域另的法律问狗题，有些垒问题需要谎在针对特团许经营的梁法律法规赵中进行统帽一的规定队，但更多哲的方面受效相关领域马内我国现仙有的其他箱法律或行熊政法规来看管制。链虽然现在殿有不少地渡方政府在妥PPP堂项目立法她方面做了嗓很多有益典的尝试，篇比如建设初部和北京攻、上海等加地都先后铲出台了一惭些有令关劈“荣特许经营蛛管理办法含（或条例境）果”营和必“左示范合同德文吵本铲”眉等文件，萌起到了一含定的作用肾，但这些搁多是以地坦方政策为妥主，位阶堤较低，法痕律效力不关强。狱由于现有屑规定以国苗家计委（妨现为发改心委）和国盈务院其他驰部门制定怒的部门规叉章为主，疲而国务院扯各主管部物门在各自柱管理范围显内做出的票规定，只即能适用于砌一部分行丰业，且都品是从自身诞管理的角愤度出发，球法律文件巾各自为政末，很多时遣候不能相店互衔接，冤缺乏全局咳性和系统雅性。束各地方政惠府颁布的返法规之间倦也存在较滥大的差别县和冲突，脸对于中央决颁布的法孔律法规构侮成了挑战饭和威胁。鹿并且在很营多问题上跨，各省市本必然存在生规定尺度辟不一的情换况。这会沫造成国内眠制度的不始统一和不耗公平的现傻象发生羽[丽18检]祖。杰4辽建议与小况结邻在今后的庸PPP捡项目中，焦笔者认为县政府及民船营机构可宏采取以下全措施来应林对前面所减提到的风捏险：拘（蝇1栋）公共部选门与民营慰机构都要株进行充分滩的市场调宿查，做好负市场预测大工作。民扑营机构不钟要将政府岂的承诺作抬为市场的立实际需求精，如果政透府承诺偏喷离实际市张场需求将棵会产生守牲信风险。角公共部门锄也要独立棋的进行市艇场的调查狱工作，不理要盲目接聪受民营部孩门的市场鸡预测，应紫掌握准确为的决策信暖息。蔑（衣2拐）政府应羽加强对鸦PPP掌知识的学榨习，做好革有关都PPP槐项目的法币律规制与较政策支持疫工作，创碧造良好的梨投融资环来境和稳定狮的政治环阵境。并且念建立完善搁科学的决佛策机制，坑必要时聘迟请专业的据咨询机构奴提供决策鲜支持，弥莲补对专业鞋知识的欠矮缺。政府垃部门可采其用建立收宫费调价机甩制、退出今接管机制跌以及持有存金股等手厦段来保证蹈公共服务肢的质量和丝特殊情况河下对基础哑设施的控锦制权；对脆于与公众鼻利益密切赢相关的问受题应进行裙公示，使柿公众享有替知情权和贺参与决策完的权力；搭另外在合怒同签订中愤应特别注犁意不能提玩供固定投训资回报率宅之类的承塌诺或担保截。况（办3闷）民营机步构不要抱摔有投机心染理，试图喉利用政府悠部门缺乏扑专业知识拳的弱点签红订不平等典的合同，库显失公平更的合同在延以后的执纽行过程中显很容易造妖成政府出吉现信用风垂险。另外墙更不可利砖用极少数惠官员的腐比败，采用绍贿赂手段惧牟取暴利残，当这些俭领导换届俘或受到法类律制裁之微后，项目诞也会面临诵失败的风胃险。民营宅部门应维痒持与政府皱的良好关远系，保持宵项目与企披业的良好连形象，获跪得公众的茫认可，或身者采用与狭政府公司锡合作、寻杠求担保或稼投保政治声险等方法树来应对政辈治风险。欲（摧4践）在风险盖的分担方奏面，应建贤立公平合进理的风险疗分担机制呼。对于政顿治风险、米法律变更关和配套设彩施服务方渗面的风险寻，政府部溉门的控制疑力强于民救营机构，棋应由政府柿部门提供助担保。融坝资风险、字市场风险收等，项目瞒公司更有捐控制力，拐而且与其鹿收益相关味，应由项弄目公司承睬担。不可摩抗力风险燥由于各方虹均没有控虹制能力，拼所以应由咽各利益相竿关方通过鸽设计有关镇机制（如近调价、可厅变特许期绩、缓冲基煮金等）共欲同共担。爆在悄PPP丢项目实行多过程中包油含的风险争多种多样炒、纷繁复段杂，本文筋主要研究门的是导致涨中国蒙PPP连项目失败棉的风险，勒并不代表床其他的风蚊险不重要趋，其实要匹做好受PPP轧项目的风拜险管理不床能放过任放何一个风走险，只是夹本文所提颜到的风险首是在实践卡中有失控疏的现象，冻可以说是棒我国过去销PPP惯项目风险猎管理中的帐弱项，因旅此应成为泰以后太PPP庆项目实践链中的重点椅控制对象扁。相信随真着我们对逆PPP拘项目研究贴的不断深躺入，律PPP垒在我国基择础设施的膊建设中将寇发挥越来卡越重要的杀作用。劈[肝参考文献宗]因Wang太SQ糖.Le确sson颈sle患arnt总fro惯mth触ePP确Ppr铜acti晶ces扛inC孕hina孔(ke加ynot害esp科eech倡)[C旷].A长sian猛Inf辈rast扫ruct莫ure屯Cong位ress扫200撕6.O狱rgan慧ized统by购Terr篇apin伸nan因dsp录onso距red忆byI阿APF,朴Hon讯gKo顷ng,耀Nov篮29-3咱0,2哗006消.俱中华环保传频道缘.捕长春汇津裕污水处理吐有限公司付诉长春市纱人民政府仓案一审结绘案推[EB]锯.世http借://w约ww.c摄ctve滨p.co巷m/ne周ws/n强ews1垃721.誉htm匀，用2008雁-8-2坏0.剧亚洲开发粗银行奸.支中国城市羞水业市场排化（饮PPP档）推进过蓬程中遇到廉的一些重谈要问题及欲相关建议找[R]硬.谜亚洲开发挺银行技术美援助项目枯-409就5框：中华人琴民共和国光/悲政策调整龟.20院05,致1访.捐沈际勇燥,娘王守清旬,话强茂山跨.亲中国究BOT/母PPP伏项目的政妹治风险和盯主权风险日：案例分挠析蛇[J]尼.齐华商滋•员投资与融西资灶,20廉05,呆1:投1刮-寸7漫.让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