《基于生命周期理论的伊利乳业集团企业财务战略（论文）9600字》

生命周期视角下的伊利乳业集团财务战略优化研究目录TOC\o"1-3"\h\u21348一、绪论 222368（一）研究背景 212760（二）研究意义 225369（三）文献综述 2290601.3国内外研究现状 2294821.3.1生命周期理论研究现状 2279601.3.2财务战略研究现状 3125431.3.3文献述评 4771二、理论基础 423394（一）生命周期理论 4132331、生命周期理论定义 4246842、生命周期阶段划分 427512（二）财务战略理论 516401三、伊利乳业集团财务战略分析 59406（一）伊利乳业集团概况 517468（二）伊利乳业集团现有阶段财务表现及发展阶段的确定 6241601、伊利乳业集团现有阶段财务表现 6170382、伊利乳业集团发展阶段的确定 826850四、基于企业生命周期理论对伊利乳业集团财务策略研究 1032056（一）伊利乳业集团企业现阶段融资策略分析 1027248（二）伊利乳业集团企业现阶段投资策略分析 119100数据来源：伊利乳业集团2020年-2022年年报计算 1114234五、基于企业生命周期理论对伊利乳业集团财务策略优化建议 1214395（一）伊利乳业集团企业融资策略优化建议 1220266（二）伊利乳业集团企业融资投资优化建议 126036六、结论与展望 1320655（一）结论 13347（二）展望 1323313参考文献 15

一、绪论（一）研究背景生命周期理论是将企业的发展划分成初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段，研究该理论就是为了将处于某个发展阶段的企业能够找到与其经营特点相匹配并且有利于其发展能力的财务战略。制定企业的财务战略应当根据其不同发展阶段不断进行调整，可以匹配与企业的生命周期理论与总体财务战略理论。实践证明，合理有效的财务战略能够在很大程度上使企业的社会价值得到提升，并且还能及时避免企业危机的发生。（二）研究意义本文基于生命周期理论的伊利乳业集团财务战略研究主要有两个方面的意义：理论意义：生命周期理论是为了将处于某个发展阶段的企业能够找到与其经营特点相匹配并且有利于其发展能力的财务战略。制定企业的财务战略应当根据其不同发展阶段不断进行调整，可以匹配与企业的生命周期理论与总体财务战略理论。实际意义：本文对伊利乳业集团财务战略的分析主要从企业筹资和投资以及利润分配战略出发，最终得到伊利乳业集团财务战略中存在的问题，并针对问题提出了相关对策和建议，有助于改善和提升其财务管理水平，具有较强的现实意义。（三）文献综述1.3国内外研究现状1.3.1生命周期理论研究现状（1）国外生命周期理论研究现状美国学者Haire(1959)将生命周期理论运用到企业发展中，提出企业的成长发展也符合生命学中的发展规律，其成长轨迹主要可以分为孕育、诞生、生产、成长、成熟、稳定、退化和衰亡八个阶段。企业从诞生之时起就开始受到内外部环境等多方面因素的影响。内外部环境在为企业发展创造良好发展机遇的同时也对企业的生产管理也产生着较多的问题。企业要结合到不同的阶段针对其问题采取相应的措施弥补漏洞，才能够改善问题进一步取得发展。Adizes(1989)创立了现代企业生命周期理论，提出企业生命周期理论是较为复杂的过程，要对其进行深层次研究就需要进行细分，并将其分为孕育期、诞生期、起步期、发展期、成长期、稳定期、繁荣期、官僚早期、官僚气、死亡期是个阶段。但每一个阶段中企业对其都是可控的，因此各个阶段也展现出灵活性的特征。（2）国内生命周期理论研究现状孙芳(2014)提出了生命周期的划分方法，分析了不同生命周期对应的财务战略特点，指出企业应该根据不同的生命周期调整财务战略，详细叙述了不同生命周期应采取的财务战略。万敏(2014)将生命周期划分为四个阶段，对其对应的财务战略特点进行详细分析，四个阶段依次是初创期、成长期、成熟期、衰退期，并对其中一个阶段展开案例研究。刘思(2018)认为企业处于不同生命周期具有不同的特点，企业为了提升自身的竞争力，应优化财务战略，增强可持续发展能力。毛明洁(2018)认为应该详细分析财务战略的各个部分，指出在不同生命周期如何制定利润分配战略，使企业的经营成果得到合理配置。1.3.2财务战略研究现状（1）国外企业财务战略研究现状Taylor(2013)认为企业财务战略的内容主要包含了企业短期和长期偿债能力、企业财务风险管理、企业财务规划等方面。并提出企业财务战略的实施可以结合到英国高校管理当中进行实践。Teece.D.J(2020)认为在研究财务战略时必须考虑企业的外部环境，只有对环境深入分析，才能更好地分析企业的资源利用与分配情况。TomCopeland(2020)认为财务管理与战略管理思想自产生之初就密不可分，二者本身就有共同之处，随着战略管理思想与财务管理思想的深度融合，财务战略理论应运而生。因此，在战略管理中，应注重财务战略的正确运用，这有利于企业的可持续发展。RogerG.Clarke(2021)认为财务战略管理分为三个流程，即分析、评价和执行，并且强调了成本管理的重要性。（2）国内企业财务战略研究现状毛明洁(2018)认为企业财务战略适用于企业发展的多个方面，既能够帮助企业在合理组织资金的基础上进行筹资，同时又能够帮助企业有效处理各个阶段的财务关系。汤谷良(2018)提出企业制定财务战略的主要目的在于帮助企业提升自我市场价值，对于财务战略的制定需要考虑企业实际财务专家，同时还需要结合到企业战略发展目标而进行详细定位。谢国珍(2020)以企业发展的生命周期为线索，系统地论述了财务战略管理的不同模式及相应财务战略的选择。杨海平、崔荣芳(2021)在生命周期的观点上，全面分析了财务战略问题。他们认为企业在初创期的财务战略重点是吸引投资者，即在初创期，企业拥有满足发展所需求的资金是关键，应以筹资为重点；在成长期的战略重点是提高资金运作效率，因为成长期企业销售毛利率非常高，但净利率可能非常低。1.3.3文献述评综上所述，国外对于生命周期理论和财务战略的研究主要是体现在对生命周期的阶段和财务战略在企业发展战略中的作用以及重要性上。而国内主要研究内容在于对生命周期理论的划分方法和财务战略指定的主要目的等方面。在对于生命周期理论和财务战略的重要性来看，国内外研究都达到了共识，认为生命周期理论和财务战略对于企业生存和发展都起到了重要的激励作用。但当前国内外结合到生命周期理论下对于企业财务战略研究较少，不仅在理论研究方面缺乏相应的理论指导，同时也缺乏二者相结合运用到企业中的实践经验。企业在不同的发展阶段中其财务战略中出现的问题也更加明显，因此需要加大二者相结合的理论研究，从而为其提供理论指导依据。二、理论基础（一）生命周期理论1、生命周期理论定义企业生命周期理论是将企业与生物进行类比，在长时间持续经营的前提下，将企业的发展过程动态的划分，通过对不同阶段企业充满特点的共性，归纳出从企业诞生到破产发展全过程的客观规律。生命周期理论有多种划分方法，但一般至少包括初创期、成长期、成熟期和衰退期，在不同的生命周期期间，企业发展的目标、规模、潜力、价值均各具特点。2、生命周期阶段划分初创期。初创期公司的财务特征主要包括:第一，资金供给不足。因为公司在这个阶段的知名度不高，也不能被社会认可，所以现阶段公司需要投入大量的资金，用在开发新产品和市场开发上，通过这种方式提高企业的知名度。第二，由于现阶段企业的知名度较低，企业也面临着融资的巨大压力。第三，企业面临更大的经营风险。成长期。成长期企业的财务特征主要包括:第一，企业利润的快速增长。在这一期间的企业，不断形成市场竞争能力，拥有自己的核心竞争优势，扩大市场份额，不断增加销售收入，是企业实现高利润增长的阶段。第二是提高企业筹资能力。在债务规模扩张的影响下，企业的财务风险也在上升。这两个风险的结果大大增加了企业的风险水平。成熟期。成熟期企业的财务特征主要包括:第一，企业经营产生的现金流不断上升。在成熟阶段的企业，无论是生产、研发还是管理，企业在过去两个阶段都有了很大的进步，并逐渐趋于稳定。第二，企业筹资方式采用内部和外部的兼容性。在企业中，主要依靠留存收益来融资，在企业外部主要依靠股票发行融资的方式。在成熟阶段，企业的业务逐渐走上正轨。销售额和产品市场份额相对稳定，管理体系相对成熟，运营风险相对较低。衰退期。衰退期企业的财务特征主要包括:第一，企业销售额下降，企业产生的现金流持续减少。由于竞争因素的影响和企业创新能力的削弱，原有产品已经被市场上的新产品所取代，原有产品的销售也出现了下降。第二，融资主要采用保守的融资策略，尽可能避免银行贷款融资方式，尽可能利用内部留存收益进行融资，以降低财务杠杆的风险。企业财务风险因而不断上升。（二）财务战略理论财务战略指的是企业在其自身发展的阶段中为提升资金利用效率而对财务资金进行合理的调整和规划。本文中对于企业财务战略的定位中认为财务战略不仅需要对企业资金达到最优化的使用效果，同时财务战略的制定也需要为了降低企业财务风险和企业长远发展而服务。财务战略中其主要的研究对象是企业资金，包括内外部各种属于企业的资产。财务战略的制定是根据企业财务工作的目标进行的规划。企业资金活动从企业初建开始注入到企业中，在企业日常经营活动当中，资金作为血液融入到企业生产和发展的各个环节，在企业开始盈利之后还需要在企业和股东之间进行利润分配。因此企业资金在不用形态下的用途，主要可以将其分为筹资、投资和利润分配三个战略。三、伊利乳业集团财务战略分析（一）伊利乳业集团概况伊利乳业集团企业成立于1984年，在这几十年的发展过程中，伊利乳业集团企业一直是稳步、稳定的向前迈进的，且现在已经进军国际市场，成为了在在国内外均获得广泛关注和好评的大型国际化企业。在这么多年的发展过程中，伊利乳业集团企业凭借着自身过硬的品牌技术，曾在国际上获得不少美誉。如在2002年全球最受尊敬企业排行榜，伊利乳业集团以骄人成绩赫然居于中国最受尊敬100企业的位置。经过伊利乳业集团企业的不断发展，经过票选伊利乳业集团成为世界最具影响力的100个品牌之一。（二）伊利乳业集团现有阶段财务表现及发展阶段的确定1、伊利乳业集团现有阶段财务表现对于伊利乳业集团财务现状分析和研究，有助于帮助伊利乳业集团及时发现当前在财务战略上存在的不足，并针对不足采取有效措施加以改善。本文在对伊利乳业集团财务管理现状进行分析的过程中，选取了伊利乳业集团从2018年-2022年的财务数据为依据，并选择同行业S1和S2为比较对象，对伊利乳业集团总体财务状况和资产结构等方面进行研究，进一步直观地梳理伊利乳业集团财务现状，分析如下：(1)偿债能力财务分析表1伊利乳业集团2018-2022长期偿债能力分析表年度20222021202020192018总资产(万元)11847951063316917168785420739611总资产增长率(%)11.4215.9316.776.1911.49总负债(万元)500334472609397319329596238637股东权益(万元)683642590734519767454033442110股东权益比率(%)57.7755.5556.6858.0467.73资产负债率(%)42.2344.4543.3241.9632.27由表1可知，伊利乳业集团处于上升期，公司规模不断扩张，截止2022年，公司的总资产为1184795万元，负债为500334万元，股东权益为6843642万元。资产负债率在2022年有所下降，说明企业负债情况有所和缓。总体而言，企业的股东权益始终高于负债，说明伊利乳业集团的长期偿债能力较强，风险较低。表2伊利乳业集团2018-2022短期偿债能力分析表年度20222021202020192018流动资产(万元)982996899332771728650309605205流动负债(万元)497607470818394810327500237437非流动负债（万元）27271791250920961200流动比率(%)1.981.911.951.992.55速动比率(%)1.521.411.41.471.95在表2中，伊利乳业集团2018-2022年间流动负债与非流动负债始终是增加的。但是其流动比率始终保持在1.9以上，速动比率始终保持在1.4以上，指标总体表现较好，偿债能力佳。（2）盈利能力分析表3伊利乳业集团2018-2022盈利能力指标分析表年度20222021202020192018净利润(万元)19199116698713076110775288900销售毛利率（%）10.5810.0510.0110.4610.15销售净利率(%)9.659.359.229.499.04总资产报酬率(%)24.5924.5422.723.3922.03根据表3的相关分析可以看出，伊利乳业集团的盈利能力是很稳定的，从2018年以来，净利润一直保持上升，截止2022年，净利润已达19111万元。销售毛利率和销售净利率则是呈螺旋式上升，但是总的来看，销售毛利率一直保持在10%以上，净利率也始终保持在9%以上，总资产报酬率也始终保持在20%以上，可以看出其主营业务获利能力较强。表4伊利乳业集团总资产报酬率与同行业企业的对比年度20222021202020192018竞争对手S1（%）21.1420.3818.2517.6516.40竞争对手S2（%）25.1523.3721.3220.2219.16伊利乳业集团（%）24.5924.5422.723.3922.03图4中，将伊利乳业集团总资产报酬率与同行业企业进行了对比，发现伊利乳业集团总资产报酬率处于较好的水平，在2018年-2022年的总资产报酬率一直是高于S1的。但是相距同行业的优秀企业S2而言，还存在一定的发展差距。S2在2018年-2021年发展稍弱于伊利乳业集团，但2022年已经超过了伊利乳业集团，这方面伊利乳业集团还要继续加强。（3）营运能力分析表5伊利乳业集团资产运营能力分析表年度20222021202020192018存货周转率(次)5.935.435.155.315.17固定资产周转率(次)22.3421.0316.5513.2311.63总资产周转率(次)1.771.81.671.571.56在对伊利乳业集团资产运营能力分析中，伊利乳业集团资产运营能力良好，资产周转速度快，资产周转率在2021年达到了巅峰，2022年有所回跌，但总体而言，其总资产周转率一直处于较好的水平，而且处于相对稳定的进步中，说明伊利乳业集团资产结构合理，运营良好。表6伊利乳业集团2019年与同行业项目周转率比较表企业存货周转率应收账款周转率流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率S1（%）8.9611.812.1411.231.32S2（%）10.484.031.7910.71.27伊利乳业集团（%）5.1510.781.913.231.57将伊利乳业集团项目周转率与同行业进行比较，可以看出伊利乳业集团的存货周转率较差，比S1和S2都要弱一点，在现代智能技术更新换代非常迅速地今天来说，伊利乳业集团的产品存货周转率必须要加快，以适应经济社会的飞速发展。2、伊利乳业集团发展阶段的确定判定企业生命周期各阶段的方式有很多，而利用财务指标因素进行区分无疑是最为精确的一种。企业不同发展阶段，财务指标具有明显的差异性，利用这些不同的指标因素很容易判定企业所处的生命周期阶段，进而看清形势，确定企业最优的财务策略，推动企业的长远发展。本文采用伊利乳业集团2018-2022年五年的财务数据对财务报表层面的指标进行深度分析。（1）基于现金流的伊利乳业集团生命周期划分表7伊利乳业集团现金流量情况表年度20222021202020192018筹资活动产生的现金流量净额（万元）-103821-96857-51028-159150-27109投资活动产生的现金流量净额（万元-86687-50406-54425412419813经营活动产生的现金流量净额(万元)173294201366108147138899113309从表7中，我们不难看出伊利乳业集团在2018-2022年间现金流量发生的较大的变化。首先经营活动产生的现金流量不断增加，由2018年的113309元增加到2022年的173294元，说明边际利润不断扩大。公司投资活动产生的现金流量数额的绝对值也有较大幅度的增长，说明企业投资力度不断加大。融资活动产生的现金流量为负值，绝对值逐渐增加，这意味着企业的融资力度加大，对外部资金的依赖程度不断提高。伊利乳业集团5年间财务活动产生的现金流量满足“+，一，+/一”，说明公司符合成长期企业的特征。（2）基于销售收入的伊利乳业集团生命周期划分表8伊利乳业集团销售收入情况表年度20222021202020192018主营业务收入(万元)19853481785126141873511947121090969主营业务收入增长率(%)11.2225.8318.759.5114.42企业在成长期时积极扩充自身的市场，销售收入增长快，进入成熟期企业对市场的掌控能力强，但收入总量已达到一个较为可观的状态，所以虽然收入总量依旧在增长，但增速会放缓，一般以销售收入增长率的10%为界，大于为成长期，小于为成熟期。在表8关于伊利乳业集团销售收入情况表中，可以看出企业的销售收入是始终保持增长的，另外企业的主营业务收入增长率，除了2019年是9.51之外，其余时候都是10%以上，可以看出企业的销售收入增长率速度较快，符合成长期企业的特征，但是随着2022年逐步下滑，可以看出企业正在向成熟期靠拢。基于对伊利乳业集团财务报表层面具有鲜明阶段差异性的财务指标的分析，我们发现：资产负债率较低，流动比率与速动比率较高，主营业务收入增长率一般高于log，企业财务活动产生的现金流量满足“+，一，+介”资产负债率数值较高且趋于稳定，无论是主营业务收入还是净利润等都实现了较大幅度的增长，因此我们判定，目前伊利乳业集团处于企业生命周期第二阶段——成长期。处于成长期的企业发展趋于稳定，经营风险降低，财务风险，信用风险一般也较低。现金流量一般为正值，股票价格涨至最高点附近且趋于稳定。市盈率稳定，利润率高，资金来源一般为债务还款以及往年收益留存。此阶段财务战略的重点是控制成本，保持稳中有升的发展态势，寻求多元化发展。四、基于企业生命周期理论对伊利乳业集团财务策略研究（一）伊利乳业集团企业现阶段融资策略分析资本市场所处的环境是不断随着经济的发展而变化，在企业初创期，企业通常使用企业所有者为企业提供资金。然而，在企业的实际运作过程中，为了获得资金，通常通过借款方式筹集资金，债权人不能从企业收益或收益中获得红色利益，可以享受权利，赚取利息收入。对企业来说，利用较少的利息支付来换取资金，不仅可以提高企业的盈利能力，增加股东的收益，而且可以依法避税。对于债权人来说，闲置资金以换取利息收入，企业经营这样的债务模式是一种双赢的模式，很多企业通常都采用这种运作方式。然而，在实际操作中，二者的管理和利益基于很大的不确定性，债权人的权益处于“预定时间，预定收益将无法收回，而非实际经营的担忧”。一旦企业经营不好或市场环境不好等，企业很可能陷入偿债风险。从前面的财务指标分析可知，企业的负债总额水平一直偏高，结合这3年数据来看，负债总额占比较大。因此，从财务杠杆效应的角度来看，公司存在资不抵债现象，如果长期发展下去，企业资金可能存在断链，企业将面临巨大的财务风险。伊利乳业集团流动比率从2018-2021年，整体呈现下降趋势，流动比率不是很高；我们可以从行业速动比率和现金比率的对比看出，伊利乳业集团有限公司的短期偿债能力较弱，其直接支付能力较弱。当企业进行债务偿还时，其资金最终来源于企业本身的利润。所以说企业盈余管理和日常经营管理之间关系十分亲密，企业经营的是好是坏,将直接影响到企业目前的收入有多少,决定了企业的现金流,从而影响企业偿还到期债务本金和利息保障基金是不是足够的,在某种程度上,可以看到企业是否拥有偿还债务的能力。结合信号传输理论,如果企业经营状况不是很好,就会给市场传递一种不好的信号,导致企业声誉受到影响的结果,在筹资渠道中降低其信用评级,导致未来的筹资是非常困难的,所以导致企业需要面对融资时资金短缺的情况,从而没有办法满足企业的发展,进而企业发展十分减缓甚至停滞不前，形成伊利乳业集团的财务风险之一。（二）伊利乳业集团企业现阶段投资策略分析部分投资项目的挑选以及剖析，可行性评价流程不够完善，缺乏对投资之后的品质进行剖析，一些分析评审工作都是由总经理办公会以会议形式进行，缺乏定性分析。对子公司有一套严格的控制程序，但子公司的内部管理状况较之总公司还是有差距。企业在成长和发展的中后期，会投入一定的资金到企业的正常运营中，需要获得一定符合理想收益情况，但是这种收益经常和预期会有一定的差别，这也是市场变化当中需要应对的风险部分。伊利乳业集团相应的对外投资收益见下表。表5伊利乳业集团投资收益分析表（单位：万元）2022202120204477202281566794356198数据来源：伊利乳业集团2020年-2022年年报计算公司2020年对外长期投资为15667万元，到2022年减少至4477万元，公司中长期发展战略是立足所在行业，之前因为资金的富余，所以公司投资主要集中在委托M公司投资理财，结果因为证券市场的低迷和M公司的管理不善，公司的投资现实收益很低，逐年下降，并且在2022年下降到94万元。伊利乳业集团的经营杠杆在2022年，以负数的形式呈现的，这个数字在过去两年一直是负数，表明该公司已经亏损了两年，公司在经营方面可能存在问题。因为伊利乳业集团盈利水平下降，公司净利润较少，直接造成总资产在2022增长速度为负值，2022的增长速度接近于0，表明公司的管理水平对投资有直接影响。近三年来，伊利乳业集团的净资产收益率为负，主要是因为伊利乳业集团投资回报率下降，所有者盈利能力不强。根据现金流量表，2022年以及2022年内投资的净现金流量是负数，净现金流量、投资流入和流出，主要是处置或购买固定资产、无形资产和长期资产。由于伊利乳业集团的管理不善，许多已建的项目都在亏损状态。2022年公司仍处于执行阶段，短期之内没有办法为公司产生预期收益。所以，在投资过程当中，由于资产投放的收益率较低，还没有形成有效的管理和投资形式，这将导致该公司陷入二次危机。五、基于企业生命周期理论对伊利乳业集团财务策略优化建议（一）伊利乳业集团企业融资策略优化建议目前企业处于发展阶段，要结合企业发展状况，选择正确的筹资方式。伴随当下各行各业的发展，行业竞争变得越来越激烈，企业的资本链在今天的资本市场上变得越来越重要，通常是借更多的钱，以满足其发展和扩张的需要。一般来说，银行贷款受信贷额度限制；在资本市场拆借的情况下，一般只适用于短期需要资金的企业。如果要长时间的使用资本市场拆借，成本太高。对于发行债券来说，通常情况下筹到的钱不多，风险也很高，一般不怎么用这种方式。商业信用的成本较低，与其他三种方法相比也比较灵活，但需要良好的商业信誉和较高的要求。因此，在举债时，公司应根据自身情况选择合适的融资方式。才能保证利益最大化。为了实现企业价值最大化，在筹资战略层面，伊利乳业集团应当权衡利弊，选择最优的筹资方式，同时应当适当增加债务融资，减轻税收负担。伊利乳业集团目前发展势头强劲，较易吸引外部融资，企业在融资方式上有较大的选择余地。企业可以根据自身地需要选择继续增加权益融资，或是通过银行借贷，发行债券等方式进行债务融资。通过分析不难发现，伊利乳业集团在融资方式上更倾向于权益融资，这就导致企业丧失了债务融资的节税效应，使得运营成本增加。伊利乳业集团在进行策略选择的过程中应当进行取舍，通过选择不同融资方式调整资本结构，增加资金的使用效率。企业增加债务融资以降低成本，获得更高的资本收益，但要注意保持适度比例的债务融资。（二）伊利乳业集团企业融资投资优化建议（1）注重投资项目的可行性分析在投资决策中，伊利乳业集团在当前环境下，应该理性且谨慎投资，在每一项投资时应该对项目的投入，未来收益，可能存在的风险所全面的评估，收集相关数据，深入实用、准确的投资信息，强调项目实施的必要性、技术可行性、经济合理性，通过严谨的科学论证，从而确保投资决策的准确性。在投资项目分析中，通过适当的分析方法计算，如必要的定量方法，合理地进行综合需求工程和金融技术投资项目的可行性分析。在投资项目的可行性研究阶段，有必要委托相关专业单位进行可行性研究。（2）建立科学的投资决策机制在投资决策中，建立科学的投资决策机制，规避管理决策，降低投资决策失误的财务风险。目前，伊利乳业集团资本流量显然不够，所以伊利乳业集团的投资需要综合公司的财务状况。现阶段应该减少投资项目，尤其长期投资项目，提高现有投资项目的盈利能力。等到公司资本充足的情况下，再考虑扩大投资渠道，采用多元化投资降低投资风险的有效措施。六、结论与展望（一）结论财务战略是企业总体发展战略中的重要组成部分，财务战略和企业发展战略一样具有全局性、长期性和创造性，财务战略的制定要以企业发展战略为目标。而在企业发展的不同生命周期阶段，企业发展战略不同，因此所采取的财务战略也各不相同，企业财务战略在企业不同生命周期中不断变化。因此将企业生命周期理论和企业财务战略相结合，对企业财务战略进行及时调整，以此增强企业面对内外部环境变化中的适应性。本文通过以伊利乳业集团为例，对2018年-2022年的伊利乳业集团财务数据进行生命周期的划分，得到以下结论：第一，对伊利乳业集团2018年-2022年的数据进行分析，得到当前伊利乳业集团生命周期处于发展期的阶段。因此对于伊利乳业集团财务战略的选择主要是从发展期的角度出发。第二，为了实现企业价值最大化，在筹资战略层面，伊利乳业集团应当权衡利弊，选择最优的筹资方式，同时应当适当增加债务融资，减轻税收负担。第三，目前，伊利乳业集团需要综合公司的财务状况，现阶段应该减少投资项目，提高现有投资项目的盈利能力。另外伊利乳业集团在当前环境下，考虑投资项目时，有必要委托相关专业单位进行可行性研究。（二）展望本文基于生命周期理论对于伊利乳业集团的分析对于伊利乳业集团财务战略的制定起到一定的借鉴作用，但在本文的研究中由于笔者能力和时间有限，其研究也存在着较多的不足。后续研究主要还可以从以下方面展开：第一，本文对于伊利乳业集团的制定只是针对于2018年-2022年财务数据进行分析得到伊利乳业集团当前生命周期阶段处于发展期，并没有对不同生命周期之下的伊利乳业集团财务战略进行研究。第二，本文在样本的分析中主要是以伊利乳业集团为主，并无法反映和代表整个行业的发展情况，后续研究可以结合整个行业或者是其他企业的对比来进行分析。第三，本文在财务战略管理现状的分析中仅仅是采取财务指标进行分析，并没有采用非财务指标，在后续的研究中可以将非财务指标加入到财务战略的研究中，以此弥补单一财务指标分析存在的不足。

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