智能制造行业2022年中期策略布局“高成长”掘金“稳增长”

智能制造行业2022年中期策略-布局“高成长”掘金“稳增长”行情回顾行情回顾|股价：2022年以来，机械板块跑输沪深3002022年1-5月中信机械指数跑输沪深300：2022年初至6月10日，中信机械指数下跌19.67%，跑输沪深300指数5.48个百分点。在30个中信一级行业中，机械板块的涨幅排第21位。细分板块表现分化：细分板块中，矿山冶金机械(-3.6%)、油气装备（-4.4%）跌幅较小；高空作业车（-41.6%）、激光加工设备（-38.6%）板块跌幅靠前。行情回顾|股价：机械板块个股涨跌幅表现分化，能源装备表现较好机械板块个股表现分化。截至2022年6月10日，中信机械行业523家上市公司中，年初至今涨跌幅平均值为-18.0%，中位数为-19.7%，整体走势较弱，但年初至今仍有9家公司涨幅超过40%。除掉新股外，涨幅较好的公司主要包括新能源产业链企业（高测股份、天永智能、双良节能）、油气/煤炭装备企业（迪威尔、准油股份、天地科技、郑煤机）等。行情回顾|盈利：设备制造业业绩下滑，专用设备表现略好于通用设备1-4月，设备制造业业绩有所下滑，专用设备表现略好于通用设备：

2022年1-4月，在需求低迷和原材料价格上涨的双重压力下，设备制造业整体业绩承压。通用设备累计营业收入同比下降3.0%，利润总额同比大幅下降24.0%。专用设备累计营业收入同比略增0.3%，利润总额同比下降0.8%，表现略好于通用设备。基本面展望|需求端：制造业投资边际放缓，下半年有望好转2022年出口驱动我国制造业投资增加的动力将减弱。受益于国内率先控制住疫情局势，2020年下半年开始，我国制造业出口加大。2022年3月，我国通用和专用设备出口交货值分别为598亿元（同比+12.8%）、458亿元（同比+15.0%），处于历史较高水平；4月开始，我国设备出口走弱，通用和专用设备出口交货值分别为481亿元（同比-6.0%）、344亿元（同比-21.7%）。随着海外生产的逐步恢复，我国设备制造业出口增速或将放缓，单月增速甚至转负。基本面展望|供给端：原材料降价大势所趋，疫情对供应链的冲击逐步消除年初至今原材料价格走势分化，设备企业的材料成本压力有望缓解。钢材和铝材是设备行业的重要原材料。2021年，钢、铝等原材料涨价冲击了设备行业的毛利率。2022年初至今，钢材价格已有所回落，铝价仍处于高位，但已呈现一定的下行趋势。截至2022年6月10日，钢材价格指数相对于2021年整体回落，热轧板卷2022年初至今均价5056.7元/吨，较2021年5337.6元/吨的均价明显回落。年初至6月10日，A00铝现货价格平均水平在2.14万元/吨，仍高于2021年全年平均水平（1.89万元/吨），但4月起价格已呈现掉头向下趋势。下半年随着国内电解铝复产有序推进，铝价仍存在一定的向下空间，设备企业原材料成本压力有望得到缓解。布局高成长赛道：关注锂电、光伏、半导体设备和培育钻石赛道2.1光伏设备|光伏行业维持较高景气度光伏行业维持较高景气度。根据Solarzoom数据，截至2022年6月10日，光伏硅料、硅片、电池片指数相比年初分别上涨14%、12%、7%，硅料价格的持续上涨推动了硅片和电池片价格的上涨，组件价格相对平稳。尽管光伏产业链多个环节有涨价，但并未影响行业景气趋势。2022年6月6日这周，光伏经理人指数为172，是去年同期数据的1.38倍，光伏行业景气度依旧很高。2.2锂电设备|新能源车销量继续高增长新能源汽车销量持续高增长。2022年1-5月，我国新能源汽车累计销量达200.3万辆，同比增长111%。从单月数据来看，2022年5月，新能源汽车销量达44.7万辆，同比增长106%。尽管受到缺芯、疫情等多因素冲击，我国新能源汽车依然维持高增长。2022年新能源汽车销量有望达510万辆，同比增长45%。2022年5月份以来，我国出台了多项支持汽车包括新能源汽车的政策，部分地区开展了新能源汽车下乡活动，2022年新能源汽车销量值得期待。根据平安汽车团队数据，2022年，我国新能源汽车销量有望达到510万辆，同比增长45%。新能源汽车的持续高增长，推动产业链上下游的产能投资，锂电设备持续景气。2.3半导体设备|半导体设备企业业绩表现优秀，在手订单饱满半导体设备主要企业收入继续高增，在手订单饱满。2022年以来，半导体设备企业业绩表现优良。我们关注的11家主要半导体设备上市公司2022年Q1营业收入平均同比增长52.8%，