建筑材料行业：23Q1基金和陆股通均减配建材基金减仓新材料

发现价值免责声明发现价值建筑材料行业建筑材料行业23Q1基金和陆股通均减配建材，基金减仓新材料核心观点：型公募基金的前十大重仓股以及陆股通持仓。，消费建材和新材料继续保持超配，1季度基pctpctpct.50pct、凯盛新能+0.42pct、福莱特+0.32pct、东鹏控股+0.31pct、中材科技+0.23pct、伟星新材+0.17pct。2023年Q1末基金减持比例排名前十旗滨集团-1.37pct、箭牌家居-1.29pct、金圆股份-1.10pct。消费建材0.99%、玻纤0.37%、水泥0.34%、玻璃0.17%、新材料和技+1.42pct、旗滨集团+1.20pct、中国巨石+1.17pct、科顺股份pctpctpct2pct、tpctpct蒙娜丽莎-1.43pct、伟星新材-0.89pct、祁连山-0.88pct、金晶科技-0.68pct、山东药玻-0.61pct、塔牌集团-0.52pct、再升科技-0.36pct。表整体行为，基金和陆股通持仓情况可能有较大变化等。有有告日期相对市场表现3-05-234%07/2209/221/2207/2209/221/2201/2303/23-26% 建筑材料沪深30003689zougegfcomSFCCENoBMB592xielu@03687zhangqiangfcomcn请注意，邹戈,张乾并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。竣工建筑材料行业:4月信贷走弱，浮法玻璃消化社库建筑材料行业:水泥玻璃景气分化，玻纤库存环比下降23-05-212023-05-1423-05-07材料发现价值发现价值司估值和财务分析表称码报告日期级合理价值(元/股)2023E2024E2023E2024EE024E2023E2024E.SZ0/4/25.041.602.169.637.39份.SZ/5/110.570.909.346.577.SH/5/93.124.8819.801812.94.SZ/5/71.932.8922.5911.27.SZ6/3/262.142.558.877.62伟星新材.SZ9/4/21316.890312.41.SZ/4/2706.305.12.SZ/5/95.844.87.SZ.721.742.474.614.078.SH/4/270.520.709.807.74.SZ/5/22917.922110.899.SH49.30福莱特5.SH/4/30.8816.352310.27福莱特玻璃K0/4/300810.15信义光能K/5/40.600.767.416.03旗滨集团6.SH/5/77.715.43信义玻璃K/5/426.917.827.16金晶科技6.SH/4/150.510.787.565.67.SZ8/8/1814.89.788.30科7.SH/9/70.440.657.765.616.SH/4/2809.366.99.SZ6/3/262.122.717.637.806.07.SZ/4/2997.227.825.67能.SZ/5/1719.207.775.SH5/4/263.483.866.913.443.07K5/4/263.483.865.273.443.071.SH/4/281.702.106.554.053.43K/4/281.702.103.103.943.33.SZ/3/237.506.245.52HHEPS价、合理价值单位是港元/股。2、志特新材为建材组与有色组联合覆盖，福莱特(A)、福莱特玻璃(H)、信义光能、安彩高科为建材组与电新组联合覆盖。材料发现价值发现价值 C (二)从子板块来看，23Q1北上资金继续超配消费建材和玻纤，加仓玻纤，减仓消 发现价值发现价值表索引 Q Q Q Q 发现价值发现价值 材料发现价值发现价值型为偏股型基金(不含指数型)，包括开放式股票型基金(不含指数型)+开放式偏股混合型基金+开放式灵活配置型基金+封闭式股票型基金(不含指数型)，统计口投资的前十大股票明细，为了历史数据可比，本文基金数据均选取前十大重仓股数表1：建材各子行业和对应标的材料材旗滨集团石英股份能金晶科技份技业*ST罗普康欣新材泥璃宏和科技份塔牌集团新材子新材伟星新材股份福莱特升科技公元股份友邦吊顶金圆股份科雄塑科技家居福建水泥化顾地科技康股份一、23Q1基金持仓建材行业分析：配置比例下降，减仓新材料(一)23Q1建材行业基金配置比例降至1.45%，超配0.03%pct行业流通市值/万得全A流通市值确定)。材料发现价值发现价值03090303090309/03090309030903090309030903090309030903090309030903Q基金配置比例及超配比例配置比例(%)超配比例(%)654321-1从子板块来看，建材子板块系我们根据公司业务进行自主划分，在上述口径下，截ctt%，消费建材和新材料继续保持超配，其中消费建材超配比例环比上季度末持平，新材料遭减仓，新材料超配比例由22Q4末的0.43%下降至Q0.19%，耐火材料略超配，其余建材行业(水泥玻璃玻纤)均继续保持低下降0.30pct，主要来自新材料板块配置比例下降0.26pct，石英材料公司(菲利华和(3)基金对地产链建材(水泥、玻璃、混凝土等)板块配置比例变化不大，主要系材料发现价值发现价值0.030.020.000.000.000.40.30.20.030.020.000.000.000.40.30.20.10.00.01-0.01-0.02-0.02-0.03-0.04Q配置比例23Q1建材子板块配置比例(%)Q超配比例22Q4建材子板块超配比例(%)23Q1建材子板块超配比例(%) 0消费建材配置比例(%)消费建材超配比例(右轴，%)100.20新材料配置比例(%)新材料超配比例(右轴，%)0材料发现价值发现价值6543210水泥超配比例(右轴，%)43210-10玻璃超配比例(右轴，%)00.2-0.3玻纤超配比例(右轴，%)000.2材料发现价值发现价值 0耐火材料配置比例(%)耐火材料超配比例(右轴，%)05个消费建材公司和各子行业龙头；按基金持仓比例(基金持股占流通股比例)排名公司以及消费建材优质C端公司。tpctpct+0.50pct、凯盛新能+0.42pct、福莱特+0.32pct、东鹏控股+0.31pct、中材科技pct新材+0.17pct。2023年Q1末基金减持比例排名前十的依次是菲利华ctpctpctpct表2：2023年Q1建材行业中基金重仓市值最高的十家公司持股总量(万股)持有市值规模(亿元)持股占流通股(%)码公司Q末Q末Q末Q末271.SZ-16-1303688.SH股份-13082.86921865.SH莱特4395.SZ3537材料发现价值发现价值372.SZ新材63737.SH.120585.SH0176.SH1737.SZ5986.SZ22表3：2023年Q1建材行业中基金重仓比例最高的十家公司持股总量(万股)持有市值规模(亿元)持股占流通股(%)码公司Q末Q末Q末Q末986.SZ22395.SZ3537398.SZ40737.SZ53688.SH股份-13082.8692271.SZ-16-130322.SZ83-12499088.SZ6372.SZ新材6表4：2023年Q1建材行业中基金增持比例最高的十家公司持股总量(万股)持有市值规模(亿元)持股占流通股(%)码公司Q末动Q末动Q末动Q末动99986.SZ220586.SH金晶科技73853737.SH.120801.SH9040876.SH111865.SH莱特4012.SZ43080.SZ92.80372.SZ新材6发现价值发现价值2017/032017/062017/092017/122018/032018/062018/092018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092017/032017/062017/092017/122018/032018/062018/092018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/03持股总量(万股)持有市值规模(亿元)持股占流通股(%)码公司Q末动Q末动Q末动Q末动395.SZ3537737.SZ53688.SH股份-13082.8692043.SZ0000529.SH8-1454088.SZ6374.SZ2131636.SH团-166322.SZ83-124546.SZ金圆股份000二、23Q1陆股通持仓建材行业分析：北上资金超配建材，偏好建材各细分行业优质龙头(标配比例我们采用陆股通建材公司流通市值/陆股通A股流通市值确定)。Q对建材配置比例及超配比例材料发现价值发现价值(二)从子板块来看，23Q1北上资金继续超配消费建材和玻纤，加仓玻和水泥从子板块来看，建材子板块系我们根据公司业务进行自主划分，在上述口径下，截消费建材-0.16pct、玻纤+0.04pct、水泥-0.06pct、玻璃-0.01pct、新材料+0.01pct；加仓玻纤，减仓消费建材和水泥。Q建材子板块配置比例22Q4陆股通对建材子板块配置比例(%)23Q1陆股通对建材子板块配置比例(%)0.050.010.000.000.000.00Q建材子板块超配比例22Q4陆股通对建材子板块超配比例(%)0.500.3000.500.300.10 0陆股通配置比例-消费建材(%)陆股通超配比例-消费建材(右轴，%)100.2材料发现价值发现价值 0陆股通超配比例-玻纤(右轴，%) 0陆股通配置比例-水泥(%)陆股通超配比例-水泥(右轴，%)210-0.5 0陆股通配置比例-玻璃(%)陆股通超配比例-玻璃(右轴，%)0材料发现价值发现价值00陆股通配置比例-耐火材料(%)0陆股通超配比例-耐火材料(右轴，%)0-0.005-0.01-0.015-0.02-0.025水泥9亿元；建材行业陆股通持仓比例排名前十的公司为东方雨虹14.36%、山东药玻13.19%、北新建材11.96%、三棵树11.39%、中国巨石11.22%、伟星新材9.33%、%、海螺水泥5.80%、华新水泥4.41%，北上资金依是中材科技+1.42pct、旗滨集团+1.20pct、中国巨石+1.17pct、科顺股份+1.13pct、pctpctpctpct南pct60pct，减持排名前十的依次是东方雨虹-2.31pct、大亚圣t材料发现价值发现价值金晶科技-0.68pct、山东药玻-0.61pct、塔牌集团-0.52pct、再升科技-0.36pct。表6：2023年Q1建材行业中陆股通持仓市值最高的十家公司码公司23Q1末持股数量(万股)23Q1末持股市值(亿元)Q末动Q末动Q末动271.SZ520-14%-14%0176.SH449320585.SH199786.SZ3737.SH2869.90372.SZ新材%080.SZ54%0529.SH0-12%1636.SH团2%0801.SH.41表7：2023年Q1建材行业中陆股通持仓比例最高的十家公司码公司23Q1末持股数量(万股)23Q1末持股市值(亿元)Q末动Q末动Q末动.SZ0-14%-14%.SH0-12%.SZ.SH86.90.SH932.SZ伟星新材%.SZ54%.SZ.SH9.SH.41表8：2023年Q1建材行业中陆股通增持比例最高的十家公司码公司23Q1末持股数量(万股)23Q1末持股市值(亿元)Q末动Q末动Q末动080.SZ54%1636.SH团2%0176.SH44932737.SZ.40.213688.SH股份791.SZ发现价值发现价值3737.SH2869.90672.SZ163.SZ043.SZ表9：2023年Q1建材行业中陆股通减持比例最高的十家公司码公司23Q1末持股数量(万股)23Q1末持股市值(亿元)Q末动Q末动Q末动271.SZ520-14%-14%910.SZ877.SZ918.SZ23372.SZ新材%0720.SH0586.SH晶科技90529.SH0-12%233.SZ集团3601.SH技-10%基金和陆股通对建材持仓对比表10：基金和陆股通对建材各板块持仓对比基金重仓情况比例(%)比例(%)动动动动材料材料发现价值发现价值材头三棵树和玻纤龙头中国巨石均获基金和陆股通同时加仓；基金对石英材料(石英低但1季度小幅加仓。表11：基金和陆股通对重点公司持仓对比基金重仓情况重仓持股市值(亿元)持股市值(亿元).SZ.SH石英股份.862.SH福莱特%5.SZ57.80.SZ伟星新材6.SH.12.90.SH.SH7.SZ份.40.216.SZ2//.SZ.61.SZ能.SZ.75.SH旗滨集团.6%.SZ.805.0%.SZ.SH.41.SZ.538.SZ////.SH金晶科技%.SH0%.SZ.SZ//注：基金数据仅为偏股型基金(不含指数型)前十大重仓情况，和陆股通数据口径不可比材料发现价值发现价值40353025201510 504.540353025201510 504.5 43.5 32.5 21.5 10.504.6%3.6%万得全A玻纤水泥玻璃消费建材新材料从2023年Q1细分行业股价涨跌幅(我们使用自主选择的各行业公司总市值加总计算涨跌幅)来看，涨幅分别为玻纤+7.6%、水泥+4.6%、玻璃3.6%、消费建材1.8%、材料-3.5%，均跑输万得全A指数的8.0%。Q2023年Q1总市值涨幅%材料发现价值发现价值Q司股价涨跌幅2023年Q1消费建材公司市值涨幅12%11%11%11%12%11%11%11%9%8%5%4%3%3%2%2%2%2%1%-6%-6%-8%-10%Q料公司股价涨跌幅023年Q1新材料公司市值涨幅-1%-1%-19%-10%-15%坤彩科技开尔新材道氏技术扬子新材石英股份菲利华Q跌幅2023年Q1水泥公司市值涨幅9%8%5%5%3%3%3%2%%%35%30%9%8%5%5%3%3%3%2%%%35%30%25%20%15%10% 发现价值发现价值Q跌幅2023年Q1玻璃公司市值涨幅28%27%25%3%3%3%2%1%0%50%40%30%28%27%25%3%3%3%2%1%0%50%40%30%