培育钻石行业研究从供需角度分析培育钻石价格会下跌吗

培育钻石行业研究：从供需角度分析，培育钻石价格会下跌吗？1、发展：技术突破推动全产业链发展，下游需求打开促进行业繁荣1.1、上游生产：18

年技术突破，珠宝级培育钻石实现“高品质、低成本、量产”1952

年美国科学家威廉〃艾弗索首次使用

CVD法成功研制出合成金刚石，

但由于早期技术不够成熟，成本远高于传统开采钻石，净度、颜色也逊色于宝

石级天然钻石，对宝石级天然钻石市场影响有限。因此，早期应用场景主要集

中在工业领域。2013

年

CVD钻石逐步进入珠宝市场、2016

年

HTHP法开始尝试小批量

生产无色小颗粒培育钻石。直到

2018

年中南钻石、黄河旋风、力量钻石突破

3-5

克拉培育钻石

HPHT生产技术，2020

年进入量产阶段；同一时期，CVD技术生成的培育钻

石净度、颜色以及重量等级也在不断提升。目前，3-8

克拉高等级培育钻石毛

坯进入量产阶段。随着培育钻石合成技术水平的提高，高等级培育钻石进入量产阶段，单位

成本大幅下降。根据贝恩咨询数据，CVD技术培育

1

克拉裸钻的成本由

2008

年的

4000

美元大幅下降至

2018

年的

300-500

美元。根据力量钻石招股说明书，

随着公司

HPHT技术成熟、稳定，良品率提高，培育钻石毛坯单位成本大幅下

降后趋于稳定，2018

年-2020

年，培育钻石毛坯单位成本分别为

124.50

元/克

拉、88.55

元/克拉、90.43

元/克拉。1.2、中游贸易商：对比天然钻石，更大的利润空间吸引贸易商布局培育钻石裸钻零售价、批发价相对天然钻石有更高的性价比。根据贝恩

《2020

年全球钻石行业报告》，2016

年培育钻石成品零售价格约为天然钻石成

品的

80%，2018

年培育钻石低成本量产技术突破后，培育钻石价格显著下降，

至

2020

年这一比例下降至

35%；2016

年培育钻石成品批发价格约为天然钻石

成品的

70%，2018

年及以后这一比例稳定在

20%。同时，对于中游贸易商而言，截止

20Q4

数据，培育钻石裸钻零售价与批

发价的差距较天然钻石多

15PCT，更大的利润空间吸引中游贸易商转型培育钻

石。1.3、下游品牌：行业处发展早期，品牌纷纷布局、抢占先机不同于天然钻石零售行业，品牌格局较为稳定，头部品牌占据全球

35%的

市场份额、大量中小品牌占据

65%的市场份额。培育钻石属于新事物，尚未有

强势品牌，品牌发掘其中机遇、纷纷创立、进一步助推了行业的发展。传统天然钻石品牌零售商从排斥到接纳，越来越多的商家参与其中。为维

持天然钻石的地位，2015

年，戴比尔斯启动“真实是稀有的、真实是钻石”

（RealisRare，RealisDiamond）推广项目，以抑制培育钻石的发展。2018

年，戴比尔斯宣布将通过其旗下的

LightboxJewelry品牌开展培育钻石销售业务，标志着珠宝商对培育钻石从前期打压转为积极布局。自此，戴比尔斯、施

华洛世奇、Signet、潘多拉等传统珠宝商及

DiamondFoundry、LightMark等

新兴珠宝商纷纷推出培育钻石品牌主动进行客户教育、引导消费习惯。据贝恩咨询，截止

21

年

2

月（不完全统计）全球主要地区共有

92

个培育

钻石品牌，其中美国

39

个、中国

20

个。按照类型可以分为

4

种——传统综合

珠宝品牌商/零售商、培育钻石生产商、天然钻石开采商、新锐培育钻石品牌。参考美国品牌推出时间，最早为

2015

年培育钻石生产商

DiamondFoundry推出同名品牌，同年中国首个培育钻石品牌

Caraxy（凯丽希）问世。16-20

年间，主要为欧美头部综合珠宝品牌/零售商推出培育钻子品牌/系列，

标志着珠宝商对培育钻石从前期打压转为积极布局。如为维持天然钻石的地位，

2015

年，戴比尔斯启动“真实是稀有的、真实是钻石”（RealisRar