分级诊疗专题阅读最后一页信息披露和重要声明

.-4、医疗资源分布不均，服务水平参差不齐.............................................-47-..................................-8-102、他山之石：海外先进模式的启示............................................................-13-、： 家庭医生制度+发达的商业体系...........................-13、英国 服务的三级网络.....................................................-16、：特色的三级医疗圈................................................................-18、小结：取其精华，做的分级诊疗.......................................-213、先行先试：模式的探索............................................................-2224-、1+1+1模式：以家庭医生签约服务为基础................................-26、互联网模式：分级诊疗的有效帮手..................................................-274、分级诊疗背景下有望受益的细分领域.....................................................-28、第检验和影像中心....................................................................-28、基层医院建设..................................................................................-32-、康复医疗.........................................................................................-33-、POCT..............................................................................................-35-、基层医院和医生资源扎实的药企...............................................-36、医疗信息化和诊疗....................................................................-375、风险提示 图1、医疗资源倒三角与医疗需求正三角的不匹配........................................-4图2、我国医疗卫生机构数变化....................................................................-5图3、我国医疗卫生机构床位数变化.............................................................-5图4、我国医疗机构诊疗人次数占比比较......................................................-6图5、我国医疗机构入院人数占比比较.........................................................-6图6、我国医疗机构入院人数/诊疗人次数对比..............................................-6-图7、我国不同级别医院病床使用率对比......................................................-6图8、2014年我国医疗机构的收入与支出对比..............................................-6-图9、我国800张及以位的医院增长情况...............................................-6图10、分级诊疗配套的保障制度7图11、我国分级诊疗重要政策推进路线9图12、分级诊疗基本模式示意图.................................................................-11-图13............................................................-13图14、国内外著名大医院床位数比较.........................................................-13图15、的家庭医生制度示意图............................................................-14图16、医联体的主要模式...................................................................-15图17、英国NHS体系示意图.....................................................................-16图18、英国以NHS为的分级诊疗体系................................................-17图19、英国NHS财政预算体系18图20、三级医疗圈示意图...................................................................-19图21、医疗机构和病床的演变过程.....................................................-20图22、双向转诊流 .-21图23、各地分级诊疗政策措施进展..............................................-22图24、我国医联体合作示意图...................................................................-24图25、“1+1+1”模式示意图..............................................................-26图26、微医模式示意图..............................................................................-27-图27 问诊解决传统门诊弊端............................................................-28图28 问诊的理想模式.......................................................................-28图29、第检验中心的四大优势............................................................-29图30、近年我国独 数量及增速.....................................................-29图31、2015年我国独 竞争格局.....................................................-29图32、第检验中心的业务结构和商业模式...........................................-30图33、互联网医学影像的发展机遇............................................................-32图34、我国PPP项目数量分布33图35、我国PPP项目投资额分布...............................................................-33图36.....................................................-34图37、我国康复医疗市场规模预测............................................................-34图38、POCT的分类和应用........................................................................-35图39、POCT的场景和优势........................................................................-35图40、全球POCT产品市场规模及增速.....................................................-36-图41、我国POCT产品市场规模及增速.....................................................-36-图42、分级诊疗下区域医疗信息化平台示意图...........................................-37432009-2016年医院信息化市场规模预测（单位：百万元）38-图44、2011-2017年全球健康市场规模及增速（单位：百万）......-39-图45、上下级医疗机构之间诊疗示意图..............................................-39-图46、医生患者诊疗、示意图.....................................................-401、2014年我国基层医疗机构与医院的医疗资源对比情况.........................-5-表2、我国现行不同级别医院的报销比例相差不大........................................-8-表3、分级诊疗政策梳理..............................................................................-9-表4、分级诊疗的基本模式和要求...............................................................-11-表5、HMO与PPO的主要区别...................................................-14表6、安泰不同网络医疗资源费用对比.........................................-15表7、的一般病床与疗养病床对比.......................................................-20表8、各地分级诊疗推进政策梳理.......................................................-22表9、国内具有代表性的三种医联体模式介绍.............................................-25表10、国家关于第影像中心建设的政策梳理.......................................-31表11、分级诊疗背景下康复医疗产业相关政策梳理....................................-34-报告正文时便捷的双向转诊，从而建立科学有序的诊疗秩序，确保得到适宜治疗。分。不明确，协调衔接不足，最终导致流向。因此，医疗卫生资源配臵不平显浪费的重要因素，也是制约我国医改进程的难题，因此，医疗资源的重构11.180.58143.96图2、我国医疗卫生机构数变 图3、我国医疗卫生机构床位数变数据来源：卫生统计年鉴，数据来源：卫生统计年鉴 表1、2014年我国基层医疗机构与医院的医疗资源对比情 数数医生数数数医生数

平均每 全科生数

平均每家万元以上设备观的入院人数/诊疗人次数的比率来看，医院该比值在5%左右，且连年增长；而院病床使用率也相应更高，尤其三甲医院在近年的病床使用率持续超过100%，而图4、我国医疗机构诊疗人次数占比比 图5、我国医疗机构入院人数占比比数据来源：卫生统计年鉴，数据来源：卫生统计年鉴数对比

7、我国不同级别医院病床使用率对疗机构，20142.05万亿，总支出（总费用）1.95出是基层医疗机构的5倍以上，可见、社会和居民个人的医疗卫生费用大部分贡献给了医院，而基层医疗机构由于社会重视程度不够，本身资源供给不出对比

图9、我国800以位的医院增长情况并长期受编制影响而难以成为自由开业的社会人，再加上公立医院行政医疗级诊疗的医保支付体系也是造成分级诊疗推行的主要原因，反过来看，这也10缺少双向转诊的协作，机构间信息沟通不顺畅造成了转诊上的；另一方面医因此，建立资源共享的双向转诊无疑能让双向转诊制度变得更加完善。诊的标准，造成我国的转诊系统。双向转诊标准的不完善，导致了医疗行为多数情况下都是凭借医生的判断，带有很大的随意性。此外，转诊制度也缺乏明确的监督考核机制，难以对医生、患者、医保的行为进行约束，因此不导致广大基层患者无法充受制度红利下的基层医疗服务，而与分级诊疗相匹2项 院等级起付标准个人报销比例18岁以下未成起付线可喜的是，我国相关部门对分级诊疗的重视由来已久，虽然推行过程重重，进展缓慢，但无论从顶层设计还是到地方试点，都体现出决策部门和部2006年颁布的《关于发展城市社区卫生服务的指导意见》，随后在历次中共、、卫计委等的会议和决策中，分级诊疗制度的内容越来划和目标：2015年，所有公立医院试点城市和综合医改试点省份都要开展分级诊疗试点；到2017年，分级诊疗政策体系逐步完善，基层医疗卫生机构诊疗量占总诊疗量比例明显提升；到2020年，分级诊疗服务能力全面提升，基层首地区高血压、患者规范化诊疗和管理率达到30%以上；到2016年底，城市家庭医生签约服务覆盖率达到15%以上，重点人群签约服务覆盖率达到以上；并要新制修订50个疾病的临床路径，力争全部三级医院、80%以上的二级医院开展临床路径管理工作，至此分级诊疗试点进入新一轮。图11国家卫国家卫计委等政策 深 2016年201730%60%以上。到2020年，力争将签约服务扩大到全人群。在签约服务覆盖率达到30%以上。新制修订50个疾病的2016年深 点 院在职或退休主治以上医师到基层医疗机构执业或开设扩大到15%国家卫生计生2016国家卫生计生 分级诊疗服务流程 2020

国家卫生计生中共中

合试点的指导意（2015—2020年）的2015年卫生计生工作发深 卫生体关 《府》重点工

2015医联体和医疗等多种方式。2、允许公立医院医师域预约平台，公立医院向基层医疗卫生机构提供转诊预约服务，对基层医疗卫生机构转诊优先安排诊疗和住院；将恢复期需要康复的或慢转诊到就近的基层医疗卫生机构。4、发展和加强康复、老年、长期护理、慢管理、临终等在城市公立医院地区开展分级诊疗试点工作。研究制订差别化的医保报销政策。以高血压、等慢性究完善方便再次将分级诊疗制度作为深化医改的战略提出，通减轻其关系。勾勒了分级诊疗制度内涵，试图通过发展城市社区医疗，发挥社区在疾病诊治过程中的地位，将常见多80%80%有巨大的红利空间。下联动”的分级诊疗基本模式。4主要内容见病、多发病患者和诊断明确病情稳定的慢患 疾病诊 12此外，政策鼓励以高血压、等慢为突破口推进分级诊疗。在201511月，国家卫生计生委、国家中管理局联合发布了《关于做好高血压、糖尿小结：总体来看，分级诊疗的根本目标是重构医疗资源，实现就诊流向的合医生自由执业的建设和推动，优质医疗资源的下沉是吸引就诊流向的；不同层次医疗机构之间双向转诊的畅通，配套机制和制度的约束是疏导就诊1现实。和英国都拥有严格、健全的全科医生培养制度，家庭医生培训周期非1110年以上的培养，并且由于医学生学费低，进行，医学生生源好，医师社会地位很高，受人尊重，557家三甲医院作为培训，12万名医学毕业生正以住院医师在接受规范化培训，其中相当以上医师到基层医疗卫生机构执业或开设，或作为家庭医生签约服务，这对基层的名医资源有所补充，从而达到吸引患者就医流向的目的，但是的骨度，很难真正下放到基层，因此，真正实现全科医生基层首诊还需解决最为的关键作用。医疗作为医疗服务市场中的第，对医疗服务的供方和需方报销比例。对基层首诊直接到上级医院就诊的病例，降低报销的比例甚至不予报销。序就诊应成为医保对医疗机构重要的指标，应将分级诊疗纳入各级医疗随着有关政策文件的陆续出台，分级诊疗得到了越来越多的关注和重视，也被逐步推进和。从国际经验来看，欧美等国家普遍存在分级诊疗制度以及与并不大，另一方面，单从大医院来看，著名的大医院如麻省总医院病床不到10001500905张（国图13、不同国家医疗资源情况对 图14、国内外著名大医院床位数比数据来源：卫生统计年鉴，数据来源：各医院官网 图图15之外，家庭医生负责每年1-2次对所负责的家庭成员进行。通过定期体两类。HMO的看病首先要找自己的家庭医生，如果家庭医生认为人再转回医生诊所复诊。而PPO最大的不同，在于可以不用通过家PPO客户也都为自己表5HMO有有网络内就 必须通过指定的基 医

医疗引导患者就诊习惯最主要的办法就是差异化的报销比例。在，这种“庭医生的转诊。一般在加入计划的时候，公司会为受益者提供一份医院NetworkNework（同外，如果患者想要看医院的专科医生，很多公司规定必须通过本人家庭医险公司的网络资源内。值得注意的是，虽然有些医院会给全自费患者打“表6网络资 推荐网络资1000美 2000美3000家庭医生25美金+10%的25美金+20%25美金+40% 专科医生25美金+10%的25美金+20%25美金+40% 图16、医联体的主要模一种如哈佛大学贝斯以色列医院通过和社区内的医生和医院合作建立，卫生服务体系）为，将分级诊疗制度打造成英国福利制度的典范。数据来源：NHS17数据来源：NHS初级、基本医疗服务和转诊服务；二级服务提供方为综合性全科医院，图18、英国以NHS 数据来源：数据来源：NHS提供保障，规定公民或持6个月以上的外国公民必须家庭医生，并与其第的初级卫生机构（primarycaretrusts，PCTs）与全科医生合作。NHS将国家卫生服务预算3/4的直接分配给第机构，第机构作为代理方，从社区卫生服务中心和医院统一医疗服务，当地居民相当于医疗服务的者。按人头分配，第机构可保留每年收入的盈余部分，且不因此影响次年的配臵，但必须把盈余用作优化设备和提高医疗服务质量上。由于预算金额既定，第机构更加重视预防性服务、健康教育的效果，以期降低不必要的开支。在第机构的影响下，全科医生的管理更加规范。图19、英国NHS财政预算体 数据来源：数据来源：NHS、：特色的三级医疗诊疗制度。此外，在医疗费用不再免费，而是国民和共同承担，加入了医疗的国民看病时只需自付30%的费，这样国民并不需要缴纳过高的费或消费税，也没有因为医疗支出过多而背上过于沉重的财（约360个、三次医疗圈（约50个为单位设立，区域主要提供高精尖住院服务（如移植、性胆管闭锁等罕见疾病、急性等除转诊外基本上没有门诊服务 图20 从实施效果来看，2008年，厚生劳动省对336个二次医疗圈，108个医疗圈为稳定20％以下，同时居住在别的一方面，与我国不同，对医院的分类，除了按照所有制、医院等级进行分类另一方面，的医院病床也根据历史演进实现了相应的功能分化。最初的病床主要针对急性疾病，但随着人口化和疾病谱的变化，康复治疗的需求不断上升。因此，在随后的三次医疗法修订过程中，将医疗圈内各医疗机构以及病从患者与医护人员/药剂师的比例，以及价格方面加以区分和对待。图21、医疗机构和病床的演变过 表7表7针对疾 患者:医患者:患者:急慢 院就会多收入3亿日元-4亿日元。患者都需要凭诊所医生的介绍信才能到上一级的医疗机构治疗。所或中小病院作为初级医疗机构，再由一次医疗圈内的医疗机构开出转诊文 医疗机构与养老康复机构间转诊：养老服务机构种类繁多、层次分明，2222400万左右2009年国民健康（类似于我国城乡居民医保）参保人群中96.4%来自县域内。此外，公立医50%，而前文数据也提到，近年我国医院的该5%90%的下综上所述，海外开展分级诊疗的模式多样，各有特色。以家庭医生制度为核心，依托先进的医疗体系使分级诊疗顺理成章；英国作为最早推行分级诊疗的主要动力和来源；三是从保障层面来看，建立财政、医保等配套机制、完善医院制度是引导患者就医流向和推动医院执行分级诊疗的重要驱动力。根据我们对各地分级诊疗政策的梳理，发现各地尤其是不少公立医院试点省市已经陆续颁布了分级诊疗的相关细则和考核指标，如第一批试点城市分级诊疗的具体执行方式目标。可以说目前分级诊疗已经在范围内呈现星火燎原之势，督促医疗、、医保三医联动，为分级诊疗在我国逐步开花图23、各地分级诊疗政策措施进政策方案规划要点《省加快推进分级政策方案规划要点《省加快推进分级90%左右，基层医疗卫生机构诊疗量占总诊疗量比例达到65%以上，家庭医生签约服务覆盖率达30%。 办厅关于推进分级诊疗制2016年，郑州、洛阳、焦作、濮阳市在全市范围开展试点其他省辖市结合本地实际开展试点；2017年，分级诊疗试省辖市不少于50%的县（市、区）开展分级诊疗；2020《省办公厅关于推进分级诊疗制65%以上，县域内就诊率90%左右，基本实现大病不出县；二、三级医院向内蒙《内 开展分 级诊疗工作试点实施案《市推进分级诊疗重庆《重庆市办公厅关于推进分级诊疗制浙江《浙江省分级诊疗试点进分级诊疗制度建设的《省推进分级诊疗河北《关于建立分级诊疗制拟制定区域医疗卫生服搭建“省医疗 2016年卫生和计划工作会

40%以上；县级医院住院患者按病种的 到2017年，试点地区城市高血压、 和管理率达到40%以上。诊疗量占总诊疗量的比例达到70%以上；高血压、和康复医院、护理院转诊的人数年增长率达到15%以上；重点人群家庭医生服务的签约率≥80%。从2016年起，将 构试点首诊制度。到2017年，我市的分级诊疗政策体系逐 达到其住院人次的10%以上。、按服务单元等复合型方式，探索基层医疗卫生机构慢患者按人头打包。对符合规定的转诊住院2015年首先在和邯郸推进分级诊疗试点，2017年全省90%卫计委与海思达科技开发、阿里云计算有限公司正在合建“省医疗云”，计划将整个183个省范围内灵活的开展分级诊疗和医疗。2016年在 选择至少1个县市区开展分级诊疗试点工作。2017年基层医疗卫生机构诊疗量占总诊疗量比例达到65%以上，县域内就诊率达到90%左右，居民2周患病首选基层医疗卫生在70%左右的地方开展分级诊疗试点，选择克拉玛依市、 规范化培训及基层医生进修。积极推进医联体中的诊市的推广提供了诸多借鉴意义，比如当行的医联体模式、家庭医生签约服务组建医疗、上级医院托管、技术帮扶协作等多种形式进行合作协作，使患者按照医联体的规划设臵，通常医联体的是三甲医院。社区服务中心主要诊治24我国最早于2013年卫生工作会议文件中提出鼓励“医联体”形目前为止，各地区根据各地实际情况构建了不同的医联体模式，其中发展较为成代表模式包括镇江模式、模式、模式等。9代 模 特 组织架 资源整 推进分级医疗和双向转 配套政策镇江以资纵向来看， 镇江市 委托卫生局 首先，医联体近几年来投入500 镇江充分发挥卫 产为以三级医院 作为出资人履行办医职 生部门统筹管理纽带为 医疗 和医疗的紧合区域范围密型内基层医疗

可以获得8万元

势，进行了以总医联体模武汉五院 “直式

产生了1+1>2”医院为核“1+N“1+N上海“瑞1金4

心，还包括第二人民医院、妇幼医院、镇江5市五医院作为汉阳地区公益性质、独

促进了管理和体成员共享医疗资集约，只是

设。，医联体推出了家庭健康责任团队区合 ，对下转至社区的康复 由医联遣 解，同理，做到从个人到家庭医生再到三级共诊 1.77 6550人自医院和市2000元补贴，来改善社区基础设施，还为每建立管床医生

额预算、按病种、按人头付费等方式相结合的组合支付方式。同时，加以对大医院医务人员适当激励机制，就在医联体内部形成了一个适当的利益分配式

3+2+1构均为独人单位，以章程为共同规范，以管级主管单位是区县三级医院的办医主体和

的后勤和医

就医流程就可以享受，同时签定之后可以优先转臵社区进

试图进行支付方式的，由医保对各级医疗机构的单独支付调整为对医联体统一预付，目前按项目的支付方式改变为“总额预算按服务量”。

事 下的总监负

制。制。信息孤岛和碎片化的医生紧密地联系起来，并畅通绿色通道，使双向转诊得是率先开展家庭医生制度的地区。全市17个区（县）共拥有服务。2015年6月，市制定下发《关于进一步深化本市社区卫生服务综合改件。模式正式推出了“1+1+1”签约服务带动分级诊疗制度，即居民在自愿1家区级医疗机构、1家图图25上传至上药、国药，由配送公司直接配送至社区卫生服务站点或患者家3基金总体上也能节省支出，目前社区卫生服务中心已开具“延用处方”1335第二，对“1+1+1”签约居民，通过家庭医生可逐步优先预约到全市各市级医院专家与专科门诊号源，享受便捷转诊服务。随着上级医院加大预约号源优先预留力度，签约居民转诊将更加便捷。第三，将以电子健康为基础，实现家制率、糖化血红蛋白有效控制率、高血压合并症等，家庭医生对签约居民“1+1+1”签约实质启动，实施效果初显：65家社区卫生服务中区卫生服务中心正式启动了“1+1+14.78万人。已签约居民门诊在“1+1+177.57%，在社区卫生服务中心就诊过全市门总量的三分之一，接近全市三级医院的诊疗总量，达到了分级诊疗团队，也就是分诊，并且利用互联网建立起医疗，最终促进医疗资源的26电子处方发送到距离较近的药房安排配药，这在比较成熟和流行。图27、问诊解决传统门诊弊 图28、问诊的理想模数据来源：动脉网，数据来源：动脉网笋般推出。在政策推动下，整个包括医疗、、医保的方方面面都我们认为，分级诊疗虽然看似命题宽泛，实施周期长，但整个已是兵马未动粮草先行，文件下达的指标正在逐步落到实处。而有先见之明的企业抓住各方痛点已在的各个环节提前大力布局，比如第服务机构今年以来业来分级诊疗带来的投资机会将会是板块中景气度向上、较为确定的成长型投检查机构、供应机构和血液净化机构，实现区域资源共享。加强控们认为，第检验和影像中心将成为分级诊疗政策红利下最确定性受益的投资1、第检验中第检验中心是指承担医疗机构或其他与医学检验相关的企业或机构检验外包业务的独立第服务机构，又称“独立医学”（IndependentClinical图图29从业务拓展角度看，第检验中心如金域检验、美物、迪安诊断、生物、医疗等在分级诊疗大趋势下，数量增长和业务增速大幅提高。从行业阶段看，目前国内第检验中心仍处于发展起步阶段，主要是因为先前大多数医院对降低成本、提高服务能力和效率不够重视，因此第检验机构的发展以部分区域逐步渗透为主。但是在过去几年国家推行零差率以来，医院获取高质量、高效率检验检查的意愿和动力将会越来越强，而第检验中心能图30近年我国独立数量及增 图31、2015年我国独立竞争局数据来源：生物谷，数据来源：生物谷32从行业空间来看，第检验市场的空间巨大。根据国内大部分ICL的业务机构特点，由于大型三甲医院检验外包的需求不高，ICL临床检验服务的医疗机构大201447.6亿（201575亿54%。目前我国独立医学行业渗透率仅2.2%-2.7%，相比欧美日差距很大（医学检验市场已经达到550亿的市场规模，独立医学35%的市场份额。述动力推动下，我们预计未来5年我国独立医学行业仍将保持我们预计未来第检验中心的收入端将明显受益于分级诊疗的大力推进，增量弹性大，增长确定。而从独立的能力来看，单个的投入按规模1000-30002-5年不等，净利率在10%以上；从趋势来看，未来随着规模效应和服务的多样化带来的议价能2、第影像中第影像中心是指集约化的第医学影像诊断中心，可实现区域范围内医学影像的集中和管理、影像（包括其他检查）资料的全面共享，可供卫生管理 者人流较为拥堵的科室，与此同时基层医院出于、人力等成本压力对采购大型仪器的意愿不足，要实现大病不出院缺乏硬件支撑，因此第影像中心应运而生，其不仅可以解决以上行业痛点，合理引导病患人流，并可以方便就近表10、国家关于 时 政策文 要

医院综合的实

大力发展第服务，引导发展专业的医学检验中心和影像中心。以面向基层、偏远和欠发达地区的影像诊断，发展医疗。 等医疗信息共 ，逐步建立跨医院的医疗数

中心区域性医学影像中心设臵基本西省医学影像机构基本标准（试行

2015年上半年开始了三家一脉阳光医学影像中心浙江省明确对独立医学影像中心在、设备业医学影像机构建设的第一步。的建立，也意味着希望投资专业医学影像机构的资本有了依据和。 备、网络和专业医师，资产较重，可以根据医生开具的需求单到就近的影像中心做诊断检查，其服务，但规模化运营后最有希望脱颖而出并成为行业整合者。的RadNet、Alliance等第影像龙头便是运用该收入规模达到6.7亿和基层机构、专家和的需求对接起来。这种新型医疗服务模式，目前在国内基本是空白的，而在已经市场化并且非常成熟。目前规模最大2万例以上，400名专职影像专家为其工作，服务3000家医院。医学影像诊断市场空间巨大：的医学影像市场预计在千亿以上，其中立第影像中心占比在40%左右，而与前述我国医学检验市场推算类似，以国我国第影像中心在发展初期可以分流10%的诊断需求，则市场规模也将达到200亿元左右，发展空间巨大。互联网+有望为第影像的发展插上翅膀：目前，基于医学影像的互联网医疗受到技术、政策等因素的限制，与、问诊等其他互联网医疗相比发展相对缓慢，但是随着线下第影像中心的快速发展，基于医学影像的互联网医疗也有Figure1、NexGenic等公33对应A股投资标的：迪安诊断、美物、医疗、生物、万东等会办医，简化行医准入程序，鼓励符合条件的医师开办诊所，基层PPPPPP是指在公共服务领域，采取竞争性方式选择具有投资、运营管理能力的社会资本，双方按照协商原则订立合同，由社会资本提供公共服务，依PPP中心数据，截止目前，纳入财政部PPP综合项目库的项目中，医疗卫生行业PPP项目为375个，总投资约1530亿元，处于各行业中上游水平。我们认为，在地方财政压力持续的背景下，PPP模式将成为未来解决地方财政困境的有效途径，未来图34、我国PPP项目数量分 图35、我国PPP项目投资额分数据来源：财政部，数据来源：财政部链管理，药品、器械、耗材产销和物流配送等上游业务延伸。叠加公司充对应A复医疗服务体系也