原理借贷资本与金融银行

政治经济学原理南开大学经济学系1第三节借贷资本与银行业2第三节借贷资本与银行业产业资本和商业资本的运动赋予了货币以资本的属性，因此，在资本主义经济中货币除了执行一般货币的五项职能以外，又获得了一种新的用途——为它的所有者带来额外收益的的用途。正是这种属性，使货币能够作为借贷资本发挥职能。货币的借贷资本职能是现代银行业及各种金融业的发展基础。3一、借贷资本与利息4一、借贷资本与利息本节有以下内容：一、借贷资本形成的基础与原因二、借贷资本的特征与运动形式三、利息与利息率四、借贷资本的本质5（一）借贷资本形成的基础

与原因6（一）借贷资本形成的

基础与原因1、什么是借贷资本：货币的所有者或银行为了取得利息收入而贷放给职能资本家的货币资本。货币通过这一贷放活动成为借贷资本。借贷资本的运动形式为：G——G’或G——G+ΔG即贷放出货币资本，一定时期后收回原有货币资本并获得利息。7（一）借贷资本形成的

基础与原因2、资本主义借贷资本存在的社会基础借贷资本形成的社会基础是货币在资本主义生产关系下所带有的资本属性。剩余价值转化为利润、利润表现为全部资本的产物以及利润率的平均化等过程，在社会表面形成了资本与利润之间的固定联系，使货币本身带上了资本的属性。因此，货币所有者可以将货币作为资本贷出并取得收益。8（一）借贷资本形成的

基础与原因3、借贷资本形成的原因：职能资本在其循环与周转中，一方面会出现暂时闲置的货币资本，另一方面会出现对货币资本的需要。闲置货币资本与对货币资本的需要并存，使暂时闲置的货币资本以借贷资本的形式转入需要货币资本的人手中，执行实际职能资本的作用。9（一）借贷资本形成的

基础与原因职能资本在运动中暂时闲置的情况：（1）尚未达到更新时间的固定资本所转移价值形成的折旧基金；（2）暂时不需要购买生产资料和支付工资的商品销售款；（3）正在积累过程中的投资基金。10（一）借贷资本形成的基础与原因职能资本对货币资本的需求：（1）商品销售出以前，购买生产资料和支付工资的货币资本需求；（2）提前更新固定资本的货币资本需求；（3）为适应市场扩大而进行投资产生的货币资本需求。11（一）借贷资本形成的基础与原因货币资本闲置与短缺同时存在，使货币资本的持有者可以将货币资本暂时借给职能资本，后者通过实际使用货币资本实现价值增殖，并将所获利润的一部分作为利息支付给货币资本的所有者。形成借贷资本的实际运动。借贷资本是从职能资本运动中分离出来，并为职能资本服务的独立资本形式。12（一）借贷资本形成的基础与原因4、借贷资本来源的扩大：借贷资本不仅来源于职能资本，而且，其它的货币收入也有可能通过一定渠道转化为借贷资本。如，资本家暂时不用于个人消费的货币收入、工人及其它工薪收入人员的货币收入、政府暂时闲置的财政收入、以及各种保障与福利基金及来自这些基金的收入等。13（二）借贷资本的特征与运动形式14（二）借贷资本的特征与运动形式1、借贷资本的特征：（1）借贷资本形式下，货币是作为资本借给职能资本家的。在资本主义金融市场上，借贷活动被理解为职能资本家支付利息来“购买”货币（资本）的使用价值（增殖能力）。所以教材上讲“借贷资本是资本商品”。15（二）借贷资本的特征与运动形式（2）借贷资本家凭借对借贷资本的所有权来获得利息收入。资本的价值增殖额是通过资本实际执行生产或流通职能而形成的。借贷资本家凭借对借贷资本的所有权从占有职能资本获得的平均利润中一部分。16（二）借贷资本的特征与运动形式（3）借贷资本是最具拜物教性的资本形式：借贷资本的运动形式G——G’使货币创造收入、资本自行增殖的假象最终形成。借贷资本的形式上使平均利润以两个部分存在，一部分为企业主收入，它表现为企业主活动的结果；另一部分为利息，表现为货币资本的创造物。这样，就掩盖了利润和利息的真正来源。17（二）借贷资本的特征与运动形式2、借贷资本的运动过程：借贷资本直接表现出的运动过程为：G——G’或G——G+ΔG借贷资本的实际运动过程为：G[G—W…P…W’—G’]G”或G[G—W—G’]G”18（二）借贷资本的特征与运动形式3、借贷资本形式下资本的二重存在：当借贷资本家把货币资本借给职能资本后，同一资本就以不同形式同时存在于不同人手中。19（二）借贷资本的特征与运动形式一方面，以货币资本及由它转化而来的生产资本或商品资本的形式存在于职能资本手中。另一方面，以所有权资本的形式存在于借贷资本家手中。后一存在产生出种类繁多、内容复杂的信用活动以及信用工具。20（三）利息与借贷资本的本质21（三）利息与借贷资本的本质1、资本主义利息及其本质：资本主义利息是货币所有者因贷出货币资本而从职能资本家那里获得的报酬。资本主义利息直接来自于职能资本家获得的平均利润，它的源泉是生产领域工人创造的剩余价值的一部分。资本主义利息本质上是剩余价值的一种特殊转化形式。22（三）利息与借贷资本的本质借贷资本的本质：由于借贷资本的利息来自于剩余价值，所以，借贷资本的本质是借贷资本家凭借对货币资本的所有权无偿占有生产工人剩余劳动的经济关系。23（三）利息与借贷资本的本质2、各种错误的利息观：（1）利息是货币所有者“节欲”和“等待”的报酬；（2）利息是“未来财货”与“现在财货”价值的差额；（3）利息是迂回生产的结果；（4）利息是放弃灵活偏好的报酬。24（三）利息与借贷资本的本质3、利息率及其决定因素：利息率是一定时期的利息额对贷出货币资本数额（本金）之比。由于利息是职能资本从所获得的平均利润中支付的，因此，利息率小于平均利润率，而且，利息作为资本所有权在经济上的体现，利息率不能等于零。25（三）利息与借贷资本的本质在0与平均利润率之间，利息率没有确定的内在标准和数量规律可循。在实际经济生活中，它是由习惯、法律、以及金融市场上借贷资本的供求状况等决定的。在现代资本主义经济中，利息率是政府用来调节投资与消费的重要宏观经济指标。26（三）利息与借贷资本的本质4、现代资本主义经济中利息来源的扩大化在借贷资本的运动形式G—G’上，货币即使不是借给职能资本，它的所有者也要求借款人向自己支付利息，这时，利息的来源也就不直接来源于剩余价值。譬如，各种消费性贷款所收取的利息就是来自于债务人的收入；政府的各种借款所支付的利息则是来自税收。27（三）利息与借贷资本的本质5、利息形态下资本概念的泛化由于借贷资本和利息是资本及其收入最没有内容、最为表面化的形式，所以，它们的存在不仅使人们对资本产生幻想，而且还使人们把不是资本的范畴也看作是资本。这种现象叫做资本概念的泛化。28（三）利息与借贷资本的本质资本概念泛化的思维逻辑：由于资本是一种可以带来收入的神秘物，反过来人们按照资本带来收入的思路，把其它类型的收入也当作某种“资本”带来的“利息”，那末，带来收入的那种经济客体就被看作是带来这种“利息”的资本。29（三）利息与借贷资本的本质资本概念泛化的举例：1、在资本主义观念下，一些人把雇佣工人的工资看作是工人的“人力资本”带来的利息。这样，工人凭空就持有了一笔可观数量的“资本”。2、工商业中各种商誉可以给具有这种商誉商家带来更多的客户，因而“商誉”也被看成是资本。30二、银行资本与银行利润31二、银行资本与银行利润1、资本主义银行及其活动方式资本主义银行是借贷资本实现其活动的组织机构，它是通过货币资本的借贷获取利润的资本主义企业。银行的活动方式是，通过吸收存款，集中社会上暂时闲置的货币资本并贷放给职能资本家或其它需要货币（资本）的人员，收取利息来获取利润。32二、银行资本与银行利润2、银行资本的构成银行用于借贷活动的货币资本就是银行资本。另外，银行从事经营活动所需投入的设备及各种费用，在银行家观念上也是银行资本。按来源划分，银行资本分为自有资本和借入资本，其中借入资本是银行资本的主要部分，它表现为各种存款。33二、银行资本与银行利润3、银行资本的存在形式：银行资本除用于应付取款而保留的准备金以外，其它部分均所有权资本的形式存在，主要包括：（1）各种贷款；（2）各种有价证券34二、银行资本与银行利润4、银行利润与银行利润率银行利润来自贷款利息与存款利息的差额。银行向职能资本家或其它借款人发放贷款所要求的利息率高于吸收存款所支付的利息率。其中的差额构成银行利润的来源。银行利润的最终来源仍主要是生产领域工人创造的剩余价值，它是剩余价值的一种具体形态。35二、银行资本与银行利润银行利润率是银行利润与银行自有资本的比率。即银行利润率=银行利润/银行自有资本因此，虽然银行利息率低于社会平均利润率，但是银行利润率仍可以等于社会平均利润率。

36二、银行资本与银行利润银行资本只是按照平均利润率获得平均利润，但是并不独立参加平均利润率的形成。就是说，银行资本的存在并不改变因职能资本间竞争业已形成的平均利润率。原因是，银行资本是由职能资本使用的，利息是通过占有职能资本获得的平均利润得到的。37三、资本主义银行与

非银行金融机构38三、资本主义银行与

非银行金融机构

现代资本主义金融体系是由银行和各种非银行金融机构组成。它是一个以中央银行为中心，由商业银行、专业银行、非银行金融机构为内容的货币资本运动体系。39三、资本主义银行与

非银行金融机构（一）中央银行：中央银行是一国最高金融当局，它统筹管理全国金融活动。

40三、资本主义银行与

非银行金融机构中央银行有三项职能：1、作为发行银行，发行国家货币；2、作为银行的银行，为商业银行提供贷款，保管准备金；3、作为国家银行，代理国库、向政府贷款、监督管理全国金融活动、通过货币政策对宏观经济进行管理。41三、资本主义银行与

非银行金融机构（二）商业银行商业银行是以盈利为目的，通过存款、贷款以及相关的金融活动获利润的资本主义企业。商业银行的活动包括吸收存款、发放贷款、购买有价证券、以及各种支付与结算业务。商业银行是资本主义银行体系的主体。42三、资本主义银行与

非银行金融机构（三）专业银行指专门从事某一类业务的银行。由于这类银行业务专一，因而有别于商业银行。专业银行包括投资银行、储蓄银行、不动产抵押银行等。43三、资本主义银行与

非银行金融机构（四）非银行金融机构非银行金融机构指以提供某种货币资金服务的方式吸收货币资金，并通过投资获取利润的资本主义企业。这类机构包括保险公司、投资基金、养老基金、证券公司等等。它们通过提供资金补偿、资金时间安排、代理企业或个人管理资金、筹集资金等形式取得利润。44三、资本主义银行与

非银行金融机构各类银行与非银行金融机构虽然在具体的活动方式上存在着千差万别，但是，它们获取利润的基本原理和基本途径都是借贷资本的运动。45年度工作总结汇报ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托业务发展与创新研究上海国际信托投资有限公司王信举目录信托业务发展现状研究01信托业务创新研究——两项导致信托业务突破性发展的重大革新02信托业务创新案例分析03信托业务发展现状研究一般理解政策与法律环境发展现状一般特点发展桎梏信托的一般理解以信为本以诚治业诚即真诚、诚实，信即守承诺、讲信用，讲诚信就是要守诺、践约、无欺。如果有人要问英国人在法学领域取得的最伟大、最独特的成就是什么，那就是历经数百年发展起来的信托理念…这不是因为信托体现了基本的道德原则，而是因为它的灵活性，它是一种具有极大弹性和普遍性的制度。——英国法学家梅特兰信托的应用范围可与人类的想像力相媲美。——美国信托法权威斯科特信托的一般理解贯通货币市场、资本市场和产业投资的独特优势最好的非IPO投资银行业务平台信托制度框架下突出的财产管理功能和资金融通功能政策与法律环境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度体系的基本法《信托投资公司管理办法》（2002.6）——信托投资公司的经营管理规范《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》（2002.7）——信托主体业务的规范分类监管办法即将出台，诸多单项条例即将出台——信托证券专用帐户、信托公司及业务信息披露、房地产信托、信托公司治理指引、内控指引和信托核算等政策与法律环境监管思路逐步明晰信托公司分类监管原则、属地监管原则协调规划，统一监管尚需加强发展现状目前重新登记后的信托公司共59家，截至6月底，信托从业人员4600人近三年来，集合资金信托计划1053个，大部分获得了成功，信托公司接受管理的信托财产总额已近2000亿元人民币。84%的信托财产为资金信托，财产信托业务开始呈现良好的发展态势。——银监会非银部主任高传捷，中国长沙信托论坛(2004.10）一般特点由单一信托到集合信托由资金信托向财产信托过渡运用范围由单一领域到多领域运用工具由单一向多种工具相结合发展桎梏信托登记信托税收信托会计信托业务创新研究两项导致信托业务突破性发展的重大革新信托内部信用增级信托制度框架下的所有权解析内部信用增级外部信用增级由第三方提供信用担保，提供者包括政府、专业保险公司、金融机构、大型企业的财务公司等，增级工具主要有：政府承诺函、保险、企业担保、现金抵押帐户和信用证等。信托内部信用增级利用基础资产产生的部分现金流来实现,可避免利用外部信用增级工具较容易受信用增级提供者信用等级下降风险的影响的风险。增级工具主要有：构建优先/次级结构、利差帐户和超额抵押等。优先/次级结构就是根据一定的原则和需求，将信托或资产支撑的证券产品的收益权分为不同信用品质的档级，不同档级的受益权承担风险、享有利益及利益分配或退出的顺序有区别。内部信用增级——构建优先/次级结构遵照风险和收益相匹配的原则，通过组合策略，向选择不同风险-收益结构特征的投资者分配不同现金流的结构化设计，能保证不同层次受益权对应的现金流汇总能够复原为项目整体的现金流，摆脱了项目本身性质以及外部信用担保的制约，而仅仅依赖于项目自身权利和义务的重新分配就能在最大程度上保障优先收益的实现。可保障那些偏好于稳定收益的投资者能够在总体收益状况不是太好的情况下也能获得较稳定收益，同时使风险偏好型投资者在总体收益情况较差时自愿让渡财产以补贴保本型投资者，而在总体收益较好时获得独享较高收益的权利。信托制度框架下的所有权解析英美法系和大陆法系所有权制度的基本涵义中国信托法律框架下的所有权概念简析信托业务创新案例研究某国企国有股权退出信托解决方案华融资产管理公司不良资产证券化项目某酒店式公寓收购项目信托解决方案某国企改革信托解决方案项目情况根据有关部门对某大型国有企业进行资产重组的指示，经方案慎重比选，该企业欲将其下属某子公司通过信托方式转让，转让资金作为重组基金，从而实现国有资产在该公司的退出。经研究，决定发起集合资金信托计划，用于受让该企业持有的下属公司的股权。信托计划分别向优先投资者、普通投资者和战略投资者募集，并重组董事会和监事会，选聘经营者，同时在信托计划项下设立特别委员会（由部分普通投资者和战略投资者根据投资规模的大小派员参加的投资人代表大会组织）以应对公司经营过程中出现的重大以外问题。

某国企改革信托解决方案简要分析本项目的最大特点是创造性地运用了信托法律框架下的所有权的可分拆性和内部信用增级来探索国有企业改革之路。同时，该项目通过改组董事会和监事会，选聘经营者（职业经理人），对经营者进行业绩考核，并在信托计划项下设计特别委员会，以应对公司经营过程中出现的意外及重大事项的决策，创造性地将信托框架下的公司治理结构予以完善，同时满足了市场上各类投资者的收益及风险预期。华融不良资产证券化项目项目情况2003年6月,华融资产管理公司将涉及全国22个省市256户企业的132.5亿元人民币债权资产组成一个资产包，委托给中信信托设立财产信托，期限为3年，优先级受益权的预计收益率为4.17%。信托设立后，华融将全部信托受益权分为优先级受益权和次级受益权，其中10亿元优先受益权主要转让给机构投资者。华融拥有全部次级受益权，收益超过4.17%的部分全部归华融所有。中诚信国际评级公司预测，华融公司132.5亿元资产包未来处置产生的AAA级现金流可达12.07亿元。华融不良资产证券化项目华融资产管理公司(委托人)中信信托（受托人）机构投资者132.5亿元债权委托华融资产管理公司（受益人）委托优先受益权转让委托处置非货币性信贷资产10亿元优先受益权转让享有劣后受益权中诚信评级AAA级，产生12.07亿元现金流优先受益权预期收益率为4.17%注：上述图表根据该产品宣传资料构画。华融不良资产证券