现代养老保险业务制度的基本模式

第三章现代养老保险制度的基本模式1889年，德国第一个强制性养老保险2006年底，170个国家二战后，《贝弗里奇报告》，公共年金计划第一节现代养老保险模式纵览（1）养老保险基金的筹集方式：现收现付制、完全积累制和部分积累制（2）养老待遇水平的确定和发放方式：给付确定型和缴费确定型（3）缴费和待遇是否与个人收入相关：普遍保障模式和收入关联模式（4）政府是否直接参与：公共年金模式、企业年金模式和个人储蓄模式一、现收现付制、完全积累制和部分积累制1.现收现付模式定义：用在职职工的缴费来支付现已退休老年人的养老金。关键词：“社会统筹”、“社会互济”、“代际赡养”优点：抵御通货膨胀缺点：易受到人口老龄化的冲击2.完全积累制定义：将自己年轻时缴纳的养老保险费积累起来，供退休后使用关键词：“自我保障”优点：个人缴费积极性高，不存在代际冲突缺点：基金保值增值压力大3.部分积累制定义：社会养老保险金分为两个部分：社会统筹部分和个人账户部分，前者实行现收现付的财务制度，后者实行完全积累的财务制度优点：将现收现付制和完全积累制结合起来，力图在资金的横向平衡（工作的一代与退休的一代）与纵向平衡（人口的年轻阶段与老龄阶段）之间寻求交点二、给付确定型和缴费确定型1.给付确定制定义：对受益人的给付按照事先规定的公式支付，多数情况下是按照受益人工作时工资的一定比例（该比例称为替代率）给付特点：待遇确定，缴费不确定；“以支定收”2.缴费确定制定义：按照一定的缴费标准（投保费率）筹集养老保险基金（包括雇主和雇员的供款），并完全或部分地存入劳动者的个人账户特点：“以收定支”；弱化了收入再分配功能；具有较强的激励作用三、普遍保障模式与收入关联模式1.普遍保障模式特点：覆盖全体国民与个人收入状况无关主要靠国家财政补贴2.收入关联模式特点：①企业、个人和国家三方负担；②养老保险待遇取决于工资收入水平；③收入再分配四、公共年金模式、企业年金模式和个人储蓄模式1.公共年金模式涵义：是指政府通过立法，以工资税或财政收入作为基金来源，并用“现收现付”方式筹集，规定养老金给付额度（DB），实行公共管理的养老保险模式。

2.企业年金模式涵义：又称私人养老金计划或补充养老保险计划，是指企业及其职工在依法参加基本养老保险（公共年金）的基础上，自愿建立的补充养老保险制度，是多层次养老保险体系的组成部分。3.个人储蓄模式两种理解①一种是指以强制储蓄的方式建立个人养老保险账户，如新加坡的中央公积金制度和智利的个人账户制；②第二种理解是指自愿性的个人储蓄养老保险计划，可视为养老保险体系中的第三个支柱。第二节公共年金模式

一、公共年金制度的历史发展及其主要特点（一）发展历程1.社会保险计划2.普遍社会救助计划3.普遍养老金计划（二）主要特点1.在资金来源上，或者以工资税为基础，或者以一般财政收入为基础筹资；2.在资金筹集上，都采用现收现付或者现收现付基础上的部分积累制模式；3.在养老金的属性上，领取的养老金表现为一种社会权益；4.在养老金的分配上，都采取“给付确定制”；5.在养老金给付上，都强调指数化调整机制；6.在公共年金的管理上，都实行由政府公共机构管理。二、评析公共年金模式（一）优势公共年金的给付水平比较稳定；具有明显的“收入再分配”功能；符合传统的社会伦理；政府承担了公共年金的最终支付责任。（二）不足之处人口结构的转变带来的挑战（如图所示）；对劳动力市场造成负面影响；缺乏激励机制、风险预防机制和保值增值的手段。第三节企业年金模式一、概念、背景及其特征（一）概念、源起1.什么是“企业年金计划”？是指企业在政府强制实施的公共养老金或国家养老金之外，在国家政策的指导下，根据自身经济实力和经济状况建立的，为本企业职工提供一定程度退休收入保障的补充性养老金制度。2.企业年金计划如何演变而来？1776年美国（伤残军人）→1780年美国（老年津贴）→19世纪晚期（熟练工人）→二战后，尤其是20世纪70、80年代后（完善阶段）3.覆盖范围国别：法国、瑞士、丹麦等国接近100%，英国是50%-60%，美国是55%企业规模大小（二）基本特征1.企业的参与自主性；2.政府的税收优惠和限制规范；3.基金的市场化运营；4.账户的私有属性。二、企业年金的主要类型1.根据创立主体的不同：分为由单个企业创立的和由多个企业（行业）创立的2.根据供款来源不同：分为个人缴费型和个人不缴费型3.根据决定因素不同：分为强制型、自愿型和集团谈判决定型4.根据筹资方式不同：分为积累制和现收现付制5.根据筹资和待遇计发办法的不同：分为给付确定制和缴费确定制三、企业年金模式的利弊分析（一）优点1.企业年金计划是公共年金计划的重要补充和扩大，有利于完善多层次的养老保障体系；2.是提高劳动生产率和增强企业凝聚力的重要手段；3.对资本市场运作有积极影响。（二）缺点1.覆盖范围不够普遍、不够均等；2.收益不确定。四、我国企业年金的发展现状和特点（一）现状2000年，国务院《关于完善城镇社会保障体系试点方案》（国发【2000】42号）将企业补充养老保险正式更名为“企业年金”截至2006年底，全国已有2.4万多家企业建立了企业年金但覆盖范围仅为基本养老保险的5.14%，与其他国家相比，差距明显（如图所示）部分工业化国家的企业年金的覆盖面和资产占GDP的比例国家企业年金对劳动者覆盖率（％）企业年金占GDP的比例（％）

（1990-1991）澳大利亚6039比利时5—加拿大4535丹麦近10060法国803德国654日本388荷兰8276瑞士9270英国50-6073美国5566（二）特点1.企业年金的发展潜力巨大；2.企业年金的行业分布不平衡（如图所示）；3.企业年金的地区发展部平衡。部分行业参与企业年金的基本情况（2002）行业参保人数（万人）积累基金规模（亿元）电力11058邮电11022.45（1997）石油35.262.35工行551.7224农行51.51中行200.862有色5.40.161关键术语国民基本年金Basic-StatePension国家收入关联年金StateEarning-RelatedPension复习题

1.目前世界上养老保险制度的基本模式有哪几种？每种模式各具有哪些主要特点？2.公共年金计划有哪些特点？如何评价公共年金计划？3.企业年金的概念和基本特征是什么？4.企业年金的主要类型及其含义是什么？5.发展企业年金的意义体现在何处？Thanks!年度工作总结汇报ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托业务发展与创新研究上海国际信托投资有限公司王信举目录信托业务发展现状研究01信托业务创新研究——两项导致信托业务突破性发展的重大革新02信托业务创新案例分析03信托业务发展现状研究一般理解政策与法律环境发展现状一般特点发展桎梏信托的一般理解以信为本以诚治业诚即真诚、诚实，信即守承诺、讲信用，讲诚信就是要守诺、践约、无欺。如果有人要问英国人在法学领域取得的最伟大、最独特的成就是什么，那就是历经数百年发展起来的信托理念…这不是因为信托体现了基本的道德原则，而是因为它的灵活性，它是一种具有极大弹性和普遍性的制度。——英国法学家梅特兰信托的应用范围可与人类的想像力相媲美。——美国信托法权威斯科特信托的一般理解贯通货币市场、资本市场和产业投资的独特优势最好的非IPO投资银行业务平台信托制度框架下突出的财产管理功能和资金融通功能政策与法律环境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度体系的基本法《信托投资公司管理办法》（2002.6）——信托投资公司的经营管理规范《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》（2002.7）——信托主体业务的规范分类监管办法即将出台，诸多单项条例即将出台——信托证券专用帐户、信托公司及业务信息披露、房地产信托、信托公司治理指引、内控指引和信托核算等政策与法律环境监管思路逐步明晰信托公司分类监管原则、属地监管原则协调规划，统一监管尚需加强发展现状目前重新登记后的信托公司共59家，截至6月底，信托从业人员4600人近三年来，集合资金信托计划1053个，大部分获得了成功，信托公司接受管理的信托财产总额已近2000亿元人民币。84%的信托财产为资金信托，财产信托业务开始呈现良好的发展态势。——银监会非银部主任高传捷，中国长沙信托论坛(2004.10）一般特点由单一信托到集合信托由资金信托向财产信托过渡运用范围由单一领域到多领域运用工具由单一向多种工具相结合发展桎梏信托登记信托税收信托会计信托业务创新研究两项导致信托业务突破性发展的重大革新信托内部信用增级信托制度框架下的所有权解析内部信用增级外部信用增级由第三方提供信用担保，提供者包括政府、专业保险公司、金融机构、大型企业的财务公司等，增级工具主要有：政府承诺函、保险、企业担保、现金抵押帐户和信用证等。信托内部信用增级利用基础资产产生的部分现金流来实现,可避免利用外部信用增级工具较容易受信用增级提供者信用等级下降风险的影响的风险。增级工具主要有：构建优先/次级结构、利差帐户和超额抵押等。优先/次级结构就是根据一定的原则和需求，将信托或资产支撑的证券产品的收益权分为不同信用品质的档级，不同档级的受益权承担风险、享有利益及利益分配或退出的顺序有区别。内部信用增级——构建优先/次级结构遵照风险和收益相匹配的原则，通过组合策略，向选择不同风险-收益结构特征的投资者分配不同现金流的结构化设计，能保证不同层次受益权对应的现金流汇总能够复原为项目整体的现金流，摆脱了项目本身性质以及外部信用担保的制约，而仅仅依赖于项目自身权利和义务的重新分配就能在最大程度上保障优先收益的实现。可保障那些偏好于稳定收益的投资者能够在总体收益状况不是太好的情况下也能获得较稳定收益，同时使风险偏好型投资者在总体收益情况较差时自愿让渡财产以补贴保本型投资者，而在总体收益较好时获得独享较高收益的权利。信托制度框架下的所有权解析英美法系和大陆法系所有权制度的基本涵义中国信托法律框架下的所有权概念简析信托业务创新案例研究某国企国有股权退出信托解决方案华融资产管理公司不良资产证券化项目某酒店式公寓收购项目信托解决方案某国企改革信托解决方案项目情况根据有关部门对某大型国有企业进行资产重组的指示，经方案慎重比选，该企业欲将其下属某子公司通过信托方式转让，转让资金作为重组基金，从而实现国有资产在该公司的退出。经研究，决定发起集合资金信托计划，用于受让该企业持有的下属公司的股权。信托计划分别向优先投资者、普通投资者和战略投资者募集，并重组董事会和监事会，选聘经营者，同时在信托计划项下设立特别委员会（由部分普通投资者和战略投资者根据投资规模的大小派员参加的投资人代表大会组织）以应对公司经营过程中出现的重大以外问题。

某国企改革信托解决方案简要分析本项目的最大特点是创造性地运用了信托法律框架下的所有权的可分拆性和内部信用增级来探索国有企业改革之路。同时，该项目通过改组董事会和监事会，选聘经营者（职业经理人），对经营者进行业绩考核，并在信托计划项下设计特别委员会，以应对公司经营过程中出现的意外及重大事项的决策，创造性地将信托框架下的公司治理结构予以完善，同时满足了市场上各类投资者的收益及风险预期。华融不良资产证券化项目项目情况2003年6月,华融资产管理公司将涉及全国22个省市256户企业的132.5亿元人民币债权资产组成一个资产包，委托给中信信托设立财产信托，期限为3年，优先级受益权的预计收益率为4.17%。信托设立后，华融将全部信托受益权分为优先级受益权和次级受益权，其中10亿元优先受益权主要转让给机构投资者。华融拥有全部次级受益权，收益超过4.17%的部分全部归华融所有。中诚信国际评级公司预测，华融公司132.5亿元资产包未来处置产生的AAA级现金流可达12.07亿元。华融不良资产证券化项目华融资产管理公司(委托人)中信信托（受托人）机构投资者132.5亿元债权委托华融资产管理公司（受益人）委托优先受益权转让委托处置非货币性信贷资产10亿元优先受益权转让享有劣后受益权中诚信评级AAA级，产生12.07亿元现金流优先受益权预期收益率为4.17%注：上述图表根据该产品宣传资料构画。华融不良资产证券化项目简要分析该项目利用资产证券化和信托的基本原理，借鉴了基础资产风险隔离机制、现金流包装技术、以特定资产为支撑的投资合同、表外处理、优先级/次级交易信用增级模式等资产证券化思路，通过华融公司向投资者转让信托项下的优先级受益权方式，创造性地吸引社会资金参与不良资产处置，获得了加快资产变现进度，提前收回不良资产处置收入良好效果。某酒店式公寓收购项目项目情况A公司拟承债式收购B公司所有的某酒店式公寓项目，而A公司既想发挥财务杠杆的功能