长期价格水平和汇率新

长期价格水平和汇率班级：09国贸二班姓名：曾文烨0942212俞蕴捷0942211陆佳怡0942209丁凡凡0842220摘要侦本文办运用榜长期啊约束图的结细构V芦AR钩，试博图从夹一个斜崭新货的视喜角实残证考残察人奏民币留名义惧有效标汇率络对我坐国价磨格水削平的地传递盒效应制。文颈章特编点在等于考烂虑了毯汇率梯和价卡格可救能都事是受毅各种啊宏观坐经济扰因素晚影响宇的内铺生变痛量，岭以深喉入揭财示两楼者之齿间的学内在糖关系嚷。研侧究发只现：欢(1罗)当移发生太汇率姿冲击睛时，挨人民夹币名衬义有证效汇虑率对侵国内送各价胸格水桨平的集传递锡是不定完全脏的，地汇率恼变动斑对进胶口价械格的促影响拳强于毙对消慧费者满价格谷的影写响；亚(2纹)一护旦考悬虑了苗经济优体受登到其乡他类煌型的松宏观吨经济震冲击春后，帝估计想的人挥民币缓汇率智价格吩传递堆率则生显得地更为接明显努；(缠3)梢汇改盟后我跳国汇宣率传揭递效暮应趋贫于强佳化。猪本文动还分贩析了嘴实证蚁结果括背后功可能耗的深盾层次谜原因稀，并粥讨论陶相应拦的政捞策启凭示。芒关键袜词：呜人民拿币名浓义有缎效汇解率；桑汇率炼传递贷；宏础观经泰济冲会击；鸦结构泰VA朋R皇Ab合st桨ra研ct捉Th攻is迹p乔ap脚er敏i蹦nv厨es检ti精ga顷te戏s辨Pa瓶ss零—t鸦hr团ou颗gh戏o伸f碎RM遗B针ex旁ch教an单ge跌r抵at副e低to康d辟om败es绿ti秀c咐pr四ic触es爱f料ro姜m锤a钱ne皱w钥pe就rs即pe仿ct早iv铲e再by闷us警in条g塔st善ru换ct峰ur仓al旺V岭AR度b谅as忌ed捕o渡n友Bl疗an短ch门ar产d—状Qu纪ah导M测et皱ho脆do羡lo吵gy麻．T屠he仰c窝ha知ra耗ct陈er剪is变ti仍c打of侄t坐hi众s渣pa遍pe巴r弯is豆t厘ha竟t绘it户h拌as霜c叶on梢si哥de鹿re课d智th韵at鞋ex睬ch扮an汤ge巡r热at米es恢a互nd捉p辱ri杯ce匠s露ar伯e薄en敞do馒ge妈no挡us阁v敬ar扣ia樱bl骡es刮h衬ic孩h半ma析y环re戴ac征t好to版a逆v师ar途ie搂ty伸o蝶f婶sh时oc鹊ks贸，w于hi梢ch炕c逢an景e蜘xp风lo涉re忙d印ee拆pl闹y呼th策er凝el溉at尖io译ns岛hi练p兰be柜tw普ee炊n解ex喜ch第an燃ge搏r脏at倘es立a施nd纸p蛋ri轮ce告s．梢Th闹e牺ma渔in四f梨in巨di联ng建s截ar矿e谎as召f逗ol往lo奔ws所：脾Pa隆ss斤—t悄hr坡ou防gh活o量f着no滚mi耳na冬l舒ef犹fe传ct廊iv蔬ee馆xc预ha倒ng程e箩ra丛te暖o双f坟RM潮B吧to散C套hi浊ne渔se她d奔om桐es蔽ti由c约pr限ic业es严i贺s义in锐co谨mp愧le凉te锡w顾he洪n啦th扣e扩sh扁oc鸽k油of弱e芒xc槐ha密ng言e绸ra虎te宿o唯cc巨ur漆s．厚Th朱e惊im彻pa浸ct摸o蜓fe伪xc洋ha林ng越e于ra锻te蹄c旷ha之ng朴es欧o助n联th夹e锈im商po扇~轮pr蒸ic应e蛾is饱s斥tr斩on捡ge群r绸th笋an共t铅ha宽t勾on凯C滔on推su浊me吐r杰pr昨ic盒e．少Ho竹we传ve指r，立RM汪B歉ex雪ch旦an应ge咐r稳at略e折Pa辆ss絮—t甘hr蚂ou宁gh趴t烛o乞do育me肌st捐ic按p炼ri铜ce慨s，鼠wh卫ic木h岛is载e俩st莲im坚at份ed童，a描pp命ea怖rs徐t迷o落be李o俭bv酱io积us阀w询he份n帜we悼c启on剃si康de剂r钱th膀at摩t拔he皮e晨co锁no迈my伐e进xp司er环ie佳nc卸es站o战th劫er凳im恰pa匠ct捞s；产Pa迫ss竿-t巨hr震ou夏gh腊o向f绍RM葛B钳ex廉ch敌an涛ge览r屿at铁e畅te仿nd宾s斩to怜b路ec服om旅e胃fu及ll藏er炼a并ft左er成t脂he亿r兵ef刻or对m稳of省e碎xc皆ha钥ng损e叼ra促te蝴r絮eg俗im爹e．嚷Me泳an已wh预il琴e，壶we封d散is乘cu踏ss屈t柏he宏D海ee千p-槐se讨at摸ed栏r岂ea匆so吊ns刃b例eh寒in孤d算th摸e海em三pi鸭ri滔ca临l冻re问su论lt端s．里Fi哗na点ll沿y便so伴me缩c谢or啄re痰sp怪on限di率ng侮p垒ol情ic懂y誉im产pl哨ic樱at需io围ns凶a隔re删g歇iv溪en坐ba向si灯ng去o贯n蚊th峰e沸co进nc寺lu干si拨on俯s势of绩t恳hi融s袭pa管pe暗r．零Ke退y生wo缠rd土s：序RM公B荒No亩mi例na皮l肯Ex楼ch花an午ge地；E炸xc能ha叮ng茂e墙Ra班te跑P绑as仿s—椒Th乘ro矩ug俱h；液Ma野cr指oe彻co弓no锈mi彼c属Sh尘oc煎ks败；S艇VA弓R目录TOC\t"样式1,1,样式2,2,样式3,3"\h孔摘要史1援关键傻词：架侵1彩Ab漠st注ra丰ct犹脖1汉Ke际y悼wo炼rd淘s：孝稿1秧目坟录闲矩2挡一．全简述战长期茄价格茂水平蔽的基岂本概荷念雨偷3绣（一吴）一户价定汇理盛苦3纸（二劫）汇动率理流论的短核心唤夹3勇（三顷）国蹄际利射差和桃实际峰汇率瓶彻3赛二、探人民察币汇等率变倍动对劲物价扯水平森的影挣响想籍3种三、种人民珠币汇冒率变舅动对摩国内舱价格盆水平眨的传站递效庭应分脑析闲馆5崖（一淘）背纳景分叙析青牙5删（二悟）文愤献回英顾和签评论奥秋5雅1.亭理论季研究尤5区2.科实证刘研究遵碰6词（三阁）、剥数据金说明到与初孕步数奶据分躺析共恋6圣四、蹦实证问分析沉飘7郊(一截)单挖位根赞检验导俊7甚(二告)V虾AR奸模型避设定掩即8饿(三欧)基往于结描构V土AR蠢的实武证分桌析钱乐8粥1．戴对结野构冲恼击的锐动态走响应挂。早顿8枝2．胶汇率框“传馆递”鞭率的剧估计泛。券欣9次（四忧）脊、雪汇率榜传递哲效应豪的结甩构变座化境辨1指0问五、哑结论忌与政舍策含络义乓章1纸0跳参考狼文献抄：亩师1怎1欧一．供简述宜长期档价格圆水平竭的基锐本概乏念蝴（一售）一图价定瘦理膛一价锋定理鄙认为为，在用没有澡运输搭费用愁和官孝方贸与易壁副垒的虚自由陆竞争谣市场挥上，必同样始的货牺物在永不同过国家扇出售扑，按袖同一械货币去计量愉的价腹格应离该是剑一样勿的。倍购买粪力平震价（无PP请P）脏购买鬼力平蜘价理纯论（丢PP颤P）猾，解验释了命两个毯国家膛的价姿格水违平变际化是眠如何宪引发遵两种财货币隶之间窜的汇悲率波幅动。循（二义）汇淹率理静论的盟核心带PP扶P认萌为，脊两国嘴货币秀的汇皮率等旁于两寇国价惑格水幼平之肃比。蔽某种粥货币创国内脏购买每力的飞下降杀（国雕内价锄格水架平上画升）疮会引略起该礼货币聋在外导汇市绒场上萌的等谁比例妻贬值居，而点购买焦力的芝上升杂则会砌引起辞相应艳的货滥币升包值。乒PP生P实追际断泡言：升如果冰用同秒一种三货币呆来表群示，毕所有争国家兴的价含格水杰平将想是相主等的鹊。雪绝对敲购买贵力平诊价：挠汇率姥等于辰相对赏价格寄水平偶。侧相对劫购买生力平穴价：过在任童何一术段时有间内挺，两叮种货蔑币汇漂率变锤化的严百分亏比将姻等于薪同一踏时期室两国巡国内感价格府水平裳变化良的百晃分比婆之差缴。畏相对糠购买握力平带价正幸确的靠反映善了汇怨率变览化的竖百分原比与跳通货伞膨胀遇差异貌之间元的关惰系。贷建立当在购浪买力肃平价雕之上仪的长羊期汇枝率模悟型是请汇率失的货孟币分鹅析法映。货蜡币分途析法跳认为球，价效格水扎平总档是立微即调珠整的逼，从裤而使令得经这济总埋是保哭持在由充分虎就业侵状态叼并满夫足购梅买力巡平价竿条件值。汇迁率的胸货币跌分析少法预坝示：叛两种笑货币昆的汇艳率，惊即两血种货蚁币的财相对屿价格组，从必长期蓬来看农，完非全取刚决于升两种而货币售的相激对供刮给量暖与实宅际需匙求量辜。蚀在其岭他条航件不冻变时蒙，货逼币供堵给以追一个市固定注比率辞增加苗只会晨导致何同样誓比例或的持丈续通若货膨惧胀，野而长锦期通崖货膨干胀率渔的变备化既肃不会协影响建充分对就业宅产出服，也谷不会承影响掘各种怪商品害和劳坏务之坟间的间相对零价格粒。白两国旺利率序之差红=通铃货膨淘胀率议之差凝费雪乳效应斥：一戴国预乔期通深货膨睡胀率贡上升醋，最式终会冈导致殊该国疗货币搁存款悬率的瘦同比恢例上副升。废费雪似效应绘证明循了，霜在长船期中芒纯粹贞的货靠币增搅长不孙会对脊经济刑生活圣中的绘相对厕价格粒产生秧影响失。叠如何谁解释羞购买缠力平番价出席现的亦问题矿运输驰成本梢切断储了一较价定算律下毁汇率适和商然品价篮格之灭间的惩密切田联系夺。在核各国傍商品邀价格旺一定叔的条粒件下讽，运声输成声本越消高，扫汇率昂波动债的范窑围越予大。丘非贸着易品俘：运原输成恭本有忙时可寿以高竖到使园得这剃些商粱品的榨国际劲流通烛无利惰可图丰，这图样的斗商品消和劳能务成印为非睁贸易役品。肥各国枯政府凉对价箱格水蜡平的队计量趋存在创差别呆，主孕要是坟因为绿生活抱在不验同国我家的水人们管的消锣费方刃式不踪同。妙这样绸一篮黄子商碰品的栽选取号就不萝一样载。笑（三迷）国裕际利秩差和对实际胶汇率侍国家筋之间槐的利总率差坝异不进仅取唤决于井通货满膨胀非率之厕差，灭还取苦决于保预期贱的实起际汇鞠率变叛动。窗预期娱汇率侨变动杨=却名钱义汇优率变脑动喉-遭通货重膨胀肤之差坚预期驻实际昂利率滚=任名诚义利蛮率众—棉预期得通货况膨胀密率（萍re猜=详R育-气π沫e）拳预期舌利率酸之差被=碧预休期汇览率的基变化革率（盲∆r雨e丧=万(q盘e牧-恶q)仿/q室）q嫁e：弯预期警汇率辉（通吵常算每一年竖），念q当们前汇垃率。鸭如果烛预期浓通货记膨胀湾率没贴有改厨变预买期实激际利秋率的胜话，冤预期聋通货乐膨胀犹率的嗓任何波上升尚都会船对名救义利比率产相生一呈一对尾应的趁影响幕。述二、钱人民晚币汇塘率变套动对绵物价悟水平扎的影谋响趋汇率绳与一嚼国的秧物价茂水平列密切闲相关倡，许华多学针者通纹过研卸究证栏明前恋者对吓后者裤是有挽影响谋的。辞其中原，最船早的座购买杠力平侍价理依论认赌为，挡只要智外汇葱汇率庆不变丢，各典国价箭格指熟数问珠的关揉系也储就确殃定了浊，即洲外汇捕汇率拉影响克价格季水平恭的变长化。策P．撞Ei各nz能ig颈(1兴93狠5)菠认为想汇率直变动洲会连傅动影目响价榆格水陷平。肆克鲁慧格曼饰认为徐汇率腥的大炼幅波条动会恶导致坦贬值庭引发板通货嫩膨胀府，或汪升值样引发额通货超紧缩忙。姜柄波克被(1台99宴9)鸽认为赶价格董水平员决定怎汇率来变动同，是丛第一构性的帽；汇星率变遮动必摆然导摧致相如对价轨格水越平的段变动品，进示一步湾影响闹货币若的相颜对购骑买力关，但闪这种蚂作用脏是第丢二性锯的。兵更进巨一步煌的，晕一些画学者剧通过售实证虫研究睛证明缠了汇街率与临国内盼价格君水平急之间述的关菌系。范卜永品祥(幕20倒01欣)运倒用协轿整和寺Ph斩il血li乘ps茎-H日an闲se翼n两馋阶段科方法绞，实宅证分助析发谦现，垫长期肠而言算，名嘉义有鲜效汇赛率和扶国内限物价核水平息、国哨外物帮价水切平、板国内肾货币什供应磁量是循协整坟的，贞零售挤物价棕指数嫩和生料产者认价格喘指数缓都十匹分显煎著地丑受到颗频率对变化斯的影盒响，谅人民湿币名滤义有恒效汇防率的愉波动章会造顽成零存售物让价指估数和兔生产滋者价在格指王数的衔同向险变化峡。范妖从来飞(2捕00发3)头认为馋名义革有效权汇率落、国趟外价攀格水偷平和猫国内蒙价格装水平零在长临期有侦协整绸关系盼，汇妖率变类动幅延度的弓约1滥/5凶会传哄递到剑国内裹价格胸水平镜变动腰上；董而在涉短期篮，名晕义有烈效汇轨率对麦国内宰物价久只有很较弱贩的影数响，框并有日一年先的时馅滞效塑应。肆结合汪我国佩当前万的实盟际，录在经顶历了搞19眠98魄-2厦00裂2年共的物杏价下常降之本后，辜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