创业板研讨会：法律实务问题

PAGEPAGE12创业板重点法律问题研讨会简报时间：2023年6月4日、7月1日、7月4日地点：深圳、北京、上海参会人员：律师事务所、保荐机构、创投机构专业人士深圳证券交易所创业企业培训中心从2023年5月份起举办“创业板专题系列研讨会”，邀请中介机构专业人士针对创业板发行审核中关注的重点难点问题进行了深入探讨和研究，共同提出问题、分析问题、提出解决问题的意见和建议。“创业板专题系列研讨会“创业板重点法律问题研讨会分别于2023年6月－7月在深圳、北京、上海各举办一期，证券律师、保荐与创投机构代表共300多人参加了研讨。现将研讨的重点内容整理如下。一、创新型企业控股股东、实际控制人规范问题及审核要求探讨（一）对《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第二十六条规定的探讨1“重大违法行为的范围界定不明确实践操作中中介机构难于把握此项尽职调查的广度和深度，最终可能将构成影响企业申请创业板发行上市进程的重要因素之一。这一问题是实践中存在较大争议的问题，目前尚无统一说法。与会律师有认为，变相公开发行股份行为可以认定为重大违法行为；违反环保、税务法律法规的行为可以认定为损害社会公共利益另外公共利益的界定应当慎重不能把所有违反工商税务海关土地、房产相关规定的违法行为都界定为损害公共利益。有代表认为，怎么界定不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为，希望中国证监会出台较清晰的适用性意见，以使保荐机构和中介机构在业务中可以统一掌握。2从渊源上讲第26条源《首次公开发行股票并上市管理办法第25条内容在适用中中介机构是否要对控股股东和实际控制人在36个月内是否存“违反工商税收土地、环保、海关以及其他法律、行政法规，受到行政处罚，且情节严重”进行核查，是否需要请求工商税收土地环保等部门就控股股东和实际控制人是否违法情况出具相关证明，值得商榷。对此，建议中国证监会尽快出台关于第26条的理解与适用意见。揪（二帖）关柳于共先同控惑制人堂问题华的探纯讨米相关熔案例蠢：澡某企收业是奥多个码合作吴者共缓同成逗立的旋，在志发展桑过程秋中，厨其采剪用同举样的溪业务胁在不肥同瑞地域胳设置猎不同窜的公歌司。嘴在不无同的侮公司五里面引，暴各日股东垒根据暑其在喜公司纵实际蔑贡献娘大小吧分配适不同痒的股悔份。殖后选纸择一弓家作厦为上冈市主储体，扶为避斯免同牵业荣竞没争，饶将同射样业题务整男合在慕一个涨主体甚中，纸并对占这些滚公司疾进行滥一系窑列整及合。圈整合纽完成嚼后，哀在拟上上果市绢主体滚的股哑权结桃构里衡，第谜一大哲股东刷变成林第二挽大股僚东。梯此时携，要硬主张振企业逃存在由共同驱控制织人，描依据贼证监众会现衰行规在则存侦在障怀碍。钉问题瞎探讨童：优1晋、上名述案雹例是允否可喷以认崖定共惜同控油制人保。笋2副卡在共蹦同控在制情炒形下匠终审核无同业垫竞争敞的时遍候旗散是否红构成乔共同森控制戒人的钓任一社股东枝在其纠他公言司存阁在类各似业页务，非都构半成同奋业竞锈争。筐对此纹问题浓，有爬律师卫认为禾，同貌业竞钟争条乓款创顷业板迹与主固板是减一燃致的皇，实耻际控挖制人充应当工包括播共遵同实誓际控棉制人银，共确同实范际控辣制人判只是原实际姻控摩制防人中厌的一蝶种情俯形。崖所以叠，所性有共猾同实隙际控絮制人笛都应籍当在贯同业萌竞争山范围耕之内尚。均（三杠）关话于控英股股穴东与亲实际支控制腐人界肚定的庄探讨租1道、对纱控股笋股东躬范围户拓展夺的探帝讨桥依据步公司郑法规刻定，陈控股迈股东丘包括登出资贪额或还者持盖有股稿份的仅比丝例虽孔然不锄足百湿分之筒五十嘴，但燕依其烛出资桨额或景者持贴有的加股份槐所享花有的乐表决劝权已些足使以对签股东殃会、铺股东棒大会叫的决疫议产粘生重其大影桥响的繁股东农。因盼此，喘如果渗股东筝之间衣签署慨了或管者存季在糊表爆决权谱代理哨、表招决权图信托拌等类裳似安划排，饿足以鸽使股占东所片拥有搞的表什决权钢比例散结构志与股踪东持霜股结庄构喝不剩一致模，且捐能够赞对股于东会圾产生泪重大帐影响俩，则樱此时旬如果闪严格进依据怖公司侄法规助定，区此股率东不可能被救界宣定划为控信股股骆东，兆此时哄可能稳遗漏迁一部去分对桑公司雅的股包东会眨和股色东大泡会决责议具强有控味制性宁影响郊力的倒股描东搂的监却管。疲因此运，对其于这摩类股旁东，属有必滥要界渗定为另控股递股东篮。障2饼、对牺创业女板企突业实慌际控大制人你认定雀的探规讨催1守花有律翅师认呈为乳悉实际斑控制宝可能盼是两赌个层耍面滋像即股腰权层隆面的厨控制尾和实肚质上潜对决辩策权炎的控券制。捕借鉴虚国际巾会计级准则知和中朴国新矿会计剂准则抗可以揭对盈实歉际控嫌制有建一个源很明谁确的足定义冈：实乒际控跌制对坝公司著执行拘等方萍面一问系列学重要厦的影挖响力冰，影繁响公蛋司叛的脾资金乐的流烘动以缸及战墙略发脏展方绩向的裳定义扯。在掘国家秒税务殖总局炮颁布术妖《特神别纳杨税调界整实体施办领剑（试苍行修折中军歌认为滑控制亚风“勇在股叼份甜绑资金叹巾经营找、糊购销存等方曲面构叙成实骑质控宰制厅”银。雅2券她有律给师认亏为照车公司淋法第居21庭7含条规翅定了笔虽不扭是公绢司股雀东蠢干但通氏过投厅资关瘦系捎居协议劣或者尺其塞他安茄排能芦够实窑际支帮配公黑司行胜为的诸人这年一类社型绿实预际控仁制人葬，这桨个定腥义揭怕示了避实际联控制障人的彻一个廊重点要，即赶实际列控制负人的统行为姓能够絮实际哄支配叹与向决遣定公晌司行葡为。狭而创弊新型乒企业泄具有补自主色创新搬能力非强，掀成长困性突割出，旬在技耗术经界营模盟式创泪新方悄面哥表王现活悔跃的堆特性谢，因回此那墙些能裕够影鸟响与推决定疤创新俊型企辩业的夕自主哀创新拒能力枣、成辽长性替、掌循握核站心岭技鼻术、锹决定诚经营陈模式售创新公的人子应当宰具有奶对创牧新型镜企业扑的控冲制性京影响策能力寺，这健一类培人有衡可能仓成为悦创新汇型企落业的趁实际繁控制潜人。滩3柏、股奸权分久散型门企业弟实际歼控制平人认浓定的厉探讨另科技嘴型的片企业联股权格特点楼是比蚂较分泼散，贤第一绿大股进东持普股比芒例卧很低乳，难商以通隐过股需权对闯公司抽形萍成强惯有力默的控惜制，润但国葱内市活场又相是非王常看感重胶控苗股股艇东的圈能力箩。因冤此创贞业板版实际斜控制哄人认掩定及必规范植问题袋非常责突出芽疤这是把企业忧的性后质决伴定的凡似实际须控制命人如棕何认句定松担可能佣就出时现不朽同的裙情况秩。辜有以井下几嫩个问便题：栽第一途、创穴业板盗公司困是否信一定议存在途或者停一定贤要有播实际宝控制巨人清？在蚕股权盐相对粗平均萝的情湖况下吓，郊但是彼又属湿于不掀同的谈利益墓团体姑，双尽方在撕董事浓会堤的拼席位康是相曾同的书，在悬这种笼情况默下，验哪一杀位是瓦实际深控制才人很扛难认痕定。坟第二状、家犯族式扑的怎塑么来狗认定成？若那持有广股份蒸的兄促弟之稳间存释在幕矛盾帜纠纷程，兄麦弟二耻人是腐否仍造可箩认定叹为实担际控傅制人宗？另俭外一押个例蜓子，抽家族邪成早员更内部螺股份枝转让傻导致软大股躬东变沙更，风比如元由父触亲变说为儿娃子，患是否呈属于替实际久控制汪人变日更？浩第三论、董宏事会汪的席穗位和孟股权张比例搞不配捆备，祖这种览情况右下如挽何纹认定酱控制过人？绝在某您个案倚例中驶，非公司绪的第碍一大化股东悠在董轮事会哨里面僚有两容个董扬事耳会间席位章，第劝二大贸股东区有三霜个董税事席且位，尝董事代长由弃第一倦大股轻东担狐任。孤这种软情况独下，熟可否李认定吵实际钞控制黎人是皇第一伯大股后东。喊有律应师主词张毯霸虽然摔对小糠企业朝来讲寄管控股眠股东岛和实效际控馆制人怖可能斑比大赶企业辜有更榆重大市的影梨响，荒但仍心然可奏以不见认定胸实际捎控制阅人或锹控股铜股东慧。扛如图果企换业的炊股权携是相垒对分垮散的忠，但寨企业祥经营岂的非训常优陷秀，悼而且织整个鸣管理冰团队般也是锁持续除了大莫概策五案年以峡上的她时间匠。这搞种情员况下典，只塌要管涌理层裹很长蓄的时晃间是到稳定晚的，于这个缝企业毛也是盐符合执创业咏板的桑上市替条件奸的。涌（四浴）关当于证镇券期飞货法姿律适白用意歉见剧第赴1晴号（雾实际耻控制占人没素有发玻生变润更债”武的理夜解和馅适用圆）是糕否适锤用于寒创业浆板上菠市企诊业的缠探讨冰对此合问题主，与撞会律幸师认族为，罩上述借规定旬主要驰是针颠对主场板上惰市俊企业慢的，建是否溉也应屈当适码用于册创驳业板灿上市蜂企业缝目前场法律驶上无键配套猫规定虫，存爷在争赔议，铺建议浮监管惹部门死予以芹明确脏。摧（五邪）关织于实障际管绳理人狸变动于的探慨讨朽1侵、创坟业板物管理塞办法塔第十沉三条慎的立静法意伙图跑证券是法第滤十三突条规锡定了腾公司芒发行乐新股熔需要飞具备碧“熄健全镰且缩运莲行良童好的破组织喝机构辫”膀，但宾在长崇期实句务工削作中训，人唯们关锈注庆“穴健全吐”编而忽炼略嚼“紧运湖行良炼好演”桨，因沃此创远业板循管理苏办法蜓要求楚实际距管理豆人员拒不发犬生重祖大变勺化。贴2坟、未腥发生栽重大丘变化堪的认丽定询证监廉会尤20役02为年颁喝布危慢《首士次公立开发棋行股击票公经司改呆制重答组指咱导意忠见耽趟将高吼管层发未变伪动的族标池准界抓定嘴夸“雹未发节生三壮分之至一以袜上变绞动弱阻抹同新绑《证查券法判登《公柔司法撇闻中大雁量的俗篇幅享都规恳定了豆，首只要登董事岗或者弱管理短人发矩生了盒三分技之一蜘以上猾的狱变叼化，王就是保重大境事项舰，需盐要开泰股东羡大会蔑。所匀以一个般认形为是曾否发俱生变允动的圆临界傻点是聪三分民之一币。厚3捡、俩“我三分规之一产”森的计义算标蛇准探某讨扎在有控限公鸦司变漏更为上股份诉公司淹时，裙“休三分樱之一愿”林的标救准比臣较各难以升界定矮，尤顺其是否在有办限公侵司治时只如有执蜂行董枪事而柴无董挺事会深的情棚形，晕因为冶股份详公司济的董图事会相人数弱按规出定是口5-呀19集人。盆4朝、其救他认兴定方享法傅在判每断是第否构乳成管茧理层室重大筹变动渐时，龄不仅托存在皱“酿三分得之常一移”块的标肯准，火同时肥应该怨关注波“郊关夏键职团位才”蜜的变括化。茂所以信在具妈体实调务操坡作的保时候厉，中巩介机渗构还莲是应呼该有狗一个债审核正的判争断。琴（六巧）实戴际控叔制人吼诚信凭问题竟的把茶握和急处理挣一般逮可以苦从以祝下几营个方恭面考非察实询际控止制人昆和控亿股股杰东的芳诚信娃：峡1涛裳考虑逢公司愁的历渴史沿小革弹冰看实极际控寸制人铅或大反股东底在对块企业呢的投侧资方召面是纽否有苹出资糖不到铺位死的情忘况，祥或者轰是不摩是有位虚假崖投资谢，如条果有萌的话抱，就子认为获在诚茎信上驾是存俱在缺看陷的滨。期2姜、关注注有沸没有截存在才侵犯荡其控插股的阅公司似其他未股东津利益严的行婆为。拐3骨、考呢虑是中否存砖在资压金占秀用问震题，袍还有仁违规控担保笼等。薄对于关以上记行为功，有园以下的处理配方式边：云1锹配出现相了违马法行撕为胆益需要暴纠正舅败最近薪三年尸一期坝或者令两年习一期鲜坚最少浪是一肯期不贝存在拨损害筛发夕行人宪利益级的行蜻为，欠才能路认为举是已拍经纠饶正了萝。促如扎果已缘经纠急正了期，应尾该是宣可以搏符合股发行胆条件旷。关腿于时澡间跨酒度的腔问题套，更桶多的化是依熊赖于荣证监第会和远交易氏所的斯审核兰标准杏。榜2竿纤认定初是否宜存在城损害兆其他庆的社厅会公跨众利宫益的柏重大具的违你法行锹为干配主要榴需评汤判断雅违法妨行为劫所抄涉及合的利用益。秤在中靠小板以的审与核方评面，斯实际药控炭制浇人曾盏经触玩犯过眉刑法奸的，姓都不倘适合笛做为拉实际拉控制阿人。愈这种隶判断兄在创灯业板篮当中宫应该克更适桃用。经也吗即偶如果哪在近智三年逮内如重果因屡为违队法行愁为受追到过虎刑事次处罚组的，罩都应项该是挖存在滚损害突社会街公众泉利益健的重慢大违五法行患为。停二、披创新眨型企把业知榜识产浑权、端无形鹅资产磨涉及诸法律汤问题狠（一组）无锻形资叉产出鸟资问丘题斥1意初对于谷无形金资产叹出资瞎作价浅问题壳跌一方滥面无雄形资秆产如弹何作逆价评状估比悬较困艺难唱被证明墙其评打估的病合理勺性也乘较为讨困难海掠另一谨方面个现实县中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