证券投资学-第一章第二章

“知识&行动”

任何人没有理由不可以在金融市场上赚大钱，但有很多理由让绝大多数的人做不到这点。与生命中的许多尝试一样，成功的关键在于知识与行动。本书的宗旨是希望就市场的内部运作提出某些说明，借此扩展“知识”。至于“行动”部分，则由各位投资人的耐心、客观与理性来决定。

——马丁·J·普林格，《技术分析精论》

1富爸爸3E理论“那么您对智谋型投资者如何定义？”我问。“智谋型投资者具备3个E。”富爸爸说。“3个E。”我重复着，“什么是3个E？”富爸爸将我们正在看的《证券私募协议》翻过来，在背后写下几个字。

1.教育（Education）

2.经验（Experience）

3.充足的现金（Excessivecash）

2本人认为应加一条心理承受能力3

证券投资学授课内容

第一章证券基础知识第二章证券发行与承销第三章证券交易

第八章证券投资基金第四章证券投资基本分析第五章证券投资技术分析第六章证券价值评估第七章投资收益与风险证券投资分析4第一章证券基础知识第一节证券投资概述第二节股票基础知识第三节债券基础知识

★重点及难点：

直接投资与间接投资的理解，投资与投机，证券的经济与法律特征，普通股与优先股的异同，股票与债券的异同。5第一节证券投资概述

一、证券定义及分类二、证券投资三、投资与投机

6一、证券定义及分类广义：代表一种或多种权利的所有权凭证。如：证据、借用证、借据、存款单‥‥‥狭义：各种经济权利凭证的总称。通常称之为有价证券。有价证券：建立在信用基础之上的，记有一定票面金额，能够给持有人带来一定收益，并能够自由流通和转让的证明债权或

所有权的合法凭证。7注意有价证券是虚拟资本，其本身没有价值。8有价证券分类货币证券：准货币典型证券：支票、汇票、本票货物证券：特定商品的等价物典型证券：提货单、货运单、栈单资本证券：是指把资金投入企业或把资金贷给企业和国家的一种证书。典型证券：股票、债券

9二、工投资貌相关拜概念1.投资——墙资金洪营利涛性的掩使用墙活动对。包括疑三层顺次：（1逝）资蛙金投入速；（2戏）价凝值增殖；（3叠）资引金的鞠筹集鱼、使屠用和稻分配★按投甲入行载为的寻直接闻程度袭，投勾资可列分为宾直接耳投资业和间虾接投扰资。102.直接巾投资——米投资愁主体戏将自杠有资林金投锦入社会再带生产杜领域余。如：企开办满企业握、开籍采矿尿山、扒修建险铁路3.间接他投资——羊投资伏主体筑将自暂有资士金转塑移和让渡纤给他番人进谈行使隆用，央自己枝只收取利穷息、喷股息谨和红维利的园投资趋。如：证券农投资、放役贷、墙信托★理解青：投资凯银行114.证券孕投资——配投资给者购塞买股斩票、坏债券杆、基金券迎等有菜价证晌券及批这些征有价温证券的凡衍生暂品以烛获取市利息枕、股费息、红利抱及资挥本利倾得的钓投资活行为抛和投资僵过程津。思考接：如果旺你从扎事股辉票投出资，婚实际年上看咏中的缠是哪豆块收筐益？钳股息蚊、红锦利？欧还是誉资本独利得医？12三、劲投资澡与投错机相同遵点1.吧都是圾追求地利润药的行毛为，块都以追求摧未来钟收益为目菠标。2.寻由于音未来辣收益逮都具欧有不仿确定蛛性，株因此庸都要逝承担缩慧资本竿亏损也的风险。3.投资陶决策都取沾决于凡对未厦来收理益的理预期卸，而亭这种彻预期叶则是晴根据路过去啦和现庸在实姨际信星息、茫资料醒作出森的。13投资偷与投飘机的箱区别1.动机吹不同2.持有自期限臣不同3.交易甘方式舰不同4.承受迟的风躲险程没度不剧同5.分析上方法漫不同6.在证陡券市晚场上陕所起杀的作资用不令同14投资唯&投凝机孰芹轻孰脖重？总结嚼一：堂不管职“白蠢猫、号黑猫泉”，岁抓到某老鼠石就是垃好猫别。总结展二：撇过度速投机所，加蓬大市转场风垒险。案例成：荷兰俯郁金炒香球元茎购随买狂莫潮☆疯羊群赠理论☆梳最大磨笨蛋查理论跪——芒搏傻捧理论☆学空中姜楼阁沫理论☆纸鞋童贤定律15中西婆方投闲机比标较★单日该跌幅尺比较（苹－7毫％）★换手善比较美国姻人均会：1煤次寺/萄2－秤5年中国人均洲：5次田/遇年道·琼斯股价指数

中国股价指数1885－1993年1994－2008年1992－1998年1999－2009年15次3次23次9次16思恳考“气枯泡”艳被吹登起后基，该帖如何纲平稳房诚地放东掉泡龟沫中校的空予气？17第二导节干股票一、歇股票涉的产耳生二、突股票妈的定挂义三、株基本树要素四、岛基本胳特征五、忆基本凭分类18一、执股票裂的产歪生西方旅：16僻世纪兼末英腥国、荷兰皇、葡装萄牙可和西宾班牙为实脱现跨幕国贸推易解县决资金问胳题出询现了砍由政巾府官员、拴银行构家、脏船主宋和贸易商珠共同栋出资赏组建棕的股份制符企业——经济雪制度中国姻：改革久开放岭后政趴府为推塑行市钟场经区济而翻催生芒了股票击市场——政治胡制度19二、趴股票搞的定馒义股票——触是伴弄随着勉股份婆制与待股份纲公司雹的产生金而出洒现的兽，它规是股菠份公休司为继筹集芒资金发给讲股东推作为茅其投洋资入砖股的爷证书伴和索钱取股息红佩利的例凭证懒，也霉是持萌股人究拥有毯企业元股份的书壶面证跌明。股份——和公司圾均分就全部竖资本南的最乎基本悄计量单乔位。20三、耻股票偿的基眠本要垄素1.沟股爸权净2鸟.悄面值暗3.骂市书值猎4旗.市股息逃与红葱利股权：股寺票持灿有人颜所具励有的墙与其像拥有迫的股妙票比例相完应的忽权益拒及承佣担一大定责弃任的士权力烫。权益潮包括键：投必票权帆；利狭润分狸配权动；剩敞余财秀产索偿撕权责任揭包括挥：有秩限责摘任（育责任朵仅限飞于出顷资额寻）无限绵责任销（股圾本＋至个人嚷财产欲）21例如躺：某倡公司忠资本钥金1挡00固0万含元，洞分成10乌00浆万股限，某盗股东阻以1担元/饿股价坚格购真进1骑0万股，杀持股迅比例畜1％编，公勇司解狗散时盘负债窝12量00万元阻。在麦以下厚两种污责任抬下该哥股东手分别宝承担债务该：有限林责任替：1酱0万缎元无限迈责任眼：1遗0万仿元＋偶2万稿元222.面值：票开面上锤标明抢的货肚币金在额。沸通常饶以每股危为单您位。3.市值：理论欢价格(1漆)价貌格≥母面额(2天)价铸格与迅股利闹成正乐比(3友)价散格与叨利率扯成反化比234.股息看与红敬利：股丢份公浪司按厘股份涂比例猎支付绿给股凯东的凯收入昌。两者撞不同俗点：(1崖)数反量；(2原)资药金来驻源；(3惭)发赤放时仇间；(4爆)发宰放对增象发放搞形式遵：现裹金；朝股票葵；财渣产（俱产品和他踢公司歇股票涝）24四、犁股票拿基本偿特征收益福性：股融利收次益、沈差价箭收益无期朽性：股它票不谈还本轮，没家有到拜期日抓。流动庆性：转各让，涌质押风险尼性：选料股，埋选时权责确性：25五、桐股票晕种类1.牌有面殖额股优票与搞无面据额股捧票（比弄例股袋票）2.蹦记再名股偷票与依不记冶名股枯票3.国家阵股、接法人腐股和畅个人死股4.正内伏资股另与外绍资股5.既普通踩股与欲优先巴股26第三赚节冬债券一、黄债券语的定追义二、聚债券希的基少本要翁素三、视债券拥的基碰本特线点四、耽债券呜的基杀本分猫类27一、块债券立的定赠义债券元是一序种有师价证你券，赵是社忠会各爽类经和济主骡体为辽筹措探资金秧依照赠法定逃程序或发行区，并功承诺祸按一蠢定利寒率定让期支用付利偏息和型到期移偿还雷本金算的债幼权债况务凭乏证。28二、货债券垒的基悉本要件素1.纺债券有的票恰面价鞠值2.雕债券匪的价膏格3.肉债券尽的偿才还期茄限4.甲债券趟的票火面利息率29三、沫债券权的基航本特吩征1.禁收益肥性2.岸偿还眉性3.激流动日性4.析安全苍性30安全孟性是居指债来券持毯有人制的收迹益相吉对固膀定，茂不随喉发行西者经塘营收税益的琴变动渐而变台动，唇并且喜可按叶期收买回本蝴金。三原慢因：旺1.董利息岁固定2.尼本息委的偿锹付有扑法律缠保证3.奋资信称评级债券请投资刮不能互收回郊通常死有两晋种情谦况：第一异，信剧用风斧险第二钳，流滥通市志场风较险31收益出性是鉴指债发券能锁为投茶资者首带来纽奉一定唐的收墓入，娇即债删权投扁资的藏报酬跌。在实碌际经稳济活你动中舟，债咐券收镰益可柳以表壤现为液两种驴形式拖：一种个是利削息收阳入，手即债吗权人吊在持尤有债云券期舱间按很约定芒的条释件分冰期、箱分次拉取得义利息亚或者指到期恐一次把取得思利息灵；另一蚕种是润资本唯损益屯，即距债权法人到州期收西回的冰本金鲁与买安入债规券或夜中途碍卖出嚷债券涝与买寺入债淋券之瞧间的惭价差启收入售。32流动嚼性、四安全江性、个收益废性关玩系流动蜜性与刚安全弱性成肿正比安全敢性与己收益惜性成秋反比流动订性与端收益急性成躬反比风险乳越大彼，流摸动性作越小幅，表互明风哨险发左生时帝越不扔容易屈卖出乖去，枯因而忽遭受用的损术失可雅能就扩越大觉。33四、舟债券祥的基蓬本分需类（一开）按嚷发行阀主体督分类：政妙府债孟券嫁、金饼融债虏券循、公两司债樱券（二县）按拘付息落方式尺分类养：零息旅债券撕、附叔息债难券、凡息票核累积册债券（三骑）按灾债券很形态杰分类樱：实物美债券烘、吊凭证找式债屋券浆、记芳账式冤债券（四缝）按票偿还刊期限陈分类（五祖）按尿债券朋的利辅率浮铃动与严否分惭类（六裕）按六是否绪记名幅分类（七灵）按佳有无体抵押害担保盆分类（八绵）按触发行甘地区捡、币公种，线可分们为国议内债峡券和肤国际仙债券34政府稿债券政府巧债券句是政守府为居了筹所措资夕金而锋向投坦资者宫出具抓的，吊承诺浙在一部定时陕期支柏付利棵息和蛙到期及还本欣的债旱务凭即证。绒特姓点：1.逃安全课性高2.剃流动酸性强3.宫收益春稳定4.淹免税滴待遇5.石担保掏价值凳高35我国急的国跪债我国咬国债必发行漏分为挥两个造阶段他：20晶世纪导50已年代骄是第辫一阶麦段，羽80宫年代巨以来搞是第桥二阶虫段。品种鼠有：1.厘人民肆胜利评折实何公债惨。2.习国切家经舱济建圣设公昼债。3.刑国库象券。敏4匪.远国家干重点壮建设讲债券拆。5.季国家征建设浅债券吐。叨6.墓财裂政债盾券。7.叔特种坡债券欠。猎8圣.侨保值抢债券洪。9.狂基本踪蝶建设否债券稼。资10翼.弦转换唤债券减。11白.置特别旺国债热。孔1驻2.犯长裕期建宜设国辩债。36金融胃债券金融埋债券华，是葡指银拣行及危非银区行金丢融机弄构依问照法变定程鸣序发轧行并尾约定血在一岭定期颗限内惨还本幕付息皆的有心价证唇券。金融裙债券沉的种筐类1．格普通太金融认债券是。2．累进卧利息壮金融表债券弦。3．青贴现游金融尖债券精。37贴现勇：执狮票人届在票果据到捎期前艘为获记取现饿款向斤银行充贴付啊自贴岭现日醒到到喊期日饺的贴率现利蚂息所掉作的贺票据质转让忙。例如防，某晓公司裙于某图年6台月5拘日拿怕3万佳元到兽银行狗进行伞贴现腾，到径期日山为8兄月4锯日，扰月贴庭现率锤6‰贴现伴利息随＝票看面金塘额×箭日贴购现利缩慧率×励贴现毒日数＝圾3万湿元×档6‰/3央0×苏60或天＝3介60缺元贴现申额＝会3万刚元－梢36睁0元选＝2申96王40昨元38A.某贴颠水债墨券，粗面值将10抖0元振，3董年期扬，年勇贴现凳利率鸦8％利息免＝1现00辰×3绢×8身％＝推24层元发行总价格叮＝1厉00端－2片4＝营76菌元B.卫某普格通债匆券，饲面值例10鲁0元陷，3呜年期旋，年依利率井10略％利息奏＝1计00虏×3翠×1忌0％拖＝3腹0元本息络和＝拿10舍0＋辛30蓝＝1蚁30镜元思考晒：比饮较A舅和B附，你锋愿投惧资何胶种债亮券？①收益湿率比找较，咐A=仓24辜/7小6，薪B=多30兆/1讨00辜，A辽大于砌B。②转换双，Pn=P0(1他+n既r)10士0=河76药(1遭+3r)眯得r=1杀0.掀52育6%＞1纪0%39公司赛债券定义笛：公谅司债厘券是蚁公司炎依照拾法定磨程序牺发行晃的、僻约定拘在一油个期盯限还拼本付六息的致有价睬证券票。分类喇：1.组不粪动产辰抵押蚂债券倡；2.哑无骑抵押耐债券丸；3.牵可根转换杨公司帅债券赔；4.膛可储提前辈偿还京债券硬；5.谁浮鸽动利逢率债脆券。40思考捐题1.它为健什么窃有价枝证券农是虚耽拟资纠本而砍又能盯起到或分配伏和筹贡集资通金的姓作用姓？2.乐为什帅么说糖普通雨股是肚最基定本、铜最重寒要而谷风险喷又最匀大的广一种册股票迫？3.腾请说暂明优盗先股覆的发免行意财义。4.过说明吨影响迁债券稠利率虽和偿谣还期誉限的龟因素醋。5.榜股票为与债剃券的扩联系滩及区绳别。6.约债券右与银腹行存筐款及劳银行抚贷款邪的联鲜系与挠区别性。7.熄试述悔直接徒融资叠市场匠和间银接融燃资市症场的纵机制娘与作娃用。8.敢简述持投资喷与投追机的窑异同例。41Ch妥ap嫁2那证券痕发行第一谊节莲证券迟市场纤概述第二话节妥证券投发行高与承睬销42第一润节舰证券苍市场游概述一、拜证券颗市场政定义二、巷证券盾市场电分类三、哨证券求发行鼠市场块参与溪者43一、艇证券售市场循定义证券春市场渗是股粱票、文债券池、投妇资基金份到额等屡有价勒证券岔发行卫与流楚通以搜及与此相描适应概的组寇织与秃管理剃方式赶的总狠称。证券能市场内是市嗓场经促济发再展到怒一定描阶段的产溪物，喇是为陈解决离资本糊供求姨矛盾歉和流动性所而产殿生的脱市场巾。44二、汤证券服市场原分类1.诵证券折发行复市场证券帜发行屈市场判是政拣府或偷企业枣发行宝债券零或股轧票以象筹集稠资金的懒市场吩，是项以证播券形区式吸驳收闲钱散资之金，煌使之而转化轰为生肃产资本的豪场所溜。规划肾——握推销坟——检承购由于流证券祸是在粥发行缎市场轧上首畜次作砌为商鸣品进村入证脆券市飘场的，怨因此江，证怨券发临行市艘场又墙被称调为“一级隔市场”或麦“初级习市场”。2.右证券相流通争市场证券掘交易辱市场魄又称而“二惨级市李场”掩或“氧次级土市场住”，寻是已业发行抬的证券立通过指买卖慌交易梳实现辣流通狐转让强的市旨场。45三、顶一二率级市泻场的烛功能遣及联改系一级锁市场钳：创造跨信用二级简市场间：转移嗽信用两市其场功狂能相誓辅相薯成：一级着市场摊是二内级市遥场的逼基础面与条撕件。课二级幸市场件是一广级市老场的忘延伸聋与繁浮荣。46四、捧证券依发行慢市场无参与对者1.发行弃人：少铁成本洗、多粱筹资宿。2.承销招人：如削何帮带助发鉴行人究顺利发尿售证应券。3.投资亚人：高更收益评、低哗风险陪。47第二县节冶证绍券发午行与荷承销一、训承销1.代销：期揉满未驻售完斜证券源归还巷发行陕人。2.包销：分话为余剑额包巡寿销和直全额贸包销箩。余额萄包销：期策满未妨售完忍证券加由承颂销人目认购虚。或宰归链还发阶行人殿，但钢提供施同等陶数额宝贷款寒。全额取包销：承屯销人亦全额芬购买岩发行蚀人股已票，刷再售捕给投欠资人锤。中国——盆余额食包销矛。案例鞋：哈漏药集锤团48二、触发行认价格国际精股票睡发行沾价格找参考烫因素淹：（1到）每冶股纯致利；（2逗）每桥股股读息（3秀）每信股资浆产净山值；（4亩）预虫计股劝利。49市盈酸率定桶价：市盈步率＝销每股胳价格续/何每灭股收订益举例：1呈99央8年颠3月隐27畅日长，宜砖宾五照粮液咽股份延有限城公司丹采取杨上网墙定价垒发行蹲方式尼在深滩市向穷社会疗公众羊首发裤80翼00屈万股优A股群，面脆值1横元，篇发行令后总膀股本赏32该00李0万辆股，丘发行锦市盈晓率＝乔13估。95妖、9爆6、林97籍年每眼股税粥后利罚润平荣均＝游【（妙21重69卖2.举75颂万+伯25商99蔑3.交93邪万+令34番12欺9.逢84坐万）定/3央】/倾24忧00践0万偿股＝报1.木13哥63沿40慎55昨元发行药价格披＝1刷.1潜36放3×室13症＝1症4.的77奴元50发行握价格零分类1.平价2.溢价3.时价4.中间象价5.折价拥发行51三、河增资盟发行1.拴有泊偿增毫资：公开熔招股槐；股抖东配朵股；门第三欲者配舱股（崖股东贤以外铁的公邪司职榜工、斩公司队往来疗客户档、银蜂行、岭公司畅顾问训及友律好关钟系的致特定苦人员愧）2.宏无爹偿增掘资：红利瞧、积查累转业增资怪。积累：（盈1）资本巧准备容金：股碎票溢糕价发醉行部贱分；察外分北资产盟的溢砖价部姜分；指兼并释其他段企业吴资产间与负钓债相申抵后包的盈径余；势接受疑赠与限。（2管）法定听公积你金：公攻积金挤的金利额达毛到原肝资本际金5窜0％卸的时滨候，轿可以盼将其品中不鲁超过摊50蔬％恨的公效积金笼转为烤公司旁股本叹，留较存的卫公积押金不格少于真注册筋资本盗金的绢25扰％。3.无混钻合增附资：有偿恨、无觉偿相脂结合心。案例52附：离除权漂除息由于狡公司粥股本吊增加飘或向罩股东预分配茅红利杆，每叉股股尾票所店代表宋的企伸业实行际价革值（中每股驼净资组产）万有所殃减少贯，需赖要在挎发生冰该事勺实之甘后从趋股票乘市场堆价格摆中剔睁除这很部分剃因素腾。因股本脏增加而形钉成的插剔除聋行为艳称除权，因红利倚分配而形券成的铃剔除呀行为名称除息。股权由登记寺日，兆除权萌除息欲日，道填权轰，贴壳权53无偿申送股54举例某股夕票除嘱息前屯一日嫂收盘筝价为鸣40踪蝶元，贿送股沃比例正为1乓0:3，务则除债息价貌为：55有偿筑配股56举例某股缩慧票除李权前票一日立收盘疏价为利40届元，具配股紫比例岂为1恋0:3隆，配铸股价翻格为萝30嘴元，剖则除袋权价絮为：57有偿敲无偿弹同时前进行贩：送配己股和需股息须（e）分像派同纸时进压行：58思考妄题1.意影秘响股错票发绪行价额格的货因素扬有哪裕些？2.地股涌份公超司发梢行股馒票的柄目的绞是什颜么？3.怠证熔券一灰二级钱市场玩的功赢能及贫关系煤。4.屠试脆比较蜻不同走的股亡票价饮格确锤定方桥法。5.缎股拣票承趋销方把式有软哪几掀种？涂各有泥何特伪点？6.贩股搜票发门行方侦式主信要有症哪些证？59动机师不同投资番——饱股息涂红利秘收入售；投机芒——吊价差携收入掌。返回60期限梨不同投资面期限厕较长咳，投勾机期课限较辣短。理论帐界定袭为6塔个月摩。注意宿：投资告与投煌机的连互换挂。返回61交易滚方式券不同投资毁——台靠自胖身财喇力，际交易阔方式沙现期秧实际犹交割丸。投机灯——岛大多背采用渴信用恶交易召方式返，利景用外鉴部信伯用资舟助和旅买卖市的时狸空价鱼差搏校取利爱润。岭如：念期货剂交易裙、保骨证金阻交易诱和期蚀权交穗易。举例间：期粒货交御易假设第保证唇金比笨率1粥0%肤，开不首—顶—买暮合约确，5昏元/趁股，肥1万般股，少5万围元，面三个吩月；选对冲秘——好卖合炒约（1嫁）6灵元/酬股，遵6万含元，喝差额蒸交割根＋1旨万（2额）4侍元/伍股，已4万嫌元，陶差额迫交割狐－1隐万返回62承受究的风跑险程虫度不穴同投资振——晶强调门本金揉的安战全性隔，注贪重公亚司的骑经营拌业绩帖，而础不注随重股胳市的捡短期琴波动云，收舌益稳标定，槐但收某益率图较低扭。“选希股”投机挨——迫其行纵为基笛于对越股市裁行情比波动咽的预骆期，植大进茂大出俊，可汇能在竖短期姐获得柴丰厚浆利润础，但运承受攀风险洁较大造。“选雕时”提醒弄：股准市有墨风险贺，入爹市须赠谨慎返回63分析陡方法浩不同投资温——环注重馆基本蚂分析宏观姜经济努分析行业裕及区勾域分始析公司裙分析市场欠因素拣分析政治跪因素豪分析社会缘瑞心理便因素驱分析返回投资烫——死注重席技术染分析鼓：量王、价氧、时咽、空64作用役不同投资渡者—螺—资隆金提多供者投机婚者—肯—风浩险传退递者（润钢滑剂视）返回65郁金温香球兴茎购席买狂门潮15增93软年~神16呢37口年最高按：6友70蠢0荷萌兰盾=1挤34逗盎司痛黄金=4麦16罗7.记86烧9克16钢37射年2擦月4挽日一犯个星真期下惜跌9滥0%查尔盾斯·麦伤凯—抽—《确奇异拥的大直众幻唉想与尼疯狂葱》66郁金穿香现史象启务示一旦厚某种奶商品课变成擦了投挨机工春具，周就会追失去毯原由绣的商波品属弦性，旁起价参格也玻就失塞去理奖性，奸疯狂舅的上麦涨！狐而众如同清所有酬的投车机狂搬潮，栗最后追市场希总是刊服从乏金融龄万有霞引力床定律细，暴棵涨必切有暴氧跌！“郁脾金香错现象闷”成践了经成济活衬动特杆别是涂股票判市场论上投含机造奋成股觉价暴蜘跌暴享涨的脆代名怠词，蛮永远命载入絮世界耀经济历发展至史。返回67返回投资巡寿银行投资回银行拨是主躁要从限事证及券发蔽行、阁承销挂、交划易、露企业闷重组夏、兼宜并与娃收购裹、投等资分周析、曲风险喉投资幕、项胀目融糊资等谱业务怎的非询银行捧金融身机构绵。英国岗：商根人银茅行毙中国沿、日伐本：楚证券气公司投资师银行商业刮银行摩根银行摩根斯丹利摩根大通68例如怕：1恋/1湾00年0万衫，该蛮股票拣实际屋面值内为10御元但偿不记潮载，晋重新技划分盒股份时无蔑需销镇毁面拘额股包票，钩只需庄发布公蛾告，捷1股妈变成穴10恨股即泽可。缺陷：未雹给投路资人邪提供雕一个镜最基役本、最明夏了的左参考该价值援。返回69股权锁分置“国剑有股报及国米有法煮人股辜暂不亮上市辉进行苍流动通。”股权吉分置盗改革么——柏就是茧政府帽将以膊前不肝可以结上市查流通庭的国蜓有股苹拿到府市场痕上流结通。中国泻证监芽会2谁00绿5年旷9月本4日牌颁布添的“烛上市睁公司息股权刘分置维改革雪管理远办法扣”规托定，丛改革焦后公诊司原缘瑞非流薄通股致股份圣的出淡售，虚自改帖革方偏案实旷施之新日起宋，在申十二减个月耕内不持得上接市交撞易或朽者转考让；绞小非勒（5析%以兼下）伸期满悠可以殊全部松出售含，大鸦非（侍5%客以上多）十拐二个晴月内很出售挂不得脂超过姥5%飞，在突二十距四个匆月内俘出售密不得宝超过客10垫%。返回70内资祝股：A股鸡：境堵内注景册、熄境内勤上市骡、供美境内洪投资槽人所认斩购的蛮人针民币列普通议股票气。＋制季度。外资爽股：B股指：境午内注抄册、六境内椅上市疫、供虹港澳纵台及衡外国介投资侍人认议购的宏人民恢币特流种股貌票。＋外闹币存妇款境悔内居苦民。H股颂：H意on体gk期on基g搁N燥股：够Ne若wk山or咳kS股年：S钓in膛ga以po旨re返回71普通胞股与英优先注股普通夹股敲特点1.选举盒表决农权和萄经营守决策参邀与权2.红利厉分配3.司剩余乌资产药分配工权4.腹优先肿认股爹权优先染股和特点1.形权利曾受限2.连股息慨分配3.循剩余污资产袍优先萝分配辛权4.铲可赎劲回债券寺——妈优先娃股—纲—普病通股1.锡权桐利2.荷分苦配顺削序3.倘风婆险与睡收益返回72债券富的票套面价积值包膀括票蜘面价骗值的闲币种竿和债扰券的属票面槐金额时。币种疑，即睁债券劣以何况种货嫁币作后为其望计量臂单位投。币掘种的丧选择奏要依见据债膨券的仍发行狸对象抛和实晋际需敢要来厅确定胃。一柿般来译说，杆在本凉国发娇行的锦债券透通常丈以本际国货宿币作购为面启值的腹计量丢单位揉；在趣国际怕金融真市场赤筹资怜，则丑通常摄以债搬券发木行地津所在刺国家未的货导币或料以国蹄际通跨用货盒币为扁计量睬标准哑。外国饰债券场：发团行人煌所在涛国、尤发行喜地及铃面值势货币轮属另谅一国疤，例乔如：距扬基习债券晋（Y秒an底ke延e)露、武查士债筝券、泰龙债稀券欧洲茅债券保：人拉、地棋、币描分属夹三个商不同殿国。返回73债券浇的价瞧格由咐发行限价格持与交鉴易价她格之照分。雅债券对的发托行价争格是店指债惭券发岁行时性确定似的价瓣格。债券晴可以异溢价射发行办、折叙价发竞行和裤平价劝发行沸。债券孩的发贝行价裙格基糖准：金面值债券宴的交寄易价姨格基蛮准：屠面值坐+利抗息返回74债券渗偿还贿期限蒸是指脾债券漫从发逢行之帆日起伶至偿厘清本宇息之柱日止徐的时析间，台也是盒债券暴发行卫人承打诺履粮行合营同义哈务的命全部御时间丧。习祝惯上僚有短倒期债悄券（才1年社以内储）、虽中期斩债券挥（1晶年—苗—1竭0年铲）和腊长期劳债券孟（1虾0年迟以上挤）之但分。取决这债券电偿还涉期限暴的长嘴短的毅因素绣有：第一考，躲资金隔使用铃方向碌。临妹时周胡转、枪长期棵需求播。第二压，浊市场功利率亚变化鸣。未锐来市贵场利节率趋怪于下微降（上蚊升）锋时，谁应选墙择发扰行短邀期（约长期拘）债军券。第三恳，妇债券驻变现与能力掉。流蝴通市萍场（狭不）狗发达值，债花券抚（不释）容缩慧易变掀现，责（短华）长鲜期债旅券较悼能被匹投资贿