我国服装企业财务报表研究

我国服装企业财务报表研究摘要自从2001年中国加入WTO以来，我国服装企业迅速发展，然而2008年"金融危机"之后，我国纺织业遭受到前所未有的挑战，加上人民币升值、人力资源成本的上升和国内原材料价格的进一步攀升，在内忧外患的双重压力之下，我国服装企业面临更多的机会和挑战。伴随着企业规模的逐渐扩张和会计制度规章的不断完善，企业的财务活动也日趋复杂化。因此，通过对财务报表分析，了解企业的经营成果和财务状况就显得尤为重要了。财务报表能如实反应企业财务状况﹑经营成果和现金流量。一套完整的财务报表至少应当包括资产负债表﹑利润表﹑现金流量表﹑所有者权益变动表以及附注。本文首先简单概述财务报表的基本理论，介绍财务报表的含义和分类，从从企业财务报表分析的基本方法入手，通过选取A股上市服装企业的财务报表，运用会计以及财务分析等相关理论，详细系统地分析归纳，并综合评价各服装企业的财务状况﹑经营成果﹑现金流量，寻找各家服装企业存在的问题，并对各企业的经营提出改进建议。本文的章节一共五章，内容主要如下：第一章绪论部分主要介绍课题研究背景﹑研究目的和意义﹑研究的主要内容；第二章为财务报表基本概念部分，主要介绍财务报表的含义和分类，财务报表分析的目的﹑意义以及财务报表的分析方法；第三章为A股上市服装企业财务报表的分析研究，从资产负债表、利润表和现金流量表等入手，运用比较分析法，对A股上市服装企业的盈利能力﹑偿债能力以及行业竞争力等方面进行分析；第四章为我国服装企业存在的问题以及改善建议，根据财务分析得出结论，找出公司存在的问题，并提出相关解决建议；第五章为结论，总结全文。关键词：服装企业，财务报表,财务分析,资产负债表,利润表,现金流量表StudyonthefinancialstatementofChineseclothingenterprisesAbstractSinceChina'saccessiontotheWTOin2001,therapiddevelopmentofChina'sgarmententerprises.However,afterthefinancialcrisisin2008,China'stextileindustrysufferedanunprecedentedchallenge,coupledwiththeyuanappreciation,humanresourcescostriseanddomesticrawmaterialpricesrisefurther,underthedualpressureoftheinternalandexternal,China'sgarmententerprisesfacemoreopportunitiesandchallenges.Withthegradualexpansionofenterprisescaleandthecontinuousimprovementofaccountingregulations,thefinancialactivitiesoftheenterprisearebecomingmoreandmorecomplicated..Therefore,throughtheanalysisofthefinancialstatements,itisimportanttounderstandtheoperatingresultsandfinancialsituationoftheenterprise.Financialstatementscantruthfullyreflectthefinancialsituation,operatingresultsandcashflowoftheenterprise.Acompletesetoffinancialstatementsshallatleastincludethebalancesheet,theprofitstatement,thecashflowstatement,theowner'sequitystatementandthenotes.Inthispaper,abriefsummaryfinancialstatementsofthebasictheory,introducedthemeaningandclassificationofthefinancialstatements,fromcorporatefinancialstatementsfromtheanalysisofthebasicmethodofbyselectingtheA-sharelistedgarmententerprisesinthefinancialstatements,theuseofaccountingandfinancialanalysistheory,issystematicallyanalyzedandsummarized,andcomprehensiveevaluationofeachclothingenterprisefinancialposition,operatingresultsandcashflow,foreachgarmententerprisesexistingproblems,putforwardsuggestionsforimprovementoftheenterprisebusiness.Thethesisconsistsoffivechapters,themaincontentsareasfollows:thefirstchapteristheintroductionpartmainlydiscussestheresearchbackground,purposeandsignificanceoftheresearch;thesecondchapteristhebasicconceptoffinancialstatements,mainlyintroducesthemeaningandclassificationoffinancialstatements,financialstatementanalysis,purpose,significanceandfinancialstatementanalysismethod;analysisthethirdchapteristheresearchontheAshareslistedonthefinancialstatementsoftheclothingenterprises,startingfromthebalancesheet,incomestatementandcashflowstatement,usingthemethodofcomparativeanalysis,theAshareslistedontheclothingenterpriseprofitability,solvencyandcompetitivenessoftheindustryandotheraspectsofanalysis;thefourthchapteristheexistenceofChina'sclothingenterprisesandimprovementsuggestions,accordingtothefinancialanalysisconclusion,findouttheexistingproblems,andputsforwardtherelevantsolutionsandsuggestions;thefifthchapteristheconclusion,summarizesthefulltext.KeyWords:clothingenterprises,financialstatements,financialanalysis,balancesheet,incomestatement,cashflowstatement目录TOC\o"1-7"\h\u17822第一章绪论 第一章绪论1.1课题研究的背景我国服装业已经度过了飞速发展的黄金阶段，已经不再是朝阳产业。服装加工业为劳动密集型产业，然而在劳动力成本上升﹑国外服装品牌的入驻以及人民币升值的压力之下，我国服装企业遭遇到前所未有的困难，不少服装企业因此而纷纷倒闭。目前我国服装业主要有以下四大特征：大规模、高产量、低水平、差结构。低水平指的就是我国的服装设计水平低，缺乏创新意识，这也是我国服装业只能替别人代加工高档名牌服装、自己的产品难以成名的原因。同时伴随着网络电商的迅速发展，我国服装业形成了线上线下的双渠道销售模式，同行业的竞争愈演愈烈。国外廉价的快速时尚品牌入驻，对本土服装企业产生了一定的冲击，我国服装企业的优势不再明显。服装企业的转型似乎势在必行。伴随着会计制度的日益完善，财务报表成为直观清晰地反映企业的财务状况﹑经营成果，为企业管理层做出正确的管理决策提供重要依据。会计报表是企业财务报告的主要组成部分，是企业向外传递会计信息的主要手段，企业的投资人﹑债权人﹑政府以及有关部门和社会公众等对企业财务信息的要求也越来越高。怎么样分析财务报表和如何利用财务报表中的数据帮助管理层做出正确科学的决策成为问题的关键。决策有用的会计信息主要指企业经营成果、财务状况和资金流转等的信息，这些信息是分别通过损益表、资产负债表和现金流量等会计报表加以反映的。财务报表分析的对象是指企业的各项基本活动。财务报表分析就是从财务报表中获取符合报表使用人分析目的的有效信息，认识企业活动的特点和发展趋势，了解企业的经营状况和盈利状况，评价其业绩，发现其存在的问题。通过对服装企业财务报表的研究，了解服装行业发展现状，发现服装行业普遍存在的问题，寻找问题的根源，并且提出合理有效的解决方案。现阶段我国服装企业面临的一系列挑战也是服装企业未来转型的契机。1.2课题研究的目的和意义1.2.1课题研究的目的财务报告是企业、单位会计部门在日常会计核算的基础上定期编制的、综合反映财务状况和经营成果的书面文件，其目的主要是向财务报告使用者提供与企业财务状况﹑经营成果和现金流量等有关的会计信息，反映企业管理层受托责任履行情况，有利于财务报告使用者作出经济决策。通过对服装企业财务报表的研究，发现我国服装企业普遍存在的问题，并提出解决方法。1.2.2课题研究的意义课题研究的意义主要包括以下四个方面：第一分析企业的偿债能力，分析企业权益的结构，估量对债务资金的利用程度；第二评价企业资产的营运能力，分析企业资产的分布情况和周转使用情况；第三评价企业的盈利能力，分析企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况；第四企业内部加强和改善经营管理的重要依据，为管理层的正确有效的决策提供必要的帮助。1.3研究思路和方法1.3.3研究思路本文采用的是将财务报表分析的基础理论与实际案例相结合的研究思路。首先通过对会计报表基本理论的简单概述，为下文实际案例的分析奠定理论基础。其次，选取10家A股上市服装企业作为研究的实际案例，对各公司的财务状况﹑经营成果和现金流量进行横向与纵向相结合的对比和比较，运用会计学原理﹑财务管理等相关理论进行分析，根据比率变动原理，通过图表直观反映企业财务状况﹑经营成果和现金流量，得出我国服装企业发展趋势和行业现状，同时发现服装企业普遍存在的问题，并依照问题提出有关解决方案。1.3.2研究方法在我国服装行业中，A股上市企业具有行业代表性，为了保证数据的精确性和分析结果的准确性，因此本文选取10家A股上市服装企业2012-2014年三年内的年度财务报表，主要运用比较分析法和因素分析法进行数据分析，得出服装企业近三年的经营状况。1.4文献综述1.4.1国外研究状况SWOT分析法又称优劣势分析法，用来区分企业自身的优势（strength）、劣势（weakness）、机会（opportunity）和威胁（threat），从而将公司的战略方针与公司内部资源、外部环境有机地结合起来。著名的竞争战略专家迈克尔.波特提出的竞争理论从产业结构入手对一个企业“可能做的”方面进行了透彻的分析和说明，而能力学派管理学家则运用价值链解构企业的价值创造过程，注重对公司的资源和能力的分析。纽约大学LeopoldA.Bernstein（2012）把财务报表分析定义为：对企业的财务状况和成果进行的分析，通常包括对企业投资收益、盈利能力、短期支付能力、长期偿债能力、企业价值等进行分析与评价，从而得出对企业财务状况及成果的评价。Graham等学者（2003）在调查后发现：企业管理层会为了各自的奖励以及在经理人市场上的价值等，进行诸如盈余平滑或达到分析师的预期等盈余管理行为，使得财务报表不能客观、真实、公允地反映报告主体的经济活动。美国学者GeraldL.White(1998)认为:对财务报表的分析，旨在对企业的资产负债表、利润表和现金流量表进行分析。1.4.2国内研究状况根据2014年财政部修订印发的«企业会计准则-基本准则»中的第四条：企业应当编制财务会计报告（又称财务报告，下同）。财务会计报告的目标是向财务会计报告使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的会计信息，反映企业管理层受托责任履行情况，有助于财务会计报告使用者作出经济决策。国内学者杜胜利、谢志华等（2008）把其定义为：财务报表分析是财务分析人员根据企业财务报告信息及相关经济信息分析企业经济活动，其目的是反映企业财务状况和经营成果、预测未来可能的业绩，以帮助信息使用人员改善经营决策。徐建雯（2012）指出：第一，企业财务报表只能收集单个企业的财务数据信息，不能反映出同行业中其他企业的财务状况。第二，报表展示的信息存在滞后性。由此可见国内外学者对于财务报表分析定义大同小异，主旨几乎都离不开财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的有效信息，发现企业活动的规律，评价其业绩，发现其问题。第二章财务报表的相关理论概述本章主要针对财务报表的定义与分类﹑财务报表的组成﹑财务报表分析的基本概念及其报表分析方法和步骤以及报表分析的局限性做基本的概述。2.1财务报表的定义与分类财务报表是财务报告的基本部分，它以报表的形式综合反映企业在一定时期的财务状况﹑经营成果以及财务状况变动的会计信息，财务报表主要根据账簿记录，按照财务报表的固定格式和项目口径编制。财务报表的种类主要分为以下四种：第一种按照报表反映的内容不同，分为资产负债表﹑利润表﹑所有者权益变动表﹑现金流量表；第二种按照报表反映资金运动方式的不同，可以分为静态报表和动态报表；第三种按照报表提供会计信息服务对象的不同，分为对外报表和内部报表；第四种按照报表编制范围的不同，分为基层报表﹑汇总报表和合并报表。2.2财务报表的组成一套完整的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表(或股东权益变动表)和财务报表附注。资产负债表﹑利润表和现金流量表分别从不同角度反映企业的财务状况﹑经营成果和现金流量。资产负债表是反映企业在某一特定日期的财务状况的报表。资产负债表主要提供有关企业财务状况方面的信息，反映资产﹑负债和所有者权益及其相互关系，并且满足"资产=负债+所有者权益"的平衡公式。目前我国企业的资产负债表采用账户式结构。账户式资产负债表中的资产各个项目的合计等于负债和所有者权益各个项目的合计，即资产负债表左方和右方平衡。因此，通过账户式资产负债表，可以反映资产﹑负债﹑所有者权益之间的内在相关关系。利润表是反映一个会计主体在一定会计期间内的经营成果的报表。通过利润表，可以反映企业在一定会计期间内收入﹑费用﹑利润（或亏损）的数额和构成情况，帮助财务报表使用者全面了解企业的经营成果，分析企业的获利能力及盈利增长趋势，从而为其作出经济决策提供重要依据。我国企业的利润表采用多步式格式。现金流量表是反映企业在一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的报表。通过现金流量表，可以为报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，便于使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，据此来预测企业未来现金流量。目前我国企业现金流量表采用报告式结构，分类反映经营活动产生的现金流量﹑投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量，最后汇总反映企业某一期间现金及现金等价物的净增加额。所有者权益变动表反映构成所有者权益的各个组成部分当期的增减变动情况的报表。企业的净利润及其分配情况是所有者权益变动的组成部分，相关信息已经在所有者权益变动表及其附注中反映，因此企业不需要再单独编制利润分配表。附注是财务报表必不可少的组成部分，是对在资产负债表﹑利润表﹑现金流量表和所有者权益变动表等报表中明确列出项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的补充说明等。2.4财务报表分析的基本概念财务报表分析，又称为财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他相关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。财务报表能够全面直观地反映出企业的财务状况、经营成果和现金流量情况。但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能够说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标与相关的数据进行比较分析才能充分说明企业财务状况所处的地位，因此进行财务报表分析是非常重要的。充分做好财务报表的分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险；可以检查企业预算计划的完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供必要的帮助。财务报表分析的对象主要是企业的各项基本活动。财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的周期性特点，评价其业绩和发展规律，发现其问题。财务报表分析的原则是指各类报表使用人在进行财务分析时应遵循的一般规范，可以概括为：目的明确原则;实事求是原则；全面分析原则；系统分析原则;动态分析原则；定量分析与定性分析结合原则；成本效益原则。2.5财务报表分析方法和步骤2.5.1财务报表分析方法在进行财务报表分析的时候，最主要的采用方法就是比较分析法和因素分析法。比较分析法1.按比较参照标准分类比较分析法的理论基础，是将客观事物发展变化的统一性与多样性的辩证结合。共同性使它们具有了可比的基础，差异性使它们具备了不同的特征。在实际分析案例时，这两方面的比较往往结合使用。(1)趋势分析法趋势分析就是分析期与前期或连续数期项目金额的对比。这种对财务报表项目纵向比较分析的方法是一种动态的分析方法。通过对分析期与前期(上季、上年同期)财务报表中有关项目金额进行对比,可以从差异中及时发现问题,查找产生问题的原因,改进工作。通过连续数期的财务报表项目的比较,能够反映出企业的发展动态,来揭示当期财务状况和营业情况增减变化,判断引起变动的主要项目是什么,这种变化的性质是有利还是有害,发现问题并评价企业财务管理水平,同时也可以预测企业未来的发展趋势。同业分析将企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中先进企业指标进行比较，可以全面评价企业的经营成绩。与行业平均指标的对比,可以分析判断出该企业在同行业中所处的位置。和先进企业的指标相对比,有利于吸收先进经验,克服本企业的缺点。预算差异分析将分析期的预算数额作为比较的标准,实际数与预算数的差距就能反映完成预算的程度，可以给出进一步分析和寻找企业潜力提供方向。比较法的主要作用在于揭示客观存在的差距以及形成这种差距的成因,帮助决策者们发现问题,挖掘潜力,改进工作。比较法是各种分析方法的基础，不仅报表中的绝对数要通过比较才能说明问题,计算出来的财务比率和结构百分数也都要与有关资料(比较标准)进行对比，才能得出有意义的结论。按比较的指标分类总量指标总量是指财务报表某个项目的金额总量，例如净利润、应收账款、存货等。由于不同企业的会计报表项目的金额之间不具有可比性，因此总量比较主要用于历史和预算比较。有时候总量指标也可以用于不同企业的比较。（2）财务比率财务比率是用倍数或比例表示的分数式，它反映各会计要素的相互关系和内在联系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。财务比率的比较是最重要的比较。它们是相对数，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性,因此广泛用于历史比较、同业比较和预算比较中。（3）结构百分比结构百分比是用百分率表示某一报表项目的内部结构。它反映该项目内各组成部分的比例关系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。结构百分比实际上是一种特殊形式的财务比率。它们同样排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性，可以用于本企业历史比较、与其他企业比较和与预算比较。（二）因素分析法因素分析法也是财务报表分析常用的一种技术方法，它是指把整体分解为若干个局部的分析方法，包括财务的比率因素分解法和差异因素分解法。1．比率因素分解法比率因素分解法，是指把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。财务比率是财务报表分析的特有概念，财务比率分解是财务报表分析所特有的方法。在实际的分析中,分解法和比较法是相互结合使用的。比较之后需要分解，来深入了解差异的原因；分解之后还需要比较，以进一步认识其特征。不断的比较和分解，构成了财务报表分析的主要过程。差异因素分解法为了解释比较分析中所形成差异的原因，需要使用差异分解法。差异因素分解法又分为定基替代法和连环替代法两种。定基替代法定基替代法是测定比较差异成因的一种定量方法。按照这种方法，需要分别用标准值（历史的、同业企业的或预算的标准）替代实际值，来测定各因素对财务指标的影响。连环替代法连环替代法是另一种测定比较差异成因的定量分析方法。按照这种方法，需要依次使用标准值替代实际值，来测定各因素对财务指标的影响。2.5.2财务报表分析步骤财务报表分析步骤一般来说包括以下七个步骤：明确分析目的；设计分析程序；收集相关信息；将整体细化为各个部分；研究各个部分的特殊本质；研究各个部分之间的联系；得出分析结论。2.6财务报表分析的作用财务报表所提供的信息，无论对企业自身，还是对国家经济管理部门，对金融财税部门，对与本单位有经济利害关系的其他单位和个人，都具有重要作用。主要表现在以下五个方面：（1）企业利用财务报表可以全面了解自身一定时期的财务状况及变动情况，了解其资金﹑成本﹑利润等各项主要经济指标的计划完成情况。分析企业经营管理工作中所面临的机遇和各种问题，以便于做出正确的经营决策﹑筹资决策和投资决策，控制企业的经营风险和财务风险。通过对其内部责任部门的经营报表的分析，可以了解内部经济责任制的落实﹑完成情况，据以考核﹑评价内部部门的工作业绩，并总结经验，加强管理，挖掘潜力，进一步提高经济效益。投资者可以利用财务报表了解其财务状况和经营成果，分析企业的偿债能力，预测企业的发展前景，具有做出正确的投资决策。企业的债权人可以利用财务报表，分析企业的生产经营能力﹑偿债能力和财务风险﹑信贷资金的运用方向﹑运用效益，考核企业信贷纪律的遵守情况，以便做出正确的信用决策，保证信贷资金的安全和效益。财税部门可以利用财务报表，检查企业是否及时﹑足额地完成各项税金及其他应交款的上缴任务，检查企业是否遵守国家的各项法律﹑法规﹑政策﹑制度，以保证国家的财政收入及时﹑完整地缴入国库。国家经济管理部门可以利用财务报表，了解国有资产的使用﹑变动情况，考核国有资产保值﹑增值的完成情况，了解各部门﹑各地区的发展情况，用以进行国民经济的宏观调控和制定科学的国民经济发展计划，促进整个国民经济的稳定﹑持续发展。我国服装企业财务报表研究本章选取2012-2014年服装企业三年的财务报表，A股上市企业财务报表相对而言，具有公开透明原则，因此首先以我国A股服装上市企业为例，并对我国服装上市企业2012-2014年三年资产﹑负债﹑所有者权益及其收入和利润的整体情况进行总体概括。然后通过财务报表分析常用方法，对我国服装上市企业2012-2014年报表比率变动进行分析，得出我国服装企业的行业现状和最近三年的发展趋势。截止2014年底，我国A股服装上市企业共45家，考虑数据的准确性，只从以下45家企业中，选取具有典型代表意义的服装企业进行研究。表3-1服装企业上市公司列表公司名称股票代码公司名称股票代码七匹狼

002029报喜鸟002154美邦服饰002269百圆裤业002640步森股份002569森马服饰002563朗姿股份002612凯撒股份002425浪莎股份600137大杨创世600233九牧王601566嘉麟杰002486希努尔002485卡奴迪路002656乔治白002687雅戈尔600177红豆股份600400江苏三友002044金飞达002239搜于特002503美盛文化002699海澜之家600398贵人鸟603555探路者300005宏达高科002144华升股份600156德棉股份002072龙头股份600630江苏阳光600220浙江富润600070鲁泰A000726开开实业600272山东如意002193江苏阳光600220深纺织A000045美尔雅600107联发股份002394联发股份002394歌力思603808维格娜丝603518美尔雅600107星期六002291鄂尔多斯600295杉杉股份600884黑牡丹6005103.1服装企业资产和利润分析3.1.1服装企业资产负债分析从以上家A股45家上市企业中，选取10家A股上市企业为例。从表3-2可以看出，百圆裤业资产和负债总和最低，雅戈尔资产和负债总和最高。在2012-2013年资产类项目中，美邦服饰﹑杉杉股份两家企业呈负增长；在2012-2013年负债类项目中，杉杉股份﹑九牧王两家企业呈负增长。在2013-2014年资产类项目中，只有九牧王一家企业呈负增长；在2013-2014年负债类项目中，只有七匹狼一家企业呈负增长。七匹狼在2012-2013年资产和负债类项目增长最高，海澜之家在2013-2014年资产和负债类项目增长最高。在10家A股上市服装企业中，雅戈尔公司资产和负债总和最高，而百圆裤业公司资产和负债总和最低。雅戈尔是服装制造﹑地产开发和股权投资三大支柱产业为主的企业，因此公司规模较大。10家企业中2012-2014年三年中资产和负债类一直保持增长的有雅戈尔﹑海澜之家﹑贵人鸟﹑鄂尔多斯﹑森马服饰﹑百圆裤业六家企业。剩余的四家企业中，七匹狼资产类项目三年一直保持增长，而负债类项目先增后减；美邦服饰资产类项目先减后增，负债类项目三年均增长；杉杉股份资产和负债类项目都是先减后增；九牧王资产类项目先增后减，负债类项目先减后增。表3-22012-2014年服装企业资产负债汇总表单位：亿元公司名称股票代码项目2012年2013年同比增长2014年同比增长七匹狼002029资产类55.3968.4823.63%69.160.99%负债类12.0022.0884%20.30-8.06%美邦服饰002269资产类70.0667.07-4.27%69.874.17%负债类28.7429.332.05%33.5014.22%雅戈尔600177资产类498.60483.463.04%476.241.49%负债类355.58341.264.03%308.809.51%海澜之家600398资产类29.5033.1412.34%185.30459.14%负债类8.4810.9829.48%114.26940.62%贵人鸟603555资产类25.4127.558.42%42.0652.67%负债类12.5314.3714.68%19.7037.09%杉杉股份600884资产类76.2474.50-2.28%91.6623.03%负债类40.4439.30-2.82%47.5621.02%九牧王601566资产类51.0952.142.06%51.32-1.57%负债类7.176.94-3.21%6.970.43%鄂尔多斯600295资产类333.48390.2017.01%439.7212.69%负债类222.26262.8618.27%307.4116.95%森马服饰002563资产类92.7197.144.78%103.736.78%负债类14.2316.3012.70%18.6714.54%百圆裤业002640资产类8.849.7810.63%22.05125.46%负债类2.092.7732.54%3.7334.66%综上所述，在10家A股上市服装企业中，雅戈尔公司规模最大，而百圆裤业公司规模最小。服装企业资产和负债总和呈上升趋势，资产﹑负债项目呈现上升趋势。3.1.2服装企业利润分析2008年金融危机以后，我国服装企业面临内忧外患的境地，一方面国外的廉价快速时尚服装品牌进驻中国市场，对本土服装企业形成了强有力的冲击，另一方面对于服装企业这种传统劳动力密集型行业来说，劳动力成本上升，原材料价格上涨，企业负担加重，除此之外服装企业还面临公司决策失误，扩张过快，库存上升等问题。从表3-3中可以看出，服装企业近三年利润并不乐观。10家企业中，营业利润﹑利润总额和净利润三年中一直呈负增长的有七匹狼﹑美邦服饰﹑贵人鸟﹑九牧王四家企业；三年中一直呈正增长趋势的有海澜之家﹑杉杉股份﹑森马服饰三家企业。2012-2014年营业利润﹑利润总额和净利润增长最高的是海澜之家，增长最低的是美邦服饰。2012-2013年营业利润﹑利润总额和净利润呈负增长的有七匹狼﹑美邦服饰﹑贵人鸟﹑九牧王﹑百圆裤业五家企业，呈正增长的有海澜之家﹑杉杉股份﹑鄂尔多斯﹑森马服饰四家企业。2013-2014年营业利润﹑利润总额和净利润呈负增长的有七匹狼﹑美邦服饰﹑贵人鸟﹑九牧王﹑鄂尔多斯五家企业，呈正增长的有雅戈尔﹑海澜之家﹑杉杉股份﹑森马服饰﹑百圆裤业五家企业。总的来说上述10家服装企业利润普遍不高，然而海澜之家能在整体服装行业低迷情形下保持高增长实属不易。雅戈尔在2012-2013年营业利润呈正增长，然而利润总额和净利润却呈负增长，主要是因为营业外收入减少，营业外支出增加，所得税支出增加。在10家企业中，主要生产休闲服饰的有七匹狼﹑美邦服饰﹑九牧王﹑森马服饰四家企业，主要生产西装的有雅戈尔﹑海澜之家﹑杉杉股份三家企业，而贵人鸟是体育运动品牌，鄂尔多斯主要生产羊绒衫，百圆裤业主要产品是各类裤子。表3-32012-2014年服装企业利润表单位：亿元公司名称股票代码项目2012年2013年同比增长2014年同比增长七匹狼002029营业利润7.544.64-38.46%2.84-38.79%利润总额7.534.71-37.45%3.49-25.90%净利润5.663.77-33.39%2.94-22.02%美邦服饰002269营业利润8.945.18-42.06%1.78-65.64%利润总额11.034.87-55.85%2.46-49.49%净利润8.504.05-52.35%1.46-63.95%雅戈尔600177营业利润20.8225.8724.26%37.9246.58%利润总额22.1721.29-3.97%38.9983.14%净利润16.5813.59-18.03%32.15136.57%海澜之家600398营业利润1.401.8330.71%31.261608.20%利润总额1.331.7531.58%32.271744%净利润1.071.4737.38%23.791518.37%贵人鸟603555营业利润6.005.22-13%3.72-28.74%利润总额6.275.67-9.57%4.18-26.28%净利润5.284.23-19.89%3.12-26.24%杉杉股份600884营业利润1.571.676.37%3.69120.96%利润总额1.781.885.62%3.6795.21%净利润1.381.5512.32%3.29112.26%九牧王601566营业利润7.606.66-12.37%4.30-35.44%利润总额7.726.83-11.53%4.48-34.41%净利润6.685.37-19.61%3.51-34.64%鄂尔多斯600295营业利润9.3310.7114.79%7.87-26.52%利润总额11.8514.0118.23%10.69-23.70%净利润9.4411.2919.60%8.67-23.21%森马服饰002563营业利润9.8912.3624.97%14.7419.26%利润总额10.5712.7120.25%15.0318.25%净利润7.619.0218.53%10.8820.62%百圆裤业002640营业利润0.620.42-32.26%0.457.14%利润总额0.710.43-39.44%0.4811.63%净利润0.510.29-43.14%0.290综上所述，雅戈尔的盈利能力是最强的，而百圆裤业盈利能力最弱。服装企业利润总体呈现下降趋势，降幅较为明显。3.2服装企业偿债能力分析表3-42012-2014年服装企业偿债比率公司名称股票代码流动比率速动比率现金比率201220132014201220132014201220132014七匹狼0020293.472.492.642.982.182.271.921.191.07美邦服饰0022691.291.701.490.590.960.910.220.500.57雅戈尔6001770.930.940.900.090.110.13海澜之家6003982.192.081.671.661.580.961.461.450.82贵人鸟6035551.511.462.991.391.392.810.490.361.04杉杉股份6008830.800.811.140.330.290.38九牧王6015665.565.775.484.664.874.623.632.311.10鄂尔多斯6002951.000.880.610.680.620.48森马服饰0025635.244.874.874.4022.572.57百圆裤业0026403.743.062.321.360.730.90从上述指标可知，三年来10家企业中海澜之家﹑鄂尔多斯两家企业流动比率逐年降低，杉杉股份流动比率逐年增加；海澜之家﹑鄂尔多斯﹑百圆裤业三家企业速动比率逐年降低，雅戈尔﹑杉杉股份两家企业速动比率逐年增加；七匹狼﹑海澜之家﹑九牧王三家企业现金比率逐年降低，美邦服饰﹑雅戈尔两家企业现金比率逐年增加。流动比率是指流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则越弱。根据一般经验判定，流动比率应在200%左右，这样才能保证公司既有较强的偿债能力，又能保证公司生产经营顺利进行。九牧王和森马服饰流动比率过高，企业资产的流动性越大，然而比率太大表明流动资产占用较多，会影响经营资金周转效率和获利能力。速动比率指的是速动资产对流动负债的比率，是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。以往经验表明，速动比率维持在1左右较为正常，短期偿债能力有可靠的保证。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。九牧王和森马服饰速动比率过高，企业资产流动性较差，偿还短期债务的能力较弱。现金比率是通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性，能够反映企业即时付现能力。现金比率还可以通过计算速动资产扣除应收帐款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%左右为好。一旦这一比率过高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。七匹狼﹑海澜之家﹑九牧王﹑森马服饰﹑百圆裤业现金比率过高，说明公司未能较好地利用流动负债，现金类资产的盈利能力较弱。综上所述，雅戈尔和鄂尔多斯的偿债能力较强，而森马服饰和九牧王的偿债能力较弱。服装企业偿债能力总体呈下降趋势。3.3服装企业营运能力分析应收帐款周转率指的是企业一定时期内主营业务收入净额同应收账款平均余额的比率。其公式如下：应收账款周转率=主营业务收入净额÷应收账款平均余额一般情况下，企业设置的标准值为3。应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，则说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。美邦服饰﹑雅戈尔﹑海澜之家﹑九牧王﹑鄂尔多斯﹑森马服饰六家企业的应收帐款周转率偏高，说明收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强，可以减少坏账损失等。存货周转率是指企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。存货周转率越高，说明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。10家企业中，贵人鸟三年来存货周转率一直很高，表明其对存货资产变现能力较强，存货及占用在存货上的资金周转速度较快。总资产周转率指的是企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率，体现出企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。周转率越大，说明总资产周转越快，反映出销售能力越强。雅戈尔三年中总资产周转率最低，表明销售能力较弱，资产利用效率较差。表3-52012-2014年服装企业运营比率公司名称股票代码应收帐款周转率存货周转率总资产周转率201220132014201220132014201220132014七匹狼0020297.285.276.503.142.401.890.800.450.35美邦服饰00226911.6920.1123.892.312.442.47雅戈尔60017731.4141.8041.920.230.350.480.220.310.33海澜之家60039812.5715.7542.240.490.441.13贵人鸟6035553.932.161.459.5010.747.121.280.910.55杉杉股份6008845.054.413.293.423.603.360.530.540.44九牧王60156614.3311.7311.541.601.691.480.530.480.40鄂尔多斯60029510.6910.9311.342.352.412.760.420.380.38森马服饰00256310.1511.479.634.294.705.330.770.770.81百圆裤业0026403.401.822.562.791.901.840.580.480.53综上所述，雅戈尔的营运能力较强，而百圆裤业的营运能力较弱。服装企业营运能力逐年降低，降幅较明显。3.4本章小结综合上述分析可以看出，在10家A股上市服装企业中，雅戈尔公司规模最大，而百圆裤业公司规模最小。雅戈尔的盈利能力是最强的，而百圆裤业盈利能力最弱。雅戈尔和鄂尔多斯的偿债能力较强，而森马服饰和九牧王的偿债能力较弱。雅戈尔的营运能力较强，而百圆裤业的营运能力较弱。第四章服装企业存在的不足及改善对策4.1我国服装企业存在的不足根据上述案例分析可以看出，服装制造业属于传统行业中的劳动力密集型行业，然而随着科技的进步，人民生活水平的提高，服装制造不仅仅是服装生产加工这么简单的事情，还考虑到服装的版型样式﹑面料的选择等众多因素。我国服装行业已经度过了黄金发展阶段，贴牌加工﹑代加工这类不具有高附加值的业务已被时代所摒弃。在经历了2008年席卷全球的经济海啸之后，不少东南沿海地区的小型服装企业纷纷倒闭。国内大型服装品牌也面临着利润大幅下滑，库存大幅增加的困境，服装行业“关店潮”汹涌，已经无法再像以前那样通过增加开店数目来增加业绩了。总的来说，我国服装企业主要存在以下六个不足：1﹑高生产成本的压力过去我国传统的服装行业依仗着人口大国的廉价劳动力优势，并迅速成长为全球纺织品服装第一大生产国和出口国，“madeinChina”一词成为中国制造业的代名词，然而近几年随着物价上涨，原材料价格不断飙升，工资水平的不断提高，相较于东南亚国家，我国服装企业的优势不再明显，之前“低成本、高出口量”的发展之路已经不再适用。近几年来温州﹑广州等东南沿海地区的小型服装生产企业掀起了一股倒闭风潮，这些小企业主要依靠代加工和贴牌加工，然而随着生产成本的不断增加，业务外流，订单减少，企业入不敷出，最终只能选择关闭。2﹑网络电商的冲击随着科学技术的进步，网购数额的逐年增长，改变了传统的实体店专卖模式。相对于实体店而言，网络电商的优势更明显，不再需要大量的销售人员，同时受地租的影响也较小。实体店通常都开在热闹繁华的商业街黄金地段，因此租金较高。但是近几年来随着房价的不断升高，租金也是一涨再涨，销售成本明显增加，挤压了获利空间。伴随着企业规模的扩大，实体店也是越开越多，一时间行业中大批企业竞相争抢地盘，通过增开实体店的方式来抢占市场。然而随着店租的上涨，销售量的不理想，又迎来了关店风潮。例如男装上市公司七匹狼，2014年总计关闭681家店，成为男装上市公司关闭实体店数量最多的企业。3﹑高库存的压力服装企业的盲目扩张，服装的销售速度明显跟不上生产速度，导致了大量的库存消化不掉。就目前而言，存货及周转天数的上升已经成为整个纺织服装业普遍存在的问题。之前的服装企业主要采取订货会制度，夏末秋初的衣物，很可能在去年春季就开始制作了。在这种供应链发展下，产品同质化上升，物品价格不降反升，销售效率下降引起资金周转缓慢。如果一件产品销售得好，生产车间则会加大产量，但是后续销售可能又会出现滞后，这样就无形中增加了库存量。这其中也包括高估了产品的市场需求，没有做好生产与销售的协调。李宁等运动品牌为了去库存化，采用买一送一﹑低折折销售的方式来促销。4﹑设计感缺乏，高端品牌缺失随着人民生活水平的不断提高，对服装的品质和时尚感的要求越来越高，服装不仅仅是简单的穿着，而且代表着一个人的现象。我国服装行业的现状是以中小型企业和中低端品牌为主，利润空间有限，抗风险能力低、竞争力不强。面对国际快速时尚品牌的挑战，由于无法赶上国际品牌的新品更新速度，国内大众休闲品牌原有的价格优势正在逐渐消失，曾经受到80后﹑90后追捧的唐狮、美邦、森马、以纯等休闲服装品牌逐渐被边缘化。当前纺织服装行业的产品更新速度也愈来愈快，消费个性化需求也日趋明显，而流行时装的生命周期则更加短暂。然而国内的一些服装企业，不注重市场潜在需求的发掘和分析，以及技术或设计的研发和投入，仅凭市场货品的畅销程度来决定自家的生产计划。这也使得服装企业一直跟不上市场变化的脚步，结果只能是走下坡路。高端品牌具有高附加值，更彰显设计感，更好地适应日益变化的市场需求。5﹑企业管理存在的不足企业高层的决策决定企业的未来发展方向，公司决策应该与时俱进，开拓创新，着眼于市场。但是有不少服装企业在市场销售受阻的情况下，没有找准着力点，没有清楚地认识到企业自身存在的问题，一味在零售管理方面投入大量资金进行强化管理和培训，不能清楚意识到企业整合是从市场新定位、商品新企划、产品新设计、供应链新创新、渠道新整合、零售新调整进行整体整合，没有及时进行经营模式的转变和市场定位，只是简单压缩规模、精简组织的服装企业。企业管理层的决策失误是导致服装企业困境的最主要的内部因素。例如美邦服饰在2005-2007年迎来黄金发展期，而2008年以后由于品牌扩张速度过快，公司业绩开始走下坡路，市场份额逐渐下降，逐渐被边缘化。6﹑企业营销意识薄弱大量的广告费用却收效甚微，请大牌明星代言花费了巨额的代言费，却并没有吸引顾客的眼球，浪费了大量的金钱和时间。例如美邦服饰﹑森马服饰都曾请大牌明星做代言，然而销售结构并不理想，顾客的消费越来越理性，传统的营销方式已经不再使用。4.2我国服装企业改善对策面对上述服装企业的不足之处，怎么样把我国服装企业从之前的“世界工厂”转变为具有竞争优势的国际品牌？我国服装企业的现状预示着一场轰轰烈烈的服装行业变革似乎势在必行。1﹑多渠道营销模式随着网络电商的发展，服装企业又多了一个销售平台。服装企业可以将传统的实体店营销模式和网络销售渠道相结合，形成线上线下的双重销售模式。目前我国全年网购人数大概3亿多人，而且以年轻群体为主，每年还在以较高的速度增长。采用网店销售模式可以节省人力成本和房租成本，大大增加了企业的利润。2﹑明确品牌定位我国服装品牌绝大多数走中低端路线，随着经济的快速发展，人民生活水平的不断提高，对服装时尚度的要求也越来越高。中低端品牌不具备强有力的竞争性，在激烈的市场竞争中处于劣势地位，同时中低端品牌的产品附加值低，利润空间有限。明确企业自身品牌定位势在必行，这是一个市场导向型的时代。一个好的品牌有自己的品牌所蕴含的价值，这就是通常说的品牌价值，包含企业文化﹑商标﹑企业形象等。服装品牌的经营必须依据科学、理性的品牌营销战略对感性进行有效的调控，需要对自己的产品进行科学有效的分析和研究，找准自己的市场定位。细分企业自身的主营业务，明确企业的运营方向。品牌的定位还是需要进行市场调研，明确顾客的需求。3﹑增强品牌营销意识过去我国服装品牌一味追求明星效应，找大牌明星代言，刚开始还是颇有成效的，但是这种宣传，而且高额的代言费用同时也增加了企业的负担。服装的销售额最终是由市场决定的。服装的风格﹑材质都影响着顾客的购买欲望，除此之外卖场的布置﹑产品的陈列﹑销售人员的服务态度等也与服装销售额的高低息息相关。成功的服装品牌营销战略规划主要包括市场调研、市场定位、产品开发、定价策略、分销渠道、促销策略、企业识别系统等全方位工作。广告作为企业最重要的宣传手段，必须以独特醒目的形式吸引顾客的眼球。广告要能够体现品牌的独特性和创意性，基于消费者的心理特点。除此之外，广告的播放平台也尤为重要。借助平面媒体和立体媒体双管齐下，加大广告宣传力度。公司的高层领导应具有强烈的危机意识和警惕性，不能因为阶段性的成功而得意忘形，在经营管理上需要冷静、小心，“战战兢兢、如履薄冰”。4﹑优化产业结构，延长产业链进入科技时代，服装企业不再过分依赖大量劳动力，应该将生产流程进行升级，同时运用ERP系统管理来改善企业业务流程、提高企业核心竞争力。服装企业也应根据自身情况