证券投资学练习集

PAGEPAGE32证券投资习题练习一一、单项选择题1.把证券分为政府证券、金融证券和公司证券，是按（）划分的。A.构成内容B.发行主体C.是否有价D.是否上市2.把证券分为财务证券、货币证券和资本证券，是按（）划分的。A.构成内容B.发行主体C.是否有价D.是否上市3.证券市场分为发行市场和流通市场，是按（）划分的。A.市场职能B.交易对象C.市场组织形式D.交易目的4.证券市场分为股票市场、债券市场和基金市场，是按（）划分的。A.市场职能B.交易对象C.市场组织形式D.交易目的5.证券市场最主要的功能是（）。A.融通资金B.配置资源C.转换机制D.分散风险6.目前世界各国弥补财政赤字的最主要手段是（）。A.提高税收收入B.增加货币供给量C.发行政府债券D.扩大对外贸易7.反映证券本质特性的是（）。A.权益性B.流通性C.机会性D.风险性8.有“金边债券”之称的是（）。A.金融债券B.公司债券C.国际债券D.国家债券一、单项选择题（参考答案）1、B2、A3、A4、B5、A6、C7、A8、D二、多项选择题1.证券的基本特征包括（）。A.法律特征B.书面特征C.财务特征D.货币特征E.资本特征2.证券按构成的内容不同，可以分为（）。财务证券B.货币证券C.资本证券D.无价证券E.有价证券3.以下属于无价证券的有（）。收据B.借据C.提单D.保险单E.购物券4.以下属于货币证券的有（）。A.支票B.汇票C.期票D.本票E.股票5.以下属于资本证券的有（）。货物提单B.货运单C.栈单D.债券E.股票6.证券按发行主体不同可以分为（）。政府证券B.金融证券C.公司证券D.上市证券E.非上市证券7.证券的特性主要有（）。权益性B.流通性C.机会性D.风险性E.随机性8.按照市场的职能不同，证券市场可以分为（）。发行市场B.流通市场C.一级市场D.二级市场E.三级市场9.按照交易的对象，证券市场可以分为（）。场内交易市场B.场外交易市场C.股票市场D.债券市场E.基金市场10.按照市场组织形式，证券市场可以分为（）。发行市场B.流通市场C.场内市场D.场外市场E.店头市场11.证券市场与一般商品市场相比，具有以下特征（）。交易对象和交易目的不同B.价格的决定因素不同C.市场风险和流动性不同D.市场的功能和作用不同E.市场中介不同12.证券市场的构成要素包括（）。证券投资者B.证券发行人C.证券交易场所D.证券经营机构E.其他中介机构和监管机构13.证券市场的功能有（）。A.融通资金B.配置资源C.转换机制D.宏观调控E.分散风险二、多项选择题(参考答案)1、AB2、ABC3、ABCDE4、ABCD5、DE6、ABC7、ABCD8、AB9、CDE10、CDE11、ABCD12、ABCDE13、ABCDE三、名词解释1.证券

6.证券发行市场2.证券市场

7.证券流通市场3.无价证券

8.股票市场4.有价证券

9.债券市场5.资本证券

10.基金市场

三、名词解释(参考答案)1.证券：证券是多种经济权益凭证的统称，可以概括为用来证明持券人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。2.证券市场：证券市场是证券发行和买卖的场所。是证券所体现的各种经济关系的总和。3.无价证券：无价证券是指不能使持券人或第三者取得一定收入的证券。4.有价证券：有价证券是具有一定的票面金额，证明持券人对某种资产拥有所有权或债权，有权按期取得一定收入的书面凭证。5.资本证券：资本证券是有价证券的主要形式，它是对一定量的资本拥有所有权和对一定的收益分配拥有索取权的凭证。6.证券发行市场：证券发行市场又称为一级市场或初级市场，是证券发行人为筹集资金，

按照一定的法律规定和发行程序，向投资者发售新证券的市场。7.证券流通市场：证券流通市场又称为二级市场或次级市场，是已发行证券的交易场所。8.股票市场：股票市场是以股票为发行和交易对象的市场，属于长期资本市场。9.债券市场：债券市场是发行和买卖债券的场所。10.基金市场：基金市场是基金证券发行和流通的市场。

四、简答题1.简述证券的分类。2.简述证券市场的含义。3.简述证券市场的分类。4.简述证券市场的构成要素。四、简答题（参考答案）1.简述证券的分类。

答：①证券按其性质不同可以分为无价证券和有价证券两大类；②证券按构成的内容不同可以分为财务证券、货币证券和资本证券；③证券按发行主体不同可以分为政府证券、金融证券和公司证券；④证券按是否上市可以分为上市证券和非上市证券。2.简述证券市场的含义。

答：证券市场是证券发行和买卖的场所。是证券所体现的各种经济关系的总和。3.简述证券市场的分类。

答：①按照市场的职能不同，证券市场可以分为发行市场和流通市场；②按照交易的对象，证券市场可以分为股票市场、债券市场和基金市场；③按照市场组织形式，证券市场可以分为场内交易市场和场外交易市场。4.简述证券市场的构成要素。

答：证券市场的构成要素包括投资者、发行人、交易所、证券商、其他中介机构、监管机构和自律组织等。

五、论述题1.试述证券的特性。2.试比较证券发行市场和证券流通市场。3.试述证券市场的特征。4.试述证券市场的功能。

五、论述题(参考答案)1.试述证券的特性。

答：证券的特性主要有以下几个方面:（1）权益性。证券是资本所有权或债权的书面证明，它表明持券人拥有与证券相对应的经济权利。权益性反映着证券的本质。

（2）流通性。证券是主要的融资工具，证券总是在市场上不断地流通，发挥着调节资本流向的作用。（3）机会性。证券价格的变化，给投资者提供了通过投资或投机活动盈利的机会。

这种源于投资者不断追求利润的动机而表现出来的特性就是机会性。

（4）风险性。表现为由于证券市场的变化或发行人的原因，使投资者不能获得预期收入，

甚至发生损失的可能性。任何证券投资活动都存在着风险，

完全回避风险的投资是不存在的，但是投资者可以通过准确的投资分析、科学的投资决策、

合理的投资组合等方式，最大程度地防范和降低风险，取得理想的收益。2.试述证券市场的特征。

答：

证券市场与一般商品市场相比，具有以下特征:（1）交易对象和交易目的不同（2）价格的决定因素不同（3）市场风险和流动性不同（4）市场的功能和作用不同3.试述证券市场的功能。

答：证券市场的功能有以下几个方面:（1）融通资金。证券市场的首要功能是融通资金。市场经济条件下社会再生产的顺利进行，

要求市场主体能够迅速地筹集到所需的长期、巨额资金。

证券直接融资更有利于资金的供需双方明确债权、

债务关系，

并且给不同需求的市场主体提供了多种可选择的投融资工具，特别是给中小投资者提供了便利的投资渠道，

所筹资金具有期限长、相对稳定、成本低的优点。

（2）配置资源。现代市场经济中最重要的资源是资金，证券市场配置资源主要是对资金进行有效配置，发挥资金导向的作用。（3）转换机制。股份公司的组织形式是社会化大生产和现代市场经济发展的产物，

这种企业组织形式对企业所有权和经营权进行了分离，并且有一系列严格的法律、法规对其进行规范，

使企业能够自觉地提高经营管理水平和资金使用效率。

（4）宏观调控。证券市场是国民经济的晴雨表，它能够灵敏地反映社会政治、经济发展的动向，为经济分析和宏观调控提供依据。（5）分散风险。证券市场不仅为投资者和融资者提供了丰富的投融资渠道，而且还具有分散风险的功能。

对于上市公司来说，通过证券市场融资可以将经营风险部分地转移和分散给投资者，

公司的股东越多，单个股东承担的风险就越小。练习二一、多项选择题1.目前证券市场上常用的交易方式有（）。现货交易B.期货交易C.信用交易D.期权交易E.自由交易2.通常债券的三大类为（）。A.政府债券B.国库券C.金融债券D.银行债券E.企业债券3.第四市场的主要吸引力在于（）。A.交易成本低B.成交迅速C.交易秘密D.交易公开E.交易双方直接谈判4.下列不能开户的人员是（）。A.证券交易所的管理人员B.证券公司的管理人员C.证券经营机构中与股票发行或交易有直接关系的人员D.末成年人E.国家公务员5.证券委托根据买卖数量划分，可分为（）。A.整数委托B.零股委托C.市价委托D.限价委托E.现价委托6.证券委托依据委托价格划分，可分为（）。A.整数委托B.零股委托C.市价委托D.限价委托E.自动委托7.证券委托根据委托方式划分，可分为（）。A.柜台递单委托B.电话自动委托C.电脑自动委托D.远程终端委托E.价格委托8.证券委托根据委托的有效期划分，可分为（）。A.不定期委托B.定期委托C.有效委托D.限时委托E.无效委托9.我国有效证券交易委托中的有效期限分为（）。A.当日有效B.2日内有效C.3日内有效D.4日内有效E.5日内有效10.报竞价的方式一般有（）。A.口头竞价B.牌板竞价C.书面竞价D.电脑竞价E.集合竞价11.成交价的决定原则包括（）。A.集合竞价B.连续竞价C.上网竞价D.买卖竞价E.委托竞价一、多项选择题(参考答案)1、ABCD2、ACE3、ABCE4、ABC5、AB6、CD7、ABCD8、AB（CD）9、AE10、ABCD11、AB二、名词解释1.证券交易

4.信用交易2.现货交易

5.期权交易3.期货交易

6.证券经纪人二、名词解释(参考答案)1.证券交易：证券交易是指证券的买卖与流通。2.现货交易：现货交易是“一手交钱一手交货”的钱货两清的即时交易方式。3.期货交易：期货交易是买卖成交后，双方按期货合同规定在未来的某个日期，

依成交时双方商定的

价格办理清算和交割

的一种交易方式。4.信用交易：信用交易又称“保证金交易”，是指证券交易者在证券交易时，不用提供交易所需的全部资金或证券，

只需通过向经纪人交付一定的保证金（现金或者证券），

由经纪人提供融资或融券，达成交易。5.期权交易：期权交易是一种以股票价格指数为标底物的金融期货和约，不涉及股票本身的变割，

其价格根据股票指数计算，采用现金清算的形式交割。6.证券经纪人：证券经纪人是在证券交易中充当买卖双方的中介收取佣金的会员。其突出特点是不为自己买卖证券，

只在交易所内代替别人买卖，按规定收取佣金。

三、简答题1.简述证券市场的分类。2.简述证券交易所的功能。3.简述证券上市对发行公司的意义。4.简述证券上市的条件。

三、简答题（参考答案）1.简述证券市场的分类。

答：①按照市场的职能不同，证券市场可以分为发行市场和流通市场；②按照交易的对象，证券市场可以分为股票市场、债券市场和基金市场；③按照市场组织形式，证券市场可以分为场内交易市场和场外交易市场。2.简述证券交易所的功能。

答：①提供证券交易场所；②形成与公告价格；③集中各类社会资金积极参与投资；

④披露公司信息，引导资金合理流；

⑤制定交易规则，对交易者进行严格监控。3.简述证券上市对发行公司的意义。

答：①有利于提高公司证券的流动性；②有利于获取创业资本，扩大资金来源；③有利于提高公司的信誉和知名度；④有利于公司资本大众化和股权分散化；⑤有利于确定公司的市场价值；⑥有利于减少公司未来筹资时的成本。4.简述证券上市的条件。

答：股票上市要达到的标准包括：符合要求的业绩记录、最低的股本数额、最低的净资产值、最低的公众持股数和比例等。四、论述题1.试述我国证券交易所的运行框架。2.试述证券交易程序。四、论述题(参考答案)1.我国证券交易所的运行框架。

答：我国证券交易所的电脑运行框架包括四个部分:交易系统、结算系统、信息系统和监察系统。（1）交易系统。

交易系统是接收指令、储存指令、达成交易的部分，由撮合主机、通讯网络和柜台终端三部分组成。指令通过通讯网络传人到撮合主机进行买卖撮合，撮合成后实时回报，整个交易过程几分钟就可以完成。

（2）结算系统。

结算系统是对证券交易进行结算、交收和过户的系统。（3）信息系统。

信息系统负责对每日证券交易的行情信息和市场信息进行实时发布。

（4）监察系统。

监察系统负责交易所对市场进行的实时监控。包括对行情信息、交易情况、证券结算和资金收交的监控。2.试述证券交易程序。

答：证券在证券交易所的交易程序一般包括以下几个环节：开户、委托、竞价成交、清算交割、过户等步骤（1）开户。投资者在买卖证券之前，要到证券经纪人处开立户头，开户之后，才有资格委托经纪人代为买卖证券。开户时要同时开设证券账户和资金账户。

（2）委托。

投资者买卖证券不能亲自到交易所办理，必需通过证券交易所的会员进行。（3）竞价与成交。

经纪人在接受投资者委托后，即按投资者指令进行申报竞价，然后拍板成交。

（4）清算与交割。

证券的清算与交割是一笔证券交易达成后的后续处理，是价款结算和证券交收的过程。清算和交割统称证券的结算，是证券交易中的关键一环，

它关系到

买卖达成后交易双方责权利的了结，直接影响到交易的顺利进行，是市场交易持续进行的基础和保证。（5）过户。

从上述的结算过程可以看出，我国证券交易所的股票已实行所谓的“无纸化交易”，对于交易过户而言，结算的完成即实现了过户，所有的过户手续都由交易所的电脑自动过户系统一次完成，无须投资者另外办理过户手续。练习三一、单项选择题1.以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，获纽约证券交易所批准上市的股票，称为（）。A.B股B.H股C.A股D.N股2.境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票称为（）。A.B股B.H股C.A股D.N股3.我国《公司法》规定的股份有限公司的发起人不得少于（）。A.5人B.7人C.3人D.2人4.最典型的股份制企业是（）。A.无限责任公司B.有限责任公司C.股份有限公司D.股份两合公司5.股份有限公司的最高权力机构和最高决策机构是（）。A.股东大会B.董事会C.监事会D.总经理6.股份有限公司的法定代表人是（）。A.股东B.董事长C.总经理D.董事7.上市公司发行的股本总额不少于人民币（）。A.1000万元B.3000万元C.5000万元D.l亿元8.体现股票生命力所在的是它的（）。A.不退还性B.流通性C.风险性D.权益性9.股票最基本、最普遍的形式是（）。A.普通股B.优先股C.劣质股D.累积优先股10.以人民币标明股票面值，以外币购买和进行交易，专供外国和中国港、澳、台地区投资者买卖的股票，称为（）。A.A股B.B股C.H股D.N股11.一个自然人所持有股份不得超过公司股份总额为（）。A.3％B.5％C.10％D.15％12.风险最大的股票是（）。A.普通股B.优先股C.劣质股D.蓝筹股一、单项选择题(参考答案)1、D2、B3、A4、C5、A6、B7、C8、B9、A10、B11、B12、A二、多项选择题1.按股东所负责任不同，股份公司可以分为（）。A.无限责任公司B.有限责任公司C.两合公司D.股份有限公司E.股份两合公司2.法人财产权包括（）。A.所有权B.占有权C.支配权D.收益权E.处置权3.股份有限公司的组织结构，一般包括（）。A.股东大会B.董事会C.监事会D.总经理E.职工代表大会4.股份资本必须遵循的资本原则是（）。A.股本确定原则B.股本充实原则C.股本不变原则D.股本增加原则E.股本减少原则5.股票的基本特征有（）。A.不退还性B.可退还性C.流通性D.有期性E.风险性6.股票按票面可划分为（）。A.记名股票B.不记名股票C.有票面金额股票D.无票面金额股票E.法人股票7.按有无票面金额，股票可分为（）。A.记名股票B.不记名股票C.有票面金额股票D.无票面金额股票E.法人股票8.股票按股东享有权利和承担风险的大小不同可分为（）。A.记名股票B.不记名股票C.国家股票D.普通股E.优先股9.按照股票的持股主体来划分，中国的股票可以分为（）。A.国家股B.法人股C.个人股D.普通股E.外资股10.影响股票价格波动的因素有（）。A.股票的供求状况B.投资者的心理因素C.各种突然事件D.投机E.公司经营状况二、多项选择题(参考答案)1、ABD2、ABCDE3、ABCD4、AB5、ACE6、AB7、CD8、DE9、ABC10、ABCDE三、名词解释1.股票

6.市盈率2.股份公司

7.股票价格指数3.普通股

8.道·琼斯指数4.优先股

9.上证指数5.股票价格

10.深证指数

三、名词解释(参考答案)1.股票：股票是股份公司发给股东证明其所入股份的凭证。2.股份公司：股份公司是通过发行股票筹集资本建立起来的企业，是目前企业的主要组织形式。3.普通股：普通股是股票发行中的一种最普遍形式。由于普通股票是在权利内容上不附加任何条件的股票，

所以被当作标准股票，作为衡量其他股票的基准。4.优先股：优先股是在股份公司的收益分配和剩余财产分配上较普通股票享有优先权的股票。5.股票价格：股票价格是指在股票交易市场上买卖股票的价格，又称股票行市。。股票价格与顶期股息的大小成正比，

与银行利息率高低成反比。6.市盈率：市盈率表示投资者为获取每1元的盈余，

必须付出多少代价，

也称为投资回报年数，

即现在付出的投资代价，

需要经过多少年，才能收回。其计算公式为：市盈率＝股票市价／每股盈余。7.股票价格指数：股票价格指数是用百分比来表示多数股票价格的一般波动趋势的指数。计算股价指数时，

先假定某一时点为基期，基期的股价指数为100，

而后用计算期股价与基期股价相比，

并用百分比表示。8.道·琼斯指数：道·琼斯指数由美国道琼斯公司编制，在交易日每半小时计算一次，

每天早晨在《华尔街日报》及其通讯新闻报刊上公布，是表明美国股票行市变动的一种股票价格指数。它共分为4组：道琼斯工业股价平均数；运输业股价平均指数；

公用事业股价平均指数；平均股价综合指数。9.上证指数：上证指数是由上海证券交易所依据在上海证券交易所上市的所有股票价格而编制的。10.深证指数：深证指数

由深圳证券交易所依据在深圳证券交易所上市的所有股票价格而编制的。

四、简答题1.简述股票的特点。2.简述股票的种类。3.简述影响股价波动的政治性因素。4.简述影响股价波动的财政金融性因素。

四、简答题（参考答案）1.简述股票的特点。

答：①股票是公司所有权的象征；②股票是一种不定收益的证券；③股票是一种具有流通性的证券；④股票没有期限性。2.简述股票的种类。

答：（1）按股东的权利不同来划分，

股票主要分为普通股和优先股。（2）根据股东姓名的记载情况，

可把股票分为记名股票和无记名股票。3.简述影响股价波动的政治性因素。

答：政治性因素是指足以影响股价变动的国内外政治活动以及政府对股市发展的政策、措施、法令等的制定和变化。（1）战争。

战争对股市的影响是巨大的。战争对股价的影响，要视战争的性质、结果以及对世界或局部地区的经济影响而定。（2）政权。

政局是否稳定、政权的转移或过渡、领袖的更替、政府的行为以及社会的安定性等，都会影响到社会公众的投资信心。投资者信心如何，是决定股价的一个重要因素。（3）政府的政策。

政府的社会经济发展规划，经济政策特别是财政政策、货币政策、产业发展政策、贸易政策以及股市发展政策的制订和变化，都会影响股价的变动。一些股市发展法令及管理条例的颁发，也会影响到股价的变动。4.简述影响股价波动的财政金融性因素。

答：（1）利率。

利率的高低与股价具有密切的关系。一般来说，利率上升，股价下降；利率下降，股价上升。利率与股价之间具有反比关系。（2）汇率。

如果汇率上升，即本国货币升值，这不利于出口，而有利于进口。由于增加了出口的难度，所以对于出口导向型企业是不利的，这些公司的股价将会下降。如果汇率下降，即本国货币贬值，这不利于进口，而有利于出口，另外也有利于吸引国外的投资，有利于本国经济发展，从而导致股价上涨。（3）信用。

当信用扩张时，银根松动，货币供给量增加，市场上游资充足，大量的闲散资金把股市作为投资或投机的目标，使得股市投机繁荣，股价亦不断上升。而当信用收缩时，银根抽紧，货币供给量减少，许多公司为筹集资金，卖出股票，换成现金，

这会使股市资金不断退出，从而导致股价不断下降。（4）税收。

政府对公司征税

，对股票交易征税，会影响股票投资者买卖股票的意愿，从而影响股票的价格。当政府对上市公司加税时，上市公司的所缴税金增加，利润减少；政府对股票交易征税时，使投资者投资股票的所得减少，从而影响投资者对股票的投资的意愿，这样，股价就会下跌；反之，政府减税时，上市公司的所缴税金减少，利润增加；对股票交易减免税，使投资者股票投资的所得增加，从而增加对股票的投资，这样，股价就会上升。

五、论述题1.试述影响股价波动的经济性因素。2.试述股价指数的作用。

五、论述题(参考答案)1.试述影响股价波动的经济性因素。

答：影响股价波动的经济性因素主要有以下几个方面:（1）经济增长与经济景气循环。

国民收入的增长反映了一国在一定时期内经济发展和增长的综合水平。预计国民收入是增长还是下降，以及国民收入的增长速度，是影响股价上升或下降的一个重要因素，而经济的景气循环又影响到股价的周期波动。

（2）物价。一般来说，物价上涨，即通货膨胀(流通中的货币量超过实际需要量而引起的货币购买力下降，使得一般商品物价持续上升)，会使股价具有上升趋势。这是因为在通货膨胀期间，由于银行存款利率往往低于通货膨胀率，对于手持现金的投资者而言，存款无异于货币贬值，造成资金亏损，这样必然将储蓄转而投向其他能保值增值的对象。2.试述股价指数的作用。

答：股价指数的作用有以下几个方面:（1）经济的“晴雨表”。

股票价格指数能充分反映经济的状况，并且往往首先在股市中得到反映。当经济复苏，走向繁荣时，由于投资增加，市场景气看好，投资者信心倍增，商业交易活跃，反映在股票市场上便是股票交易量上升，引起股价上升；反之，市场不景气，经济走向萧条，投资利润减少，

这种情况马上会在股票市场上反映出来，

这时，投资者对股市前景悲观，纷纷抛售股票，导致股价下跌。

（2）股价高低及走势的“指南针”。

股票价格指数反映了股市上股票价格高低的总体水平和未来走势，但对于单个股票的价格波动反映不明显。因此，当要分析股市的现状及未来趋势时，一般运用股票价格指数加以说明和测定。（3）投资者的投资“方向盘”。

证券投资者要进行股票投资或投机，首先必须了解股市行情、因而就需要研究股票价格指数的变化，从而明确投资的方向和时机，并且决定是短期投资还是长期投资，以便获取最大收益。六、计算题1、假定：

在某一会计年度内，甲公司的税后利润为

500万元，股本总额为5000万元。乙公司的税后利润为100万元，股本总额为500万元。

假如两家公司都决定用

50％的税后利润派发股息，试计算每股盈余并判断投资哪家公司更有利？2、一张面值10元的股票，预计每年可以领取6%的股息，同期银行利率3%，求该股票的价格？六、计算题1、解：甲公司每股股票所获股息为：500万×50%÷5000万股=0.05元/股乙公司每股股票所获股息为：100万×50%÷500万股=0.1元/股乙公司更有利。2、解：股票价格=10×6%÷3%=20元七、案例分析（1）A股份公司宣布2004年股息分配方案，4月24日为股息发放日，每股发放0.60元的现金股息。4月13日为登记日，4月14日为除息日。4月13日该公司股票收盘价20元/股。计算4月14日的除权报价？（2）若以10：6的比例分配股票股息来代替派发现金股利，其他条件不变，计算4月14日的除权报价？（3）A股份公司9月3日宣布了2004年的增资方案，向全体股东以10：4的比例配股，每股认购价10.18元，9月8日是股权最后登记日，9月9日是除权日，9月8日收盘价11.98元。求9月9日该股的除权报价？（4）该公司9月3日同时宣布2004年股息分配和增资方案，每股派息0.60元，并以10：2的比例送股票股息，以10：4的比例转赠股票，另以10：4的比例配售新股，配售价10.18元，除权日为9月9日，除权日前一天的收盘价为20元。计算9月9日的除息除权报价？七、案例分析解：（1）Pd=Pt-Dc=20-0.6=19.40元（2）Pr=Pt÷(1+Rd)=20÷(1+0.6)=12.50元（3）Pr=(Pt+Pa×Rd)÷(1+Rd)=(11.98+10.18×0.4)÷(1+0.4)=11.47元（4）PRrd=(Pt-Dc+Pa×Rd)÷(1+Rd+Rd)=(20-0.6+10.18×0.4)÷(1+0.2+0.4+0.4)=11.74元练习四一、单项选择题1.将债券划分为政府债券、金融债券和公司债券，其划分标志是（）。A.按照发行债券单位的性质不同B.按计息方式划分C.按债券的形式划分D.按债券的偿还方式划分2.把债券分为凭证式债券、实物债券和记账式债券，其划分标志是（）。A.按照发行债券单位的性质不同B.按计息方式划分C.按债券的形式划分D.按债券的偿还方式划分3.把债券划分为单利债券、复利债券、贴现债券和累进利率债券，其划分标志是（）。A.按照发行债券单位的性质不同B.按计息方式划分C.按债券的形式划分D.按债券的偿还方式划分4.在所有债券中，信用度最高，违约风险最小，但利率较低的是（）。A.国家债券B.金融债券C.企业债券D.国际债券5.以下风险最大的债券是（）。A.国家债券B.金融债券C.企业债券D.地方政府债券6.根据债券的实际持有期限长短执行不同利率等级的债券是（）。A.单利债券B.复利债券C.贴现债券D.累进利率债券7.以面额为基础，将债券利息以贴现的方式先行扣除，采用低于面额的价格发行，到期后按面额偿还的债券是（）。A.单利债券B.复利债券C.贴现债券D.累进利率债券8.其信誉高于企业债券而低于政府债券，其利率也相应地介于两种债券利率之间的债券是（）。A.国家债券B.公司债券C.金融债券D.银行存款9.效率高，成本低，交易安全的债券是（）。A.凭证式债券B.实物债券C.企业债券D.记账式债券10.免税优惠是下列哪种债券所特有的（）。A.国家债券B.银行存款C.企业债券D.金融债券11.我国历史上策一次发行国债是在（）。A.1953年B.1898年C.1968年D.1981年12.在平衡政府财政收支的几种方式中，副作用最小的是（）。A.增加税收B.通货膨胀C.降低利率D.发行国库券13.按照一定折扣率，以低于票面金额发行，到期以票面金额偿付的金融债券，称为（）。A.普通金融债券B.累进利息金融债券C.贴现金融债券D.再贴现金融债券14.兼具有债券和股票的双重性质，既有债权性，又有股权性的企业债券，叫做（）。A.可转换债券B.信用债券C.担保债券D.赎回债券15.某一国的发行人在另一国债市场上发行的，以市场货币标明面值的债券是（）。A.外国债券B.欧洲债券C.境外金融市场债券D.离岸金融市场债券16.一国借款人在国际金融市场上以第三国的货币发行的债券是（）。A.外国债券B.欧洲债券C.杨基债券D.武士债券

二、多项选择题

1.构成债券的票面要素包括（）。

A.面值B.还本和付息期限C.票面利率D.赎回条款E.偿债基金2.一般来讲，债券的票面利率水平是由以下因素决定的（）。债券的期限B.债券的信用级别C.利息的支付方式D.投资者的接受程度E.债券的实际收益率3.债券的特征表现以下几个方面（）。A.偿还性B.安全性C.流动性D.无期性E.收益性4.按照发行债券单位的性质不同，可以将债券划分为（）。A.政府债券B.金融债券C.公司债券D.国际债券E.贴现债券5.按计息方式划分，债券可划分为（）。A.单利债券B.复利债券C.贴现债券D.累进利率债券E.可转换债券6.从债券的形式来看，债券可分为（）。A.凭证式债券B.实物债券C.记账式债券D.固定利率债券E.浮动利率债券7.按债券偿还时间可分为（）。到期偿还B.期中偿还C.展期偿还D.全额偿还E.部分偿还8.债券按偿还额度划分，可以分为（）。A.全额偿还B.部分偿还C.到期偿还D.期中偿还E.展期偿还9.债券按偿还的具体方式，可分为（）。A.到期偿还B.期中偿还C.展期偿还D.抽签偿还E.买入注销10.债券和股票的相同之处在于（）。A.都是有价证券B.都是虚拟资本C.都是筹资手段和投资工具D.都代表一定的经济关系，证明持有者具有某种经济权利E.都具有流动性、收益性和一定的安全性三、名词解释1.债券

5.企业债券2.政府公债券

6.可转换债券3.国库券

7.国际债券4.金融债券

8.外国债券

三、名词解释(参考答案)1.债券：债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的、

并到期偿还本金的债权债务凭证。2.政府公债券：政府公债券是政府或政府代理公共机构作为债务人向社会公众发行的债券凭证，它具体可分为国家债券、

政府机构债券、地方债券等。3.国库券：国库券是国家或中央政府为筹措财政资金，凭其信誉按照一定程序向投资者出具的、

承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债务凭证。4.金融证券：金融债券是银行或其他金融机构为筹措长期信用资金而发行的债券。5.企业债券：企业债券是企业为筹集投资资金而发行的债券。6.可转换债券：可转换债券是一种可以在特定时间、特定条件下转换为普通股股票的一种特殊性质的企业债券。7.国际债券：国际债券是由国际机构、外国政府及外国法人所发行的债券。8.外国债券：外国债券是指某一国的发行人（包括政府、企业、银行等法人）在另一国债券市场上发行的、

以市场所在国的货币标明面值的债券。

四、简答题1.简述债券的票面要素。2.简述债券的特征。3.简述债券的分类。4.简述债券和股票的异同。

四、简答题（参考答案）1.简述债券的票面要素。

答：构成债券的票面要素有以下几方面：①面值；②还本和付息期限；③票面利率；④赎回条款；⑤偿债基金。2.简述债券的特征。

答：债券的特征表现在以下四个方面：①偿还性；②安全性；③流动性；④收益性。3.简述债券的分类。

答：①按照发行债券单位的性质不同，

可以将债券划分为政府债券、金融债券和公司债券；

②按计息方式划分，

债券可划分为单利债券、复利债券、贴现债券和累进利率债券；③从债券的形式来看，可以分为凭证式债券、实物债券和记账式债券三种。4.简述债券和股票的异同。

答：①债券和股票都是有价证券；②股票与债券同是虚拟资本；③债券与股票所代表的经济关系不同，权利与义务关系也有区别，债券代表的是借贷关系，股票代表的是所有权关系.

五、论述题1.试述国家发行债券的目的。2.试述我国发展金融债券的意义与作用。五、论述题(参考答案)1.试述国家发行债券的目的。

答：国家发行债券的目的有以下几个方面:（1）弥补财政收支不平衡引起的资金缺口。

政府通常通过发行短期债券来调剂资金的季节性余缺。

（2）一些突发性的事件常常引起政府收入的减少

和支出的增加，从而造成政府的财政紧张，需要通过发行国债来解决。（3）政府投资的建设项目所需资金数量较多，

很难以正常分配使用的财政收人资金解决。

（4）国家多年积累的收支缺口较大，

一些到期的旧债很难全部还清，这时政府往往通过发新债的办法，用新筹资金清理原有债务。2.试述我国发展金融债券的意义与作用。

答：我国发展金融债券的意义与作用有以下几个方面:首先，金融债券既有与存款相同之处，主要表现在两者都是银行筹资的手段，都能够扩大信贷资金的来源。发行金融债券往往还有解决特定用途资金需要的目的；金融债券发行在时间上是集中的、在数量上也是有限额的；金融债券的发行直接取决于银行本身，主动权掌握在银行手中；金融债券一般到期之前不能提前兑现，因此，资金稳定性较强；金融债券一般不记名，且可以转让流通，银行对债券人承担到期兑付本息的责任，因此，流动性较强。可见，金融债券作为筹资工具，是难以互相取代的。

其次，我国金融债券的发行和经济发展与经济改革具有十分密切的关系。改革开放以来，

经济横向联合迅速发展，

人民生活水平日益提高，地方、企业可支配资金也逐渐增多，股票、债券纷纷出现，投资热潮十分高涨，传统经济体制下形成的存款贮币待购心理逐步为证券投资意识所代替。在这种情况下，如仍只有单一存款渠道，显然难以适应这种资产选择多样化的客观要求，

因此，

必须在加强吸收存款工作的同时，加快发展金融债券筹资步伐。再次，实践证明，金融债券的发行对于经济的顺畅运行是有重要作用的。

（1）推动银行由管理型向经营服务型转化

（2）推动证券市场的形成与发展

（3）促使消费基金向生产资金转化

（4）促进经济结构调整和经济效益的提高练习五一、单项选择题1.对于身边有点闲钱，但又没有时间或缺乏投资知识的人而言，最佳的投资工具是（）。股票B.债券C.投资基金D.银行储蓄2.亚洲投资基金业务最发达的国家是（）。A.中国B.日本C.韩国D.新加坡3.我国最早的投资基金发源于（）。A.1978年B.1981年C.1987年D.1997年4.直到目前我国居民家庭持有金融资产的形式，仍以（）为主。A.银行储蓄B.购买股票C.购买债券D.投资基金5.被视为日本投资基金先驱的是（）。A.1937年日本藤本票据经纪人创设的证券投资组合B.1941年日本以英国的契约型投资信托为蓝本，开办了投资信托C.1951年有毛家证券公司开办了委托公司业务D.1952年开办追加型投资信托6.投资基金作为一种大众式的集合投资制度，（）在经济发达国家得到广泛运用。A.第一次世界大战后B.第二次世界大战后C.20世纪初D.21世纪初7.由社会大众汇集分散的资金，委托给专门的投资机构从事约定领域的投资或分散组合投资，这样一种利益共享、风险共担的集合投资方式，称为（）。A.银行储蓄B.购买股票C.购买债券D.投资基金8.基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金，是指（）。A.开放型基金B.封闭型基金C.契约型基金D.公司型基金9.基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定金规模固定不变的投资基金，是指（）。A.开放型基金B.封闭型基金C.契约型基金D.公司型基金10.基于一定的信托契约原理而组织起来的代理投资行为，称为（）。A.开放型基金B.封闭型基金C.契约型基金D.公司型基金11.按公司法组成的投资基金，称为（）。A.开放型基金B.封闭型基金C.契约型基金D.公司型基金12.把追求资本的长期成长作为其投资目的的投资基金，称为（）。A.成长型基金B.收入型基金C.平衡型基金D.开放型基金13.指以能为投资者带来高水平的当期收入为目的的投资基金，称为（）。A.成长型基金B.收入型基金C.平衡型基金D.封闭型基金14.资本来源于国内，而投资于国外市场的投资基金，称为（）。A.国际基金B.海外基金C.国内基金D.区域基金15.资金来源于国外，并投资于国外市场的投资基金，称为（）。

A.国际基金B.海外基金C.国内基金D.区域基金16.资本来源于国外，投资于某一特定国家的投资基金，称为（）。A.国际基金B.国内基金C.海外基金D.国家基金17.把投资基金分为开放型基金和封闭型基金，其划分标志是（）。A.根据基金是否可以赎回B.按其组织形式不同C.根据投资风险与收益不同D.根据投资对象不同18.把投资基金分为契约型投资基金和公司型投资基金，其划分标志是（）。A.根据基金是否可以赎回B.按其组织形式不同C.根据投资风险与收益不同D.根据投资对象不同二、多项选择题1.投资基金的创立和运行包含以下几方面（）。

A.投资人B.发起人C.管理人D.托管人E.自然人2.投资基金的主要特征可以概括为（）。A.集体投资B.集体经营C.专家经营D.分散风险E.共同受益3.投资基金显著的优点及作用是（）。

A.集合投资B.分散风险C.能以最低费用享受专家服务

D.投资基金收益凭证流动性太E.毫无风险

4.根据基金是否可以赎回，投资基金可分为（）。

A.开放型基金B.封闭型基金C.契约型基金D.公司型基金E.收入型基金

5.投资基金按其组织形式不同，可分为（）。

A.开放型基金B.封闭型基金C.契约型基金D.公司型基金E.成长型基金

6.根据投资风险与收益的不同，投资基金可分为（）。

A.成长型基金B.收入型基金C.平衡型基金D.开放型基金E.封闭型基金

7.根据投资对象不同，投资基金可分为（）。

A.股票基金B.债券基金C.货币市场基金D.期货基金E.指数基金

8.根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可分为（）。

A.国际基金B.海外基金C.国内基金D.国家基金E.区域基金

9.在发达的金融市场上，常见的金融工具有（）。

A.股票B.债券C.组合金融工具D.衍生金融工具E.实物金融工具三、名词解释1.投资基金

6.成长型基金2.公司型基金

7.收入型基金3.契约型基金

8.平衡型基金4.封闭型基金

9.指数基金5.开放型基金

10.对冲基金

三、名词解释(参考答案)1.投资基金：投资基金是一种受益证券，

是通过发行单位基金证券，募集社会公众投资者资金，再分散投资于各种有价证券，所获收益按单位基金份额分配给公众投资者的一种投资工具。2.公司型基金：公司型基金是按照公司法成立，

以营利为目的，通过发行基金股份将聚集的资金投资于有价证券的基金。3.契约型基金：契约型基金是指依据信托契约，

通过发行受益凭证而组建的投资基金。4.封闭型基金：封闭型基金

是指基金的资本总额或股份总额可以随时变动，即可以根据市场供求情况，发行新基金份额或赎回股份的投资基金。5.开放型基金：开放型基金

是指基金资本总额及发行份数在基金发行之前就已确走下来，在基金发行完毕后和规定的期限内，基金的资本总额及发行份数都保持固定不变的投资基金。6.成长型基金：成长型基金指主要投资于成长股票的基金。7.收入型基金：收入型基金指追求当期收入的基金。8.平衡型基金：平衡型基金兼顾收益的稳定和成长，

以为投资者减少和分散投资风险、确保基金资产的安全并谋求长期稳定的投资收益为投资目标。9.指数基金：指数基金是一种以跟踪股价指数的投资方法，

求得与指数同比例增长的基金。10.对冲基金：对冲基金是一种利用对冲投资技巧进行投资的投资基金，也称避险基金。

四、简答题1.简述投资基金的性质。2.简述投资基金的特点。3.简述公司型基金与契约型基金区别。

四、简答题（参考答案）1.简述投资基金的性质。

答：①投资基金是一种金融市场的媒介物；②投资基金是一种金融信托形式；③投资基金本身属于有价证券的范畴。2.简述投资基金的特点。

答：①组合投资，分散风险；

②小额投资，资用较低；

③专业管理，专家经营；④流动性高，变现力强；⑤种类繁多，投资灵活。3.简述公司型基金与契约型基金区别。

答：①公司型基金具有法人资格，而契约型没有；②发行的证券种类上，公司型为股票，而契约型为受益凭证；③在投资者的地位上，公司型为股东，契约型为受益人；④在信托财产运用上，公司型依据公司章程，而契约型依据信托契约。

五、论述题1.试述开放型基金与封闭型基金区别。2.试述投资基金与股票、债券的区别与联系。

五、论述题(参考答案)1.试述开放型基金与封闭型基金区别。

答：开放型基金与封闭型基金区别有以下几个方面:（1）开放型基金购回时，

其赎回价格主要是参照基金净资产值而定，封闭型基金的交易价格则是依市场供需情况而定，并不一定反映基金的净资产值。

（2）开放型基金赎回手续费较高，

适宜长线投资；封闭型基金交易价格受市场供求影响大，价格起落较大，而且交易费用较低，因此投机性交易较浓。（3）开放型基金投资灵活性大，容易满足证券市场对资金的需求，但必须有一定比例的现金资产以备投资者赎回受益凭证，所以在投资效益上受到牵制，并因此对基金管理公司提出了更高的要求；封闭型基金的基金管理公司由于没有赎回受益凭证的压力，故资金可充分利用，以更好贯彻投资策略，追求较高的投资效益。2.试述投资基金与股票、债券的区别与联系。

答：首先，投资基金与股票、债券的区别:（1）发行的主体不同，体现的权利关系不同。

（2）运行机制不同，投资人的经营管理权不同。（3）风险程度不同。

（4）收益情况不同。（5）投资回收方式不同。（6）存续的时间不同。其次，投资基金与股票、债券的区别与联系：基金、股票、债券都是有价证券，

对它们的投资均为证券投资。

基金份额的划分类似于股票：股票是按“股”划分，

计算其总资产；

基金资产则划分为若干个“基金单位”，投资者按持有基金单位的份额分享基金的增长收益。契约型封闭基金与债券情况相似，在契约期满后一次收回投资。另外，股票、债券是证券投资基金的投资对象，在国外有专门以股票、债券为投资对象的股票基金和债券基金。对于身边有点闲钱，但又没有时间或缺乏投资知识的人而言，投资基金可以说是目前最佳的投资工具。练习六一、单项选择题1.道·琼斯分类法所划分的行业类为（）。工业、运输业、公用事业B.制造业、商业、运输业C.工业、农业、公用事业D.工业、商业、公用事业2.技术分析的鼻祖是（）。A.道氏理论B.Ｋ线理论C.切线理论D.波浪理论3.（）技术分析理论认为收盘价是最重要的价格。A.道氏理论B.切线理论C.形态理论D.波浪理论4.和黄金分割线有关的一些数字中，有一组最为重要，股价极容易在由这组数字产生的黄金分割线处产生支撑和压力，请选出这一组（）。A.0.382、0.618、1.191B.0.618、1.618、2.618C.0.382、0.809、4.236D.0.618、1.618、4.2365.波浪理论的最核心的内容是以（）为基础的。A.Ｋ线B.指标C.切线D.周期6.波浪理论认为一个完整的周期分为（）。A.上升5浪，调整3浪B.上升5浪，调整2浪C.上升3浪，调整3浪D.上升4浪，调整2浪7.下面不属于波浪理论主要考虑因素的是（）。A.成交量B.时间C.比例D.形态8.艾略特波浪理论的数学基础来自（）。A.周期理论B.黄金分割数C.时间数列D.费波纳契数列9.一组趋势向下的8浪结构结束之后，继续向下调整，这一调整可能会以什么样的浪形结构进行调整才算完成再次的探底，从而获得一次较大的反弹（）。A.调整3浪B.调整5浪C.调整8浪D.以上都不对10.如果我们发现了一个上升5浪结构，而且目前处在这个5浪结构的第5浪，如果这一个5浪结构同时又是更上一层次上升5浪的第5浪，则我们应该采取的策略是（）。A.加仓买入B.减仓卖出C.不操作D.以上都不对二、多项选择题

1.道氏理论的主要原理有（）。

A.市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为

B.市场的每一级波动可分为上升五浪、下跌三浪

C.交易量在确定趋势中有重要作用D.收盘价是最重要的价格

E.支撑线和压力线需要修正

2.道氏理论认为价格的波动趋势可以分为（）。

A.超级趋势B.重要趋势C.次要趋势D.短暂趋势E.细微趋势

3.在关于波浪理论的描述中，下列正确的有（）。

A.一个完整的周期通常由8个子浪形成B.4浪的浪底一定比1浪的浪尖高

C.5浪是上升的最后一浪，所以5浪的浪尖是整个周期的最高点

D.波浪理论中的任何一浪，其要么是主升浪，要么是调整浪

E.完整周期的波浪数目与费波纳契数列有密切关系

4.涉及黄金分割线的数字中，股价极易在下列哪些数字产生的黄金分割线处产生支撑和压力（）。

A.0.618B.1.618C.2.618D.3.236E.4.236

5.在使用道氏理论时，下述哪些是正确的（）。使用道氏理论对大趋势进行判断有较大的作用B.道氏理论对每日波动无能为力

C.道氏理论对次要趋势的判断也作用不大

D.道氏理论的不足在于它的可操作性较差

E.道氏理论的结论往往落后于价格变化，信号太迟三、名词解释1.多头市场

4.主升浪2.空头市场

5.调整浪3.黄金比率

6.延伸浪三、名词解释(参考答案)1.多头市场：多头市场道氏理论认为，只要后一个上升的高点超过前一个上升的高点，

而每一个次级下跌的底部都比前一个次级下跌的底部来得高，那么，

主要趋势便是上升的，这个市场可称为多头市场，也称为牛市。2.空头市场：空头市场当每一个次级波动的底部比前一个次级波动的底部都要低，

而每一个次级弹升的高点都比前一个次级弹升的高点都来得低，这就表明，

主要趋势是下降的，那么，这个市场可称为空头市场，也称为熊市。3.黄金比率：费波纳契数列最神奇之处在于它的0．618和1．618的比率。这个比率又称为黄金比率。4.主升浪：艾略特波浪理论中研究的主升浪相当于道氏理论所研究的一个上升趋势或一个下降趋势。

艾略特认为，

一个主升浪由5个浪组成，其中3个是上升浪，2个是调整浪。5.调整浪：在股价变动中，与股价主要趋势相反的波浪，称为调整波。6.延伸浪：在一个

8

波循环的周期中，

会产生一些更为细小的波浪，这些浪构成一个独立的5波运动，这种延伸浪通常产生在主波的推动浪中，也有可能发生在和股市主要走势相同的浪中。

艾略特称这种产生延伸扩展的波浪为延伸浪。四、简答题1.简述道氏理论的不足之处。2.简述随机行走理论的基本内容。3.简述费波纳契系数和黄金比率的应用。

四、简答题（参考答案）1.简述道氏理论的不足之处。

答：第一，道氏理论过于信任它所应用的两种平均数。第二，道氏理论不能把握预测股票价格的最高点和最低点。它要等到股票价格的最高点和最低点被明显地确定以后，才能预告主要趋势的转变。第三，道氏理论太注重长期投资趋势。而在新的长期波动趋势确定的初期，利用道氏理论预测，常会出现偏差。同时，道氏理论对于中期变动趋势方面的预测，则显得相当的乏力。最后，道氏理论虽然能对长期趋势指明方向，但却不能帮助投资者选择股票。2.简述随机行走理论的基本内容。

答：随机行走理论是以有效市场假设为基础的一种股市操作理论。这种理论认为：股价在股票市场上的表现是没有规律和秩序可循的；股票价格的变化是无法预测的。因为股票价格的变动，是一种偶然发生的任意行为，在统计上是彼此独立的，前后没有任何联系。3.简述费波纳契系数和黄金比率的应用。

答：首先，利用费波纳契数列计算股价变动的周期。其次，预测股价的升降目标。第三，估计股市的调整幅度。五、论述题1.试述道氏理论的基本思想。2.试述波浪的基本形态。五、论述题(参考答案)1.试述道氏理论的基本思想。

答：（1）道氏理论的主要观点是：

股票价格虽然是变化多端的，但总是遵循着一定的趋势而发展变化的。这个一定的发展变化的趋势，可以从股票市场上某些有代表性的股票价格的变动中找到。认识了这种趋势，投资者就可以通过研究这些股票价格过去的变动轨迹，来预测股票市场上股票价格的变动趋势。（2）道氏理论认为，

股票市场中股票价格变动的各种状态可以归结为三种，即主要趋势、次级波动及日常波动。这三种运动在股市中同时发挥作用。其中，最重要的是主要趋势的变动。主要趋势所表现出的上涨趋势或下跌趋势通常要持续一年或一年以上。在主要趋势中，股票价格的价位，一般要涨升或下跌20％以上。在主要趋势的发展中，有时会被相反方向的次级波动所打断。而次级波动又是由不重要的短期变化或日常波动所组成的。2.试述波浪的基本形态。

答：按照艾略特波浪理论的阐述，股市波动如费波纳契神奇数列那样，基本形态是由一个主升浪和一个调整浪构成的。

一个主升浪由5个浪组成，调整浪由3个浪（a，b，c）组成。

因此，这8个浪便形成一个完整的艾略特波浪周期。艾略特波浪理论认为，

主升浪的5个浪还可以分出21个小浪，调整浪（a，b，c）的3个浪也可以分出13个小浪再细分下去，就会出现一个由144个小浪构成的完整的大周期。

由此可见，艾略特波浪可以由一个超级大波浪一级一级细分出无数的小波浪，由这些小浪组成股市的一个完整周期。练习七一、单项选择题1.证券市场素有经济晴雨表之称，它一方面表明证券市场是宏观经济的先行指标，另一方面也表明，宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。可以说，宏观经济因素是影响证券市场长期走势的（）。A.非决定因素B.一般因素C.非主要因素D.惟一因素2.从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，（）的变动与GDP的变化趋势是相吻合的。A.股票平均价格B.股票价格C.某些股票价格D.全部股票价格3.（）对证券市场特别是个股的影响，没有一成不变的规律可循，完全可能产生相反方向的影响，应具体情况具体分析。A.通货膨胀B.通货膨胀率C.通货紧缩D.通货紧缩率4.一般而言，汇率上升，本市贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而（）。A.企业的股票和债券价格将上涨B.企业的股票价格将上涨，债券价格将下跌C.企业的股票价格将下跌，债券价格将上涨D.企业的股票和债券价格将下跌5.从长期来看，股票的价格由其内在价值决定，但就中、短期的价格分析而言，股价由（）决定。A.供求关系B.资本收益率C.市盈率D.每股收益6.成熟股票市场的供求关系是由资本收益率引导的供求关系，也就是资本收益率水平对股价有决定性的影响，而像我国这样的新兴股票市场的股价在很大程度上由（）决定，即由一定时期内股票的总量和资金总量的对比力量决定。A.股票的供求关系B.资本收益率C.市盈率D.每股收益7.在影响行业生命周期的技术进步因素中，最重要也是首先需要考虑的是（）。A.技术的先进性B.技术的垄断性C.技术的可行性D.技术的成熟性8.一般的，在投资者决策过程中，投资者应选择（）行业进行投资。A.增长型B.周期型C.防御型D.幼稚型9.公用事业一般属于（）型的行业类型。A.完全竞争B.不完全竞争C.寡头垄断D.完全垄断10.初级产品的市场一般属于（）型的行业类型。A.完全竞争B.不完全竞争C.寡头垄断D.完全垄断11.处于幼稚期的行业的特点是（）。A.产品需求急剧上升B.产品市场需求狭小C.开发费用较低D.销售收入较大12.关于行业分析，下列哪一个论述是不正确的（）。A.行业分析是对上市公司进行分析的前提B.行业分析是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁C.行业分析是基本分析的重要环节D.行业分析是投资成功的保障13.下列哪个指标是衡量上市公司盈利能力的最重要的财务指标（）。A.每股收益B.销售净利率C.销售毛利率D.净资产收益率14.下列哪个指标是表示收益质量分析的财务指标（）。A.营运指数B.现金满足投资比率C.每股营业现金净流量D.销售现金比率15.每股股利与股票市价的比率称为（）。

A.股票获利率B.股利支付率C.股利市价比D.市盈率二、多项选择题

1.中央银行的货币政策对证券市场的影响，可以从（）等方面加以分析。A.利率对证券价格的影响B.中央银行的公开市场业务对证券价格的影响C.调节货币供应量对证券市场的影响D.选择性货币政策工具对证券市场的影响E.国债发行规模对货币政策的影响2.中央银行调整基准利率的高低，对证券价格产生影响。原因有（）。A.利率是计算股票内在投资价值的重要依据之一。当利率上升时，同一股票的内在投资价值下降，从而导致股票价格下跌；反之则股价上升。B.利率水平的变动直接影响到公司的融资成本，从而影响股票价格。利率低，可以降低公司的利息负担，增加公司盈利，股票价格也将随之上升；反之，利率上升，股票价格下跌。C.利率降低，部分投资者将把储蓄投资转成股票投资，需求增加，造成股价上升；反之，若利率上升，一部分资金将会从证券市场转向银行存款，致使股价下降。D.利率降低，部分投资者将把储蓄投资转成股票投资，需求增加，造成股价下降；反之，若利率上升，一部分资金将会从证券市场转向银行存款，致使股价上升。E.利率水平的变动直接影响到公司的融资成本，从而影响股票价格。利率低，可以降低公司的利息负担，增加公司盈利，股票价格也将随之下跌；反之，利率上升，股票价格上升。3.下列论述（）是正确的。A.如果中央银行降低存款准备金率或降低再贴现率，通常都会导致证券市场行情上扬。B.如果中央银行提高存款准备金率，通过货币乘数的作用，使货币供应量更大幅度地减少，证券市场趋于下跌。C.如果中央银行降低存款准备金率或降低再贴现率，通常都会导致证券市场行情下跌。D.如果中央银行提高再贴现率，对再贴现资格加以严格审查，商业银行资金成本增加，市场贴现利率上升，社会信用收缩，证券市场的资金供应减少，使证券市场走势趋软。E.如果中央银行提高存款准备金率，通过货币乘数的作用，使货币供应量更大幅度地减少，证券市场趋于上升。4.下面论述正确的是（）。A.一般而言，汇率上升，本市贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨。B.一般而言，汇率上升，本市贬值，依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票和债券价格将下跌。C.汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需求减少，从而市场价格下跌。D.汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。E.汇率上升，本币升值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需求减少，从而市场价格下跌。5.下列有关维持汇率稳定的说法正确的是（）。A.为维持汇率稳定，政府可能动用外汇储备，抛售外汇，从而将减少本币的供应量，使得证券市场价格下跌，直到汇率回落恢复均衡，反面效应可能使证券价格回升。B.如果政府利用债市与汇市联动操作达到既控制汇率的升势又不减少货币供应量，即抛售外汇，同时回购国债，则将使国债市场价格上扬。C.为维持汇率稳定，政府可能动用外汇储备，抛售外汇，从而将减少本币的供应量，使得证券市场价格回升，直到汇率回落恢复均衡，反面效应可能使证券价格下跌。D.如果政府利用债市与汇市联动操作达到既控制汇率的升势又不减少货币供应量，即抛售外汇，同时回购国债，则将使国债市场价格下跌。E.如果政府利用债市与汇市联动操作达到既控制汇率的升势又不减少货币供应量，即抛售外汇，同时抛售国债，则将使国债市场价格下跌。6.行业处于成长期阶段的特点包括（）。A.生产技术逐渐成熟B.市场需求增长较快C.产品由单一、低质、高价迅速向多样、高质、低价发展D.产品产量不断增加E.投资于该行业的厂商大量增加7.政府促进行业发展的手段主要有（）。补贴B.政府投资C.优惠税法D.限制外国竞争的关税E.保护某一行业的附加法规8.影响行业兴衰的主要因素包括（）。A.技术进步B.产业政策C.生命周期D.产业组织创新E.社会习惯的变化9.分析公司产品竞争能力时应包括下面哪些内容（）。A.成本优势B.技术优势C.质量优势D.战略优势E.经营优势10.在现金流量分析中，哪些财务指标用于流动性分析（）。A.现金到期债务比B.现金流动负债比C.现金债务总额比D.现金股利保障倍数E.流动性比率11.在分析企业盈利能力时，下列哪些项目应当排除（）。A.证券买卖等非正常项目B.已经停止的营业项目C.将要停止的营业项目D.重大事故或法律更改等特别项目E.会计准则变更带来的累计影响

三、名词解释1.基本分析

6.流动比率2.资产负债表

7.速动比率3.股东权益

8.现金比率4.现金流量表

9.资产负债率5.利润表

三、名词解释(参考答案)1.基本分析：基本分析是指对影响股票价格波动的基本面因素进行分析，从而认识股票价格波动和未来走势的一种方法。2.资产负债表：资产负债表是反映公司在一个特定日期（某一时点上）的财务状况的财务报表。3.股东权益：股东权益是指股东所有的以资产总值减去负债总额后剩余资产的权益。4.现金流量表：现金流量表是反映某公司在某一会计年度内的现金变化的结果和财务状况变化的原因的一种会计报表。5.利润表：利润表是反映该公司在某一会计期间内利润获取情况和分配情况的会计报表。6.流动比率：流动比率反映公司的短期偿债能力的高低，是以流动资产除以流动负债。7.速动比率：速动比率是指从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债所得的比率。8.现金比率：现金比率是公司的货币资金和短期证券与流动负债的比率。9.资产负债率：资产负债率是公司的负债总额除以资产总额的比率。

四、简答题1.简述行业生命周期的内容。2.简述公司因素分析的主要内容。3.简述公司营运能力分析的主要内容。

四、简答题（参考答案）1.简述行业生命周期的内容。

答：各种行业都有其生命周期，一个典型的生命周期包含四个发展阶段：①初创期；②扩张期；③稳定期；④停滞期。2.简述公司因素分析的主要内容。

答：①公司一般因素分析；②公司的竞争能力分析；③公司经营管理能力分析。3.简述公司营运能力分析的主要内容。

答：公司营运能力分析主要从两方面展开：

首先分析公司营运状况，主要是衡量公司的营运资金是否充足、使用是否合理。主要指标是营运资金占流动资产的比率和营运资金占资产总额的比率。其次分析公司营运能力的高低。公司营运能力的高低主要取决于公司资产与权益周转的速度。公司资产与权益的周转速度越快，公司资金的使用效率就越高，公司的营运能力就越强；反之，公司的营运能力就越差。五、论述题1.试述证宏观经济形势对证券市场的影响。2.试述财税政策对证券市场的影响。3.试述金融政策对证券市场的影响。

五、论述题(参考答案)1.试述宏观经济形势对证券市场的影响。

答：宏观经济形势的好坏，

对股票价格的波动有重要的影响。

首先，宏观经济形势是呈周期性波动的。一个经济周期一般分为复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段，股票价格也因此而上升、高涨、下降和低迷盘整。为了更好地分析股票价格的波动趋势，就必须认清目前的经济发展状况和预测经济未来可能发展的趋势。其次，我们必须对一些衡量经济发展状况和趋势的经济指标进行分析。（1）国民生产总值。

国民生产总值是反映一个国家或地区在一定时间内（通常为一年）国民经济所生产的全部商品和劳务的市场价值的一种常用指标，是衡量国民经济活动水平高低的最重要的综合性指标，也是分析整个国民经济状况和预测国民经济发展的最基本的工具。一般来说，股票价格的波动是与国民生产总值的变化相一致的。（2）经济行情指标。

在实务分析中，我们常用国民生产总值的变动来预测宏观经济的发展状况，而在分析目前宏观经济运行状况时，则较多地运用一系列经济行情指标。经济行情指标由同步指标、先行指标和后行指标三种指标组成。2.试述财税政策对证券市场的影响。

答：财税政策，即政府推行的财政和税收政策。政府推行的财税政策，对股市有很大的影响。（1）政府的财政政策。

如果政府为了实现经济的快速发展，会实行扩张的财政政策，增加政府的公共财政支出，以刺激需求的增长，从而刺激经济的增长，导致上市公司的盈利增加，因而会导致股票价格的普遍上涨。但是，如果政府为了控制经济的增长速度，压制通货膨胀率，也会采取紧缩的财政政策。实行扩张的财政政策容易导致通货膨胀率的上升，从而导致经济发展的过热，会引起一系列严重的经济问题。而紧缩的财政政策会引起需求的下降，从而放慢经济的增长速度，甚至会使经济出现负增长，进而导致上市公司的盈利减少，或者上市公司出现亏损，

这样会使股票价格普遍回落。（2）政府的税收政策。政府可以运用税收政策调节经济的发展速度和公司、个人的收入水平，从而影响股票价格水平。如果政府加税，则上市公司的盈利减少，而居民的收入水平也会下降，因此股价会下降；反之，如果政府减税，则股价会上升。3.试述金融政策对证券市场的影响。

答：政府的金融政策主要体现在中央银行的货币政策上。中央银行是代表政府管理金融的特殊机构。货币政策是指政府为了实现其宏观经济目标而采取的控制和调节货币供应量的一种金融措施。中央银行根据国民经济的需要确定实行何种货币政策。

一般来说，

要刺激经济的发展，加快经济的发展速度，

可以实行扩张的货币政策，

增加货币供应量；而要控制经济的发展速度，使过快的发展速度慢下来，则可以实行紧缩的货币政策，减少货币供应量。中央银行实行扩张的货币政策，可以采取调低法定存款准备率、调低再贴现率、买进有价证券等措施，以增加流通中的货币量，从而使得公司和个人持有的