房地产行业第26周周报：新房二手房成交同比降幅收窄6月百强房企销售同比增速大幅下滑

房地产行业第26房地产行业第26周周报(6中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格房地产行业证券分析师：夏亦丰0328348yifengxia@证券分析师：许佳璐0328710jialu.xu@证券研究报告证券研究报告—行业周报房地产|大市相关研究报告《居民购房意愿、房价看涨预期均回落；房企贷款相关研究报告《居民购房意愿、房价看涨预期均回落；房企贷款》 《探索建立房屋养老金制度；资金来源多方面；物望受益—房屋养老金制度点评》 《房企退市专题研究：十余家房企面临“1元退市”风险，对行业整体影响有限》(2023/6/1)代》(2023/5/9)核心观点、下降。12城新房库存面积为同。3.78亿元(上周净买入-7.14亿元)。年累计销售同比基本持平。此外，本周央行公布了二季度银行家和城镇储蓄问卷调居民购房意愿回落。需求端政策仍以“因城施策”为主，多押过户”等。我们认为绝大多数高能级城市的政策力度已经比较大了，一线城市是否会于风向标作用是否有效，但是从其他城市的数据跟踪来看，居民购房信心和的确对需求释放的影响较大。因此短期内，我们预计限购限贷类的纯需求端政策在一线城市不会有大幅调整，仍需进一步观察后续复苏情况。1我们建议关注两条主线：1)开发类企业中内生增长快、拿地有效性强的内驱动力型，主要包括主流的央国企和区域深耕型房企，销售、拿地均有较好增长，在行业提示收紧。2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)2市场及库存跟踪 61.1重点城市新房成交情况跟踪 61.2重点城市新房库存情况跟踪 71.3重点城市二手房成交情况跟踪 82百城土地市场跟踪 102.1百城成交土地(全类型)市场情况跟踪 102.2百城成交土地(住宅类)市场情况跟踪 123本周行业政策梳理 144本周板块表现回顾 155本周重点公司公告 176本周房企债券发行情况 197投资建议 21 2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)3 6 6 6 6 7 月 7-2.5% 7-4.7% 7 8-4.0% 8-7.1% 8 9 9 92023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)4 9 10-18.7% 110%、-55.8%、-36.5% 11 11 、 12 1.8个百分点 12-7.0%、-6.0% 12 12 13 13 2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)5 12.45亿元 16 5.42、29.99、14.00亿元 20 第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周1重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪0日)相比于上周，新房、二手房成交量上升，新房库存量与去化周期略有下降。点城市新房成交情况跟踪本周40个城市新房成交套数为5.3万套，环比上升59.0%，同比下降29.7%，同比降幅较上周收窄了15.9个百分点；新房成交面积为588.9万平方米，环比上升68.3%，同比下降24.7%，同比降幅较上周收窄了20.0个百分点。分城市能级来看，一、二、三四线城市新房成交套数分别为1.3、2.3、、-30.9%、-19.1%。图表1.40个城市新房成交套数为5.3万套，环比上升76543210第1周第2周第3周第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周300%250%200%50%00%50%%-50%-100%40个城市新房成交套数(万套)环比同比资料来源：同花顺，中银证券图表2.40城新房成交面积为588.9万平方米，环比上升8007006005004003002000300%250%200%50%-50%-100%40个城市新房成交面积(万平方米)环比同比资料来源：同花顺，中银证券图表3.一、二、三四线城市新房成交套数环比增速分别%各能级城市新房成交套数环比增速300%250%200%0%0%50%%-50%-100%二线城市新房成交套数环比一二线城市新房成交套数环比 三四线城市新房成交套数环比资料来源：同花顺，中银证券图表4.一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别%各能级城市新房成交面积环比增速250%200%50%-50%100%成交面积环比成交面积环比 三四线城市新房成交面积环比资料来源：同花顺，中银证券图表5.一、二、三四线城市新房成交套数同比增速分别为-25.2%、-37.8%、-16.3%各能级城市新房成交套数同比增速300%250%200%0%0%50%%-50%-100%二线城市新房成交套数同比一线城市新房成交套二线城市新房成交套数同比 三四线城市新房成交套数同比资料来源：同花顺，中银证券图表6.一、二、三四线城市新房成交面积同比增速分别为-14.1%、-30.9%、-19.1%各能级城市新房成交面积同比增速0%%0%50%% 面积同比资料来源：同花顺，中银证券2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)62023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)7-50%-50%-50%-50%重点城市新房库存情况跟踪12个城市新房库存套数为152.5万套，环比增速为-0.4%，同比增速为11.1%，一、二、三四线城市、-11.8%、-6.8%。四座一线城市北京、上海、广州、深圳的新房库存套数分别为39.9、4.7、15.6、8.8在新房库存套数去化周期方面，12个城市新房库存套数去化周期为14.7个月，较上周下降0.9个月，同比上升0.7个月。一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别为15.5、11.7、33.0个月，环比分别下降0.9、0.8、0.8个月，一、三四线城市同比分别下降0.5、1.6个月，二线城市同比提升1.5个月。四座一线城市北京、上海、广州、深圳的新房库存套数去化周期分别为31.5、3.7、10.4、22.1个月，环比分别下降0.2、0.5、0.8、2.7个月，北京、深圳同比分别提升5.4、1.5个月，上海、广州同比分别下降3.2、0.3个月。图表7.12个城市新房库存套数为152.5万套，环比增速5654525048库存套数及增速300%200%0%%12个城市新房库存套数(万套)环比同比资料来源：同花顺，中银证券图表9.一、二、三四线城市新房库存套数同比增速分别为5%、-11.8、-6.8%各能级城市新房库存套数环比增速50%%-100%二线城市新房库存套数环比二线城市新房库存套数环比资料来源：同花顺，中银证券图表11.一、二、三四线城市新房库存套数去化周期环比增速分别为-5.7%、-6.2%、-2.5%各能级城市新房库存套数去化周期环比00%50%%-50%-100%二线城市新房库存套数去化周期环比一线城市二线城市新房库存套数去化周期环比三四线城市新房库存套数去化周期环比资料来源：同花顺，中银证券图表8.一、二、三四线城市新房库存套数环比增速分别7%、-0.2%、2.2%各能级城市新房库存套数环比增速50%%-100%二线城市新房库存套数环比二线城市新房库存套数环比资料来源：同花顺，中银证券图表10.一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别各能级城市新房库存套数去化周期40000二线城市新房库存套数去化周期(月)二线城市新房库存套数去化周期(月) 三四线城市新房库存套数去化周期(月)资料来源：同花顺，中银证券图表12.一、二、三四线城市新房库存套数去化周期同比增速分别为-3.3%、14.7%、-4.7%各能级城市新房库存套数去化周期同比100%50%0%-50%二线城市新房库存套数去化周期同比一线城市新房库存套数去化周期同比二线城市新房库存套数去化周期同比 三四线城市新房库存套数去化周期同比资料来源：同花顺，中银证券2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)812个城市新房库存面积为9855万平方米，环比增速为-1.0%，同比上升5.6%。一、二、三四线城市新房库存面积分别为6303、5262、554万平米，环比增速分别为-1.0%、-1.0%、1.0%，同比增速分在新房库存面积去化周期方面，12个城市新房库存面积去化周期为13.0个月，环比下降1.0个月，同比下降0.3个月。其中一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为8.9、10.6、30.2个月，环比分别下降9.3、0.9、1.3个月，一、二线城市同比分别提升1.5、0.6个月，三四线城市同比下降2.3个月。图表13.12个城市新房库存面积为9855万平方米，环比增速为-1.0%，同比上升5.6%1040010200100009800960012个城市新房库存面积及增速100.0%50.0%0.0%12个城市新房库存面积(万平方米)环比同比资料来源：同花顺，中银证券图表14.一、二、三四线城市新房库存面积环比增速分别1.0%、-1.0%、1.0%各能级城市新房库存面积环比增速0%%%0%%100.0%%%0%%50.0.-50.-100.二线城市新房库存面积环比二线城市新房库存面积环比 三四线城市新房库存面积环比资料来源：同花顺，中银证券图表15.一、二、三四线城市新房库存面积同比增速分别各能级城市新房库存面积环比增速0%0%0%0%0%0%50.0.-50.-100.二线城市新房库存面积环比一线城市二线城市新房库存面积环比 三四线城市新房库存面积环比资料来源：同花顺，中银证券图表17.一、二、三四线城市新房库存面积去化周期环比增速分别为-51.0%、-7.5%、-4.0%各能级城市新房库存面积去化周期环比0%%0%%0%0%0%50.0.-50..-100.二线城市新房库面积数去化周期环比一线城市新房库面积数去化周期环比二线城市新房库面积数去化周期环比 三四线城市新房库面积数去化周期环比资料来源：同花顺，中银证券图表16.一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为、30.2个月各能级城市新房库存面积去化周期4各能级城市新房库存面积去化周期000二线城市新房库存面积去化周期(月)一线城市新房库存面积去化周期(月二线城市新房库存面积去化周期(月) 三四线城市新房库面积数去化周期(月)资料来源：同花顺，中银证券图表18.一、二、三四线城市新房库存面积去化周期同比增速分别为20.5%、6.0%、-7.1%各能级城市新房库存面积去化周期同比0%0%0%0%0%0%50.0.-50..-100.二线城市新房库面积数去化周期同比二线城市新房库面积数去化周期同比 三四线城市新房库面积数去化周期同比资料来源：同花顺，中银证券点城市二手房成交情况跟踪本周19个城市二手房成交套数为2.0万套，环比上升69.6%，同比下降1.9%；成交面积为198.3万平方米，环比上升65.8%，同比下降1.5%。从各城市能级来看，一、二、三四线城市二手房成交套-14.7%，一、二、三四线城市成交面积分别为40.4、110.9、47.0万平方米，环比增速分别为85.7%、第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周图表19.19个城市二手房成交套数为2.0万套，环比上升图表20.19个城市二手房成交面积为198.3万平方米，环19城二手房成交套数及增速321019个城市二手房成交套数(万套)环比同比300%250%200%50%00%50%0%-50%19城二手房成交面积及增速300250200150100500200%100%0%19个城市二手房成交面积(万平方米)环比同比资料来源：同花顺，中银证券资料来源：同花顺，中银证券图表21.一、二、三四线城市二手房成交套数环比增速分各能级城市二手房成交套数环比增速第1周第2周第3周第第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周250%200%0%0%50%0%-50%一线城市二手房成交环比二线城市二手房成交环比 三四线城市二手房成交环比资料来源：同花顺，中银证券图表22.一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分各能级城市二手房成交面积环比增速300%250%200%50%00%50%0%-50%-100%二线城市二手房成交面积环比一线城市二手房成交面积环比二线城市二手房成交面积环比 三四线城市二手房成交面积环比资料来源：同花顺，中银证券图表23.一、二、三四线城市二手房成交套数同比增速分各能级城市二手房成交套数同比增速300%250%200%150%100% 50% -50%一线城市二手房成交同比二线城市二手房成交同比 三四线城市二手房成交同比资料来源：同花顺，中银证券图表24.一、二、三四线城市二手房成交面积同比增速分各能级城市二手房成交面积同比增速300%250%200%150%100%50%0%-50%二线城市二手房成交面积同比二线城市二手房成交面积同比 三四线城市二手房成交面积同比资料来源：同花顺，中银证券2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)92百城土地市场跟踪土地市场方面，我们选取2023年第25周(6月19日-6月25日)的数据，土地市场同环比均量价齐跌，土地溢价率同环比均下降。从城市能级来看，一线城市环比量价齐跌，同比量价均升。二线城市环比量价均升，同比量价齐跌，三线城市同环比量价均跌。2.1百城成交土地(全类型)市场情况跟踪百城全类型成交土地规划建筑面积为3222.8万平方米，环比下降10.8%，同比下降40.9%；成交土地总价为703.9亿元，环比下降21.9%，同比下降41.4%；成交土地楼面均价为2184元/平，环比下降12.4%，同比下降0.8%；百城成交土地溢价率为1.60%，环比下降2.1个百分点，同比下降2.5个百分点。图表25.百城成交土地规划建筑面积为3222.8万平方米，图表26.百城成交土地总价为703.9亿元，环比下降21.9%，同比下降41.4%百城成交土地建筑面积及增速0%0%50%00%50%-50%100%,0005000环比同比环比同比(亿元)资料来源：中指院，中银证券资料来源：中指院，中银证券图表27.百城成交土地楼面均价为2184元/平方米，环比下降12.4%，同比下降0.8%百城土地楼面均价及增速资料来源：中指院，中银证券图表28.百城成交土地溢价率为1.60%，环比下降2.1个百分点，同比下降2.5个百分点百城土地溢价率及增速86423210土地溢价率(%)环比(%)同比(%)资料来源：中指院，中银证券从城市能级来看，一、二、三线城市成交土地规划建筑面积分别204.5、947.2、2071.1万平方米，环比增速分别为-6.6%、11.7%、-18.7%，同比增速为310.0%、-55.8%、-36.5%；一、二、三线城市.7%、8.1%、-12.1%，同比增速为519.9%、-73.1%、-35.9%；一、二、三线城市平均楼面价分别为11535、2113、1294元/平，环比增速分别为-38.6%、-3.3%、8.1%，同比增速为51.2%、-39.1%、0.8%；一、二、三线城市平均土地%、0.85%、1.65%，环比分别下降0.3、1.2、2.5个百分点，一线城市同比提升4.0个百分点，二、三线城市同比分别下降2.1、2.9个百分点。2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)10图表29.一、二、三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为-6.6%、11.7%、-18.7%图表30.一、二、图表29.一、二、三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为-6.6%、11.7%、-18.7%2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)11第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周周周周第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周周周周周周周周周周第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周1周2周第3周第4周第5周6周7周8周9周各能级城市成交土地建筑面积环比增速300%200%%0%二二线城市成交土地建面环比三线城市土地成交建面环比一线城市成交土地建面环比资料来源：中指院，中银证券各能级城市成交土地建筑面积同比增速300%200%%%-100%二线二线城市成交土地建面同比三线城市成交土地建面同比一线城市成交土地建面同比资料来源：中指院，中银证券图表31.一、二、三线城市成交土地总价环比增速分别为-42.7%、8.1%、-12.1%各能级城市成交土地总价环比增速500%400%300%200%0%一线城市成交土地总价环比 二线城市成交土地总价环比三线城市成交土地总价环比资料来源：中指院，中银证券表32.一、二、三线城市成交土地总价同比增速分别为519.9%、-73.1%、-35.9%各能级城市成交土地总价同比增速500%300%0%-100%1周2周3周4周5周6周7周8周9周 二线城市成交土地总价同比一线 二线城市成交土地总价同比三线城市成交土地总价同比资料来源：中指院，中银证券.一、二、三线城市成交土地楼面均价环比增速分别为-38.6%、-3.3%、8.1%各能级城市成交土地楼面均价环比增速300%200%0%%-100%一线城市成交土地楼面均价环比 二线城市成交土地楼面均价环比三线城市成交土地楼面均价环比资料来源：中指院，中银证券图表34.一、二、三线城市成交土地楼面均价同比增速分各能级城市成交土地楼面均价同比增速1周2周3周1周2周3周4周5周6周7周8周9周200%0%%-100% 二线城市成交土地楼面均价同比一线城市成交 二线城市成交土地楼面均价同比三线城市成交土地楼面均价同比资料来源：中指院，中银证券各能级城市成交土地溢价率 成交土地溢价率(%)资料来源：中指院，中银证券1周第2周第3周4周5周6周7周8周第9周1周第2周第3周4周5周6周7周8周第9周周2周3周4周周周周周周第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周1周2周3周4周5周6周7周8周9周2.2百城成交土地(住宅类)市场情况跟踪百城成交住宅土地规划建筑面积为880.3万平方米，环比下降7.0%，同比下降54.7%；成交住宅土61.2亿元，环比下降14.7%，同比下降44.5%；成交住宅土地楼面均价为6374元/平方米，环比下降8.3%，同比上升22.4%；百城成交住宅类用地溢价率为2.3%，环比下降1.6个百分点，同比下降1.8个百分点。图表36.百城成交住宅土地规划建筑面积为880.3万平方图表37.百城成交住宅土地总价为561.2亿元，环比下降14.7%，同比下降44.5%百城成交土地：住宅用地建筑面积及增速5,0004,0003,0002,000000200%0%%成交土地建面:住宅环比同比(万平米)百城成交土地：住宅用地土地总价及增速2,00000005000200%%%成交土地总价:住宅环比同比(亿元)资料来源：中指院，中银证券资料来源：中指院，中银证券图表38.百城成交住宅土地楼面均价为6374元/平方米，百城成交土地：住宅用地楼面均价及增速00000050000200%0%%楼面均价:住宅环比同比(元/平米)资料来源：中指院，中银证券图表39.百城成交住宅类用地溢价率为2.3%，环比下降1.6个百分点，同比下降1.8个百分点百城成交土地：住宅土地溢价率及增速503210土地溢价率:住宅(%)环比(%)同比(%)资料来源：中指院，中银证券从不同城市能级的住宅类土地市场情况来看，本周一、二、三线城市住宅类成交土地建筑面积为63.8、246.8、569.7万平方米，一、二、三线城市环比增速分别为-14.8%、-7.0%、-6.0%，二、三线城市同一、二、三线城市环比增速分别为730.6%、-73.9%、2.9%，二、三线城市同比增速分别为-92.4%、三溢价率为7.77%、2.12%、1.97%，一、三线城市环比分别下降3.3、2.1个百分点，二线城市环比提升0.2个百分点，二、三线城市同比分别下降2.4、1.9个百分点。图表40.一、二、三线城市住宅成交土地规划建筑面积环比增速分别为-14.8%、-7.0%、-6.0%各能级城市成交土地住宅用地建筑面积环比增速300%200%0%%-100%一线城市成交土地住宅用地建面环比二线城市成交土地住宅用地建面环比三线城市成交土地住宅用地建面环比资料来源：中指院，中银证券图表41.二、三线城市住宅成交土地规划建筑面积同比增速分别为-75.5%、-39.1%各能级城市成交土地住宅用地建筑面积同比增速200%0%%-100%一线城市成交土地住宅用地建面同比二线城市成交土地住宅用地建面同比三线城市成交土地住宅用地建面同比资料来源：中指院，中银证券2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)12图表42.一、二、三线城市住宅成交土地总价环比增速分图表42.一、二、三线城市住宅成交土地总价环比增速分2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)131周2周3周4周5周6周7周8周9周1周2周3周4周5周6周7周8周9周第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周1周2周3周4周5周6周7周8周9周18周500.0%300.0%100.0%-100.0%各能级城市成交土地住宅用地土地总价环比增速第1周第2周第3周第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周200%00%%-100%一线城市成交土地住宅用地土地总价环比二线城市成交土地住宅用地土地总价环比三线城市成交土地住宅用地土地总价环比资料来源：中指院，中银证券各能级城市成交土地住宅用地土地总价同比增速300%200%0%%-100%一线城市成交土地住宅用地土地总价同比二线城市成交土地住宅用地土地总价同比三线城市成交土地住宅用地土地总价同比资料来源：中指院，中银证券图表44.一、二、三线城市住宅成交土地楼面均价环比增速分别为874.7%、-72.0%、9.5%各能级城市成交土地住宅用地楼面均价环比增速 二线城市成交土地住宅用地楼面均价环比一线城市成交 二线城市成交土地住宅用地楼面均价环比三线城市成交土地住宅用地楼面均价环比资料来源：中指院，中银证券图表45.二、三线城市住宅成交土地楼面均价同比增速分别为-68.92%、123.73%各能级城市成交土地住宅用地楼面均价同比增速500%300%%-100% 二线城市成交土地住宅用地楼面均价同比 二线城市成交土地住宅用地楼面均价同比三线城市成交土地住宅用地楼面均价同比资料来源：中指院，中银证券46.一、二、三线城市平均住宅类成交土地溢价率分别为7.77%、2.12%、1.97%各能级城市成交土地住宅用地溢价率8420 二线城市成交土地住宅溢价率(%)资料来源：中指院，中银证券2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)143本周行业政策梳理地方层面：湖南长沙：拟用住房公积金增值收益约4.35亿购买1100余套公租房。广东佛山：住房公积金管理中心发布上调公积金贷款上限意见稿，职工最高可贷50万元。江西省：2023年单位和职工各自住房公积金缴存比例不应低于5%。湖北武汉：1)武汉首个“承诺可开工”保租房项目实现“多证齐发”。2)武汉市人民政府印发《武汉市新建商品房预售资金监管办法的通知》，加强新建商品房预售资金监管。江西吉安：中心城区购房契税、住宅专项维修资金奖励政策延长半年。江苏连云港：购买首套房公积金贷款首付比例降至20%。浙江嘉兴：二孩及以上家庭购买首套住房最高贷款额度上浮至96万元。广东广州：(1)公积金缴存基数上限调整为38082元。(2)二孩及以上家庭首套房公积金贷款最高限额上浮30%。贵州贵阳：贵安新区首购房公积金贷款额度上浮20%，在提取公积金支付购房首付款或追加购房首付款后，可申请公积金贷款。陕西西安：单位和职工住房公积金缴存比例下限为5%，上限为12%。河南三门峡：在三门峡市区内已购买商品房(不含二手房)但尚未缴纳契税的购房人，凡在2023年2月16日至2023年4月20日期间缴纳商品房契税且符合补贴范围的，按缴纳契税总额的15%给予补贴。贵州毕节：住房公积金贷款最高可贷50万，二套房首付比例最低两成。图表47.2023年第26周大事件类类型时间时间容地方3/6/263/6/263/6/273/6/27首个“承诺可开工”保租房项目实现“多证齐发”。3/6/27、住宅专项维修资金奖励政策延长半年。3/6/27。3/6/273/6/281)公积金缴存基数上限调整为38082元。(2)二孩及以上家庭首套房公积金贷款最高限额上浮30%。3/6/283/6/283/6/293/6/2943/6/29资料来源：各地政府官网、观点地产网，中银证券2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)152019年第5周2019年第11周2019年第17周2019年第23周2019年第29周2019年第35周2019年第41周2019年第47周2020年第1周2020年第8周2020年第15周2020年第21周2020年第272019年第5周2019年第11周2019年第17周2019年第23周2019年第29周2019年第35周2019年第41周2019年第47周2020年第1周2020年第8周2020年第15周2020年第21周2020年第27周2020年第33周2020年第39周2020年第45周2020年第51周2021年第4周2021年第10周2021年第16周2021年第22周2021年第28周2021年第34周2021年第40周2021年第46周2021年第52周2022年第7周2022年第13周2022年第19周2022年第25周2022年第31周2022年第37周2022年第43周2022年第49周2023年第3周2023年第9周2023年第15周2023年第21周2019年第5周2019年第11周2019年第17周2019年第23周2019年第29周2019年第35周2019年第41周2019年第47周2020年第1周2020年第8周2020年第15周2020年第21周2020年第27周2020年第33周2020年第39周2020年第45周2020年第51周2021年第4周2021年第10周2021年第16周2021年第22周2021年第28周2021年第34周2021年第40周2021年第46周2021年第52周2022年第7周2022年第13周2022年第19周2022年第25周2022年第31周2022年第37周2022年第43周2022年第49周2023年第3周2023年第9周2023年第15周2023年第21周4本周板块表现回顾本周(6月24日-6月30日)，在大盘表现方面，上证指数收于3202.06点，较上周上涨4.16点，指数收于3842.45点，较上周下跌21.58点，跌幅0.6%。在行业板块表现方面，申万一级行业涨跌幅前三的行业依次为纺织服饰、煤炭、电力设备，综合涨跌幅分别为4.8%、3.2%、3.1%；涨跌幅靠后的行业依次为计算机、传媒、食品饮料，涨跌幅分别为板块收益有所上升。房地产行业绝对收益为0.8%，较上周上涨5.4pct，房地产行业相对收益为1.3%，较上周上升3.5pct。房地产板块PE为11.96X，较上周上涨0.09X。本周(6.26-7.2)，北上资金对基础化工、机械设备、电子加仓金额较大，分别为16.01、12.54、12.45亿元。对房地产的持股占比变化为-0.75%(上周为-0.05%)，净买入3.78亿元(上周净买入-7.14亿元)。图表48.房地产行业绝对收益为0.8%，较上周上涨5.4个百分点10% 资料来源：同花顺，中银证券图表49.房地产行业相对收益为1.3%，较上周上升3.5个百分点10% 资料来源：同花顺，中银证券图表50.房地产板块PE为11.96X，较上周上涨0.09X2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)162017-01-062017-04-062017-07-062017-10-062018-01-062018-04-062018-07-062018-10-062019-01-062019-04-062019-07-062019-10-062020-01-062020-04-062020-07-062020-10-062021-01-062021-04-062021-07-062021-10-062022-01-062022-04-062022-07-062022-10-062023-01-062023-04-06环保公用事业纺织服饰农林牧渔国防军工轻工制造综合社会服务煤炭有色金属石油石化交通运输美容护理电力设备建筑材料钢铁通信计算机非银金融医药生物商贸零售银行食品饮料房地产基础化工机械设备电子家2017-01-062017-04-062017-07-062017-10-062018-01-062018-04-062018-07-062018-10-062019-01-062019-04-062019-07-062019-10-062020-01-062020-04-062020-07-062020-10-062021-01-062021-04-062021-07-062021-10-062022-01-062022-04-062022-07-062022-10-062023-01-062023-04-06环保公用事业纺织服饰农林牧渔国防军工轻工制造综合社会服务煤炭有色金属石油石化交通运输美容护理电力设备建筑材料钢铁通信计算机非银金融医药生物商贸零售银行食品饮料房地产基础化工机械设备电子家用电器传媒建筑装饰汽车利地产金地集团金科股份越秀地产华润置地国海外发展龙湖集团美的置业建发国际集团碧桂园旭辉控股集团融创中国4%2%0%-2%86420申万一级行业房地产PE(TTM)图表51.北上资金对基础化工、机械设备、电子加仓金额较大，分别为16.01、12.54、12.45亿元30200-20-30-40-50-60-70北上资金流向变动0.0-2.0-4.0-6.0-8.0净买入(亿元)占行业总持股市值比变化(%)：右轴在我们重点跟踪房地产行业股票中，本周A股涨跌幅靠前的五家公司依次为中南建设、新城控股、绿地控股、招商蛇口、万科A，涨跌幅分别为11.3%、4.3%、1.1%、1.1%、0.6%，涨跌幅靠后的三家公司依次为滨江集团、金地集团、金科股份，涨跌幅分别为-1.0%、-1.1%、-5.9%。港股涨跌幅靠4.6%、3.8%、2.5%、2.2%，涨跌幅靠后的三家公司依次为碧桂园、旭辉控股集团、融创中国，涨跌0.7%。图表52.A股涨跌幅靠前的三家公司依次为中南建设、新城控股、绿地控股4.3%1.1%4.3%1.1%1.1%0.6%%-5.9%资料来源：同花顺，中银证券图表53.港股涨跌靠前的三家公司依次为越秀地产、华润置地、中国海外发展6.1%44.6%3.8%2.5%2.2%1.8%0.3%0.0%0.0%-0.7%涨跌幅资料来源：同花顺，中银证券2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)175本周重点公司公告拿地公告：城建发展：公司在安徽省黄山市黄山区拿地4宗，规划建筑面积14.8万平米，成交总价5.2元／平米。苏宁环球：公司在宜兴市拿地1宗，规划建筑面积2.5万平米，元，楼面均价9365.8元／平米。融资公告：金融街：公司拟发行2023年第四期公司债，实际发行规模10亿元，票面利率3.14%，期限5年。中交地产：本司本次向特定对象发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前公司总股本的30.0%，即不超过2.1亿股(含本数)，募集资金总额预计不超过35.0亿元(含本数)。福星股份：公司本次向特定对象发行股票募集的资金总额不超过13.4亿元，且发行数量不超过发行前公司总股本的30%，即不超过2.8亿股。济南高新：公司发布2023年度向特定对象发行A股股票预案，发行对象为舜正投资，以现金方式认购本次向特定对象发行的股票。.44元/股，数量不超过1.6亿股(含本数)。发行完成后，公司股份总数为10.5亿股，其中舜正投资持有1.6亿股，占15.6%。高管变动公告：华润万象生活：何显毅、阎焱及尹锦滔辞任独立非执行董事及董事会下属委员会相关职务；陈帆获委任为独立非执行董事、薪酬委员会主席、审核委员会委员、提名委员会委员及企业管治委员会委员；梁国权获委任为独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会委员、提名委员会委员及企业管治委员会委员；窦健获委任为企业管治委员会委员及程红获委任为企业社会责任委员会委员；秦虹女士获委任为独立非执行董事、企业管治委员会主席、审核委员会委员及薪酬委员会委员。信达地产：聘任宗卫国先生为公司副总经理。雅居乐集团：黄绍开辞任独立非执行董事，彭说龙已获委任为独立非执行董事。金科服务：黄翼忠辞任本公司独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会成员、提名委员会成员及环境、社会与管治委员会成员。远洋集团：柴娟获委任为执行董事，张忠党、于志强及孙劲峰分别获委任为非执行董事，刘景伟及蒋琪分别获委任为独立非执行董事，黄秀美、侯俊、陈子扬及詹忠分别辞任非执行董事，孙文德及林倩丽分别辞任独立非执行董事。天宸股份：选举蒋炜当选为公司第十一届监事会职工监事。南国置业：武琳辞去公司第六届董事会董事、董事长、战略委员会召集人及委员职务。李明轩辞去公司总经理职务，辞职后仍担任公司董事职务。股权变动公告：滨江集团：公司通过江苏省产权交易所有限公司以4.7亿元的价格受让南京轩宇置业持有的南京轩居35.0%股权及4.7亿元债权，本次交易完成后，公司将获得“NO.新区2022G13”地块35.0%的权益。保利物业：公司向保利和润转让保利爱家30%股权，代价为人民币5570.7万元。ed其他重大交易公告：招商蛇口：公司的交易标的资产(南油集团24.0%股权、招商前海实业2.9%股权)的过户事宜已办理完毕。新湖中宝：公司控股股东新湖集团股份有限公司质押6000万股股份，占公司总股本的0.71%，质押后，新湖集团股份有限公司累计质押股份19.4亿股，占公司总股本的22.85%。万通发展：公司股东万通控股质押2500万股股份，占公司总股本的1.22%，除质押后，万通控股累计质押股份2.6亿股，占公司总股本的12.61%。*ST中天：公司股票已被深圳证券交易所决定终止上市，将在2023年6月30日被深圳证券交易所摘牌。中南建设：注销2018年股票期权激励计划剩余1.3亿份期权及2019年股票期权激励计划剩余1.0亿份期权。旭辉永升服务：已接获联交所复牌指引。新城悦服务：公司分派截至2022年12月31日止年度的末期股息每股股份人民币0.16元股息。黑牡丹：截至2022年12月31日止年度宣派末期股息每股派发现金红利0.21元(含税)。香江控股：公司分派截至2022年12月31日止年度的末期股息每股股份人民币0.12元股息。广宇集团：公司将以2022年12月31日总股本7.7亿股为基数，向全体股东每10股派发现金0.7元 (含税)，共计将派发现金红利5419.0万元(含税)。祈福生活服务：截至2022年12月31日止年度宣派末期股息每股普通股2.5港仙。2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)18图表54.2023年第25周(6月18日-6月24日)重点公司公告汇总公司名称公告内容拿地公告城建发展金融街前公司总股本的30.0%，即不超过2.1亿股(含本数)，募集资金总额预计不超过35.0亿元(含本数)。福星股份员。地产总经理。雅居乐集团。金科服务薪酬委员会成员、提名委员会成员及环境、社会与管治委员会成员。集团事会职工监事。T担任公司股权变动公告本次交保利物业金科服务顺发恒业三湘印象累计持公司及公司全资子公司中洲地产与信达资本、信达深分合作设立广西信中投资合伙企业(有限合伙)，合计出资18.4元，占务过伟耀控股有限公司持有的7125.0万股正荣服务占公司总股他重大交易公告公司的交易标的资产(南油集团24.0%股权、招商前海实业2.9%股权)的过户事宜已办理完毕。。*ST中天永升服务。万元(含税)。务2021年第13周2021年第2021年第13周2021年第15周2021年第17周2021年第19周2021年第21周2021年第23周2021年第25周2021年第27周2021年第29周2021年第31周2021年第33周2021年第35周2021年第37周2021年第39周2021年第41周2021年第43周2021年第45周2021年第47周2021年第49周2021年第51周2022年第1周2022年第3周2022年第5周2022年第7周2022年第9周2022年第11周2022年第13周2022年第15周2022年第17周2022年第19周2022年第21周2022年第23周2022年第25周2022年第27周2022年第29周2022年第31周2022年第33周2022年第35周2022年第37周2022年第39周2022年第41周2022年第43周2022年第45周2022年第47周2022年第49周2022年第51周2023年第1周2023年第3周2023年第5周2023年第7周2023年第9周2023年第11周2023年第13周2023年第15周2023年第17周2023年第19周2023年第21周2023年第23周2023年第25周2021年第13周2021年第15周2021年第17周2021年第19周2021年第21周2021年第23周2021年第25周2021年第27周2021年第29周2021年第31周2021年第33周2021年第35周2021年第37周2021年第39周2021年第41周2021年第43周2021年第45周2021年第47周2021年第49周2021年第51周2022年第1周2022年第3周2022年第5周2022年第7周2022年第9周2022年第11周2022年第13周2022年第15周2022年第17周2022年第19周2022年第21周2022年第23周2022年第25周2022年第27周2022年第29周2022年第31周2022年第33周2022年第35周2022年第37周2022年第39周2022年第41周2022年第43周2022年第45周2022年第47周2022年第49周2022年第51周2023年第1周2023年第3周2023年第5周2023年第7周2023年第9周2023年第11周2023年第13周2023年第15周2023年第17周2023年第19周2023年第21周2023年第23周2023年第25周6本周房企债券发行情况本周房企国内债券发行规模同比上升，环比下降。2023年第26周(2023年6月26日-2023年7月2日)房地产行业国内债券总发行量为108.1亿元，同比上升0.4%，环比下降27.1%。总偿还量为146.0亿元，同比上升9.8%(前值：19.9%)，环比下降13.8%；净融资额为-37.9亿元。累计来看，今年1-26周房企国内债券发行总规模为4607.4亿元，同比上升10.8%；总偿还量3661.8亿元，同比上升15.4%；净融资额为945.7亿元。具体来看，本周债券发行量最大的房企为招商蛇口、高新控股、贾汪城投，发行量分别为21.0、17.0、14.0亿元。本周债券偿还量最大的房企为金辉集团、金融街、苏高新,偿还量分别为35.4，30.0，14.0亿元。图表55.2023年第26周房地产行业国内债券总发行量为108.1亿元，同比上升0.4%，环比下降27.1%房地产行业国内债券发行量450400002502000%600%400%200%%-200%总发行量(亿元)同比增速环比增速资料来源：同花顺，中银证券图表56.2023年第26周国内债券总偿还量为146.0亿元，同比上升9.8%，环比下降13.8%45040000250200房地产行业国内债券偿还量800%600%400%200%0% -200%总偿还量(亿元)同比增速环比增速资料来源：同花顺，中银证券图表57.2023年第26周房地产行业国内债券净融资额为-37.9亿元250200002002502021年第13周2021年第15周2021年第17周2021年第19周2021年第21周2021年第23周2021年第13周2021年第15周2021年第17周2021年第19周2021年第21周2021年第23周2021年第25周2021年第27周2021年第29周2021年第31周2021年第33周2021年第35周2021年第37周2021年第39周2021年第41周2021年第43周2021年第45周2021年第47周2021年第49周2021年第51周2022年第1周2022年第3周2022年第5周2022年第7周2022年第9周2022年第11周2022年第13周2022年第15周2022年第17周2022年第19周2022年第21周2022年第23周2022年第25周2022年第27周2022年第29周2022年第31周2022年第33周2022年第35周2022年第37周2022年第39周2022年第41周2022年第43周2022年第45周2022年第47周2022年第49周2022年第51周2023年第1周2023年第3周2023年第5周2023年第7周2023年第9周2023年第11周2023年第13周2023年第15周2023年第17周2023年第19周2023年第21周2023年第23周2023年第25周资料来源：同花顺，中银证券2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)19图表58.本周债券发行量最大的房企为招商蛇口、高新控股、贾汪城投，发行量分别为21.00、17.00、14.00亿元简称(年)类型023-06-3023贾汪城投MTN002贾汪城投地方国有企业00026-06-30中期票据023-06-2923招商蛇口SCP007招商蛇口中央企业77024-03-29短期融资券023-06-2923富春债01富春山居地方国有企业033-07-03企业债023-06-2923招商蛇口SCP008招商蛇口中央企业77024-03-29短期融资券023-06-28安高优高速地产地方国有企业041-04-30资产支持证券023-06-2823西安高新SCP012高新控股地方国有企业77024-03-25短期融资券023-06-2823西安高新SCP013高新控股地方国有企业77024-03-25短期融资券023-06-27企业00026-06-28非公开定向债务融资工具(PPN)023-06-27城企业00030-06-29023-06-29盛企业00026-06-30023-06-29团企业.5000026-06-30务023-06-27企业92024-01-2625期融资券023-06-27500000025-06-29.20务023-06-27企业3000026-06-29务023-06-26企业0086023-09-2629期融资券023-06-26企业006915期融资券023-06-26企业009615期融资券023-06-28企业图表59.本周债券偿还量最大的房企为金辉集团股份有限公司、金融街控股股份有限公司、苏州苏高新集团有限公司,偿还量分别为35.42、29.99、14.00亿元简称元)型类型023-06-30PR金街优北京华融综合投资地方国有企业.99提前偿还.6资产支持证券023-06-30PR金辉A北京居业房地产咨询其他.92提前偿还.75资产支持证券023-06-3021金辉B北京居业房地产咨询其他提前偿还资产支持证券023-06-2622西安高新SCP004高新控股地方国有企业到期7短期融资券023-06-2920苏州高新MTN002苏高新集团地方国有企业到期中期票据023-06-3021海怡01星河湾地产外商独资回售公司债023-06-2820华鑫置业MTN001华鑫置业地方国有企业到期中期票据023-06-2622锦鲤A北京共泰房地产开发私营提前偿还资产支持证券023-06-2723苏州高技SCP004苏州高新地方国有企业到期42短期融资券023-07-0220沛县城投PPN001沛县城投地方国有企业.00到期非公开定向债务融资工具(PPN)023-06-3022苏州高新SCP030苏高新集团地方国有企业.00到期短期融资券023-06-2723苏州高技SCP005苏州高新地方国有企业.00到期42短期融资券023-06-2819石榴01石榴集团私营45提前偿还公司债023-06-2922宝应城投PPN005宝应城投地方国有企业10到期.5非公开定向债务融资工具(PPN)023-06-2618西安高新债01高新控股地方国有企业00提前偿还企业债023-06-2920泰兴虹桥MTN001泰兴虹桥地方国有企业00到期中期票据023-06-3017科投专项债青山湖科投地方国有企业提前偿还企业债023-06-29新城01优新城控股私营到期资产支持证券023-06-30企业司债023-06-27企业8司债023-07-02业偿还023-06-29023-06-29东安泰物业服务企业023-06-28能企业偿还023-06-30金街次企业偿还023-06-290柳新次柳东安泰物业服务企业023-06-26份偿还.7向债务融资工具(PPN)023-06-26企业偿还023-06-30偿还98023-06-30企业偿还023-06-26A偿还.8023-06-30企业偿还.4023-06-26PRSOHO优偿还资料来源：同花顺，中银证券2023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)202023年7月4日房地产行业第26周周报(6月24日-6月30日)217投资建议百强房企6月单月销售同比下降29.8%，同比增速较上月大幅下滑36.1个百分点，上半年累计销售同比基本持平。此外，本周央行公布了二季度银行家和城镇储蓄问卷调查，一方面，房企贷款需求走弱，由于房企拿地和新开工意愿持续低迷，融资需求大幅减少。另一方面，就业与收入的预期均走弱，居民对于房价上涨的信心由升转降，居民购房意愿回落。近期市场对地产政策宽松的预期是有所增强的，需求端政策仍以“因城施策”为主，多城市持续出台宽松政策，例如扬州自7月1日起取消限购限售政策、推广二手房“带押过户”等。我们认为绝大多数高能级城市的政策力度已经比较大了，一线城市是否会跟进取决于风向标作用是否有效，但是从其他城市的数据跟踪来看，居民购房信心和收入预期的确对需求释放的影响较大。因此短期内，我们预计限购限贷类的纯需求端政策在一线城市不会有大幅调整，仍需进一步观察后续复苏情况。我们建议关注两条主线：1)