国际金融课件1国际收支

第1章国际收支学习目标:理解国际收支概念认识国际收支平衡表国民收入恒等式：封闭经济总需求（总支出）

＝总收入总需求:整个国民经济中对商品与劳务的需求总量Y=C+I+G（居民消费支出+投资支出+政府购买支出）总收入:产出是由家庭所拥有的生产要素（即劳动、土地、资本和企业家才能）所生产的，要在要素所有者之间进行分配，所以总产出最终表现为家庭的收入（工资、租金、利息和利润）。这些收入一部分被用于消费和储蓄，一部分以税收的形式上交政府，Y=C+S+T（收入分解为：消费+储蓄+税收）如果政府收支平衡G=T，有“S=I”如果政府收支不平衡，有政府储蓄T-G，政府储蓄和私人储蓄通称“储蓄”，仍有“储蓄=投资”在封闭经济中，总储蓄等于总投资国民收入恒等式：开放经济总需求：Y=C+I+G+(E-M)商品和劳务净出口：CA=E-MCA>0时经常项目盈余；CA<0时经常项目赤字

S=I＋CA结论：开放经济中，总储蓄除了可以用于国内（I），还可以用于国际，CA可以看成是在国际上的储蓄。可用这个思路来解释中国贸易顺差的原因吗？一、国际收支概念

二、国际收支平衡表内容一、国际收支（Balance

of

Payments）概念一国或地区的居民在一定时期内（例如一年、一季）与非居民之间的经济交易的系统记录。（一）国际收支是流量概念当人们提及国际收支时，总是需要指明是属于哪一段时期的，但通常以一年作为报告期。（二）居民与非居民的涵义居民是在一个国家（或地区）的经济领土内的经济单位，包括自然人、法人和政府机构三类。居民是指在一个国家(或地区)的居住期限达一年以上的经济单位，否则就被称为非居民。（三）国际收支以经济交易为基础1.交换：指一个经济体向另外一个经济体提供一种经济价值（包括货物、服务等实际资源和金融资产）并从对方得到等值的回报。2.转移：指一经济体向另外一个经济体提供了经济价值，但没有得到任何补偿。移居：指一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体的

行为。移居后，该个人原有的资产负债关系的转移会使两

个经济体的对外资产负债关系发生变化，应记入国际收支。其他根据推论而存在的交易。在一些情况下，当实际流动并没有发生时,可根据推论确定交易的存在，也需在国际收支中予以记录。比如国外直接投资者收益的再投资.经济交易可分为四种类型：①金融资产与商品劳务之间的交换；②商品劳务与商品劳务之间的交换；③金融资产之间的交换；④单方面商品、劳务和金融资产转移。二、国际收支平衡表国际货币基金组织将国际收支划分为三类帐户：

1、经常项目（Current

Account）

2、资本与金融项目（Capital

And

Financial

Account）3、平衡项目（Balancing

Account）储备资产（Reserve

Assets）错误与遗漏（Error

And

Omissions

）1，经常项目经常项目是平衡表中最重要的项目之一，它反映了商品、服务进出口等真实资源的转移情况，表现了一个经济体的自我创汇能力。经常项目有四项内容：货物服务收益经常性转移(1)货物分为商品出口和商品进口两部分。（2）服务。如运输业、银行保险业、旅游业、信息业、通讯业等行业服务。货物和服务的出口大于进口，就出现贸易顺差；货物和服务的出口小于进口，就出现贸易逆差；（3）收益（e）国际务工人员报酬：如本国工人（在国外居住时间为一年以

下）在国外工作所得报酬以及外国短期工人在我国所得报酬。投资收益：国际间直接投资、证券投资、借贷等产生的利润、利息、股息等的收支，注意不是实际投资额。（4）单向转移（Unilateral

Transfers）指不产生偿还问题的实际资源和金融资产的转移。包括私人单方转移和官方单方转移。私人转移主要有侨汇、养老金、财产继承、个人赠与等。

官方转移主要有各级政府的无偿援助、捐赠、战争赔款或国际组织的会费等。2，资本与金融项目反映金融资产（债券、票据、存款、股票）的国际交易。本国居民购买外国证券，外国居民购买本国证券。本国居民为外国居民提供贷款，外国居民为本国居民提供贷款。本国企业在国外投资，外国企业在本国的投资。区分两类投资：国际直接投资。购买企业股票10%以上，对投资企业拥有控制权。（IMF：10％；我国：25％）国际证券投资。股票、债券、基金等投资，对企业没有控制权。3，平衡项目调节经常项目和资本与金融项目借贷双方相抵后的差额，为达到借贷平衡而设置的项目，包括“储备资产”、“错误与遗漏”两个子项目。1）储备资产（ReserveAssets)。指货币当局持有的能够随时用来平衡国际收支与干预汇率的资产，包括：黄金储备外汇储备成员国在IMF的储备（Reserve

Position

inFund）IMF分配的特别提款权（Allocated

SDR）2）错误与遗漏项目。纯粹为会计上的平衡而人为设置的平衡项目。国际收支平衡表采用复式记帐法，经常项目、资本项目和储备资产的借方和贷方总额从理论上应该相等。但因技术性原因或人为原因（统计数据质量、走私、虚报出口、热钱地下流动等）借贷双方的交易总额无法平衡时，需错误与

遗漏项目人为调节。项目借方－贷方＋差额经常项目资本与金融项目储备资产错误与遗漏总计国际收支平衡表的记帐原则国际收支平衡表示意国内居民接受国外支付，引起货币收入，记贷方；国内居民对国外的支付，引起货币支出，记借方。复式记帐原则：外汇收大于支出

储备资产增加为达到借贷平衡两大帐户贷方额大于借方额记入借方储备资产项目的记帐原则则相反！国际收支平衡表记帐原则贷方（+）借方（—）经常帐户本国出口\本国向进口\从国外取得收入的交易资本流入国外进行支付的交易资本流出资本与金融帐户储备资产储备减少(国际收入小于支出)储备增加(国际收入大于支出)净错误与遗漏项目的记帐原则：如果前三个项目的借方总额比贷方总额大，为平衡，将差额列入该项目的贷方；如果借方总额比贷方总额小，则列入借方。2002年我国简化的国际收支平衡表（单位：亿美元）会计科目差额贷方（+）借方（-）一.经常项目35438753521A.货物和服务37436543280a.货物44232572815b.服务-68397465B.收益-15083233C.经常转移1301388想一想：储备资产增加了，还是减少了？2002年，净误差与遗漏首次出现在贷方，为78亿美元，表示国外资本开始通过地下渠道进入国内。过去几年，由于人民币升值预期，地下进入中国的热钱大幅度增长。二.资本项目32312839601.直接投资468531632.证券投资-103231263.其它投资-42729771三.储备资产-7550755四.净误差与遗漏78780中国国际收支平衡表2013年一季度项

目单位:亿美元借方一.经常项目5,7585,172行次 差额 贷方1

476

6,2342

401

5,5723

675

5,1104 -275

4635 -128

936 -179

1147

1

48

13

239 -44

810 -2

611

23

3412 -38

213

47

914,4347372212933952711404514613615-1011628734517-2241890541451A.货物和服务

a.货物b.服务运输旅游通讯服务建筑服务保险服务金融服务计算机和信息服务专有权利使用费咨询广告、宣传电影、音像其它商业服务未提及的政府服务B.收益职工报酬投资收益C.经常转移1920214049-154549612144471361.各级政府

22-82102.其它部门

23-7119125中国国际收支平衡表2013年一季度单位:亿美元借方项

目二.资本和金融项目资本项目金融项目1.

直接投资1.1

我国在外直接投资行次 差额 贷方24

901

4,58925

16

1626

885

4,57327

319

67928 -213

623,68913,6883602751.2

外国在华直接投资具29证券投资

30资产

31股本证券

32债务证券

33(中)长期债券

343536373839533141-29-15-14-14017079914361722444291414018190914384847245282801111002.1.2.2

货币市场工负债股本证券债务证券(中)长期债货币市场工券具4047470中国国际收支平衡表2013年一季度目单位:亿美元借方项3.

其它投资行次 差额 贷方41

425

3,6703,2453.1

资产

42-2848921,1773.1.1

贸易信贷

4365650长期44110短期45646403.1.2

贷款46-98103201长期

475010050短期

48-1483151货币和存款

49

170

623

453其它资产

50 -422

101

523长期 51 100 100 0短期 52 -522 1 523负债贸易信贷长期短期贷款5354555657709

2,778121

1212

2119

119427

2,1992,0680001,772长期短期货币和存款其它负债长期短期58596061626369

149358

2,050194

433-32

25-10

0-22

25801,692239571047中国国际收支平衡表2013年一季度行次 差额 贷方单位:亿美元借方项

目三.储备资产货币黄金特别提款权在基金组织的储备头寸外汇其它债权四.净误差与遗漏64656667686970-1,570001-1,57101931001001931,5710001,57100记账实例：1、我国企业出口设备100万美元，国外银行存款相应增加。贷方借方出口100其它投资1002、我国企业在国外投资所得利润150万美元。其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内结汇。贷方借方投资收益150直接投资75进口50储备资产253、本国政府动用外汇储备40万美元和70万美元的药品向外国提供无偿援助。贷方借方无偿转移110储备资产40出口70然后，根据三次经济交易编制简单的国际收支平衡表:项目借方贷方差额经常项目160320160货物50100+70120服务收益150150经常转移110-110资本项目175-175直接投资75-75证券投资其它投资100-100官方储备254015总计3603600说明国际收支平衡表借方总额和贷方总额是相等的。但这只是会计意义上的平衡，不具有经济学意义。每个子科目的借方和贷方额往往是不相等的，这种差额被称为局部差额（PartialBalance）。如经常账户差额、资本帐户差额。盈余（顺差）：贷方发生额>借方发生额赤字（逆