财务管理毕业论文和财务管理外文文献翻译

摘要关键词：中小企业；财务管理；素质；问题中小企业是国民经济的重要组成部分，但由于其自身因素，使其经济发展受到制约。尤其是中小企业的财务管理存在的问题，使其不能与大企业公开、公平、公正地竞争。中小企业在经营和管理方面存在着诸多问题。这些问题会随着企业规模的扩大和经营活动的深入而日渐凸显，成为制约其正常和快速发展的枷锁，不可忽视。本文就我国中小企业财务管理的现状及其存在的问题进行分析，并在此基础上探讨解决中小企业财务管理的对策。

目录摘要 I目录Ⅱ绪论11、财务管理现状12、财务管理存在的问题12.1筹资管理存在的问题12.2投资能力较弱，且缺乏科学性12.3管理模式僵化，管理观念陈旧22.4财务内部组织方面的不足22.5会计核算、监控方面的不足23、解决中小企业财务管理中存在问题的对策23.1经营者必须树立理财观念23.2企业要苦练内功，强化资金管理，加强财务控制33.3简化中小企业财务会计报告33.4企业应加强财务管理工作并建立预警分析指标体系43.5中小企业投资要面向市场并进行正确性的投资决策4TOC\o"1-3"\h\z结论 6TOC\o"1-4"参考文献 TOC\o"1-3"\h\zTOC\o"1-3"\h\z7TOC\o"1-3"\h\z致谢 8PAGE绪论中小企业是国民经济的重要组成部分，它在激活市场竞争、促进经济增长、创造就业机会等方面做出了重要贡献，在社会经济发展进程中处于十分重要的战略地位。但由于其受内外众多因素影响，使得其在财务管理方面存在着与自身发展和市场经济不适应的情况,导致其在应对激烈的市场竞争方面面临着巨大的困难。1、中小企业财务管理的现状目前，我国中小企业已近1000万家，占全国企业总数的99％，它所提供的工业总产值和实现利税分别占全国总数的60％和40％，并提供了大约75％的城镇就业机会，成为县及县以下财政收入的主要来源。但由于中小企业规模小、资本和技术构成较低、外部宏观经济变化对其影响大等因素的存在，使其在财务管理方面存在与自身发展和市场经济均不适应的情况，导致其在应对激烈的市场竞争面临巨大的困难。分析中小企业财务管理中存在的问题并探讨解决问题的对策，以促进中小企业的改革与发展。2、中小企业财务管理存在的问题2.1筹资管理存在的问题企业要持续生产经营、进行对外投资和调整资本结构就必须筹集所需资金。目前中小企业普遍存在筹资难、告贷无门的现象。据资料显示，中小企业贷款规模只占信贷总额的8%左右，其筹资难主要体现在：（1）缺乏专门为中小企业服务的银行组织体系；（2）缺乏对中小企业发展的担保机制；（3）缺乏支持中小企业发展的投资风险基金和直接融资渠道，中小企业尤其是民营中小企业既不能发行公司债券，也不能像BOT项目融资，更难像国有企业那样上市发行股票。2.2投资能力较弱，且缺乏科学性随着市场竞争的加剧，不少中小企业为了提高自身竞争能力，开始自觉地加快技术改造、设备更新和新产品开发的速度，上了许多投资项目。但由于财务管理水平低，缺乏优秀的管理人才，加之先进的财务管理技术和方法得不到运用，不能进行科学的投资分析和市场论证，其结果是“不改造等死，改造了找死”，造成投资失误。更有甚者，一些企业花了巨额资金进行投资，而最终并没有达到预期的效果，甚至是“竹篮打水一场空”，使企业背上了沉重的包袱，以至陷入破产的边缘。一是中小企业投资所需资金短缺。二是追求短期目标。由于自身规模较小，贷款投资所占的比例比大企业多得多，所面临的风险也更大，所以它们总是尽快收回投资，很少考虑扩展自身规模。三是投资盲目性，投资方向难以把握。2.3管理模式僵化，管理观念陈旧中小企业典型的管理模式是所有权与经营权的高度统一，企业的投资者同时就是经营者，这种模式势必给企业的财务管理带来负面影响。中小企业相当于一部分属于个体、私营性质，在这些企业中，企业领导者集权现象严重，并却对于财务管理的理论方法缺乏应有的认识和研究，致使其责任不分，越权行事，造成财务管理混乱，财务监控不严，会计信息失真等。企业没有或无法建立内部审计部门，即使有也难保证内部审计的独立性。另一方面企业管理者的管理能力和管理素质不高，管理思想落后。2.4财务内部组织方面的不足当今财务组织管理的发展，出现一种整合的趋势，不仅管理技术之间不断整合，技术、信息和管理之间的整合趋势也日益明显。（1）会计管理制度不健全。（2）会计机构设置不规范，分工职责不明确。（3）会计人员操作不规范，人员流动大，素质有待提高，财务管理工作重视不够高，素质管理人员缺少，是影响中小企业财务核心作用难以很好发挥的主要问题。企业普遍注重对科研技术人员的培养，而对管理人员的素质提高重视不够，对会计人员重使用轻培养，会计人员满负荷地工作只能使其被动地处理日常事务，却很难有时间和精力主动钻研深层次的管理问题，对介入财务管理心有余而力不足，不能正确处理财务管理与会计核算的关系。2.5会计核算、监控方面的不足会计管理制度不健全，中小企业虽然有一些会计管理制度，但因为所有权与经营权高度统一，企业领导者集权现象严重，致使会计管理职责不分，越权行事，会计执行的随意性较大。会计核算不规范。中小企业会计人员由于素质低，没有会计理论基础，不能按照会计制度规定的核算方法进行规范操作，随意性比较大。内部会计监控不力，中小企业内部监控机构不健全，一个人兼任几种工作，分工不明确。外部监控随意，由于国家监督的重点放在大型企业，对中小企业的监督就显得比较软性化，没有法规、条例支持，主观多于客观，随意多于规范。3、解决中小企业财务管理中存在问题的对策3.1经营者必须树立理财观念在现代市场经济条件下，经营者必须树立三个观念：第一，树立专业化经营观念，规避多元化投资风险。中小企业规模小，实力相对较弱，企业的资源有限，领导人的知识、能力有限。加之现代科学技术进步快，技术更新周期短。在这种情况下，中小企业必须集中有限的资源，努力在某一个行业做实、做精、做强，这是企业的立身之本，也是企业理财的基础；第二，树立财务风险观念。负债经营必须充分考虑企业的偿还能力和资金的使用效益，规避高负债和不能到期支付的风险。第三，树立现金流观念。现金流是维持企业正常经营的“血液”。现金净流量是企业成长的动力。对许多企业来说，现金净流量的意义甚至高于经营损益。经营活动产生的现金净流量为负数，没有实实在在的现金收益。因此，关注现金流量，掌握现金流的状况及走向，包括其经营中创造现金的能力和短期流动资金贷款的使用效率，是企业经营者必须随时掌握的基本信息和进行决策的重要依据。3.2企业要苦练内功，强化资金管理，加强财务控制企业管理的核心内容是财务资金管理和控制。应该要做到：（1）提高认识，把强化资金管理作为推行现代企业制度的重要内容，贯彻落实到企业内部各个职能部门，由于资金的使用周转牵涉到企业内部的方方面面，企业经营者应转变观念，认识到管好、用好、控制好资金不单是财务部门的职责，而是关系到企业的各个部门、各个生产经营环节的大事。（2）努力提高资金的使用效率，使资金运用产生最佳的效果为此，首先要使资金的来源和动用得到有效配合。其次，准确预测资金收回和支付的时间。（3）加强财产控制建立健全财产物资管理的内部控制制度，在物资采购、领用、销售及样品管理上建立规范的操作程序，堵住漏洞，维护安全。对财产的管理与记录必须分开，以形成有力的内部牵制，决不能把资产管理、记录、检查核对等交由一个人来做。要定期检查盘点，以揭露问题和促进管理的改善及责任的加强。（4）加强对存货和应收账款的管理近年来，很多中小型企业陷入经营流动资金紧缺的困境，加强存货及应收账款管理是重要的解困措施。加强存货管理，尽可能压缩过时的库存物资，避免资金呆滞，并以科学的方法来确保存货资金的最佳结构；（5）保持财务资料完整．很多中小企业疏于日常记录，很难提供一份完整的财务资料，这势必会给自我评估、融资、计划、预算等财务管理工作带来很多困难。现代化的企业管理，特别是有效的财务管理，必须要有完整的财务资料，以帮助管理者分析过去和预测未来。3.3简化中小企业财务会计报告首先，要建立以税务报表模式为主题的财务会计报表体系。制定中小企业会计处理和财务报告规则。涉及如何与税务要求协商一致的问题。在中小企业中，税务会计的重要性远远超过了传统的财务会计。由于中小企业的税务会计没有必要单独设置一套独立于财务会计之外的账、证、表体系，主要在编制纳税审报表时，根据税法规定调整有关财务会计处理收益的内容即可，所以，为了能够准确反映和监督应税收益与差异，以及方便查询，可以设置辅助账薄进行详细记录。这样税务会计和财务会计通过辅助账薄的差异调整就可以得到衔接。其次，简化财务会计报表及信息披露。会计信息在会计报表中是否被详尽、充分地披露还是被简要、粗略的列示，主要是看其是否满足信息使用者的需要，是否有利于人们作出满意的决策。由于国家目前推出对中小企业的所有权的控制，中小企业所有者与经营者之间的信息不对称问题根本不存在，从而使企业对外提供会计资讯的主要目标是满足纳税的需要，税务部门并不需要中小企业提供类似大型企业及上市公司所必须对外提供的对投资者经济决策有用的资讯。3.4企业应加强财务管理工作并建立预警分析指标体系3.4.1建立短期财务预警系统，编制现金流量预算由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而是取决于是否有足够现金用于各种支出。产生现金风险的主要原因有：过分注意利润和销售的增长，忽视现金管理；固定资产投资过多，使资金沉淀；不考虑条件和时机，盲目扩张。企业经营者应理解利润与现金以及现金与资产的区别；节约使用现金；监控原材料、半成品、成品的库存和应收账款的余额；经常评估现金状况，按季编制现金流量表。3.4.2确立财务分析指标体系，建立长期财务预警系统财务风险由萌生到扩大，通常都会经历一个逐渐积累和转化的过程。在此过程中，财务风险的影响都将直接或间接地反映在敏感性财务指标的变化上。因此，可以通过观察分析敏感性财务指标的变化，及时预报风险信号，建立长期预警分析系统。当可能损害企业财务状况的因素出现时，预警系统能预先发出警告，以提醒企业决策者尽早采取对策，控制财务风险的扩大。其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等指标最具代表性。获利是企业经营的最终目标，也是企业生存与发展的前提。3.4.3应加强财务管理工作面对市场环境的不断变化，企业的财务管理部门应具备高素质的财会人员，加强财务管理基础工作，健全财务管理制度，提高财务信息质量。加强中小型企业负责人的法律意识，加强企业负责人对会计工作的领导。企业负责人的法律意识增强了，不仅可以有效避免会计违法行为的发生，还有利于会计人员依法提供真实、完整的会计信息。加强会计人员队伍建设，提高会计人员业务素质。3.5中小企业投资要面向市场并进行正确性的投资决策3.5.1应以对内投资方式为主对内投资主要有以下几个方面：一是对新产品试制的投资。二是对技术设备更新改造的投资。三是人力资源的投资。目前应特别注意人力资源的投资，从某种角度上说，加强人力资源的投资，拥有一定的高素质管理及技术型人才，是企业制胜的法宝。3.5.2分散资金投向，降低投资风险市场不断打造自己的品牌创造了良好的条件。例如，在105届广交会上，上海爱建进出口有限公司迎合市场不同人群的需求，设计出一套针对儿童和年轻女性白领的炊具产品。产品的外观和技术均为爱建公司自主研发，公司掌握了制造和销售的主动权，并成功在本届广交会开幕前与一家英国客商签订了5万套产品的订购合同。这些事实表明在危机中谁能为消费者做的更好，做的更进一步，谁就依旧能在危机中鹤立鸡群。另一方面，要积极开拓新的市场。2008年以来，中国对新兴市场的出口份额保持着增长的趋势，呈现出“西边不亮东边亮”的新格局。加大对新兴市场的开拓力度，找到新的利润增长点有利于弥补企业的经营损失。能否获得更多的新兴市场的订单，成了很多中小企业能否熬过这次经济寒冬的关键。

结论危机下开展创新活动时，我们在有效利用危机为创新带来的机遇同时，也不能忽视其带来的负面作用及创新活动本身所具有的风险。危机会不可避免地给企业创新带来一些挑战，由此会加大创新活动的风险。比如，市场需求萎缩可能影响创新产品供给；资金全面趋紧可能影响创新经费投入；创新风险放大可能影响创新产出预期；短期救急的迫切性可能影响创新的长远部署等不利影响。总之，金融危机下的创新活动的开展应注意两点：一是要进行分类管理。创新活动分为以取得短期利益为主要目标的创新和着眼于未来的创新。后者创新的投入发生于现在，而产出则只能体现在将来；二是创新活动的开展是一项长久、持续的企业经营活动。我国中小型外向企业要结合企业实际情况及战略发展目标，理性的选择企业的创新形式，切不可一想到创新就想抓到救命稻草一样，一拥而上，这样不仅有可能会让企业得不偿失，赔掉自己的救命钱；同时也会让有些企业在危机过后，就把“自主创新”束之高阁。总之，随着我国的发展趋势，中小企业将面临更加激烈的竞争。我们应重视和加强财务管理。要通过积极扶持中小企业，加强财务控制，规范会计秩序等等手段和方法，强化财务管理，提高竞争实力，促进我国中小企业的改革和发展。

参考文献[1]徐国涛.中小企业财务管理存在的问题与对策[J].财会研究，2009.[2]李惠萍.论我国中小企业财务管理存在的问题及对策[J].商业现代化，2009.[3]王玉.中小企业财务管理存在的问题及改进措施研究[J].特区经济，2009.[4]俞学玲.中小企业的财务管理分析[J].新选择，2009.[5]魏海丽.中小型企业财务管理中存在的问题及对策[J].决策探索，2009，(09).[6]中小企业的财务管理问题和对策．陕西综合经济，2009,中国期刊全文数据库.[7]关于中小企业财务管理问题的思考．商业经济，2009,中国期刊全文数据库.[8]我国中小企业财务管理的问题分析．消费导刊，2009.

致谢本文是在赵老师的精心指导下完成的，在此向赵老师表示衷心的感谢。通过赵老师的指导，我才得以完成论文，在从他选题、择题、文章框架结构、撰写修改、到最后的定稿等方面给了我精心的指导，说明了赵老师耐心而负责任。最后再向他表示衷心的感谢。理工学院专业：财务管理姓名：学号：外文出处：TheUniversityJournalof(用外文写)Business(用外文写)附件：1.外文资料翻译译文；2.外文原文。指导教师评语：签名：年月日

附件1：外文资料翻译译文财务报表分析A.财务比率我们需要使用财务比率来分析财务报表，比较财务报表的分析方法不能真正有效的得出想要的结果，除非采取的是研究在报表中项目与项目之间关系的形式。例如，只是知道史密斯公司在一个特定的日期中拥有10000美元的现金余额，对我们是没有多大价值的。但是，假如我们知道，这种余额在这种平衡中有4%的流动负债，而一年前的现金余额有25%的流动负债。由于银行家对公司通常要求现金余额保持在银行信用度的20%，不管使用或不使用，如果公司的财务状况出现问题，我们可以立即发现。我们可以对比比较财务报表中的项目，作出如下结论：1.项目之间的资产负债表比较：a）在资产负债表中的一个日期之间的比较，例如项目，现金与流动负债相比；b）同一项目在资产负债表中一个日期与另一个日期之间的比较，例如，现在的现金与一年前比较；c）比较两个项目之间在资产负债表中一个日期和一个相似比率在资产负债表中的另一个日期的比率，例如，现在现金流动负债的比率与另一个项目一年前的相似比率和已经标记的现金状况趋势的比较。2．项目报表中收入和支出的比较：a）一定时期中的报表项目的比较；b）同一项目在报表中现阶段与上个阶段的比较；c）报表中项目之间的比率与去年相似比率的比较；3．资产负债表中的项目与报表中收入和支出项目的比较：a）在这些报表项目之间的一个给定的时间内，例如，今年净利润可能以百分比计算今年净值；b）两个报表中项目之间的比率在这几年时间的比较，例如，净利润的比率占今年净值的百分比与去年或者前年的相似比率的比较如果我们采用上述比较或比率，然后依次比较它们，我们的比较分析结果将获得重要意义：1.这样的数据比较是报表缺少的，但这种数据对于金融史和条件判断是十分重要的，例如，商业周期的阶段性；2.使用财务财务比率分析财务报表，从竞争角度，人民比较关注类似业务的比较。财务报表的比较可能被表示成项目之间的比较，例如，现金状况除以流动负债项目总产品的现金使所得出的商来表示总现金的项目测试。每个比可以用两种方式表示，例如，销售固定资产的比率可被表示为销售固定资产的比率。我们将以这样的方式表达每一个比例，增加不同期间，将有利于降低财务状况中的不利的金融条件。我们应使用下列财务比率来分析比较财务报表：一.流动资金比率：1.流动资产与流动负债的比率；2.现金流动负债总额的比率3.现金、可售证券、票据和应收账款与流动负债总额的比率；4.销售应收款项的比例，也就是说，应收账款周转率；5.商品库存，即存货周，商品成本率；6.应收票据与应收账款的比率；7.应收账款与存货的比率；8.库存与营运资金净额的比率；9.应付票据与应付账款的比率；10.库存与应付帐款的比率。二.固定资产及无形资产的资本比率：1.销售固定资产的比率，即固定资本的周转；2.销售无形资产的比率，即无形资产周转率；3.每年的折旧和与报废费用的比率，即折旧资产核销；4.固定资产净值的比率。三.资本比率：1.债务净值的比率；2.资本存量与总市值的比率；3.固定资产与长期债务的比率。四.收入和支出的比率：1.销售净营业利润的比率；2.净营业利润与总资本的比率；3.销售额与经营成本及开支的比率；4.销售净利润的比例；5.净利润与净值的比率；6.销售与财务费用的比率；7.借入资本与资本成本的比率，；8.投资与投资收入的比率；9.非经营性收入与经营溢利净额的比率；10.净营业利润与营业外支出的比率；11.净利润与资本存量的比率；12.净利润与再投资净利润总额比率，即普通股股息率；13.利润利息与利息开支的比率。财务比率是永久性的这种分类并非详尽无遗，其他比率可用于购买指示。此外，一些比率反映了资金使用的效率，，而其他反映资金融资的效率。销售应收款项、存货，固定资产和无形资本、净营业利润、资本总额和销售的比率以及销售经营成本及开支的比率反映了在资金使用的效率。大多数其他比率反映了金融效率。B.财务报表分析技术报表和数据是否充足？在我们比较分析给出的财务报表之前，我们希望确保财务报表是合理和足够充分的。当然，它们应该尽可能完整。他们也应该是近期的数据。如果不是这样，其使用必须限制在其所涵盖的期间。例如2008年条件的结论不能完全地建立在2006年报表数据上。比较资产负债表是否可以反映当时的情况？如果是这样，重要​​的是要知道金融条件在高点和低点的财务状况。当资产流动性非常快和债务很低时，我们必须避免过分造成在低点时的商务判断；当流动性较差的资产和债务可能是比较高的时候，我们应避免过分否定在最高点时的判决。

建议发行新证券，要根据任何日期的资产负债表反映的财务状况估计？如果是这样的话，为了确定于该日期的实际财务状况，减少证券发行数量是很有必要的。如果债券被出售，也必须有类似的金额减去根据估计所得款项的问题是如何在声明中反映的资产或负债。报表是审核的还是未经审核的？这就是常说的经审计的报表，也就是完整的审计，而不是未被注册会计师审核即批准的报表。这是真实的，但是报表分析师应该确定给出的审计公司是否超出职责范围。正在运行的资本状况是否良好？如果要分析报表的目的是合理且足够充分的，下一步是分析关注的营运资本的趋势和位置。我们可以开始确定的流动资产对流动负债的比率。这个比率关注可能的能力，而不损害其净营运资本偿付义务。这是一种借用额外的营运资金或续借没有困难的短期贷款的措施。其他的事情都是相等的条件下，流动负债超过流动资产越大，短期债券人的风险越小，信贷业务越好。假设保守的估值和全部流动资产和流动负债均计算在内，流动资产两美元的利率对于一美元的流动负债是“经验法则”的比例通常被认为是令人满意的。经验法则的流动比率对于运营资本的状况和趋势并不是一个令人满意的测试。不到两美元，对于一美元来说，流动比率少于两美元可能足够了，或者超过两美元的流动比率对于一美元可能是不恰当的。这只取决于流动资产的流动性这一点。流动资产的流动性随现金状况的变化而变化。流动资产因为现金出现的比例越大，流动资产作为一个整体流动的越快。一般来说，现金应等于至少20％的总流动负债（流动负债总额）。银行家通常需要关注保持银行结余等于20％的信贷额度是否使用。开放式信贷额度在资产负债表上没有显示，因此，总的流动负债（应付银行票据）是用来测试现金状况的，就像有两个流动比率，现金比率20％是多了还是少了是经验法则的标准。现金余额是否令人满意，取决于销售条款、购买、存货周转率。一个公司销售商品对于现金流入量和现金流出量要比比赊货销售更加满意。支付现金购买所有消费品的买卖比使用长期信用卡需要更多的现金。其他条件相同的情况，售出存货越快，现金流入量越接近现金流出量。现金余额的需求会受商业周期的阶段的影响。当结算的时候，不景气的运营资本可能带来销售暴跌，而充足的现金结余额有助于维持银行信贷和支付费用清算。金融政策的差异会影响现金结余的大小。一个公司认为具备尽可能多的银行开行的利好政策，而另一个公司可能只要具备一些标准，就可以满足贷款的合理特定要求。第一公司的现金余额可能会远远多于第二家公司。流动资产的流通性随着“严峻的考验”的程度而变化。流动资产的流动性随现、可售证券、票据和应收账款（扣除坏账准备充足的储备）的比率、流动负债总额（划分总的前四个项目的总流动负债）的变化而变化。这就是所谓的“严峻考验”当前条件下的流动性。1:1的比率是令人满意的，因为流动负债可以很容易地支付，债权人在库存商品的不确定价值上没有任何风险，小于1:1的比率可能就足够了，如果应收账款的快速收集和库存很容易，很快销售一空，也就是说，其营业额变动的风险很小。流动资产的流通性随着应收款项的偿还能力而变化。这可以根据年销售额的平均应收账款或者年应收账款来确定，除非应收票据不能代表证正常金额的信贷客户。销售条件必须考虑在应收款项的营业额中。例如，如果年销售额是1,200,000美元，平均应收款项总计100,000美元，那么应收款项的营业额为1,200,000/100,000=12.现在，如果对顾客来说，信贷条款的期限是三十天，我们就可以看到应收款项可以很快还清。报酬也应该考虑到市场条件和商业周期的阶段性。对于农业方面的贷款条件比工业更加多，在经济繁荣时期是有好处的，但是在金融危机或者经济不景气的时候却很慢。应收款项的流通性也反应在应收账款的利率上，在多数情况下货物在往来账户上代表性地销售，应收账款利率的下降可能预示着信用标准的下降，通常关闭逾期账户。如果可能的话，应收款项的计划表应该给出那些没有支付的款项和过期三十天，六十天，九十天的款项。这种计划表的价值在于展示信用的的有效性和款项回收，和解释应收款项的营业额的流动趋势。应收款项的流通额流通的越快，收不回的账目的损失风险越小；在其他相等的条件下，应收账款的投入资本的存款利润越大，总资本的利润越高。作者:C.O.HardyandS.P.Meech附件2：外文原文（复印件）ANALYSISOFFINANCIALSTATEMENTSA.TheFinancialRatiosWeneedtousefinancialratiosinanalyzingfinancialstatements.——Theanalysisofcomparativefinancialstatementscannotbemadereallyeffectiveunlessittakestheformofastudyofrelationshipsbetweenitemsinthestatements.Itisoflittlevalue,forexample,toknowthat,onagivendate,theSmithCompanyhasacashbalanceof$1oooo.Butsupposeweknowthatthisbalanceisonly-IVpercentofallcurrentliabilitieswhereasayearagocashwas25percentofallcurrentliabilities.Sincethebankersforthecompanyusuallyrequireacashbalanceagainstbanklines,usedorunused,of20percent,wecanseeatoncethatthefirm'scashconditionisexhibitingaquestionabletendency.Wemaymakecomparisonsbetweenitemsinthecomparativefinancialstatementsasfollows:1.Betweenitemsinthecomparativebalancesheeta)Betweenitemsinthebalancesheetforonedate,e.g.,cashmaybecomparedwithcurrentliabilitiesb)Betweenaniteminthebalancesheetforonedateandthesameiteminthebalancesheetforanotherdate,e.g.,cashtodaymaybecomparedwithcashayearagoc)Ofratios,ormathematicalproportions,betweentwoitemsinthebalancesheetforonedateandalikeratiointhebalancesheetforanotherdate,e.g.,theratioofcashtocurrentliabilitiestodaymaybecomparedwithalikeratioayearagoandthetrendofcashconditionnoted2.Betweenitemsinthecomparativestatementofincomeandexpensea)Betweenitemsinthestatementforagivenperiodb)Betweenoneiteminthisperiod'sstatementandthesameiteminlastperiod'sstatementc)Ofratiosbetweenitemsinthisperiod'sstatementandsimilarratiosinlastperiod'sstatement3.Betweenitemsinthecomparativebalancesheetanditemsinthecomparativestatementofincomeandexpensea)Betweenitemsinthesestatementsforagivenperiod,e.g.,netprofitforthisyearmaybecalculatedasapercentageofnetworthforthisyearb)Ofratiosbetweenitemsinthetwostatementsforaperiodofyears,e.g.,theratioofnetprofittonetworththisyearmay-becomparedwithlikeratiosforlastyear,andfortheyearsprecedingthatOurcomparativeanalysiswillgaininsignificanceifwetaketheforegoingcomparisonsorratiosand;inturn,comparethemwith:I.Suchdataasareabsentfromthecomparativestatementsbutareofimportanceinjudgingaconcern'sfinancialhistoryandcondition,forexample,thestageofthebusinesscycle2.SimilarratiosderivedfromanalysisofthecomparativestatementsofcompetingconcernsorofconcernsinsimilarlinesofbusinessWhatfinancialratiosareusedinanalyzingfinancialstatements.-Comparativeanalysisofcomparativefinancialstatementsmaybeexpressedbymathematicalratiosbetweentheitemscompared,forexample,aconcern'scashpositionmaybetestedbydividingtheitemofcashbythetotalofcurrentliabilityitemsandusingthequotienttoexpresstheresultofthetest.Eachratiomaybeexpressedintwoways,forexample,theratioofsalestofixedassetsmaybeexpressedastheratiooffixedassetstosales.Weshallexpresseachratioinsuchawaythatincreasesfromperiodtoperiodwillbefavorableanddecreasesunfavorabletofinancialcondition.Weshallusethefollowingfinancialratiosinanalyzingcomparativefinancialstatements:I.Working-capitalratios1.Theratioofcurrentassetstocurrentliabilities2.Theratioofcashtototalcurrentliabilities3.Theratioofcash,salablesecurities,notesandaccountsreceivabletototalcurrentliabilities4.Theratioofsalestoreceivables,i.e.,theturnoverofreceivables5.Theratioofcostofgoodssoldtomerchandiseinventory,i.e.,theturnoverofinventory6.Theratioofaccountsreceivabletonotesreceivable7.Theratioofreceivablestoinventory8.Theratioofnetworkingcapitaltoinventory9.TheratioofnotespayabletoaccountspayableIO.TheratioofinventorytoaccountspayableII.Fixedandintangiblecapitalratios1.Theratioofsalestofixedassets,i.e.,theturnoveroffixedcapital2.Theratioofsalestointangibleassets,i.e.,theturnoverofintangibles3.Theratioofannualdepreciationandobsolescencechargestotheassetsagainstwhichdepreciationiswrittenoff4.TheratioofnetworthtofixedassetsIII.Capitalizationratios1.Theratioofnetworthtodebt.2.Theratioofcapitalstocktototalcapitalization.3.TheratiooffixedassetstofundeddebtIV.Incomeandexpenseratios1.Theratioofnetoperatingprofittosales2.Theratioofnetoperatingprofittototalcapital3.Theratioofsalestooperatingcostsandexpenses4.Theratioofnetprofittosales5.Theratioofnetprofittonetworth6.Theratioofsalestofinancialexpenses7.Theratioofborrowedcapitaltocapitalcosts8.Theratioofincomeoninvestmentstoinvestments9.Theratioofnon-operatingincometonetoperatingprofit10.Theratioofnetoperatingprofittonon-operatingexpense11.Theratioofnetprofittocapitalstock12.Theratioofnetprofitreinvestedtototalnetprofitavailablefordividendsoncommonstock13.TheratioofprofitavailableforinteresttointerestexpensesThisclassificationoffinancialratiosispermanentnotexhaustive.-Otherratiosmaybeusedforpurposeslaterindicated.Furthermore,someoftheratiosreflecttheefficiencywithwhichabusinesshasuseditscapitalwhileothersreflectefficiencyinfinancingcapitalneeds.Theratiosofsalestoreceivables,inventory,fixedandintangiblecapital;theratiosofnetoperatingprofittototalcapitalandtosales;andtheratiosofsalestooperatingcostsandexpensesreflectefficiencyintheuseofcapital.'Mostoftheotherratiosreflectfinancialefficiency.B.TechniqueofFinancialStatementAnalysisArethestatementsadequateingeneral?-Beforeattemptingcomparativeanalysisofgivenfinancialstatementswewishtobesurethatthestatementsarereasonablyadequateforthepurpose.Theyshould,ofcourse,beascompleteaspossible.Theyshouldalsobeofrecentdate.Ifnot,theirusemustbelimitedtotheperiodwhichtheycover.Conclusionsconcerning1923conditionscannotsafelybebasedupon1921statements.Doesthecomparativebalancesheetreflectaseasonablesituation?Ifso,itisimportanttoknowfinancialconditionsatboththehighandlowpointsoftheseason.Wemustavoidundulyfavorablejudgmentofthebusinessatthelowpointwhenassetsareveryliquidanddebtislow,andundulyunfavorablejudgmentatthehighpointwhenassetsarelessliquidanddebtlikelytoberelativelyhigh.Doesthebalancesheetforanydatereflecttheestimatedfinancialconditionafterthesaleofaproposednewissueofsecurities?Ifso,inordertoascertaintheactualfinancialconditionatthatdateitisnecessarytosubtracttheamountofthesecurityissuefromnetworth,ifthe.issueisofstock,orfromliabilities,ifbondsaretobesold.Alikeamountmustalsobesubtractedfromassetsorliabilitiesdependinguponhowtheestimatedproceedsoftheissuearereflectedinthestatement.Arethestatementsauditedorunaudited?Itisoftensaidthatauditedstatements,thatis,completeauditsratherthanstatements"rubberstamped"bycertifiedpublicaccountants,aredesirablewhentheycanbeobtained.Thisistrue,butthestatementanalystshouldbecertainthatthegivenauditingfilm'sreputationisbeyondreproach.Isworking-capitalsituationfavorable?-Ifthecomparativestatementstobeanalyzedarereasonablyadequateforthepurpose,thenextstepistoanalyzetheconcern'sworking-capitaltrendandposition.Wemaybeginbyascertainingtheratioofcurrentassetstocurrentliabilities.Thisratioaffords-atestoftheconcern'sprobableabilitytopaycurrentobligationswithoutimpairingitsnetworkingcapital.Itis,inpart,ameasureofabilitytoborrowadditionalworkingcapitalortorenewshort-termloanswithoutdifficulty.Thelargertheexcessofcurrentassetsovercurrentliabilitiesthesmallertheriskoflosstoshort-termcreditorsandthebetterthecreditofthebusiness,otherthingsbeingequal.Aratiooftwodollarsofcurrentassetstoonedollarofcurrentliabilitiesisthe"rule-of-thumb"ratiogenerallyconsideredsatisfactory,assumingallcurrentassetsareconservativelyvaluedandallcurrentliabilitiesrevealed.Therule-of-thumbcurrentratioisnotasatisfactorytestofworking-capitalpositionandtrend.Acurrentratiooflessthantwodollarsforonedollarmaybeadequate,oracurrentratioofmorethantwodollarsforonedollarmaybeinadequate.Itdepends,foronething,upontheliquidityofthecurrentassets.Theliquidityofcurrentassetsvarieswithcashposition.-Thelargertheproportionofcurrentassetsintheformofcashthemoreliquidarethecurrentassetsasawhole.Generallyspeaking,cashshouldequalatleast20percentoftotalcurrentliabilities(dividecashbytotalcurrentliabilities).Bankerstypicallyrequireaconcerntomaintainbankbalancesequalto20percentofcreditlineswhetherusedorunused.Open-creditlinesarenotshownonthebalancesheet,hencethetotalofcurrentliabilities(insteadofnotespayabletobanks)isusedintestingcashposition.Likethetwo-for-onecurrentratio,the20percentcashratioismoreorlessarule-of-thumbstandard.Thecashbalancethatwillbesatisfactorydependsupontermsofsale,termsofpurchase,anduponinventoryturnover.Afirmsellinggoodsforcashwillfindcashinflowmorenearlymeetingcashoutflowthanwillafirmsellinggoodsoncredit.Abusinesswhichpayscashforallpurchaseswillneedmorereadymoneythanonewhichbuysonlongtermsofcredit.Themorerapidlytheinventoryissoldthemorenearlywillcashinflowequalcashoutflow,otherthingsequal.Needsforcashbalanceswillbeaffectedbythestageofthebusinesscycle.Heavycashbalanceshelptosustainbankcreditandpayexpenseswhenaperiodofliquidationanddepressiondepletesworkingcapitalandbringsaslumpinsales.Thegreatertheeffectsofchangesinthecycleuponagivenconcernthemorethoughtthefinancialexecutivewillneedtogivetothesizeofhiscashbalances.Differencesinfinancialpoliciesbetweendifferentconcernswillaffectthesizeofcashbalancescarried.Oneconcernmaydeemitgoodpolicytocarryasmanyopen-banklinesasitcanget,whileanothermaycarryonlyenoughlinestomeetreasonablycertainneedsforloans.Thecashbalanceofthefirstfirmislikelytobemuchlargerthanthatofthesecondfirm.Theliquidityofcurrentassetsvarieswithabilitytomeet"acidtest."-Liquidityofcurrentassetsvarieswiththeratioofcash,salablese