信息技术-通信行业2023年中期策略：AI与移动终端互相促进共迎新阶段看好算力、数据、行业应用三大领域

投资策略报告l通信证券研究报告通信行业通信行业2023年中期策略AIAI与移动终端互相促进共迎新阶段,看好算力、数据、行业应用三大领域本轮AI大发展有望提升生产效率,对C端的普罗大众及B端千行百端(如手机/汽车/机器人/智能家居等）,再到远程交互的移动终端(工落地速度。对于通信行业而言,产业的变革主要集中在算看,(1）微软/英伟达/谷歌等海外大厂先行一步;(随其后,需求逐步清晰;(3）特斯拉/革果等存量终端(手机、汽车、龙头正通过产品升级逐步实现海外高端客户突破。建议关注:中际旭锐捷网络、菲菱科思、英维克、高澜股份、兆龙互连。二是高质量数据资产价值的大幅提升。主要因为物联网和云计算的发地,掌握大量高质量数据的企业价值有望重估。建议关注:中国移动 行业评级前次评级报告日期买入2023-07-0351%37%22%7%51%37%22%7%-7%-22%06/2208/2210/2212/2202/2304/2306/23 通信沪深300分析师:李zlina@分析师:李璟ijingfei@分析师:王fwangliang@请注意,李娜,李璟菲并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人,不可在香港从事受监管活动。通信行业:ITU通过6G框架和总体目标建议书,持续看好算力基建产业链联系人:戎志ongzhiqiang@请务必阅读末页的免责声明钺昌科技锐捷网络数据来源:Wind、广发证券发展研究中心备注:表中估值指标按照最新收盘价计算请务必阅读末页的免责声明一、运营商:云业务第二增长曲线路径清晰,数据资产有望重估 (一）数字经济时代,运营商获新机遇与新使命,有望实现自身价值重塑 (二）中兴通讯:多方位布局算力基础设施领域,将充分受益我国数字经济建设..17(三）网络设备:800G周期开启,国内数字化转型加速,网络设备全面收益 (一）云计算周期与AI共振,拉动800G光模块需求 (二）芯片级液冷打开增量空间,第三方温控厂商迎新机遇 五、物联网:边缘计算的兴起带动高算力模组的需求 六、行业信息化:下游应用场景逐步成熟,关注细分高景气市场 (三）煤炭信息化:5G应用前沿阵地,政策助力矿山智慧化进程加速 七、卫星互联网:行业迈入实质性加速阶段,持续关注制造端机会 40八、连接器:下游回暖,工业自动化+汽车电动化智能化提振市场需求 42 42 44九、智能控制器:传统业务拨云见日,能力外延打开全新成长曲线 46(一）传统业务:受益于海外需求复苏+库存出清 46 46 48请务必阅读末页的免责声明图1:三大运营商2021收入增速拐点出现,预计将继续维持 图2:运营商政企/产业数字化/产业互联网业务收入(亿元） 图3:运营商政企/产业数字化/产业互联网业务收入占比(左轴）及增速(右轴）8图4:运营商云业务收入(亿元,左轴）及增速(%,右轴） 图7:各年份数据交易所(中心）成立情况 图10:标准化数据产品交易价格计算器 图13:中兴通讯三大业务板块 图14:中兴通讯三大业务板块营收(亿元）及同比增速 图15:中兴通讯G5系列服务器 图16:中兴通讯数据中心交换机产品系列 图17:全球以太网交换机市场规模(左轴,亿美元）及增速(右轴,%） 图18:全球路由器市场规模(左轴,亿美元）及增速(右轴,%） 图19:从AlexNet到AlphaGoZero:算力增长了30万倍(logscale） 图20:激增的算力需求远超摩尔定律 图21:北美四大云厂商资本开支(单位:亿美元） 图22:交换机芯片迭代推动光模块放量 图26:光模块结构示意图 图27:光模块成本结构 图28:最新版2022年全球光模块TOP10榜单 图29:液冷被应用于解决高功率密度机柜散热需求 图30:液冷技术有效降低数据中心制冷PUE 27图31:数据中心能耗控制相关政策汇总 图32:电信运营商液冷技术发展目标 图33:冷却类型图 图34:冷板式、浸没式、喷淋式液冷技术比较 图35:液冷系统通用架构原理图 图36:冷板示意图(分体式） 请务必阅读末页的免责声明图40:全球计算设备算力总规模(EFlops） 图41:边缘算力具备低时延、低成本和高保密性的优势 图42:边缘计算应用空间广阔 图43:边缘计算市场规模颇具上升空间 图44:高通QCS8550核心板 图45:高通QCS8550开发板 图46:美格智能推出基于高通QCS8550的高算力模组 图48:工业互联网对经济产业增加值贡献颇丰 图49:工业互联网产业链 图50:“十二五,到"十四五,全国电网投资规模变化 图51:新型电力系统图景展望 图53:配电物联网示意图 图54:煤炭开采及洗选业累计利润及同比(右轴） 40 41图57:全球工业自动化设备市场规模(亿美元） 42图58:我国工业自动化设备市场规模(亿元） 42 42 43图61:我国PLC市场规模及增速 43图62:工业机器人拆解 43图63:特斯拉人形机器人产品结构拆分 43图64:乘用车终端销量(万辆）及同比增速 44图65:高压连接器在整车中的应用 44图66:高频高速连接器在车内应用 45 45图68:家电出口金额(人民币）当月同比增速(亿元） 46 46图70:和而泰汽车业务聚焦热管理及车身域两大版块 47图71:拓邦股份在储能领域积极布局 47图72:空心杯电机的功能特点 47请务必阅读末页的免责声明 表4:运营商用户数(截至2022年末） 请务必阅读末页的免责声明收入(亿元）一、运营商:云业务第二增长曲线路径清晰,收入(亿元）有望重估(一）数字经济时代,运营商获新机遇与新使命,有望实现自身价值重塑经济发展注入新动能。2022年初,国务院印发《"十四五,数字经济发展规划》,明确坚持"创新引领、融合发展,应用牵引、数据赋能,公平竞争推进、协同高效,的原则。到2025年,数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%,数据要素市场体系初步建立,产业数字化转型迈上新台阶,数字产业化水平显著提升,数字化公共服务更加普惠均等,数字经济治理体系更加完善。展望2035年,力争形成统一公平、竞争有序、成熟完备的数字经济现代市场体系,数数字经济时代重塑自身价值。电信运营商作为数字基座打造者,具有网络、数据、技术、安全等天然的基因,将从各个领域参与数字经济发展。从三大运营商自身营成为三家收入增长的主要引擎。在数字经济时代肩负新使命,在各行业数字改造当达到1.7万亿,平均增长9.8%,净利润接近1700亿,平均增长8.7%,连续第二年实现业绩高速增长。基础通信业务保持平稳增长,移动电信和联通的基础通信业务分图1:三大运营商2021收入增速拐点出现,预计将继续维持数据来源:三大运营商年报,广发证券发展研究中心请务必阅读末页的免责声明端数字化渗透率逐步提升,运营商政企业务迎来发展的新蓝海。根据工信部发布的数据显示,新兴业务收入快速增长,2022年共完成业务收入3072亿元,同比增长118.2%和58%,数据中心业务收入同比增长11.5%,物联网业务收入同比增864.31亿元,同比增长38.8%。2022年上半年,移动云收入达234亿元,同比增长103.6%,与天翼云的收入差距正在逐步缩小。同比增长19.7%,天翼云收入继续保持翻番。根据公司年报数据,2022年天翼云收入达到579亿元,同比增长107.5%,天翼云已经成为全球最大的运营商云和国内最大的混合云,继续保持专有云服务市场份额第一的市场地位。中国联通产业互联网业务增速显著。2022年,中国联通产业互联网业务实现收入704.58亿元,同比大幅提升28.6%,收入结构不断优化,占营业收入比达到28.6%。元,同比提升13.3%。图2:运营商政企/产业数字化/产业互联网业务收入0移动(DICT业务）电信(产业数字化）联通(产业互联网）数据来源:运营商年报,广发证券发展研究中心图3:运营商政企/产业数字化/产业互联网业务收入占比(左轴）及增速(右轴）移动(DICT业务）收入占比联通(产业互联网）收入占比电信(产业数字化业务）收入增速电信(产业数字化业务）收入占比移动(DICT业务）收入增速联通(产业互联网）收入增速数据来源:运营商年报,广发证券发展研究中心运营商云业务延续高增长,将持续收益国资云建设。运营商云业务营收快速增长的同时,市场份额也不断增长。据IDC跟踪报告,2市场份额分别为11.8%和10.3%,均位居行业前三;2022Q3标达到千亿。请务必阅读末页的免责声明图4:运营商云业务收入(亿元,左轴）及增速(%,右轴）0移动云YoY天翼云YoY联通云YoY数据来源:运营商年报,广发证券发展研究中心中国公有云IaaS+PaaS市场前五大厂商市场份额2018H22019H12020H12021H12021H22022H12022H2阿里云42.7%41.4%41.4%37.9%中国公有云IaaS+PaaS市场前五大厂商市场份额2018H22019H12020H12021H12021H22022H12022H2阿里云42.7%41.4%41.4%37.9%36.7%33.5%31.9%腾讯云11.8%11.9%12.0%11.2%11.1%10.7%9.9%8.6%10.8%11.1%12.1%华为云5.7%天翼云7.5%7.2%7.5%8.3%8.9%9.4%10.3%其他30.8%26.1%23.3%24.2%25.1%26.3%27.2%AWS7.2%7.7%7.1%7.5%7.4%9.0%8.6%数据来源:IDC,广发证券发展研究中心(二）数据要素有望推动运营商数据资产重估数据要素是指参与到社会生产经营活动中,为所有者或使用者带来经济效益的数据据,的指代,是对数据促进生产价值的强调。2021年发布的《中国数据要素市场发用价值;作为生产工具,通过融合应用能够提升生产效能,促进生产力发展。方在服务方的认证下经过授权、合作的方式为数据需方提供相应的数据商品,并对数据来源的合法合规性负责。数据需求方包含组织用户和个人用户两大类。数据交易服务方通过数据交易服务平台为数据方和数据需求方提供第三方服务,帮助数据表1:数据要素产业链主要角色有数据产生者、数据控制者、数据运营者、数据银行、数据据供方的这些角色在服务方的认证下经过授权、合作的方式为数据需方提供相应的数据商品,数据供方应对数据来源的合法合规性负责。主要角色有组织用户、个人用户。用户根据自身的需要,对数据进行筛选、据,在服务方的认证下,对交易数据的用途、使用范围、交易方式、使用期限和交易价格等与数据供方进行协商和约定,形成交易订单。数据交易服务方应制定数据交易服务规则,通过数据交易服务平台为数据供方和数据来源:《中国数据交易行业发展现状研究与投资前景预测报告(2023-2030年）》,广发证券发展研究中心请务必阅读末页的免责声明优化供给赋能其他要素无限收敛通用要素算法驱动数据技术制度环境法律环境环境数据定价数据确权数据要素基础设施外部性数据产品数据要素基础设施平台化是数字要素市场化的有效组织形式数据要素市场化的本质是数据要素商业化,是实现数据要素从产品到商品的转化。优化供给赋能其他要素无限收敛通用要素算法驱动数据技术制度环境法律环境环境数据定价数据确权数据要素基础设施外部性数据产品数据要素基础设施平台化是数字要素市场化的有效组织形式这一过程需要根据市场运行的基本要素特征,加大数据要素的生产力度、扩大数据要素的应用范围、提高数据要素的交易成功率,激活数据要素微观主体扩大和生产数据要素的积极性,将数据要素的经营与管理完全嵌入到全流程生产经营活动当中,虚拟使能虚拟使能生产效率提升生产效率提升直接生产数据迭代智能即时智能即时创造需求创造需求数据增值数据交易数据增值准公共品准公共品规模经济性规模经济性数据安全范围经济性范围经济性政府、大数据交易所、数据中介商、互联数字要素技术经济数字要素技术经济特征资料来源:国家工业信息安全发展研究中心,广发证券发展研究中心各国积极布局数据要素交易,释放数据价值。美国开放"非敏感,政府数据,发展多元数据交易模式;欧盟数据要素市场的发展注重"数据权利保护,与"数据自由流通,间的平衡,强化个人数据保护,促进非个人数据自由流动;英国政府强化个人信息安全屏障,"开放银行,模式共享金融数据。除欧美发达国家外,其他国家也高度关注数据要素市场化的发展,积极采取各种举措以促进数据流通,释放数据通过《开放政府数据法案》,规定所有政府部门都要向公众开放"非敏感,政府数据。相较于其他国家和地区,美国对个人数据保护的法律规定较为宽松,坚持以市场为主导、以行业自律为主要手段,辅以政府监管的模式。请务必阅读末页的免责声明发展注重"数摆权利保护,与"数据自由流通,间的平衡,强化个人数据保护,促进非个人数据自由流动。此外,强调按行业差异化发展非个人数据。强化个人信息安全屏障,"开放银行,模式共享金融数据。倡导"政府指导,民间主导,的发展模式,推进数据跨境流通。对于个人数据强调以保护为主,限制个人信息的收集及未经授权的使用,对于公共数据,要求国时,可不经用户同意,并样继推出"金融数据交易平台,(SGFinDex)和"留易数据共享平台,(SGTraDex)一-前允许个人在授权后获取由不同金融机构和政府机构提供的金融信息,后者为物流、建筑、航空等行业共享和获取实时数据提供了基础设施,从而极大地促进了数据流通和价值制定《国家数据安全行动计划》,赋予消费者对其个人数据的广泛控制,确保公民的数据(收共享数据和开放数据:其中,封闭数据仅限内部访问,共享数据限有正当需求的适当主体访问,数据来源:《国际数据要素市场的战略布局,我国发展现状与对策探究》刘金钊等,广发证券发展研究中心2.国内数据要素政策不断完善,助力场内交易活跃度提升我国数据资源规模增长快速,数据要素交易市场准则以及交易模式仍需确立。根据2022全球数字经济大会数据要素峰中心(数字经济研究发展中心）主任、研究员白底,我国数据资源总量占到全球数据资源总量的20%左右。目前需要,统筹好各地已建数据交易场所、已有流通市场和规则的基础上,进一步明晰我国数据流通交易的体系布局和发展定位。研究制定数据要素市场准入规则、探索不同使用场景和用近年来,我国高度重视数据要素安全治理,出台多项有关数据交易相关政策法规,引导数据交易稳步发展。2022年,多个相关文件密集出台,国务院发布的《"十四确加快培育数据要素市场,建立健全数据基础制度和标准规范;《关于构建数据基治理等4项制度,共计20条政策措施,初步形成了我国数据基础制度的"四梁八柱,。建立保障权益、合规使用的数据产权制度,探索数据产权结构性分置制度;建立数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权"三权分置,的数据产权制度框架;建立合规高效、场内外结合的数据要素流通和交易制度;建立体现效率、促进公平的数据要素收益分配制度;建立安全可控、弹性包容的数据请务必阅读末页的免责声明要素治理制度,构建政府、企业、社会多方协同的治理模式。建立保障权益、合规使用的数据产权制度;建立体现效率、促进公素收益分配制度;建立安全可控、弹性包容的数据要素治理制度。发改委管理办法(试行）(征求意见界定工业和信息化领域数据和数据处理者概念,明确监管范围和监管职责;确定数据分类分级管理、重要数据识别与备案相关要求。建立警、风险信息报送和共享、应急处置、投诉举报受理等工作机数据来源:各政府官网,广发证券发展研究中心我国数据要素市场不断探索和创新。各级政府积极搭建多元化数据交易平台,完善据交易所和北京国际大数据交易所为国家重点发展的两个大数据交易平台,在国内起引领示范作用。各大交易所既有分工的不同,也有功能的重叠,在一定程度上处于相互竞争关系。86420776433201420152016201720182019202020212022数量(个）数据来源:数据交易网,广发证券发展研究中心86420876交易平台(企业）交易平台交易平台(企业）交易平台(国资参股）交易中心交易所(国资控股）数据来源:大数据猎人,广发证券发展研究中心源采集开发成本,如原始数据采集/标注/集成/汇聚和信的高质量数据过程中的软硬件和人力等成本;数据隐私含量相关成本,如为数据安全付出的治理成本;数据质量相关成本,如数据质量评估审计成本。请务必阅读末页的免责声明(3）数据资本化涉及市场导向的定价,主要包括数据信贷融资和数据证券化。资料来源:《全国统一数据大市场下创新数据价格形成机制的政策思考》王建冬,广发证券发展研究中心为建立数据要素流通交易统一定价机制提供了指导性框架体系,为行业数据产品交易提供价值评估和价格依据。在国家发改委价格监测中心的指导下,贵阳大数据交易所参考成熟要素市场价格机制,基于《数据产品成本评估指引1.0私含量等多重价值修正因子对于数据产品价格的影响,并基于预计的商业模式和市场规模,评估计算数据产品价格,为数据交易买卖双方议价提供参考,补全"报价-估价-议价"价格形成路径中的关键环节,促进数据要素高效配置、公平交易和自由根据贵阳大数据交易所提供的数据产品交易价格计算器,标准特定形式和统一标准,计算该类数据资产可以采用多因子修正成本模型。以数据产算数据产品价格。对于数据产品而言,开发成本是衡量数据产品的关键计量要素。资料来源:贵阳大数据交易所,数据安全与数据要素化研究公众号,广发证券发展研究中心请务必阅读末页的免责声明表4:运营商用户数(截至2022年末）--数据来源:三大运营商财报,广发证券发展研究中心运营商可以基于自身数据的积累,通过数据储存以及数据产品交易获得收入,收入增速可观。2022年中国移动大数据产品收入32亿元,同比增长96.1%,中国联通大数据产品收入40亿,同比增长58%。根据大数据交易平台数据产品展示,中国移动提供云储存服务、手机在网时长归属地查询以及姓名匹配核验等服务。中国电信提供云电脑/SD-WAN/AI平台、人口热力以及信息核验等服务。中国联通提供舆情通、欠费查询以及年龄性别查询等服务。目前三大运营商数据储存服务和数据产品差异化不明显,预计随着数据要素确权进一步明晰,运营商基于自身客户情况将推出更基于运营商的手机信令数据对联通数盾风控提高资源利用率,提升研发效能,加速企业数字化转型梧桐大数据据产品。产品可应用于风险管控、精准营销等业务领域,助力行业客户完善风险防控手段,提高精细化中移梧桐风控系列向各垂直行业客户提供的标准请务必阅读末页的免责声明图谱等大数据手段进行数据加定位算法及多点定位算法等多社会价值和商业价值汇入及治理;通过人工智能算法,基于网格特征、时序特征、实现全域旅游运行状态的一点数据来源:贵阳大数据交易所,上海大数据交易所,广发证券发展研究中心接口主要是用于网络平台的注册验证,身份信息核查和金融信贷领域的风险审核。资料来源:天眼数聚,广发证券发展研究中心请务必阅读末页的免责声明二、ICT设备:深度受益算力需求提升及数字经济建设(一）数字经济建设稳步前行,运营商算力投入布局明确数字中国战略推动数字经济发展。党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央高度重视数字化发展,作出了一系列重大部署,推动数字中国建设取得重要进展和字中国建设整体布局规划》为数字中国建设提供顶层指导,以"2522”布局为整体框架,全面提升数字化发展水平。文件着重强调"打通数字基础设施大动脉,络基础设施、算力基础设施和应用基础设施水平。当前我国处于经济社会数字化转型的重要战略机遇期,电信行业具有广阔发展空间。数据来源:新华社,广发证券发展研究中心运营商积极配合国家"东数西算,战略,作为算力基建重要投资方,资本开支结构B端市场快速增长。2022年三大运营商在资本开支上重点布局算力网络,配合国家 "东数西算,战略,同时持续扩大云基础设施和产品能力,2023年,三大运营商资支约1832亿元,相较于2022年1852亿元的资本支出同比微降1%;中国电信资本开结构方面,5G等传统话音流量业务资本开支开新的投资热点和方向,资本开支大幅提升,总额达到796亿元。金额(亿元）金额(亿元）7请务必阅读末页的免责声明金额(亿元）金额(亿元）金额(亿元）金额(亿元）金额(亿元）金额(亿元）2数据来源:三大运营商年报,广发证券发展研究中心5G相关资本开支占比将逐步下降,6G投资周期暂未开启,运营商络设备龙头锐捷网络,网络通信产品和系统方案提供商菲菱科思、共进股份、智微智能等。(二）中兴通讯:多方位布局算力基础设施领域,将充分受益我国数字经济建设司持续夯实传统运营商网络主业、全球份额持续提升,同时发力以服务器及存储、公司在无线产品侧凭借5G技术优势持续引领全球运营商握全球宽带接入光纤化机会并巩固固网及光传输侧领先份额,深度受益运营商算力资源布局需求。(2）在政企业务板块,公司网企业及银行、保险、证券等金融领域,成立数字能源部并面向全球运营商及行业请务必阅读末页的免责声明数据来源:中兴通讯官网,广发证券发展研究中心图14:中兴通讯三大业务板块营收(亿元）及同比增数据来源:WIND,广发证券发展研究中心打破SPECCPU2017测试世界纪录;R计算智能加速引擎,主要面向AI、超算等多样性算力场景需求;(2）交换机领域:根据IDC数据,2022年第四季度中兴通讯数据中心交换机运营商市场排名升至国内第二,公司新一代基于自主研发核心器件和软件平台的ZXR109900X和596IPv6+功能,具备智能化、自动化、可视化网络运维能力,同时整机功耗降低30%,础设施领域加强布局,是数字经济时代的龙头企业,将作为数字经济筑路者充分受益我国数字经济建设。图15:中兴通讯G5系列服务器数据来源:中兴通讯服务器存储,广发证券发展研究中心数据来源:中兴通讯官网,广发证券发展研究中心请务必阅读末页的免责声明美元,同比增长31.5%,数据中心和非数据中心市场均表现强劲,其中非数据中心/企业园区和分支机构收入同比增长38.7%,端口出货入同比增长23.2%,端口出货量增长19.7%。由于超大规模企业和云厂商需求旺盛,图17:全球以太网交换机市场规模(左轴,亿美元）及增速(右轴,%）0____以太网交换机市场规模(亿美元）——yoy(%）数据来源:IDC,广发证券发展研究中心图18:全球路由器市场规模(左轴,亿美元）及增速0路由器市场规模(亿美元）—yoy(%）数据来源:IDC,广发证券发展研究中心全球市场来看,由于AI需求快速拉动,800G周期开启,有望在2025年超过400G。期间以近两位数百分比的年复合增速增长,五年的累计支出将超过1000亿美元。预国内来看,运营商算力资本开支提升,伴随着下游大数据、AI等需求提升,运营商 交换机30660台,预计总金额超40亿元,2022年中国移动数据中心交换机集采项目的采购规模为16420台/套,2023年仅中国移动数据中心交换机集采需求量同比 高端产品占比提升,白牌化或成为趋势。运营商智算游应用爆发,对于高速率交换机(100G/400G端口速率）需求将逐步提升。随着运营商对于技术把握能力提升,根据运营商定制的白牌交换机采购占比或提升。SMB需求随着疫情结束,商旅消费等场景恢复性增长。SMB专注中小企业、商超、识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明三、光模块:800G景气周期已至,龙头地位稳固(一）云计算周期与AI共振,拉动800G光模块需求年至今,AI算力增长超过了30万倍。据OpenAI报告,ChatGPT的总算力消耗约为图19:从AlexNet到AlphaGoZero:算力增长了30万倍(logscale）数据来源:SynergyResearchGroup,广发证券发展研究中心图20:激增的算力需求远超摩尔定律数据来源:A.Mehonic&A.J.Kenyon《Brain-inspiredcomputingneedsamasterplan》,广发证券发展研究中心一季度Capex同环比双升指引偏乐观,展望未来资本开支,在AzureAI投资的推动下资本支出将出现"显著的连续增长,(对比1月底表述是"连续增长,）,公司将在2024财年扩大AI方面的资本开支。谷歌表示公司将继续大力投资基础设施以推动人工智能机会,预计总资本支出将略高于2022年,今年的资本支出将会实现技术基础设施的"meaningfulincrease=(对比年初的表述是"increase=）,而办公设施的支出减少,预计数据中心建设和服务器的投资步伐将在第二季度加快,并在全年继续增加。Meta全年资本支出将在300亿至330亿美元之间,与上季度给出的指引相同,成式AI上投入的增加,并将转向更具成本效益的数据中心新架构。请务必阅读末页的免责声明图21:北美四大云厂商资本开支(单位:亿美元）0MicrosoftAmazonAlphabeAmazonYOYAlphabetYOYMetaYOY数据来源:Bloomberg,广发证券发展研究中心周期,而交换机芯片迭代往往会推动光模块迭代放量,如2019年博通发布TomahawkCo-PackagedOptics交换芯片,推动800G光模块快速放量。数据来源:LightCounting,广发证券发展研究中心800G8*FR1;光迅科技的基于50GBdVCSEL技术的800G块;索尔思的用于单模和多模的800G配套应用的光引擎产品解决方案等等o800G光模块产业链成熟,去年已有部分800G光模块需求,今年出货开始提速。请务必阅读末页的免责声明InfiniBand网络满足大带宽和低时延的需求,成为超算中心的主流。InfiniBand(简称IB）是一个用于高性能计算的计算机网络通信标准,主要应用于大型或超大型数单个或多个互联网络中支持冗余的I/O通道,因此能能运转。相比传统的以太网络,带宽及时延都有非常明显的优势。(一般Infin的网卡收发时延在600ns,而以太网上的收发时延在10us左右,英伟达推出的性能的数据中心越来越多的采用InfiniBand网络方案,尤其在超算中心应用最为广泛,成为AI训练网络的主流。数据来源:易飞扬通信《200GQSFPDDAOC在InfiniBand网络中的应用》,广发证券发展研究中心数据来源:易飞扬通信《200GQSFPDDAOC在InfiniBand网络中的应用》,广发证券发展研究中心Layer）以及接入层(AccessLayer),但网络的规模、网络扩展及弹性能力、时延、Spine-and-Leaf架构:任意一个服务器到另一个服务器的连接,都会经过相同数量的设备,保证了延迟是可预测的。但他的上行链路应始终比下行链路运行得更快,下行带宽总和大于上行带宽总和,流量飙升的时候会有阻塞。胖树架构:业界普遍认可的实现无阻塞网络的技术。传统的树形网络拓扑中,带宽请务必阅读末页的免责声明数据来源:Aminer,Aruba,广发证券发展研究中心心网络架构及Spine-and-Leaf架构,前两当前需要进行大量数据交换的高密度AI数据中心;传统的以太网三层架构中存在收敛,往往只有顶层才会用到高速光模块,而IB网络架构需要保证上下行带宽一致所有节点均需使用高速光模块。根据我们的测算,GPU与光模块有以下几种比例关系:方案GPU:200G光模块=1:4;A100/A800架构下采用全光方案GPU:200G光模块采用全光方案GPU:光模块=1:3.5(其中有1是400G光模块,即GPU:800G=1:2.5）;DGXGH200架构下采用铜线方案GP(二）马太效应依然显著,800G竞争格局稳定光芯片、电芯片是光模块主要价值组成,亦是可能的供给瓶颈环节。从光模块的成本结构来看,光模块主要由光器件、集成电路芯片、陶瓷外壳、PCBA等部分构成。其中,光器件由光芯片和光学元件组成:光芯片是光模块中完成光电信号转换的直景）,电芯片以DSP为主,还有LDD、TIA、LA、MCU等。根据联特科技招股说明是光模块的核心价值环节,亦是可能的供给瓶颈环节。请务必阅读末页的免责声明图26:光模块结构示意图数据来源:纤亿通,广发证券发展研究中心图27:光模块成本结构光芯片低值易耗品光器件结构件集成电路芯片印制电路板光芯片低值易耗品光器件结构件数据来源:联特科技招股说明书,广发证券发展研究中心模块厂商份额逐渐转移,传统以电信业务为主的光模块厂商份额下滑,逐渐退出数通光模块市场的角逐。我国光模块企业竞争力逐渐增强,凭借较低的人力成本及生产制造水平弯道超车,成为全球光模块的重要生产及销售基地。在技术及产品开发领域,中国的关键技术实力可比肩国际先进水平。根据最新版2022年全球光模块TOP10榜单,2022年,旭创科技(与Coherent并列排名第1）、华为(排名第4）、光迅科技(排名第5）、海信宽带(排名第6）、新易盛(排名第7）、华工正源(排名第8）、索尔思光电(排名第10）入围。旭创科技、Coherent、思科、华为四家厂商占据全球光模块市场份额超过50%。数据来源:LightCounting,广发证券发展研究中心客户认证存在一定半年到一年的时间周期,龙头光模块厂商持续投入研发保障产品迭代速度,具备明显先发优势;同时,我们判断明年光模块芯片或存在一定程度的结构性短缺,龙头厂商往往供应优先级别更高、能够提前锁定芯片产能,并具备较强的产线扩充能力,能够满足快速起量周期下客户高可靠的交付要求。我们认为, 以中际旭创为代表的龙头公司能够凭借先发优势及交付能力维持行业份额,充分受识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明CPO技术有望成为高算力背景下的解决方案。CPO(光电共封装技术）是一种新型形成芯片和模组的共封装。CPO可以取代传统的插拔式光模块技术,将硅光电组件与电子晶片封装相结合,从而使引擎尽量靠近ASIC,降低SerDes的驱动功耗成本,减少高速电通道损耗和阻抗不连续性,实现更高密度的高速端口,提升带宽密度,根据锐捷网络招股说明书,采用CPO技术的设备整机相比于采用可插拔光模块技术的设备,整机功耗降低23%。目前,头部网络设备和芯片厂商已开始布局CPO相关请务必阅读末页的免责声明四、液冷:高算力密度下液冷成为刚需,渗透拐点已至(一）高算力密度下液冷成为数据中心刚需及标配环节长,数据中心的总体能耗及功率密度随需求不断提升。根据UptimeInstitute发布的《2020全球数据中心调查报告》,2020年平均单价功率度高于20kW/机架的数据中心约占16%,相比于2017年的5.6kW/机架、2011年的2.4kW/机架增长显著。随着计算密集型应用场景的激增,以及单个处理器功耗的提其TDP(热设计功耗）从2019年的205W上升了到达现在的270W,在2023年初将达风冷解热能力存在极限,液冷成为数据中心刚需。未来数据中心将普遍面临高能耗和散热冷却难两大问题,传统风冷技术已达到散热瓶颈。采用风冷的数据中心通常往超过15kW,相对于现有的风冷数据中心,这已经到了空气对流散热能力的天花板。而液冷技术作为一种散热能力更强的技术,可改善传统风冷的散热形式并突破风冷数据来源:《中兴通讯液冷技术白皮书》,广发证券发展研究中心和二次侧间通过换热器实现液液换热,短传热路径叠加高换热效率促就液冷技术的低能耗特性。高比热的液体工质也使液冷相较于风冷而言具有更高散热能力。液冷极佳的节能效果使液冷数据中心PUE降至1.2以下,在满足"双碳,政策下政府部门对数据中心电能利用效率监管的同时可节省大量电费,极大地降低数据中心运行成请务必阅读末页的免责声明数据来源:《中兴通讯液冷技术白皮书》,广发证券发展研究政策名称《新型数据中心发展三年行动计划(2021-2023年）》颁布时间主要内容2021-07到2023年底,新建大型及以上数据中心PUE降低到1.3以下,严寒寒冷地区力争降低到1.25以内。 《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求推动数据中心和到2025年,新建大型、超大型数据中心5G5G等新型基础设施绿色高2021-112021-11PUE降到1.3以下,国家枢纽节点降至质量发展实施方案》(发改高技〔2021〕1742号）1.25以下。《同意启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点的系列复函》2022-01国家算力东、西部枢纽节点数据中心PUE分别控制在1.25、1.2以下。数据来源:各政府官网,广发证券发展研究中心布磐久液冷一体机系列ImmersionD解决方案采用密闭式全液冷机柜设计,机房无需部署IT设备制冷空调,从而减少或免除冷水机组建设投资,体现液冷绿色节能的优势。家基础电信运营企业共同面向业界发布了《电信运营商液冷技术白皮书》。白皮书中提出目标蓝图,以冷板式液冷和单相浸没式液冷两种技术路线为主要推进手段,在三年内力争使电信行业成为液冷技术的领先者,引领液冷产业技术发展。在三年发展目标下,运营商将于2023年开展技术验证,充分验证液冷技术性能,储备规划、建设与维护等技术能力;2024年开展规模测试,推进液冷机柜与服务器解耦,促进竞争,推进产业生态成熟;至2025年,开展规模应用。数据来源:《电信运营商液冷技术白皮书》,广发证券发展研究中心(二）芯片级液冷打开增量空间,第三方温控厂商迎新机遇液冷采取液冷和风冷相结合的方式,通过冷板将服务器芯片等高发热元件的热量间器完全浸入冷却液中,通过冷却液循环流动或蒸发冷凝相变进行散热;(3）喷淋请务必阅读末页的免责声明式液冷将冷却液直接喷淋芯片等发热单元,通过对流换热进行散热。服务器芯片组件及附属部件改动量较小,更强的可操作性使其成为目前成熟度最据60%的市场份额。浸没式液冷实现100%液体冷却,由于液体比热容较高因而具有更高的散热效率,占据约30-40%的市场份额。总体而言,冷板式液冷与浸没式液冷作为当前业内发展主流各有其优劣势,未来一定时间内将并存发展。数据来源:《绿色高能效数据中心散热冷却技术研究现状及发展趋势》,广发证券发展研究中心数据来源:王艳松,张琦,孙聪等《数据中心液冷技术发展分析》,广发证券发展研究中心液冷系统通用架构由一次侧和二次侧组成。一次侧负责将散热介质与外界含冷却塔、一次侧管网和一次侧冷却液;二次侧与服务器相连,利用散热介质带走由CDU内部的板式换热器将热量传递至一次侧冷却液,吸热升温后的一次侧冷却液通过冷却塔将热量排放至大气环境中,完成整个制冷过程。请务必阅读末页的免责声明数据来源:《中兴通讯液冷技术白皮书》,广发证券发展研究中心液冷散热下沉至核心热源,催生芯片级液冷散热市场爆发。冷板式液冷系统属于间接性液冷技术,发热器件通过与装有液体的冷板直接接触来散热,或由导热部件将热量传导至冷板上后再由冷板内部液体循环带走热量。冷板式液冷系统的非接触性使其更适用于服务器芯片组件。未来液冷将呈现向边缘下沉的趋势,即靠近热源、贴近芯片,通过散热部件与芯片表面直接接触实现更好的芯片散热。随摩尔定律变设计功率高达700瓦,则必须通过液冷方式实现散热需求。图36:冷板示意图(分体式）数据来源:《绿色数据中心创新实践-冷板液冷系统设计参考白皮书想》,广发证券发展研究中心数据来源:英伟达官网,广发证券发展研究中心液冷服务器、芯片厂商及液冷集成设施、模块与机柜等,代表厂商如华为、中兴通及信息化行业应用客户,主要应用于电信信息、互联网、金融、能源等领域。第三方数据中心温控厂商提供全方位液冷方案,充分受益液冷渗透需求。第三方数据中心温控厂商能够提供完善的液冷服务器解决方案,有效助力算力使用企业降低PUE能耗。我们认为,在高算力密度时代下,第三方数据中心温控厂商主要面临的请务必阅读末页的免责声明或新建需求;(2）与服务器厂商合作,输出液冷全链条技术能力;(3）为CPU/GPU关注液冷技术方案储备丰富的第三方温控厂商,如英维克、高澜股份等,同时建议英维克作为液冷温控龙头全产业链布局液冷。英维克是业内领先的精密温控节能解决方案和产品提供商,推出针对算力设备和数据中心的Coolinside液冷机柜及全链条要核心竞争优势。数据来源:《绿色数据中心创新实践-冷板液冷系统设计参考白皮书想》,广发证券发展研究中心数据来源:英伟达官网,广发证券发展研究中心请务必阅读末页的免责声明五、物联网:边缘计算的兴起带动高算力模组的需求(一）AIGC的爆发拉升边缘计算的需求2021年全球数据总产量67ZB,近三年平援引的IDC数据,2025年全球算力整体规模将达3300EFlops,2020-2025年的年均复合增长率达到50.4%。结合华为GIV预测,2030年人类将迎来YB数据时代,全球60000500004000030000100005600033003094296153092025E2030E2019202020212025E2030E数据来源:中国信通院《中国算力发展指数白皮书(2022）》,华为GIV,IDC,广发证券发展研究中心和传输速度难以满足数据全部传输到云端处理的要求,因此需要增设边缘侧算力来帮助云端进行数据处理工作。步入大模型时代后,我们认为边缘计算在AI方面偏向于离模型推理发生处最近的算力,或者是帮助云端算力进行预推理的算力。相较于由超大型数据中心与智算中心形式部署的云端算力,边缘计算具备低时延、低成本数据来源:华为《泛在算力报告》,广发证券发展研究中心请务必阅读末页的免责声明与云计算协同工作,安装和连接在边缘计算环境中的智能设备可以对关键任务数据能终端用作边缘计算节点来处理海量异构数据,之后将处理好的数据上传至云端,实现全方位车车,车路的实时信息交互,进而达到确保交通安全,出行效率提升的侧的边缘设备来支撑,网络侧主要通过CDN服务器节点等加载边缘服务器,现场侧主要通过智能网关和智能终端进行算力输出。根据亿欧智库的数据,2021年我国边亿元;预计到2025年中国边缘计算市场规模约1987.68亿元,CAGR46.81%。基于图42:边缘计算应用空间广阔数据来源:罗兰贝格,华为《泛在算力报告》,广发证券发展研究中心图43:边缘计算市场规模颇具上升空间2500(单位:亿元）250015005000202120222023E2024E2025E边缘硬件边缘软件数据来源:亿欧智库,广发证券发展研究中心(二）高算力模组:边缘算力理想的承载者种是设备自身所搭载的依靠边缘计算芯片提供的算力,通过直采芯片+定制的PCB板或模组形式进行输出。第二种则是以边缘资源池作为存在形式,由离距离用户较近的城市内数据中心构成,将机柜、算力盒子等布局在离用户较近的机房内来提供算力。全球当下边缘算力芯片的主要厂商是革果、高通和英伟达,高通以骁龙系列手机芯片为基础推出了边缘侧专用的模组芯片系列,赋能算力于传统IO侧设备不局限于功耗与成本较高的X86平台。当前大多数如智能零售、智能车机等物联网算力场景,主要以高通芯片来搭载系统和提供算力。请务必阅读末页的免责声明图44:高通QCS8550核心板数据来源:高通,中科佳晨官网,广发证券发展研究中心图45:高通QCS8550开发板数据来源:高通,中科佳晨官网,广发证券发展研究中心广泛应用于下游海量场景和中小厂商。物联网模组是高通边缘算力芯片理想的承载形式,高算力模组通过对高通算力芯片的预打包,预调试,集合通信芯片和边缘算力芯片,为下游海量场景和中小型厂商提供了边缘通信能力和边缘算力。同时算力模组具备低成本,开发流程短的优势,中小开发者部署边缘算力的门槛和难度大幅降低。美格智能在算力模组领域拥有扎实的基础,公司于今年春季发布基于高算力AI模组SNM970,该产品是行业首批基于高通QCS8550处理器开发的AI模组产品,商物联网模组出货量全球占比遥遥领先,根据Counterpoint数据显示,2022年蜂窝数据来源:美格智能公众号,广发证券发展研究中心移远通信广和通美格智能泰利特泰雷兹有方科技SierraWirelessu-blox数据来源:Counterpoint,广发证券发展研究中心领先的无线通信模组厂商,公司多年致力于发展算力模组,积极IoT三大高景气赛道。请务必阅读末页的免责声明六、行业信息化:下游应用场景逐步成熟,关注细分高景气市场(一）工业互联网:加速渗透传统行业,以太网设备国产替代需求提升工业互联网加速渗透传统行业,赋能作用深入显现。根展白皮书》,2021年我国工业互联网产业增加值规模达到4.10万亿元,名义增速达图48:工业互联网对经济产业增加值贡献颇丰数据来源:《中国工业互联网产业发展白皮书(2022）》,广发证券发展研究中心图49:工业互联网产业链数据来源:中国工业互联网研究院,广发证券发展研究中心当前我国5G建设实现规模化部署,5G应用已经从C端向B端探索,具备赋能千行百业的基础。根据中国信通院发布的《2022中国"5G+工业互联网,发展成效评估报告》,全国4000余个"5G+工业互联网,项目已覆盖41个国民经济大类,5G全连接工业互联网向大中型制造业企业渗透,上游网络&设备层相关工业以太网交换机及们认为,针对制造业的工业互联网,通过近两年的需求探索和供需之间差距不断拉近,工业互联网标准工作不断推进,部分工业互联网示范工程,大中型制造业企业开始逐步尝试智慧化工厂改造。叠加目前国产工业网络设备渗透率较低,我们认为上游网络&设备层相关工业以太网交换机及工业网关国产替代需求有望提升,建议请务必阅读末页的免责声明(二）电力信息化:电网信息化投资倾斜,配电物联网将加速发展"十四五,期间全国电网投资规模稳步提升,深入推进能源革命,加快规划建设新划投入电网投资2.4万亿元,南方电网总体电网建设将投入6700亿元。"十四五,是推进"碳达峰,的关键时期,电网投资规划的主题要构建以新能源为主体的新型电力系统,要求电力系统发展应逐渐向跨行业、跨领域协同转变,各产业用能方式向全面低碳化转型。为实现"双碳,目标,新能源应当逐步成为绿色电力供应的主力图50:"十二五,到"十四五,全国电网投资规模变化43210"十二五,期间"十三五,期间"十四五,期间(预计）电网基本建设投资额(万亿元）数据来源:Wind,广发证券发展研究中心智慧融合是构建新型电力系统的基础保障。新型能源体系下,伴随大规模新分布式能源接入,实时状态采集、感知和处理能力逐渐增强,调度模式需由源荷单向调度向适应源网荷储多元互动的智能调控转变。为适应新型电力系统海量异构资源的广泛接入和统筹调度,"云大物移智链边,等先进数字信息技术在电力系统各图51:新型电力系统图景展望数据来源:《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿）》,广发证券发展研究中心请务必阅读末页的免责声明2023年全国电网计划投资总额预计超6000亿,投资明之一,配网投资将进一步加大。国家电网预计2023年电网投资规模将达5200亿元,电网预计2023年加快推进电网建设、抽水蓄能电站等在粤项目建设,年内计划投资约800亿元。图52:2018-2022全国电网基本电网基本建设投资完成额(亿元）数据来源:Wind,广发证券发展研究中心的全面感知、数据融合和智能应用,支撑新型能源系统建设发展。预计随着配电网侧资本开支加大,配电物联网中用电信息采集系统、配电自动化系统建设的电力终端需求将快速提升。我们认为,在用电信息采集方面,国网公司于2022年开启双模通信单元已经完成首批招标,2023年会继续开启双模通信单元招标;在配网智能终图53:配电物联网示意图数据来源:中国电力科学院,广发证券发展研究中心2023年6月2日,国家电网于公布"2023年第一次电能表(含用电信息采集）招标采2022年度全年金额的35.2%。产品品类方面,专变采集终端需求量增长。中标份额司2023年计量产品第一批框架招标项目中标候选人公示,信息。根据公布的信息,请务必阅读末页的免责声明科技、钜泉科技。(三）煤炭信息化:5G应用前沿阵地,政策助力矿山智慧化进程加速委、能源局等8部委联合印发了《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》,《意见》提出:到2025年,大型煤矿和灾害严重煤矿基本实现智能化,形成煤矿智能化建设技术规范与标准体系。到2035年,各类煤矿基本实现智能化,构建多产业链、多系统集成的煤矿智能化系统。2020年以来关于智慧煤矿政策频发,相关政策延续煤矿智能化发展的纲领性要求的同时,在覆盖市场、矿山场景、技术要求细则方面更加细化。2022年11月,国家矿山安监局及财政部发风险防控建设工作总体方案》,重点着力矿山AI视频智能辅助监管及煤矿监测监控设备建设,提升矿山重大灾害风险防控能力,主要目标是力争到2026年,在全国范表7:智慧矿山相关政策汇总化发展的指导意见》委到2025年,大型煤矿和灾害严重煤矿基本实现智能化,形成煤矿智能化建设技术规范与标准体系。到2035年,各类煤矿基本实现智能化,构建多产业链、多系统集成的煤矿智能化系统,建按照《指导意见》提出的三阶段目标,重点突破智能化煤矿综合管按照《指导意见》提出的三阶段目标,重点突破智能化煤矿综合管控平台、智能综采(放）、智能快速掘进、智能主辅运输、智能安全监控、智能选煤厂备,形成智能化煤矿设计、建设、评价、验收等系列技术规范与标准体系,建成一批多种类矿山安全监察局建设煤矿井上井下5G网络基础系统,搭建智能化煤矿融合管控平台、企业云平台和大数据处理中心等基础设施,打造"云—边—端,的矿山工业互联网体系架构。伴随5伴随5G、人工智能、云计算等新一代信息技术与矿山深度融合,智能装备、机器人广泛应用,矿山智能化建设步伐加快,少人或无人开采逐步成为现实,科技创新为矿山安全生产工作提按照"急用先行、突出重点,的原则,力争到2026年,在全国范围内完成所有在册煤矿、2400座重点非煤矿山重大灾害风险防控项目建设工作。重点支持地方政府建的AI视频智能辅助监管监察系统、应急处置视频智《煤矿及重点非煤矿应急管理部、国家矿山安全监察局数据来源:各政府官网,广发证券发展研究中心请务必阅读末页的免责声明2016年去产能以来,我国煤矿数量逐步减少,我国煤炭供给侧结构性改革成果显著,落后产能逐步淘汰。随着煤炭产能逐步集中,产业生态持续优化,为我国煤矿大型化、智能化发展奠定了坚实基础。同时2021年以来,由于上游能源价格上涨,煤价快速上涨,煤炭行业迎来行业高景气周期,收入增速和利润率均达到历史高点。图54:煤炭开采及洗选业累计利润及同比(右轴）煤炭开采和洗选业:利润总额:累计值(亿元）煤炭开采和洗选业:利润总额:累计同比(%）数据来源:Wind,广发证券发展研究中心的封闭性特质,同时智慧采煤需要大带宽、低时延2亿元,以整合煤矿系统、实现数据融通、实现智能应用为核心。2022年3月,国家能源集团神东煤炭集团已建成世界采矿行业最大的企业上区域全覆盖、11个选煤厂全覆盖、年产1600万吨上矿场景为例的"5G+工业互联网,进程。政策密集催化,煤炭行业利润上行,叠加矿山面临招工难和员工老龄化危机,将推进一步凸显,智能矿山信息系统能够有效满足煤矿生产过程中的井下信息高可靠传节能降耗的产业升级目标。2023年以来,各地发布智慧煤矿相关规划政策,推动智慧煤矿各地建设和验收。山西省智慧煤矿推进速度较快,预计到2025年,全省大型煤矿、灾害严重煤矿基本实现智能化,全省先进产能占比达到95%,煤炭工业互联针对智慧矿山场景的5G专用通信装备需求将随之提升,请务必阅读末页的免责声明月年3月年月年3月年对于已建设智能化煤矿,完成生产辅助系统智能化建设,严格验收核查,积极推进安全监控、水文在线监测、重大设备感知等重大灾害治理、风险研判预防系统的融合,探索系统联动、灾害预警、应急响应等各系统深度融合技术路线的实施。对于应完成智能化建设煤矿,根据规模和实际情况,科学规划按期实现全面或部分智能化矿井建设,高危固定岗位实现无人值守到2025年,全省大型煤矿、灾害严重煤矿基本实现智能化,全省先进产能占比达到95%,煤炭工业互联网平台建设完成,数字化转型取得重要进展。到2030年,全省各类煤矿基本实现智能化,建成世界一流、国内领先的智能感知、智能决策、自动执行的煤矿智能化体系,打造以"坚持目标导向、标准引领,为基本原则,搭建煤炭工业互联网平台,打造煤矿智能化信息产业集群,开发应用煤炭工业物联网系统,构建煤炭工业智能化生态体系,促进人工智能应用发展,实现煤炭产业高质量发展。根据煤矿规模等情况,合理规划时间,逐步实现智能化,力争到制定重点行业领域数字化转型路线图、构建制造企业数字化转型能力体系。数产、管理和安全的基础目标和绿色转型的新目标。实现煤炭行业柔性调控,避免"一刀切,式的"去煤化,和煤炭"双控,。到2030年,能源系统各环节数字化智能化创新应用体系初步构筑、数据要素潜能充分激活,共性关键技术取得突破,能源系统智能感知与智能调控体系加快形成,能源系统运行与管理模式向全面标准化、深度数字化和高度智能化加速转变,提高行业整体能效、安全生产和绿色低加强对采煤、掘进工作面、瓦斯钻孔点、探放水作业点、冲击地压卸压点等煤矿地面重要场所和井下重要作业地点的视频监控,扩大视频监控范围,建立煤矿复合灾害监测预警系统平台。对煤矿地面和井下的关键区域,建设AI视频智能辅助监管监察系统、应急处置视频智能通讯建立完善以风险分级管控和隐患排查治理为重点的安全预防控制体系,构建辨识评估、监测预警、治理评价重大灾害防治机制。不断完善自治区煤矿安全监管监察信息化系统建设,对资源条件好、资源量大的煤矿,推动实施技术改造,提升装备水平,通过智能化、信息化建设,进设任务。推动煤矿重大灾害风险防控建设,充分利用新一代信息技术,逐步实现煤矿关键地点和重大安全风险的实时识别、监测和精准研判,推动煤矿安全监管模式向远程化、智能化、可视化以及"互联网＋监管,方式转变。数据来源:各省政府官网、IntelMining智能矿山、广发证券发展研究中心请务必阅读末页的免责声明七、卫星互联网:行业迈入实质性加速阶段,持续关注制造端机会 网建设井喷,是各国军备跑马圈地的战场; 命,在国防领域其可赋能军事通信等领域,实现全面自主可控的全球通信系统,保障国家战略安全; (3）社会/经济意义:卫星互联网可补足5G低密度用户接入场景,全球覆盖能力及组网完成后有望与C端终端直连,开启规模化产业进程。数据来源:陈山枝等《关于低轨卫星通信的分析及我国的发展建议》,广发证券发展研究司(简称"星网,）成立,其控股股东及实控人为国资委(持股比例100%）。国家布《上海市数字经济发展"十四五,规划》,提出将建设空天一体的卫星互联网,瞄华人民共和国无线电频率划分规定》,在17.7-19.7G卫星动中通地球站使用,在37.5-51.4GHz中部分频请务必阅读末页的免责声明海外组网进程加快,Starlink累积发星超过4500颗。美东时间时根据新闻,SpaceX公司通过邮件向Starlink住宅客户公布了新的收费标准,从4月份开始,对"容量有限,地区的用户价格每月上涨9%至每月120美元。目前Starlink已经运营着世界上最大的宽带卫星群,为全球100多万客户提供互联网服务。数据来源:satellitemap,广发证券发展研究中心智能手机与卫星的直接通信,将支持双向消息传递及图像和视频共享,数据将被发送到太空中的近地卫星,并先传回地面站,再到达用户的设备商,允许用户在不使用地面移动网络的情况下拨打、收听电话及接送短信和数据,三星目前尚未应用该卫星服务,但表示计划将技术纳入其Exynos芯片中。卫星组网,制造先行,重视制造环节细分领域机会。卫星互联网产业链星制造、火箭发射、地面设备及卫星运营四大环节,各环节将根据组网节奏自上而下受益。卫星制造环节技术壁垒最高,组网前期优先受益卫星发射增量需求。通信卫星的主要包括卫星平台和有效载荷两部分,其中有效载荷是卫星的功能系统,由转发器及天线两部分构成。卫星制造主力为国营单位,民营企业聚焦微小卫星成长迅速。在卫星各分系统及相关零部件的的设计研发上,已有众多上市公司储备了较强的技术能力,尤其民营企业在分系统及零部件领域的技术实力不容小觑。从产业自我国星网公司成立以来,海外内卫星互联网的产业进展频传。从组网上看,各个国家星座计划及发射动作频出,我国"星网,计划也已于去年10月完成一次招标,布局,加速规模化商用进程。我们认为,卫星互联网的产业链成熟度持续提升,已控阵T/R芯片）,国博电子(相控阵T/R组件,军工/电子联合覆盖）,信科移请务必阅读末页的免责声明八、连接器:下游回暖,工业自动化+汽车电动化智能化提振市场需求(一）工业连接器:工业自动化转型带动下游设备及连接器需求