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文档简介

如家酒店财务报表分析

如家酒店集团是一家经济型酒店企业，起源于北美七十年代。随着经济活跃、交通网络发展和人们出行频次增加，经济型酒店成为美国商务人士的新宠。在中国，随着“如家”的诞生，经济型酒店概念被正式引入。截至2011年第二季度，中国经济型酒店总数达到6407家，客房总数达到630382间，但经济型酒店发展可能步入衰退期，市场竞争激烈，部分品牌扩张速度过快。如家酒店集团创立于2002年，拥有如家快捷酒店和和颐酒店两大品牌，在全国近200座城市拥有1000多家连锁酒店，是业内最大的连锁酒店网络。如家酒店连锁以顾客满意为基础，以成为“大众住宿业的卓越领导者”为愿景，向全世界展示中华民族宾至如归的“家”文化服务理念和民族品牌形象。如家酒店以标准化、干净、温馨、舒适、贴心的酒店住宿产品传递着“适度生活，自然自在”的简约生活理念。如家酒店集团凭借敏锐的市场洞察力、完善的人力资源体系、有力的管理执行力和强大的资金优势迅速建立起了品牌、系统、技术、客源等多个核心竞争力。如家酒店市场定位精准，找到了价格和舒适的平衡点，提升了酒店服务的性价比，更好地满足客户的需求。豪华的星级酒店价格偏高，廉价的旅馆又不够舒适，五星级以下酒店大多处于亏损状态，小旅店得不到消费者认可。如家酒店则通过精准的市场定位找到了合适的平衡点。根据表格数据显示，从2009年到2011年，权益乘数比率一直高于总资产净利率。权益乘数代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍。权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承担更大的风险。然而，公司整体营运状况近年来处于向上趋势中，较高的权益乘数可以创造更高的公司获利，透过提高公司的股东权益报酬率，对公司的股票价值产生正面激励效果。ROE净资产收益率反映所有者投资的获利能力。该比率越高，说明所有者投资带来的收益越高。自由现金流量是指税后净营业利润加上折旧及摊销减去资本支出和营运资本增加。根据公司2007-2010年财务数据，自由现金流量可以计算出来。根据有关数据计算每股收益、市盈率等指标。结合以上数据和行业分析，国内经济型酒店发展由于竞争的激烈和扩张速度极快，可能步入衰退期。市场上普遍认为，经济型酒店的投资回报率可以达到20％，导致人们涌入此市场。国内经济型酒店部分品牌的扩张速度极快，有的扩张率超过200％。同时，近期有对如家酒店集团青岛店的负面报道，可能会对股价造成影响。每个收益指标高低起伏总体呈现上升态势，购买时应当谨慎。根据公式期望报酬率=无风险报酬率+（风险报酬率-平均报酬率）*贝塔系数，可以计算出贝塔系数。七天酒店的权益乘数一直高于资产净利率，代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍。权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承担较大的风险。然而，公司2010年才扭亏为盈，且净利润增长较慢。相较如家酒店集团，市盈率较低。2011年5月，如家收购莫泰168。收购完成后，如家酒店集团拥有的酒店数量将超过1120家，覆盖约

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