企业普通股筹资方式

企业普通股筹资方式仅供参考，文档可直接下载或修改，不需要的局部可直接删除，使用时请详细阅读第七章筹资管理章考情分析从考试来说，本章属于筹资管理的根底章节，近儿年分数较少，从题型来看在历年试题中一般为客观题型，客观题的主要考点是各种筹资方式的比较、可转换债券的根本要素、营运资金融资政策。从今年新增内容来看融资租赁局部既有可第一节普通股筹资一、股票的发行和销售方式1.股票发行方式A.发行范围广，易募足资本B•股票变现性强，流通性好C.有利于提高公司知名度D.发行本钱低答案:X股票上市指的是股份公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交但股票上市也有对公司不利的一面。主要指：公司将负担较高的信息披露本钱；各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密；股价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉；可能会分散公司控制权，造成管理上的困难。答案:三、普通股融资的优缺点第二节长期负债筹资1.筹资风险较小债能力下降，都严格限制借款企业资本性支出规模，而不限制借款企业租赁固定资产解析：此题考察长期借款的有关保护性条款。一般性保护条款中也对借款，其LI的在于防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力，还在于防止企业以租赁资产的方法摆脱对其资本支出和负债的约束。借款本钱低。主要缺点是限制性条款比拟多，制约了企业的生产经营和借款的作债券的发行价格是债券发行时使用的价格，即投资者购置债券时所支付的价格。公司债券的发行价格通常有三种：平价、溢价和折价。债券发行价格计算公式为：t—付息期数。市场利率指债券发行时的市场利率。B.100与其他长期负债筹资方式相比，发行债券的突岀优点在于筹资对象大。但是，这种筹资方式本钱高、风险大、限制条件多。A.利息能节税B.筹资弹性大C.筹资费用大D.债务利息高说明：借款时企业与银行直接交涉，有关条件可谈判确定，用款期间发生变动，也可与银行再协商。而债券融资面对的是社会广阔投资者，协商改善融资条转换债券可转换证券是指可以转换为普通股股票的证券，主要包括可转换债券和可换债券〔或普通债券〕的不同。可以看出：转换价格越高，转换的股数越少。U的就在于促使可转换债券的持有者尽早地进来的回报，有时需要赎回债券。A.在转换期内逐期降低转换比率，不利于投资人尽快进行债券转换B.转换价格高于转换期内的股价，会降低公司的股本筹资规模C.设置赎回条款主要是为了保护发行企业与原有股东的利益D.设置回售条款可能会加大公司的财务风险解析：在转换期内逐期降低转换比率，有利于投资人尽快进行债券转换。LI公司和重点国有企业具有发行可转换债券的资格，备了有关条件之后，可以经证监会批准发行可转换债券。六、租赁融资〔本局部为今年新增内容〕租赁是出租人以收取租金为条件，在一定期间内将所拥用的资产转让给承租人使用的一种交易。A.租赁期较长B.不得任意中止租赁合同或契约C.租赁资产的报酬和风险山承租人承受D.出租方提供设备维修和人员培训方A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.经营租赁解析：在杠杆租赁这种情况下，出租人既是资产的出租人，同时乂是贷款出租人借此而获得财务杠杆好处，因此，这种租赁形式被称为杠杆租赁。岀租人岀租资产，除了要从租金中抵补其购入资产的各项本钱和费用，还要获取相应的利润，因此融资租赁的租金就包括租赁资产的本钱、租赁资产的本钱A.筹资速度较慢B.融资本钱较高C.到期还本负担重D.设备淘汰风险大解析：出租人出租资产，除了要从租金中抵补其购入资产的各项本钱和费的本钱利息、租赁手续费三大局部。所以融资本钱相对于借款购置设备的本钱而言2.融资租金的讣算和支付方式资租金讣算和收取，可以通过租赁双方的协商，灵活地采取多种方式。租金包括租赁资产的本钱、本钱利息、租赁手续费，采取期初或期末等额或不等额的方式支付①如果租金在期初支付，计算每期租金时，租赁资产本钱和本钱利息②如果租金在期末支付，计算每期租金时，租赁资产本钱和本钱利息那么要按照普通年金现值法计算。而租赁手续那么往往按租赁期限平均计算。租金二购置价款/年金限制系数①如果租金在期初支付，讣算每期租金时，租赁资产本钱和本钱利息②如果租金在期末支付，计算每期租金时，租赁资产本钱和本钱利息那么要本钱利息和手续费均单独计算和支付1.决策时应考虑的相关流量借款购置，司的影响是一样的，故可将它们视为不相关因素，在决策中不予考虑。于是，通常需要考虑的相关现金流量只有租金、借款和利息归将设备融资租赁和借款购置的现金流量净现值比照，可以判断出哪种融资产的本钱、本钱利息和租赁手续费，手续费按照租赁期限平均讣算〕，租赁期满后公司可获得设备的所有权。公司适用的所得借款分期归还表借款购置现金流量单位：万元比拟融资租赁和借款购置的税后现金流量可知，融资租赁的税后现金流出量大于借款购置的税后现金流出量，所以宜釆取借款购置的方式增添设备。笫三节短期筹资与营运资金政策期负债筹资商业信用是指在商品交易中山于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关预收账款。免费信用，即买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用；有代价信用，即买方企业放弃折扣付出代价而获得的信用；展期信用，即买方企业超过规定①折扣期内付款：享受折扣②信用期付款缺：丧失折扣③展期付款利：长期占用对方资金缺：丧失信用来相比放弃折扣本钱率的公式分母中的对于展延付款〈1＞如果能以低于放弃折扣的隐含利息本钱〔实质上是-种时机本钱〕的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣。，所得的投资收益率高于放弃折求更高的收益。钱与展延付款带来的损失之间做出选择。〈4＞如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣本钱的大小，选择信用本钱最小〔或所获利益最大〕的一家。(1)II'算放弃折扣的本钱率并选择对供货商最有利的付款时间。当期短期贷(1)因为放弃现金折扣的本钱率高于短期借款的利率，所以企业应中选择享(2)因为放弃现金折扣的本钱率低于短期投资收益率，所以企业应当放弃折。选择中供给商享受折扣：多重折扣，应选择享受折扣收益最大的方案放弃折扣：选择放弃折扣本钱最小的方案商业信用筹资的特点金折扣时所付出的本钱较高。A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高B.折扣期、折扣口分比不变，信用期延长C.折扣白分比不变，信用期和折扣期等量延长D.折扣白分比、信用期不变，折扣期延长信贷限额是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。信贷限额的有效期限通银行不会承当法律责任。周转信贷协定是银行具有法律义务的承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业的借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业享用周转信贷协定，通常要就贷款限额的未使用局补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定白实际利率二年利息/实际可用的借款额贷款的归还有到期一次归还和在贷款期内定期〔每月、季〕等额归还两种方式。一般来讲，企业不希望采用后一种归还方式，因为这会提高借款的实际利率。了，所以会提高实际利率。法贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息局部，而到期时借款企加息法是银行发放分期等额归还贷款时采用的利息收取方法。在分期等额归还贷款的情况下，银行要将根据名义利率讣算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的企业在贷款期内分期归还本息之和的金额。。A.6%B.10%D18%总结：在存在补偿性余额、分期等额还款方式、贴现法付息、加息法付息的情A.设置偿债基金B.使用收款法支付利息C.使用贴现法支付利息D.使用加息法支付利息D运资金政策营运资金政策包括营运资金持有政策和营运资金筹集政策，它们分别研究如何筹集营运资金两个方面的问题。1.宽松的营运资金政策将持有较低的营运资金称为紧缩的营运资金政策。这个政策属于收益、风险都3.适中的营运资金政策营运资金持有量不过高也不过低，现金恰好足够支付所需，存货也是足够满足生产和销售所用。除非利息高于资本本钱，一般企业不保存有价证券。1.流动资产与流动负债的特殊分类如果按照用途再作区分，那么流动资产可以分为临时性流动资产和永久性流动资产。临时性流动资产指那些受季节性、周期性影响的流动资产，如季节性存货、销售和经营旺季的应收账款；永久性流动资产那么指那些即使企业处于经营低谷也业长期稳定需要的流动资产。临时性负债指为了满足临时性流动资金需要所发生的负债，如商业零售企业春自发性负债指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付工资、应付利息、应付税金等等。配合型筹资政策的特点是：对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满满足其资金需要。+所有者权益流动资产：临时性流动资产、永久性流动资产流动负债：临时性流动负债、自发性流动负债权益资产二临时性负债永久性流动资产+长期资产二自发性负债+长期负债+所有者权益0节性低谷时，企业应当除了自发性负债外没有其他流动负债。但融通临时性流动资产的资金需要，激进型筹资政策下临时性负债在企业全部资金来源中所占比重大于配合型筹资，该政策是一种收益性和风险性均较高的营运资金筹资政策。资产＜临时性负债永久性流动资产+长期资产〉自发性负债+长期负债+所有者权益稳健型筹资政策的特点是：临时性负债只融