青岛啤酒财务报表分析

上市公司财务报表分析班级：403组员：贾欣宇诵第一部分：公司概述公司基本概况青岛啤酒是中国历史最悠久的啤酒品牌，始创于公元1903年，迄今已经有近一个世纪的历史。青啤公司的主要产品为青岛牌系列啤酒,是中国最负盛名的名牌啤酒,它集世界一流的设备、百年积累的丰富酿造经验及独特的生产工艺、科学严格的质量保证体系之大成,素以酒液清澈透明、香醇爽口、泡沫细腻、持久挂杯而驰名中外,曾多次荣获国家质量金奖和国际啤酒评比金奖,是国内啤酒行业唯一的驰名商标,也是国际市场上最具知名度的中国产品品牌。目前青岛啤酒已形成了黄啤酒、 黑啤酒、棕色啤酒、干啤酒等多个系列听装、瓶装、桶装等多种规格的产品,新开发的金质青岛啤酒其口感和包装装潢更佳,深受费者喜爱。1999年6月止，公司的资产达到四十六亿元人民币，实现销售收入十二点二亿人民币，位居全行业之首。2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。2009年度青岛啤酒实现啤酒销售量591万千升，同比增长%；净利润亿元人民币，同比增长%。青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界 70多个国家和地区。公司市场表现2010年上半年，中国经济在加快经济结构调整的基础上保持了平稳增长，而国内啤酒行业也继续稳定增长，上半年全行业共完成啤酒产量 2,118万千升，较去年同期增长%。上半年公司按照年初确定的年度工作方针，积极开展各项工作，加大品牌推广传播和营销工作力度，并继续推进“大客户 +微观运营”营销体系建设，使青啤主品牌销售保持了较快增长。同时，公司推进供应链优化，提高供应计划的有效性，实现规模化采购，降低采购成本，并提高工厂产能利用率，从而促进了公司经营业绩的持续提升。 2010年上半年公司完成啤酒销售 311万千升，同比增长 %，其中青岛啤酒销售 165万千升，同比增长 %，高端品种“青岛”纯生、小瓶、易拉罐啤酒销售增长%，新开发的“青岛”冰醇系列新产品销量激增，上半年达 14%由于公司中、高端产品继续保持快速增长，公司的产品结构继续优化，盈利能力得以进一步提升，报告期内共实现销售净收入亿元人民币，同比增长 %；实现净利润亿元人民币，同比增长%青啤公司2010年累计完成啤酒销量 635万千升，同比增长%，实现主营业务收入人民币亿元， 同比增长%；实现净利润人民币亿元，同比增长%。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势公司经营大事记（1）1993年8月27日，青岛啤酒股票有限公司上海证券交易所挂牌上市。 7月15日，青岛啤酒股份有限公司在香港交易所正式挂牌上市， 成为中国内地第一家在海外上市的企业。（2）2005年8月11日，青岛啤酒与北京奥组委签约，成为北京 2008中国啤酒赞助商。 7 月，青岛啤酒在台湾高雄建立生产规模 10万吨啤酒生产工厂，是青岛啤酒在中国大陆以外实现青岛啤酒生产的重要标志。3）2007年4月15日，与联合国世界旅游组织、联合国开发计划署、美国国家地理频道共同举办“青岛啤酒CCTV倾国倾城——最值得向世界介绍的中国名城”大型电视活动，让奥运激情在城市间传递，让世界更多的了解中国。同时用“三位一体”的营销方式让品牌和城市互动共赢。（4）2008年汶川大地震后，青岛啤酒合计捐款 1357万元，并启动爱心家园计划和开展心 理援助。股本及股权结构分析本公司的控股股东为“青岛市人民政府国有资产监督管理委员会” ，其基本情况如下：名称：青岛啤酒集团有限公司法定代表人：金志国注册资本：689,820,000元企业类型：国有资产运营及投资经营范围：啤酒生产与销售成立日期：1997年4月21日公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图第二部分：战略分析宏观环境分析（1）政策 国家酒业总体政策是“限制高度酒的发展，鼓励发酵酒和低度酒的发展，支持水果酒和非粮食原料酒的发展” 。酒业以调整酒产品结构为主线，以改革开放和科技进步为动力，以满足人民生活水平日益提高对酒产品的需要为基本出发点，朝着优质、低度、多品种、低消耗、高效益、无污染的方向发展。（2）经济 在人均消费量一定的情况下，人口越多，啤酒消费需求量必然越大，人口规模与啤酒市场需求规模有着正相关关系。（3）社会 啤酒消费量一般都较大，因此，居民的可支配收入也与啤酒消费量和啤酒消费层次呈正相关关系。产业环境分析（1）同行竞争者：在中国每个区域都有自己地方的自主品牌， 青岛啤酒在向其它地区发展过程遇到了同样是啤酒制造商雪花啤酒、燕京啤酒等等，燕京啤酒在北京市场率先挑起涨价大旗，直言坚持“利润换市场” ，而雪花啤酒现在是占领中国啤酒第一的位子。 青岛啤酒规范经营中，以口味良好，宣传到位在市场竞争中有一定的地位，但该公司目前缺乏工厂生产，这将制约企业下一步的发展。供应商由于酒类的生产管理不是很严厉，再加上制造啤酒的原料简单，所以在市面上容易出现一些小作坊流出的散装的啤酒，或者是一些合法的小型酿酒厂生产出的酒品对各个本地市场是有一定的冲击力。3）替代品因为国家支持、鼓励发酵酒和低度酒的发展，支持水果酒和非粮食原料酒的发展。所以大致可分为以下几种类型： 10～12度的淡色啤酒；7～8度的淡味啤酒；风味啤酒（姜汁啤酒、螺旋藻啤酒、菊花啤酒等） ；特色啤酒（干啤、冰啤、小麦啤酒等）；低酒精度啤酒（果汁啤、低醇、无醇啤酒等） 。（4）在供应商议价从啤酒的制造成本上看，原料的价格相对便宜，作为制造商的同时也是供应商，由于市场上的原料价格浮动使生产出来的商品也有浮动，但是浮动的价格都是可以接受的范围之类。所以造成了供应者的议价能力不是很强。企业商业模式分析面对“大众创业、万众创新”的浪潮，青岛啤酒积极创新打造“公转”平台、激发创客“自转”动能，构建出全新的商业模式。青岛啤酒股份有限公司董事长孙明波认为，这是一个平台制胜的时代，而对于青啤这样具有一定规模的大企业而言，要搭建的平台，则是要为企业转型、员工发展、社会价值的创造提供支撑。搭建“公转”平台，青啤行进得既果敢又审慎。青啤设立了一个历史上从未有过的部门——“创新营销事业总部”，但在青啤内部，人们更习惯地叫它“蓝军”。“我们就是要在公司内部创造一个‘竞争者’，让它与传统的‘红军’相竞争。”孙明波说。“红军”通常代表拥有主流的产品、正式的渠道、终端、客户的“传统”部队。而“蓝军”，则是具有“敏锐感、灵活度和专业性”的小型精英部队，专门研发新的产品品类、寻找新的市场空间、探索新的商业模式。“蓝军”的出现，让整个系统的运转的方式开始改变。“蓝军”推出了许多包装设计个性化的小批量产品，让传统习惯了大批量生产的流水线不得不调整。为了实现“蓝军”———“ 24小时内让酿酒师才能喝到的新鲜原浆啤酒送到家”的设想，青啤重整生产、物流和销售的链条，每个环节的衔接以分钟计。 “红军”也没有“坐以待毙”，用新品“1903”，开启了大精酿时代，进一步扩大了青啤在高端市场的领导力“蓝军”的引入，让青啤的决策开始从传统的中心化变为分布式；内部流程也从复杂的层级制，变成简约的扁平化，整个企业的运转、不同部门、不同环节的协作，越来越具备了平台化的色彩。在孙明波的设想中，青啤下一步还会组建更多新的组织，它们的名字可以被叫作“绿军”，可以更五花八门，但它们的使命是相同的，它们都是内部的“竞争者”，都是传统组织架构的“颠覆者” 。他相信，随着新的组织不断“闯入” 。企业传统的架构终将被“解构”为一个开放的平台，一个“公转”的平台。所有的创新、创业，青啤的每一个员工，甚至社会上的每一个创客， 都能从其中获得支撑，获得动能。就在青啤搭建“公转”平台的过程中，不止青啤员工的生存方式发生了巨大的变化，许多青啤制造的“创客”，已经开始在这个平台上拔节成长。在企业东部一个小区里，24岁的小伙子刘潜经营着一个叫“TSINGTAO1903”社区酒吧。这个酒吧规模不大，但闲适的氛围，以及第一时间运来的当日的青岛啤酒，让它很受附近居民的追捧。这种“社区酒吧”是青啤为了打通消费的“最后一公里”而进行的全新尝试。由青啤输出品牌，经营者出资，双方共同筹建。在青啤的这个“公转”平台上，他们获得的支持更多，也拥有更多的话语权。“社区酒吧”经营方式灵活，比如推出“10L欢聚桶”这种独家专售的产品，以及今天订、明天到，送货上门外卖服务等，受到居民的欢迎。目前，在这一全新的商业模式驱动之下，越来越多的创客们在“公转”平台上，“自转”出更多精彩。第三部分：基于会计报表的财务活动分析企业三大报表趋势分析（一）水平趋势分析：2014年 2015年项目2015年2014年2013年增减率 增减率资产流动资产货币资8,401,751,6,388,650,8,531,720,08金6377796%%应收票22,770,00041,600,00084,760,000%%据应收账117,990,98125,421,62152,292,73679%%款预付账44,392,821191,672,92132,345,5277%%款应收利148,581,41171,660,44188,461,37765%%息应收股———利其他应200,675,95163,583,95183,395,46740%%收款2,182,435,2,486,827,2,534,551,93存货1361065%%其他流768,741,10782,631,15466,863,422动资产90%%流动资11,887,33910,352,04712,274,390,5产合计,060,98650%%非流动资产可供出售金融608,642308,6421,308,642资产%%长期应———收款长期股1,507,745,1,536,262,1,270,638,73权投资0953758%%投资性25,512,14810,960,2927,924,988%%房地产固定资9,896,905,9,118,776,8,740,310,27产8841907%%在建工287,469,731,051,916,4065506,624,256%%程固定资6,571,00717,965,9785,368,759%%产清理无形资2,707,099,2,780,584,2,533,027,39%%产61727631,307,103,1,307,103,1,079,925,49商誉9829826%%长期待39,861,86032,574,51721,525,082%%摊费用递延所769,158,71718,786,07700,162,187得税资72%%产其他非流动资65,214,38276,626,751223,660,169产%%非流动16,613,25116,651,86515,090,475,9资产合,068,14087计%%资产总28,500,59027,003,91327,364,866,5计,128,12637%%负债及股东权益流动负债短期借810,387,28432,952,59101,080,110%%款25应付票100,141,6391,748,125138,382,882据1%%应付账2,590,986,2,494,168,2,707,070,77款8569390%%预收款1,000,313,787,924,95980,497,6163888%%项应付职925,629,76866,668,64823,317,14088%%工薪酬应交税261,889,15249,195,5328332,033,368%%费应付利1,486,0514,739,8601,202,929息%%应付股--1,020,000利其他应4,061,298,4,299,312,4,231,981,49付款4040505%%一年内到期的856,1891,561,4211,797,167,19非流动8负债%%流动负9,752,988,9,228,272,11,113,753,5%%债合计72113408非流动负债长期借1,711,8002,784,7314,881,294%%款专项应251,632,08324,837,57450,935,65624%%付款递延收1,656,652,1,511,117,1,260,778,41益1295339%%长期应537,725,96491,150,97487,301,292付职工56%%薪酬递延所133,868,38158,467,74173,745,333得税负10%%债非流动2,581,590,2,488,358,2,377,641,99负债合3575544%%计负债总12,334,57911,716,63013,491,395,5计,078,68802%%股东权益1,350,982,1,350,982,1,350,982,79股本7957955%%资本公4,075,078,4,079,399,4,079,399,15积8791511%%其他综-20,326,1510,040,34425,192,989合收益9%%盈余公1,400,704,1,216,339,1,059,469,12积3804697%%一般风106,025,41866,981,92780,642,253%%险准备未分配9,545,596,8,663,818,7,424,872,72利润7204988%%归属于母公司16,458,06215,387,56214,020,559,0股东权,033,18443益合计%%少数股-292,050,9-100,279,7-147,088,0088346%%东权益股东权16,166,01115,287,28213,873,471,0益合计,050,43835%%负债及28,500,59027,003,91327,364,866,5股东权,128,12637%%益总计青岛啤酒总资产从2013年到2014年降幅%，2014年到2015年涨幅%，流动资产在2014年降幅%，2015年上涨%。非流动资产2014年涨幅%,2015年降幅不大。综上所述，企业自身经营活动的现状是：经营性资产整体结构较为协调，盈利能力仍有上升空间。因此企业的产业、产品结构将有所调整，可以继续改善经营性资产的利用率，通过经营性资产的合理利用来提高企业产品的盈利能力，例如继续优化产品销售结构，扩大销售规模，使主营产品销售量不断增长，并使主营业务中分行业、分产品的毛利率提高等。资金较充足，在行业中处于优势地位，加上渐渐进入春夏销售旺季季，种种现象表明青岛啤酒在行业及市场中有较好的发展优势，竞争优势明显。站在管理者的角度，根据行业竞争趋势的分析，以积极进取和自我加压的精神，适时调整和优化公司发展战略，提出并确定了到力争实现啤酒销售1000万千升、保持和提高行业领导者地位的宏伟目标。公司将抓住机遇，采取内涵式增长和外延式扩张的双轮驱动发展方式，既要扩大市场占有率，持续扩大中高端市场份额，提高销售收入，又要建立成本竞争力，提高资产利用效率，为股东创造价值最大化。品牌、品质和渠道是啤酒产业价值链中的关键成功要素。继续以搬迁扩建、并购、新建等方式不断扩大规模、完善市场布局，提高在国内市场的竞争力，同时继续完善市场销售网络，加强对重点经销商的培育，树立全员营销的理念并强化执行，使公司市场销售实现持续快速的增长。（二）垂直趋势分析项目2015年2014年2013年资产流动资产货币资%%%金应收票%%%据应收账%%%款预付账%%%款应收利%%%息应收股利其他应%%%收款存货%%%其他流%%%动资产流动资%%%产合计非流动资产可供出售金融%%%资产长期应收款长期股%%%权投资投资性%%%房地产固定资%%%产在建工%%%程固定资%%%产清理无形资%%%产商誉%%%长期待%%%摊费用递延所%%%得税资产其他非流动资

%

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%产非流动资产合

%

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%计资产总100%

100%

100%计负债及股东权益流动负债短期借款应付票据应付账款预收款

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%%%%项应付职工薪酬应交税费应付利

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%%%息应付股%利其他应%

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%付款一年内到期的%

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%债合计非流动负债长期借款专项应

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%益长期应付职工

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%计负债总100%100%100%计股东权益股本%%%资本公积%%%其他综合收益%%%盈余公积%%%一般风险准备%%%未分配利润 % % %归属于母公司股东权益合计 % % %少数股东权益 % % %股东权益合计 % % %垂直分析： 就资产结构方面，流动资产所占比重由上年的 %上升为%。非流动资产比重由上年的%下降为%，虽然企业流动资产增加了，主要是货币资金和存货的变化，货币资金由上年的%上升为%，在企业资金充足的情况下，应加强对资金的管理和利用，进行有效的投资，增强其获利能力。非流动资产比重下降，其中固定资产总额由%上升为%，公司资本结构方面，非流动资产由上年的%下降为%，流动资产由%上升为%，两年变化不大。公司依靠良好的经营形势和合理有效的募资，形成大量的资产增长，负债减少，偿债能力上升。（一）水平趋势分析项目 2015年12月31 2014年12月31 增加额 增减率日 日一、营业总收 %入营业收入%二、营业成本%营业税金及%附加销售费用%管理费用%财务费用%资产减值损-20623753513780-5576155%失投资收益%其中：对联营企业和合营-4562375%企业的投资收益三、营业利润%营业外收入%非流动资产3216362%处置利得营业外支出%非流动资产%处置损益利润总额%所得税费用687867%四、净利润%归属于母公司股东的净%利润少数股东损%益五、其他综合收益的税后%净额重新计量设定受益计划-3746000%净负债的变动外币报表折-226482%算差额损益的其他综合收益中-765953-159163-606790%享有的份额六、综合收益%总额归属于母公司股东的综%合收益总额归属于少数股东的综合%收益总额七、每股收益基本每股收12681473-205%益稀释每股收12681473-205%益从收入规模变动能看出企业发展阶段及抵御经济风险的能力。从成本费用规模变动能看出企业资源消耗的重心，及发展潜质。净利润或税后利润分析净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。2015年实现净利润元，比上年减少了元，降低率为%，降低幅度较高。其中，归属于母公司股东的净利润比上年减少了元，降低率为 %；少数股东损益比上年也减少了元，降低率为 %。公司净利润减少主要是利润总额比上年减少了元引起的，由于所得税费用比上年减少了 687867元，二者相抵，导致了净利润减少了元。利润总额分析利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。企业利润总额减少了元，主要是因为资产减值损失增加使得净利润减少了元，降低率为 %。同时营业外收入与非流动资产利得的增加使得利润总额增加了元，营业外支出与非流动资产损益综合作用的影响，导致利润总额减少了元。营业利润分析营业利润是指企业营业收入与营业成本、营业税金及附加、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，又包括企业公允价合资变动净收益和对外投资的净收益。营业收入比上年减少了元，降低率为%。营业利润的降低主要是营业收入的减少以及资产减值损失、以及投资损失的的增加导致的。（二）垂直趋势分析项目2015年12月2014年12月31结构【占营业额的比重/（%）】31日日20152014变动情况一、营业总收100%100%0入营业收入100%100%0二、营业成本%%%营业税金及%%%附加销售费用%%%管理费用%%%财务费用%%%资产减值损-20623753513780%%%失投资收益%%%其中：对联营企业和合营-4562375%%%企业的投资收益三、营业利润%%%营业外收入%%%非流动资产3216362%%%处置利得营业外支出%%%非流动资产%%%处置损益利润总额%%%所得税费用%%%四、净利润%%%从表可以看出，青岛啤酒2015年度各项财务成果的构成情况，2015年营业利润由原来的元降低到元，降低幅度为%，占营业收入的比重为%，比2014年的%减少了%；2015年度利润总额由原来的元降低到元，利润总额的比重为%，比2014年度的%减少了1%；2015年度净利润的比重为 %，比2014年的%减少了%。从公司的利润构成情况来看， 2015年盈利能力较 2014年度有所降低，分析各项财务成果降低的原因：从营业利润的减少来看，主要是各个费用的增加所致，销售费用由年初的%增长到%，增长幅度较大，原因是2015年度部分区域促销费用增投，销售员工薪酬增加，营业成本由年初的%增长到%，增长了%，增长幅度较销售费用较小，管理费用由年初的%增加到%，原因是管理人员薪酬增加。此外，财务费用由年初的%减少到%，降幅%，由于营业成本等增长较多，所以营业利润总体下降，说明该公司没有合理控制成本，调整结构，与此同时，投资收益由年初%增加到了%，增长幅度为%，这对企业有一定的积极影响，也有利于企业长远发展，因此，企业作出合理的科学决策，应该控制资金结构，控制职工薪酬，控制成本，增加利润。现金流量表趋势分析（一）水平趋势分析14年增长 15年增长项目2015年2014年2013年率 率一、经营活动销售商品、提30,171,388,31,459,967,31,282,494%%供劳务322418,614收到的现金收到的10,028,66921,808,0284,477,949%%税费返还收到其他与经1,124,581,61,345,835,71,437,886,营活动%%3590260有关的现金经营活31,305,998,32,827,611,32,724,858动流入%%626236,823小计购买商品、接-15,852,126-17,472,501-16,357,52受劳务%%,090,6140,202支付的现金支付给职工以-4,031,145,-3,815,094,-3,374,053及为职%%871456,943工支付的现金支付的-4,920,972,-5,453,353,-5,541,350各项税%%297430,802费支付其他与经-3,927,188,-4,396,027,-4,050,782营活动%%608395,713有关的现金经营活动现金-28,731,432-31,136,976-29,323,70%%流出小,866,8957,660计经营活动产生2,574,565,71,690,634,33,401,151,的现金%%6041163流量净额二、投资活动收回投资收到900,000,000—39,650,000的现金取得投44,952,01415,289,70950,645,699%%资收益收到的现金处置固定资产、无形资产和其他43,670,3336,002,09611,628,307%%长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位459,983,058—-收到的现金净额收到其他与投964,583,9671,026,457,9865,865,62%%资活动677有关的现金投资活动现金2,413,189,31,047,749,7967,789,63%%72723流入小结构建固定资产、无形资产-1,314,449,-1,948,865,-2,036,229%%614815,867和其他长期资产支付的现金投资支-1,211,507,-246,469,40-23,327%%付的现9000金取得子公司及-100,000,00-175,271,12%其他营03—业单位支付的现金净额支付其他与投-427,461,7资活动-23,941,227-36,649,251%%88有关的现金投资活动现金-2,649,898,-2,407,255,-2,463,714%%流出小741589,982结投资活动产生-236,709,36-1,359,505,-1,495,925的现金%%9817,349流量净额三、筹资活动其中：子公司 — — 10,000,000吸收少数股东投资收到的现金取得借款收到685,688,711335,339,52438,092,485%%的现金收到其他与筹资活动304,095,000——有关的现金筹资活动现金989,783,711335,339,52448,092,485%%流入小计偿还债-328,662,41-1,812,821,-207,780,2%%务支付573550的现金分配股-690,740,85-685,519,37-618,020,8%%利、利6364润或偿付利息支付的现金其中：子公司支付给-291,796,05-50,786,73少数股-1,058,358%%51东的股利、利润支付其他与筹-1,020,461,-2,790,137,#########资活动-6,751%629163##有关的现金筹资活动现金-2,454,797,-825,807,8-30,677,918%%流出小63965计筹资活-777,715,3动产生1,805,946-4,845,769%%80的现金流量净额由上表可知：13年到15年销售商品、提供劳务收到的现金虽然增速下降单仍然逐年增长，与营业收入的趋势相同，说明营业收入含金量较高，购买商品、接受劳务支付的现金也在逐年增长，只是增速缓慢，与销售商品、提供劳务收到的现金的趋势相符。取得投资收益收到的现金13年到14年急剧下降，表明该投资项目不能提供收益，应当放弃该项目的投资，进行其他可以盈利的项目。处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额也急剧下降，由%到%，这体现了公司规模逐年减小。筹资活动13年到14年均为负数，说明公司偿还大量债务，以及进行利润分配造成的。从整体上看，公司的利润逐年减少，收益少。（二）垂直趋势分析现金流出结构分析表项目绝对数（百万比重（%）元）2015年2014年2015年2014年购买商品、接(15,852,126(17,472,501%%受劳务支付,090),614)的现金支付给职工(4,031,145,(3,815,094,%%以及为职工871)456)支付的现金支付的各项(4,920,972,(5,453,353,%%税费297)430)支付其他与(3,927,188,(4,396,027,经营活动有%%608）395)关的现金经营活动现(28,731,432(31,136,976%%金流出小计,866),895)构建固定资产、无形资产(1,314,449,(1,948,865,和其他长期%%614)815)资产支付的现金投资支付的(1,211,507,(246,469,40%%现金900)0取得子公司及其他营业(100,000,00(175,271,12%%单位支付的0)3现金净额支付其他与(23,941,227(36,649,251%%投资活动有))关的现金投资活动现(2,649,898,(2,407,255,%%金流出小结741)589)偿还债务支(328,662,41(1,812,821,%%付的现金5)735)分配股利、利润或偿付利(690,740,85(685,519,37%%息支付的现6)3)金其中：子公司支付给少数(291,796,05(1,058,358)%%股东的股利、5)利润支付其他与(1,020,461,(2,790,137,筹资活动有%%629)163)关的现金筹资活动现(30,677,918(2,454,797,%%金流出小计)639)现金流出总-31,412,009-35,999,030,525,123%%量从上表中可以看出，青岛啤酒公司15年和14年流出总量分别是313亿、35亿。其中经营活动流出 15年达%，14年达%，15年经营活动现金流出量增加的主原因是“购买商品、接受劳务支付的现金” 、“支付给职工以及为职工支付的现金”两个项目所致，原材料价格上升会有所影响，而公司没有适应市场原材料价格上升的情况及时调整原材料采购策略，从这一点，可以看出公司的理财水平和经营管理水平还需提高。投资活动有所增长，主要原因是“投资支付的现金”这个项目所致，而投资活动现金流出大于流入，说明公司扩张加剧。而筹资活动的现金流出量，这两年有较大的变化，除了公司还款外主要原因是“支付其他与筹资活动有关的现金”，说明公司可能处于融资环境。总的来说结合前面现金流入结构的分析，说明公司的现金流量结构合理，资金来源稳定，财务状况安全，并且符合公司的经营特点和公司的具体实际。现金流入结构分析表项目 绝对数（百万元） 比重（%）2015201420152014销售商品、提30,171,388,31,459,967,%%供劳务收到322418的现金收到的税费10,028,66921,808,028%%返还收到其他与1,124,581,61,345,835,7%%经营活动有3590关的现金经营活动流31,305,998,32,827,611,%%626236入小计收回投资收900,000,000—%%到的现金取得投资收益收到的现44,952,01415,289,709%%金处置固定资产、无形资产和其他长期43,670,3336,002,096%%资产收回的现金净额处置子公司及其他营业459,983,058—%%单位收到的现金净额收到其他与1,026,457,9投资活动有964,583,96767%%关的现金投资活动现2,413,189,31,047,749,7%%金流入小结7272取得借款收685,688,711335,339,524%%到的现金收到其他与304,095,000—%%筹资活动有关的现金筹资活动现989,783,711 335,339,524 % %金流入小计现金流入总 34,708,971, 34,210,700,% %量 709 532青岛啤酒公司 15年、14年现金流入总量分别是 347亿、342亿，其中经营活动现金流入量均在 90%以上，投资活动和筹资活动均在 6%以下，说明公司现金流量的主要来自于经营活动，进一步分析可以发现，经营活动的现金流入量主要是以销售商品、提供劳务收到的现金为主， 这一项要占整个现金流入总量的 85%以上。投资活动15年也大幅度提升了，主要是“收回投资收到的现金”由 0增加至%，说明公司在当期收回其所持有的对外股权或债权投资所收到的现金占大部分。可以继续进行投资。企业主要会计项目质量分析（这是制造业的框架，银行要分析各类主要金融资产的质量，）资产质量分析(一)应收账款质量分析应收账款账龄分析2015年12月31日2014年12月31日六个月以内117,065,349124,721,721六个月到一年545,871669,040一到二年814,122128,640二到三年110,102—三到四年 —654,876四到五年605,020650,142五年以上194,728,206197,680,074313,868,670324,504,493於2015年12月31日，应收账款7,921,217元（2014年12月31日：27,627,054元）已逾期但未减值。基於对客户财务状况及过往信用记录的分析，本集团认为这部分款项可以收回。这部分应收账款的账龄分析如下：2015 年 12 月 31 日2014年12 月31 日六个月以内 7,921,21727,627,054通过以上表格可以看出，尽管青岛啤酒 2015年已逾期但未减值的的应收账款7,921,217 元只占全部应收账款的 %，且可以被视为可以收回，但其 账龄在五年以上的应收账款占全部应收账款的 62%，比例非常大，可以看出青岛啤酒存在的一定程度的坏账风险，需要提高应收账款管理水平。坏账准备政策分析根据以上报表可知，可知青岛啤酒对坏账准备的确认标准、 计提方法如下：单项金额重大并经单项计提坏账准备的应收款项2 按组合、 以账龄分析法计提坏账准备（组合 C）(二)存货质量分析存货品种构成分析由上表可知，青岛啤酒 2015年存货有原材料，包装物，低值易耗品，委托加工工资，在产品，产成品，分别占存货总量的 %，%，%,%，%，%，存货种类齐全，覆盖到产品生产的各个阶段，没有存在单独一阶段存货积压的状态。存货跌价准备计提分析通过对存货的期末计价和存货跌价准备计提的分析，考察存活的变现性，会计准则规定，存活的期末计价采用成本与可变现净值孰低法，对于可变现净值低于成本的部分，应当计提存货跌价准备。存货跌价准备在质量方面的含义是其反映了企业对其存货贬值程度的认识水平和企业可接受的贬值水平。由上表可知2015年青岛啤酒延续了2014年对存货跌价准备的计提，分别在原材料和包装物两种存货上计提了存货跌价准备。（三）固定资产质量分析固定资产分布和配置的合理性分析由上表可知，对于青岛啤酒而言，在各类固定资产中生产用固定资产，特别是生产设备，与企业生产经营直接相关，在全部资产中占较大比重。未使用和不需用的固定资产所占比例较小，不影响企业固定资产整体的利用效果。其固定资产分布和配置较为合理。固定资产规模分析青岛啤酒的投资规模与企业整体的生产水平，发展战略，以及所处行业的特点相适应，同时与企业的流动资产规模保持一定比例关系。（四）长期股权投资质量分析分析可得，2015年青岛啤酒长期股权投资占总资产比例为 %，其长期股权投资包括：本集团对和一个企业和联营企业的长期股权投资， 其中合营企业占%，联营企业占%。资本质量分析（一）商业性借款质量分析（二）金融性借款质量分析长期借款质量分析长期借款是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以上的各项借款。有一定数量的长期借款，表明企业获得了金融机构的有力支持，拥有较好的商业信用和比较稳定的融资渠道。由上图可知，2015年青岛啤酒长期借款的数额远远小于小于固定资产与无形资产之和，并没有转移资金用途之嫌，金额合理，对公司发展起重大推动作用。短期借款质量分析短期借款是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以下的各种借款。企业借入短期借款的目的，一般是为了维持正常的生产经营活动。具有一定数量的短期借款，表明企业拥有较好的商业信用，获得了金融机构的有力支持。由上面的图可知，青岛啤酒 2015年的短期借款数额远于流动资产，并与存货的数额相适应，结构合理。（三）权益性融资质量分析实收资本质量分析实收资本是投资者按照企业章程或合同、协议的约定,投入企业的形成法定资本的价值。实收资本一般情况下无须返还给投资者,它是企业持续经营最稳定的物质基础。留存收益质量分析经营质量分析（一）营业收入质量分析1）营业收入的规模我们认为：中国啤酒市场仍是全球最大和最具发展潜力的市场，未来在行业利润水平和销量上仍具有相当的提升空间，我们对啤酒行业和公司未来发展充满信心。公司将继续积极开拓国内外市场，坚持发展沿海、沿黄河流域优势市场，推进省级基地市场及工厂所在地基地市场建设，加快具有区域优势的地区市场的结构调整。同时合理控制资本性开支，充分发挥利用现有生产基地优势，提升现有产能利用效率。公司将持续深化和推广「大客户+微观运营」营销模式，根据市场情况不断创新营销方式，进一步完善现有营销渠道和网络，加快销售网络一体化进程建设，建立最具竞争力的渠