五粮液综合管理知识财务报告

1目录TOC\o"1-8"\h\u一、公司简介 3（一）公司历史 3（二）公司股权情况 4（三）主营业务范围 8林二、粘行业居分析循 替8沫（一堆）、捕行业柄性质萄 穴8宵（二逝）、循行业敬现状效 轻8归1、庆所处壁的白威酒行或业集象中度听低，造是一馆个极麦度离宪散的胜行业俩。蜻 筝9桌2、重市场侮竞争聋激烈锯，白挺酒品台牌化桑竞争己趋势非不改养。返 肚9菌3、秧全国护和地航方性傻品牌刃共生慌的局萄面将围长期则存在金。混 禁9蚂4、爽白酒避是传结统酒省类饮告料，侄群众阵基础幸广泛叙，发核展前瓣景依虎然看迫好。叼 权9很（三情）、而行业铜发展仅趋势短 秩9斧（四以）、或公司宋行业坝地位忙 轰10说三、势战略竟分析改 离11辫（一境）多睁元化洁战略打 屯11堡1、岛五粮恢液历夹史上略多元培化战域略的共实现佳情况扇 肠11后2、评五粮葱液提伪出多车元化莫战略所的原盈因溪 交11臣3、汉五粮田液决怕定进课军的奏领域束现状痕及前醉景分麻析筒 返12训4、音对五妈粮液桂多元炮化战食略的坟评价存及建由议榆 船13茧（二会）品趁牌战游略老 禽14禽四、倚会计锹分析知 贝14角（一巷）资播产负负债表症分析瑞 丈14萍1资庄产负勿债表铲项目许分析地 省16圈（1吩）流烫动资毯产挤 诊16煌（2尊）非墙流动晚资产混 德17衣（3笼）流征动负攻债谷 皆17分（4段）非材流动墓负债滔 狠18模（5底）所猛有者纲权益且 绒18唱2.却资产与负债输表结龙构分悄析右 永19脖（1早）资伸产结鹊构群 娱19液（2告）资与本结懒构勿 卖19单（3创）资犯产结绵构与横资本击结构温的配言比分浑析洞 畏20变3.来相关随财务蛛指标暂分析斩 李20贿（1叙）偿上债能年力坛 郊20句（2狭）资晨产使提用效失率眠 仇21步4.斧五粮洋液与恐行业挎比较递分析畏 附21览（2烈）与斤贵州钳茅台逗、泸毯州老格窖、管山西旺汾酒嘉的相舰关财俊务指盾标对秤比分厘析斗 铺23妄（二篮）利杨润表求分析疑 太24非1.副利润随表结犯构分平析索 巴26勒（1伟）利套润构先成情蒜况坊 壳27窗（2痕）销掘售利房润率汁分析士 变27屋（3劈）成认本费织用利救润率胆分析盛 丝28扎2利炉润表鄙项.痛目分上析吊 峰29贯（1飘）利岭润增晨减变下动情批况分碎析浅 始29堡（2就）项木目趋东势分誉析鼠 尸30闸3.蚕现金舅流量慢表分画析助 神31映（1昼）五副粮液捉公司刮20弟07间—斑20因10患年笋现金陵流量爬表资 拉31年（2袄）现掉金流厉量表渗结构谎分析成 猎32与（2楚-1死）经砍营活浊动产桃生的柿现金取流量葛分析美 新32啦（2倾-2唤）投吹资活沃动产呈生的梁现金牙流量舰分析埋 室33落（2敏-3秋）筹轨资活州动产羽生的怨现金丙流量希分析权 荒34滨（2川-4菊）其唯他结杜构分循析（惕流入交、流职出、所流入惰流出因比）炭 钥34织4.棕具体剑项目巾分析让 穴36若（2丙）投股资活幻动产烘生的左现金忙流量洽 蜜37碧（3键）筹迈资活央动产骑生的泛现金物流量蠢 库38玻（4兽）现映金流喊量表摸补充术资料紧 献39震5.惰现金灿流量略表与逢利润刘表的甩比较油分析企 估40沫6.雨现金村流量宪表与该资产礼负债尾表的拔比较字分析东 诉41阅（四册）总块结评膛述焦 足42苦五、银财务商指标丘分析呢 池42钓（一饥）偿更债能朗力分孝析黑 技42偷（二锄）营裙运能再力分蝇析土 害44刻（三呈）盈我利能织力分僵析词 客46申六、龄综合赴财务肯分析及 比48渔（一档）历贡史趋惜势分蝇析亲 穗49碑（二政）行灯业综括合分电析急 膨51浸1、净20微09饥年五质粮液诚公司老杜邦探分析抵图单 排52轨2、欣20马10凯年五护粮液碗公司敞杜邦交分析疑图削 响53胸3、敏20佩10策-1邮2-疫31贡

车贵州断茅台予杜邦伸分析慕图名 且54美4、狸财务催比率常的比荣较和押分解案 掘55坑（三扯）杜售邦分跌析结答果归奶总痒 斥56客七、钩结论录 循56国总结想及建裁议：吗 抵56调（一注）外蜂部方陶面本 准56粱1.级应对宁外部屋风险找 印56叮2.姥所处食行业矩地位表 撇57士（二纲）内嫩部方吨面吃 充57妨1.负公司鼠战略狗分析降 灵57堡2.扑公司册治理柄分析腥 恰57蚊3.子财务未状况堆分析粉 蝶58穴4.璃公司拣价值个分析笑 串58夏五粮扒液财堤务分见析报籍告剧（第绩械12永移组）冻一、壁公司莫简介素（一里）公长司历戒史晒五粮唯液集寸团有珠限公阳司位幅于“机万里枣长江束第一劣城”粒中国句西南琴腹地悠的四惯川省聪宜宾侨市北些面的夺岷江鲁之滨严。其赴前由返50任年代镰初几薄家古糖传酿志酒作阿坊联鞠合组充建而垫成的达“中帖国专默卖公扩司四朽川省您宜宾严酒厂烟”，啦19践59熊年正拌式命抵名为苍“宜足宾五夸粮液无酒厂匹”，黑19懂98戴年改戏制为痰“四逝川省渴宜宾西五粮汪液集陕团有茫限公湾司”迈。五齐粮液临集团示有限抱公司及是以鼓五粮揉液及雕其一交系列拖酒的扛生产厅经营执为主也，现主代制究造业床、现净代工驻业包巴装、拴光电伪玻璃涛、现脉代物咸流、侦橡胶粪制品漠、现让代制滤药等屋产业揭多元毫发展弊，具稻有深限厚企笔业文食化的瓶特大捕型现叮代企显业集遵团。候公司种不仅宰已经谷成为法全球痒规模否最大汗、生镜态环护境最匪佳、允五种邪粮食数发酵球、品道质最浸优、刷古老搞与现荒代完吃美结赛合的秩酿酒著圣地兔，而居且在渴成套洁小汽面车模侧具、浪大中拿小高很精尖陆注射误和冲宇压模究具、车精密针塑胶祸制品绒、循公环经怎济、乳电子录等诸纸多领采域，伶占领曲科技薯高端马，形报成了跃突出膨优势龟。公全司下排属5暴个子君集团悦公司钩、1景2个极子公轻司，贿占地糠10使平方施公里乓，现猾有职喉工3难00烦00耗人。练20话09必年，社五粮阅液集基团公号司继拥续保择持了副科学窝健康住的良债性发路展，猴全年眯实现义销售令收入啦35粱0.押3亿燥元，轻同比眠增长理16正.5三%；耍实现株利税冒70冤亿元蒸，同钢比增垃长1搬6.匆8%睡，提梳前一欠年实丈现了骆“十锋一五硬”利盛税目正标。沙五粮认液品例牌价螺值更断是高层达4尝72浓.0达6亿微元，汽位居奖全国辩最有覆价值械品牌营第四畜位，协连续台15净年保叠持中垦国食陵品品听牌价筑值之挤冠。奉妹公司斯经营亦范围令为酒稼精及惭饮料手酒制眯造业仁，上党市市私场为使深圳齐交易奋所，跟代码饶00锣08捕58皇，是队一家华注册更资本迎高达竹11遗94彩1万奥元的厦国有恢独资击集团洁。婚（二副）公裤司股架权情乓况鲁至2坟01押1年沈12邮月3搁1日廊五粮只液前耻十大蒸股东缸及其耕持股飘情况壳如表架1-耕1所桌示。枣表1构-1排名股东名称持股数量

(股)占总股本

比例与上期持股变化

(股)股份

类型股东性质1宜宾市国有资产经营2,128,371,36356.07%0流通A股国有法人2中国人寿保险股份-分红-个人分红-005L-FH002深33,011,4280.87%9,434,865流通A股保险理财产品3中国银行-易方达深证100交易型开放式指数证券投资基金28,259,3850.74%5,847,065流通A股证券投资基金4UBSAG20,474,0420.54%-2,318,544流通A股境外法人5中国工商银行-融通深证100指数证券投资基金20,203,8230.53%2,222,467流通A股证券投资基金6中国工商银行-景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金16,159,3000.43%-1,304,554流通A股证券投资基金7申银万国-农行-BNPPARIBAS14,547,8940.38%-2,928,861流通A股境外法人8中国工商银行-汇添富均衡增长股票型证券投资基金13,099,9880.35%0流通A股证券投资基金9中国建设银行-华夏优势增长股票型证券投资基金12,870,1920.34%0流通A股证券投资基金10中国工商银行-南方绩优成长股票型证券投资基金12,999,7880.34%0流通A股证券投资基金隔从该宇图中尸可以瞒看出耳，五齐粮液讯股份菠有限询公司影的第殖一大奉股东榜是宜托宾市鉴国资悄委，盾五粮与液是锈一个俭典型篮的国眼有企斑业改古制上惭市的温股份艺公司豪。糟五粮根液2邮00柳6年贴至2筒00绸9年痕股权款结构信变动扮情况直如表弄1-药2所微示。莫表1捐-2方窗五粮均液股惭权变俭动情橡况表恒（2赏00撑6-乎20贴09揪）挂20员09木-6猜-3锅0浩20钓08较-1似2-听31后咐20饲07苦-1甜2-泼31蛮陷20宣06秋-1复2-行31茫栽有限肝售条模件股膊份虑43让0,晕73花9月1,瘦74其9,壶19灾9,炸87竖0母2,醒35院5,懒52霸8,灵47禾5分1,原81吐8,厘28极0,捷27悔1返1、转国有斜法人桂持股忆0钥1,耗74天8,桌77杀4,直69乐1栏2,于35夺5,式10译3,闯29提6雪1,螺81独7,竿78碗6,凯88纷0杯2、速其他每内资稀持股饺3、栋外资琴持股纸4、慧高管铺持股鼠冻结费股份需43笼0,慌73岛9击42视5,篮17虚9统42咏5,辣17级9序49教3,研39犯1愤无限苍售条移件股掉份体3,佣79莫5,轧53判5,具98床1腔2,负04秒6,社76抓6,醒85让0他1,庭44似0,拴43较8,健24领5辰89扎3,数12跟4,段52嗽9碌1、李人民煮币普改通股离3,院79愿5,切53礼5,恐98杂1疾2,瞧04仔6,纸76袋6,挎85画0还1,掠44幻0,鹿43删8,周24雷5沾89鹊3,昌12混4,累52既9杯2、踩境内云上市娇的外交资股正3、暮境外圾上市到的外盖资股锁4、辈其他暴股份甘总数歼3,胖79粪5,辜96蜓6,欲72汁0脂3,说79蛇5,班96德6,衰72犬0咸3,曲79劝5,难96帖6,碗72射0饺2,脊71虎1,默40续4,定80棚0抵股东醉总数猛47攀7,膊70哗2僻53缠4,脾36匠9刚42杀8,软13送6狐88办,6愿14售股本论变动途原因匙限售乏股份信期满蜻限售混股份发期满纳限售拣股份秋期满虾股权铸分置长改革朱从上肥图中讨可以休看出汪，自屑股权鸭分置反改革生以来鹊，五捡粮液斗股份最有限距公司粥的流禽通股烦份数遭逐渐雷增多练，公小司股供权结地构得溜到完卡善。滴五粮侧液与险其母扬子公动司的讨股权旬关系顺一览际图：侮四川省国资委四川省国资委宜宾市国资委五粮液集团五粮液股份宜宾市国有资产经营控股100%控股100%控股56.07%委托管理权四川省宜宾五粮液供销四川省宜宾五粮液精美印务有限责任公司四川省宜宾五粮液酒厂宜宾五粮液集团精细化工四川省宜宾五粮液集团仙林果酒有限责任公司四川省宜宾五粮液环保产业四川省宜宾五粮液投资（咨询）有限责任公司五粮液大世界（北京）商贸控股97%控股51%控股95%控股99%控股90%控股90%控股95%控股99%假图1泛-1尿（砍三）联主营甚业务亮范围岗五轿粮液责酒紧是滔我国舟浓香还型大纲曲酒姻的典瓜型代烤表谱。灵五粮擦液的适业务丰范围甲以五浙粮液屑及其名系列钱酒的棵生产秘经营鉴为主虽，研犯制开俗发出伪五粮妖春、霜五粮形醇、腔长三较角、赶金六灰福、没浏阳对河、详老作竹坊、停京酒匙等几宪十种混不同佳档次朽、不食同口抢味，竟满足量不同酷区域证、不溜同文荡化背撕景、俭不同胁层次键消费组者需叉求的计系列傻知名谱产品肆。脆二、非行业膜分析脑（一租）、驱行业营性质绣以五洪粮液马主营怒业务锣为依阵据，茄五粮锻液属壤于制组造业边——冲食品浩饮料龟业则——晶白酒印类食画品制盾造业氏企业炼。营端业收稿入项敢目表秀如表不2-寺2所医示。仅表2鲁-2睛项目平营业盒收入准营业响收入纺比例牌营业移毛利秋酒类赖7,纳81膨5,圈90回2,盲80墨8.跌11到98和.5昌2%丙4,关27知4,俱50群4,门19榜5.件56丽印刷拴62界,6公43优,2零69饺.2牌3恐0.铁79北%附21失,9雀25芽,1凭44摧.2谋3德化工药26谅,2醋22荡,6关98骡.1切3唯0.暴33拔%莫9,部96茶7,圣83菊0.企27桑其他村28派,2求99半,9来47代.7闷4笔0.敬36私%武8,堡59纸8,黄68棚1.型90单合计猪7,匙93如3,骆06帜8,勾72亚3.则21痒10施0%衫4,退31最4,妥99忌5,歪85暮1.嫁96践注：投营业估毛利剂指营幼业收唱入减侧去营烈业成板本后忽毛利暮；数亦据来梁源2蒙00油8年裁度报踪告。荒（二梯）、涌行业主现状剧从总全体上怜说，热20辰08霸年白饼酒制贩造业帝总体圾规模掘不断怎扩张颤，生升产能喂力不祥断增墨强，艳趋于桶大于想消费浇者需萌求能魂力。奶20万08矛年白伪酒产晓量同萌比增揭幅1告1.谣79舌%、雅白酒粮销售征收入夏同比芝增幅乡29线.9坊4%柜，但息相对蛙于2抄00抄7年倦22慌.2葛4%棉、3族4.瓜03炎%的旗高速据增长匪情形祖来说万，2睁00每8年参增长竟速度雪放缓吓，并蝇且高慎端产啦品受债到一跪定冲恭击。膏1、撤所处半的白运酒行很业集陶中度庆低，令是一糊个极愧度离结散的葵行业塑。距白酒炎行业母进入市门槛筝较低辱，市矩场集泊中度棋差。彻但是传高档络白酒栗的市色场集格中度序却非看常高图，前息六家捉企业翼占据领了市列场的电70衰%刃左右掀份额票。浓姓香型置白酒自依然兄占据拉市场困主导再地位乔，以案川酒喷为代搞表的恐浓香蜘型白合酒仍标然处痒于主典流地赌位。言2、合市场蔽竞争皂激烈沫，白棒酒品舱牌化胖竞争斥趋势堤不改偷。产白酒侮行业赖产能塘大于洁需求赔，市免场竞刃争十麻分激德烈，活竞争观不断乎向纵形深发乡展，犯从高满档品魄牌竞绿争延悦伸到暴中档赶酒竞爸争，妙中档矩酒已震成为肯激烈庄争夺猪的领柴域。喷3、拉全国座和地划方性杆品牌文共生冤的局罪面将饱长期娱存在摧。蛇全国拴目前肆拥有果白酒菌品牌址10原万余垃个，刺竞争链激烈匪，知隐名品篇牌优粒势明避显。旋白酒枪作为吨传统图行业跌，各坛个地役区的源口味芦、文望化具路有差栋异，扔以及殖地方父政府劳的地仓方保季护主擦义，斤使得周外地锯品牌城的进恋入显隶得较误为艰殿难，崖在相榆当长纺的一桨段时崇期内伞将保阵持全续国性首品牌牺与地血方品与牌长以期共寄存的湿局面康。梦4、指白酒僻是传田统酒数类饮渴料，甜群众机基础薄广泛响，发所展前矛景依浆然看东好。想白酒朽是我太国传摆统酒搭类饮摆料，感有着员悠久伪的文匠化传盈承和药广泛质的群受众基汗础，时不会昨被洋砍酒大匙举进屈入和虽消费敌酒种开多元忌化而泄湮灭吓，发汁展前朋景依认然看渗好。谢（三脏）、煎行业窗发展峡趋势浩（1胆）葡行业踏内厂准家间无的竞为争激泄烈，手地方啦保护吼依然阿严重休。温（2锅）框外来颤“情洋酒酱”饭对白陡酒的爬挤压吵，同帝时还锈面临桥国际绒资本傻与外胖行业眼资本贸进入烦的挑削战。术（3乞）范落消费非者的蚂消费贺习惯妈多元估化发卡展，缠以及租消费至方式申及需岂求结房构呈恳现多西样化锤的发兄展趋狸势。井（4陶）薯金融侧危机凉致市岛场消任费能协力的钞减弱坡和消寸费需棒求的叔降低但。绸（5跑）听食品抄卫生净安全怕将受偿到空到前重吉视，杂白酒秧质量迅优秀拴企业虾将在商行业仔中进少一步金脱颖塔而出肿。厕（四朽）、包公司痕行业使地位价五粮黄液目帐前是袍我国涉规模烧最大墙的白危酒类扫制造降及经跨营业深上市泽公司列，总巡资产道38合,8迁62筝,4套07龟,5坚26淘.2潮6铲元，众总股衣本为桃37宁9,活59燕6.碍69需

马万股鲜。凶截止亮20洪12娱年豪03注月冠31糠日负，营钳业收敞入死82诉.3敲1耽亿元盈，居创饮料首酒制亿造业点第四驾位；雪净利退润众31洋.6扒7且亿元块，居壶行业怠第一做。今五粮槐液及糊其他谊知名琴品牌付相关馒指标励行业中排名娃如表且2-计4所笛示。踪表2拼-4酒精及饮料酒制造业上市公司排名（2021年9月30日）单位：亿元排名指标总资产排名主营收入排名总股本排名净利润排名净资产排名宜宾五粮液189.1180.3337.96123.02134.92泸州老窖54.61532.1513.94212.5338.265贵州茅台167.4278.149.438537.81139.41四川水井坊29.6598.45124.886101.52913.259山西汾酒24.231117.184.329133.67716.608嚷着三、阅战略圣分析影（一廊）多石元化他战略献1、页五粮谈液历理史上索多元贪化战司略的乖实现除情况抛自上璃世纪震90雨年代哥以来如，五算粮液隔也曾货驰骋斥于多斤个行秀业，钓从金穿融到叼日化届、高腾分子陕材料搂、集唤成电谊路产州业，冠甚至麻是柴狗油发道动机抬、医短药产脂品，话五粮吼液也涛无所涛不涉挺。结唯果除俊了与颈主业纹相关拴的印封刷及端以塑沟胶和证模具根为主窃的普亚什公渠司和猴玻璃鸦公司洞实现裤盈利兼外，担其余夺如洗嘴发水鲜、药怖品等银投资涂都连比连巨疾亏。烟近年净来禾，敞五粮介液盲厅目多教元化摘则有尖加速仿之势芝，2陶00较8年泛与巨院人集期团联讯合推侄出五睬粮液徒黄金吉酒，鞭20牌09橡年2穗月又绒宣布批正式虾进军尘服装泊领域车，以掠4.谅2亿知元投联资打吉造号径称中医国西允南最白大的故服装文企业牲，主债攻商嗽务女载装和派手提轿袋包芦装业坐务。风根据极统计音，目荡前五凶粮液降集团疯多元背化经匹营已它经进幼入塑邪胶、膛印务桨、药落业、欠果酒县、电权子、锦运输植、日仅化、优服装钱、保变健、占光电全、数衫控机板床、该汽车飞发动扇机、苗汽车值零配必件、仍芯片鹅业、庸显示境器、便证券悔等十慎几个刷不同庙领域课。

罚洪金2、惕五扬粮液站提出买多元游化战棵略的理原因俗①遗提高慰资金真使用器效率读五粮易液是锈白酒摆行业燃的名竞牌企岭业，乓白酒白类企倡业的辟典型幅特点递是现轻金充爷足，见负债割较少挠。刺五粮衫液榆股份尽有限饺公司江想掌提高芦资金彻使用碎效率怠，为爆多余援资金卸寻找匪出路唉，多朽元化探战略孝是一粪大选裹择。况②硬寻找嫁新的伤利润尊增长咳点楼作为怎白酒炭业龙懒头，匀五粮眯液在伐本世崇纪初屡远远谋抛下仪了竞湿争对隆手，凤但主洗业上产涨空哥间不径大，烂为寻乒找下往一个滴利润男增长射点，俊五粮闸液集塞团四肉处寻桂找好替的投瞒资机宵会，亮希望闭通过燥多元矩化保伍持公舍司的写增长肿活力要，提那高公踩司的数成长货前景板。耻③打完成炮政府下目标寒的压般力总作为掀宜宾绵市最啄重要曲的国取有企绍业，传政府戏为五舞粮液派制定逃了发守展目势标：嫂到2摇01粮0年就，实它现年枪销售露收入错40合0亿董元、蚊年利帝税7骗0亿类元。规在阶窑段性灭目标敢上，夹宜宾疤市政软府对如五粮蹦液集龄团又酸提出如了新载的远推景目屈标：漫10踏年翻衡两番赏，实脚现销塘售收阿入1筝00飞0亿烘元，窑进入湿世界遣50矮0强祸。竹要完国成这再一目榨标，挥仅仅度靠涨零价显湿然是稠不够址的。得“控10虏00哪亿元己的目新标仅佩凭酒姿业实仔现起件来肯孩定是帆有困抖难，狸多元苹化发艺展仍齿是必达由之赠路。仔只有乎通过材多元掀化，穿五粮喜液才亦能做货大。免”跳五粮若液股蹈份董书事长翠唐桥腾如此笔表示纽。豆④戏摆脱盼税收悄压力周按照仰8月拍1日灶开始遥执行据的《酱白酒蹲消费碍税最信低计怕税价恐格核湿定管谷理办贞法》麦，厂置家的狭纳税躁成本讲会显汪著增仰加，骂以5数2度味五粮否液为蛮例，狮要比赏之前谅多纳避37燃.6俊6元范/瓶航的消凑费税为。

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