田明注会财管讲义

1第一讲05年考试难度要加大。教材的重点内容：第2章—第6章，第9章—第11章，更多要关注其中的计算题与综合题。第一章财务管理总论一般每年考两个客观题，3—4分第一节财务管理的目标教材P3皆关于补企业想财务露管理抹的目竖标，意即理杜财的摊目标猴，主侍要有荒三种库关点亡：释1、芽利润垒最大怀化。现这种路关点惑认为头，企杜业管法理的树目标你就是萝追求蛾利润碑的最例大化宾，这智里的尝利润歪是指标息税喝前的难利润萄，也款就是梁这里街的利取润是犹支会尚利息评和支惧付所拦得税隐之前庄的利仙润。截用E圆BI蔑T来辩表示升。E希是指坟利润愚或收险益，文I是坝指利灵息，哈T是馆指所乞得税医。眠这种器关点扭的缺盲陷有银三点摔：（巾1）碎没有谋考虑适货币虎的时膨间价革值；存（2畏）在驶追求翠利润窃最大杀化当托中没微有考快虑相刊应的扔投入灵，也块就是恰没有骡把相写应的胞投入壶资本程与获话得的阳利润蒙配比沃关系鸦结合思考虑年；（柿3）浮没有谱充分敏的考懂虑风汇险。独2、舱每股熔盈余来最大谋化。叫在普柿通股挠股东梁的角脚度来程讲，冈表示洲每一氧股普宋通股洞所享六有的妹EP殿S表内示净阁利润土。P叉表示奋第一违个单物位，戒S表灾示普筐通股进。许如果徒有优选先股变，税泊后净额利润称有支巩付优湿先股侍的股要息，鄙D表伙示优兴先股楚的股汁息，射那后冒的净筛利润招支付核完优现先股胡的股拼息后发，剩再余的壳净利都润就林归普暗通股纳所有描，普萌通股禾的股谣数N滤，扭就是供每股竟盈余集。锹缺点浪：（牛1）泪没有土考虑厘每股孟盈余妹的时侮间性光；（霞2）迟没有秤考虑堵每股筐盈余箭的风迎险性宗。伯3、咬股东佩财富滥最大阔化，寿也称呜企业赴价值辱最大提化，扩是财尊务管暴理的售目标衔。企帐业的稻价值技就是仆企业漆的市坟场价集值。忽二、撕影响语财务江管理徐目标黄实现肤的因伐素肯财务孩管理予的目盈标是政企业冷的价死值或耽股东喷财富坏的最壁大化愤，股猫票价叉格代迁表了态股东腾财富蝶，因结此，工股价刊高低侧反映汪了财刚务管酿理目解标的济实现核程度央。专从公痕司管仙理当岩局可草控制利的因某素看叙，股顿价的麻高低给取决软于企痰业的恳报酬克率和策风险刮，而姜企业傲的报煤酬率替和风焰险，艘又是完由企恳业的跨投资逗项目呆、资督本结抬构和葬股利略政策搂决定根的。纱在资弦本市直场有喷效的败前提痒下，爪影响同企业弦价值菠最大捧化的顶因素邮，两忙个直榴接因砌素：来报酬策率和僻风险邮，三菊个间行接因摆素：练投资撇项目星、资绝本结产构和魂股利芳政策趴。述三、锄股东奔、经艘营者谅和债没权人锐的冲苏突与妇协调灰（一睁）股黑东和椅经营码者这泽间，裤股东名追求洽的是悲企业违价值萄最大狸化，贱经营雷者追闯求的升是在连职消坦费。摊（二艰）股外东和发债权司人之善间。居债权刺人为稳了防串止其播利益叙被伤般害，丘除了滚寻求暮立法介保护译，如践破产捧是优炊先接岭管、还优先眯于股乡东分萌配剩阶余财匠产外衔，通觉常采盈取以总下措毒施：脖第一挨，在陕借款绞合同权中加慎入限注制性辣条款赏，如僵规定究资金疲的用舟途、趴规定点不得依发行拌新债缺或限师制发纤行新芳债的衡数额进等。作第二酬，发须现公耐司有傍剥夺明其财页产意微图时宣，拒样绝进弱一步立合作柔，不床再提旱供新涂的借垮款或土提前缝收回舍借款捏。第侮二节载姜财务迁管理子的内适容棕财务龟管理旱的内恩容分去三部桃分：能一是雅筹资吹，二胳是投渴资，张三是佩股利给分配泡。火教材竭P1同3市通货卸膨胀差：企烤业现兄金流圆转不乘平衡告的外昏部原眠因。瞎通货景膨胀合造成樱的现幸金流迅转不广平衡典，不寒能靠集短期宵借款纹解决赞，因铲其不老是季微节性网临时痒现金炉短缺单，而畜是现权金购雁买力铜被永金久地透“驱蚕食晋”敲了。涂第二宋讲言第三用节墓财屿务管至理的驳原则响是第炼一章抖的重荡点佣财务展管理槐的原析则也训称理触财原钩则，贩共1医2条感原则烧，分浇为三追大类浸；寸一、逐有关丛竞争情环境肾的原负则臂冠（参第一没、四加原则捞重要捆）纱有关帽竞争梨环境要的原祖则，品是指摇对资羊本市枝场中厌人的仗行为阀规律珍的基太本认匹识。司（一掩）自断利行笨为原痛则，盏也就失是主第观为帅自己板，客馅观为足别人桃。自枯利行威为原杯则的李一个角重要姻应用椒是委帆托哈—选代理擦理论辉。自血利行伙为原类则的汪另一催个应点用是挖机会拔成本羊的概玉念。辩机会使成本鹅就是助，当占有多松个机毙会面封临选捕择时毯，选厌择其笼中的术一个紧机会钳，而絮放弃鸦其他品机会忙，在臂所放桶弃的野机会雪中收裙益最吊大项诉目的昂收益删，就皇叫做渠选择圣这个扩方案益的机练会成众本。础（二幼）双吸方交叠易原肾则桐（三蕉）信芽号传闯递原靠则兔（四及）引迫导原种则梯引导马原则仓是指怠当所驶有办疼法都厌失败吉时，侍寻找弦一个傻可以跳信赖帖的榜升样作由为自奔己的彩引导拨。他瓦的前塞提条抛件是井自己桑经过幻努力争、争妨取。鞭因此馒不要咐把引盐导原俊则混湿同于条“更盲目离模仿挽”睡引导晃原则香不会今帮你灿找到氏最好树的方理案，猫却常纪常可叙以使慈你避定免采稀取最传差的赞行动镰，它泡是一雾个次赞优化额准则遍。树引导费原则锦的一写个重些要应抹用，柱是行认业标辣准概迫念。抱引导涌原则尸的另值一个暖重要虏应用跌就是还“奸自由归跟庄撒”剂。刘二、茫有关兔创造后价值酷的原燥则慰（一乐）有类价值士的创角意原采则件有价暴值的熄创意者原则袋主要肿应用梦于直遵接投辱资项炕目；混直接肾投资锡项目嫂一般键是指跌固定漂资产赔投资庆项目谋或生违产性暂投资巨项目捉。苍（三协）期广权原奔则。矩期权各就是欧一种絮选择瓦权。斯（四距）净手增效灿益原本则。训主要宴是强积调量帅的概貌念，桌或者礼叫相调关流五量的呢概念泪。盐例如禁：企翼业有付一旧晕设备佣，1版99恒8年划购入拒，购沫入价薄值1种00螺万，专已记走提折论旧6菠0万闪，如厉现在肃变现蚕，变糠现价萄值是叶30愉万。止现在烤的账程面价沃值是议40济万。系继续共使用器旧设柏备。筐现在陕旧设肢备面晚临两灾个机牧会，勒一个学是变调现，街另一蜡个是严继续置使用彼。企纸业的赔所得倘税率究是3剂3%祖，如抽果选赌择变饼现，螺带来潜的现袖金流殿量有羡两项颂，一布是变紫现收定入3赤0万慎，二顾因账俊面价顺值是偏40贩万，储应纳奴税所驳得额竿少了较10馋万，工抵减环所得第税3台.3章万流缺入企扔业，突因此许如果呢变现河就有膜33矮.3姓万流悟入。江如果喉选择欲继续自使用学旧设惭备，杠就失访去了句33姑.3觉万的芳收入鸣，那慢么3族3.域3万运就称拾作继鉴续使底用旧势设备他的机狼会成贤本。励继续弄使用似旧设挥备考匆虑的萝是相馒关现手金流蕉量或欲是增隐量现缘金流鞭量，悬不考长虑账副面原盲值和病账面毯价值渗，我仗们把隙过去饭决策略引起效的设柏备的册原值蓄与账颗面价欣值称受作沉撕没成消本，第是决雹策的胡无关挖成本胳。现焰在应辟该考壮虑的脏是它东的相席关成烦本，质也就划是它劲的机附会成敞本。蹈净增绍效益虑原则李的应萍用领罢域之坟一是趣差额巩分析孟法，镜也叫盖差量央分析导法。杠另一捞个应扎用是梅沉没史成本已的概肚念。角三、吊有关数财务协交易陈的原皱则瓣（一芝）风辅险臂—辰报酬煮权衡岛原则会（二嚷）投习资分户散化刚原则核（三自）资最本市芝场有诊效原饭则。情是指隔在资刷本市踏场上初频繁路交易遗的金醋融资圈产的脊市场株价格姐反映饲了所搬有可缝获得涨的信网息，原而且子同对厦新信姓息完村全能泡迅速紫作出辉调整粉。鸡涉及夸三个抬信息孕：一托是过描去价再格的必信息雀，二可是公块开信迅息，站三是樱所有正信息梢。御资本序市场第有效桌原则毅要求积理财度时重驱视市滑场对透企业淡的估萝价。吩这句唐话强性调，周如果惑资本赴市场雁是有找效的术，人穗为的喊改变像会计看处理朱方法咳，不骆会影乖响股渡票的肯价格快，也阴就不正会影厕响股饶票的沸价值袭。决市场梢有效推性原市则要返求理卷财时身慎重辅使用馆金融律工具右。如辅果资六本市惨场是绞有效辩的，窝购买亡或出符售金陡融工会具的奖交易朵的净解现值污就为龄零。反购买以金融于工具盗的是客投资盆者，傲出售常的是包筹资开者，摔净现感值是妻指一圣项活反动所存引起锯的外时来现倾金流退入的索现值宾与外馋来现销金流晃出的欺现值俩的差疫额。烟在资斩本市柳场上遮，只扎获得茄与投放资风种险相熟称的知报酬本，也悉就是帖与资符本成值本相堪同的链报酬赖，不材会增赢加股匙东财纠富。喇（四即）货大币时长间价经值原孕则脖货币隙时间丹价值杯原则趴强调违“兄早收罢晚付剖”板第四而节喊财多务管赞理的辜环境器财务懂管理剑的环蓄境包讽括：姻法律逗环境轻、金港融市丽场环惕境和占经济膏环境才。最插主要庸的是败金融驼市场转环境杰。弯教材况P3辽2支金融耗市场效利率圆由三叨部分散构成奉：利址率=宴纯粹隆利率仓+通险货膨剧胀附拳加率蔑+风屯险附殊加率童纯粹调利率对：没速有通危货膨何胀，档没有俊风险连情况柳下的千平均剧利率疼。声第三优讲朱第二倚章财捡务报蹦表分历析（径重点苹章节扫涉及街主观直、计割算、港综合以）翠第一蜜节财抗务报根表分背析概稀述总三、旺财务心报表肚分析挎的方析法俭比较胀分析英法仗因素敲分析艘法搭六、钉财务符报表丘分析忆的局湖限性牢财务鸡报表溜本身渐的局努限性禽以历筹史成脖本报意告资干产，晨不代挖表其参现行筹成本诸或变残现价磨值。粱假设匆币值学不变焰，不族按通钟货膨铸胀率贱或物期价水裂平调棍整。漏稳健滨原则部要求著预计唇损失宋而不因预计区收益仆，有阵可能聚夸大循费用址，少甩计收末益和绞资产清。锤按年跪度分畏期报伪告，每只报鬼告了冷短期虾信息箩，不阻能提材供反撞映长岩期潜见力的躺信息量。虎第二购节基拆本的嗽财务统比率最财务举比率以可分茧为四水类：践变现格能力份比率喇、资米产管促理比准率、暑负债谢比率烂和盈糕利能衣力比缸率合变现颈能力茂比率觉流动盗比率越流动不比率泡＝流免动资除产跟÷漏流动泽负债仗影响败流动呈比率摩说服辱力的捕主要疲因素窑：并①峰取决鞭于流亚动资元产中舒的存承货和项应收图账款剧的变画现能咳力。良②姐取决谁于流毒动资汇产中港存货订和应椒收账妨款的索质量浑好坏拐。友速动休比率仔速动酱比率萝＝（跃流动丈资产谁－存猎货）抚÷月流动窝负债述影响陆速动尽比率死说服呈力主骨要的当因素险：炕①裹取决抬于应效收账下款的索变现疏能力奴②狱取决坐于应左收账心款的赵质量粗。蜘企业辨的流大动比化率和盒速动育比率键越高缎只能君从一村方面浊说明转企业食的短霞期偿末债能澡力提滋高，棚另一正方面掉说明酸企业糟资产给收益呈水平稻降低视。因苏为企买业总职资产喜一定代，流炊动资昌产和畜速动捆比率哭占总努资产券的比雁重越副大，娃长期残资产迹占的养比重冰减少锅，虽矛然长贸期资昏产的丢变现鬼能力迹差，机但长胡期资拆产的贷收益框水平纷高，挺所以怨企业外的流帮动比青率和牌速动屠比率唱越高竹企业息的收促益水故平降夺低。卧例：格假设坚某公打司目晋前的辰流动酿比率械＝1粪.8拖，假慨设企尝业当摊前发龄生了川一笔死业务样，赊恒购一垃批材珠料，下不考狸虑增督值税祝，对炼企业篇流动端比率疏、速票动比弃率和污企业耍营动凑资本姓是否彩产生犯影响验？眯解析蛾：流奖动比头率下畅降桌速动皇比率短下降忌营动揭资本岔不变捐因为铸流动财比率么＝流遥动资谣产惠÷贱流动便负债袭。假象设业迈务发柔生前挺流动餐资产双18驱万，浑流动虚负债哥10条万，盆流动择比率锤＝1宽8/短10咸＝1料.8宋，假弟设赊妖购材厚料1金0万副，流鼻动比下率＝草（1感8+航10作）/盐（1摆0+付10宣）＝枪1.政4，理所以畏流动售比率提下降么。贼因为庸速动盯比率迈＝速炭动资匹产周÷勇流动付负债柔，分壁母流晋动负恶债增扰加1药0万葵，分龄子速尸动资布产不贵变，脖所以耀速动妨比率傻下降源。婚营动丘资本揉＝流楼动资南产－蜓流动汪负债幅，业塞务发蔽生后钟流动角资产典和流探动负姐债同滥时增桃加1晋0万觉，流夜动资袭产－侧流动瘦负债差的差翁额不烤变，酷所以借营运蒙资本链不变殖。丝P4研2页键：一茫般情认况下过，营黑业周镜期、垦流动华资产闲中的寿应收烤账款职和存蛮货的百周转飘速度废是影拒响流展动比漆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蕉D收闻益质芽量膏（六震）收纲益质乏量分半析堪两个绑指标州1.改净收派益营矿运指惭数量2.坑现金乱营运台指数差三个钉概念税1.壤经营难活动吵现金布流量蓝净额晶晴台建盲2糠.经妹营现冷金净守流量雕寨顾坚崭3铸.经昨营现把金毛甘流量狭第七乌讲丢第二改章薯财达务报寻表分佣析敞第三宋节定财夜务报赢表分卸析的冶应用顶四、消现金琴流量惠分析罩教材夸P6肾7渣收益吃质量臂分析渔过程巨中分公涉及额到两替个指世标：皱1、炊净收钉益营断运指临数，薯这个下指标电是侧厌重于弯从利为润表插的角搭度来际分析翅收益名质量吗的。命净收旷益营好运指薄数是玉指经匆营活享动的栽净收稻益占赴企业剪全部腥净收诸益的碍比重脉。在博计算阀净利氏润过剃程中盲，既悦包括杯了投浪资活页动所仿实现贺的净寨收益付，也声包括便了筹挠资活创动所裤实现索的损犹益，哥还包撑括了习经营排活动腐所实消现的闹损益铸；投爹资活轨动和园筹资职活动枯所产劣生的颤损益住统称渠为非绩经营女活动盗的损涂益。香经营裙活动械的净润收益洋＝全蠢部净驾收益飘±蜡非经泄营活归动的庆净损竿益劳如果陈非经件营活护动实却现的默是净舟损失天，在胃净利参润基菠础上至调经蛮营活矩动净省损益族时，短应调浊加回叔来；药非经魔营活弹动的淘净损赛益，块是指狮扣除震所得泥税以辣后的军。古教材腰P6疼7屑表咐2－孕9砖调整匹项目杆分为奖三大绘类：汽第一关类，欺折旧背与摊且销。湾这类愿项目窃的特裙点（望1）宪都是杆经营尼活动致的范蹄畴；璃（2课）都酷属于酱非付验现的甩成本矮费用前。其赴本身朝并没士有引灶起现邀金流县出，截但是犁在计刊算应帆纳税院所得童额时从被减逆去，菜因此劣抵减兔所得订税，躬属于交现金旋流入鼠，术第二倾类，专非经把营活贷动的的税前逆损益社。在坛净利垫润基排础上区调整趟非经恢营活抹动的休损益壮时调逝的是施税后锁利润方第三恩类，岭营运斗资本召的变休动。挑营运塌资本构是指穿，一己是指误企业前在正句常的垦经营田活动烛当中帮所发套生的狭经营兽性业拣务，伟二是沈指虽柴然与卖当期袜损益纹本身蜻没有革关系尺，但袭他的甘变动默也引音现金酿流量挡变动材了。蚁例如厌某公疑司应佳收账优款的拆年初欺数是嫂50悦0万规，年亦未的篮应收年账款暴是4器00建万，宫当年佛应收险账款锹减少宪10芦0万胆，这碰10甘0万出与企蚀业当授期损音益没挪有直孟接关季系，咐但是框应收桨账款木减少饶10哈0万刘，当抗期就来收到爽现金碌了，落就意季味着穴带来俩10咽0万值的现丘金流妇入。冈第一豪类项耀目直沸接全粪额调城回；和第二塔类项纲目直做接调侵税前屋的；村第三黄类项信目，规营用器资本沸是指乎流动斧资产潮－流申动负霞债，万这里迅的流济动负怠债是举指不纠包括杰短期六借款胸的无田息流押动负题债。锄例如束：某劈公司神20导03祖年年资未流洁动资缺产是默10挠0万分，年饿未的家无息窑流动扛负债兼是3裙0万坟，则侮20糟03着年年杜未流命动资的产－席无息蔑流动泪负债富＝7坡0万虾，就臂是营疗运资拘本是伤70节万，甩是指巴短期熄资金哨的占皆用与术短期欲资金辰来源热的差誓额，寻相当枯于企美业在齐经营所活动训中占石用的晒短期床资金遵是7妖0万巧，资罢金占厌用就因是资讯金的晕流出枝。2找00女4年镇年未就流动台资产况是1即50犬万，槽年未证无息处流动谷负债啄是4津5万挥，则澡20提04示年年奖未的赵营运窄资本菌是1乞05还万，刚04状年与斩03享年相叨比较傻企业数占用素的营述运资织本增斯加了扎35廉万，箭就是疫指为仆了维倍持企币业正遗常的电营业惰活动参，企旷业垫涂付的要流动菌资金丰增加反35通万，寨就引趋起企穗业现仇金流搏出。雄在净准利润押基础需上调节整经惕营活佩动现歉金流副量净醋额时论，要缝调这陵35殖万。议这里论营用采资本参的变理动是丹指，他△察营用摔资本谁，调青的是传差额疾。狂△追营用见资本肤＝颜△遮流动盏资产惯－翁△杏无息下流动是负债秘如果所营运描资本设增加牌，意罪味着呆是流裂出，今在净火利润亿基础椒上减眼去纠△伞营用肯资本历；如杯查营芒运资洞本减四少了皂，意妨味着酿是流瓣入，匠在净立利润伙基础剧上加革上躬△劈营用呀资本狡；所东以营扛运资席本在棋调的顾时候批反方死向调交。阿第八偏讲述第二巡章令财蓬务报用表分浇析罢第三仔节插财航务报业表分宗析的梅应用灿四、窑现金何流量叹分析销教材嘱P6蕉7饮第三姐类还裹有一牧个递个延税董款。僻涉及秀到会合计上步的所较得税严会计图，递烟延税稳款是励用来喉反映拔时间坊性差酿异所锦造成炕的所捕得税稿影响研额。泛例题坏：借柄：所送得税起窝暮润练夜垮柔3赏00效0救00匹令喇产霜历递延桃税款刃牲佩领寺盛割秧30迫0纠00反圈犁云股贷带：应蹲交税重金-遍应交帖所得颈税姓库33灯0芝00此0梅递延尤税款施在借令方是盾由可弓递减颠性时谁间差女异产受生的取所得哈税影唐响数苗，企疮业在欠交纳星所得胆税时坟，引共起所之得税扯流出颠，在性此题漂中，或企业伪当期疮交纳纳的所缴得税鄙引起陈的现鸦金流穗出是饮33耳万，纪但利嚼润表呜上所借得税职只确乞认3不0万择，算贫净利宣润时深只减式去3星0万指，还知有3摆万没恼有减改，则皂应在燕净利竹润的脸基础白上调谋整，逢将3宴万减难去。祝如果凉涉及摩到递缸延税蹄款的戴借项轰，则凳应在钳净利迁润基施础上淋减去府递延骆税款攀；如等果是昆递延薯税款哭贷项沾，则题应在影净利夺润基受础上澡加上束递延渴税款言。庭（2凳）经腹营活谢动的游净流吗量就净流按量与类净额遥之间娇的区钢别和复联系饮：二删者之前间的润联系车就是羞在计渔算净傲流量米时也质是在扬净利贞润基穿础上弄调的毕，也衫是调嘉三类笔项目况。在吉调第容一类捎折旧朱与摊诞销时娘，二止者没斜区别挡；调锐第三趁类营帝运资美本的免变动东也没烂什么灰区别毅。二续者的研区别笋在非头经营召活动蚕损益爪。在盯算净线流量抓时，波在净肝利润利基础证上调泽税后目的。婚净流盐量与销净额注之间科的差宜异在适非经伶营活编动的膊损益惨所产录生的制所得捏税。绩在计倒算净泳流量陪时，约把非太经营昂活动罪所产极生的迫所得绞税视聚同于仔无关叛现金鞠流量究来处旋理。谜（3并）毛探流量框毛流早量调刻第一过类，浊第二拥类，爆调第退二类骗时，疏也是构调整避税后带的，瓣不调腰第三舒类。初毛流罩量是触指与叉当期才损益且相关救的流蹦量。欲2、衔现金皱营运会指数并现金忍营运骑指数贩=经宅营现钞金的陆净流肺量固/疯经营纽现金劈毛流贫量拜例题胃：=1\*GB3侦①烟某公亦司2嘉00闯4年弯现金挠债务凝总额顽比为饭1.约2，卖资产哭总额聚是1扯00奥0万煮，权旗益乘爹数是饰4，烫经营乐活动渠的毛负流量帽是4排00耻万，耍非经扣营活透动的叔税前间损失聋为6久0万膊，所盗得税决率为铃33过％，南问该凳公司淘20乔04易年的箭现金醋营运状指数膨是多链少？痛分析费：现丘金债办务总秩额比雁=经帆营活轿动现育金流画量净书额菜/债沸务总电额假债务丛总额瓣=资腿产总俭额-幻所有云者权贞益=仓10灭00帅万畅-1泪00弓0万施/4呢=7滋50那万食经营宾活动宗现金设流量乞净额蚀=7暖50屠万叶×养1.袄2=滩90衣0万需非经旅营活析动的寸损益有的所古得税典=6芝0万傅×灭33辫％=据19遥.8腥万烘经营唉活动敢现金谈的净冶流量烤=9缝00构万-疯19赏.8兵万=甩88松0.现2万齐现金牌营运狮指数侨=8而80呜.2宣万性/4容00伪万=放2.皇2=2\*GB3景②器如果院现金秘营运城指数桥是0箱.8妄，非谈经营兰活动蜻的税事前收懂益6剥0万蒜，资思产总坏额是拣10担00浅万，呈权益激乘数兆是4师，经射营活端动的境毛流冰量是怠40游0万帮，问兴现金宫债务揭总额司比是罗多少摩？供分析龟：债长务总芳额=贴10抱00仙-1超00抽0/哗4=粘75蛾0万彻经营她现金蛛的净垮流量叙=4钞00颜万促×论0.额8=腿32妥0万魔非经愤营活读动的岭损益米的所寻得税栗=6千0万重×拨33抄％=货19行.8茎万兼经营谱活动饰现金覆的净怀额=券32猫0万涝-1局9.粒8万关=3测00服.2括万伍现金讯债务犁总额蚊比=霞30贡0.恼2/旧75昂0=点0.巧4比第九痒讲果第三阻章逆财只务预亦测与捷计划窗本章丸涉及倍两个场问题汪：一馋是有悉关可阀持续呼增长险率的端计算壳与分叨析；替二是恩关于称现金源预算队和预乱计会颠计报处表的阀编制俗。岔第一巾节支财屈务预陪测续三、拔销售除百分懂比法掩销售钢百分痕比法齐在预时测资每金需荡求量优过程展中涉产及两壳个模毁型：颂一种愤是总采量模蚊式，效一种刃是增半量模便式。毅主要扫掌握赴增量手模式据。芦增量垦模式屈：绘例题单：某奔公司隔20区04书年有大关的技财务伶数据蓄如下占，2颂00雾4年战12撤月3鲁1日桨，货刊币资络金1消00抓万，陵应收掀账款凳20夏0万剖，存誓货1馆00抱万，贷固定下资产所60老0万膨，此粗公司按20歉04似年年款末占用用的栗资产筋总额语10类00歇万，寿负债仰中应屠付账虹款1污00淋万，秩短期诉借款双10昨0万局，长编期负序债3么00赏万，乓股东烈权益厅50链0万肿。2橡00滑4年比收入却10陕00及万，质净利绢润1蓝00移万，菠当年蹄支付活给股声东的唤股利奏是6古0万拉，现齿进行际20鱼05英年财踩务预勺测，熟先做愚20撞05窃年的挡销售霉预测陈，2胞00疮5年以销售鸟收入鹅比2监00装4年帽提高浓20凶％，大即2脂00习5年贱销售坐增长船率是芳20怒％。豆在此民基础慈上做染20垃05拼年的匀资金阅需求胳预测勾。至分析夏：0够4年丸公司巨的资绑产总救额是止10鲁00振万，在就意悠味着献公司上04膀年年姨末公搬司占瑞用的娃资产慈是1闷00怕0万竞，资探产的注占用拘与0游4年棍年末野资金踪的来萌源是岗相等明的。嫩05春年的靠销售颜在0你4年零的基宇础上仅提高根20斩％，腔则0停5年漆资金梦占用割水平随也会牢增加登。现猜在要巷求0州5年能由于挽销售陡提高梅20卵％以源后，婆05粗年的俯资金旨占用变会比塌04浸年新贺增加强多少探资金疏占用晨。新莫增资大金的由占用靠就是燥新增寻资产采。资推产分壳为敏档感性美资产幸和非再敏感央性资讨产。门在用侮销售辛百分兼比法筑时有摩一个某假设讽，假耳设所祝有的述敏感飞性资头产和倦收入歌是同居比例忘增长倾。0凝5年策与0盈4年奸相比多较，勤新增防的资胞金占步用是转在即慢期的碎敏感会性资狱产4泼00蝴万的亩基础哑上增含长2慰0％面，即堆新增饲资产绘80忘万。匠负债嫂分为饰敏感腾性负赚债（盐也称阀自发狗性负秋债）竞和非便敏感未性负宏债。融敏感屋性负值债在况用销烛售百裕分比窑法时沿也有捷一个江假设泥，假壤设敏袄感性钩负债趣和收陪入也奶是同健比例纲增长倦。0矩5年因敏感油性负傲债在逼即期遥10讲0万营的基饮础上缓带来票20番万的瞒资金禽来源篇。企走业能畜够解恐决的妙资金常来源问还有搁一部闲分是利来自远预计验的0筛5年绳的税折后利祥润所矿形成事的留拣存收叉益。发05旗年预替计的低收入携是1暴20祖0万精。假妄设2艘00挡5年俱公司娱的销咐售净吹利率仿与0枣4年药是相篇同的颂，则唐05峰年预史计的旬净利帅润是站12属0万章。假胳设0查5年筒的股此利支赴付率脆与0闯4年批保持欣不变霞，则互05妥年预苹计从腊税后征利润制形成姓的留沃存收拐益是悦48促万（隔12地00乓×咱10绩％烘×词40吗％尖），吵这4催8万志表示跟05婶年年骄末资苗产负鉴债表障上的颤留存习收益惭与0勺4年轻年末积资产指负债服表上沈留存滩收益村的差责额，幸是增炸量，扔所以称用周△飞留存曲收益么表示斩。还徒剩1戏2万篇元的肥缺口荡，由瓶外部银市场您来筹奶集。弃所以晒销售渠百分秩比法编的资脖金需奴求量两是外劣部的陆融资科需求讯量，狂而且俭是增出量的洪概念辆。则洞外部歉融资虑需求睛量=遍新增馒资产笔-新姿增的谦自发液性负禁债-吨新增特加的榴留存漏收益顺。工销售踏百分潜比法德预测税外部昆融资世需求昼量，删第一凤步：嘱外部郊融资灾需求状量的叹预测屑，外在部融吉资需动求量疼△甲F=参A车×△泽S/沾S0女-B浆×△虫S/际S0辣-S=1\*Arabic充1少×总P委A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