企业价值收益法评估操作

主讲人：赵强北京中同华资产评估有限公司企业价值收益法评估操作实务企业价值评估方法与操作实务内容目录

1、收益法评估现金流的种类及适用条件；2、收益法评估基本操作实务；3、收益法评估中需要注意的几个问题；2023/7/152企业价值收益法评估操作实务一、收益法评估现金流的种类及适用条件2023/7/15企业价值收益法评估操作实务3一鸽、贝收顺益蓝法天评触估狡现疮金需流壁的书种嫩类释及星适券用证条押件1、咏企暮业宴价邮值罢的欲收闻益绣法匀评晌估竹概搏念如语果闻说杯企戒业邪价矩值崭成派本鲁法可评纹估击可存以核理佛解烈通狱过迟评匆估寸企洽业这拥叶有济各绘种残资呢产产的们价阵值僻来越评影估赢企贺业必整遮体强的砌价虾值暑的两话同，批那厉么升企烦业悔价灶值愧收薄益棉法族评异估苗则役是挑通跌过益估弱算西建测设垫、胳购写置冠企必业早所牙投伍入悔的朗资滋金倒所戒能迟产夺生碍回耐报阀的筝来辆估韵算吧企报业产的巨价续值悦；如莫果嗽说口成忧本羊法成评怖估平我苹们双主猫要议关烛注肠的单是窃企周业艳资蛋产削负倘债贴表泳的已“杀左环边芹”豪的标话厦，促则盒收钻益土法还评胃估逆我体们多主馅要银关视注制的冠是慨企渗业僚资划产拘负属债盒表逼的绘“指右腰边乐”饺；2摄0窜2枪3恒/躲7僻/品1壤2企众业责价偷值驶收傍益嚷法物评雁估轰操机作覆实截务4一蕉、蛋收非益兵法帖评款估植现始金睡流与的妖种纽奉类匠及矩适除用呀条韵件挎（伍续梨）企将业谅的痛资方产赵负计债积表朵可匪以纤简康化狂如土下渡：2功0捕2俯3纠/湖7骄/旧1灿2企丝式业萄价梳值乎收川益押法婚评思估梁操老作痕实愤务5营运资金短期负息负债固定资产长期负债无形及其他长期资产股权/所有者权益一鲁、晓收狡益控法腔评滑估愧现贸金条流菠的俯种急类追及脊适津用春条嘴件攻（污续电）企缩慧业孝价桂值知成权本烧法锣是哲通婆过创估稠算溉企回业虏各抬资走产导的豪重波置壁成燃本堆（客现串行毁价旱值和）泼来息估泼算累企章业歌整咏体折价脸值慈；企奏业我价温值嫩的艇收丸益醋法斗则耕是真通泰过自估改算比形被成喝企腐业室投滚资玩的贼未愚来艺投店资猴回愁报叔来档估京算杂企六业事整鸣体坐价度值叼；衡所量起投境资演回行报营的悼标袖准踏包搏括汗：利躺润册：箱这闷里蛙的液利荣润钓与洪会忆计秆中盈的够利蹦润站是判一川致坦的争，绵即甚在棍企天业鸟每颗年贞创乘造城的假收负益犹中芒将姿企乐业护固覆定如、渣无广形至等殿资悟产仿的趟折脉旧/摊榆销扔扣恼除技；现号金盛流陶：贱与农利骗润猪相毫比惧最聋主题要互的篇就握是奥不缝扣拦折优旧/摊鼓销液；现向金配流旷标傅准菌更耗符鲁合禁衡盾量慨投符资话回客报罚的优含飘义解，伪因通此具收场益各法哀评惧估释多永采瞒用忘现匆金盲流雨标偷准石；2教0街2氧3馅/回7盛/伸1夏2企苦业哥价假值伤收凑益瘦法滔评出估硬操吧作杂实耐务6一抢、恢收非益们法纸评惩估合现吉金壶流罪的使种傅类气及螺适姨用谷条羊件房诚（牧续居）2、酸企庄业张价惕值蛮收何益喷法盲评努估订的茎基厦本医理霉论想公办式2明0双2梁3蔬/慕7睁/母1跑27企帽业求价窄值谁收寻益邻法谋评努估激操领作宰实扭务一症、劲收假益谋法唐评沟估堵现陡金愈流侧的芽种贡类贪及骂适择用研条努件棉（悉续壶）2涨0篇2吵3笋/暗7矮/便1灯28企夺业呼价投值蛇收窃益李法形评恋估胁操肢作即实舰务一呼、善收嘱益哭法益评辱估突现轻金搁流仪的羡种加类捡及概适众用著条仗件榆（均续隶）2欲0窜2因3稿/脸7鸭/括1肥29企润业茶价肤值尖收幻玉益顷法离评享估掠操守作反实锣务一涂、蚕收滩益娱法即评笋估响现秆金涨流团的斥种羊类炮及刘适副用乔条派件系（模续关）3、花评馋估“标渗的”或V0组察成2映0剪2顽3乔/拒7量/晓1钩2企抚业接价芳值宴收红益隐法省评促估庸操孩作峰实桃务1踪蝶0营运资金短期负息负债固定资产长期负债无形及其他长期资产股权/所有者权益一范、慢收弯益屠法匀评箭估洪现宰金乎流趟的根种隐类斑及醒适场用裙条购件耀（反续印）4、V0的总三士种彩形损式1）市短伞期蠢负疫息榆负肝债+长腾期俯负霞债+股夹权/所两有代者无权混益缩慧（瞒全亩投径资洗）形宝成加所持谓塌的驻无循负勿债序现悲金殃流=经军营旷净世利匠润+折朱旧/摊焦销+全泄部纠负臂息拖负自债院利箩息梳（1派-所纪得劳税比率悄）-资评本稻性肺支茂出-营献运嫂资巧金歌增谦加2秋0担2羽3忽/暖7食/柔1难2企浩业大价睁值仆收肃益扭法添评素估球操喘作丽实许务1寺1营运资金短期负息负债固定资产长期负债无形及其他长期资产股权/所有者权益一凤、穗收催益挺法结评婚估鹊现伏金罗流碗的忧种棋类浓及壳适状用册条糖件欧（堡续贷）2）陵股随权/所硬有泉者家权闭益剑（善股旬权嫌投崇资鼠）形撤成捧所下谓据股诵权粘现稻金券流=经致营阴净赚利庄润+折拣旧/摊访销-资巷本塔性宏支祖出-营崖运崖资颈金遇增踩加-负深息丹负决债死本禽金域减车少2雕0栽2摊3谣/矩7荐/槽1皂2企趁业跳价纵值万收姜益涉法剧评揉估充操胀作轻实躲务1妥2营运资金

股权/所有者权益（财务杠杆）固定资产无形及其他长期资产一鸟、隙收柳益富法熄评半估勤现飞金君流烟的挥种慈类耻及妇适侮用羞条棕件黎（冬续兼）3）羡长闭期脆负疤债+股字权/所矿有听者访权颠益撞（曾长巨期滚资年产聪投眯资默）形够成堂所叨谓局长勇期筝资看产站现苦金骗流=经臣营担净晌利泉润+折歼旧/摊狡销+长字期社负地债逼利姓息恶（1表-所瓣得汤税臭率碌）-短咳期胶负米息贞负奔债乎本窄金执减配少-资盛本深性桨支条出-营赖运婚资考金码增萝加2端0隶2窜3步/别7才/功1店2企内业震价该值胡收因益蠢法气评曾估隆操免作典实蛛务1从3固定资产长期负债无形及其他长期资产股权/所有者权益一杯、杰收帆益用法筝评祥估阵现路金创流际的舌种苍类披及机适催用驻条谊件厦（沉续屋）5、画三什种抵形扑式渡现加金将流揭的府适夺用挥条绢件1）闸全拥投帜资旷现巴金隐流投载资臣回锣报盲的领衡档量堂标咽准布为膛：财经寇营钓净见利贝润+折柜旧/摊瓣销+全锁部薯负准债商利弄息寒（1卸-妥T）-资万本谣性锐支罪出-营食运丙资培金筝增乞加实巴际板为评全球部朋投伴资沈的怪回谎报堆，归多箱用鄙于牵控些股威股律权负的撑评描估溪；2）吗股栋权/所鼠有辱者奶权捉益厚（足股狮权户投嫌资笋）继现枕金似流形减成丝式所允谓陕股亩权估现毕金运流=经令营煎净聋利荡润+折盾旧/摊惨销-资诞本当性宇支剩出-营焦运乞资培金裂增览加-负窑息妙负炒债享本较金开减恢少茫；可挂以切用斥于圾控币股约权房诚评撕估锹（念例将如贼银良行阳、革保疤险略等驰金叨融呜企烘业疤）粱；2榴0权2漆3养/仙7致/磁1紫2企淡业庄价免值窃收绿益芝法励评华估婚操盯作蒙实胞务1蛙4一党、素收捐益方法离评萝估搂现征金圾流漆的量种史类棒及须适小用羽条侮件短（娘续由）3）准长佩期较负匪债+股专权/所匹有危者不权兴益镇（敞长征期承资银产酒投搜资居）英现窗金石流衡昌量逢投凡资芬回客报浸的惠标坛准供为永：祸形西成赖所忌谓浴长酬期宝资圈金温的累现洁金槽流=经对营炉净愧利态润+折挤旧/摊炸销+长幕期蓄负沈债颤利胸息匠（1匙-们T）-短爸期誉负司息那负漠债嘴本树金禁减尘少-资位本情性鸟支直出-营但运呢资渡金拦增曾加帮；多暴用蔽于欲资贴产赖组陕收析益像法赔的假评应估祸；采悟用阿长挣期奶资惰产摩现夕金挤流顷应手该悉注王意松被省评匹估疤的赢长案期趴资尾产鸦全要部望是损由炭长燃期秩负酱债饲和漫股锈权溪形嘉成狱的亮，须不头包麦括包短鞋期消负礼债墙。2极0恭2时3桌/浑7斗/很1槽2企盒业叫价艰值寄收谷益伴法令评浆估株操污作巡寿实拉务1灭5一颠、挣收遥益纵法加评圆估净现悼金抖流挽的阀种纸类执及颂适分用烂条滋件葡（膛续兼）企嚼业卫股眨权苏分深红震现辩金拣流衡永量改投亏资胞收妙益遇的拜标阀准私为唐分况红液现恐金条流宇（絮少缩慧数剩股写权姐）=以溉前督年借度网未昨分绑配屡利旗润+本牌年澡经怕营浙净营利访润-法吗定冤公隆积愈金-任袄意冲公果积锡金主淹要腹用幅于锅少傲数借股粪权消评醋估减；2浊0估2协3薄/树7洽/叨1揭2企中业昌价夕值虹收振益金法旷评纺估镜操沙作呢实辆务1症6二篇、收反益本法井评测估状基茧本卖操锅作登实见务2轨0针2塞3裂/拳7剑/硬1任2企鞠业克价切值帽收箱益拜法施评纷估拥操铜作森实从务1堤7二赶、潜收捧益骗法幻玉评隔估撑基做本葛操技作搞实抱务1、禽对额被悔评晋估们企少业摧管枕理像层泽的密预卫测舒进役行隶审适核1）滩销怀售善收僻入痕预研测甘：绪根哲据临历猎史快数径据气预依测劲未削来只；未趁来标收确益夜应炮该毛符康合习行型业所发柔展渡的鲜总剃体停趋饿势谊；如抱果夏被洗评谣估凭企肾业夹的脏未省来就经怪营它预厅测惹如源果周与霸行尝业悉整铃体齿趋饱势皮不象一鲁致想，伪则顿需课要册明造确过理案由量触、盟价贷关内系释匹扭配采；随育着泻生绘产吹经典营恒发聋展秃，移量及应由该感是心增澡大堤的收，忧但锄单四价缠应疏该鸭降两低孙的预制测猎“昂量逮”标要峰考考虑怖市虾场战需拌求辞和吓生豪产抹能森力杀；预觉测爪“醉价逮”济要目考遣虑虽定车价您模半式市聚场班定奔价薄：夏一繁般翅应料该扬有孔逐骂步棉降笨价阶的眨趋统势支，熊但叔资裂源旷性概资竹产创例简外2毒0倦2叛3吸/扛7初/小1怜2企踩业原价街值逃收吗益轨法丈评焦估份操桶作纪实颤务1老8二拖、冻收渡益夜法积评鸟估耗基崖本党操描作扬实职务杏（著续缠）政骡府很定渠价凶：露非嚼市眨场盼定便价籍，锁例笨如悉：赠电类、鉴气蛋等稿，择这蛾种设情吹况也一阴般乎都盐按薄基长准擦日跪实配际哥价损格役预粪测配，保除哀非表有怨证从据聪表具明既未晚来雄价肢格庄有共变货动联脆动蛙定开价丑：涝政旷府苏定亲价跨中掌目决前祥较系多甘的凡是渴所降谓捧联绩动其定却价敬。未腾来兼经嫂营离应菜该忆趋籍于激稳耍定由序于沫生清产版能见力锤是素确挠定肯的暮，梦因兔此惰产境量害是赏有识限拆的由购于萍价摆格要也状不慌会睛无书限右下聋降州或嫂上剂涨煮，镰因亲此毫也值是湾趋佣于言稳功定具芝有眼周层期斜性宽的彼经级营颜应棒该蛛以输一奶个习周捧期牙的恒平部均义值呢为左基华础界考蔑虑等；2贴0锹2霸3历/栋7淡/貌1酷2企荡业训价何值奖收港益汇法尖评京估睛操荡作袭实疏务1欲9二担、押收刻益愉法秋评炕估偶基叫本咽操捉作像实送务烈（捧续规）预搜测崖一潮般晚都灶是渡以蚂基勿准鞭日仙价巾格旧为劣不不变订价惭，赌不坡考伍虑瞎通名货下膨贱胀歉因歌素帽（售如印果劳要肃考绍虑瞎通糕胀能因挥素猛，练则链折蛇现河率河也删要注相吃应尖考贴虑爹通吐胀欣因透素相，盈国央际教上筐有堤一芬些止观硬点品认矛为肤要储考埋虑浪通乌涨句因轻素莲）抱；2）聚成础本柔、窄费医用供预蚂测除：零根峰据面成话本仁、洒费玩用泛与美销大售毁收汇入窜比桨率脊趋浩势郑审羽核骑未坦来歪预唱测冲；成各本捡、漆费占用栋变稿化叮一杀般拢符健合百学毅习奥曲哈线释的裤规炊律岔；销迅售狂收验入钳、视成钢本皱预材测罗案岛例2舰0筝2吐3辨/楚7弱/五1湿2企丽业笛价彻值针收绘益蹲法列评葛估仆操竟作查实滴务2狮0二叼、少收京益失法妨评丝式估兵基怎本读操性作埋实酒务刮（喊续景）2、熔营镜运逗资箱金椒增魂加肃预趣测营欣运凤资蜂金隶预萍测流需艇要央考笛虑窑的有因蹦素怪：生蜓产室经迷营郊方吨式染：批菊量态生演产蕉情筒况订名单拢生泼产据情惜况标组的群企矩业纺经农营上历暮史砖情夹况被带评躁估跌企累业仰历辜史爽年鱼超任过3臂-馋5年采宜用根被循评凶估刊企餐业固自恶身芬数倡据仍估鱼算锐营抽运童资留金被苹评帐估胡企竭业设经芹营胞历症史道不炮足3年楚（丝式期户）可医以袜采友用演参派考姓对幸比傻公巷司公资连金宝周庄转挂数积据扰估饿算窝被剪评袜估睛企针业暑的纯营裙运碎资欧金2描0棍2帽3挂/别7多/戚1把2企挣业弃价反值坐收溉益顿法获评晌估估操蜘作疮实房诚务2涂1二餐、展收殖益纪法缓评属估部基气本甘操掉作符实铃务翠（朗续皱）批拉量华生夏产奇性哨企精业如营聪运鞭资拦金闻估料算被没评议估证企野业绿营剃运抛资欢金坦估饮算呀方逢法娱：营辫运站资悠金汇年夕需视求哭量余＝劲年善度财预石测籍付痕现旅成此本偷、员费骄用化合烦计/营茂运抽资户金舱年帮综偿合竭周商转嘱次政数营绍运搭资抢金炮年汗综怜合嚼周栗转阔次挎数惨＝3蜡6葡0票/贱(存随货堪周茧转范天蔑数+应繁收轧账短款在周霉转热天戒数樱－杂应洞付胡账封款稼周编转亡天轨数识＋社预意付撑账泥款抢周痕转纲天挤数眉－耻预承收秤账慌款测周撑转型天赴数)该究估脂算莲营粪运泰资病金挖方培法城的校参励考板依欧据《流签动青资扔产宜贷沙款泻管壁理船暂奔行熊管坝理恶办茄法》争-银会监较会2扛0谢1细0年1号浮令轧附杯件《流纱动篇资厦金酬贷他款孕需鼻求粉量顾的忍测军算票参傻考》2妖0愉2决3涛/桐7乌/者1户2企絮业香价谷值烦收搜益贴法脂评独估筹操蜓作蓬实群务2落2二猴、抹收策益赔法乱评技估汤基勺本棋操覆作遮实芳务尸（范续门）2执0片2沿3占/利7强/胖1语2企光业螺价挎值厚收扭益菜法苗评象估女操巴作倦实邀务2狱3二院、泰收数益呜法盒评采估虏基思本亲操饭作地实宇务魂（脾续荡）营谎运喊资份金凯估笔算服中赚周乞转呀天脏数艳的通估为算应可收作账货款映周车转和天谎数畜＝3今6汤0欺/应膏收候账慢款业周政转寸次荡数应厅收平账党款帽周供转姻次抛数=销土售赖收堤入/平辫均培应括收民账夺款坡余胃额预谋收既账忘款深周犹转抚天潜数艘＝3帝6农0恋/预愁收矩账据款络周摸转耽次驰数预更收固账兼款蔽周肿转允次简数迎＝侧销跑售础收盛入/平药均级预麦收宰账傍款酒余顿额存兵货始周丸转镜天胡数住＝3秀6春0知/存径货铺周品转呈次炮数存把货胜周吊转吉次托数顿＝珠销玩售冤成肢本/平燥均胃存常货握余醉额2徒0羞2押3找/纹7贝/召1嘱2企员业论价晋值抛收疏益给法穿评阔估俊操驾作摊实梨务2沟4二婶、絮收堡益豆法虎评亮估售基户本钓操枪作矛实管务捉（愉续列）预猾付搜账谁款趟周魂转危天灰数角＝3肌6缩慧0坑/预途付渴账宾款来周手转晒次陪数预浪付猴账荐款陈周菊转窑次台数绢＝湖销睁售而成阅本/平口均治预逗付诉账澡款引余右额应唱付晌账师款凤周云转民天讨数泽＝3浪6冰0械/应彩付卸账虽款缺周赖转岩次班数应忆付降账挖款盖周伸转盘次者数闭＝驶销您售景成繁本/平降均灯应详付倦账驱款砌余怠额2锄0滚2碎3颠/道7充/啄1探2企茎业遇价词值宾收呜益丸法贪评骨估衫操抵作咐实柔务2阀5二事、攀收贺益叨法若评惰估粮基药本俊操踪蝶作较实章务酱（盖续惰）批鹅量朴生老产觉型续企箩业维营缸运展资兴产赌估界算狠案腔例2联0旧2续3招/捎7迹/统1按2企靠业帆价庆值风收后益浮法跑评铅估似操男作叮实讨务2融6二套、籍收疼益再法友评府估伤基絮本盾操顺作享实亿务集（愤续废）估腹算昼营爱运氏资商金莫需恩要孩注退意亏的要问膀题浆：估塞算吐营咳运而资扣金钟需扯要烟采呢用使付洲现馋成毙本当冈企莫业颤生奥产姨、方销说售挎营兼运皇资运金掩年锯周杏转泡次抢数质大碑于4，帐也键就风是仇周判转构天丸数固少煎于9阻0天捆时靠，端长收期主贷坝款虫利刊息艰一爆般序可吃以桨不展作壤为熟付晌现汉成素本辉、默费犬用2偿0旨2柱3政/辉7碑/误1借2企档业辆价疤值危收熔益泼法闭评帮估挎操席作或实坦务2笑7二荷、滚收蛇益净法饰评败估拔基古本剪操处作星实喜务灰（鲜续抗）订冶单早生青产衰型岩企劣业挠营互运册资芬金粥需翅求膨估全算根披据俗订锋单其合鞭同伸约墓定工的托付谨款苏进睡度球与狐生巾产意进脏度爬在删时截间用进哭度吗上幻玉的施差饲异名估尺算箩营册运推资浸金订愧单扰生贵产绍企唐业腹营滩运杨资越金询估抗算屯案捕例寻分约析2撇0肌2辈3标/乔7狡/煮1烂2企辆业滋价引值洽收描益课法会评秤估坑操流作赞实外务2恩8二惊、眯收执益锐法昌评愈估尿基敢本缸操蹲作任实富务织（剩续际）营士运赛资艘金搬预主测挑中敌需县要誉关营注被的及问谊题基气准遵日斯不滚是样“允年愈底琴”均而交是告“垂年讽中捞”票时货营腔运祝资涨金原的敬预姻测营唇运漏资炭金慕的同需绪求坑量正在警一亦个灵会晴计饶年跟度天中播可这以互认支为化是耽一伯致抱的念，押保悟持屋不骂变缩慧的吧；未暂来稀预斯测道的霜年窑营珠运酸资反金狱需彼求奸量滑是笑企谢业锣生痒产乏、播销乎售匪需积要午的群营崇运然资诱金痰，顿不梁是神需雄要东增痕加东的忧营原运叮资漆金翠；但韵未怨来得现靠金葡流盗需遗要叹估这算舰的狸是全营冻运桐资悠金捎的吓“多增阴加剧”私或师“苗减羊少桶”蛇，棍因勾此原必态须盛根魔据奔本敬期拳生介产栽、营销取售邻所循需石要隆的循营尺运体资壮金愉减滥去自上锄期斥剩饱余永的功营谎运羊资室金皂数丙量槽估惜算重营辣运蝇资留金舒的俩“歉增娘加大值带”谦。特粥别粮需搬要怖关灯注画的悄是登基咱准冻日筋被未评铜估牌企描业僵已通经暑拥坑有樱的锦营秤运横资剃金2胶0饼2丽3缩慧/披7棕/奥1鼻2企痛业鬼价耐值候收腊益踏法盆评依估箩操盲作暂实嗽务2陡9二债、盗收略益慕法封评拾估点基柜本寒操景作专实鹅务泽（薪续拜）企素业忠是匀否另可者以炼有接负愚营肺运奥资面金羽？企陪业蛙不添需僻要辜用贴未瘦来桑经盏营类现棒金哗补嘱充编营场运缺资阔金芝，面并钓不汁代观表少可种以悦不炎用杂预右测毕未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