企业筹资方式概述

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第三章企业筹资方式2第三章企业筹资方式第一节 企业筹资概述第二节 权益资金的筹集第三节 负债资金的筹集3学习目标理解筹资的分类、筹资的基本原则理解资金需要量的预测方法理解银行借款的信用条件了解银行借款的程序、了解股票、债券的发行条件等掌握各种筹资方式的优缺点掌握债券发行价格的计算掌握融资租赁租金的计算掌握放弃现金折扣成本的计算4第兼一咽节唐企社业稻筹患资柔概含述一教、漂企脑业版筹子资鉴概沙念推与愿动驶机二安、与企器业唐筹聚资箭的宫分凡类三锈、耕企新业辈筹估资看的韵基贤本套原凑则四骨、弄资孩金讽需息要必量闸的拳预均测5一塔、民企训业首筹暗资赶的霉概珠念袖与踢动眼机企制业灯筹惯资论（F枯i桂n幼a百n邀c照i泛n膏g）配，斧又境称堪企居业关融问资床，车是勺指顺企僵业赢根彻据衡其杠生专产鲁经减营扬活督动趣对伟资退金霸的糟要过求荣，祸通鼓过恶金车融温机稠构酬和欢金纤融制市盈场菠，写采浸取兔适开当啄的芦方努式同，围获农取膏所思需污资厕金解的剖一芬种钓行塔为驻。资站金号是码企穿业哨生屑存咳和辰发粘展卷的畜必解要戚条众件环，毕筹锯集责资唤金质是匪企摇业刘再箱生含产笑顺砌利仙进捆行祥的器保坟证巧。企析业饱的辛经奴营猛管帅理倦者旺必湾须黄把攀握快企津业惧何市时绸需诉要璃资煎金梦、凯需饭要辣多孕少龄资各金晚、压以灯何哨种薯合壁理四的效方框式哪取壮得涌资头金蛇。6筹犬资个动视机基杆本乔目唱的龙是新生丽存郑与铁发救展设唇立晋性护筹彻资絮；扩名张菠性颤筹柿资缝；调逗整绸性漆筹胜资扣；混梅合谋性烈筹防资镰。7二兰、遣企盘业蹄筹踪蝶资俭分得类1、族根涝据净资旋金丑的盼来樱源乞渠峡道背不胞同傲，瓦筹倒资坚分复为佩权交益运筹菜资海（膜即陵自寨有意资新金与）利和窃负档债此筹女资抵（捕即否借驱入兰资戴金股）权糠益谷筹虎资尘（O严w去n版F杰u支n它d怨s）负些债仁筹郊资醋（B联o贤r声r紧o疲w羡e枣d旺F哑u神n总d档s）8权旅益补筹舰资特俘点他是澡：（1）宜资吨金民提迈供揭者尼参科与惰企安业踪蝶管毅理议并私取科得殿收番益缸。（2）源股吓权船资稼金筒属掩于梦企古业矮的盆永世久崭性垦资菊金草。（3）懂企幸业避财闹务谢风农险相较锈小恐，荷资聪本磨成僵本碎较滴高低。负眨债傻筹桐资特我点柄是蚕：（1）鱼债番权肾人按无首权锅参喉与牵企疫业则的步经究营脊管涉理探。（2）唇负仁债煤筹磨资汁具查有溜期陪限疫性泛。（3）碌财各务桐风刘险劈燕较泊高纵，恶资登本熊成累本雄较柔低馅。9短期筹资长期筹资2、按资金使用期限长短短酒期裤筹轰资是盐指马筹范集刊可悦供表企忠业连短义期荷（策一膀般局为1年建以盾内魔）械使维用阵的豪资互金滋。截这分类厘资惕金无的秀回哥收扭期丘较塌短殃，杠成拼本暑较由低滔。止短布期吼筹喂资丸通味常蒜采谋用洞银络行欺短病期抹借根款榴、负商随业欠信味用测、槽经捡营团租胜赁论、恶票矩据逗贴越现搁等蹄方距式榴。长克期肤筹拳资是呆指犁筹侍集谎可照供俱企蚀业柳长勺期喂（尚一继般恶为1年困以站上焦）层使形用下的赖资铃金跨。眼这正类祖资秀金比的叔回神收联期决较巡寿长绍、犯成忠本耍较活高奶。裤长饥期贼筹问资宅一宣般沿采畜用拉吸袜收州直闲接协投拐资腿、凳发及行死股核票疗、僵发宝行其债订券占、服长嘱期遵借帝款再、傻融刘资沃租宇赁岭和滩留伶存姓收职益行等烫方滥式疑。1植0间接筹资直接筹资3、按是否通过金融机构直云接搬筹邀资是袄指贝不尽通林过材银觉行腹等慨金剂融瞒中螺介幸机分构尤，蛮直兰接帮向据资格金界供带应忌者帽发锡售皆“腔本时源赤证健券极”遗（她初驻级膀证情券犬）忧来带筹蓝集秤资抗金碗的起方趟式水，浇如疑股豆票馆、庸企糊业监债仿券满、闲股园权杜证玩和感商河业尿票预据坟等后。间鸭接灵筹帅资是攀指刷企狡业消通赛过夫银肯行拣等逃金慨融贷中疗介肾机米构蜘进失行获的府筹炸资舞。超相池对驳于酬直饿接珍筹助资离而季言倘，间卖接颈筹粪资篇的像效绘率竹较制高另，绳费称用患较侨低么。1占1图3侮-奏1直驻接羊融我资炉过储程图3誉-变2间宣接丸融疏资脆过才程供织给序资欺金购疗买牧股混票紧债提券亮等资翻金压盈羡余架部役门金溉融司市南场资沙金励短蔽缺爪部叙门贷因款存其款资锅金恋盈舌余返部竞门金搏融准中骆介动机系构科：（志如醋：樱商国业甩银快行扛）资案金神短擦缺护部坦门1肤2三泄、厕筹惯资割渠致道兔与奇方羊式吸倦收俩直喘接螺投喉资发墨行血股怎票留择存幻玉收陡益1摄.渠孩道致：2午.方书式绍：(爬1及)权立益推筹败资国侍家都财践政团、留银演行衬信阀贷非烦银良行勾金五融喇机惧构其正他狭企互业箭、脉个骂人故、虫企逝业补自里留(轧2概)负柔债祸筹师资银斧行刑借锤款商晌业搁信绑用发瓜行丽债国券融那资室租瞎赁1哑33屋.筹收资拨渠为道责与赌方值式哥的制对网应获关习系方式渠道吸收直投发行股票利用留收银行借款发行债券利用商信融资租赁国家财政银行信贷非银金机其他企业居民资金企业内资○○○○○○○○○○○○○○○○○○1灯4四所、先企雨业伐筹剥资订的柳基讯本与原惠则1舟.合种理稿确秋定床资原金堆需拢要捉量2槽.资系金忆筹绘措睁及抽时3村.掌刺握副资麦金茧的骆投宫资狠方民向4护.认桐真昂选兼择前筹陪资细渠甜道献和俗筹碗资孕方绳式焰。1甚5定量预测定性预测预测方法资金习性预测法销售百分比法五成、碑资艇金极需镰要助量农的本预优测1较6根搅据彩销嫂售植增道长停和瓦资誉产规增茎长岩之非间堆的处关须系反，英预赛测嗽未肠来技资帐金外需垄求迎量陈。外须部狮融烂资僻需赌求驳量=资饶产舌增渠加-负鄙债碌增拌加-留缴存触收躁益质增坊加销桶售较百序分袋比血法1伤7△洗F倡—外旁界刑资下金区需借求奇量A抢1触-随家销贸售晌变恶化圣的感资学产绵（鹿变神动幼资撒产反）B办1痰-随搭销扁售讨变栏化左的井负争债归（铺变端动党负隙债安）S1—基零期吸销袋售喘额S2—预扔测气期纸销谁售汁额1纸8△馒S—销固售贩的嚼变翁动锤额P—销熄售绢净甘利鼠率E—留性存防收辈益甲比六率1负9变任动镇资思产(负衫债柜）港：禁随抖销崭售导收臣入挠的挣变侨化呢而粥成彼比萌例惹变委化荡。(如强：亩货露币病资泛金坚、何应姻收慕帐骡款彼、体存垃货膝等氧流唱动滑资抢产桃；)（慌应心付饼账厌款警，船应普付浪职弯工哈薪仍酬绸等会流头动粥负袭债街）生蜂产案能寇力纺已下饱秩和名变柄动绸资淹产生弹产和能斑力胆有棚剩孙余魔不猴变笑资斯金固伴定御资和产见注教撤材例3差-偷22住0资戚金绒习剖性范预刮测坝法资惨金辅习诞性冷：撞资吨金南的冲变性动厕同榜产何销傲量最变躁动脑之括间从的僻依目存瓣关驾系薪。变易动碍资粗金:随否产宏销召量石变盲动补而涛成微同愧比显例市变县动炉的偷资籍金伙（耽如赖最锹低耗储难备挤以问外传的孝现惩金炭、元应莲收光账赶款鹅、转存程货鸽）读。不茂变类资丝式金:在兴一针定哥的宣产晒销撤量枣范巡寿围劳内院，靠不携受季产诞销卵量热变或动竞的敬影驻响商（换为暖维滤持衣营鞭业摸而称占显用嫩的幻玉最葛低雕数波额蔽的乘现婶金汽、眉固命定污资嘉产裁、贫原趋材亩料构保狼险炎储强备纷、究必斯要问的酷成敌品爬储控备帖等钳）册。混吗合圣资硬金:受净产段销妻量疮变耍动覆的波影蜜响平，渡但各又泊不拍成缠同膜比玩例没的朴变火化伴。吃（甚如竿一宏些勺辅影助陪材葵料乏上狱占系用刚的娃资孝金厉）匙。根也据赖资雾金搁总鸡额俱与催产买销五量狸关字系泉的圾预常测思轧路擦：讲资疲金痕需么求凡量亿和岸产恒销饰量袜存蚊在符线差性她关轰系妙：y寨=递a所+及b俱xy资抬金风总泄额,罪a不熟变抄资躺金,湖b单吨位旦变胸动松资稼金曲，x产费销疑量芽。2迹1第家二蓄节屈权吗益巩资舌金岭的裙筹冤集一肿、礼投控入芬资毕本不筹闻资（A露b指s占o台r机b亲i厦n剑g云D望i气r币e春c算t报I焦n吗v底e蚁s衡t督m闲e台n膝t）二燥、旱发咱行厘股庄票探筹天资（I学s伙s妄u蛇i呈n阵g酿S脉t知o愉c衬k叮s）三氏、弓留胜存玩收盘益掀筹吸资（U期s播i询n郊g桶E裹a帽r字n贤i碌n冷g谜s闭R简e驰t景a伪i针n护e肚d）2仆2法人资本国有资本按权益资金的构成个人资本外商资本外商资本现金投资按出资形式不同非现金投资一剑、车投讨入阵资摔本时筹猴资2灾3现轻行钞市滴价远法（廉原堡材贴料势、赏固党定咸资急产撤等颂单挠项奥资眉产售）垦；账映面逃价乞值色法（岁应沙收格账宵款惰等塔）；重呀置众成简本顿法（尼学宅校屯、炮医宇院昏、漏公壤路程等率组驶合馅资宴产担）卖；收穗益辟现窃值验法（蔑没骆有楚市团价幕参妻照织的术无揪形每资汽产扭，换如叶商工标泥权划等麻）浓。非浙现何金查投搏资站估归价2受4提默高夸企盏业雾资域信粮；尽械快采投简产绞；财遣务胞风狡险迁较牺低。投纯入迷资自本抖筹丑资腰的睁优递缺冻点优洗点资啦本桌成谜本善较屡高另；不甚便土于都产项权毙交耳易。缺寸点2贞5二量、示发奴行显股镇票缘瑞筹惨资（槐一蠢）战股指票本的积概骆念剩及震特颂征（绍二优）睛股截票窜的菊种铃类（婚三霉）博普攻通转股博融样资故的敞优代缺践点2印6（武一贯）案股蜜票类的吐概私念旱及策特稠征1．胁股奴票嚼的趁概由念：股萝票覆（S登t烂o绸c秃k幼s）就是突股园份炭公池司越为院筹备措稻自蜡有乞资底本素而烦发默行禁的殃有反价敲证现券芬，用是赵持痕股诉人杂拥杰有奋公侍司原股爱份践的挪书件面音凭别证默。2．籍股棚票刚的皆特骨征脱：（1）晨股冤票资是财一双种季具馆有注法码律换效建力鸡的捏有望价魄证薯券摇。业股船票币须醋经围证研券床管春理团机士构与签锹章矿核件准桐之适后石才绣能详发界行并。（2）发股钓票孔可似以菠在饼证师券禾市屡场给流夫通什，搁具钳有境流等通潜性茅和淡变明现别性堤。2禁7（3）堤股寨东油与妙股饲票金的元权佣利据不贿可双分挺离油，添股靠票厉转独让糖就或意升味雀着床股范东盯权速利丙的踏转抹移贡。（4）随股笨票畅不妇是时债透权色债株务厨凭裕证土，板而带是枪财赌产林所爷有溜权留凭晌证帆，延股笋票张的写持刚有毛者僵就抹是禾公木司寨的忙所悬有爬者哄。误持评有委的险股窃票望数衰量楚越从多疾，选股针东粉享慌有聚的祝权疲利套越帜大鸭。2雄8优墨先识股普删通邀股按劝股备东虚权厅利萍和都义属务普隐通故股锅股尸东钥权症利（1）今对斤企班业依管烦理冤权塔；（久选猾举扯与赴被述选病举录权伟、返查虎账烂权音和谎表阻决胶权咬）（2）撇收屠益推分坦配和权樱；（3）弓优羊先权认答股篇权狱；（4）剩剩棋余纲资贝产玩分凉配骑权评。优钞先柜股裳：妖优哭先巡寿获痛取家股肿利分控配奥剩笨余蛮财构产（唱二型）豪股皱票文的恒种召类2医9近鄙年托来印，辫阳湾河症物废业须的溉年小度逝财激务翅报直表嗓中朗显桃示贷，队公御司肺的脸经浸营网状吨况番持予续赴处时于顺亏与损需状内态自。躬作构为3雾1个前股熟东硬之火一桃的虹李睡先匪生弯认湾为皂，蛇公挖司该的棍经川营怒状督况枪一可直逝不阅错忽，蔽怎猴么粱就齐会顾连故年工亏缸损统？过因惕此策，见他概要廉求窝查极阅剥会根计稍账剩簿霉，挥并杆于2利0酬0染9年1月筋至6月矛间晚先饺后4次伟提位出健查其阅党账蕉目项。浮但消是删，从其讲要洲求屠均炉被贤公春司弯董错事弄会林拒碎绝蹈。柴于将是怪，妙李盆先观生井以裂其“股耻东笼的精知星情命权换受皆损”为沾由搏将膜公境司抵告肿上泡法怕庭萄。广予州毅首弊例堆股倘东勤知贼情睛权猾纠阶纷晃案节宣首判瓶股姥东寇诉疗求指获宇支编持泼（2订0口1霜0园.些4）3银0因绸虚汁假谁陈笛述弊赔偏偿此逾锡千喷万烟元对刻五饿粮祥液梅来贸说词，炸刚隐刚碰过粗去初的2巨0尾1音4充年非并冒不唤平盲静女。者五继粮非液毕披浴露堆，段投耀资饱者猎诉夏公状司钞“绪证鸟券山虚丽假死陈撕述乔责叉任惹纠猛纷独”答一俘案威共斩有络2缩慧5钢9持名特股起民沉提询起股了蠢合跨计烛2惭4倘7促0两万泼元巡寿的冠索恰赔屈，争分发别述由烫1旷1籍家穿律播师惰事垃务传所把和屿3玻名按公园民舌代袖理慕。冒截球至倡年辰报伶披词露浅日闹，序公贷司饥已乘与暴2弊3蝇0服名道股岂民落达垂成捉了混调是解垦协能议停，姑共哨计米支文付翼赔但偿恨款翁约正1添6姻2路2旦万岩元愧，晒尚皂有荡2盖9铜名她股忌民把的欠诉秘求甩未侄处局理奋结脱束扶。这缠起羊诉列讼初源苍于楼五某粮伍液捷多逆年迈前杆的铁信愿披赴违袭规复事乐件凑。必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国家进出口银行国家开发银行（朝一如）破银跪行盘借膀款洞的展种线类4抵5担保借款信用借款

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票据贴现仅凭借款人信用而取得的借款有人或物作担保的借款把未到期的票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金。银叠行悉借码款旧的贞种御类4丛6（论二痒）茎银龟行脉借监款柳的批程层序1、识企响业立申饮请2、纹银惩行启审应批3、乓签洁订巧借企款四合享同4、筑企闻业广取胞得然借澡款胡。5、将企幻玉业酸归那还瘦借惨款糟本源息4猫71、授念信姥额阴度：淹企批业饼与怠银厚行彩间正侨式或非躲正眠式士协俱议规元定滩的挂企耽业庙借拍款路的鉴最李高想限禽额捆。洒非烂正衰式肿协剩议超，浪不怨具盈法肉律弹效撕应畅。2、周舞转孙信竖用构协稼议：舰经僚常茫为绣大超企猫业沉使描用路的拥正首式观授骡信肆额只度抓。偶银椅行宫对吼周缘瑞转搏信股用汽额息度撒负临有睁法莲律花义彼务共，偏并境向舒企盖业脚收她取写一耍定疼承饼诺原费子用帮（0认.性2％怕左偶右互）浅。辟例托如脉：危授抹信蜻额哲度2势0层0堡0万诉元枪，语承历诺吨费志率略为0浆.烂2虎%，任年券度浆内疮企澡业旱借贯款1浮4巧0葱0万房诚元笨，畜支方付6论0趟0拼*屿0作.死2侧%万箭元竭。3、补锡偿声性葵余敞额：寇是闪银每行感要胡求赠借口款躁企网业蝴至仁少合将敞借想款尸总备额券的1史0％戏至2油0％抢作第为宾存科款冲余步额取留错存邀银准行蛛，怀目览的香是间降赴低钟银逗行项贷哀款客风泻险肉，撇提铅高成贷愉款终的毒有虎效协利哀率昏。（吹三俭）遮银孝行却借午款烦的怀信粥用蝴条使件4颤8补蛙偿伙性虚余臂额某保企起业绵按境年数利甚率8鬼%从稳银责行劈燕借归款1储0粱0万斗元闹，俗银谁行爬要腊求馅维克持炮贷毛款汽额眼的2已0碗%作茫为桌补芹偿晨性秘余添额瞧，蔑计曾算拆该还笔巩借杂款石的秘实捞际竿利批息俘率助。解关、8石%构÷斯(愿1佳-禾2葡0立%逝)盾=上1佣0籍%4掏9（溜四肤）洽银朴行桂借趁款径利谋息应的五支丽付济方掌式1．益收蒜款颈法级：峰借绩款剧到婚期胜时达向耻银茫行盈支境付坏利写息眨的初方清法咬。号借修款梯的舍名骆义予利吗率姻等逆于耳实驴际滴利法率2．摩贴炒现谋法销：词银故行仆向列企骨业乳发痛放挖贷棵款赛时今，逗先音从凉本比金胶中纽奉扣屿除哄利瞧息距部徐分睛，独贷私款茂到惩期门时劫，匆企灯业婚归途还渴全吹部华本目金外的煎计赴息短方晕法国。置其镇实垦际硬利背率古高宁于芽名焦义貌利趋率包。贴享现柄贷它款聪实筋际完利与率=5淹0贴圾现应法疏：象其抗实响际竹利作率缝高说于么名劝义混利泊率役。例资：某忙企幕业咽从凭银饮行牵取颤得鞋借粒款2答0反0万讯元蒸，述期邀限1年沫，花名墙义雅利孔率蜻为1肠0忠%，施按冷照圣贴亦现素法钟支性付架利逃息未。监由拢于赌企学业厘实幻玉际熔可招利醉用侄的凭贷缠款咐只砌有1脱8睡0万挺元带，妹该馋项舰贷蹦款亡的花实狠际椒利寻率弦为如：贴纲现益贷瓜款幻玉实跳际投利筛率=粪×胃1垦0花0瞎%≈野1俩1巾.揉1幅1彩%5绩1（问五建）唯银丙行气借溪款忙的穗优弦缺那点1．银贫行卫借帅款役的考优刑点（1）受筹忽资必速岩度峡快（2）堪筹铺资援成昂本计低（3）瞎借欢款锈弹汉性贤大2．银晚行执借痒款溪的岂缺举点（1）钢筹章资止数叙额运有弹限崭；（2）嫌筹哲资御风喉险速较革高疏；（3）参限端制侧条脏件希较拾多掌。5顶2二负、税发兼行明债奖券（犬一杆）摄债丢券低的音种嫩类寸（T福y萌p敏e敢O评f桐B阅o新n麻d届s）（粱二嫩）跨债昏券托的恼发列行底（B患o轨n很d凳s锈I关s吗s奶u述i活n蔑g）（炼三灿）那债链券侦筹垫资纽奉的明优穗缺沙点5杏3（鸦一袍）鼠债谢券幸的合种炼类渔（T饭y蚀p颈e芬O滚f盏B尖o论n倦d宽s）（1）残按翅发爱行架的色主阵体兵分铺为料政控府馋债鸣券仰、讲金岁融炎债街券遗和端公导司撑债宽券关。（2）碑按凤有跃无平担求保虚分派为兄信宽用洒债胳券皱（C史r榨e爸d贺i宣t阻B搬o符n某d组s）辜和撑抵现押既债乏券作（M攻o获r葵t皮g锤a尼g串e久B灭o极n贺d对s）跨。（3）凤按呈偿疼还绸期绝限耻分钓为旁短虏期等债泳券隆（述偿短还跳期使在议一阶年猴以连内艳）域和锅长特期季债速券蓄（庭偿畏还翁期参在虫一盼年进以云上覆）歼。5义4（谱一优）欢债涂券绕的运种淹类枣（T级y友p非e胁O枣f货B爸o邀n骡d究s）（4）岭按败是会否筑记齿名茧分紧为和记漆名洒债伞券惕和准无连记贤名拔债粥券终。（5）届按锤计效息弦标赚准嗽分萝为大固齐定浸利息率惠债熄券柄和际浮阅动扁利迫率多债致券咽。（6）却按铃是科否看可亮转愿换根成明普认通翁股坑分蜓为拣可齐转歇换挎债榨券蚕（C突o贴n问v絮e惜r捷t辟i仿b球l表e伴B控o叼n圾d到s）忽和脾不将可夸转科换白债京券待（N替o矮n袄-从c译o融n软v掀e向r坛t尸i怕b减l踪蝶e惹B秘o哄n隙d湖s）墓。5职5（削二肾）停债豪券翻的与发名行取（B幕o令n俭d头s陵I辩s陆s柔u背i堪n招g）1．喜债京券淡发胀行裁的险条吓件（1）钉股具份馆有暂限筐公绩司黎的卧净辨资普产证额摧不宴低便于3舟0蝇0产0万洋元么，板有忽限予责劳任陪公角司昼的惑净芦资自产天额旱不菌低熔于6竿0渡0证0万怒元沿。（2）昂累灶计恩债刻券斧总克额迷不谢超克过康净迅资绑产短的4连0社%。（3）摩最地近3年林平忆均陈可些分痛配学的途利垄润主足恭以建支扇付柜公湿司凡债侄券1年艺的没利应息仇。（4）炕筹僚集裹资婆金暴投春向似符插合新国组家扯产贞业跌政少策东。（5）牙债企券镇的仿利捉率惨不茄得猜超锦过手国住务诉院爆限普定雷的看水添平块。（6）输国贡务槐院淡规摩定辛的帽其她他改条善件忍。5宪6（货二撕）句债歉券愿的疲发羊行允（B舱o鲁n矿d坟s处I妥s伴s计u墨i趁n负g）2．小发符行葡债毯券茂的宰要被素（1）拜债浪券妇的漫面炒值建（P淘a蹈r梢V划a樱l炎u吸e）（2）纲债觉券薪的意期浓限告（M继a舅t垒u碑r涂i夸t科y抛P罪e窄r严i嘱o托d）（3）毙债岁券烫利丝式率重（C袜o级u唱p抖o鼻n因R慈a侦t裕e）（4）韵债跌券桶的斯偿筑还贞方站式专（M浮e栽t夏h怠o帝d电O欣f豪R雷e竟p亩a特y）（5）毁债局券驼的争发收行泽价巴格毕（I议s梯s矛u域e鹅P邀r辟i打c票e）5沉7计啊算担债种券肿的贯发则行北价缎格例葵：锣某浴公我司担发卧行期面遭额料为1忧0善0盼0元循的帮债慌券存，母票剩面尿利鲜率晋为8制%，保债浮券页发州行闭期范限诉为5年耻。每傻年划末靠付哲息遍，冰到炼期献还脾本劫。要棉求鞠分贿别荡计逝算番市筒场涝平亚均慕利虚率吗为6悄%、8颜%、1的0系%时战的战债芳券惊发花行络价愈格休。5苦8溢王价马发盛行1）球当猴市牌场滴利崇率握为6妻%时滑：债魂券植发组行孙价拐格=胃1慌0答0遮0哥×备8皂%（P/A，6爆%，5）+两1脆0套0约0赠×（P/F，6删%，5）=跃8务0障×狼4娃.演2政1择2岔+渔1碎0亿0蛮0吴×振0诊.丽7盲4炼7=泻1尝0则8蠢4（水元幸）此预为振溢勺价孝发既行友，件企容业杨按士此救价摩格浮发召行猎债尸券岗可敌以瓦让彻投湖资胖者健获腰得6披%的另报湿酬背率阶（稠复妖利宪计升息抽）回。5跳9平评价碍发情行2）拔当桐市奴场吐利查率命为8网%时睛：债引券焦发逼行棋价北格=租1揉0箭0戏0固×贤8芹%（P/A，8跪%，5）+速1拘0晒0饶0府×（P/F，8敢%，5）=躬8裙0质×任3热.姻9畅9障3熊+脊1货0衣0优0廉×劝0顾.挑6弊8怕1=葛1揭0欧0瞒0（艇元椅）此纵为挖平萄价惹发折行肯，凡企辫业竟按嗓此辱价霞格旷发舒行殃债稿券巨可才以饮让宗投立资彩者升获肤得8壤%的像报蜘酬移率加（琴复禾利绿计遍息罗）匪。6宫0折中价佳发亩行3）萝当轮市咸场池利定率栽为1渠0层%时窗：债蜘券济发欺行话价妨格=飞1矛0盯0秀0备×扑8滔%（P/A，1究