中国企业境外上市融资策略考虑高能资本

中国企业境外上市融资的策略考虑王晓滨博士2003.9.71提要中国企业与境内外证券市场中国企业境外融资有哪些主要方式？中国企业为什么要到境外上市融资？中国企业境外上市融资有何意义？境外上市应重点关注哪些问题？企业境外上市涉及的哪些相关法规？中国企业境外上市融资如何实施？中国企业上市相关最新信息2中国企业证券市场中国企业境内市场上海证券交易所A股、B股市场深圳证券交易所A股、B股市场境外市场香港联合交易所主板和创业板（HKSE/GEM）新加坡交易所主板和自动报价板（SGX/SESDAQ）美国三大股票市场（NYSE/AMEX/NASDAQ）伦敦股票交易所（LSE/AIM/TECHMARK）加拿大股票市场（TSX）澳大利亚股票交易所（ASX）3中转国垃企掏业端境腊外豆融饭资播有跟哪员些叙主记要腐方邀式活？4方奶式互一愚、饿境蹄外晒直歉接廊上匹市方羞式肆二思、蠢境鼠外针间出接皆上康市方地式删三筒、踏境诊外顿买悦壳坏上阁市方咱式缘瑞四障、A股龄发旧行H股方让式昏五与、H股兔、S股酒、A限D碰R张/龙G奖D纷R发脸行A股方租式销六跃、辞红段筹飞股矩发散行A股方追式吊七忌、纠多摘重珍上讲市院（我多内地勾上巩市狠）方馅式紫八毛、尚存娃托辆凭烫证私（D浅R随）和唯可债转玩换拉债拍券若（C黄B程）中灿国寻企张业讯境折外坛上瓦市诞融愚资狡有蒙哪石些暖方勒式耀？5新加坡第一/第二市场中国A/B股市场香港主板/创业板市场英国股票市场加拿大股票市场澳大利亚股票市场......美国股票市场H股/红筹/分拆/增发增发A股/分拆增发A股S股/间接方式两地挂牌N股/ADR/间接增发A股GDR/直接/RTO6上务市枯案贺例觉举慰例A股睛增过发H股妙：拢托渠普虽软沃件蝴、老同及仁雷堂青等H股逐增评发A股篮：谷华笑能椒国均际盲、叫皖扒通馅高像速具等S股崖增冠发A股策：祖天扶津藏药旅业红脾筹窑增牵发A股请：抢中块国洋联饱通勾、披上息海屿家刷化唯等多像重锹上状市犹：岔中辞国估石陵化牲四纱地茅上节市搁（始中窜国狭、斧美嘉国艘、汁伦棵敦女、井香胸港挠）牙等7中硬国绝企臂业虫为病什杠么省要肺到尤境睡外姓上胸市植融斥资兰？公牧司国是召否厚需床要历外内汇懒资并金公贤司怕是缠否希希肝望苏在1桶-没2年听内胸上付市公续司堪是窑否唤希按望窃实淘现扶股炎票谊全熄流危通公裁司雅是摄否挑有亦意炼扩鲜展洗国使际剧市融场公把司搁是浩否染希逆望裤提悠升胳公遣司叨品脖牌倘的岩国御际聋知劝名准度公插司浩增冈长齐快芹速猛是陵否览需剖不民断竖从缴二劝级绕市田场犬再章融汉资公做司喊是捎否搅希守望碌改毁善丑公漂司薯治浸理勇和声股写权物激透励兼制尝度公孟司相是当否弟有棚意状引环进迟外勒国鼓专慌业货人纹才密加阅盟公倚司朋是筹否雨希坛望苗引殊进丘国谅际辱策弟略白投抄资雕机杰构公锦司奖是鸡否科希韵望卷可寻以混进醋行铲跨扒国仅并律购孤和田与左境夺外售公涨司舰进热行逼股眠权唯交字易8中无国杜企策业除境额外洁上性市鹅融怒资悟有陶何弃意尖义不？募底集险资柜金后，斯改团善鲜企构业蜜资担本滴结掘构促辈进棉企巾业佳实嗓业渔经映营程和凶资废本暑运先营琴国乞际盾化建浊立膏长抽期牢持扶续衫的症资乌本装市秤场怖融屯资补渠爽道利摇用劈燕上购市蓝公仆司阵提抬高赠企鄙业袋知恋名择度热和蛛信浙誉改象善英公撇司堵治亡理番水续平颤和帝激朴励附机救制为统创弟业切资拦本贩提颗供拣增洽值拦和青退未出卸渠沈道开确拓震国码际踪蝶市窗场条，凭树钢立费企食业缎品奔牌资睡本刘运掌作袍实滴现饭企派业缩慧规税模纪扩加张9境认外难上掉市触应胆重矿点乐考漏虑能哪弹些崭问察题徒？企束业殊上独市馒的竖目讯的上题市愈地呈选搞择书及趟其吗上走市僻规江则上萌市掉方朴案顽及将上搭市巧方壮式上驴市锣费斩用泄和秤上我市汽时密间喘成俩本市龟盈妨率雀及惕募亦集霉的勾资别金上如市喂以采后矿的龙再心融很资球便弦利永性1骨0境顶外泥上它市煌应说重埋点唉考犹虑辽哪景些击问络题珠？资庄本狂市挖场身监殊管施及竞专拖业昂服钞务财纲务庭和兔税撤收呀负凤担某问夸题股悔票行二叛级伸市危场汁的阔流戏通悔性引械入壳国声际颂策报略响投当资知机事构改轧善恨公堪司斤治雷理蹈水守平选遵择竹优无秀高的浙财胁务捧顾什问1先1中桐国道企尸业批境方外滩涉台及浴哪讲些播相盛关似法办规鱼？《右国才务迷院票关畜于处进江一厕步棉加叫强驶在茫境倒外帮发没行茧股蔑票显和披上仙市楼管竭理刺的赖通防知富》美（熊1忙9张9自7贝年探6阀月蹈2肥0液日肃）《驶中角国略证榆券缺监按督绵管混理缘瑞委悉员生会酷关痒于臣进蝴一烟步凡促来进至境晌外涨上拳市裁公搂司演规倒范僵运见作袋和械深哗化英改谁革梨的早意额见挪》候（玩1蕉9工9虎9柴年壮3倒月挨2买9贷日膊）《赛中戒国仅证习券才监留督朽管庸理源委董员骆会逝企卫业徒申做请痰境啄外笑上筒市商有脆关迹问黄题营的啊通停知拨》澡（造1调9启9牛9束年踏7自月汁1壳4姿日划）《睬境让内塘企保业夕申顺请卧到员香缺港泪创享业安板糟上龄市见审堤批信与献监歇管蚁指绘引厨》垒（么1脂9超9允9棚年挠7亏月险2懒1假日切）《制关输于缘瑞涉游及讯境列内尖权采益赖的依境自外赠公般司棋在砖境千外犁发洽行握股拳票苹和平上忆市滥有厕关致问残题天的参通扩知柳》过（片2准0温0狐0名年吩6政月唯9脖日幕）—穿—中殿国就证佣监造会副关呈于域“腐无动异腰议幸函纷”届的选要雅求寨已械经棉于同0渣3它年界4膨月嗓1弃日励取武消河。1冻2中搂国马企继业扎境丝式外穴上杀市湾融蝴资过如流何碑实只施清？财咽务孙顾斑问总提咽供青全液程坝顾重问待、跌协倍调振和陕监型督葛服竖务1仓3企贡业淡境劈燕外骡上脱市汁相风关枕最晌新答信唯息2游0肉0愤3辫年膜4沸月掘1轮日携，壶“剧无骆异芹议博函族”录制巾度枪取眨消宴，本企贼业委境称外独上简市罚程圣序团减滑少辉，送时守间跑加扯快兴，绳中馋介朝机庭构缠的宽保摩荐纽奉责矩任倾加悼大戒。国拦内I权P腊O通晚道们制焰不载利扒中蓝小恐企吊业考发尊股堡，罗同房诚时槽增萄加洁企朝业烦上稀市翁直盛接叙成巡寿本读和桐时闭间兽成鱼本排，持保绩荐羡制嫩改享革惧酝塘酿梢之搂中次。Q嗽F朱I既I和C扑E忠P玩A实宗施串，戚海嘴外耗投听资财机俩构输、涉资献本纳市坑场庄与露中剥国套内挣地钢证笨券章市朝场奸、孤中在国链企味业辫的柱联脾系糖更刻加架紧惯密蛾，立投忙融到资航更换加苏便袋利堡。中嘉国剑成碗为域全膝球堵制搜造轮中着心词，航外爆资隔通纺过选投妙资庄、堤并辛购展等输挤斗占续中父国港市元场依，影中筛国先企药业尸将方更隙加捉融率入横国材际帝化或的农竞粪争响中棉。Q壶D中I的I设她想许和忘香极港令人尖民沟币塔离碎岸叮中拢心忘设柱计狂，捏将榨进搜一残步直拉不近祸中苍国统企展业嫁与它国粗际绣资冈本咱市粉场更的泽距独离示。1乓4随妇着日中沙国废企朽业焦产便品睡的零国衣际锣化慰，傍中耽国惭企室业壶资伸本赢实珠现山国秆际妈化企是喂大控势告所鸽趋本喜届近资限本坐论滑坛本膨届遵资解本根论紫坛贵旨轻在侄促瓦进亏中批国能企气业笨与泻国绩际付资连本坝信你息普的德交艘流项与握合异作本栋届稍资紧本猛论移坛喊旨饺在调促索进畅中碑国楚企语业津走甲向破资耳本瞎市滴场捏和爽走策向勺国测际艰化资站本喉论扑坛陆关打注芒