中小企业私募债融资业务简介

中小企业私募债融资业务简介二〇一三年最新事件更新1

前言■中小微型企业是我国国民经济增长中的重要组成部分。为响应国务院关于金融业服务于实体经济的号召，拓宽中小微型企业融资渠道，证监会提出试点“中小企业私募债”，以此更好地服务实体经济发展。2012年5月22日，“中小企业私募试点办法”已分别由上交所和深交所发布。6月8日，第一单私募债项目已在上交所完成备案。■“中小企业私募债”在发行审核、发行规模、发行条件、募集资金用途等方面都有别于现有债务融资工具，在中小微企业融资方面具有独特优势。■国信证券是具有18年历史的中国领先大型综合类证券公司，也是中国首批AA级证券公司，具有强大的市场影响力；近年来，国信证券的债券承销业绩行业领先，优势明显。国信证券凭借资本市场的丰富经验和专业能力，可为中小企业提供全方位的债务融资等投资银行服务，助力广大中小企业实现业绩腾飞。创造价值，成就你我！2第一章中小企业私募债基本概念和发行市场概况…………………..…041.1中小企业私募债基本概念和发展进程1.2中小企业私募债推出背景和相关办法1.3中小企业私募债市场概况第二章中小企业私募债的融资优势…………………..…102.1与传统融资方式的比较2.2中小企业私募债的融资优势第三章中小企业私募债业务规则……………………..…133.1发行主体条件3.2主要发行要素3.3转让与结算要素

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25,000.008.80%37118037.SZ12建通债2012-12-2815,000.007.40%38118039.SZ12澳洋022012-12-2510,000.008.50%19118020.SZ12中能012012-10-2410,000.009.30%310118030.SZ12福星债2012-11-3030,000.0010.50%311125034.SH12东钢构2012-12-0420,000.009.30%212Q12122101.SH12凯泰债—25,000.007.80%3国搁信改证黑券峡主坛承课销唤中叫小厦企眼业舞私虫募槐债慰统抱计（姐截布至2斧0沙1平3代/煌0萍1咐/洞1不7）注喊意仅：雨由故于律非受公秧开誉发黄行宋方就式罩导珍致宅部丧分真企情业礼的忙资你料盟无掏法修获悔得刺，箱上菊表集可撤能娱未恒能下将劫发锁行痕的避全愁部彻中智小蒜企如业狐私谜募蠢债勿列脂入结。91团0第掌二戏章续中糟小宵企洗业离私俭募曾债慕的种融林资区优价势2有.佩1与狱传震统顽融粪资扩方志式骨的尖比蹲较2呢.桥2中油小币企仍业揭私振募屯债街的勒融朋资晶优垫势1苍12估.徒1与绸传聪统魄融碧资促方线式消的象比茎较

中小企业私募债公司债券企业债券中期票据、短期融资券监管机构证券交易所（证监会）中国证监会国家发改委中国银行间市场交易商协会（中国人民银行）审核方式备案制核准制核准制注册制发行人类型非上市中小微企业上市公司非上市公司、企业具有法人资格的非金融企业（包括上市公司）分期发行可分期发行可在2年内分多次发行；应在注册后6个月内完成首期发行不可分期发行，在国家发改委核准后6个月内完成发行可在2年内分多次发行，应在注册后2个月内完成首期发行审核时间10个工作日内1个月左右理论上审核时间为6个月，实际有可能超过6个月理论上审核时间为3个月，实际上会受央行货币政策影响净资产要求无实践中一般归属母公司的净资产大于12亿元实践中一般归属母公司的净资产大于12亿元未作具体要求，实际操作中要求一般高于企业债券盈利能力要求无最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息未作具体要求发行规模无限制不超过企业净资产（含少数股东权益）的40%不超过企业净资产（不含少数股东权益）的40%不超过企业净资产（含少数股东权益）的40%发行期限一年（含）以上中期，3-5年中长期，5年以上中期票据为中短期，3-5年；短期融资券为1年以内。募集资金用途较为灵活常用于置换银行贷款和补充流动资金常用于项目投资和补充流动资金募集资金应用于企业生产经营活动，不可用作资本金，后续监管极为严格发行交易场所固定收益证券平台（交易所），证券柜台（营业部）转让系统交易所竞价系统银行间市场和交易所银行间市场2.无2中兆小泉企诉业惭私遇募椅债忌的细融粒资枝优尚势融啄资奋规良模然不复受害限中圣小定企昏业烫私浸募初债戒以被非要公伐开彼方讨式午发魂行史，找发击行顾规禾模巷不胜受蒜净谎资饱产4桶0徐%的任限帐制字，钉发字行雀人阁可童根尸据亏自窃身气业贩务斩发释展我需略求酬设售定怖合茅理颗的蜓融胖资缺规抗模唱。期筐限占相躬对浮较买长中配小协企筹业绍私唐募池债摧发涉行独期权限捎在1年稠以户上斥，将相叼对骄于锐大文多滤数承中皮小首微狸企框业野获纱得秒的障银狮行胃流披动殊性打贷证款妙，谋发俊行吵期偿限溜具辜有悠竞套争农力蜂。发巾行利私迁募骄债给是贫中集小挂企洞业邪获逗得沈中兽长双期史资香金鉴的追有蓝效希途雁径败。资遥金者用竞途导灵胖活中携小乞企逗业零私猫募呀债括不曾会稻对屠募浇集吉资秆金贞进文行摄明嫂确捎约验定嫩，季发耕行罪人底可虚根唤据洁自眨身富业躲务脚需由要探设劈燕定阻合泡理置的局募佣集逢资荐金卸用掩途挂。发牺行油条逆件惭宽炎松对搂净益资幸产压、遗盈怖利属能纳力得、乱资奶产猾负岭债汽率房诚、产资协信女评肤级犹尚毛未腥作喜出闹硬界性蚀要忧求出，匹发该行自条峡件晓较监为境宽钟松锄。审饺批盯便后捷发稼行车采集用鬼备泄案读制丑，剃审皱批堤速吐度滋最家快吉，皱在距递暑交蚊备傅案威材世料愧十拌个堪工击作稳日绝内搭可筑完枣成拖备看案运。宣彼传字效堆果底好中臭小折企搅业节私岁募备债枣虽屡为餐非忠公讽开符发搂行殖，后但展能浪够区参况与菌非齿公撕开膏发天行涨的散合心格钢投齿资同者守资此质杠均句较乎为顽优命良疫，双在雨对冈其虾进法行羡推秒介继的简过皱程茫中肝，摔可目有冈效减提汗升能企闲业宿的怖形使象松。中德小拾企们业棕私堆募钩债羊的宁成故功嚼发亿行刷可晒显闲示礼发炉行陶人坛的丛整罗体蚕实磨力晓，重增欢加挎市涂场举认责可渗度湾，合或虑可肃提朵升康银灰行烘授喇信降额准度驴。1院21兽3第危三忽章厉中朱小纯企片业蔬私默募决债纹业鹿务玩规变则3幻玉.书1发皮行壶主怖体掉条棚件3句.悄2主筒要陪发岗行冷要国素3季.帽3转言让墙与遭结为算遣要嚷素1急43盏.茂1发凭行倘主擦体纸条量件财桑务斑状旨况担屋保服措农施鼓盘励斜中司小款企姓业贺为宁其浙债书券均采锋用第厉三拿方距担历保或理设铲定财台产状抵/质具押许担维保。所狠属驻地晨域选植择益位职于跌发叶达衡地锻区饰的尺中燥小悄企骂业售。所狮属抗行吊业属避于轿产均业剂政廊策宽支附持浸的拉中忌小谋企冰业跟：高兽科害技潮企盾业疮、检三以农遭企吵业唱，绪或拐有每自谎主介创含新佳能角力然的哄企卫业功。财逮务氏要难求茶：净咐资弃产蜘规狮模较尽测可苏能饮大速，因净缘瑞资目产燃规鲜模运超1亿某元亦为秋佳荒。盈土利倾能出力超较狐强情，饭未造来途盈脆利禽具元有某可维持朵续交性娘。偿悠债速能搭力厕较归强立，野资舌产疫负逝债导率深不烟高灭于7河5鲁%为养佳托。经存营树活场动碑现扣金蓝流荷为却正掘且发保旦持说良呀好听水陡平校。治夫理渴结千构企盛业碌运痒营术规茧范被，笋治坦理星结览构吩完哲善飞，聪如拟忙上始市草公醉司徐等。由喜于富中革小担企仅业姓私梳募艇债离为客全羡新阀融董资恩产膀品撒，叼在起其敞试致点惜期讽间颜，亡本讽着芒谨浑慎盒推眯进断的兽原助则馒，劳主米管植机再关市对并于渐具截备占以存下敏条伤件席的谊发惨行扩人瓣，植参袋与朱中源小显企莫业愚私毒募亚债模试遥点薪工刑作煤更蛛为配支唇持陡。3弟.司2主布要钩发幸行亭要庸素发朽行海规断模暗不朝会兄受贸净淋资滋产减的4和0贴%的绢限乐制，森但葱一手般池应微控厚制忍在暮不自超市过瓜净升资纠产符规嫂模底。中嘱小芹企腹业笼私鸡募绝债爬的燃募冷集兰资树金权用画途无大特筝殊版限大制，能可闻直演接嚼补梨充诉流笑动伸资轰金盆，去募洽集史资箩金迎用诵途较致为嫂灵挡活。为融降畏低变中费小弃企怀业冲私佳募栏债拘风摆险疼，鼓竿励披中问小本企唱业属私老募查债腰采引用捷担咬保漏发强行吸，问对逃担感保绣未商做尽硬纸性粮要吐求，抱可森采州用练部长分烘担俘保染的爽方到式谱。由肆于摘采愧用悲非特公葱开顽发席行弊方吓式到，对轻评台级冠未肯做什硬汗性欧规仔定。根情据瞒试贸点蹲办立法帝，爬中掌小纵企和业筋私遣募刊债团将侨在逝证羡券危交欲易因所播进畜行誉备都案易，客以标非周公崇开胃的陕方歉式育发瓜行季。倍主姑要记的罚发些行席要沙素轨如艳下跃：一阔年右（愈含盖）友以聚上。目宽前钉私婚募乎债概券研，约一您般午发痕行雅期妇限莫在麻三馆年遮以鞋下焦。鉴魄于幅发盛行鸣主争体陶为锅中寨小谣企拘业围；笋且跃为旗非蚊公菊开鞭发违行善方完式偿，慰流痕动思性餐受雅到盗一烧定刊限条制龄，径中恰小糊企苍业威私世募摄债画发洗行脊利在率念将差高么于当市春场床已捕存扩在炕的葵企戒业锐债图、嘱公本司扭债胀等受。现敬在屑已摧发雪行争的构利期率毕区拥间7鲜.扛0闹0驴%记~崇1荣3符.柔5场%，外平灯均驻利欺率8谁.姐7雷5匀%。取测得蹄证策券么交炸易开所漏备串案热通研知友书道后王，拿在6个煤月嫂内司完蒜成访发将行桶，关可伍根妹据金发薪行侍人养自丛身朋需驴求笨分叛期斤发膜行施。非爷上领市欣中运小畅微派企概业标。中颜小切微恳企控业趣界侄定革依米据《中州小朝企淡业绞划香型安标围准授规欢定》（辽工殊信寺部供联档企奴业[霜2概0晨1奔1运]够3暗0体0号漆）灵，融不惜同渴行肉业晋的领划乘分周标煎准雀有帽一矮定倚差厕异穗，溜详楼见呆附发录丘。发杯行扭主缘瑞体发蚀行恳规艰模发档行买期很限发咳行滴利寄率发忠行犯方矮式募朋集疲资烛金堵用引途担资保祥和刑评奴级宅要尺求1双53愁.灶3转锹让苗与陪结石算详要霉素转着让呜条血件转雀让喝结填算投礼资徒者醋数目量转津让测信陵息躺披励露转依让手方脊式根济据下试嗽点啦办桨法懒，翼中哭小另企古业派私另募柳债苹在得证子券引交炊易户所裙进殖行葬转庭让管或伙者叠经庙交膏易偷所享确翻认萌转号让锯，冲转鱼让狂与奔结速算蔽要呆素肯如匪下斥：私照募女债魔券撤转贿让愉双惩方喜应侨当抱持厨有持足圾额祝的队私嫁募板债壤券守和冷资绣金肺，抗及叮时箱结针算章。单树只侍私赠募元债岁券拒的烘发街行东和睬转爱让拆中旷，荣持接有它账咐户为数榆合桐计汁不荒得失超陵过2锋0她0户浙。私红募肢债怒券刊转甩让华行嗽情疲仅赌在俊固畅定益收战益均平屠台豪和殃交蛾易副所本网丘站补进血行意披辱露催。私瓜募巡寿债淋可蔽通粉过最选众择闭两枝种快方疤式基转勇让虽：绳固猎定胶收晕益型平财台鱼和渣证估券诱公蜜司通厕过消证植券火公百司阻达凶成晨转束让糖的部，碧证之券槽公申司植应值当朵在秆固院定瞧收南益摘平求台鞋申造报管，垮经切交腾易时所负确躬认阅后驱生眯效掠。私蓄募甲债竹券套全膨部悟或诞部膛分死发值行夕后技，码可莫在饮交勉易什所辩转抚让砖。真受灭让慕方巷应晶满币足帐合文格灭投然资录者看条姻件共。1浆61光7第锣四兄章侄中妨小幕企哀业涉私另募训债榨发父行胁流险程4翻.淋1发咸行陡流移程忍（庸综略述端）4澡.觉2发那行挥流痒程—蚊—前修期府准卖备仍阶顽段兄重防点京工刑作4京.片3发尿行朱流置程—商—材平料厉制皂作渗阶坏段抵重牢点赌工果作4户.摇4发霜行费流赛程—饿—申仆报奴阶紧段例、许备只案竿阶医段播重稻点限工炭作4灰.淹5发呢行蓝流击程—嘱—发竹行违阶捷段济重鼻点张工逼作4傲.瞒1发里行穿流摧程台（窝综炭述脚）为貌顺阶利桑完圣成浇备授案董材撒料连并趴最唱终脆成挑功撞发即行捎，陪中测小煌企歇业持私污募叹债闷整伴个贿发辟行品的格工们作疤大岔致歇可竟以弦分证为班五驾个爸阶驶段击：讨论确定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用途等联系担保工作会计师开展审计工作券商、律师开展尽职调查召开董事会、股东大会完成担保工作签署各项协议文件（承销协议、受托管理协议、债券持有人会议规则、设立偿债保障金专户、担保函、担保协议）中介机构撰写承销协议、募集说明书、尽职调查报告等律师出具法律意见书完成上报文件初稿全部文件定稿申请文件报送上交所备案寻找潜在投资者备案期间与主管单位持续跟踪和沟通完成备案发行推介及宣传备案后六个月内择机发行债券前偿期姓准验备问阶朵段材完料贝制赏作谨阶炮段申恐报批阶幼段备筛案氏阶鸽段发止行纸阶朽段备谨案眠在权递西交喂材沸料1引0个链工肆作悄日伴内扮完龄成预界计3息0天鞋左惨右1迁81帝94膜.库2发弃行米流前程—赚—前蚕期阶准咸备顽阶攀段虚重负点纷工撞作主骂承歉销凉商拍、浴律休师喝、否会五计辱师现等那中科介浩机梨构安可脾一沈起没对汤企止业杰进些行绿尽么职研调抬查补，版以虫加色快饼项决目跌进凝程脂。旺尽乳职疮调迁查吸期唇间铜，须主牺承斜销薯商紫与点发银行杆人远商渗定戏私制募吓债哥具跪体纳发那行痛方胞案楼。讨论确定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用途等联系担保工作会计师开展审计工作券商、律师开展尽职调查召开董事会、股东大会前辈期屠准奋备壶阶走段审惯计斗工健作备间案或材亮料详包翻含锁发续行进人脖经缴具舍有指执牲行遣证还券降、慌期酷货锯相孝关悼业亲务添资缺格表的番会散计挺师防事赚务丝式所栽审滔计收的匠最让近役两距个洲完奋整尺会阻计辱年拣度侄的特财有务丢报售告印。友一停般腾审栏计谷工续作毙所嫌需讨时杂间牙最拍长久，喂而碑财程务穿数补据混定百稿份决在定念了觉其华它挥备膊案姐文励件眼的菌完舰成售时宁间数。发稀债题事秃项港决序议发爸行关人向有化权脑部族门阶需角组括织魂会则议基，挺出位具您同恳意涂发衡债珠的积决亡议投文观件基。丸一从般宅发智债索事誉宜艰由那董混事仔会园提口案附，梢股饮东通大笋会推批税准燃后协方细可键开雹展桌。笋制尼定间审贯核疾限悔制血股澡息畏分牙配根措费施肥。确服定甩发脂行殃方直案确身定解发户行沟规活模闲、嘴期涛限秧、摔募农集患资蒜金艳用朝途愚等土常爹规闪方炼案畅（晶具搭体窗方糠案冬在累项避目使过牌程笑中线仍舱可帅讨寄论雾修铲改爪）监。确步定折私沉募清债皇受淘托仿管锄理弦人似。确赵定信担且保所方竿式强（蚕第差三企方家担址保碗，誓财菌产渗抵给质箭押垃）匀，忍积急极区寻叔找恐担乱保馋方颜，妥联啊系粪担糟保姓工手作漏。确恭定烘偿查债迟保肥障甘金骂账锣户喂银优行抛。尽橡职贸调兽查重碌点颂工称作企丛业浩角虽色发搞行余人东需鲁尽寨早雁确申定嫂会蛇计缝师纹，泰安村排奖会贤计众师猎进袄场膊开疯展前审活计苍工详作仪。发絮行挺人溪需芹根馆据脂中瓶介而机宜构渠要丈求摆配宝合蔽完熊成体尽舌职畏调泥查症。与吵主佩承絮销胳商刃就痕具与体叫方献案产进室行祸磋禽商巡寿。发捧行唐人属需联要威准促备遵相棕应绍反环担惕保眯物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