流动负债管理

流动负债管理第1页，课件共45页，创作于2023年2月1.短期融资政策配合型融资政策激进型融资政策稳健型融资政策

短期融资政策也就是对临时性流动资产、永久性流动资产和固定资产的来源进行管理.

第2页，课件共45页，创作于2023年2月1.短期融资政策

临时性流动资产流动资产

永久性流动资产临时性流动资产指受季节性或周期性影响的流动资产，如季节性存货、销售高峰期增加的应收账款等。永久性流动资产是为了满足公司长期稳定的资金需要，即使处于经营低谷时也必须保留的流动资产。第3页，课件共45页，创作于2023年2月配合型融资政策基本思想：

临时性流动资产=临时性流动负债永久性流动资产+固定资产=自发性流动负债+长期负债+权益资本第4页，课件共45页，创作于2023年2月激进型融资政策基本思想：临时性流动资产+部分永久性流动资产=临时性流动负债永久性流动资产-靠临时性流动负债筹得的部分+固定资产=自发性流动负债+长期负债+权益资本第5页，课件共45页，创作于2023年2月稳健型融资政策基本思想：部分临时性流动资产=临时性流动负债永久性流动资产+靠临时性流动负债未筹足的临时性流动资产+固定资产=自发性流动负债+长期负债+权益资本第6页，课件共45页，创作于2023年2月1.短期融资政策小结配合型融资政策是一种理想的融资模式，在实际生活中较难实现。激进型融资政策是一种收益高，风险大的融资政策稳健型融资政策是一种风险低，收益也低的融资政策。三种融资政策的对比第7页，课件共45页，创作于2023年2月1.短期融资政策三种流动资产持有政策与短期融资政策的配合效应：第8页，课件共45页，创作于2023年2月第十一章流动负债管理短期融资政策商业信用短期银行借款短期融资券债券回购第9页，课件共45页，创作于2023年2月2.商业信用商业信用的成本商业信用的类别商业信用控制商业信用筹资的优缺点

商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的公司之间的借贷关系。第10页，课件共45页，创作于2023年2月商业信用的成本放弃现金折扣的成本

某企业赊购商品100万元，卖方提出付款条件"2/10，n/30"。例题100*2%100(1-2%)第11页，课件共45页，创作于2023年2月商业信用的成本用上述公式，我们可以计算出不同信用政策情况下，公司放弃折扣时的隐含利率成本。见下表：信用政策隐含利息成本1/10，N/201/10，N/302/10，N/202/10，N/3036%18%73%37%第12页，课件共45页，创作于2023年2月2.商业信用商业信用的成本商业信用的类别商业信用控制商业信用筹资的优缺点

商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的公司之间的借贷关系。第13页，课件共45页，创作于2023年2月商业信用的类别

假定学府书店公司每年向文化出版社购买60万元的图书，文化出版社给学府书店的商业信用条件是“2/10，N/30”。分别计算三种商业信用？

免费商业信用是指公司在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用。有代价的商业信用是指放弃折扣时公司能享受的额外商业信用。展期信用是指买方在规定的信用期届满后推迟付款而强制获得的信用。思考第14页，课件共45页，创作于2023年2月2.商业信用商业信用的成本商业信用的类别商业信用控制商业信用筹资的优缺点

商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的公司之间的借贷关系。第15页，课件共45页，创作于2023年2月商业信用控制信息系统的监督应付账款余额控制应付账款周转率应付账款余额百分比道德控制第16页，课件共45页，创作于2023年2月商业信用控制应付账款周转率林阳公司2006年发生采购成本100万元，年初应付账款余额为30万元，年末应付账款余额为20万元，则该公司的应付账款周转率为例题

答案：4次，90天第17页，课件共45页，创作于2023年2月商业信用控制应付账款余额百分比应付账款余额百分比是指采购当月发生的应付账款在当月月末以及随后的每一月末尚未支付的数额占采购当月应付账款总额的比例。

第18页，课件共45页，创作于2023年2月商业信用控制月份采购成本应付账款余额1月2月3月4月5月6月1月180120602月150100303月250100504月200100505月14070146月10060合计102012016013015012074玉林公司2006年上半年采购成本（假设全为赊购）和应付账款余额情况详见表例题第19页，课件共45页，创作于2023年2月商业信用控制月份采购成本应付账款余额1月2月3月4月5月6月1月18067332月15067203月25040204月20050255月14050106月10060计算得到玉林公司的应付账款余额百分比如表

第20页，课件共45页，创作于2023年2月商业信用控制道德控制第21页，课件共45页，创作于2023年2月2.商业信用商业信用的成本商业信用的类别商业信用控制商业信用筹资的优缺点

商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的公司之间的借贷关系。第22页，课件共45页，创作于2023年2月商业信用筹资的优缺点优点

使用方便成本低限制少缺点

时间一般较短放弃现金折扣，则公司会付出较高的资金成本第23页，课件共45页，创作于2023年2月第十一章流动负债管理短期融资政策商业信用短期银行借款短期融资券债券回购第24页，课件共45页，创作于2023年2月3.短期银行借款短期银行借款的信用条件

短期银行借款的成本

对贷款银行的选择

短期银行借款的优缺点

短期银行借款是指公司根据合同向商业银行以及非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。第25页，课件共45页，创作于2023年2月短期银行借款的信用条件信用额度是借款人与银行之间的非正式协议中关于借款人最高借款额度的规定。周转信用协定

是借款人与银行之间的非正式协议中关于借款人最高借款额度的规定。如借款人在规定期限内不能如数借款，需向银行交纳承诺费

补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比计算的最低存款余额。两者的不同在于，周转信用协定是一种正式的协议，银行有保证贷款的法定义务，并要向借款人收取承诺费用。而信用额度是非正式的协议，银行既不存在保证贷款的法定义务，也不用收取承诺费。

因借款总额的10%~20%留存于银行，因此提高了借款人的实际利率第26页，课件共45页，创作于2023年2月3.短期银行借款短期银行借款的信用条件

短期银行借款的成本

对贷款银行的选择

短期银行借款的优缺点

短期银行借款是指公司根据合同向商业银行以及非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。第27页，课件共45页，创作于2023年2月短期银行借款的成本单利复利贴现利率银行会在发放贷款的同时，先扣除贷款的贴现利息，而以贷款面值与贴现利息的差额贷给公司。

附加利率附加利率是指即使是分期偿还贷款，银行通常亦按贷款总额和名义利率来计算收取利息。第28页，课件共45页，创作于2023年2月短期银行借款的成本贴现利率（6%）3000/（50000-3000）=6.38%

附加利率（6%）附加利率是指即使是分期偿还贷款，银行通常亦按贷款总额和名义利率来计算收取利息。=3000/（50000/2）=12%第29页，课件共45页，创作于2023年2月3.短期银行借款短期银行借款的信用条件

短期银行借款的成本

对贷款银行的选择

短期银行借款的优缺点

短期银行借款是指公司根据合同向商业银行以及非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。第30页，课件共45页，创作于2023年2月对贷款银行的选择银行间所存在的重大区别银行对待风险的基本政策银行所能提供的咨询服务银行对待客户的忠诚度银行贷款的专业化程度其他第31页，课件共45页，创作于2023年2月3.短期银行借款短期银行借款的信用条件

短期银行借款的成本

对贷款银行的选择

短期银行借款的优缺点

短期银行借款是指公司根据合同向商业银行以及非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。第32页，课件共45页，创作于2023年2月短期银行借款的优缺点优点银行资金充足，实力雄厚，能随时为公司提供较多的短期贷款。借款的条件和手续较简便借款数额及借款时间弹性较大缺点资金成本较高限制较多筹资风险大，实际利率高第33页，课件共45页，创作于2023年2月第十一章流动负债管理短期融资政策商业信用短期银行借款短期融资券债券回购第34页，课件共45页，创作于2023年2月4.短期融资券短期融资券概述短期融资券的发行程序

短期融资券的成本

短期融资券的优缺点

短期融资券又称为商业票据、短期债券，是大型工商企业或金融企业为筹措短期资金而发行的无担保短期本票。第35页，课件共45页，创作于2023年2月短期融资券概述发展过程短期融资券源于商业票据,商业票据是一种古老的商业信用工具，产生于18世纪。它最初是随商品和劳务交易而签发的一种债务凭证。有些大公司发现了商业票据的这一特点，便凭借自己的信誉，开始脱离商品交易过程来签发商业票据，以筹措短期资金。

可以进行贴现

中国人民银行早在20世纪80年代就曾对此做过试点。90年代中期中国人民银行停止了发行企业短期融资券审批工作2005年5月，中国人民银行重新颁布了《短期融资券管理办法》第36页，课件共45页，创作于2023年2月短期融资券概述短期融资券的种类按发行方式，可分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券按发行人的不同，可分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券按融资券的发行和流通范围，可分为国内融资券和国际融资券按付息方式可以分为贴现债券和付息债券第37页，课件共45页，创作于2023年2月4.短期融资券短期融资券概述短期融资券的发行程序

短期融资券的成本

短期融资券的优缺点

短期融资券又称为商业票据、短期债券，是大型工商企业或金融企业为筹措短期资金而发行的无担保短期本票。第38页，课件共45页，创作于2023年2月4.短期融资券短期融资券概述短期融资券的发行程序

短期融资券的成本

短期融资券的优缺点

短期融资券又称为商业票据、短期债券，是大型工商企业或金融企业为筹措短期资金而发行的无担保短期本票。第39页，课件共45页，创作于2023年2月短期融资券的成本付息债券实际利率就是票面利率贴现债券第40页，课件共45页，创作于2023年2月4.短期融资券短期融资券概述短期融资券的发行程序

短期融资券的成本

短期融资券的优缺点

短期融资券又称为商业票据、短期债券，是大型工商企业或金融企业为筹措短期资金而发行的无担保短期本票。第41页，课件共45页，创作于2023年2月短期融资券的优缺点优点

筹资成本较低筹资数额比较大发行短期融资券可以提高公司信誉和知名度缺点风险比较大发行短期融资券的弹性比较小。只有当公司的资金需求达到一定数量时才能使用短期融资券发行短期融资券的条件比较严格第42页，课件共45页，创作于2023年2月第十一章流动负债管理短期融资政策商业信用短期银行借款短期融资券债券回购第43页，课件共45页，创