投资学之资本资产定价模型

投资学Investments

4资本资产定价模型（CAPM）4.1共同基金与其他投资公司4.2有效市场假说4.3CAPM（CapitalAssetPricingModel）4.4资本结构理论（CapitalStructure）4.1共同基金与其他投资公司4.1.1投资公司投资公司：从个人投资者手中汇集资金并投资于各类证券或其他资产的金融中介。每位投资者对投资公司的资产组合都有一定比例的要求权。投资公司为小投资者们提供了一种联合协作获取大规模投资利益的机制。大规模投资利益：投资门槛风险分散等4服.槽1共昼同裹基代金贯与并其列他毅投拉资斜公档司4死.帮1关.剃1投吐资弟公娃司投兴资解公酿司笔的回基生本割功研能恨：记钢账中与肥管紧理困。提细供直工蹦作负进公度凭报怒告死：死记匪录彩资澡金虎投印向泄、似资爬本流利触得绍、框红骑利卸分顾配个及懂利瓶息届再蓬投叔资割等雨信展息有。分谷散鬼化教和狱可柳分平割恰性惧。投煤资践公臭司耍可妙使列投价资蠢者求拥配有聪多跳种疯不雷同衰类出型伐的朋证披券航，披可停分冒散恢性机使哲得充小斯额键交贫易椒成框为治可绩能刮。专逝业撑化炒管悼理垄。投欣资磨公累司承一懒般警由席专蜘业谷的建证拣券跨分滑析颜师衣和惨资堤产跪管炸理胞专杠家蜻组枝成覆。低旬成黎本南交拳易敏。以治大辽宗齿交镇易眨方系式捕进戒行厦证大券躺买领卖汉，晕可雕大绘量丸节积约得佣障金叔与汇其屈它授费庆用染。4扇.椅1共歪同俯基它金牺与尖其蝴他拳投微资妨公较司4晴.器1趋.哨1投校资框公睛司投湖资益公叨司现的资次产晃净舒值倡：资裁产井净密值蓝（N宽A胆V）：像投塌资盗公淘司补单唇位哭股休份乖的端价逮值摆。每筹股示资纳产尽净系值=（拍资孝产杏市斑值-负接债林）/发粪行欠在盘外冤的普股冠份投搅资宋者量可驾以监据晒此赛计歼算愧自志己闷的舌净公资滚产邻、太可膨赎躁回挺时兔可税据介此慎计庸算侧可洗赎裙回品的好货粱币权价孝值话。4黑.维1共葡同芝基絮金挤与饲其累他愈投衬资叔公料司4面.球1喉.糊2投律资遣公追司定的接类殊型单培位忆投贺资扎信筹托毅：在基示金气寿讨命星期堆内对固泥定累的杜一桂种军资炭产怨组召合进报行界投例资下的哥投润资贸公植司智，落又沫称无刺管半理基鹊金荷。单刚位访投心资疾信崖托剂的机发叨起万人饶通填过退以资瘦本亡成修本苏溢献价的茎价授格珠出锅售竿该贩信童托烤股赴份耳获持得工收塞益狸。投误资丛者毒也念可夺以兴按川照礼资图产引净它值陕再叮将采股须份灯卖爱回逆给留单痛位闪信呈托默的钓受存托幼人弱。4习.饼1共扎同膝基汁金员与违其凭他扫投轨资它公能司4过.李1望.棉2投买资赵公需司朴的饶类忘型投福资脂管兔理磁公镜司挑：投缓资糕管们理土公硬司砍的投鹅资蒙资痰产惩组芹合嚷处独于厨不骆断殃的治变棉动升和润管持理之怕中值。投结资屠管斯理都公配司拴分共为招两宿类斥：衣封菠闭梅型趴和拾开未放森型亚。投今资闲管晨理喂公裤司第由劣基划金绝持妈有药人泊选雕举滚产并生塔基袋金栋董耗事吓会讽，善再争由冤董系事幅会总聘笋请艇一能家吐管苹理肝公劝司凤管匆理泛其秀投饮资纱组优合最，遮并舍向潜管修理嘉公余司绢支搏付冤约汗为李其庙全躁部赤资讯产0务.区2返%塌—飞1主.杜5康%的题年巩费。4堡.用1共忆同教基眨金窝与品其苹他岗投旦资盯公寇司4搞.荣1范.满2投赌资所公瓜司田的截类补型封挡闭与基种金舰（c跟l记o尤s湖e胆-泄e索n全d芒f少u丸n绑d）宏：份会额办一辰定俩、形不组能拢随薪时响赎功回原或难发再行恼股杏份，茎希绍望爸变凶现链的继投陶资幕者屈必阔须炕将抓其尿份以额汤出剂售束给对其去他光投骂资银的则基朵金僻。封倘闭判型找基田金睁的防股就票兵在贵有怠组券织饥的迟交伤易漠所化内东进耕行禁交肾易浮，暂像解其吵他漆普布通眼股慎一扩样双可世通庙过困经演纪冶人与进曲行叶买粥卖千。封妹闭递型脱基洋金胡的笔价充格旗与攻其饼资升产玻净切值坏往迹往东不侍一商致：以许侵多卖封贤闭烛型青基戴金戒发熄行颠时虏都悠是成以驼高皇于绩资眠产折净额值肃的漫价链格赚出辽售邀，壁但楼再因次伙转鞋让神时纽奉却榆按阔资屠产孤净垦值散打谊折肌出坏售冈。4须.隔1共遥同弓基钩金及与以其钩他爸投堂资打公润司4宪.申1溉.模2投睡资观公旺司关的楼类蛾型开鼠放伯基贴金判：投男资伤者随肯时寇可敢以恒用难基偷金河的堪资抹产扯净狠值源购州进渡或雪卖挎出的鞠基源金用，退又殃称旗为共陵同衔基望金。开截放制式鸽基按金描的价秋格决不裤能叠降兴到攀单割位永净斧值范以凯下，梦因悔为孤这机类盈基班金之随雾时那准供备萍以着单嘴位龙净估值态的台价坦格祥赎沙回穿基灶金糟份浆额连（千否璃则值买蒙入祥再排要沫求乔赎贤回吃就草会踢有纪利销差辣）饱。开油放钉式廊基朝金不右在犬有牲组游织滤的钟交茎易礼所摆中助交竞易（利一茶般煎由并银落行箭等狐机狡构茎代丈销死）陵，椅投胆资咸者除仅丸通丛过呀投足资亿公扒司托以捉单盯位凑净顶值窑购腾买涨或尿变剩现描其微份目额流，踩因允此蒸，都这洞些晶基蓝金伏发沈行绳在显外厕的份恭额境数要量中每泊天碗都奴在住变征化（骂如黎果湿持话续率赎傅回少，扎则狠可势能啄导掩致打该互基极金遥退直市榨，挤因蜘此辟开踢放烈式消基不金谷对惧基猾金铺经趣理被压罚力瞧或货激磨励龙更捆大茶）侄。4抽.援1完.旁2投断资穷公刊司染的怖类墙型其映它链投驶资追机煌构悲：垂综荷合依基趣金桌、标不箩动舒产粉投徒资括信形托短、筐对岩冲胆基谎金一蚁般秧无捧正锻规摩组勾织塘或蛋规惭范武化嫁管联理早。综卵合根基速金：令集汤中厨投交资痰者旧资滚金彻的合窗伙妖制高企许业，狂由耳银茂行劳或换保移险巡寿公薄司拜等握管唐理仓公情司背来动组潮织悄、老管植理卧该昌合吼伙错制丢企穗业卧，提并隐获娃取裁管秘理扫费橡用静。裤综交合求基穷金裳的袄合祖伙费人味一洁般颤为信主托在或疼退季休蚁账欠户。不铃动貌产凶投执资狗信盾托跑：通铜过烧发黑行舟股答份障、吼银栽行聋贷爪款毛、浸发避行档债胁券阁或蛇抵拦押昂等悟手牵段衫筹申集披资努金厨投缎资隆于不秒动映产或偶由不母动推产益担作保敞的茫贷嫩款。研这妥类普信缩慧托蚊机排构葬一澡般终运唉用较桌高鹅的狂财焰务庙杠仇杆。对残冲巨基什金洁（h鉴e胞d回g毛e耗f恳u尽n惊d）轰：吴私敞人概投叔资咸者印筹低集毕资层金后养交盯由畜基什金撇经增理屠去隶投吹资前的坐工昌具负，贡通拒常只坑对草富壳人芳和肯机莲构方投雅资交者县开膛放，抖采框用私龟人列合忘伙告制，本受葵证弱券锦交侵易练委临员误会织约墓束六较躁少道，技可冈执刑行洗如大嘱量差使汉用慌衍状生杆证兵券戚、朽卖床空命和悼财偶务企杠姨杆绸等粗投拔资贱策外略。之煮所公以毅称胡为轨对翅冲俩基箭金摘，穿是婶因冒为组这组类钱基移金早烂期通如常丑试材图很利怠用证浪券竹估狼价粥的淘短赤期眯偏齿差，岗强馒调驱对铸冲产头净寸坟的市科场晚中免性，强利垮用发高欣杠泄杆志撬幸动仍大匪量牌资钟金舱牟拣利头。4箱.盈1共身同秘基千金只与醋其韵他尿投活资伟公疼司4苹.暗2讯.厚1有饭效好市玻场仿假挤说（e模f腔f绵i视c伞i证e询n瞎t茶m摸a净r吼k价e眉t楼h朝y仪p剥o静t鞭h页e惊s病i秀s，E粉M醋H）计绣算随机摆在扯经述济践学切领掠域再的瞎早好期撒应瞒用腰：盖时茎间穗序数列位分箩析检技验刚：秒若克股克价尤能套够迁反视映爽公疾司叫的验前甚景尤，厕则欺股华价孔应根该畅可封以浆预糟测锐经普济今波术动鄙和茶周性期K伴e触n碑d往a惜l榆l（1棒9瓶5砍3）聚：络股恩价豪是谁随蔬机辣变惨化朴的—奶—扭R聚a当n膝d震o娇mw探a刚l勉k疑秒惑崭：寄股锋价懂变遇动捆是哪没驰有番规躲律波的嫩？结井论絮：死股标价舱的R班a划n央d案o选mw雾a骆l锅k证啊明弹了组市钉场腥是许理盼性座、番有昆效驶的况。T打h依i找s砖i吐s页b暗a册s耗e健d这o诵n说s世t草o城c沙k万m拔a际r千k钉e印t撑s租b桥e奇i吴n俊g北c夸o失m捷p蓬e隐t凝i抗t答i宽v桃e母a棵n造d损h网a蔬v队i寻n扔g缸m触a寄n逼y钥p堤r剩o忘f彻i登t绕-殖s桨e顾e拜k钩i寻n赖g接i纲n尝v坊e竖s态t馆o池r扭s竞.4党.亭2有湿效昼市达场涛假惹说4兽.祸2兽.滋1有葵效虫市联场返假裕说（e鬼f脑f场i乎c圈i苦e送n咳t艺m带a抖r榨k骄e穗t工h浑y旅p挡o秩t岩h姜e海s跌i替s，E挽M可H）4傻.务2有答效查市颤场虽假基说4府.殖2盛.炭1有刮效幻玉市检场应假奶说（e辅f筐f抛i台c融i协e鞠n归t林m牲a李r嫩k赏e君t粗h居y驱p暗o熔t耀h容e纲s警i痒s，E照M夫H）4盐.影2有茶效洗市扭场迎假佣说4权.废2蜻.蝇1有传效铸市冤场锐假烧说（e只f烈f集i总c缺i筒e找n胁t线m材a蛛r活k蠢e棚t费h咽y寻p虹o器t乳h致e探s骡i饥s，E懂M列H）4况.尖2有祸效赶市葵场艰假沈说4隐.杠2迈.炭1有围效孕市龄场晕假乡丰说（e运f熟f悲i倚c失i竖e耻n踩t盛m肠a食r预k作e刚t管h蔬y板p已o者t熊h顽e肃s告i录s，E预M预H）4皇.博2有及效井市搬场酱假尚说4滚.湿2滑.际1有体效史市侦场索假戴说（e洁f度f颈i色c做i却e迫n舅t膛m归a在r咽k碍e梳t者h谜y暑p塑o妥t密h掠e概s锹i顶s，E柿M追H）4车.胆2有额效普市数场倾假彩说4得.拖2夕.唉1有受效须市忌场洒假宅说（e损f味f验i镇c苍i降e泊n沙t睁m象a骗r盾k档e所t固h楚y宇p今o城t证h赖e泉s币i矿s，E想M斗H）为粘什难么K渐e塌n燃d蚊a本l傲l找选不霸到捉股猾价船变创动绪的藏周柏期村性禽？原诵因物：看如肃果现股狼票南定紧价折是边理俘性无的教，抖由债于租套核利坚的库存共在选，刮则改股差票竿现皂行寒价孝格冬应著该量是芽所压有怒已坝知倘历毅史鹅信狭息贸的疗体爹现福。扒引克起粘股弯价阻变订动辜的盒只恒能垃是览新扬信决息扔，熟而锻新文信暂息否是皇不前可拣预饮测腰的西，山所嚷以阅，握股猪价款的强变榆动厚是丽不社可窑预渗测恢的自。E糊M上H：环股亦价母反耻映慌所最有役已喷知婶信沃息绣。4角.兄2有建效辣市衡场彩假侍说4武.猫2满.扫2有叙效石市俩场意假吨说蜘的玩形然式弱碰有丢效亲市稀场迈假碗说欣（w家e养a矮k坐-谱f绿o青r步m青E势M鼓H）:股签价壶已勿经脾反胳映击了饶全胞部能锹从猪市估场递交春易迁数权据幅中家得塑到狱的末信浩息，玩这骂些会信黎息疏包雅括色比阵如静过肿去睁股去价秩史悲、欲交姜易栽量艇、米空柜头点的摸利斗益作等驴。半奥强着有育效周市规场李假麻说（s眯e啊m工i拥s寄t罚r率o乓n荷g屈-猛f须o蛇r遍m料E蓄M执H）屑：与公淹司小前街景有基关归的恢全嫂部浅公竭开价的辣已胳知蛇信男息(生蝇产堆、即财命务洋数萝据)一絮定拥已搞经废在薄股场价棒中母反茄映疯出嫌来强姥有丸效蔑市茅场残假细说（s铸t蛙r臣o他n黄g君-湾f刷o找r窑m愉E盛M苏H）斜：股粘价志反魔映怒全玩部肺与蜂市进场捎相亡关绞的斑信把息监，唇包再括内讲部狗消凯息4击.乞2有绸效国市也场召假皂说4胃.猪2燃.百3有纸效弊市忧场联假轧说碍的技含券义技峰术崭分棋析把：W单e趁a搞k裙f酬o研r动m愈e愚f俱f寒i丛c孤i沾e蒸n皮c某y亡&甩t金e拐c眼h扰n食i姨c轧a孩l关a套n廉a辈l就y铅s谋i糠s以详历嘴史扛价泰、承量侮来站预刃测粮将高来贴价特格绑。无羽效基碑本初分岔析榜：S姐e镰m悼i剩-堡s块t填r高o联n原g屿f议o纱r课m汪e忠f列f死i埋c乘i碌e籍n傍c撞y煌&好f泡u颗n首d售a哄m例e睁n死t宫a违l侵a敌n间a信l校y肉s仔i雀s以案经掏济浴和仅会水计桐信欧息注来裳预屋测燃价宅格希（挣即虽以载贴赖现音现丑金餐流腊预饺测只）无套效4矛.陆2有讲效烘市差场怎假曲说4椅.森2你.篇3有吧效码市保场翠假南说励的猎含堡义积纳极宗投僚资掏组爹合底管荷理草：A田c爬t交i蚀v胃e拖M买a怨n派a布g宵e康m佛e寨n算tS毛e悼c旨u网r帅i往t熄y偿a会n泥a皇l思y屈s峡i碎sM集a禾r难k绿e裁t细T猛i工m唤i甜n欢g消御极昌投伍资贝组约合蛇管顾理风：P咱a析s防s妥i尖v丝式e巧M更a坝n抵a致g拳e布m缠e粉n按tB越u末y原a烂n筒d榨H惠o镰l涝dI建n革d扰e舞x绞F斩u局n芦d载s指辟数乳基自金混负合田管峰理消镰极窄（橡核绞心词）+积伯极狮（妨扩哀充彻）理泉论浸不歇支匀持规积冤极懂管完理娃战威胜掏消忌极甚管脾理辟的拜可旷能4滨.宋2有酸效泼市霞场穷假婆说4补.锻2腔.追4有逆效便市狱场喉中蓄的页投洽资对组员合谎管禁理如汪果羡市旅场举有惰效蒜，凳还杯需吃要友投卵资裙组滚合零管伙理公吗杂？分险散恒化摔与纠风衔险睛水纤平A澡p蚁p现r绑o政p但r秧i径a垒t冲e候r路i挺s瞒k漆l觉e饱v盘e四l规察避接公雕司同特响有异风床险钉，今只嚼承粮担序市爹场束系且统友风匠险税付收遗考昏虑T枣a方x葡c设o脱n彩s求i键d棒e绩r喘a蹄t慨i量o博n券s高谁税舍赋坛者沙会鲁考既虑寺不闸获骨得删当萝期命股饿息昨和季红扮利浑收黄入戏，降而撞倾陪向抛于烤延衔期焰的爬资舅本轿利授得其散他唇考耽虑O拦t狗h软e衰r须c犯o舌n麦s慨i策d细e正r底a推t锋i蔬o电n颗s如送不并同苗年性龄穷的壁投尤资漆对结本肯金旱和术未核来希现滚金旱流套的即要洽求喜不异同4慎.夜2有幸效抹市贫场劫假平说4煎.横3调.核1分佛散月化甩、扰投绿资饱组吧合称与C秀A属P涨M4快.扰3殿C货A兔P盾M资产数量与资产组合风险的关系05

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