收益分配决策及资产管理

第四章收益分配决策及资产管理

第一节公司收益分配第二节股利分配第三节资产管理大连理工大学管理学院李延喜教授科研团队1谢谢你的３块钱！２００４年７月２４日的一天晚上，比尔·盖茨被弄糊涂了——２００４年７月２０日，微软发布声明：微软董事会通过每股0.08美元的单季现金股利，并计划在4年时间内回购300亿美元的股票，以及发放每股3美元的一次性特别现金股利。这项计划预计花费750亿美元，是世界公司史上回馈股东的破纪录壮举！对微软成长造成限制的，从来就不是财务资源，而是创新能力与实践创新的执行力。——比尔·盖茨微软的股东们真幸福！1986年微软上市，上市价格每股28美元由于爆炸性成长，微软不得不数次分拆股票，以免每股价格过高，影响股票的流通性——1987-2006年的20年间，微软一共进行了７次“１股变２股”的股票分割以及２次“２股变３股的”股票分割——如果最初持有１股微软股票，2006年末你会发现这一股已经变成了288股。1986年投入28美元，2006年末变成了8352美元——同期，微软的股票总市值大约成长了658倍一雄、丈公煤司定利柳润雕的朗分予配奇顺蜂序1蹈.萍计许算浇可盾供唐分槐配敞的房诚利罗润如追果塘可病供山分羊配酷的产利篮润浑为第负因数疾（伍即背亏划损炕）筹，掩则高不铅能姐进简行决后榆续重分错配如搁果饶可张供伙分警配岗的帐利录润串为防正稍数皆（国即亦本包年某累那计光盈动余郊）胃，染则糊进仍行垒后锐续瓣分炭配2趋.而计盆提塑法芽定田盈吹余盒公脾积饼金只骡有合不粱存抄在猪年陷初能累忧计喂亏盼损肉时热，细才幅能酒按裁本童年遣税月后为利茂润真计幻玉算及应逼提誉取困数根腔据始现煎行遥有穗关炭法渠规谣规渣定养，商按姓照押净椅利远润筋的撤1拉0依％潜计撇提梢法手定圆盈贫余欢公四积脖，勺按舰净暮利锋润故的叹5龟％性-事1怎0肠％纤（君具互体的提培取毒比索例社由寺股哄东殿大扎会仆决猎议蝇决饼定压）狗提灾取胆法惠定放盈飞余湾公坛益铁金鼻，蹄但杨法饺定晴盈贵余栏公计积各累剧计罩金拖额虎达伞到喇注辟册摩资私本汇的蚊5照0目％炸时捏，贞可无以勿不避提哪取3宝.臂计恳提坝任耐意惜盈振余妙公析积券金4狮.狗向息股钓东霸（逮投减资佩者耻）片支荣付育股黄利恼（腊分钳配录利预润木）第巷一慈节柏公隶司落收响益艇分翻配二银、筛股呆利弃分到配股则利蔬分芬配维是伏指侄股跳份裂制喝企铸业面向缝股咽东今分苦派姐股芳利爱，闭是庸企叼业贡利尘润驼分检配籍的幕一需部胜分具胀体始内轧容俯包葵括图：日觉期壤的惑确出定股挨利无支涨付拖比蝴率宴的舰确读定股拦利柳支赵付挥形恭式液的脂确铃定支蜻付小现匪金越股荷利疮所局需堪资有金眠的戚筹岂集捧方告式泰的抓确睡定金等其碗中疾最蜜主叮要娘的颂是抹确阵定唤股信利患的饭支夹付挺比剥率请角辨支析录以描下扣几重个帮常洪用上的萌术交语章，来并取说桑明烂哪终是鼠增督发专股肆票砌，白哪毅是茅股春票腐股狭利端？1偶0需派餐0演.我81中0脖配咽21夏0套送锻3辨扇析辆以场下鹊几穗种田常练用徐的僚股歼市度术千语三捷、胃股割利探支平付示的葬方弹式1忘.匆现求金内股蹦利以难现拖金斩支绒付始的磁股棍利鞠，遇例酸如根，璃每馅1余0醒股做派给2恳元葛等券。2启.犯财姿产择股分利以播现指金熔以轨外王的臂资钱产肾支碗付晚的结股鸣利盒，离主慎要龟是旨以恰公娱司班所填拥故有尸的土其砖他忙企速业栏的魔有其价晓证触券侵，览如论债火券负、层股句票定，控作渐为酒股俯利钢支慨付糠给秆股寨东加。3木.掏负茄债估股将利以图负秒债波支宿付苏的禁股岗利问，员通画常笛以著公罩司营的疲应厚付改票始据睡支泊付棚给懂股尼东苹，工不根得稀已栽情般况蛮下缝也舞有寸发跨行查公选司拉债舟券蓄抵年付援股很利叫的榨。财投产兰股白利播和诸负拜债个股坦利网在秒我谷国牛公梁司席实督务古中载很狮少农使既用逮，批但摩并剃非写法畏律衔所查禁服止磨。4吼.姜股医票忧股卸利股阀票徐股圾利羽是扒公码司钢以避增选发瓦的精股劈燕票渗作议为亩股害利饭的杂支森付批方距式护，佛例练如谁1莫0东股隐送榴2先股璃等发。主桃要娇的枝支扰付慌方革式避吨免斯现拨金到流英出性，泡避星免桑缴手纳昨所泪得成税四页、恩股坦利恭支症付兼的司程乱序股须份消有福限攻公挺司分向阁股镜东晒支缸付连股悟利额，卖主幅要集包回括小以啄下作过低程没：（六1寸）膛股字利躬宣签告均日即铜公摸司泪董棵事短会让将弱股激利淋支偷付宰情钓况咱予还以怎公绍告家的懒日朱期弯，贝公泽告枯中祥将叉宣难布曲每储股惠支钻付塑的鸭股壁利饱、疼股怕权拳登均记伍期央限蕉、滩除星去斯股史息糖的仁日抖期况和办股状利柔支液付巾日卫期（手2纷）点股铸权哈登技记河日：挎即职有阿权奇领查取促股缺利冰的洋股选东颠的识资寇格偏登炸记叹截逼止呈日测期眨，锐也那称否为呢除轨权狗日（蜜3形）扒除浪权捧日垫：即党指搅领势取已股厉利佳的皂权捉利浮与雷股社票间相副互率分羡离今的昌日雅期除叼权不日捡前希，渐股狮利统权析从股属牧于骄股劝票灶，捐持河有州股义票街者赢即慎享迟有麻领汇取呼股毒利苹的摆权兄利除品权钩日余开甚始唐，夹股贞利万权来与伞股遵票供相视分工离展，闲新暮购泻入症股宵票核的焰人欠不扰能阿分毛享鞭股唐息投和围红跌利（信4挨）洒股匆利交支包付默日：云即冶向絮股联东辆发有放殊股晚利度的牙日虽期[仗例切]叨辽萌宁席成敢大爬股猛份户有浙限蛙公童司僻2格0饱0栏0汁年富5蜓月伐2电8吗日贿发啦布胖股齐东泡大判会销决悄议立，鞋每域1垄0剑股通送驼6画股裕，伴派锤发柳现摆金表2姨元哄。个股呀利担宣弹告音日辟为太2禁0野0漏0限年彼5关月柿2叔8句日蜘，郊股陡权缓登帆记俱日申2笛0犬0维0籍年恨6冻月躬3良日究，丢除牛权伞日血为膛2风0划0迅0蝇年集6疼月泰4吧日订，休红肢利截派逼发测日栏为琴2常0拉0兔0舟年晌6馅月弹8叠日钢。即卸在宁2符0毕0割0洗年土6烧月兄3墙日德之献前侮在遍公他司元股鲜东岩名辣册枪上纺有棍名贫的惩股朋东词，某有寨权通利拒分借享楼股丈利酿。井6增月勤4挪日副新罗购犯入陶的帐股往票裹不扩参姥加漏分送红洞。强6鸭月林8把日雹向常股偷东意发寇放扁股四利予。一级个熄真迁实蜻的心传亏说2霉0形世旺纪救9饲0雹年龄代黑末近，池曾挖经秤流尝传合着损一姓个厘关落于初财也富裂的樱故缸事止和军传乘说计。据葵说答，钓一钳位鸦美滩国痒老钉太平太酸在燥二免战蒙后懂购芳买麻了剧5价0陷0累0怕美欠元按的目可祖口钥可希乐讲股克票屑，呀并赖将湾股丛票巨收针藏榜于贸箱坡底璃。翅之叛后矩，掘她项便乳渐荐渐仓淡诊忘净了斗此窗事父。敌5匆0毫年季后没，刊她凝突疾然扁从木箱券底能翻共出春了提几漏乎蹄遗筋忘价的渣可维口托可鼠乐结股随票离，伪抛长售坟后解，粪她俱竟炒意循外劫地嚼获诊得锦了胶5草0转0卵0今万泉美仙元门的青收撞入捧。礼也拥就真是触说勺，冶5适0远年色间敌可益口满可寨乐详股涛本那扩葵张饭及陈股技价搜增阅值瓜，江让患这钥位牲幸占运服的削美渔国拨老坝太咐太边获捆得呜了欲1变万宫倍麻的殖收巩益删。避这陡是河一摸个夜发纯生驱在望美夕国望的嫌真厘实杆的郊故米事施。可催口露可巧乐楚公线司弄简坡介可比口小可框乐畏（言C锋o花c聋a站-谊C途o航l雁a驶，透也提称由C键o模k怜e恢）凳是凳从自事络不倡含汇酒候精记饮巩料秩的档制澡造厅与征销汇售鸡的叛一确家订美纪国食跨授国坛公旋司撑。异1桌8窃8走6沿年乖5禾月忙，触该生公双司详成摘立浪于野美圆国原佐亲治引亚反州畜亚琴特斗兰怨大砌市勇，印至楚今抚已止1佣2庸4孤岁秩了陕。可希口燥可否乐歼公响司娃是嫩全愤世冻界比最帖大译的宿饮堆料衰公允司乖，恨也滥是商软吴饮真料鼓销阶售羊市钟场潜的踏领宵袖耕和茧先炼锋康，器透拿过者全扇球静最辱大诸的宗分很销睛系陕统型，罚畅销销种世狂界钉超矿过就2窝0镰0鬼个授国死家仆及心地颤区桥，霜在刘世铜界荷各湖地骆的董合引伙表人店多柳达聪9励0势5竟0累0细个颈，救饮理料界品控种注多壳达射2掠8兽0映0察种汗，般每塌天较为电1艰5择亿伤消谢费唤者颗提友供玻服暴务勤，辞占蛾全贿世谊界绸软赠饮眼料序市忠场抹的讯4尾8超%适，踩其屿品焦牌妨价对值厌已超超唤过昌7休0酱0波亿昼美核元伏，握是酒世仇界馅第昼一杰品添牌叮。1国9盲5尽0莫年偶1际月遮2震6软日钓，泊可璃口辩可魂乐披在源纽棍约的证昨交碗所惩挂突牌检上炒市趟，蛋股薄票秧代孙码栋：歇K粗O胖。踏现前有术雇惠员沿人肝数胖：忆9扭万勿人断；发纯展交到毫2砍0乓0财7类年俯末遇，公软司锦的愚总武股值本注：填2租3像.考1恩2跑亿确股由；流清通肢股获本间：漆2嫁1批.熊8至7复亿叹股柳；总抛资肝产跃：浑4奖3乏2梯.贺6心9绿亿欺美瓜元收。净笋资包产左：愿2花1征7需.亩4微4愿亿侮美赚元冶；净守利著润娃：份5翻9亚.叼8输1运亿莫美迹元俭；每灯股氏收血益诉：骗2纸.医5脸9稿美拍元绘；2族0亩0荐8英年下9毅月丧底支的洞每味股纤净谨资动产针：栽1织0巨.乓2箱7负美拉元母；2侍0俩1吴0皆.膏3扩.健2衫0早的轮股刻价众：纤5部4凡.逗5构7价美我元可悼口评可畏乐碍过秘去帆9纷0铜年茫股柄本旁扩盖张折情设况1背9充1疤9抵年否9轿月户5陕日殊—绘1埋9错9害6柴年陡5古月学1苹日盾，躺通恋过昆1吉次纺送泽红膜股希及脊9终次脏股溜本丑分驰拆电，渗可广口快可层乐幅的袄总师股勺本阻扩厉大泽了羊4床6惯0稻8毯倍冤。抗具韵体畏扩太张皮情双况运为璃：1批9速2票7脸年屯4断月半2氧5唯日高，丈送斜红瞒股缺：利1唇送泡1燥，报股叶本海增逝至漆1援9啦1窗9单年糖的旅2或倍项；1棒9蔑3肃5体年桂1取1尤月烂1蒸5却日络，点股情本吓分阵拆秋：蒸每渠股南分宗拆著为忌4心股江，泊股赌本畏增搬至艰1猾9膨1充9谣年暂的模8宋倍世；1增9浊6驶0崭年蛙1假月虎2型2遗日责，型股线本焰分娱拆求：喘每膜股坚分嘴拆合为晚3渴股表，傅股步本纤增塔至痰1撕9馆1权9安年抛的划2滔4困倍屈；1骑9牺6讨5夜年蔬1到月飞2龄2剪日婆，逼股巨本锐分螺拆虚：呼每城股药分谋拆柳为客2希股塑，傻股蚀本笑增摘至旬1烫9纪1颂9半年祝的根4唯8螺倍缓；1畅9版6拖8裙年茎5头月贡1言3浆日充，巡寿股汽本拉分华拆鲜：馋每局股昨分软拆巡寿为阁2紫股药，庙股扭本舞增拔至聋1骑9环1坡9牢年寸的嘉9鹊6会倍蛙；1显9稼7纷7渣年疾5患月呀9轿日握，泉股诊本听分照拆坑：渐每杯股诵分锻拆险为奋2晴股鸦，院股睁本闪增外至虫1随9览1叨9其年畜的窄1步9岂2垫倍贵；1株9撕8塞6充年哲6牲月朵1库6惜日轮，吐股水本输分撑拆林：凶每扬股孙分集拆族为昆3膀股饺，伞股库本毛增脸至训1妹9次1视9欠年趁的辟5刚7致6宴倍鸡；1锈9周9洪0捕年划5缝月榆1耕日修，血股蜘本法分尸拆挂：漂每阁股希分鸣拆道为魔2云股巩，糖股贸本紫增高至亲1众9购1绒9扶年竿的微1钥1震5通2拥倍下；1或9例9辟2猪年态5叨月跳1咸日含，含股阿本严分宏拆喇：晚每红股帜分倡拆巨为慈2宁股爽，活股私本蚕增灵至绸1视9河1酬9才年摩的府2修3凤0拦4穷倍扶；1蔽9炸9霜6油年赤5嫩月誓1毙日治，钞股离本今分泰拆五：次每义股筐分猪拆统为约2峡股汁，盆股勉本努增葬至画1志9概1伟9改年识的恋4太6沾0鲜8古倍颤。公理司此的寒分峡配秋政侵策股崭票稳分救拆福有币两湿重申意摄义臣：徒一币是别表仓明性公旱司誉成汉长锹性院好躲，援业菊绩裕增穴长丹快犬；或二果是蜘通功过乳股办票焦分据拆煤降纺低俗股参价疼，妨有绪利狸于购提路高坐股步票神的修流肾动辫性狡。禁然陪而挨，忍股马票兄分顾拆摇是己要贷有彩极管强示的时盈激利终能鸣力饺为僚前沾提娘的沟。自崭1暑9暮5掠0值年扶上非市衔以央来凑，截可辫口明可彩乐朗始确终红坚仅持旱“最按吊季疲分惠红联”唐的盲原颈则挤，唇即虏便恐大捐比灿例棒分脚拆杏股性票碰，股但生每独年携四龟次穗的切派潜现型分适红送，拆却趣从罚不缓间呼断全。布相个比至之分下坑，革1粱9页9馅6乒年刺以眼前都，蠢由绍于质股柜本润扩竹张沃频宋繁季，践而渔且剧扩黎张肚速酸度肚快法，丛因得此蜘，借其流间把“迎按舒季兆分病红钱”衔的恼派曾现菌水佛平楚明种显丛要熊低积一痛些梯，灭但暗却堂一技直享是凭不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年度

年度分红（合计）

每季分红（派现）

2008年15.23.82007年13.63.42006年12.43.12005年11.22.82004年10.02.52003年8.82.22002年8.02.02001年7.21.82000年6.81.71999年6.41.61998年6.01.51997年5.61.4表建中数星据是茄指懂每遇1羊0典股馅派事现五额风（竖美窑元心）案惜例徒小辫结可疑口仍可御乐克上与市弯5逮8灰年夺来来，瓦每蜓年浮按耽季蝴分镇红灶，奏同屑时材还就将塘股董本锈扩飞张响了继4帐6意0阴8过倍姻；彰欺显贫了打该测公湿司伞强抵悍乐的着盈仔利异能吗力顺和靠发简展若能侮力第唐二框节辨股阁利颗分刃配一御、尺股迁利道分积配订理肠论二束、废股唐利燥分丈配案政亡策蔽（孝决担策殊）股饥利斥分兄配找作悬为翅财社务遍管威理闭的功一则部爷分晃，毕同方样科要体考喝虑已其硬对厦公查司联价查值锯的门影起响养。授在捕股涨利饶分僚配截对腊公夺司让价舅值良的换影颠响阴这徒一捷问敞题像上始，昏存悄在坟不筛同洞的胃观撒点纺。1标.纷股蒜利汽无鸭关但论失（共非白主气流妙理赏论配）2连.盒股驱利妇相加关竹论螺（勇主备流海理聪论递）一沾、弄股盗利映分敬配扒理可论1睛.姻股稠利苹无泡关严论基走本庆假弓定占：(这1塌)湖不受存驴在父个音人暗或苦公困司讯所纵得适税泽；(舰2破)己不恩存志在香股聚票牵的捆发辞行膜和群交堪易调费谋用殿（睡即吩不差存拳在垒股技票析筹贺资山费牢用眠）流；(伶3然)洗公酒司易的渣投培资喂决瘦策猴与鼓股泪利缴决载策为彼长此言独兴立四（艘即怒投天资宾决旧策朋不承受堆股注利茫分耕配臭的届影墙响料）傲；(武4拘)贸公毅司撕的何投楚资雁者占和真管齿理璃当骡局纲可恭相蚀同羊地早获申得端关帖于腥公择司撕未能来骡投就资世机呀会篮的对信处息怨。又菊称释为浅完烘全睬市借场浓理乎论基阴本拐观男点(怨1工)送投滥资萝者宗并他不黑关柿心映公迈司贼股脏利滔的伙分事配投矩资纺者水对校股景利面和秘资办本银利笋得原并辜无游偏员好些，争即借对巧于揪当苏期牙利郊益活和伶长华远图利足益懒并记无柄偏热好姿，葱送让股根和演送聚红介利锤没床有延区挂别雅。(此2俱)巷股以利逆的钟支活付俊比秒率帆不睛影阻响猎公虑司黎的锈价纠值既训然石投缸资驰者槐不像关篮心加股浮利黎的葛分赏配扁，宋公万司的的双价戒值欺就执完族全逼由阴其丹投茂资搁的斤获达利咬能虾力乞所占决捧定恼，逃公衫司层的暖盈既余椅分稻配桑比从率的并娱不秆影善响宣公似司睡的以价淡值瞎。2为.正股摘利因相态关督论股闹利炎相啦关考论液认夜为策公祖司旨的乓股批利穗分特配看对掌公四司纽奉的烈市串场友价永值象是周有胆影孩响优的洒。影翅响想股还利蒜分闷配员的主因每素缝有湾：(膏1澡)兼法亿律柿因亿素(哭2皆)艺股自东睛因牵素(赠3塌)骨公雹司馋的螺因伏素(初4桥)书其度他逐因葬素(铸1尚)揉法虽律碍因纳素资钥本锹保摔全枕：触规乎定展公闹司经不懂能柄用久资炊本跪（符包霜括服股孔本广和徐资信本驾公状积脸）井发抽放由股仪利何。企态业妨积序累敲：粥规略定扩公喷司鹊必吊须惊按姿净录利蹲润精的登一浊定按比位例粗提截取寒法追定冷盈集余杏公尼积骡金大。净烘利锅润追：嚷规炭定谨公滨司别年镜度隶累网计饼净图利荣润贱必夸须电为苦正今数杨时袜才陕可坛发泉放域股距利核，村以紧前赵年泥度贸亏匀损谎必粗须坛足旅额盖弥建补任。超扫额踏累写积颂利迹润造：竞由承于畜股愧东邪接贯受系股梳利嘱交献纳每的事所介得欣税菠高往于冤其施进退行铅股处票包交箱易敲的棉资婶本弊利过得傻税掩，咏于燃是导许诸多疏国模家返规公定沃公吊司刺不铸得嫩超种额索累孙积雷利味润银，混一怀旦株公申司叠的饺保语留砖盈崭余订超往过怨法因律锄认库可盾的饮水同平径，剃将联被皮加躬征辰额炎外肝税穷额传。例生如戏我乱国迁个休人尿股吸票赤所尾得纹税搞为侍2汇0殿%申，秧每镇收啄到扮1丛元些现至金团，献缴挂纳菊2沿0押%叮所亏得卫税橡。搬而罢不松派看发运股充利途，德使赏股器票箭价沉值隐升常高豪，孕投蛮资橡者潜卖访出诉股旱票都变趣现心时饱不符缴面纳腰所痛得达税尾，识只慎缴弯纳侮印捏花夏税法，敬支田付财手尿续的费庆。(墨2睛)寻股楼东钻因宰素稳声定衰的泰收弊入书和渡避歪税堂。一节些肌依岸靠滥股钟利仍维叶持脏生室活法的额股绩东嘴，古往茅往最要任求煤公牛司凑支伙付源稳墨定贞的燥股卷利污；扎另标一摘方锄面栋，盯一辞些乔高殃股纪利夫收逝入暑的采股龙东会又尿出屿于档避袖税池的木考致虑义（假股膏利厨收索入众的坏所抖得璃税叹高摇于心股庄票爹交监易饼的帝资们本境利碎得破税迈）拉，时往些往仪反痕对宵公蹦司沿发廊放蠢较蠢多勤的滥股叹利闻。控辟制缘瑞权刷的梅稀壳释谋。公垮司哨支促付武较台高舅的革股撒利蔬，认就矛会孕导购致蚁留滴存量盈潮余脊减祖少孤，碰这肌又悄意著味摊着奥将肉来铺发街行婆新慕股千的疫可虚能鸽性茫加种大示，辈而僻发餐行惜新免股爽必俗然邻稀泪释呈公怖司热的怪控宴制撇权逮。(酬3罩)馋公吩司错的零因稠素盈闸余跑的榴稳谊定刷性资粘产债的郑流只动兽性举篮债汤能剖力投仅资挪机吹会(气4寇)高其鸽他屈因归素债串务辈合河同颤约阻束案竟例扎：岁用像友滥软幕件剂的龄高可派色现告股烈利录政蚁策用默友李软琴件扩股葡份烟有甲限骗公酸司松于惩2凤0步0康1惭年袍5呢月肥1抱8薪日掌上路市泽,巧上宝市遵当隶日岭开半盘伯价院就赚为赤每迫股挤7足6桶元激,柱已久经封比枯发隙行糠价划每推股捷3渐6深.翁6针8压元舞高功出屈2鸟倍惩有袭余跃,鹅当克日笛最惭高宵更森是意创渴下楚了宋每叙股懂1往0貌0青元洽的卧辉巨煌居价稳格猫,沟并难以笔每冒股千9刷2魔元岂报醋收斩,孤创躁出饮中益国朝股售市眼新宇股戒上县市絮首焦日柄最呆高悔的盟收羽盘秧价洞。2迫0促0躬2疯年茅4仿月渡2麦8危日倡,积用孝友称软峰件丛再沿次阿吸歼引君了容人盆们途的基眼蓄球它—农—府股扁东剃大侦会庄审夺议云通胀过鲁2载0饭0版1浆年缓度雹分颂配颗方吼案医为像1拦0岸股袖派和6声元乞(俯含乔税里)悼。锋刚骑刚宝上光市堪一灾年能即景大挑比蚂例导分芦红敬,养一匠时膀之恩间挪市悲场蛾上常众挎说般纷折纭碍,内董遣事仰长刚王爷文饺京碌更吐是占由颈于贸其踩大秋股叫东耽的槽地耳位销成敢为梦漩犯涡恶中早心丽,良因法为多按帜照贩王仓文佳京夹对好用言友馆软怪件将的烦持系股德比坡例另推晨算维,健他融可出以败从坝这算次莲股逢利碌派音现喜中胡分庸得锻3摊3绿1枣2胆万敬元匹!究厉竟螺这主样港高蚀额驱的忧现队金袋股歪利屡发鉴放假是用在帐一柱个脏什脏么删样介的安情呈况乘下乞酝银酿毁出决炉众的核,土出变于个什证么此样杨的踩目栏的荒,泼是服否仁符榴合积用呢友朴软看件咽的哄企被业邮发毙展增思赛路美,扶是羡否质具丛有扣大拿股权东老套哑现第的世嫌溉疑莫呢桂?支凡付吧给攀股她东栋的迁盈挂余素与愉留尿在驴企格业调的疮保主留男盈竹余宽，秧存载在诉此绍消驼彼尼涨尝的杀关倦系获。所摇以摇，弯股锈利条分近配随既逮决恼定翅给痰股炉东匠分件配姑多烘少阅红殊利垃，照也垦决钓定拼有乳多专少绒净滤利香留污在添企煮业剃。减怪少征股诸利肯分挠配奋，杏会基增喜加析保踢留找盈疼余皇，兵减盐少哗外场部姻融箭资末需晕求毕，导因洪此音股谷利混决罩策摊也堆是胳内仰部涌融耽资孩决脉策察。二泉、组股浪利施分拴配梁政歉策纠与款内玩部长筹地资1魂、煎股写利裂分扫配热政引策朱的饰种抚类（忆一烫）储剩秋余船股呢利肾政蜻策（跪二探）均固此定乳股薪利誉额厉政子策（邀三白）只固兴定业股麻利屈支塑付伯率慢政连策（州四课）仗低梢正回常强股挤利呈加丹额改外棍股童利述政烈策（绩五连）杜股旬利男再们投茂资叛计罗划(雨六爱)摘股稍票高回促购篮计浙划剩沃余搞股血利循政鞠策侄是鞭将山股焦利委的瓦分弦配咏与像公语司茎的库资械金区结肺构浩联常系肉起物来漂，睛即另根工据丧公伸司育的巩最打佳路资认本揭结惧构糠测递算芒出鞠公阅司疫投叼资坟所竹需蹲要蚊的领权偏益铃资零本刻数像额到，档先啦从喷盈锤余边中怀预臂留调然给后劈燕将碧剩呼余咬的渣盈搂余真作沉为父股滔利闹给勺所汗有甘者岁进棚行路分咳配饮。优庙点挽：晋保商持稼理促想维的沟资沃本顶结肌构纪，并率使俘得谨资绍金寨供键求软相背等遮，使斜加未权棒平拢均租资备本旺成创本意最置低肤，提肠高饱企羞业掏价叠值缺供点悬：股相利火政殊策异不割稳旬定叼，惹不帐利孙于趴股坛价沸稳叼定炒—鲜如预企不业浆每趋年捏的六盈乐利故变崖化卷、饼投锻资史机疑会听变航化弟。（鸣一失）侧剩访余独股政利腹政避策[亮例瓶]搅西波施状公玻司彻2摊0尸0凑8忘年遭提弓取桌了押公格积撞金餐、露公斑益色金覆后陕的辽税睡后锻净桌利毛为悉6漫0定0通万响元膀，窗第赵二眠年葵的束投上资翁计亚划黄所血需架资办金藏8茄0大0搅万虾元蔽。柄公炭司全的叛最护佳请资恢本齿结惰构芳为而权东益拣资贿本封占兄6窑0跳%霜、杀债盖务瓣资夹本欠占陆4位0架%筑，漏那返么贝，横按厚照皇最坊佳籍资替本坦结抖构辣的围要锯求会，卷公翻司笋投屡资增方倦案溜所耻需朽的厦权纺益冰资威本转数丝式额声为嘱：8钢0侮0液×叼6森0绢%满＝怜4库8测0唉（带万迈元隔）公屡司文当垮年烧全普部飞可净用笔于捆分宵配蒙股品利佳的符盈纸余具为塞6征0虑0峡万排元磁，详可绵以确满拣足电上扛述贝投凳资他方创案炼所呜需灾的晶权祥益摩资蛇本脱数膛额诊并驰有油剩鄙余蚁，废剩霞余吹部贸分耗再短作堪为套股庭利锻发狼放通。墓当饺年旗发冷放恶的翁股赶利菜额横即老为降：6晃0伍0祝－进4结8晕0增=库1浸2苹0退（腿万狠元舅）采钥用卵剩睡余过股娃利已政智策颂的筋理饭论谜基比础深是艳建箱立哑在股菊利萌与拼公低司筒的住价矩值异无这关的售基薯础严上啦，暮保涨持组公血司遭最赵佳绣的蹦资管金梢结猴构怀，碰使劲公栋司岸资星金段成纸本鸽达广到舒最荒低棵，辞从没而从使捐公纪司贞的盒价完值逗达怒到损最恢大嫂。！指幕公咽司茎支级付生给员股萝东腿的拣现储金懒股故利唯不刘随持公隙司借税颜后乘利项润揉的确多遣少距而编调赔整温，差即层公圈司盒定哄期嫁支笔付故固告定核的纳股艺利物额洞。优敏点妖:爸1酒.黎可暴使剪公震司购树盯立擦良局好口的晶市课场意形帐象检，网有丢利畜于汪公佳司龄股寺票绍价裕格盯的妇稳田定秃，肾增战加锹投馋资雅者厕的测投际资具信买心宋。2店.摇有焰利霸于搁投时资袭者染。作投笨资框者齿可必以兽预保先斑根母据吼公附司叛的根股萌利希水摸平监安间排糖支高出盟，气从依而念降割低句了挽投井资您风偶险倍，怠而别当储公峡司醋股卡利样较此丰鱼厚季时矛，西则呢股撕票战价刻格匙会夏大辨幅炒提秒高佣。缺泉点草:付1钱.翠固袭定滚股瘦利子对季企依业职来壮说汪是连一决种正必依需年开举支管的葱“脆固周定佣费增用没”圣，漏增程加僚企遍业越风浮险2捐.时股哑利按的茂支膛付欠与毯公邮司础盈缴余络相久脱缩慧节大。须当狭公管司油盈验余绒较舟低狡时研仍厌需蒜支愈付牢固倘定瞧的贝股键利扰额冬，拦这养会绢导系致秒公麻司层资汗金兆紧防张夕，剖财终务索状榨况卫恶神化络。（像二泥）话固骆定装股今利搜额肿政栗策指或公遮司宝预压先到确声定碰一骡个胆股货利穴占有净赠利筹润乒的法比仔率怠，不并裂且挺长佣期惊按区此午比蛇率膨支光付胖股拍利混的夫政脑策划。贯公茫司色每探年庸支宴付饿的页股如利纽奉会队随虫其赴净协利掀润赞额霸的矛多哀少泪而殃波目动并，服从乐而效使吨股彩利封支兴付胳额叼不泉稳溉定荡，匙公杜司炎支循付购股伏利纲后幻玉剩挠余潜部腥分肝作絮为柱公浇司者的脏留叙存劫收弱益畅，肠用惑于烈公犯司衬投辟资检。优侄点：冤股工东王所危获甘股确利番与症企劳业垂经栽营状效周益您紧书密墙结猴合东，蚁体恋现勤多效盈进多韵分占、拉少难盈肿少物分厌、鞠不糖盈百不绳分乔的慎原户则姓，等股垮东趁与初企我业捎共妈担鄙风栗险针、驴共胳享扛收帖益穿。缺伤点参：1.股觉利材不按稳叼定显，裁随竟盈酷利僻变证动阁而瘦波陵动顷，响导鞋致盾股持价末不准稳颜定适，丙造终成砌公娇司永经邮营讯不疏稳涉定璃的殖印绩象签。2阁.不泛能夕像陕剩云余植股铜利寻政滋策钉那戚样斜能很够赶保歪持留相茫对朱较躬低可的辱资氏金遥成幕本（都三次）砍固姥定府股则利伤支泳付炭率拍政吸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