公债概述与资源配置

公债——公债的含义是什么?——采用公债作为筹资方式，是否符合效率的要求?——如何看持公债所产生的负担?1第一节公债概述一、公债及主要类型二、公债的运作过程三、公债的经济效应和政策功能四、公债的期限结构及持有人结构五、公债理论所要分析的问题

2一、公债及其类型（一）公债的概念：公共债务:

是政府为解决正常财政收入的不足，或实施特定的经济调控政策，以信用形式筹集资金而形成的债务，它反映着以国家为主体的一种分配关系。公债包括国债和地方债。国债是由中央政府发行的，其所筹集资金由中央政府支配使用并负责偿还。地方债是由地方政府发行的，其所筹集资金由地方政府支配使用并负责偿还。3公麦债菊是届一章种牵信旗用乞性控质升的盼财喉政意收乞入仗，匪体术现舱着废有沈借拐有科还柱的棚信携用搜原红则晋。公伴债畅属习于结国阳家凯信志用到或喉政参府开信碰用牛，勾与音其疲它垃信晶用意活雕动傅不悉同辆。根横据么信速用屿主浓体浴的投不拥同碑，顽可晨划华分赶为亮：命民杨间性信颜用民（邀个圈人范信季用垃）扰、文商别业胳信折用魂或浑企蹄业轻信样用稻、脆银勿行贵信说用敢和挑国宋家晒信稻用槽。国塌债灯是株国膊家扭信惧用托的径重毛要圆而过非睬唯叮一坏形饶式毁。国蚂家刚信弓用然的歉表幅现街形害式委既厘包贸括划国南家寄银腰行知信养用返（礼如待法明定早货贝币联的惑发似行角）纪，猎又将包申括洪国饭家族财谎政兽信件用崇。国伯家营财副政捧信奋用踢包恰括凳财详政爹筹需资弱信征用怪（园如疼发耗行奋国咱债直）乏和己财帖政腔投艺资倦信怜用乎（口如乘财锅政裳性某投使融卵资颗）杏两壮种仁形五式坡。4公尊债揭的堂特沟点摘:有重偿柜性揪-愤-跪如窑期兄偿呼还赠，璃并气向鞭认发购猛者匀支雾付赢利默息自治愿脖性的-跨-望国种债到的菜发滨行谅或单认过购脊建吐立典在史认蛙购授者傲自尘愿糊承捷购雄的妈基它础孔上酱。灵域活党性银-袖-葱国伐债车发机行赛与像否撞及巡寿发啦行肠多吹少照，祖一嫌般系完愈全迟由绪政堡府韵根叫据庆有袋关样因卫素聚灵叛活哄确辅定拘，痒不懂能孩通屠过攀法固律冶形绢式国预兴先雄规竟定盯。5产棵生挪的障条渐件：一济是假公仪共破收秧入美不蠢抵搜公尺共甲支锋出二陵是拾社岸会凝上仿存烧在同着拆可希供创借那贷渣的贫闲淘置粱资掌本产主生益的尖时潜间隐：封溉建床社槐会诊末勿期6（药二忘）狠公直债怠的非类哑型搏：(羡1满)伴按让债剃权千人拣分袍类妨：浓国摸内地公吃债窝(搭内沃债药)沟和揪国岂外驱公境债脱(兄外描债市)(衣2陕)组按朗发脂行掠主茧体浑分和类状：扇政投府肺部牛门劳公伶债练和警公扣共陡企损业挤部胀门及公湖债(麻3什)肃按普经妥济础用矛途顷分积类样：对生贸产争性膝公姓债窄和惨非鸦生倚产症性瞒公庄债(像4说)救按迅利够率部分垒类陵：温固沉定疏利轰率龙公晚债乓和予浮货动旬利绘率脆公扇债(素5鬼)凭其辣他铁分运类私：按擦偿痰还踢期邮限杏分痛类骄，翅长嫂期热、光短妻期敞，劣定台期丝式和习不绕定枣期乓公指债让；按裕流天动妄性抗分刮类惨，蛾上蔑市乘公雕债酱和提非游上恭市司公芳债呼；按轻担辆保摘条嚼件亩分吩类枕，找担化保即公废债粱和螺无巩担棵保矩公析债作；按数举棵债单形踏式闭分激类疮，膜可树分曾为歪契河约莲借沿款恨和闻公贤债削券邻；按两应捏募述条叉件币分投类色，积强都制乒公秋债倒和布自座由胜公与债事等个。7凭盐证时式窝国彩债许：是裹指产国迷家世采定取连不芹印夸刷兔实义物利券波，柳而颈用嫂填缘瑞制屯“长国赔库品券望收裙款杀凭磁证余”颤的善方赖式壶发逃行云的出国罩债援。订凭匆证榆式仰国眼债骗其垄票必面荣形银式竭类绿似夹于狠银节行亚定愁期房诚存盟单途，握利仗率门通圆常喘比录同泻期呢银勇行矮存糠款虫利剃率教高野，宿具螺有雷类茅似醉储灰蓄狼、饰又胡优擦于侵储蒜蓄抽的晶特茫点候，钳通医常秃被嚷称膛为兄“作储咐蓄汪式拴国鞠债费”栽。船凭雅证豆式茫国黑债规通迈过女各兄银需行秒储早蓄梯网绕点俯和张财绞政白部耕门写国彻债念服叠务言部控面盖向剥社象会狡发欠行狱，岂可史以释记猪名那、妥可油以饺挂哈失武，啊但养不责能维上摆市肠流美通疼。记肃帐普式棋国莲债膀：又绒称石无杆纸缸化疏国悄债秋，县它列是辣指坑将掩投凑资谊者帖持鞭有慢的秧国行债饥登绩记兵于悬证鹿券背帐趴户椒中聋，要投岩资头者绳仅丽取弃得感收驼据桥或谣对挖帐哪单箩以栗证兼实畜其崭所键有臂权茂的左一兵种驼国热债启。厚记随帐陆式知国科债无的版券愚面辉特植点搅是曾国柳债挥无茫纸赌化鼻、泡投犯资兆者捷购旨买负时氧并幻玉没支有桥得罚到枯纸胸券级或僚凭前证省，援而阁是艳在去其仔债禽券轧帐缺户灰上铺记睡上程一利笔型。举记送帐劣式隙国枪债泳可乘以牢记核名萍、妖挂览失封，鼠以详无向券荷形屡式忍发穗行陷可鼻以呈防献止坦证卵券用的灭遗毛失牧、盗被吧窃喜与吗伪凳造貌，卸安国全套性刑好勤；哈可精上督市骑转健让朋，汤流讲通劈燕性芬好区。8二守、通公熄债汤的掏运崖作陶过硬程公钞债泊的码运缩慧作词过遮程艰以钞发光行侵为灾起逗点险，肾以抄还绑本摄付帝息悟为柴终柄点障，产中漆间认涉丢及局到熄公扩债发的抄使坝用新和奸流通罩，虏包丢括互三酱部庭分俊内杏容财。公匪债闸的位发碗行拉条李件公类债谨的喜发住行毁方族式公啦债忍的僵偿茅还9（张一侄）图公挂债唯的混发听行剃条良件公江债卧的珠发童行臂条磨件召主坡要辈包犹括奶以挪下俊四扯个肠方顿面抛：1陡、妄公抱债纪的除发位行肆价亮格通计常霉分菊为历三哗种愉：平守价劳发绵行-晌-磁公贷债芹的脏发亦行右价刷格汁与币公匙债弹票肃面葛额竞相扒同折姻价绕发处行-氧-平公点债趣的得发胸行俘价雪格湿低撇于讯债团券皆面袖额溢窑价污发怒行-备-姥公童债蜜的耻发拉行晚价裤格斑高恳于肆公倦债吵票旷面对额2日、钳公恨债床的声利阴率决筝定世公荷债榴利稳率逃的饱因财素瓦主纳要榆：市套场枪利乓率想的炉高鞠低政怪府途的各信委用社泄会束资灾金呢的删供拥给行量1僵03栋、端公刷债虚的以发请行表数习额断（辈规煌模炮）发道行富规盒模葵主冻要赖受苏下简列今因疾素超限家制弱：生蕉产壮力淡发名展耀水惹平公旷债龄的吉用舞途往和煎公紧共州部神门耗使停用匪资捆金熄的争效乏率私避人捆部床门岂的辫资茶金贡需税求4部、驰公斤债岁的幸还咏本么及前付垂息弓期些限公拳债柜的亚还岭本竭期颗限机主雨要秆考丽虑士：举标债学者渗对壳资佣金消时攻间知的访要时求债简务支的贡成侧本1甩1（千二始）薪公走债柿的膛发策行暖方耀式主纺要烦有壮两蝇种祝主瓜要爽的碎发施行逼方六式政腥府忘直蝇销俘方顶式岩（窝公宵募泰法灶）－殖－专政浪府翠向余社尿会甲公枪众葵募锅集根公虑债怀（馅直口接仁公削募铜、教间宇接夏公龟募披）可旬以析广支泛忧吸亲收梳社嫩会艰闲得置例资蓬金西，虽但蛙募拌集稠时谁间羽长被。金秧融汁机喘构闻承职销劲方委式矮（女包震销皮法椅）－游－付发扫行摇成淡本帆低期、腰发训行萍迅旁速协、激使目公启债鼠收辆入隆及植时斧入老库谢和蔬使惰用摔，锐但斜若缝不各能诵全猾部貌发盾行拐出愿去诱会桑导搁致叙货崭币生供况给航增潮加候，隆出猛现签信穴用驳膨衰胀驻。1泉2（刊三摆）料公冒债太的具偿著还1夕．尼公挪信替的弄偿扮还度方刺式直赤接射偿系还惊法：抓债占务田人矩直凤接糕向央公遭债桐持馅有帐人经兑邮付留本牺金妹和贴利较息市抽场亮购抢销碍法：截政塔府场在蒜市迫场慰上惨适蜂时示购骂进尝公忙债骨（梢逐贝步均清馋偿冠）调堵换匙偿静还程法：信以元新箭债倘换升旧术债2筐．寸偿猛债酱资绣金涛的鸟来拆源炮渠挡道增卷加英税酒收岔:利取用增税轿收挥收疑入玻偿挠还希债燃务发肌行渣货块币虑：靠顽财立政详发徒行渡货抬币亦偿疮还董债墓务动估用回历招年何结罚余胜：利备用蹄往娱年夹的纤财水政级节社余叛偿畏还约债管务借窜新沉债衔还钟旧晚债：隶靠捆发纠行彼新望的修公劳债乒筹王资判偿欧还外债射务1即3三率、外公秩债而的常经约济岭效植应温和林政晶策谅功华能（硬一掩）呜公瞧债罢的可经计济惹效来应1剪.批刺庄激锹需待求惜效递应-触-欠公择债肉的绣货熊币援扩匀张坊效凡应-伤-庸拉雷动翻投蝇资所需填求授的闹效败应-桨-克公刊债步投夸资努会亡刺梨激鸡消疯费扶需粱求引效诊应2配.宋收肉入雅分拼配坐效孔应-纯-响改玩变磁当层代满人诞之赔间帆的间收届入众分祸配撤关剖系-葱-况会季产肆生腾代尤际砖之静间嘱的这收根入劫分脾配江关冰系1论4（舞二召）侦公彩债班的锈政狡策新功摊能1擦.选弥载补财财收政总赤壤字当吴国绢家温财杆政地一辜时扔支抢出宜大孙于春收彼入恩、竟遇贴有类临浅时怀急舌需饺时片，隆发将行说公焦债锣比持较蹈简廊捷怒，岩可咱济加急翅需根。2涉.够筹冷集封建淋设印资穴金一丑些良投晚资堆大旱、岩建戴设搭周妙期圾长圣、喝见往效发慢把的阔项有目贺，亮如差能酷源公、畅交饶通穷等脊重盈点枝建漠设柿，券往寄往扇需摊要名政耗府缩慧积分极什介旧入隐。3记.歪调震节离经服济（敞1身）团调摩节镜积泄累怨与腥消情费葬，日促页进驻两号者伞比浪例在关良系国合欣理茂化追。省（画2棉）乖调惜节胀投配资亩结放构授、拥促很进部产勺业篇结复构膨优两化暗。无（绒3识）灰调澡节左金钢融社市亏场贩、哄维速持斗经街济灾稳辉定链。问公铅债浪是芝一陈种显金金融到资程产管、项一价种萍有座价责证考券鬼，纱公嫩债色市纪场幅可译以身成斥为栗间截接锻调处节岔金推融虎市抓场伍的环政委策莲工惜具袋。生（聚4惠）朵调早节风社灰会纯总脚需伐求点，险促急进非社倘会哭总往供纽奉给京与水总梨需骄求药在帐总语量呀和丘结熊构浑上拉的凳平室衡惊。1帜5四院、鱼公纤债释的粱结雅构一斧个膨国抱家组各右种安性窃质樱债像务誉的雁互哥相侍搭尖配康，蝇以叛及债戏务家收龄入弓来毁源薯和抬发魂行牢期短限惩的殃有断机早结颗合罩。凉如葬：－杆－期中限哈结饼构－漆－持懒有梅人注结迈构－涨－痕应岭债紧主类体眨结赌构－庙－屿应滥债疫资麻金廉来皆源党结加构－阴－尖利繁率写结此构－脂－常市以场睬结菊构1匙6（钳一样）明公岛债嘴的跨期幻玉限辫结趴构政驳府启公磁债脱的六期滋限锯结誓构馆是漆指谊短至期代、战中晚期夜和效长侦期羊公议债振在链公摘债愤总讯额问中劝所竟占斗的匙比眼重汉。尊公厅债仓的辩期斗限帆结凡构年对原政响府炼财无政伴、胖金奏融缓市忌场码以戴及摇宏竟观谁经覆济待有径重只要倍影输响散。期却限浸结左构轻的葬形写成错受闸很欣多落因蓬素唱制苍约昌：害国么民权储拐蓄矛结牵构胆、卫居锁民痒消显费设结炕构竿、引金事融院体带系狸的洁完肠善凤程史度城（挪包斧括般二健级液市惠场编的城流史通屯性宫）而、滨持绑有凡人塞结查构运、嫂政杰府翻的样资堂金肥需厕求气结劳构泼等目。从扭理纱论行上宵讲追，扫合侧理灾的钞公肿债到应赔当蓬是记长拌短览中久期绳结磁合美、井品薄种能丰坟富耍、艘形爬成知系及列怀。1挖7（凉二乡丰）矩公权债折的凤持狱有课人抗结锹构公绕债鞭持身有沫人株结船构率是纽奉指妻各拆种缸不亿同捐类贝型真的珍公炮债坦持傍有葡人困所捉持裙有勾的蚂公舟债晓在讨公喉债舒总丑额献中砌所庭占浸的以比听重近，席也买就拜是船投辛资临人殿结殿构孤。公弃债岩的和主敏要许投来资辅者格可售以踢分富为梢个揪人甘、果各绢种倡信县托在基袍金星、汁银苗行滔、略金造融则机算构耍和恨外挂国纱投济资旬人榆。政岔府即债龙券配的廊持削有妄人察结蝇构电应腔当报与指资赵金掠流充量誉及葬金躬融为资斧产四的臭分族布葡相等适室应塔。1怪8四雕、铸公志债太理很论蚀所吊要既分躲析亲的反问省题公妄债崇对粗资佩源眉配粱置辈的框影评响公牌债贪对鄙收晃入宏分足配羽的恢影迈响公辽债吐的视宏郑观盐经贞济琴影璃响1势9（偷一姓）颤公爪债俯对排资却源汇配占置替的站影理响（决1负）封公艘债提使爱资她源代的贤使园用仿和朋支挪配疾权厨从徒私垦人弱部房诚门倡转错向映公坏共惨部矩门蜡，橡公零私幼两摄大窗部税门油的拳比韵例烈因驰此犁而闭发悟生律变枕化塞；（疫2坚）板公壁债争在知政沾府兵部鞭门杠的脊使股用逝会湾使锈公秩共梅产央品切与轨私泻人饭产阵品岸以缘瑞及杆公民共怀产案品糟内插部馅的娃比艳例漠结较构伍发揉生赛变交化自。需皇要矿分浮析眉的羊问旁题嚼是弊：这斗种预变筐化走是林否调促忘进案了饮效床率吐？公葛债够在龟什强么锐条类件变下鸦才窜能乱够岂促匙进题效垄率遥？2窜0（集二告）岛公总债纳对驱收阔入无分眯配捎的应影省响相唯对警于贩其雀他磨筹柜资故方疾式静来累说匙，盒采茂用掩公敌债滋的泛方欠式岂筹焦集灯资裹金店可涨能唐会亏使凯一闯部坚分莫人欠受章益落，悄另攀一壶部摔分越人课受究损起。需费要虽分抓析篮的戒问眼题基是拖：公明债怖使腊哪涝些店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