第八章企业价值预期与财务

第八章企业价值预期分析与财务预警

本章要点预计财务报表的目的与意义预计财务报表的编制现金流量折现法的基本原理与模型相对价值法的基本原理与模型财务预警的功能与机制财务预警的技术方法主要内容8.1预计财务报表8.2企业价值预期分析8.3财务风险与财务预警8.4财务预警的方法和模型8阀.扑1都预验计凯财奇务字报呀表8画.烦1桌.欢1皱预连计勾财绘务演报委表造的对目怠的头与意意虑义8虹.猎1写.邪2授预岛计问财孤务笔报茧表宋的小编宅制8酷.品1候.泪3理预封计献财坚务厚报沉表匀编断制汁实韵例8研.尖1腥.灭1宁预磨计优财婆务鸣报明表合的户目披的锹与卧意县义对辜企炼业谊价痰值秋进墨行胞预妖期仍分挤析夸时瓦，灶必喉须君在油历兴史肚数宣据穿的北基托础页上旗，皱预耳测需企货业书未昆来票的愿财滤务粮状戴况男与岸经适营再成稿果斥。贸为嘉此类，叠需科要刺编衰制掀预戚计饺资呼产牵负意债犹表宵、庙预麻计位利秆润升表而和旷预控计液现走金在流肥量焦表文等公预检计贞财恭务荒报耕表扶。预更计肾财愧务材报橡表怜不览仅蝴有侨助欧于惨对忘企贫业旨价禽值沟进汤行盏预裙期舰分成析侮，呼还纤有哪助默于嫁管圆理柳者变和宪投唐资岂者般进界行恳相闲关事问钳题须的炊决让策说。绵通陕过遥预页计赤财娇务叹报寄表谅分斩析梳，译管康理镰者准可婆以篮评剑价槐企鬼业糕预幅期加经存营隆业梅绩丢是上否屡与镇企事业扭总比体蔬经毙营葬管套理遍目菠标凤一版致8铅.趋1测.辅2和预嚼计尽财捆务堡报湖表舌的踪蝶编蔬制1昼．给预病测借企低业箭未爬来逝销捞售痒收岁入湿增祝长饼率销客售顷收乞入欣增槽长币率瞧的刷预男测歼要写以昌企林业担历购史懂增诵长菊率音为幼基使础仙，状并丹根概据驾未权来允的懂变有化语进璃行珍修热正如测果悦预前计锅这炸些吴方晚面透未上来情不婶会默发丽生蛮较乔明桨显呆变旋化栏，绣则朗可卡按洪上饱年会的订销称售来增引长待率谎进浸行遇预帽测如尚果爽未区来致有吵较眨大膏的芝变熔化骆，扛则箱需丛要科根冶据上其世主仙要枪影虎响油因汗素栗进稼行历调们整历正史振销伐售来增屯长妻率算溪术垒平誉均异值算费术纷平把均隐值轿是比计望算茅历梁史顾销贫售拘增令长买率漫的骡平奸均绣值象，仁该巧方血法丸计我算反简巧单伏，腊使狡用仍方迅便肚，记是音预愉测蜂未贴来莫销存售亏增忽长银率迁的僻常音用睡方睡法几泪何悔平改均徒值几畜何扒增竟长拒率烛则能需驴要静考咽虑凳复祸利谱计蚊算名的威影统响咳，披它贸能腰更诵加联准砍确亭反猎应忽真债实贤的北销其售疗增担长返率陕。例8集-贡1试集分龟别僻运声用缸算睛术促平嗽均屯值蛾和蒙几捷何伶平愤均君值沿计等算稼X唐公卖司逃2袄0拥0穴5卸~炕2谷0奔1设0尺年换间较的迟销传售墓收殿入欣增性长图率体，石具贼体鉴数瞒据溪见驼表采慈用涝算浆术乌平药均放值克法练计著算雪的济销谜售跪增晕长桂率涌=球（助3笼6织.霸3亿6犬%夏+司1脚.饲1驼1饺%衔+押3馅9具.太5握6移%栽−口1狐1香.段0陆2况%恐+光1迹2泉.鞠3的9鹊%蠢）气/竭5贴=盟1微5般.从6慢8脖%采素用缺几安何族平还均纺值录法秀的民销界售恐增吩长垦率愁=刻（匆1另2拐7餐0欲/摔0管.犁6伙6舅）1症/酱5－煎1颂=止1傲3掩.掩9饥9辽%2败．声确工定碌预顽测番期潮间预辟测税基抚期基派期法是互指播作矛为鹊预西测蹈基餐础姐的蚊时医期痒，赖它慢通坑常享是心预刊测充工致作伟的啊上援一亏年供度揭。决基鹅期美的呀各伸项堆数丧据拴被腹称没为姐基恭数附，散它鲁们丽是寻预爹测饿的厘起宇点。预要测狐期预部测客期挽指执预夸测卷的献时沃间遍长堡短洪，贺预伸测稻期稠越初长绘，唉影雪响暮因塑素魔的累不戒确军定淹性菜越页大拢，束预泄测窝结何果宾的你可琴靠榴性锤将坡大辫大别降识低镰。实退际横常竭用序的施方坡法贫是系将卷预圆测兴期悄分团为用两较个虹阶祖段势：螺第疼一税个帐阶瓶段练为的明蒙确场的兼预绵测宁期车间送，兄一军般童为领整厕个驼预吓测况期射的液5符~域7搁年通，衔但寇很刮少名超仆过趟1叫0膨年扛。君第忍二盆阶滩段家为欢后盗续贸期君，恐企窄业换进题入役稳碗定夺增皮长衣阶崖段3特．遥编胸制矮预祸计方利粒润奔表格羊式丢、抬内楼容僵与秆企驴业作对痒外忽报虚告迹的鼻利吼润涂表薯基钢本权相脸同毯，敞但盯需范要玩做喊一执定紧的描加得工鹅，层如惊需翠要仙单始列旋折陆旧井、辈长掀期练资另产卧摊转销再等匙非偿付村现酒费狼用诸等4炉．哨编挖制联预秧计回资安产户负枕债蠢表编爆制意预形计许资指产申负枯债糕表狭时独，阶应汁确效定站各车资赛产腊水厉平商与获销推售冬收斯入虑之经间柔的讯变然动个关榴系挤，纵综坦合蛮考值虑告企懒业楼的解资酷本箩结洗构跳、候股肢利允政谣策仗以赞及专筹爽资鼠方怒式垦等希影慈响托资缺产敢负签债薪表脆项融目套金扑额舅的椒关稍键五因期素。5姿．都编墙制仓预钓计你现椒金随流垒量思表根昨据铅预朴计构利歇润湿表飞与支预姻计肯资愤产廉负如债斥表挤数础据努，先采杯用嗽间迟接黑法初编赵制丧而露成忽的预爷计包财第务誓报睁表川编换制羡实闪例例盈8卡-戒2矛假身定亏A略B资C豆公够司探是令一互家爪上映市秀公蛛司衣，砍有采关陷公尚司菌2佣0弱1丛0透年诊实毕际毯的炒资毯产冲负顾债王表祸、酱利乏润图表宜如愚表昌8脸-希2勾、民8拆-登3连所握示钩：表套8离-届2莫A踪蝶B竟C置公刻司倍资昌产迈负闪债幻玉表表鞋8夏-谱3耽A服B终C励公学司坏利衔润量表编狱制掩单堡位字：独A寺B权C律公先司薄2馒0约1线0禽年铅1慢~惕1刑2氧月匪单可位逗：拥万败元项目本年发生额上年发生额一、销售收入1460013300减：销售成本77006840二、销售利润69006460减：销售费用11001000管理费用11601120折旧与摊销590550财务费用420410三、营业利润36303380加：营业外收入70100减：营业外支出6070四、利润总额36403410减：所得税910850五、净利润27302560加：年初未分配利润54203890六、可供分配利润81506450减：应付股利10001030七、年末未分配利润71505420预枯计连财俘务跟报耳表蛇的预编蹲制赢步梅骤抓如恼下错：1搂．帜预牧测港企沉业迅未罪来抓销仙售盼收涝入钉增兰长辣率表势8挺-庆4弯列储示歉了村A慰B么C并公潮司木2雷0火0蜘6天~橡2早0牢1托0可各殃年贼间蜂的捷销皇售纤收姨入败，协采阀用正算复术奋平葛均科法似计起算决销爪售贴收仇入数的霜历饺史宴增耍长少率移，俩计夺算孟结矛果毛如愧表塘8渡-译4焰所拍示痕。绢可钳以锣看家出慎，洁近送五饮年终A搞B受C僵企员业高的车实振际倡销制售夫收午入杂在慌9碎%颤~务1聪0柏.叙9需2涨%碎之商间幕波纲动锅，奏以己算坡术特平在均漫法蛋计灿算疲的惯销歪售碎增炒长毯率怀为孝9鲜.程9灿2耗%惰。率为毁方绝便霉计灭算开，旺将握未糟来羞销汉售漫收装入顿的姻预补计祸销躲售外增性长怒率克调呆整病确史定户为械1皱0挠%端。表究8惰-柏4庭A捧B旧C屠公沙司扭历班年芬销该售管收秘入题及爱增史长陈率项目2006年2007年2008年2009年2010年平均数销售收入（万元）10000110001199013300146001217.8销售收入增长率（%）10910.929.779.922子．除确扛定万预况测捧期许间根驶据普已运掌妹握钳的季有位关豆资冈料炼，匪未婆来庆5凳年脏A受B子C绢公而司厘所危处融的效行偏业及经垫济智状冠况辫将汪处贵于透较梨快同增据长多阶本段乱，桐为经企住业波发权展劳带裳来渠了肥良尊好访的界外懂在浊环著境愧。医因柱此讽，钟未房诚来伪5绕年做设邮定惜为六明飘确中的切预估测柏期青，绪未印来爽销羽售颈收谦入泽增跌长希率巴为膨1虏0怨%表；凳从锹第歇6缠年杜期激为桂后愤续隶期愚，客假行定爬后庆续懂期崭期畅间捡A庸B血C扶企持业糠处疼于畏稳租定葱增探长肉阶写段恶，物具痒有帮稳议定历的伐销巩售区增昨长猛率嗽和陶稳腔定涌的致投战资丽回阔报姻率辆，炉销笋售非收礼入胆增辣长否率帮确倒定买为新8据%抹。3阁．楼编侨制磁预责计邮利曲润毙表A扒B作C种公轿司怜的斗核誉心致产陕品循具饼有匆较牛强航的鄙竞帆争役力毙，父企旗业兽制晒定迫的狮未珍来互中孕长挂期嚼战全略斩是迫继肥续嘱保柳持贼核错心拨产滤品寻竞盯争露优略势带。根疮据我2煮0卷1带0器年纱的肤利矮润桨表苍分娱析尖：堪销杏售选成费本恐率踢历遭史筝平武均翁值叛为穿5负2栗.谢0脉8泼%齐，神由刮于喜产亦品紧结蝇构卖没赴有槽发逮生蝴较污大桑变笛化采，撕预考测刊值累设幼定宝为款5凝2虏%巡寿；航销员售鹊费库用股历砍史照平冒均柏值描为鸡7侍.辱5恋2顽%扶，成预小测自值蒜取过7蔬%锋；华管苍理临费植用践历初史绵平葱均昏值详为薪8颠.预1咳8血%班，评预只测崭值抖取见8北%换；洪折驾旧早与嫁长应期颈资傲产科摊归销娱占挎销副售勾收榨入捧比归重产为营4滥.榨0横9倒%宾，微预欲测醒值政取雷4斯%衬；猫假搁设生A涝B熔C昌公浸司胀将贱逐井年埋降舞低痰负灵债歼程棵度召，益改秩善小资测本前结夺构伍，舰财嘉务搭费告用并将努逐者年播递敏减家8翠%袜；租由闹于辨资幸产隶减敞值抚、错公转允支价船值贩变涉动慢损蓄益敞、私投揭资矮收纪益疲、魄营区业犬外栗收炉支级不决具聋有徐预扶测豆性果，捉预负计圈利祥润忧表桃中率将坦忽告略毯不晓计字；炕平晌均吴所垫得首税萄税趟率期为盖2犬5堆%侦；醉A盗B习C唇公巨司闯采得用筝固矩定夕股电利提支岁付芝政颜策汤，同股签利胀支寺付始率溉为池7喘0箱%庸。根渐据之以候上救条蚕件祖，牵编巩制镰A备B攀C狡未悟来皇年史度皂的跨预斥计俘利盗润艰表亭，荐如据表男8木-梅5弱所荡示之。表涝8产-竟5膨A健B瘦C傲公仰司泳预陈计啄利绘润垃表唱单先位粮：抱万剩元项目2010201120122013201420152016一、销售收入14600160601766619433213762351325395减：销售成本77008351918610105111151222713205二、销售利润6900770984809328102601128612190减：销售费用1100112412371360149616461778管理与销售费用1160128514131555171018812032折旧与摊销5906427077778559411016财务费用420386355327301277255三、营业利润3630427147685308589865427110加：营业外收入70000000减：营业外支出69000000四、利润总额3640427147685308589865427110减：所得税910106811921327147516361778五：净利润2730320335763981442449075333加：年初未非配利润54207150939211895146821777921213六、可供非配利润8150103531296815877191062268526546减：应付股利100066110731194132714721600七、年末未分配利润7150939211895146821777921213249464谁．助编块制尾预拳计首资糕产余负休债凯表假食设僚A捏B宏C茧公执司瞧除检固海定航资涂产名净纲值清与甜累害计惑折储旧盗外席，党其哥他唱资饺产哲的后周提转黑速须度般不叫变叉，愉与示销此售党收沸入器同野步县增睁长倍，肉流以动龙负垂债源、牙长枯期下负碰债琴（钥不淡含疼利遭息坟）孔与笛销沃售贤收闯入设同友步宪增席长枝，困股唤本纠规吧模程不孕变竿。疑编邀制型A涛B挡C运公役司率的齿预追计弹资拍产洒负令债孟表护如舍表尚8作-肃6微。表圈8肉-督6烟A盐B欣C耳公话司穗预邀计雾资遇产灿负清债替表单宜位斥：波万轧元项目2010201120122013201420152016货币资金1300143015731730190320942261应收账款2440268429523248357239304244存货4840532458566442708677958418其他流动资产1110122113431477162517881931流动资产合计9690106591172512897141871560616854固定资产原价17310190412094523040253442787830108减：累计折旧2070245628123139344037174732固定资产净值15240165851813319901219042416125376其他长期资产570627690759835918991非流动资产资产总计15810172121882320659227382507926367资产合计25500278713054833557369254068543221短期借款2600286031463461380741874522项目2010201120122013201420152016应付款项（无息）1400154016941863205022552435其他流动负债(无息)1000110012101331146416111739无息流动负债合计11400264029043194351438654174流动负债合计5000550060506655732180538696长期借款8810840078337554711066474758其他长期应付款（无息）380418460506556612661无息长期负债合计380418460506556612661长期负债合计9190881884438060766672595419负债合计14190143181449314715149871531214115股本4160416041604160416041604160未分配利润715093921189514682177792121324946股东权益合计11310135521605518842219392537329106负债及股东权益25500278713054833557369254068543221表脱8她-信6乌中他2并0斩1榆1敬年池个点别忠数撒据查数惭据聚计溜算肯说旋明咏如坡下存：2佛0访1绒1筛年涛累语计柴折穿旧污=梢2爸0雨1引0枪年亩累传计厉折旋旧棉+揪2滔0分1加1五年阔折诊旧纠=图2铺0盲7泪0努+茧5友9返0纹=哄2桂4潮5倚62阵0接1普1袍年氏固杜定熔资虑产透净讲值塘=载2煎0链1碰1绢年磨固喉定类资之产典原挺价茶−歉2堪0搬1巧1胡年斜累扒计汤折咐旧爱=丽1甩9兔0予4罗1艺−鹿2渐4腹5乔6雕=腔1太6耐5坏8走5长廊期膛借萍款宽与绑销就售猪收轻入绵没辜有份直跌接纺关呀联减，赏所估以缸先泽用臭倒侄退拦法茫计乓算趟负坑债亿合挖计掉与修长棕期浸负础债昂合逃计色，示然禾后荡计堂算纹：2泽0李1句1家年叛长佩期边借锤款区=他2耳0兔1喇1腔年妨长床期象负甲债退合蜓计僻−碰2拿0虹1某1掉年景其彼他蛮长耳期撇应卸付仓款亲（喇无假息旅）慈=远8最8蜻1猾8汪−沿4短1桑8巴=们8浪4笨0驶0除虹累肚计错折镇旧朋、横固拴定抓资感产广净蜜值坛、双长彼期拴借联款搂外鸦，铃2团0盆1洗1著年乖其欢他翼资复产玻与谦负烤债烟与比销令售奸收朝入脑同俱步补增猎长东，呆增刚长果率刘为就1名0兆%晴，腹2丈0沉1钳1星年栋年宝末熊未荷分饺配蛋利府润柏数千据侍由坟预帜计嘉利母润禁表监中稍获伐得咽。鹿其派他溜各昂年产数急据举的车计腊算爽参冠照窝2呢0反1勇1脊年椅计游算文方写法洲。预正计吐利级润基表堂与套预收计男资贤产秘负葡债欠表铜有罢着裁内偿在懂的叔联御系羊，睡一渗般语会龄同悉时曾编糊制蹲，竹例橡如众：快预岭计屠利农润搞表取中倾的指财吗务好费必用构，伙一当般仪需蜘要荡参考考钻资景产肆负吴债走表届中拢的晓短茄期僵借雹款舰与欢长丛期闸借按款牲，培同题时怪结蔑合狗预贤计塞利陷率懒确堪定性（采本够例高为障方哀便暖计误算迁，抹没氏有岂考松虑盟）体。耀因浴此都，差一嚷般弓会精先笼编酒制沫预懂计仁利约润扮表按，趟只捞有杜完润成滩预抛计恩利取润箭表永的抬编误制邮，厌预拾计浓资候产恼负悦债夜表副才直能肉完鞠成惨编趴制袖。且预极计熔现虾金剥流苗量距表和一咽般酷采捧用劈燕间片接店法披编乘制宗，谊具点体菌编校制抚方碑法肯详信见扁本艇章渗第笋二衫节足。8锐.招2尝企遭业艺价烤值户预楼期四分挂析8杆.隐2拐.液1阿企尝业赚价中值建预右期捞分勾析辰的信目膀的8催.鹿2扛.森2熟现拐金这流拌量萍折差现呜法8父.召2德.遮3漫相凤对野价爪值睛法8妹.渐2快.筋1配企霉业宁价膨值胸预胶期暖分医析扯的象目配的1讲．涛投豆资丝式分代析企垄业碧价细值度预交期澡分菠析排是洒基叼础先分高析孙的阴核躺心购内勺容证怠券俩价糊格匙与中价端值页的展偏泽离里经膨过割一匪段贡时冲间股的纤调岔整己会鞠向炊价吃值隙回询归句，扔据密此剪原栏理民，违投汪资尿者锁在留进滩行萄投挎资缺决咽策刻时讨会陕寻恩找沃被毙市茧场州低做估齿的辞企卸业扑，盒以崭获泽得烤高屋于铅市颜场羊平备均走收忌益水率菠的宪投颈资框回角报梦。2偏．牢战接略资分逼析企评业绒战勺略乎分斜析暗包请括降环旁境雁分涝析薯、陕产棍业洪分戴析童和仰公腔司批内脚部陡分漆析倒，费目姑的刷是咐评滔价脚企吃业叔目榴前电和底今路后剧为城股压东骗创队造酬股介东缘瑞财死富旧的装的枝关勇键仇因怕素其洗核叠心节内聋容图是律运容用哨定越价极分召析软模竟型庙，切清种晰好的热说卷明疯企舍业蛾经烘营茫设矛想同并慈发而现究这座些斑设托想搂可房诚能鸽创侄造痛的而价日值3批．既企等业畜价则值贡管纷理企赤业贡价占值啊管忘理扮的印目陡标洽是终使灾股须东骑财晒富诵最荡大庭化猜或胞企基业资价再值撇最躬大详化斗，陡企盲业解一徒切登决细策巡寿都垒必搬须煎紧成紧缩慧围测绕驾这心一朗目斯标常，爹从丑这地种盯意牲义宗上柄来查说骑，庆企岩业失决阿策故正州确劳性袜的梯根涨本碧标框志蒙是尾能驰否兽增递加抹企捆业阴价申值企叛业棍价战值石预乖期制分肝析宝作足为乞评芳估扮企没业穿价得值践的相方认法形，棵将阵财旗务娇决泄策督、筹企静业眯战师略图和乔公涨司动价立值怀紧间密撇结贡合堪，倦成均为放改雅善科决露策斜的偶重楼要粥手比段祥。8沸.悬2后.灯2热现冶金堆流喝量娇折昏现仁法1序．皆现兵金锦流讽量镇折懂现祸法播的墨基脚本巧原回理蜜与馅模尺型2食．粥自肚由水现朗金膝流甜量胞的昂计馋算3落．营预续计筛现刘金的流恨量郊表弹的贸编但制4顷．皮折岗现供率述的窜确深定5勇．某企蛙业菜价轰值渠计润算1藏．耽现勺金扰流炎量摘折冻现默法塑的凑基萌本花原充理祝与隶模谨型现洽金钉流骄量杏折运现镜法萍将没企朵业振视益为楚一晕项将资坚产袋，络企对业速价文值补等姑于盛企甘业订未蒙来母现丹金脏流削量诱的猛现驱值振。乎现线金锅流勺量香折居现湖的参基透本夺模她型忠如蚀下谷：依刘据诊现霞金航流响量蠢折丸现什法秆模陕型镰，治决驴定盆企挎业膏价致值您的蚁关圆键友因甩素塑是药企株业酱未碍来山现薯金塘流饿量匠、挑资闹本非成掘本愈以著及些时吊间陡。肉按炉照矩未吉来鉴现选金器流法量盛含滑义弊的视不柄同傅，叼现刻金洞流仅量速折而现万模古型狠可暂分蓝为糊实嘉体优现惧金反流群量侍模茄型计和跪股黄权泡现析金崇流炎量腹模哨型实急体变现接金井流伙量美模漏型其居中抓，榆实梢体促自况由刃现仁金最流抛量钱是职企半业口全盛部唉现浇金耕流谨入互扣革除猫付聚现护成逆本高和羽必访要向的疼投棚资刃回爽报穿后镜剩常余烘的救部字分添，团是骨企同业剩一漫定难期泡间鱼可兔以昆提尚供广给园股盒权迅投萝资张人旅和企债禁权旧人鲁的盟税伍后驼现翅金赢流结量牙；躁加暴权湖平佩均伪资签本篇成校本宁是忘与编企严业稍现喘金锐流泛量搂匹搂配器的叔风汽险炊投上资剃的披必祥要拖报造酬辫率径，些由控企嫂业咏的变资育本疫结脊构田所慌决杜定让。股萍权眉现融金也流弓量缓模解型股棵权级现释金参流押量秧模禁型危如唐下：其网中盏，窄股文权艘自坡由那现遇金零流扫量流是炉实年体理现我金饱流愿量衰扣千除遥对滚债衔权露人莫负哥债榜后竿剩拿余荒的葵部构分夕，臭有挪多井少灭股唤权共现驻金础流详量筹作拨为卖股捏利翻分脆配习给慎股呢东老，柏它改取市决饶于驾企盏业只的耍筹氏资尊和顽股顷利仗分棕配阅政辜策睁。害当妄把确股喷权级现房诚金眨流女量郊全悔部个作轿为快股界利得分斥配宵给嗓股患东闻后遮，原股盆权音现宵金肺流婚量摸模觉型步也怒可算以批表蝇示忠为斜：由器于咱股裕利县分镜配卷有就较炸大到的誉不以确羊定泡性煎，度所嫩以们实独务咬中摘很艇少忘使刮用反。将蛙股闷权触价暴值宇加滨上佣企辆业抢债紫务帜价蝇值朝，效可贞得鼠到亏企垃业读价滑值傍。跑其叠债势务产价钳值隔是毯指蛮债竟务响的叹公辛平息市律场被价象值前，炎也利就汤是粥债区权伸人刻现码金告流划量迈的钥现讨值桃。实滴务苍中垄为惹计洗算疏方宗便钥，志经痛常饿假妄定土债船务鸟的找公誓平蠢市芬场匙价喘值迈等作于略债千务义的工账求面誉价贡值。实典体霉价绒值首、旨股众权宾价覆值枣与阀债接务用价被值材三酷者掀之岛间既的被关勺系翁如抛图宅8酸-摄1齿表六示省：实体价值实体自由现金流量股权价值债务价值股权自由现金流量债权人现金流量图访8说-范12盛．燥自雷由涉现裳金滴流失量主的渴计袭算无德息晒负壁债浴的嘉债项权脉人抛不沈要帜求港分午享志企抢业馋收险益逝，瞧鉴衬于鹅此旱，泊由愉无慌息凡负怜债盗资巾本赏带嚼来陪的驶相弊关报现踩金雨流汉量挤属蜻于位企睬业们生座产某经产营忆活遵动稻产液生损的苍现片金吐流成量安，柔不隐应团包羞括俭在辆债盾权孤人宋现掘金炕流孕量嚷中伯。钞债巷权协人击现伟金熄流肉量喜仅饱指悦与瞎有挣息斯负伯债抖的插债浆权沈人棚有水关券的框现蝴金蛙流陕量绘。⑴吼、实尚体缴自纺由裙现督金币流监量实倍体唉自益由漂现轧金撇流棉量养是颤企抚业吸经葬营蚂活次动绒产弱生乘的笑现彼金洗流限量桨净醒额谦，味而钉负眨债替筹慕资哈利展息牲不肌属能于仿经疗营悬活今动还，裹属生于迹企哭业树的省融搂资唇活秀动狼，摆应伏作迅为才债盗务基现霞金胶流喝量校单惩独政考井虑铃。蚀实恢体涨自铃由喉现女金冶流颜量蚕可爬以挖根挪据嫌公瓦式弯8的-获6宰计扮算匠：其穴中：尽掠管买在座利仅润馆表榨中孟折慎旧晋与扑摊斩销呜等智非英付励现弦成运本川作笔为槐税镜前专费占用霜处按理牵，泥但靠它罗们欺并秘不旱造曾成岂相蔑关野的吃现慰金雅流骡支合出爬，扇反仁而巨因麦为索节誉税掌减忙少怕了匆现慰金硬流脸的案支朽出浙，毙息含前脉税耐后窃利赔润荒中议包衫括宵了宝折洁旧况与歼摊扮销谈等桶非紧付典现手成影本时的路所剑得会税冲影败响疫，肠所介以居息我前莫税便后依利姜润挂加常上滑折蓄旧速与裳摊硬销舞等牲非彻付缠现冲成蛾本改才瓜是压企劲业白经械营国活兔动大产灵生乖的赵现馒金溉流凭量坚。“逢经态营编性法营露运驻资针本差”吓是红指卷资暂产送负员债降表笼中片的坚“驳流渐动超资蔑产膀”团项释目询减器去御“烧无凑息右流赠动额负己债松”报后名的剧余秧额油，显这枕与抚财质务总学寺中誉的钢营俱运锐资洒本修概堵念宾不心同笨。怪原野因恶在真于柏价织值暖分治析在中限把惩有狡息嘉负欢债窃看刮作途筹滚资条活驶动啄产姻生值的眯现饼金缸流买量愉，欢是哲企识业纲的蝴债俯务智现背金仔流瓦量聪。仍经砍营遇性邮营汁运灵资店本逝增视加坐，自意输味惹着鱼经舱营个活墓动仙现跨金甘的潜流苏出水；技经勇营厌性急营险运灾资饰本占减床少较，飘意村味糊着静经纲营奖活泊动考现境金棵的损流仁入匙。下懒面线以都A丝式B肃C返公客司和预授计胆资佩产婆负术债捉表套数狼据没为鲁例淡，瓦说枝明弓经感营顶性膊营骂运林资议本危净票增崖加绸额易的陡计主算乞，潜详贱见叨表提8彻-拍7蓄。表笨8即-团7滋经就营巩性盟营振运伪资悬本善净慰增抛加抢额兰计圾算需表间单厚位筒：书万野元项目2010201120122013201420152016流动资产合计9690106591172512897141871560616854减：无息流动负债2400264029043194351438654174经营性营运资本7290801988219703106731174112681经营性营运资本净增加额7298028829701067940“拔资贪本久支骡出枪”是龟指虑用迷于落购奔置赶各浑项过长拥期芽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